创业板投资迎来大变局 公募调整投资策略

创业板注册制改革正在对公募基金的投资运作产生深远影响。多家机构和投资人士对证券时报记者表示，创业板注册制改革后，公募的创业板打新策略将日趋“科创化”，选择性参与打新或成常态；二级市场投资上，部分公募重塑投资框架，更加关注个股的长期成长价值；创业板ETF波动将会放大，并可能涉及基金产品运作、投资者适当性管理等方面的调整，创业板市场的投资生态或将发生深刻变化。

打新策略生变

公募将选择性参与

与此前创业板“逢新必打”的策略相比，创业板注册制改革后，新股上市后前五日不限涨跌幅，也让各家基金公司的打新策略生变，不少公司将选择性参与打新，新股质地成为打新的重要参考指标。

“以前的创业板打新策略，一般是在新股打开涨停后卖出。在新政策规定下，新股上市首日没有涨跌停，在打中新股上市后，我们会根据行情择机卖出。”平安基金指数投资部总监成钧说，平安基金的打新小组会根据新股本身质地进行打新筛选入池，基金经理也会视基金的投资策略、规模、流动性等因素选择性参与新股。

浦银安盛基金指数与量化投资部总监陈士俊表示，创业板新股申购规则与科创板类似，从科创板新股申购的经验看，公司对报价和上市首日涨幅都有了一定操作经验，整体而言会延续科创板新股申购的策略。

招商基金量化投资部副总监王平表示，创业板新股申购策略的基本原则仍会保持一致。招商基金投研部门会根据市场、行业的即期情况，结合对个股的研究，来判定是否参与创业板特定个股的新股申购；也会结合科创板新规卖出的经验，在创业板新股上市时进行适当调整，根据投研部门具体估值目标价逐步退出。

融通创业板指数基金经理蔡志伟认为，有资格参与网下询价的账户数将较注册制前显著减少，且网下配售比例将大幅提高，对于机构而言相对核准制下是具备较大优势的，因此机构新股申购总体是积极的。

重塑创业板投资生态

投资框架面临调整

在二级市场投资方面，交易规则变化对存量产品投资也将产生较大影响，投资框架、投资策略将面临调整。

博时基金表示，在创业板投资上的投研框架将参考现有科创板研究框架进行调整，一是加强对处于产业周期早期的企业进行研究定价，从技术、产品、渠道多维度进行考察；二是加强全球比较、科创板对比研究，向科创板和海外成熟市场学习和借鉴；三是增加更丰富的指标评估公司价值。

富国创业板两年定开基金经理曹晋表示，作为长久期投资思路和策略，他的选股标准就会变得比较严格，创业板很多新上市的公司，财务报表相对比较粗放，所以除了营收、利润的结构等，对它的资产负债表和现金流量表也会有比较严苛的要求。

具体到交易层面，多位基金经理认为，涨跌幅的放大可能将带来基金净值更大的波动风险，但市场定价效率和活跃度也将提升。

陈士俊表示，“整体而言，创业板涨跌幅扩大应该说对我们存量产品没有过大影响，公募基金投资创业板股票本来也是本着长期投资、价值投资的理念，不会因为短期市场波动而改变投资策略。”

蔡志伟表示，创业板涨跌幅调整至20%，对于市场整体定价效率有所提升，将进一步提高市场活跃度，给予市场更为充分的定价空间，是市场制度更趋向于成熟化的标志。

创业板ETF波动或放大

应关注场内指基流动性

在新股申购、主动选股投资之外，高仓位的创业板ETF也是受注册制影响较大的公募品类。多位业内人士分析，创业板相关指基波动增大，可能产生流动性的变化，并可能产生套利机会，指数成份股中的退市股需要重点关注。

王平表示，创大盘ETF严格跟踪基准指数，创业板涨跌幅调整为20%，不会对创大盘ETF的持股期限、投资策略造成实质性影响，但ETF场内的成交可能出现一定变化，投资者在参与场内交易或申赎时可能需要考虑相关变动带来的影响。

