经济预期转好 市场反弹较强

老式拖拉机的发动机，必须用摇把启动，此时速度要非常快，启动后发动机便可以平稳运行。而市场的“摇把”是代表行情风向的券商股。券商股在这两轮的上攻中起到了关键作用，带动了整个市场的人气，并且产生一定的赚钱效应，吸引场外资金入场。

在去年10月市场最低迷时，我给大家首推的也是代表市场行情风向的券商股。而前海开源基金同样在去年10月进行左侧建仓，重点配置的也是券商股，板块个股的后续表现完全验证了我的预判。

现在市场出现了一定的分歧，这实属正常。但我认为，这并不意味着行情就此结束，反而是行情的中继。从上市公司一季报情况看，券商的业绩非常亮丽，尤其是很多中小券商的盈利增长幅度在100%以上，大券商的盈利增幅也超过60%。预计今年全年券商的业绩会非常突出，和一季报的数据不会有太大的差别。

随着市场走强，有多个交易日的成交量突破万亿元大关。成交量代表场内投资者的交易意愿，它的急剧放大是市场走强的标志之一。去年市场低迷时，日成交量一般在3000亿元左右，而现在的成交量都在七八千亿元，这说明投资者的交易热情正在迸发，是场外资金跑步入场的重要指标。

从最近公布的经济数据看，我国的经济基本面继续稳中向好，充分说明相关政策已初步产生效果。在财政政策方面，减税降费让利于民，不仅减轻了企业的负担，也直接增加了企业的利润。另外，通过发行地方专项债券，给地方政府更多的融资额，从而有望加大基建投资力度。

目前占据各行业前五名的上市公司的地位非常稳固，盈利仍在不断增长的一些行业更是如此。消费、金融和科技这三个大方向中，白龙马股的股权价值有望进一步提升，近期贵州茅台、五粮液等股价创出历史新高就是明证。预计会有越来越多的白龙马股的股价创出新高，这将是A股市场演绎“黄金十年”的重要标志。

投资需要长时间验证正确的办法

关于如何战胜股市中的投资者有一个说法非常的有趣，那就是你要战胜90%的股市投资者的最好方法就是不参与股票的投资，远离股市即可。因为在股市当中，有90%的投资者长期下来都是亏损的，他们跑输了远离股市的人们。那么为什么90%的的股民是无法从股市中赚到钱的呢？

1、他们不了解股市。

很多人进入股市的原因很简单，就是感觉投资股票可以赚钱。但是在进入股市之前他们是对股票一知半解的。在这种状态下进行股票投资就好像身处大海当中一般，没有方向没有目标，同时充满了恐惧和恐慌，他们的投资轨迹是杂乱无章的，同时也是缺乏方向感的。市场的波动本身就比较剧烈，加上身处大海一般的股市当中，他们的投资结果就可想而知了。

2、只想一夜暴富。

对于资金有限的散户来说，买股票就好像买彩票一般，他们期待在短时间内一夜暴富。怀着这种心态的投资者，往往都是怀着赌博的心态在交易，他们想要依靠自己的运气获利，而不是依靠经验或是理论。在追涨杀跌的过程中往往对投资抱有不切实际的期望，希望自己在短时间内获得几倍的收益。这种一夜暴富的心态终究会影响他们的操作，最后的结果也往往都是割肉离场。

3、不愿意学习和钻研。

这个世界上没有随随便便的成功，在股市当中更是如此。没有一定的艰苦付出是无法获得回报的。很多赔钱的散户对于正确的投资理论嗤之以鼻，他们不会静下心来去读书，看报，研究公司或是与高手交流，而是沉迷于各种内幕消息相信各种投资大师，这种情况下他们往往就是股市中被收割的那部分人。

股市中想要盈利其实很简单，只要掌握正确的投资理念和方法即可，正确的方法可以让投资者轻松的战胜90%的人。

股票涨跌技巧

1、骄傲就是自认为自己已经达到至高无上的境界，无人可及，无人可比。目空一切，看不起别人。

2、自信和骄傲有很大的区别。自信的人会适当地肯定自己而不小看别人，骄傲的人无限的夸大自己而打击别人。自信的人只是在不经意的展示自己的优势，而骄傲的人会刻意显示自己的成绩，生怕别人不知道。自信的人实事求是的做事，不会随意承诺，骄傲的人不顾后果地随意夸海口拍胸脯。自信的人虚心学习接受别人的意见，骄傲的人不思进取，不听别人的劝诫，只喜欢夸耀赞美之词。

