高度牛市与宽度牛市

【风口顺序】：上午--（竞价：有色）竞价量=亿，250上日 192亿、铜铝、半导体、科芯、算力租赁=润建、机器人、低空局部、海南、液冷局部=亲家股、贵金属、有色资源、军工局部、建工、钢铁、固态电池、

重点指数涨：有色、房地产、算力、科创芯片、CPO、半导体、稀土、 500、雅江水电、多元金融、中证1000、科创50、中特估、新能、农林牧渔、PCB、军工、互联金、融消费、电子、2000、上证指数、DeepSeek、液冷、数字货币、全A等权、固态、人形机器、成指、中证A50、光伏、电力、沪深300；

重点指数跌：创新药、医药、上证50、IP经济、**股、商业连锁、银行、创业板指、证券、传媒、日用化工、互联网、食品饮料、北证50；

●大指数平均：上午+0.19%

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涨跌家数比：=上午2161：3080

涨跌停家数比：=上午56：4

●量比：上午1.45倍，相对5均量放量，绝对放量7%，全天预计2.5-2.6万亿

上午大盘看上面的15分钟中枢形态，是对昨天突破原来左侧突破的3887点后，再次回踩确认，但是在确认过程中，有跌破了左肩3887点。从分钟线，最低是60分钟的5天线、或者30分钟的10天，大约在3867点，也就是说，如果下午不跌破该线，还是属于强势震荡的范畴。

而从中枢看，是3859点不破，强势状态可以保持。

有人昨天问我今天怎么看：我回答说，有的周四一步到位，有的明天可以又去加仓，有的可以T来T去。

而所谓的一步到位，也是说的本来它K线3天的反弹空间，被他一天涨完了。那么，需要再等3天消化后，再来找买点。

现在对于牛市没争议。有争议的是，到了现在位置，你认为是高度牛市？还是宽度牛市？

多数新股民，2006年入市的股民，他们指认识6124点的牛市和5178点的牛市，所以，开口文案都会那2次牛市的话术。

历史上，A股遇到过一次这样的牛市。当时大家都知道说，1999年的5.19井喷牛市，一下子一个多月就从1000**800点。随后回吐，以为网络泡沫结束。后来跌了几个月，就跌掉一半，到1400点不跌了，然后反弹到超过5.19行情的高点，回到1800-1900点，就变成了现在的心态：觉得涨不高、涨不长的。

但是，上面1800-2200点确实也就400点，整整磨叽了涨了12个月！！！也就是，后面涨了1年牛市，幅度不如5.19的一半。这种属于宽度牛市。

我自己属于宽度牛市派。就是牛市持续时间很长，但是高度可能有限。

上午热点板块主要在贵金属、铜铝有色金属、局部稀土资源等，同时叠加了房地产中介+新城镇建工等，最后钢铁板块也有个股冒头。

半导体芯片，今天没有跟随算力硬件消化回吐。

不过，整体盘口一直在11点之前，都比较鸡肋，加仓与做T，多数股票都空间飘忽。

一直到11点的大盘3867点勾起之后，固态电池方向，开始做了尝试，不再是原来的中游设备，也不是锂矿，而是偏向硫化物、金属聚合化物，似乎是，跟随小金属方向的延伸。

确实，经过前2天的算力硬件大涨，固态的回吐消化，今天试试慢慢试错的。

收复两道阻力位了，还是它们把持盘口

【风口顺序】：上午--（竞价：CPO、创投、创新药暴跌）竞价量=192亿，上日 179亿、甲骨文局部、CPO、猪肉、星链局部、PCB+AI硬件、证券、宠物、芯片链、AI电源+液冷、芯片再拉、证券

重点指数涨：算力、科创芯片、半导体、CPO、科创50、PCB、创业板指、液冷、证券、多元金融、消费电子、成指、养殖、人形机器、数字货币、 500、1000、新能、沪深300、军工、互联金融、稀土、北证50、2000、DS、上证指数、上证50、固态电池、中证A50、全A等权、光伏、有色、雅江、中特估、房地产、互联网、**股、传媒、商业连锁、电力；

重点指数跌：日用化工、创新药、食品饮料、IP经济、银行、中证医药；

●大指数平均：上午+1.93%

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涨跌家数比：=上午3386：1846

涨跌停家数比：=上午73：5

●量比：上午1.20倍，相对5均量缩量，绝对放量14%，全天预计2.2万亿

上午大盘前30分钟稍作犹豫，就开始慢慢上攻。当时的***就是甲骨文利好的映射传导。我们也上了一个，可惜没有涨停，涨了5.5%。预案本来是另一个，涨停开盘，就不去博弈一字了。