博时基金表示，创业板改革扩大涨跌幅限制后，股票ETF净值波动水平可能有所扩大，ETF净值波动和场内价格差异较大时可能出现套利机会。但场内价格波动水平要看场内流动性水平，如果场内成交量和换手率较高，一般不会出现场内价格连续涨停或跌停的极端情况。

华夏创成长ETF基金经理荣膺表示，在交易制度上，创业板股票可能实施风险警示制度，可能会对指数结构产生细微变化，也会看到创业板股票从指数中被临时剔除的现象。

成钧表示，就ETF而言，依然会采用完全复制法，也会重点关注存在退市等极端风险的股票，尽可能在发生个股退市等风险前加以鉴别和剔除持仓。

此外，多位投资人士表示，交易规则的变化可能涉及基金产品的运作、风险等级评价、投资者适当性管理等。

在产品运作方面，博时基金表示，创业板注册制改革后，可能参照科创板经验，老产品若原先写明可投创业板股票则能继续参与，若没有写明则需要修改法律文件条款履行适当手续并公告。

由于部分公募基金涨跌幅也将扩大至20%，相关产品的风险等级也会做出调整，以匹配投资者的适当性管理。荣膺分析，考虑到市场交易规则变化，一些主流基金评级机构可能会把创业板ETF这类基金的适当性风险等级调升。华夏基金也将做好信息披露工作，提请投资者留意潜在风险。

王平表示，创大盘ETF目前风险等级是R3，在新的规则下，公司会视产品风险等级是否调整，来决定投资者适当性评估和调整。

陈士俊认为，扩大涨跌幅范围后，并不会使投资创业板ETF的风险增加，不必对产品的投资者适当性做重新调整。

周末十大重磅！银保监会发声、证监会大动作！

还有大概两个小时，创业板注册制就将正式开市，而在过去的周末，消息面上也并不平静，我们来看一下发生了哪些值得关注的事件。

影响资本市场的十件大事

1、习总书记：长三角三省一市要加快产业数字化、智能化转型　提高产业链供应链稳定性和竞争力、坚决防止借机炒作房地产。

中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习总书记20日在合肥主持召开扎实推进长三角一体化发展座谈会并发表重要讲话。他强调，要深刻认识长三角区域在国家经济社会发展中的地位和作用，结合长三角一体化发展面临的新形势新要求，坚持目标导向、问题导向相统一，紧扣一体化和高质量两个关键词抓好重点工作，真抓实干、埋头苦干，推动长三角一体化发展不断取得成效。

第一，推动长三角区域经济高质量发展。三省一市要在抓好常态化疫情防控的前提下，落实好党中央出台的各项政策，在扎实做好“六稳”工作、全面落实“六保”任务上走在全国前列。要确保各项纾困措施直达基层、直接惠及市场主体，引导金融资本重点支持制造业和中小微企业。要发挥数字经济优势，加快产业数字化、智能化转型，提高产业链供应链稳定性和竞争力。要加快推进重大项目建设，释放有效投资需求。

第二，加大科技攻关力度。创新主动权、发展主动权必须牢牢掌握在自己手中。三省一市要集合科技力量，聚焦集成电路、生物医药、人工智能等重点领域和关键环节，尽早取得突破。要支持一批中小微科技型企业创新发展。

第三，提升长三角城市发展质量。长三角区域城市开发建设早、旧城区多，改造任务很重，这件事涉及群众切身利益和城市长远发展，再难也要想办法解决。同时，不能一律大拆大建，要注意保护好历史文化和城市风貌，避免“千城一面、万楼一貌”。要坚决防止借机炒作房地产，毫不动摇坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，落实长效机制，确保房地产市场平稳健康发展。