3、骄傲的人在股市中几次操作成功后，认为自己已经掌握了股市的真谛，能够撑控股市的一切，买什么都能赚钱，什么时候买都赚钱，认为炒股非常简单，于是频繁操作，不顾后果的操作，最终亏钱的必定是这种人。

4、克服内心的骄傲。首先，要清楚股市深不可测，瞬息万变，亏钱比赚钱更容易，处处都充满着陷阱，处处都得小心谨慎。其次，是知道股市中的学无止境的。既没有万能的赚钱法则，也没有只赚不赔的秘方，只有不断的学习，总结，不断地完善自己的知识体系和操作体系，才能做到尽可能的多赚少陪，才能长久地在股市中生存下来。

寻找黑马的方法

根据成交量的变化寻找黑马，是投资者首先注意到的。

如果主力吸筹较为坚决，则涨时大幅放量、跌时急剧缩量将成为建仓阶段成交量变化的主旋律。

尽管很多情况下，主力吸筹的动作会比较隐蔽，成交量变化的规律性并不明显，但也不是无踪可觅。

一个重要的手段就是观察成交量均线。如果成交量在均线附近频繁震动，股价上涨时成交量超出均线较多，而股价下跌时成交量低于均线较多，则该股就应纳入密切关注的对象。这表明，筹码正在连续不断地集中到主力手中。

对于盘中异动成交的情况也值得关注。因为在成交量波幅不大的日子里，主力也并没有闲着，只是收集动作幅度没有那么大而已。此时，我们可以观察该股的分时图，例如15分钟、30分钟、60分钟图，如果有类似情况出现，同样有可能是主力吸筹的结果。

需要注意的是，投资者从成交量的变化寻找“黑马”时，必须结合股价的变化进行分析。因为绝大部分股票中都有一些大户，他们的短线进出同样会导致成交量出现波动，关键是要把这种随机买卖所造成的波动与主力有意吸纳造成的波动区分开来。
我们知道，随机性波动不存在刻意打压股价的问题，成交量放出时股价容易出现跳跃式上升，而主力吸筹必然要压低买价，因此股价和成交量的上升有一定的连续性。
依据这一原理，可以在成交量变化和股价涨跌之间建立某种联系，通过技术手段过滤掉那些股价跳跃式的成交量放大，了解真实的筹码集中情况。
目前市面上流行多种分析指标，不过一般来说，这种指标使用的范围越窄，效果就越好，因为一旦传播开来，容易被主力反技术操作。但无论如何，上述原理却是永恒适用的，因为主力无论如何掩饰，集中筹码是根本目标。
成交量堆积是另一个重要的观察对象，它对于判断主力的建仓成本有着重要作用。除了刚上市的新股外，大部分股票都有一个密集成交区域，股价要突破该区域需要消耗大量的能量，而它也就成为主力重要的建仓区域，往往可以在此处以相对较低的成本收集到大量筹码。
所以，那些刚刚突破历史上重要套牢区，并且在以下区域内累积成交量创出历史新高的个股，就非常值得关注，因为它表明新介入主力的实力远胜于以往，其建仓成本亦较高，如果后市没有较大空间的话，大资金是不会轻易为场内资金解套的。
但如果累积成交量并不大，即所谓“轻松过顶”，则需要提高警惕，因为这往往系原有主力所为，由于筹码已有大量积累，使得拉抬较为轻松。尽管这并不一定意味着股价不能创出新高，但无疑主力的成本比表面看到的要低一些，因此操作时需要更加重视风险控制，股市整体走势趋弱时尤其需要谨慎。
需要指出的是，在主力开始建仓后，某一区域的成交量越密集，则主力的建仓成本就越靠近这一区域，因为无论是真实买入还是主力对敲，均需耗费成本，密集成交区也就是主力最重要的成本区，累积成交量和换手率越高，则主力的筹码积累就越充分，而且往往实力也较强，此类股票一旦时机成熟，往往有可能一鸣惊人，成为一匹“超级大黑马”！

控制仓位 四月份分化加剧

正确理解止损

波动性和不可预测性是节场最根本的特征，这是市场存在的基础，也是交易 中风险产生的原因，这是一个不可改变的特征。交易中永远没有确定性，所冇的 分祈预测仅仅是一种可能性，根据这种可能性而进行的交易&然是不确定的，不 确定的行为必须得有措施来控制其风险的扩人，止损就这样产生了。

