2019年12月28日，第十三届全国人大常委会第十五次会议审议通过了修订后的《证券法》，新《证券法》进一步完善了证券市场监督管理措施制度。为进一步规范监督管理措施的实施程序，充分发挥监督管理措施防范市场风险、维护市场秩序的作用，证监会在《证券期货市场监督管理措施实施办法（试行）》（以下简称2008年试行办法）基础上，结合新《证券法》有关规定，起草了《证券期货市场监督管理措施实施办法》（以下简称《实施办法》），现向社会公开征求意见。

　　监督管理措施，简称“监管措施”，具有及时矫正不法行为、防范风险蔓延和危害后果扩散的作用，是金融监管的重要手段。2008年，为规范这项职权的行使，证监会出台了2008年试行办法，对监管措施的调整范围、适用原则、种类、实施程序等作了规定，在规范监管措施实施等方面发挥了重要的作用。但是，规则运行已有十余年，期间资本市场出现了一些新情况、新问题，《证券法》《优化营商环境条例》等也对监管措施提出了一些新的要求。此次制定《实施办法》，主要是结合实践中反映出的突出问题及新的制度要求，在2008年试行办法的制度框架下进行适度调整，并以规章形式正式对外发布。

　　《实施办法》共三十一条，主要内容包括：一是明确监督管理措施的种类和设定，经疏理现有制度规则，列明十六种常见的监督管理措施类型，并以“法律、行政法规、规章规定的其他监督管理措施”作为兜底，为后续出现新的监管措施类型预留空间。同时，为提高依法行政水平，加强自我规范，明确证监会规章以外的规范性文件不得设定监管措施；二是明确监管措施的适用，规定监管措施可以单独适用，也可以合并适用；三是明确实施监督管理措施的通用程序，实施监管措施应当有充分的证据、依据，采取部分监督管理措施的，应当履行事先告知程序，并可以通报相关单位；四是明确各类监管措施的具体实施程序，包括实施步骤、方式、矫正目标、时限等内容；五是明确作出监督管理措施决定的要求，实施机构应当及时作出监管措施，违法行为在二年内未被发现的，不再采取监管措施。明确监督管理措施决定书的内容、公开要求、送达程序等。

　　欢迎社会各界对《实施办法》提出宝贵意见，证监会将根据公开征求意见情况，进一步完善《实施办法》并履行程序后发布实施。

2020-03-27 来源：证监会

　　问：关于华创证券电话会议嘉宾遭质疑事件，此前证监会称已启动调查核实程序，请问目前有何进展？

　　答：我会已完成相关调查核实工作。经查，潘文韬作为华创证券研究员，存在未核实外部“专家”身份情况下擅自向客户发布调研纪要，以及知晓相关“专家”身份不实情况下仍多次组织客户路演活动并邀请该“专家”在电话会议上发言等问题，违反了证券期货投资咨询人员应以行业公认的谨慎、诚实和勤勉尽责的态度提供投资咨询服务等相关规定。华创证券对投资咨询业务管理不到位，内部审核程序未能及时发现上述问题，违反了合规管理有关规定。2020年3月27日，贵州证监局依法对潘文韬采取认定为不适当人选的行政监管措施，对华创证券采取出具警示函的行政监管措施。自被采取措施之日起3年内，潘文韬不得担任与证券期货投资咨询业务相关的职务或实际履行相关职责。

　　证券中介机构及其从业人员诚信合规、勤勉尽责是行业发展之基，直接关系投资者合法权益和市场正常运行。全行业应当以此次事件为戒，对照自查自省，筑牢珍惜职业声誉、恪守职业道德的思想防线，扎紧合规内控“篱笆”，把践行“合规、诚信、专业、稳健”理念融入业务全过程，以良好的文化积淀促进机构行稳致远和行业高质量发展。

2020-03-27 来源：证监会

　　603888(新华网)北京3月30日电 日前，中证中小投资者服务中心（简称投服中心）通过线上方式参加了江西昌九生物化工股份有限公司（简称ST昌九）重大资产重组媒体说明会。因ST昌九发布的《重大资产置换、发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》（以下简称预案）披露内容有限，投服中心希望上市公司及相关方对以下三方面进一步释疑。