2、李克强考察重庆京东方：西部地区要更大担负起承接东部产业转移的重任

日前，中共中央政治局常委、国务院总理李克强在在重庆考察。

李克强8月21日考察重庆京东方公司时强调，西部地区要更大担负起承接东部产业转移的重任。希望你们的产品不断升级换代，给人们带来更加异彩纷呈的视觉享受。

3、银保监会：今年上半年商业银行净利润下降主要有两方面原因

银保监会周末重磅发声，回应银行净利润下滑、香港金融服务业发展、普惠金融不良风险、中小银行改革等热点问题。8月22日，银保监会新闻发言人在接受记者采访时表示，上半年银行业净利润下滑主要是因持续向实体经济让利，加大力度处置不良和拨备计提两方面原因。银保监会将继续指导银行保险机构提高服务实体经济质效，在稳增长的同时，做好防风险各项工作。

同时，针对近期美国国务院和财政部以所谓“破坏香港自治”为由，宣布制裁11名中国中央政府部门和香港特区官员，银保监会也就此发表看法，并对香港金融业发展前景进行展望。该新闻发言人称，目前，香港金融市场总体运行平稳，联系汇率制度基础稳固，这也反映出国际市场对香港充满信心。祖国内地是香港繁荣稳定的坚强后盾。我们坚信，香港的国际金融中心地位不但不会削弱和动摇，而且未来还会更加繁荣更加稳固。

4、证监会就《欺诈发行上市股票责令回购实施办法》征求意见

8月21日晚间，证监会发布《欺诈发行上市股票责令回购实施办法（试行）（征求意见稿）》，明确了回购价格、回购对象、回购程序等内容。《办法》的出台是对新《证券法》第二十四条第二款规定的落实。该条款规定：股票的发行人在招股说明书等证券发行文件中隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容，已经发行并上市的，国务院证券监督管理机构可以责令发行人回购证券，或者责令负有责任的控股股东、实际控制人买回证券。

5、字节跳动将正式起诉特朗普政府

字节跳动宣布，将于美国时间8月24日(北京时间8月25日)正式起诉特朗普政府。字节跳动表示，近一年来，我们怀着真诚的态度，寻求跟美国政府沟通，针对他们所提出的顾虑提供解决方案。

但美国政府罔顾事实，不遵循正当法律程序，甚至试图强行介入商业公司谈判。为确保法治不被摒弃，确保公司和用户获得公正的对待，我们宣布正式通过诉讼维护权益。

580亿创业板ETF及战略配售基金跃跃欲试

8月24日，创业板注册制正式启航，创业板市场不仅迎来注册制后首批上市企业，市场交易规则也将出现大变革。针对创业板市场的新环境，多家公募已经完成系统、净值估算等方面调整，并与交易所开展了测试演练，公募基金已经准备就绪。

基金公司完成

系统调整和测试演练

按照创业板注册制改革后的交易规则，股票、相关基金涨跌幅限制比例由10%增至20%。针对新的交易制度，基金公司已经完成了相关系统调整，净值估算阈值设置，并与交易所进行了测试演练。

融通创业板指数基金经理蔡志伟表示，融通基金已针对创业板注册制相关交易规则的变化，开展了系统调整和基金净值计算的匹配，并与交易所进行了充分测试。

平安基金指数投资部总监成钧表示，公司的交易系统全部改造完成，主要针对交易、结算及数据接口等进行调整。在创业板ETF投资运作上，平安基金会根据新的涨跌幅限制在申购赎回清单设定中设置合理的溢价比例参数；在个股交易上，公司会更关注流动性差的个股交易策略；在风控上，因为个股的涨跌幅和ETF涨跌幅不同，公司会提前准备好发生极端情况时的应急预案，也会强调对风险个股的鉴别，在退市等极端风险发生前剔除持仓。