止损是人类在交易过程中自然产生的，是投资者保护自己的一种本能反应， 市场的不确定性造就了止损存在的必要性和重要性。成功的投资者可能有各自不 同的交易方式，但止损却是保障他们获取成功的共同特征。世界投资大师索罗斯 说过：学会止损，千万别和亏损谈恋爱。止损远比盈利重要，因为任何时候保本 都是第一位的，盈利是第二位的，建立合理的止损原则相当有效，谨慎的止损原 则的核心在于不让亏损持续扩大。

止损既是一种理念，也是一个计划，更是一项操作。止损理念是指投资者必 须从战略高度认识止损在股市投资中的重要意义，因为在高风险的股市中，首先 足要生存下去，才谈得上进一步的发展，止损的关键作用就在于能让投资者更好 地生存下来。可以说，止损是股市投资中最关键的理念之一。止损计划是指在一 项重要的投资决策实施之前，必须相应地制订如何止损的计划。止损计划中最重 要的一步是根据各种因素（如重要的技术位，或资金状况等）来决定具体的止损 位。止损操作是止损计划的实施，是股市投资中具有重大意义的一个步骤，倘若 止损计划小能化为实实在在的止损操作，止损仍只是纸上谈兵。

市场的不确定性和价格的波动性决定了止损常常会是错误的。事实上，在每次交易中，我们也搞不清该不该止损，如果止损对了也许会窃喜，止损错了，则 不仅会有资金减少的痛苦，更会有一种被愚弄的痛苦，心灵上的打击才是投资者 最难以承受的痛苦。

因此，理解止损本质上就是如何正确理解错误的止损。错误的止损我们也应 坦然接受，举个简单的例子，如果在交易中你的止损都是正确的，那就意味着你 的每次交易都是正确的，而你的交易如果都是正确的，那又为什么要止损呢？所 以，止损是一种成本，是寻找获利机会的成本，是交易获利所必须付出的代价。 这种代价只有大小之分，难有对错之分，你要获利，就必须付出代价，包括错误 止损所发生的代价。

坦然面对错误的止损，不要回避，更不必恐惧，只有这样，才能正常地交易 下去，并且最终获利，这就是笔者对止损的理解，包括对错误止损的理解。

指数震荡回落 个股分化加剧 控制仓位

以格力电器为例，过去几年时间内，格力电器的营收与净利润增速基本上保持在良好增长的态势之中。例如，2017年格力年报的营收与净利润同比增速分别为36.24%与44.87%；2016年年报营收与净利润增速分别为9.50%与23.05%；至于2018年，截至三季报，格力营收与净利润增速仍然分别达到33.94%与36.59%，而在持续稳定的业绩增速推动下，却进一步推高格力电器的股票价格，相应的估值水平并未因价格的持续上涨而发生大幅变化的迹象。

再以贵州茅台为例，作为目前股价近千元的上市公司，其近年来的业绩表现同样并不逊色。其中，2018年年报营收与净利润实现同比增长26.43%与30%；2017年年报营收与净利润实现同比增长52.07%与61.97%；2016年年报营收与净利润实现同比增长20.06%与7.84%等。由此可见，对于业绩增速与股价年度表现还是存在着一定程度上的关联表现，回顾过去几年的时间，在上市公司业绩增速显著加大的年份中，其对应的股价表现往往更显优势。

在A股市场中，白马股本身具有一定的投资价值与投资安全性。但是，并非绝大多数的白马股都可以长期跑赢同期市场指数的表现。由此可见，对于以格力电器、贵州茅台为代表的白马股，除了白马股的地位外，还具备了行业龙头、稀缺等特征。此外，与普通白马股上市公司相比，这类上市公司往往具有一定的话语权与定价权，对整个行业的价格影响还是非常明显的。

前有格力电器大股东股份转让，后有贵州茅台价格持续接近千元关口，作为两家颇具代表性的行业龙头上市公司，其价格的持续异动，总能够带动整个行业板块的价格活跃。就目前而言，无论是格力电器还是贵州茅台，其在资本市场的地位还是比较牢固，而长期牛股的形象仍未发生实质性的改变。

时至今日，虽然格力电器与贵州茅台复权后的股票价格已经非常高昂，但只要上市公司的行业龙头地位未发生实质性的改变，且业绩增速始终保持良好增长的态势，那么业绩持续增长还是会不断覆盖价格持续上涨的泡沫空间，促使上市公司的估值始终处于行业较为合理的状态水平。十年前，格力与茅台的价格非常低廉，对应估值不高。但是，十年之后，格力与茅台的复权后价格非常高昂，但相应的估值还是保持合理，甚至比行业估值均值水平更为便宜，这也是核心白马股的投资魅力所在。

