周末说说：寻找脉动

周末说说：寻找脉动

       上篇谈到了投资和种果树是一样的道理，你只要把我好轻重缓急，长短自如那么剩下的就是寻找脉动。有朋友让我谈些实战方面的，那么实战是什么？实战不是你去对抗什么所谓主力，不是去要战胜什么市场，实战其实就是你实际操作投资的能力。考研的是你的眼光和判断力甚至是耐心。投资就是种树，你不是大资金大主力的话，一般来说你不是选择品种来种的人，但你是可以参与种树过程的人。也就是说再好的品种，如果大资金觉得不适合今年种，那么即便你自己买了也种不好。所以投资首先要认清自己的能力、规模。其次，就是要寻找并跟随和参与大资金们参与并种下的品种。一般树苗越壮，树形也会越大。我们来看一个股票（涨起来的个股只做分析用，不建议买卖），这个股票叫掌趣科技，下图中的圈起来位置，其实是我开始关注的位置，当时还是听到节目里面有人咨询到这个股。但基本的回答都是如此熊的个股没机会的说法。同时基本面上似乎也有些利空，什么游戏产业不景气啊之类的。但就是几个月后150%的涨幅。不过我当时没买这个买了另外一个白马游戏股。那么从实战角度，别人看不中的我却觉得要重视呢，其实无论是它还是那个白马游戏，都基本上处于一个同类型的行业拐点。我前面谈到光看到这个品种还不算，还需要有大资金种它。那么就需要找脉络，这个脉络就是心跳就是脉动，股市一样，这个股票脉动开始快了开始有力了说明这个股有人种了。下图种分别有三处明显的动量变化点，分别是1 2 3个位置，三个位置有对应一个很大的“数穴”这就形成了一个明显的左侧的机会。所以这就是你用什么思路去投资，那么结果就是不同。

周说说4.24

周观点：认清期货思维和现货思维，国际思维和国内思维

        这周除了疫情外热议的原先是瑞幸咖啡巨额财务造假问题以及其是否会引发对银行和保险的关联问题，然后突然冒出中行的原有宝事件刷爆了屏。这两件事虽然不是一回事，但是连在一起给我们要国际化的投资者敲响了警钟。先不谈什么是否存在阴谋论的问题，单单从国人的自我反思角度上要加以深刻探讨，我认为在逐渐国际化的情况下，最重要最重要的是否深刻理解国外的游戏规则。这两件事无论哪一件都是没有完全“专业化”，所谓专业化就是是否遵循开立者的游戏规则。比如海外市场对投资者的保护和对上市企业的要求是远高于国内股市，这就是为什么国外市场以投资为主而国内偏投机的原因之一。还有比如期货，特别是海外主导市场的品种基本是以24小时交易而国内主要大宗虽然有些开了夜盘但还不是全天候交易。这里我要说明一个各位要认知上提高的重要一点：要严格区分期货思维和现货思维。大多数人做期货是以投机盘为主，也就是下单时是单边开仓为主，那么往往是习惯思维是参考现货价格思维，这是什么意思呢？我举例假设来说，比如香蕉通常市场上的价格是在1.5元至8元一斤范围内波动，那么这个波动价格在你的脑海里表现的思维基本状况为现货思维，假设它有期货，可以在无穷小至无穷大波动，除非交易所产品开立者事先定义其最小价格波动底限和最高限，也就是说在没有规定价格波动的范围下，任何价格也就是1.5元以下或者8元以上都课可以出现，因此这种可能性的认识叫期货思维。原油宝事件从我的观点来看有两方面因素，第一要认识它首先是个期货交易产品。所以你不能用现货通常看到的价格去思维期货可能出现的价格。说到这我又想起另外一个状况出现过，我记不清是白银还是黄金的国内交易，以前有过报道，当时国内开了好多所谓金交所，可以交易白银和黄金，价格波动是跟踪伦敦交易所的国际行情，但是是个衍生品，属于做市商制度。因为是做市商那么开这个盘子的老板无形中就是成了众多投资者的对手盘，当时记得媒体报道是有人投诉做市商利用开盘大幅度异常波动来让对手盘爆仓的事情，其实和这次原油宝被海外市场利用收盘结算价爆仓的事情有相似之处，这就引出我第二个看法--就是要人情衍生品和直接交易所交易的区别。原油宝本身属于衍生品，虽然是交易海外的WTI原油期货，但是投资者购买的是中行的原油宝而不是自己直投，要认识到首先要认识到原油宝的游戏规则，其次还要认识到和实际交易所规则之间差异。然后评估这个差异之间风险是否存在。如果存在风险，那么这个产品就是高风险的。至于这个产品是否合理、合规这是另外一个方面的问题了。