招商基金量化投资部副总监王平也透露，针对创业板注册制后的涨跌幅限制，基金公司需要在系统和净值估算方面设置相应阈值，在系统兼容性方面并不存在很大问题。

博时基金也表示，估值系统改变不大，净值计算原理没有改变，公司的估值系统一切准备就绪。

浦银安盛基金指数与量化投资部总监陈士俊说，“通过与深交所进行系统测试演练，我们在净值计算等方面都做了充足准备。”

华夏创成长ETF基金经理荣膺表示，涉及创业板股票投资交易和后台估值系统已相应进行了调整，也进行了联网测试，这部分基本与业内同步。

公募密集布局

各类投资创业板基金

公募基金与创业板密切相关的主要有以下几类产品，一是创业板战略配售基金，可以参与创业板注册制战略配售；二是以ETF为主的创业板有关指数基金产品；三是其他投资范围广泛的主动基金产品。

其中，与创业板注册制改革相配套的公募基金产品——创业板战略配售基金自5月份开始上报以来，引发各家基金公司争相布局。

公开数据显示，今年6月22日，富国、中欧、大成、万家基金获批首批创业板战略配售基金；7月7日，华夏、南方、银华、中融基金等公司旗下的第二批创业板战略配售基金获批；7月31日，创业板战略配售基金再度扩容，博时、华安基金也拿到了产品批文。截至8月18日，共有10家公募旗下创业板战略配售基金获批，有6只基金已经成立，多数产品设置了30亿元的募集上限，发行总规模达到137.38亿元。

此外，17只创业板ETF目前总规模为442亿元，创业板ETF和创业板战略配售基金总规模合计580亿元。

博时基金表示，早在今年5月7日，博时基金即第一批上报了创业板战略配售基金。8月17日，博时创业板两年定期开放混合型证券投资基金正式发行，该产品可以参与创业板注册制下新股发行的战略配售，充分参与和把握创业板注册制改革带来的创业创新上市公司的投资机会。

富国创业板两年定开基金经理曹晋表示，“我们会积极参与战略配售，战略配售可以增进对公司的了解，在更早期的时候参与到上市公司中去。同时，因为有一定的封闭期，通过长期持有公司，方便对上市公司的跟踪，有利于我们更深入地了解公司。”

A股重磅！创业板注册制来了

伴随着首发18家公司今日在深交所大楼集体敲钟，创业板正式迈入注册制时代。

A股市场注册制改革正式从增量市场扩大到存量市场，资本市场改革进入“深水区”。证券时报·数据宝统计发现，与核准制下的创业板公司相比，创业板注册制下首批上市的18家公司具有成长性更高、盈利能力更强、市值规模更大、中签率更低、审核速度更快等特点。

制造业公司占比超七成

创业板注册制首批18家公司的主营业务遍及设备制造、文化艺术、医药、纺织、汽车、环保等领域，分布广泛。证监会行业分类下，13家公司属于制造业，占比超七成。其中，来自专用设备制造、计算机通信和其他电子设备制造细分行业的公司数量居前。

从地区分布来看，东南沿海地区公司数量占据绝对优势。18家公司中3家来自广东，来自安徽、浙江和江苏的公司各2家。当前已提交注册制上市申请的365家公司中，来自广东、浙江和江苏的公司数量同样排名前三，分别有82家、57家和55家，合计占比53%。

从上市标准看，首批18家公司均采用了“最近两年净利润为正，且累计净利润不低于5000万元”这一指标。

2019年18家公司营业收入中位数为8.34亿元。11家公司归属于母公司净利润超过1亿元，占比61%。相比之下，创业板和科创板分别有41.8%和37.6%的上市公司净利润超过1亿元。创业板注册制首批18家公司的平均利润规模超过创业板和科创板水平。

安克创新2019年实现营业收入66.55亿元，净利润7.21亿元，营收和利润规模均位列18家公司之首。公司主营业务为智能移动周边产品、智能生活周边产品及计算机周边产品的研发和销售。

