主板ST股涨跌幅限制拟从5%扩大到10%

喜欢炒ST的朋友要注意了，沪深交易所集体放大招，主板风险警示股票的规则出现大变化。

核心调整有两点：

1.  涨跌幅松绑： 主板风险警示股票价格的涨跌幅限制比例，从5%放宽至10%。

2.  波动披露门槛提高： 异常波动交易公开信息的披露标准变了，连续三个交易日内收盘价涨跌幅偏离值的触发门槛，从±12%调整为±20%，这下跟主板普通股票看齐了。  

为啥要这么改？

原来那5%的限制，空间太小，容易被“聪明钱”钻空子，用来制造一字涨停或跌停板。现在放宽到10%，相当于波动空间直接翻倍，短期想靠投机博取暴利的难度大大增加，收益被“稀释”了！这样就能有效抑制过度炒作，减少“一字板”满天飞的现象。

对咱股民朋友有啥影响？

潜在利好是波动空间大了，可能吸引部分观望资金回流，尤其对那些基本面正在好转的ST股是好事，交易活跃度有望提升！ 但风险也来了，对于注定要退市的股票，波动会更剧烈，投机成本蹭蹭涨。更要命的是，异常波动披露门槛提高到±20%，意味着股价得蹦跶得更厉害才会触发公告提醒！所以，敲黑板！ 新规则下，波动加大是必然的，千万做好风险控制，保护好自己的钱袋子！

非法集资244.19亿余元！周志峰一审被判无期徒刑

辽宁省大连市中级人民法院对周志峰等三人非法集资一案公开宣判。被告人周志峰因犯集资诈骗罪、洗钱罪，被判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产。被告人王长东、鲁红分别被判处有期徒刑十六年、十四年，并处罚金。

法院审理查明：被告人周志峰、王长东、鲁红在未经国家金融监管部门许可的情况下，以“山海集团”的名义，通过散发传单、组织旅游等途径，编造“山海集团”具有雄厚实力、拥有大量资产、年产值数亿元等虚假事实，隐瞒无正常经营和盈利能力的真相，以高额利息为诱饵，公开进行虚假宣传，骗取集资参与人信任，向社会公众非法集资。自2015年9月1日至2023年8月11日，累计骗取集资参与人资金人民币244.19亿余元。同时，为掩饰、隐瞒集资诈骗所得的来源和性质，被告人周志峰、王长东通过购买股票等行为使用集资诈骗赃款进行洗钱。

法院认为，周志峰等人实施的非法集资行为，严重扰乱了国家的金融管理秩序，造成全国多地集资参与人巨额财产损失，依法应予以严惩。法院根据各被告人的犯罪事实、性质、情节和对社会的危害程度，依法作出上述判决。

证监会：引导更多中长期资金参与科技企业投资

6月18日，证监会主席吴清在参加2025陆家嘴论坛时表示，证监会聚焦提升制度的包容性和适应性，充分发挥科创板示范效应，加力推出进一步深化改革的“1+6”政策措施，在创业板正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市，以发展多元股权融资为重点，加快构建更有利于支持全面创新的资本市场生态。

吴清指出，近年来，证监会持续深化发行上市、并购重组、股权激励等领域的适配性改革，引导各类要素资源加快向创新领域集聚，2024年，A股上市公司研发投入达到1.88万亿元，占全社会研发投入一半以上，拥有专利数量占全国总量的1/3。私募股权创投基金参与投资了九成的科创板和北交所上市公司、过半数的创业板上市公司，“孵化器”“加速器”“推进器”等效应持续释放。上市公司“含科量”和10年前相比，市值超千亿元的A股上市公司中，科技企业占比从12%提升至27%，在集成电路、生物医药、新能源等领域形成了集聚效应。科创板、创业板近5年分红回购超过7300亿元，一批龙头上市公司经营业绩和市值同步高增长，投资者在长期陪伴中获得了可观回报。