下图为国际原油的期货主力连续，就是将主力合约也就是交投最为集中的远期合约作为连续图，显然它是没有出现负的价格，可见开盘或收盘交割结算两个时间段是最容易被异常波动的。原油这么低的价格是罕见的，所以期货思维对趋势的认识是非常之高的。

我们再来看一个石油投资的衍生产品--ETF，这个是我们市场上可T0交易的十几个跟踪海外市场的产品之一，同样都是周线图，上图是期货图，下图是指数基金，各位发现差异了吗？上图的最后一个K线还是处于地板上，而投资类的指数基金产品却在最近几周已经反弹过了50%，最低0.55最高0.83，这就是投机和投资的区别。当巴菲特抄底原油的时候，他可能买的是投资产品，但如果你去买的是投机产品，在思维方式上出现了偏差其结果就不同了。

对于A股近期走势我放到月收盘来说，因为目前属于混沌市场，没有什么好多说的，但是有一点不变，投资和投机的结果不同，用龟兔赛跑来比喻就容易明白，别看题材蹦蹦跳跳，涨的时候铮铮有词，但是大多最后要业绩没业绩要分红没分红，怎么上来怎么下去。但对短线高手来说，是除外的，因为短线就是博弈价格博弈筹码交换，否则后面怎么价格会回到原地呢？所以我是严格区分分析和操作两个环节，用分析去操作，往往有时候是矛盾的，但是结果是接近的。同样只考虑操作而不分析的，那么最终到年底盘店还盈利多少就又要反思了，

周收盘观点

周收盘：乐视网巨亏将可能宣布是否退市---浅谈分析和操作之间的关系

      本周几个大指数都是以一个跳高的小K为收盘，这种K线和成交量的配合并不代表多头完美表态，这种形态在A股过去应该很少见，而在海外市场特别是日线图上我倒是经常看到过。这说明一点，我们的股市越来越国际化，同时我又有个惊人的发现，见下图：图上分别圈出两处K线位置和对应的动量位置，目前图中可以看到当下的K线位置已经低于之前的价格位置，但是动量位置却仍然高于之前的位置。这种特殊的不匹配的状态历史上几乎很少出现，只有我在月线的图上看到过998行情启动前的情况。这种特殊的内涵留给给位自己去思考，我在这里只说结论就是未来一定能看到一波像样行情。但是如果你抱着是马上买马上就赚钱的思维，建议多去看抓黑马课堂，因为我这里一直以来不是讲操作的，而是讲分析谈形势的地方。过去打仗前都要先分析形势然后再制定战法，两者是缺一不可，只谈形势不谈战法那是空谈，只谈战法不谈形势那是要碰壁的。特别是现在股市结构性矛盾非常突出，如果两者只考虑一个就去买卖股票都会有麻烦。那么，怎么操作，无非有两类，一类是左侧一类是右侧，左侧讲究的耐心和静，而右侧是讲究的勤劳和胆量。另外，利用概率策略有人也能在股市中长期盈利，比如我看到那些黑马/涨停战法，其实其中不乏一个规律的利用，就是涨停之后大部分8成以上后面还有个高点，特别是在牛市的个股中，但是考研的是你的心态，因为你涨停买入一个股票，往下看你会看到自己是买在相对高点，不免在心中有恐惧和贪婪两种心态在博弈，但是事实看下来大部分只要不是空头趋势中的，在上升甚至在盘整趋势中的涨停之后都会有个高点让你活力，先不谈多和少的问题，但是后买你的波动是剧烈的，考研是你的心态。这谈的就是操作。每个人个性和所用投资炒股的时间都不一样，所以方式是因人而异的，但总的来说右侧多概率，左侧多耐心。