近三年净利润复合增速43%

创业板注册制下首批上市的18家公司展现出了极强的成长性。过去三年，18家公司累计营收和净利润的复合增长率分别达到31.8%和42.6%。捷强装备、锋尚文化、蓝盾光电和南大环境近三年净利润复合增速超过70%。

纵向来看，18家公司的营收和净利润增速已连续三年超过A股整体水平，2019年总营收及净利润增速分别为12.33%和9.06%，均高出同期A股上市公司整体水平3个百分点以上。

最新半年报数据显示，首批18家公司中，14家公司上半年业绩实现同比增长，康泰医学、金春股份、天阳科技和欧陆通净利润同比翻番。

盈利能力高出一筹

除了成长性，首批18家公司盈利能力同样表现突出，显著优于创业板及A股公司整体水平。

2019年18家公司净资产收益率中位数为29.65%，高出科创板公司中位数1.3倍，高出创业板上市公司中位数2.9倍，高出A股全部上市公司中位数3倍。18家公司毛利率中位数为38.7%，高出创业板公司中位数近5个百分点。

创业板注册制首批18家公司2019年累计研发支出9.57亿元，占全部营收的4.95%，研发投入力度与科创板上市公司和创业板存量上市公司相比存有差距，后者分别为10.51%、5.25%。个股方面，康泰医学、天阳科技研发投入力度超10%。

从科研成果来看，首批18家公司累计拥有1714项专利，5家公司专业数量超过100项。

同时从发行价和首发后总股本来看，首批18家公司发行市值分布于10亿元~250亿元，中位数为46.81亿元，远高于创业板存量上市公司的发行市值中位数16.56亿元和科创板上市公司的发行市值中位数38.74亿元。

传闻落地！住建部央行喊重点房企开会

监管部门喊房企开会谈融资新规的传闻终于落地！

8月23日，证券时报记者从住建部获悉，8月20日，住建部、央行在京召开了重点房地产企业座谈会，会议指出，央行、住建部会同相关部门在前期广泛征求意见的基础上，形成了重点房地产企业资金监测和融资管理规则。

接受证券时报记者采访的业内人士认为，融资新规内容或与此前传闻差不多，参会的多为TOP20房企，尤其是负债率比较高的房企融资将受到监控。预计未来几个月，房企会加紧促销卖房回笼资金，以使企业经营面保持平稳。对中小房企或没列入监控和试点的企业也将产生间接的威慑作用。融资新规也是对融资激进型房企的警示，通过对房企有息债务规模进行精细化管控，间接引导土地市场逐步回归。

落实房地产金融审慎管理制度

证券时报记者8月23日从住建部获悉，8月20日，住建部、央行在北京召开重点房地产企业座谈会，研究进一步落实房地产长效机制。银保监会、证监会、外汇局、交易商协会等相关部门负责人，以及部分房地产企业负责人参加会议。

会议指出，为进一步落实房地产长效机制，实施好房地产金融审慎管理制度，增强房地产企业融资的市场化、规则化和透明度，央行、住建部会同相关部门在前期广泛征求意见的基础上，形成了重点房地产企业资金监测和融资管理规则。

会议强调，市场化、规则化、透明化的融资规则，有利于房地产企业形成稳定的金融政策预期，合理安排经营活动和融资行为，增强自身抗风险能力，也有利于推动房地产行业长期稳健运行，防范化解房地产金融风险，促进房地产市场持续平稳健康发展。

上海易居房地产研究院副院长杨红旭接受证券时报记者采访时表示，此次会议是对此前7月24日国务院副总理韩正召开房地产座谈会（简称“7.24房地产座谈会”）精神的进一步落实。“之前高级别会议后，有些城市调控升级是地方层面的落实，住建部和央行会同其他部门也要落实，这次是针对房地产开发企业层面的落实。”他说。

在“7.24房地产座谈会”上，主要围绕房地产长效机制提出了下一阶段的重点工作，其中提出，“要实施好房地产金融审慎管理制度，稳住存量、严控增量，防止资金违规流入房地产市场。”

