强势！大盘连续反弹回补2个缺口，算力硬件+有色联袂走强

【风口顺序】上午--（ 无人驾驶、有色）竞价量=287亿，上日164亿、、小金属、稀土、游戏、半导体设备、存储、超节点/**机、光刻机、金属新材、端侧AI、教育、贵金属、网络金融/炒股软件、黄金/小金属、电子布、存储、MLCC、液冷、光纤、**

量比:=上午1.31，相对5均量放量1%。绝对量约放量14%=+3100亿，全天2.52万亿

涨跌停家数比:=上午90：2

涨跌家数比:=上午3940：1373

板块均值数据：=上午+1.57%

重点指数涨：高贝塔、存储、科创50、PCB、有色、CPO、芯片、1000、商业航天、500、化工、AIDC、机器人、光伏、AI营销、电网、核聚变、全A、800、沪指、通信、房地产、300、证券、创指、医药、**股、农牧、日化、保险、多元；

重点指数跌：食品、商业、煤炭、交通、电力、酿酒、银行、石油；

今天上午情绪有点戏剧性的空翻多。一开始是隔夜传闻消息●美国拟禁采购中国新型号光模块，大盘略微低开，但是，随后除了CPO大票，大盘指数却单边走昨天的惯性反弹，看上去是一口气冲到了20天线=3968点。实际盘口，大盘指数冲过了多道关卡阻力，比如：3830点的市场底颈线，随后又去上攻补掉了3844-4853点第一缺口，就在市场以为今天就到此为止了，没想到，大盘再接再厉，再度上攻，直接上去补掉了第二缺口3861-3874点。这样的话，因为突破了0.809分位=3857点，那么，大盘的后市反弹目标位，重新指向了大颈线=3884点。

就日线而言，大盘的这根K线和位置，非常类似4月8日的环境，都是美伊缓和、都是中阳线突破20日线。

所以，对于后市反弹的目标位，可以先看3884点，中间上面还有一个缺口3894点、年线3964点，我倾向，后面这是本次B浪反弹的最大目标阻力位。前提是，如果明后天有回调消化，不能跌破0.809分位3857点。

今天上午的板块进攻，是有点戏剧性。

第一波反弹时，是算力硬件低开后，摆脱CPO容量票的北美脱钩利空，其他算力硬件板块继续昨天的惯性反弹，而这第一波中，小金属铟等自主可控属性开始大涨，同时贵金属、稀土也联袂反弹。

这第一波反弹维持到10点附近，算力硬件、科创50板块开始回吐，但是这部分算力硬件的回吐是，小金属贵金属继续上攻，贡献了指数，同时，网络金融板块及时参加反弹，贡献了指数。

到10点15分，突然，算力硬件结束了盘中回吐，开始了更猛烈的第二波上攻，而第二波上攻中，几乎所有的算力硬件板块都参与其中。

总结一下，目前的反弹风口双主线基本是小金属+算力硬件了。具体明天再看如何消化。我们一早参与了小金属的反弹。

【风险提示】投资**：窦维德 证书编号：A0460625050002

股市有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作盈亏自负。

多头缓慢进攻修复，风格回到TMT为主

【风口顺序】上午--（算力硬件、医药）竞价量=164亿，上日202亿、、医疗/新药、算力硬件/CPO、AIDC、小金属、AI应用、PCB、电网、液冷局部、半导体设备、SOC、算力租赁、

量比:=上午1.22，相对5均量缩量7%。绝对量约缩量-2%=-350亿，全天预计2.03万亿

涨跌停家数比:=上午85：1

涨跌家数比:=上午3760：1599

板块均值数据：=上午+1.47%

重点指数涨：通信、CPO、PCB、创指、存储、算力租赁、芯片、AI营销、科创50、1000、商业航天、电网、500、核聚变、机器人、医药、光伏、全A、**股、化工、800、有色、300、沪指；

重点指数跌：日化、证券、商业、房地产、旅游、多元、食品、电力、农牧、煤炭、保险、酿酒、石油、交通、银行；

如果看上午大盘沪指，似乎还是一根阴十字星，因为开在3816点，收盘3815点，但是相对昨天收盘时涨了5.9点=0.16%，属于微涨。大概是吸取了了上周五高开太多的缺点，又少了部分量化，所以今天主力采取了“步步为营”的策略，也就是，从上图15分钟分割比看，3800点先守住，然后逐步放量，缓缓去攻击收复0.5分位=3812点，以及15分的E长线3813点，虽然是缩量的，但是资金却是缓慢单边净流进的。

这样，可以为后市，缓慢试探攻击3820点点，或者昨天的最高点甚至3830点市场底颈线，做出蓄势试探的尝试。

同时，虽然今天的涨跌家数比与昨天上午差不多，但是，今天的风格板块变化很大，昨天还是老登+中登带了**股，今天风格回到TMT为主，也就是小登为主、算力硬件为主，老登基本全部靠边站或调整。**股也是涨幅靠后的。

不过，AI营销、算力租赁，这部分板块时昨天到今天都是连续的。当然，即使在算力硬件内部，目前是“光强芯弱”的走法，可能主要是外盘的存储芯片板块还没有稳定：

1，技术上，光，先跌到年线；芯，还晚跌，还没到年线；

2、英伟达技术路线调整

HBM内存砍半：下一代芯片Rubin Ultra的HBM配置从384GB降至192GB，主因成本飙升（单颗价格从180美元涨至850美元）。预算重分配：节省的160万美元/机架成本转向网络互联（CPO技术），预算占比从4%提升至12%。