　　一是关于商业模式的疑问。标的公司中彦科技主要通过运营在线导购移动客户端“返利网”APP及其网站，提供电商导购服务、广告展示服务及商家会员服务。根据艾瑞咨询发布的《2017年中国电商导购行业研究报告》，电商导购平台分为内容类导购平台和价格类导购平台，前者主要通过商品推荐和评价信息等内容吸引用户，“什么值得买”是典型代表；后者主要通过比价、返利等方式吸引用户，代表平台有“返利网”等。目前，对哪种导购模式更有竞争优势，业内看法不一。有观点认为：“价格类导购企业的业务模式较为简单，同质性和可替代性较高，行业竞争激烈。在居民消费需求持续增长的趋势下，单一价格类导购平台对用户的吸引力将逐渐降低。”根据预案介绍，标的公司主要产品除了“超级返”“商城返利”等价格类导购频道，也开发了“发现好物”“值爆料”等内容类导购频道。可见，标的公司已不是单纯的价格类导购平台，而是将两种导购模式融合发展。但是，预案并未披露两种导购模式各自的比重及其变化趋势。投服中心要求标的公司披露过去三年两种导购模式所占营业收入、净利润的比例及增减趋势。

　　二是预案揭示用户拓展及留存风险时并未披露相应数据。预案披露，标的公司存在用户拓展及留存风险：“互联网进入存量竞争时代，流量红利呈现下降趋势，导致用户拓展成本持续上升，获取新用户的难度持续增加；竞争者的不断加入使得对用户流量的争夺更为激烈，由于用户选择的增多，企业留住用户的难度增加。”用户规模及其忠诚度、活跃度是在线导购平台的核心竞争力之一。但是，预案仅披露了“‘返利网’APP目前已拥有超过2.4亿的累计注册用户，2019年月平均活跃用户数为1063.94万人”两项用户规模数据。投服中心表示，为进一步了解标的公司将用户规模优势转化为净利润增长的实际效果，建议标的公司继续披露过去三年“返利网”APP及其网站单位用户拓展成本数据和每年用户数量的增减情况、月平均活跃用户数量以及每名月平均活跃用户每月为标的公司带来的净利润等数据及其变化趋势。

　　三是预案披露的净利润下降原因不清晰。2017年至2019年，标的公司营业收入分别为92673.17万元、71516.26万元和61091.11万元，净利润分别为20086.23万元、14660.60万元和15102.70万元。标的公司称收入降低主要是因为优惠类导购工具占比上升。在优惠券模式下，用户在消费时可直接享受折扣优惠，因此通过“返利网”为各电商平台或商家导购达成的成交额减少，标的公司的营业收入减少、营业成本也随之减少，所以对净利润的实现不产生负面影响。按照该解释，标的公司2018年和2019年应与2017年的净利润基本保持一致。但是，标的公司2018年和2019年的净利润相较2017年出现了下滑。投服中心建议标的公司披露具体原因，以及该原因对标的公司净利润的持续影响。

2020-03-30  来源：603888(新华网)

     中证网讯（记者 周松林）3月30日，河北证监局、中证中小投资者服务中心共同举办线上宣传活动——“投服线上行 全景看企业”。活动旨在增强全社会对金融消费者权益保护的关注度，向中小投资者宣传解读新《证券法》投资者保护、新三板改革亮点等内容，引导投资者全面知权、积极行权、依法维权。根据中国证监会和河北地区疫情防控工作部署，主办方将线下活动改为线上方式，让中小投资者足不出户，就能享受优质的一站式资本市场投资者权益保护宣传教育服务。

　　活动期间，投服中心的讲师带来“新《证券法》下投服中心探索保护投资者合法权益的新途径”的主题授课。新《证券法》于今年3月1日正式施行，本次修订新设“投资者保护”专章，包含多项投资者保护亮点，投服中心结合自身业务，从持股行权、纠纷调解、维权诉讼等角度解读权益保护新途径。河北辖区某证券公司讲师介绍了新三板全面深化改革相关内容，重点解读了新三板优化发行融资制度、建立挂牌公司转板上市机制、完善投资者适当性等基础制度和加强监督管理与投资者保护等四方面内容。此外，河北辖区三家上市公司带领投资者线上走进上市公司，了解企业为疫情防控所做的工作、复工复产情况和新《证券法》实施后在投资者保护方面的系列举措。

　　主办方表示，本次活动是河北证监局、投服中心首次采用纯线上宣传形式向投资者普及权益知识、宣传重大改革举措的有益探索，不仅为广大投资者提供了一场内容丰富的“云投教”服务，满足投资者知权、行权、维权需求，还充分展现了河北辖区上市公司在履行社会责任、复工复产和投资者保护等方面做出的努力，有利于提振市场和投资者信心。河北证监局、投服中心将积累经验，不断创新投教形式，用更加喜闻乐见的形式普及权益知识，传递“长期投资、价值投资、理性投资”理念，更好地维护投资者合法权益。　