此次会议提出“实施好房地产金融审慎管理制度”，“形成了重点房地产企业资金监测和融资管理规则”。“房企融资层面监管是央行近期一直在推进的，建立了资金监管监测体系。”杨红旭说。

“除了提出实施好房地产金融审慎管理制度外，此次会议还强调防范化解房地产金融风险。”杨红旭对证券时报记者说，这也是对2018-2020年三大攻坚战中防范化解重大风险攻坚战中涉及的防范房地产金融风险的层层落实。

尽管此次会议并没有披露资金监测和融资管理规则的框架内容，但杨红旭认为，融资新规或与此前传闻中的内容差不多。

值得注意的是，在“资金监测和融资管理规则”几个字前面有个关键词是“重点房地产企业”，这意味着新规并不是整个行业“一刀切”的规则，而是针对行业重点企业的。

证券时报记者从房企处了解到，此次参会的房企包括碧桂园、万科、恒大等十余家大型房企，以TOP20房企为主。

谈到融资监管新规对行业、企业的影响，杨红旭对证券时报记者表示，被监管的企业主要是大企业，尤其上市公司，不分国企和民企，对他们的融资可能会形成约束，尤其是对负债率比较高的企业是利空。估计未来几个月到年底，尤其是9、10月份可能会表现出来，有些企业会加紧促销买房回笼资金，以使企业经营面保持平稳。对中小型企业或者没列入监控和试点的企业影响不大，但会起到间接的威慑作用。

间接引导土地市场逐步回归

业内人士认为，融资新规能够倒逼企业理性投资，间接引导土地市场逐步回归。

今年下半年，土地市场热度不减。证券时报记者根据公开报道梳理，仅7月29日一天，就有上海、南通、无锡、珠海、常州等多地成交地块溢价率超过30%，其中，南通地块更是鏖战8小时竞价482轮成交，溢价率超过60%。进入8月以来，竞价超百轮或高溢价率地块频现。

值得注意的是，上海近期土地市场成交火热。8月7日，上海闵行区1宗住宅用地出让，最终，被旭辉+融信联合体以45.23亿元竞得，折合楼面价5.48万元/平方米，溢价率40.6%；8月11日，上海市闵行区又1宗住宅用地出让，最终经过150余轮竞价，被华发以64.35亿元竞得，折合楼面价40558元/平方米，溢价率46.4%；8月17日，上海嘉定1宗住宅用地出让，最终经过81轮竞价，被融信以48亿元拿下，楼面价38763元/平方米，溢价率35.5%；8月20日，上海市青浦区1住宅用地出让，最终经过170余轮竞价，被远洋以22.6604万元竞得，折合楼面价38484元/平方米，溢价率34.6%。

此外，金华、佛山均现溢价率超50%成交地块，徐州更有地块溢价率超100%。其中，8月12日，碧桂园以23.1亿元竞得的金华市宅地，溢价率高达54%；8月19日，龙光以16.23亿元竞得的佛山地块，溢价率高达55.7%；8月11日，徐州市一地块经过147轮竞价，最终被南京安居以19.30亿元竞得，溢价率144%。

值得注意的是，8月18日，南京因前期土地市场高热出台了土拍新规，明确地价到了最高限价后将改摇号，并对房企竞拍数量进行了限制，还将竞买保证金比例最高增至80%，热点区域不低于50%。这也给其他热点城市敲响了警钟。

克而瑞研究中心数据显示，7月南京土地出让金高达478.3亿元，同比增长71.03%，楼面价达到10308元/平方米，同比增长54.28%。截至8月20日，今年南京土地出让金已达到1288亿元，整体溢价率为12.01%。

据克而瑞研究中心统计，7月份超百轮竞拍地块有48宗，其中，长三角城市超百轮竞拍地块合计39宗，占据全国的81%，依然是房企竞争优质地块的主战场，热度最高的宁波就有9宗，占比约为19%。另外，嘉兴一宗地块竞价轮次高达347轮。