吴清指出，为深入贯彻落实党中央、国务院关于支持新质生产力发展的决策部署，证监会聚焦提升制度的包容性和适应性，以深化科创板、创业板改革为抓手，以发展多元股权融资为重点，着力打造更具吸引力、竞争力的市场体系和产品服务矩阵，统筹推进投融资综合改革和投资者权益保护，加快构建更有利于支持全面创新的资本市场生态。

一是更好发挥科创板改革“试验田”作用。证监会将继续充分发挥科创板示范效应，加力推出进一步深化改革的“1+6”政策措施。“1”即在科创板设置科创成长层，并且重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，更加精准服务技术有较大突破、商业前景广阔、持续研发投入大的优质科技企业，同时在强化信息披露和风险揭示、加强投资者适当性管理等方面做出专门安排。“6”即在科创板创新推出6项改革措施，包括对于适用科创板第五套标准的企业，试点引入资深专业机构投资者制度；面向优质科技企业试点IPO预先审阅机制；扩大第五套标准适用范围，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业适用；支持在审未盈利科技企业面向老股东开展增资扩股等活动；完善科创板公司再融资制度和战略投资者认定标准；增加科创板投资产品和风险管理工具等。同时，也将在创业板正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市。

二是进一步强化股债联动服务科技创新的优势。大力发展科创债，优化发行、交易制度安排，推动完善贴息、担保等配套机制，加快推出科创债ETF，积极发展可交换债、可转债等股债结合产品。证监会批复全国首批2只数据中心REITs注册，下一步将继续支持科技企业利用知识产权、数据资产等新型资产开展资产证券化、REITs等融资，进一步盘活科技创新领域存量资产。

三是更大力度培育壮大耐心资本、长期资本。聚焦私募基金“募投管退”各环节卡点堵点，畅通循环。积极推动社保基金、保险资金、产业资本参与私募股权投资，拓宽资金来源。推动基金份额转让业务试点转常规，优化实物分配股票试点和“反向挂钩”等机制，畅通多元化退出渠道。支持编制更多科技创新指数、开发更多科创主题公募基金产品，引导更多中长期资金参与科技企业投资。证监会还将支持在上海设立专门科技公司，建设新型资产管理服务平台，助力各类投资机构进一步提升投资和风险管理能力。

四是支持科技型上市公司做优做强。证监会将坚持目标导向、问题导向，不断完善上市公司全链条的监管制度安排，抓好“并购六条”和重大资产重组管理办法落地，推动股份对价分期支付机制、重组简易审核程序等新举措落实，研究完善上市公司股权激励实施程序，提升便利性和灵活度，推动上市公司持续提升核心竞争力和经营业绩，在高质量发展中更好回报投资者。在此过程中，证监会也将依法严格监管，严惩违法输送利益以及内幕交易、操纵市场等行为，严防“浑水摸鱼”，切实保护好中小投资者合法权益。

五是构建更加开放包容的资本市场生态。近期将加快落实2025年资本市场对外开放一揽子重点举措，包括发布合格境外投资者（QFII）制度优化方案，进一步优化准入管理、投资运作等安排；将更多产品纳入外资交易范围，尽快将QFII可交易期货期权品种总数拓展到100个；与中国人民银行共同研究推出人民币外汇期货，为金融机构和实体企业更好管理汇率风险创造有利条件；会同相关方面推动液化天然气期货期权等产品上市，进一步增强各类外资参与中国资本市场的便利度，让全球投资者更加顺畅、更加充分地分享中国创新发展机遇。

证监会：新设科创成长层

中国证监会主席吴清6月18日在2025陆家嘴论坛上宣布，将聚焦提升制度的包容性和适应性，以深化科创板、创业板改革为抓手，着力打造更具吸引力、竞争力的市场体系和产品服务矩阵。更好发挥科创板“试验田”作用，加力推出进一步深化改革的“1+6”政策措施，统筹推进投融资综合改革和投资者权益保护，加快构建更有利于支持全面创新的资本市场生态。