2020-03-30  来源：中国证券报·中证网

跨专业转型的金融分析师！

                                ——点掌投教特邀明星分析师介绍从业之路

    曹老师，是法国斯特拉斯堡大学化学专业博士。主要负责化工期货品种的研究，在材料及化学化工领域有超过10年的学习和实践经历，对专业知识及实业理解深刻，建立了自己独特的研究框架体系。多次在期货日报、文华财经、大宗内参等媒体上发表观点。获2018年度郑州商品交易所PTA高级分析师，2018-2019年度上海期货交易所优秀能化分析师。

校园时期的初出茅庐

    能源化工，一个看似与金融毫无瓜葛的名词，却被一个法国斯特拉斯堡大学的女博士给联系在了一起。从曹擎博士的学历就能看得出，在校园内的小曹擎一定是个学霸级人物，中学时期的她对化学就有一定的兴趣，尤其是有机化学，所以到后来读博士的时候回归到了有机化学这个领域，进行了更深入的学习和研究。而在曹擎的本科阶段则是偏向于金属材料化学，到了研究生阶段，接触的化工类就比较多了，有时会和一些企业共同到实验室做些小试和中试。直到博士阶段，曹擎终于回归到了她最喜欢的有机化学，在这里，曹擎也给大家普及了一下有机化学的知识。

有机化学通常是指分子量特别大的，含碳氮氧氢比较多的物质都是属于有机化学的范畴。简单来说就是所有的生物体都是有机物，比如工业中用到的塑料、我们穿的衣服，都是属于有机化学。

从化工转向金融的凤凰涅槃

    对于科研这一块，虽说曹擎有一定的兴趣，但她更倾向于和他人做交流的工作，因为实验室里的科研工作，尤其是化学专业的大部分都是在做实验，自己对着自己的实验台，很少会与人沟通交流。所以曹擎从博士毕业刚回国后，曾经尝试考虑过去了解各种不同的行业，也算是机缘巧合，她在金融研究方面做了一段时间的实习，包括在中银证券也做过一段时间的实习，实习之后觉得这个工作比较适合她自己，同时自己在化工方面的优势又特别明显，于是就顺其自然的留了下来。

     不过尽管曹擎对于化工这个行业了解的十分透彻，但金融和化工毕竟是两个完全不同的行业，要顺利切入到金融领域还有着很多要学习的地方。首先她通过看书以及参加不同的考试来增加自己金融方面的知识，不过仅仅有这些基本原理的知识是远远不够的，此外曹擎经尝会与一些金融大佬或者是科研大牛，比如说诺贝尔奖获得者，听他们的演讲报告，和他们进行沟通交流。而在这些优秀的人士身上也让曹擎看到了他们刻苦勤奋的一面，一些可能已经七八十岁的科学家们，他们都是早出晚归，甚至经常在全国各地飞，同时他们的身体精神上也都是非常出色的，这也保证了他们可以长时间高强度的工作，从中也看到了他们为了自己的目标和理想不断努力拼搏。

    后期的努力，加上原本自己就对化工行业深入的认识，让曹擎在行业研究这个领域逐渐成为了独当一面的人才，在这里她也透露了研究化工行业中的一些知识。比如大宗商品的价格的趋势有时没有那么快，可能看到它涨的时候是有一定的趋势存在，而有些侥幸的投资者就想有着“别人吃肉我喝汤”的想法，赚一些侥幸的钱，但这是不推荐的，因为这种情况下很容易被收割。虽然不一定需要对这个行业的专业程度有多少，但你必须要或多或少明白投资的这个东西是什么，或者基础的逻辑是要了解的。而对于曹擎自己来说，当然已经把整个产业链给吃透了，甚至自己去研究他们的库存情况、成本情况、需求情况。

    除了对化工行业已经研究到深入之外，现在的曹擎对于期货行业同样也是一个老手了，比如在跨期价差期货上月份不同的合约，根据现货市场的供求关系，能判断出远月合约的价格和近月合约的价格的差别。对于各商品之间价格的相关性，曹擎更是不在话下了，哪些品种价格是正相关，哪些是负相关，她早已了然于心。另外曹擎对于化工品加工价差、跨期套利、甚至设计模型和策略等等，都在自己的刻苦学习下完成了质的飞跃。可以说在期货领域做着自己专业的研究，她做到了极致！

    最后用一句话总结一下曹擎的转型之路，那便是跨行业转型的女中豪杰！当之无愧！她的凤凰涅槃之路堪称每个想进入金融圈的同学的楷模！

    曹擎老师的访谈视频欢迎广大投资者登录点掌投教网站收看。“知道越多，风险越小。“点掌投教也将聘请更多专业的财经大咖为广大投资普及金融投资中的各种专业知识和风险防范方法，欢迎大家继续关注点掌投教。