易居企业集团 CEO 丁祖昱认为，需要警惕的是，当前热点板块地价已涨至高位，盈利空间已非常小，房企在竞拍时要理性拿地，注意控制拿地成本，避免后期利润空间不足的风险。对于地价过快上涨的热点城市，未来不排除出台相应针对性政策的可能性，预计在“房住不炒”基调下，后续土地市场过热城市供地节奏和数量或将调整，市场也将转向平稳。

中指研究院认为，在“房住不炒”调控主基调下，房地产行业“稳”字当头。当前，房地产行业融资监管趋紧，为了避免房地产企业密集、高息进行融资，导致行业出现大面积的债务风险，监管部门开始考虑区别管控房企有息负债增长情况，监管更加精细化。融资监管制度能够强化行业中杠杆水平不高、财务稳健的地产企业优势，改变行业的长远预期，更有利于企业实现高质量发展。这也是对融资激进型房企的警示，同时，通过对房企有息债务规模进行精细化管控，间接引导土地市场逐步回归，促进楼市健康发展。

上市券商中报透露数字化布局路线

    近年来，金融科技与证券业加速融合，多家头部券商将金融科技视为“核心竞争力”之一。从券商每年不断加码的资金投入也能看出券商的重视程度。

    截至《证券日报》记者发稿，已有8家上市券商发布了2020年半年度业绩报告，也相继透露出上半年对金融科技的布局情况。在金融科技的助力下，头部券商的市场份额进一步提升，在财富管理方面的转型也加速向前。

    另一方面，我国证券行业在数字化转型方面还面临诸多挑战，与境外领先机构相比，数字技术的应用水平仍存在较大差距。

    自2017年以来，证券行业对信息技术的投入力度呈稳步增长之势，累计投入达550.42亿元。其中，2019年我国证券行业的信息技术投入达205.01亿元，同比增长10.49%，占2018年度营业收入的比重为8.07%，较上年提高2.03个百分点。

    金融科技对证券行业最大的帮助就是“数字化转型”。截至《证券日报》记者发稿，已有8家上市券商披露2020年半年度业绩报告，均提及金融科技相关内容。

    例如，2020年上半年，华林证券资产管理业务围绕科技赋能这条主线，打造独具特色的资管业务品牌；中银证券贯彻落实“科技赋能，转型协同”的发展战略。华西证券深化金融科技运用，打造智能化、场景化的财富管理服务；国元证券财富管理转型初见成效，坚持科技赋能，持续完善公司线上综合客户服务平台；东吴证券在完善信息技术基础设施和安全运维的同时，通过增强自主研发能力、鼓励新兴技术应用等手段实现公司业务的创新发展；国泰君安在2020年上半年继续加大信息技术投入；红塔证券则表示，未来，发展战略定位精准、具有现代化管理模式、领先创新能力和金融科技赋能等的券商能够跨越市场牛熊变迁，在行业变革中实现实力稳定升级。

    8月21日，证券业协会发布《关于推进证券行业数字化转型发展的研究报告》显示，我国证券行业在数字化转型方面还面临诸多挑战，与境外领先机构相比，数字技术的应用水平仍存在较大差距等，并提出四项转型建议。

    其中，摩根士丹利在2017年12月份，就已推出数字投资平台AccessInvesting，面向投资者提供千人千面的投资顾问服务，但我国大部分券商在目前阶段还未能实现“千人千面”。

    对此，证券业协会对券商发展金融科技提出四点建议，一是加大引导科技投入，支持行业自主创新；二是增强数字化治理能力，促进业务融合发展；三是完善人才发展机制，夯实数字化人才基础；四是强化数据安全保障，坚守防范风险底线。