非法荐股骗局案例之假冒证券机构员工实施荐股

投资者曹某接到一通自称是“HX证券公司”客服人员的来电，对方声称作为证券公司可以提供机构通道和自营账户带客户操作股票，实现快速回本获利。曹某抱着试试看的心理，被指导下载了一款名为“一企聊”的聊天软件并被拉入投资群，群里一位自称“HX证券公司”研究员的李姓工作人员向曹某发来工作证、从业资格证等图片表明自己身份，曹某未经核实便信以为真。随即，曹某在群内助理的指导下载了一款名为“HX证券公司极速版”的APP，并向APP账户转入1万元尝试操作。两天后，曹某登录账号成功转出了800元盈利，由此确信自己找到了难得的赚钱机会。几日后，研究员李某称要布局一只短线牛股，要求大家追加资金，曹某遂将其持有的股票全部卖出，将100万元转入该APP账户内。很快账户盈利达到30万元。曹某申请提现却被告知，由于账户存在异常操作，资金已被证监会冻结，需要缴纳20万元解冻保证金。曹某急于提现，便再次向对方转账20万元，随即被踢出群聊，所有人员均无法联系。

案例警示：不法分子利用投资者对证券期货基金公司等持牌金融机构投资能力的盲从心理，假冒证券期货基金公司员工，通过广撒网方式寻找“猎物”，然后对投资者进行精准围猎诈骗。切记，任何宣称证券期货基金公司员工并要求你付费或转账获取稀缺股票投资机会的都是非法荐股或诈骗。

非法荐股案例之谎称专业投资机构从事荐股

投资者孙某微信出现一条陌生人添加好友申请。通过后，对方自称是KYK科技公司员工张某，该公司与上市公司、游资、机构、私募均有合作，可以精准布局操作个股，短期内实现收益翻倍。抱着试一试心态，孙某转账2888元购买了一个月荐股服务，并在该公司推荐的某股票上获利。此后，该公司又向张某推介更贵的荐股服务，称可以安排公司技术水平更高的老师指导操作，但需要缴纳20000元服务费，根据对方指导操作一段时间后，孙某账户出现亏损。此时，张某再次营销其加入公司总经理组建的“主力游资战队”，承诺盈利翻倍，但需要账户资金门槛100万元以上，孙某通过亲戚朋友仅凑够80万元，张某便谎称为其申请到一个特批加入名额。后期，公司总经理宣称将布局一只翻倍牛股，要求所有加入战队成员按指令统一买入“XX科技”股票，买入后两天该股票连续跌停，孙某账户亏损达20%。此后孙某多次询问操作指导，但均被要求持股不动。一天，张某发现该公司注销了工商登记，相关人员无法联系，终于意识到自己上当受骗。

案例警示：股市投资必然伴随风险，任何宣称与机构、游资、私募、上市公司合作布局个股，通过随机获利股票作为诱饵，宣传炒股稳赚不赔、短期翻倍，或者宣传有内部信息、重大利好的，都是非法荐股骗局。要避免掉入非法荐股“连环套”，必须牢记投资炒股没有捷径，市场风险无处不在。

警惕利用付费打赏功能实施非法荐股

投资者许某在雪球平台发现一个名为“XX1024”的账号经常发贴晒出股票交割单和账户收益曲线，向粉丝展示其投资收益，分享每日股票操作经验，表示粉丝可以关注其微信公众号阅读完整的每日解盘、盘前分析等文章，将用户引流至同名微信公众号。

许某在关注该微信公众号后发现，相关文章需要打赏付费方可阅读，每篇文章付费从10元、20元、50元至100元不等。付费后，相关文章中会对每日交易情况进行总结分析，复盘当日操作个股，同时在每日开盘前推送个股盘前操作指导。许某观察发现，每篇付费文章打赏人数少则400-500人，多则上千人，同时也有不少付费投资者跟单操作，但操作收益与发帖人晒出的收益曲线相差甚远。