指数震荡加剧

洗盘的目的是什么：

洗盘的主要目的，在于增加其他投资者平均的持股成本，把跟风客赶下马去，以减少进一步拉升的股价压力。同时，在实际的高抛低吸中，庄家也可兼收一段差价，以弥补其在拉升阶段将付出的较高成本，这是洗盘常用的手法及盘口特征。既然洗盘是为了吓出信心不足的散户筹码，庄家必然会制造出疲弱的盘面假象，甚至凶狠的跳水式打压，让人产生恐惧的错觉，在惊慌失措中抛出手中的筹码。有意思的是在关键的技术位，庄家往往会护盘，这是为了要让另一批看好后市的人持股，以达到提高平均持股成本的目的。学会了什么是主力洗盘，能有效防止被洗。
散户怎么判断主力洗盘：

1、震荡式洗盘。这种洗盘手法一般是游资或者刚刚介入的主力，希望赚快钱，快速打压快速拉升，股价表现为不稳定，涨跌结合，不断震荡。但是股价的重心是不断上移，下方有关键均线支撑，洗盘时股价不会跌破关键均线。

2、打压式洗盘。也就是所谓的砸盘，这种是主力惯用手法，可以很好的低位吸筹。把股价砸低，散户因为恐慌心理就会开始卖出，获利盘保留利润，套牢盘割肉，筹码都被主力悄悄吸入。完全打的心理战。一般在底部长期横盘后，出现一波小的拉升行情后，主力就开始使用此类手法。砸盘期间量突然缩小并呈现平稳态势。注意关键均线的支撑。

3、横盘式洗盘。主力经过前期洗盘后再度大幅拉升，拉升后开始震荡横盘，不拉也不砸，给人以出货迹象(主力也常用此法出货，需要区别判断)。获利盘因为担心出货而抛出筹码，套牢盘因为受不了时间的煎熬而割肉换股。此方法一般出现于熊市中，或熊市的底部区域，某股票不跟随大盘上涨而是震荡横盘。仍然注意关键均线支撑。

学会怎么判断主力洗盘，前提是要知道什么是主力洗盘，还有主力洗盘的目的，才能把握其规律。如何判断洗盘结束，第一个要看关键均线的支撑，是否跌到关键均线后迅速被拉回。第二个看成交量，当成交量开始萎缩，前提大盘走势依旧比较好，那么洗盘也就接近尾声了。当然主力手法多变，比如在主力洗盘过程中，如果并没有很多散户抛筹码，或者有大批散户看出是洗盘手法而抢筹，那么这个砸盘过程会很深，直到逼出筹码。再比如，拉升过程中接盘散户突然大批量涌入，那么这个拉升时间会缩短，主力会提前出一部分货或者再次洗盘。所以主力手法也是根据散户情况不停改变，你想跟庄只能脱离大部分散户的思维模式。

指数冲高 控制仓位

进入本周后，其两市随机快速技术指标特别是周线技术指标持续在高位纯化，其中深圳成指本周周线指标已进入上涨第14周，技术指标纯化于高位第9周，今日上海综指冲高回落，但量能继续放大却收出阴线，显示技术轨迹与周期的阶段影响将体现。研究认为，由于本轮上涨中，深指、沪综指、创业板均在下方出现多个缺口，因此量能因素、缺口因素回拉的影响也具有一定的市场影响。

市场量能显示目前仍属强势，但由于短、中期技术指标及阶段技术指标过高，加之筹码过重堆积、机构仓位高企等，其后续将将体现品种分化，市场品种操作难度与前期将增加，震荡幅度将可能增大且明显。而一旦量能配合乏力，则市场可能进入调整回落的概率加大。从投资策略来看，对于稳健投资者而言，密切观察市场量能指标的持续情况，短期宜战略观望为主，避免追涨；短期投资者可挖掘区域题材及业绩增长类品种逢低波动策略为宜，而市场节奏的运用较为关键。

刚刚过去的3月，全球权益类资产价格涨多跌少，风险偏好延续高位。在当天结束货币政策例会后宣布将联邦基金利率目标区间维持在2.25%至2.5%不变，并暗示今年年内不再加息。此外，美联储还宣布计划在9月份结束缩减资产负债表计划。3月联储会议决议导致美国3个月期和10年期国债收益率急剧下跌，10年期美国国债收益率更是跌至2017年以来最低点。收益率曲线倒挂被隐含着“美国经济衰退的可能性”。欧美经济数据的走弱，使得美国降息预期抬升。2020年底前美联储加息无望至少降息一次机率却高达40%。另外，英国央行3月28日公布利率决议，宣布维持利率水平和购债规模不变，符合市场预期。