操作节奏的策略上，最近似乎大涨不能追高，反过来，买小涨、买回撤可能更好一些。

【风险提示】投资**：窦维德 证书编号：A0460625050002

股市有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作盈亏自负。

大盘抵抗性磨底，科创板续挫，大消费大金融护盘

【风口顺序】上午--（石油、贵金属、酒店）竞价量=162亿，上日57亿、游戏、教育、**机/端侧补跌、医美、互联网、智能驾驶、零*、白酒、算力硬件续跌、电网局部、整车、医美、光刻机.上微电、军工/兵装、数字货币、银行/白酒

量比:=上午1.42，相对5均量放量10%。绝对量约缩量2%=-500亿，全天预计2.25万亿

涨跌停家数比:=上午51：46

涨跌家数比:=上午1901：3458

板块均值数据：=上午-1.56%

重点指数涨：白酒、医美、酒店、银行、石油、旅游、日化、食品、、农牧、商业、煤炭、保险、多元、传媒、AI应用、交通、房地产、化肥；

重点指数跌：电力、**股、证券、、军贸、50、电气、沪指、有色、、全A、创新药、AIDC、300、稀土、光伏、商业航天、1000、机器人、500、气体、液冷、MLCC、PCB、创指、科创50、存储、CPO、半导体、通信；

天的沪指大盘，高点比昨天低几个点，低点抬高1个点，实际比昨天弱半个身位，属于抵抗性磨底。

我早评定了一个预判大盘是否见底确认的规则：

“A股沪指，3830点站上算确认走出底部，市场底确认；3820点可以准备偏多；3794-3800点是政策底护盘；3741-3731点=技术底。目前属于三种底部反复试探考验。”

所以，上午还是走在技术底未破，其他底部再破后的等待状态。如果要描述多空双方的力道，目前多方只有防守招架之力。而空头在算力硬件方面，还在不断释放流动性，里面的资金，昨天眼看已经想入场试探了，放量了3000亿，今天早盘又被打出去了。估计这种情况，要到7月31日，美股韩股几家大型的算力公司中报发布完毕才能太平。所以，下周可能才是TMT反弹的无干扰阶段。

今天上午，算力硬件的容量票在昨天止跌后，再次补跌，中间阶段补涨过的超节点概念的**机+端侧，今天继也加入补跌行业。TMT板块雪上加霜。

尤其是CPO的易中天方面，又直接带崩算力硬件方向。而哪怕韩股上午已经在年线稳住阶段，算力硬件股也没有反弹，反而在韩股回吐时，跟随了大跌，说明A股算力板块还有自己的流动性承接力问题。

好在，大消费、大金融板块，有明显的跷跷板扛起权重，抵消了TMT的做空力道。但是还是显得有些被动。策略上，只能慢慢等资金流动性承接力道出现再加仓了，目前只能小仓滚动试错。试错了尾盘也继续做滚动。

大盘继续磨底，大消费领先

【风口顺序】上午--（传媒教育、AI应用、老登 ）竞价量=157亿，上日239亿、网络安全、教育、机器人、MLCC、乳业、端侧局部、食品、油气、电力、印染、钠电池/固态、钢铁、游戏、固态电池

量比:=上午1.39，相对5均量放量9%。绝对量约缩量+12%=+2600亿，全天预计2.2万亿

涨跌停家数比:=上午58：19

涨跌家数比:=上午3431：2000

板块均值数据：=上午-1.76%

重点指数涨：食品饮料、商业、多元、化肥、酿酒、房地产、煤炭、传媒、猪肉、交通、证券、军贸、电力、**股、有色、日化；

重点指数跌：化工、全A、创新药、银行、稀土、300、创指、沪指、石油、保险、AI营销、光伏、MLCC、50、500、AIDC、机器人、商业航天、1000、气体、通信、液冷、PCB/CPO、科创50、存储、半导体

如果单纯看沪指大盘指数，是在我说的两条线3794-3820点之间弱势震荡，上面的3823点只是开盘瞬间就被跌破，预示市场底又没有站稳。而下面曾经跌破过3794点，但是也没有再砸破3782点，说明下面的技术底还在。那么中间这段，就变成了政策底的反复磨底状态。由于是被15分钟的E长线下降方式压制的，所以属于弱势继续震荡。不过，今天能量微微有些放大，似乎可以超过2万亿到2.2万亿左右了。

看昨日美股，TMT板块已经有所止跌分化，盘后一段时间，还出现了期指止跌，日韩股市还红盘一段。但是随后随着韩股被存储股大跌调整，基本上，TMT算力板块，尤其是存储芯片板块，延续了跌势。

市场板块轮换到大消费+新消费板块，同时叠加老登属性的不少板块，以防御属性为主。

有部分TMT板块的分化出来异动的，比如MLCC一早是领先过的，有几个领涨股还保持资金流进前列。

还有就是TMT的“软件”方面，所谓的AI应用、传媒、游戏等，这部分一开始竞价阶段就有所表示的，但是随后只有游戏方向算比较强一点，那就还是归类为大消费新消费，算不上科技。

算力硬件方面，还在调整，受外盘映射影响比较大。感觉上，长鑫在吸金其他的存储芯片个股。所以，同样的存储芯片，它是强势的，兆易等就是跌停的。其他封测也是弱势调整的。

美股那边，几个大型的算力公司的财报，要到7月31日才结束，那么，估计这种盘口，还会纠缠1-2天才能明朗一些。希望我们这边能扛住技术底。也希望，GJD加大一点净买入力度，扭转一下TMT板块的承接力度。看市场的承接力还不够。

【风险提示】投资**：窦维德 证书编号：A0460625050002

股市有风险，投资需谨慎。观点仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作盈亏自负。