面对许某等投资者的质疑，发帖人声称相关文章不构成投资建议，投资者应风险自担，并将部分历史文章悄悄删除，以掩盖其错误的分析预测。

案例警示：不法分子在网上虚假包装宣传，通过树立专业投资者人设，吸引投资者付费阅读相关炒股文章，获得个股操作指导，实质是变相的非法荐股活动，其所谓的盈利截图、收益曲线均是引诱投资者上当受骗的诱饵。

非法荐股骗局大揭秘之虚构利好消息实施荐股

某日，投资者熊某接到一名自称JZY私募基金管理有限公司工作人员的电话，对方表示了解到熊某是一名股民，可邀请其参加公司举办的线上投资策略会。

经反复劝说，熊某添加了工作人员微信，随后被拉入微信股票学习交流群参与在线交流学习和听课，每日交流学习内容涵盖佛学、易经、风水、玄学以及股市投资等内容。

课上，授课基金经理声称公司作为专业私募机构，拥有专业投研团队，手握多个上市公司资源，可以拿到紧俏的即将转板上市的新三板公司股票，上市后可获得4-10倍的投资收益。

不久，熊某便被告知，公司即将布局一只新三板公司股票，前期公司团队和中介机构已经对公司进行多轮调研，显示发展潜力巨大，上市后必将大涨，要求有意向的投资者报名投资，待统一登记姓名和投资金额后择日布局操作，期间，该公司还帮助部分意向投资人开通了新三板股票交易权限。交易当日，熊某等群内学员在该公司人员指导下，按照指定价格、指定时间集中买入了一只名“ZGXC”的新三板股票，并将成交记录发给投资助理登记。买入后，该新三板公司股票价格出现持续暴跌，最大跌幅达到80%。事后，熊某与多名存在相似经历的投资者交流发现，自己遭遇了新三板荐股骗局。

案例警示：不法分子利用新三板公司成交量小、股价易操纵的特点，通过内外勾结或低价收购大股东股票方式建仓，然后勾结股市黑嘴，散布新三板公司即将转板上市等虚假重大利好消息，诱骗投资者高位接盘，为投资者精心设计“建仓-推荐-出货”的荐股“杀猪盘”。

非法荐股骗局大揭秘之短视频引流荐股

某日，投资者袁某在抖音APP刷到一条炒股视频，称仅需0.01元即可领取一套“股市百科全书电子版+线上炒股课程”。 

下单后，课程助理要求其下载名为Antmessenger的聊天软件并加入学员交流群获取购买商品。袁某入群后，课程助理发来一份PDF版《股市百科全书》和在线听课网址及账号密码，并要求准时参加私募冠军梁老师讲授的炒股课程。听课期间，多名学员在群内发布操作获利的截图，吹捧梁老师的投资预测能力，让袁某信以为真。

几天后，梁老师在群内发布“三季度翻倍报名计划”和“五湖四海线下见面会”报名表，强调“三季度翻倍报名计划”将使用机构通道打新股一字板，要求学员下载一款名为“盛源证券”的APP，并集中资金统一操作。袁某下载APP后，分五次将共计88.2万元转入“盛源证券”APP账户。几日后见账户盈利，袁某便申请转出部分资金，但被课程助理告知资金统一操作期间，学员提前转出需要支付10%的手续费，快速转出需要支付20%的手续费。

当袁某按要求缴纳16万元快速提现手续费后，却被踢出群聊，平台聊天记录也被清理，课程助理和梁老师均无法再联系。 

案例警示：当前，短视频平台已成为非法荐股引流的重灾区。不法分子设置各种诱饵吸引关注，然后将投资者引流至微信、QQ或小众聊天软件进行洗脑诈骗。投资者应牢记，任何在网上声称带你投资炒股赚钱并要求转出本金的都是诈骗。