本周收盘多空：无疑上图给出的多空态势明显是空头掌控了局面，但是从动量上来说这个空头并不强烈，所以需要等待的是缩量回调的左侧机会，而非缩量调高的机会。下周以观望为主。另外，业绩报告期内，还是要规避那些纯题材而无业绩的，一方面这些股票一般买不到，另一方面基本上多是过山车，同时乐视网我看到报告是去年预计亏损112亿，一季度也预亏1.5亿，它马上要宣布是否退市，里面有不少中大型投资者，是否会形成对亏损类个股的连锁反应还是要提前预防的。

最后声明一点：我看到有人在我说说下发帖做广告，首先我从不开股群也不加股群，我也不信这种，各位还需自我保护意识。

周观点：业绩为王

周观点：业绩为王

      在昨日的月度收盘观点中，我明确指出3月份上证表现相对不弱而创业板表现相对不强。其实早在2月收盘的观点中我已经给出展望：

从当时2月的收盘分析我明确指出创业板的多头动量有较大消耗，这是个从指数上来分析有进入调整的倾向。但是我看认同的并不多，因为原因很简单无论是媒体还是广告类的节目都在谈论创业板的机会，因为谈逻辑就是谈科技，谈科技就是谈未来，未来是有无线遐想的，但是我反过来也可以提个问题，就是当前几年蓝筹股不断走慢牛而科所谓技股却不断下跌的时候，那些逻辑一直存在，为何没人去天天炒？没人去谈越跌越买？不是科技股好吗，跌就是机会呀？其实道理很简单，事情没有好坏只有对的时候，一个理念的启动包含至少3个要素：基本面、逻辑和资金。用古人的话说就是天时地利人和。比如最近看了个历史剧《太平天国》，当年洪秀全起事靠的逻辑就是他看的一本基督教经，这本经能被广大效应者所接受，就是由于当时社会的基本面---由于灾荒、鸦片等使得广大的百姓吃不上饭变成流民和灾民，大部分人变成穷人。那么正好她的那本基督教经变成精神食粮成为了广大穷人起事的逻辑，那么如何点燃当时的起义呢？就是如何启动逻辑和点燃逻辑，当时洪秀全在半夜无人时在当地土地庙后悄悄埋下了一个“上帝”的碑文，第二天在宣布起事时，在土地庙下挖出个碑文，告知广大百姓有天意所为。其实，世上没有所谓“救世主”，而唯一能有的就是一种精神上的逻辑。所以股票炒作也是一样，当风来的时候就是逻辑启动、爆发、延续和衰减的过程。所以我认为投资同样是这回事，你可以欣赏但不可以完全相信，比如瑞星咖啡最近成了风头浪尖，广大国内投资者据说损失还不小。它的模式类似于我们题材股逻辑，但是股价一旦透支未来，就需要用业绩来说话，当业绩跟不上或者造假后，损失的就是投资客了。所以无论是题材还是科技最终都要回到业绩来说话，特别是在公布业绩报告期前。所以创业板我还是认为目前有机构性泡沫问题，所以进入业绩公布期阶段合理调整是大概率的。我这个时候更多需要观察比较相对有成熟业绩的主板企业：我们先来看我前一周说说指出的要点，我当时明确指出动量必须要回到上一波的启动位置，不到这个位置一切上涨都是反弹，我用反弹不是底是底不反弹来形容。

现在我们再来看这周的情况，日线图上显示动量区域我蓝色圈出的，动量已经回到这个区域了，那么从多空动量角度来说：日线级别已经具备底部特征，从左侧的角度来说是可以参逐渐与的了。

3月收盘观点：上证不弱，创业板不强

3月收盘观点：上证不弱，创业板不强

       最近没怎么太多花时间去深入研究大盘，更多业余时间是看看电视剧。这个月无论国际还是国内市场波动都比较大，在这种比较大的波动中你还想去谋利的话，一定是要花不少精力和较高的心里承压能力。但进入4月，对3月有个充分的认识后，才能有进一步的判断, 我们先来看多空状况分析：