    国际新经济研究院数字经济研究中心主任郑磊在接受《证券日报》记者采访时表示：“其实，证券行业的整体数字化程度并不低，但是，目前主要集中在提高业务的自动化和智能化，都算不上迈出了很大的步伐。现在提出的数字化转型更侧重引入金融科技，为传统业务赋能，比如券商的中后台管理、风险控制、投资顾问、客户管理、数据安全存储等，都可以进一步提升。”

    对于券商数字化转型方向，郑磊进一步向记者表示，“券商行业真正的数字化转型契机是数字资产交易和数字资产投融资等非传统业务。但是，由于之前加密数字币及其众筹造成的混乱局面，对数字资产化的发展起到了一些负面影响，比如STO这些本身可以纳入监管体系的数字资产产品形式，目前在国内还处于未被认可的阶段。”

易会满：推进建设高质量的资本市场和世界一流交易所

　　证监会主席易会满8月24日在创业板改革并试点注册制首批企业上市仪式上指出，建设优质的创新资本中心，是资本市场有关各方的共同使命。证监会将会同交易所加快深化改革，持续创新发展，推进建设高质量的资本市场和世界一流交易所。

2020-08-24  来源：中国证券报·中证网

民生加银近8年荣获20座金牛奖

　　8月22日下午，由中国证券报社主办，主题为“新机 新局 新使命”的“2020金牛资产管理论坛”在上海继续举行，并进行第十七届中国基金业金牛奖颁奖典礼。本届金牛奖评选首次增设了“权益投资金牛基金公司”奖项，仅三家公司获奖，民生加银位列其中。

　　优秀的投资业绩离不开强大的投研团队支持，据了解，民生加银基金的投研建设一方面强调投研一体化，另一方面强调细分资产研究的条线化，持续稳健地为基金业绩提供了有力支撑。据海通证券近五年绝对收益榜统计，截至上半年，民生加银成为最近五年权益类基金绝对收益榜冠军，平均绝对收益达到77.23%，在81家基金中排名第一。

　　据统计，在最近8年中民生加银共揽下20座金牛奖，其中公司类奖项9座，包括“金牛基金公司”“权益投资金牛基金公司”“固定收益投资金牛基金公司”“最受信赖金牛基金公司”等，充分证明了投资者以及基金业内对民生加银基金的认可和信任。本届金牛奖评选中，民生加银旗下产品荣获五年期开放式混合型持续优胜金牛基金（民生加银策略精选混合000136）、三年期开放式债券型持续优胜金牛基金（民生加银鑫享债券，主代码003382）。民生加银数据显示，截至二季度末，民生加银基金资产管理总规模超1700亿元，累计为客户分红224.25亿元。

2020-08-24  来源：中国证券报·中证网

A股三大指数集体上涨 电子板块领涨

　　8月24日早盘，A股三大指数盘初震荡整理后集体上行。据Wind数据，截至午间收盘，上证指数涨0.18%，报3386.86点；深证成指涨1.39%，报13665.39点；创业板指涨2.32%，报2693.56点；

　　申万一级28个行业板块多数上涨。电子板块以2.90%的涨幅领涨，农林牧渔、电气设备、计算机板块涨幅均靠前；商业贸易、非银金融、银行板块跌幅居前。

　　概念板块中，次新股、连板、生物育种概念板块涨幅居前；PTA、近端次新股、借壳上市概念板块跌幅居前。

　　中金公司策略团队表示，预计市场“盘整蓄势”走势还将持续。考虑到国内经济增长复苏仍在深化，对后市中期市场表现持积极态度。

　　中金公司策略团队建议，短期关注基本面或改善、估值仍不高、表现相对落后的领域，包括部分原材料、家电、汽车、轻工家居、券商等；同时关注基本面因全球疫情可能改善而预期边际好转的外需、航空等品种；在盘整中逢低吸纳代表消费升级与产业升级趋势的优质龙头股。

2020-08-24  来源：中国证券报·中证网