随着我国资本市场改革开放不断的扩大，外资持续流入A股的方向并未发生变化。根据MSCI宣布的计划，将大幅提升A股在其全球指数中的权重，分三阶段将纳入因子由5%增加至20%：①作为2019年5月半年度指数审议的一部分，把指数中现有大盘A股纳入因子从5%增加至10%，同时以10%的纳入因子纳入创业板大盘A股；②作为2019年8月季度指数审议的一部分，把指数中所有大盘A股纳入因子从10%增加至15%；③作为2019年11月半年度指数审议的一部分，把指数中所有大盘A股纳入因子从15%增加至20%，同时将中盘A股(包括符合条件的创业板股票)以20%的纳入因子纳入MSCI指数。

节后高位震荡

A股市场经过三年的调整之后，估值上已经处于全球主要资本市场的底部，和A股历史相比，沪深300的市盈率仍然在底部区域。对于包括外资在内的各类资金都有比较大的投资吸引力。近两年A股先后纳入MSCI新兴市场指数、富时罗素国际指数和标普道琼斯国际指数。这也意味着A股市场已经正式成为国际指数大家庭的一员。今年3月1日，MSCI宣布，将在今年分三步把中国大盘A股的纳入因子从5%提升到20%，同时将包括创业板股票在内的中盘A股纳入指数体系。很多外资基金业绩比较基准是这三大国际指数。富时罗素和标普道琼斯指数也将分别在6月和9月启动纳入A股的程序。随着这三大国际指数把A股纳入的因子不断提高，外资对A股的配置比例也要相应提高。在A股市场国际化的过程之中，外资还将继续加速流入A股市场。

去年外资流入A股达到3000亿左右。今年外资流入A股的量可能会达到5000亿到6000亿。据统计，今年以来，沪港沪股通深股通合计净流入已经超过1400亿，并且外资大量流入A股的股票多数都是一些估值并不便宜的白龙马股，这也验证我之前的判断，这些白龙马股是真正能代表中国经济实力的公司，虽然估值上并不低，但是仍然受到包括外资在内的资金的追捧，通过长期持有，还会获得超额收益。

在权重板块轮动加速持续带动股指创出新高的大前提下，每一个交易日仍以百家个股处于涨停板位置，市场的整体做多氛围继续呈现想多热烈的氛围之内。短期操作上，本着部分个股补涨预期的原则，耐心持有为主；追高的投资者适当预防部分个股的高位派现即可。

3200点冲过并站稳

但是，当前A股市场的生态系统较以往有了实质性的改变，尤其是体现在资金生态系统。近年来以北上资金为代表的外资对A股优质股的影响力持续提升，且未来还将进一步提升，主要是因为外资对中国经济前景的认可，所以，凡是与中国经济密切相关的产业领域的头部股就是他们认可的稀缺性、战略性的筹码，买入之后，是一路持有，有着锁仓的态势。比如，在周三，北上资金仍然是净流入逾35亿元，他们买入的标的均是蓝筹股、指标股、头部股，所以，此类个股在二级市场的流通筹码越来越少，换手率越来越低。此类个股的上涨往往并不需要太多的成交金额。因此，它们的上涨牵引着指数迅速冲高，但成交金额却是萎缩的。

　　也就是说，当前A股市场的冲关力量并不是普涨行情，而是指标股、头部股、权重股的领涨行情。这也得到了相关数据的佐证，在周三，上证综指涨幅为1.24%，但沪市涨幅超过1.24%的个股只有577家，而沪市目前挂牌交易的上市公司为1465家，也就意味着基本上只有超过1/3的个股能够达到平均涨幅以上。普涨行情才需要巨大的成交金额的支撑，但领涨行情，只需要资金云集在指标股、人气股、权重股即可。而这些个股又是战略性筹码，更是稀缺性筹码，所以，并不需要多大的成交金额就可以牵引着A股市场重心持续上移。由此可见，随着生态系统的转变，传统的技术分析经验已失效。

因此，一方面需要关注盘中震荡所带来的市值波动压力，毕竟在周三的早盘，指数也有所波动，不少徘徊、犹豫的市场参与者的筹码就这样被吓出来了，但另一方面也需要强化对后续行情的信心，利用盘中震荡，积极调仓，将仓位配置在核心主线的大金融股、大科技股、大消费股领域，其中，券商头部股的投资机会依然可期；另外，对参股券商或者拥有券商业务的金融控股平台概念股也可跟踪。