上证月线图的多空态势：

多空关键：位于2950一带

多空动量：为翻红，多方抵抗

结论：为弱中带强走势。在如此动荡的国际环境下，上证的跌幅不到5%，确实可以称为被动配置的资金的避风港，相比创业板接近10%的跌幅从单月来看安全不少。

创业板月线多空：

多空关键：2015一带为多空关键，目前暂时被空方击穿

多空动量：空方量

结论：和上证相反，属于趋势走弱迹象。

最后，通过主板和创业板对比我们可以得出两者鲜明的对比，从跌幅上创业板是主板两倍，从动量性质上表现多空方向的用力上也不同，主板偏多而创业板偏空。因此，对4月来说，机会更稳健的方向应该是在主板方向，那么，再从基本面上也可以得出这方面的结论，那就是在年报和季报披露阶段更符合跌时重质的要求。同时未来政策方向上从鼓励大宗消费来看并结合物价和大众农产品来看都支持消费类复苏性投资方向，叠加消费金融支撑，其传导性应该在二三季度会有明显体现。从疫情来看，国内已经得到控制，那么率先应当复苏的也是内需，疫情和金融危机不同，疫情如果控制及时，其不会产生经济危机，因为老百姓部分消费只是暂存了起来，甚至刚需的消费还有扩大，从金融角度来说只是社会中流通的货币速度减慢，而存量并不减少。而金融危机是会减少、消灭部分存量货币。所以从这个角度来说，只要疫情控制时间得当是不会导致经济、金融危机。所以A股上反应并不如海外这么强烈就是这个基本面因素。如果疫情控制及时而股票还不断大跌，那是不理性行为，因为这种状态是不利于疫情后的经济恢复，现在最担忧的是欧美国家是否能及时控制住疫情，从而避免传导到爆发金融危机，这个后果是国内一些经济专家表达过的。因此，在海外不明朗，内需要更努力！

等待量缩

今日观点：等待量缩

      今日盘面又出了很多高手意料，这是我看了不少高手观点后的感觉。股市有很多谚语，其实很多话都内涵深刻，只是很多时候没到这境界无法理解。比如老话说：是底部反弹，反弹不是底。这句话本身我认为是股市中的“真理”，特别是在A股，我们可以去回顾所有大底都是从无量、交投清淡开始的。只是有时候放大量也会上涨，比如下图中最近一次上证的反弹是建立在放量见个底部然后展开的几周上涨。这位是什么原因呢？首先我声明下，我这里不是教大家炒股的地方，这里就当是我一个博客或个人的观盘日记。那么，针对底部到底是放量形成还是缩量形成，我这里表达下自己观点：

要区分牛市底还是熊市底。牛市的底部形成和确立是右侧的放量启动为形成。

要区分所处周期的底部。比如在日线上是熊市结构，可以见到一个底部反复震荡的探底故丛横。但是可能在月线上它只是显示为一个上升结构中调整，所以按月来看它是个牛市底。

那么，我们再来看下图日线的上证走势，无疑目前已经进入该周期的熊市，而之前的那个放量反弹是之前从2440起来以来组后一个上升趋势中的一个震荡结构，所以那波上涨是还能打到前高附近。所以我认为这波熊市结构的起跌点不是之前的3127，而是3074这个最近下杀下来那个高点，那么基于这个判断，所以对操作上所谓AB C结构有些人的判断我认为是错误的，或者所谓四浪反弹期待，因为这个结构是一定是ABC，但是现在是处于A跌阶段，从成交量来看底部形成的动量区间应该是至少达到我下图中所划出的水平附近，所以还需要观望。左侧操作不是越跌越买，这是很多人误区。右侧操作同样不是越突破越买，他们同样标准就是要判断当下是否已经进入或脱离底部区域。所以目前等待的是很有可能随时出现的B浪反弹，而这个反弹高度和之后能否出现再度量缩才是底部形成之时。

周观点：阴阳的交替是总会出现的

周观点：阴阳的交替是总会出现的

    易学的观点表示：万物有阴阳之分，阴阳相生、想育、相化，并指出事物发展由无极而生太极，所谓的无极就是阴阳相化阶段，也就是混沌的阶段，而太极便是阴阳混沌相化后朝着相生的阶段运行。因为股市是个非常奇特的人类产物，它包含了世间万象，包括经济、政治、人性、军事、资源甚至自然等等，所以我认为股市是最接近人和自然的结合产物，特别是参与的人和面越广泛越阶级自然学说的观点。然么，先不考虑是什么原因导致了海外市场如此动荡，其结果已经表现出来属于一种太极的现象，也就是阴的极致的反应，它的诞生一定是由过去的阳所想对应。而目前的结果告诉我们从美股来看对应的是过去将近10年的牛市大波段的调整。过去每一次每股发生暴跌都没有这次持续力大，过去每一次都有人觉得熊市该来了时候，美股又反转创出新高了，后来人们得出个结论因为道琼斯指数是不断调整成分股，把下跌趋势的剔除加入上升趋势的，但是我觉得总有一天大多数股票都会进入大调整时候，它拿什么来调节。现在结果已经证明我当时的想象，只是感觉上让人很突然很意外，是疫情还是原油导致美股崩盘？还是其本省就是把牛市走得很勉强很尴尬。所以，我认为所谓疫情/原油暴跌只是催化剂，其本质就是处于无极之中，也就是先前的混沌期，混沌期后出现相反的调整是非常符合自然规律的。所以，如果各位硬是要找本次世界波的原因话就是基于过往10年的欧美牛市已经走到了混沌期的结果。如果还要追溯10年的牛市是怎么给欧美的，这就是要谈到08年金融危机的问题了，说到这，让我想起过去哪位大师说到这个危机的后遗症还会再出现，或许就是这一次了。其实易学的观点就是用简单的理论来表明复杂的现象，用简单的来说就是万物都需要回到其本性，也就是说通过股市上涨来推动经济或者帮助经济的作用已经需要重新修正。而相反A股这10年来是走了个震荡模式，即混沌周期，其实质也是一直在消化基本面的结构性问题，比如产业的调整等，所以A股的小周期阴阳的循环变动是风格非常明显的，表现在股市上就是结构性的产业波动，因为整体属于大的混沌阶段，所以任何一个产业其周期在阴阳大的周期没有分出结果来也就是出现太极的情况下，都是不会单方面持续时间很长的单向运行，因为混沌周期下，维持产业的平衡轮转是最重要的。

     对于近期盘面，我认为没必要纠结过多，因为上面说了，A股和欧美的不同，就在于其所处的不同周期，如果一方面出现故状必定有另一方面来替代。从动量来看，新的周期出现一定是旧的周期从太极转为无极的过程，也就是空方动量转弱，多方动量也同样迷茫的阶段。这个阶段目前来看似乎开始要进入。所以还需保持观察。

    日线的多空：处于持续空方阶段。但是从大的周期的多方动量继续来看，只要这次的极阴走到尽头，未来一定是个不小的多头行情。所以这又涉及到如何操作的问题。简单来说从操作上来说有主动型操作和被动型操作。主动型操作又包括左侧交易和右侧交易。大多数人用的都是右侧交易，因为右侧交易理论上是不参与调整的追涨杀跌的方法，而左侧交易是追求高抛低吸的方法，往往结合基本面和市场心里面的操作。左侧和右侧典型的相反操作就在于左侧买在无量上卖在高档放量上，右侧交易则是看量下单，有量就有价。其实没有好坏，各有各的优势和劣势，关键在于你如何应对变化而和你拥有多少资金量去操作无关。但通常资金大的喜欢左侧，右侧的篇小资金，道理很简单，因为大资金去操作右侧，万一右侧判断失误，或者不及预期，按照追涨杀跌的原则是会产生较大部位亏损，所以，你会看到大资金管理者害怕下跌的话一定是篇右侧交易者，而对左侧交易者来说，右侧方向的状况对其左侧抵挡建仓的部影响并不会出现较大影响，相反可以有再次建仓左侧机会，所以并不恐慌，经常听到这些管理者的意见是下跌就是机会。所以面对各类分析家的观点是要结合自己的实际情况，而且要区分所处阶段。

熔断导致流动性休克是导致外围市场暴跌主要因素

熔断机制导致流动性休克是导致外围市场暴跌主要因素

熔断是福是祸？欧美市场已经说明这个制度的缺陷，在特使时期其负面效应发挥极致。这个制度我们在前几年元月用过，结果大家都知道了，引起管理层的极大震动，显然这个制度在市场出现系统性、非理性阶段时候使用，可能会适得其反。所以认清原因了，对A股你要另眼对待。

澳大利亚股市率先翻红，由跌幅超7个百分点至涨幅2个百分点，预计熔断极端效应已经进入尾声

操作上，我认为虽然对风险，每个人的认识都不同，但操作上是关键。如果你是杠杆性或满仓性的选手，能么系统性风险对这部分人来说是致命的，任何系统性风险最终消灭的是运用大资金做短线投资的。而对于运用大资金做投资的选手，对风险行情出现的时候，心态和相反完全不一样的，这就是有人说是危机有人说是机会的所在。所以，怎么个操作方式是决定你面对风险而胜负的关键。

还记得，我当时对创业板的中期分析吗，我指出当时的中长期积累的多头动量已经超越上方前期的空方的累积动量，大概率上会达到甚至超越前高，现在，主板同样已经具备了这种动量。所以，当有人恐惧害怕埋怨没有流动性的时候，可我们看到的是未来的投资机会广阔。

上图是创业板

主板同样已经具备了这个条件，所以我近期强调的是风格可能要切换的原因之一。

今日观点：国内疫情进入尾声，基本面拐点将出现

今日观点：国内疫情进入尾声，基本面拐点将出现

        近几日A股再次出现大跌，但不同以往的是已经不能用过往的暴跌来形容，因为以往动不动就是千股跌停，而就拿今日来说看下图，涨停还有87家，跌停只有151家，显然在外围一片暴跌中，A股显然是弱中带强的。

      那么，我们还是要回到一句老话：透过现象看本质。今日大盘暴跌是和国内疫情应该没有多大关联，相反国内战疫已经节节胜利，今日报道称湖北的方舱医院已经从原来14家变为1家，最后那一家也将在最近取消。大量病人已经陆续康复出院的情况下这对股市来说是个极大的基本面提振，从春节后开盘在该连续暴跌而并没有出现的情况下，股市有句话该跌不跌理应看多。所以目前在疫情已经进入尾声的情况下，股市再次出现大跌那么请原因不在于国内问题，而更多应该是外围有关，这从北向资金今日流出100多亿正好成为很好说明。也就是说这是国外资本市场做空的气氛迫使原先投资A股的外资不得不做的仓位控制，在加上A股上外资是有获利的，这个是大多数投资人一样，一般都是在出现系统性风险时候抛出已经获利的，然后贮备现金去等待回补亏损的仓位。所以清楚这个逻辑后，对A股后市应该更多看内资是否能挑起保卫大A的“社会责任”。从资金近年来反复在2600-3100之间拉锯的情况来看，市场的核心成本应该在2850上下，而蓝筹股的调整已经将近一个季度，如果市场要稳定，必须有大资金产生对权重指数”托底“效应，外资过往的定时分批买入法确实让国人大开眼界，它的每次买入量其实并不大，但对市场来说它每天不断买入就是给了市场一种预期，对空头来说就是定时定点不断有对手盘出现是一种”威慑“

     再从外围来看，主要是国外疫情和原油暴跌问题。其实疫情问题最终是会解决的，也就是几个月的问题，所以空方一定打的是快准狠，又由于中国疫情进入尾声，所以空方理由并不逻辑强化下，利用了原油本身就处于ABC主跌段的影响，顺基本面情况就完成了快准狠的暴跌模式，油价本身又体现工业荣枯，但预期未来几个月后产能一定会恢复所以，这个时刻原价完成一个低点为未来开启新的一轮上升复苏是非常有利的风险出清。因此，同样原油暴跌不可持续，还记得当年巴菲特在45美元以下买入原油吗，便宜的价格现在又来了，给你打折你不要？还恐慌？、 

    所以，回到A股，总体来看A股是相对外围已经表现较强，国内生产复苏和疫情进入尾声是未来做多的逻辑所在。同时别忘了上个周末公布的创业板将进行注册制改革，将带动创投效应。这个在科创板上已经出现，但这次在创业板上出现，其流动性和宽广性不是科创板可比的。

   从动量来看也没有出现空方量，所以以中线月的家督来看，度过这个月下个月应该是不错的投资月份。