随后大盘就开始围捕AI算力硬件板块，科创芯片也加入了围捕大队，几乎，所有的AI算力硬件+芯片的大容量票，全部集体上冲。可想而知，这种情况下，科创板、创业板等科技指数，几乎被打爆的状态了。

而上证指数，也被牵引大涨，连续攻克拿下了2个阻力位：10天线、中枢3839点。而且看上去，还有尝试最后一个中枢阻力位3859点的意思。

如果下午不再跌破3827点，我就不写晚评了。表示大盘强势回归，平安无事。

板块上，很明显资金集中在AI算力硬件的各个分支，尤其还是容量抱团的：PCB/CPO/电源，今天芯片也回归了。昨天有些股友，还想等CPO补跌，AI软件回归，今天又失望了。

这样一来，本来还想来做防御的大消费板块，马上就哑火了。

不过，医药板块，尤其是创新药CXO板块，似乎受到了川普的什么信口开河威胁讲话，竞价就集体暴跌。这个需要后面去证伪和验证，来慢慢化解。上一次，西大两院的表决，是延缓7年执行限制的规定的。

上面是好的一面，但是同样，算力大容量票过分抱团，也产生了吸金效应，其他非算力科技板块，涨幅就相对有限，大消费板块甚至是逆势大盘回调的。

看来还是要学学量化，配置上也要适度平铺，比如，今天固态、机器人、汽配在回吐了，是不是可以先试错埋伏一个先手？等后面2天修复时，再滚动。

两股力量扳手腕

【风口顺序】：上午--（竞价：CPO）竞价量=179亿，上日 177亿、CPO、商业、影视、机器人、CRO=美迪、富联=液冷?果链？算力？、芯片封测=大港、星链=联通+中**、体育、6G通信、零*、PCB+液冷=龙头、

重点指数涨：算力、CPO、液冷、科芯、互联网、半导体、传媒、PCB、科创50、创业板指、IP经济、互联金融、军工、数字货币、DS、:消费电子、上证50、商业连锁、**股、2000、成指、沪深300、上证指数、银行、全A等权、1000、多元金融、中证 500；

重点指数跌：房地产、北证50、人形机器人、中特估、稀土永磁、中证A50、创新药、证券、雅江水电、农林牧渔、食品饮料、光伏、日化、电力、医药、固态、有色、新能；

●大指数平均：上午+0.21%

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涨跌家数比：=上午2430：2819

涨跌停家数比：=上午45：4

●量比：上午1.10倍，相对5均量缩量，绝对缩量4%，全天预计2.0-2.1万亿

上午的盘口，均线系统很简单的，就是10天线遇阻，20天线支撑，或者更精确一些，是10天线遇阻，中枢3791点支撑。而成交量的量比预测，5均量是下降的，没有进攻性，而绝对量是与昨天相当，大约预计全天在2.1万亿左右。所以，就是应该预判在震荡消化状态。

但是，盘口从开始到上午结束，两股力道明显在扳手腕。

开盘第一波，集合竞价阶段，算力硬件就做出了回归修复倾向，几个CPO容量票高开+放量。

同时，商业板块同步反弹，曾经在开盘后的一段时间，也就是在大盘上冲20分钟后，遇阻10天线后，商业、影视、体育、旅游等防御板块，更是再度集体发力，感觉今天就是在做防御了。

商业航天插在中间，在联通带领下做了一个骑墙派动作，就是承上启下的过渡准备。

但是，在大盘再度支撑3791点，10点50分钟开始，算力硬件的PCB龙头胜宏，再度发力大涨13%，携手原本就涨停的富联，一下子把手腕拜到了算力成长一边。

这样的话，上午的算力成长与消费防御，打了一个平手。

不过，这对于前几天，尤其想出来接班算力硬件的储能、固态、电池等板块个股，就不太友好了，本身，宁王今天发布了一个矿产复产的消息，似乎对上游个股未必是利好。

操作上，今天很难马上去在回到算力硬件，又同时，马上就去承接刚调整一天的储能+固态+电池，节奏上应该再等一天。

这与大盘调整2小时止跌是两码事，有些人把大盘节奏与这种板块互补节奏混在了一起。

中间还有两种很尴尬的板块，比如，机器人智造，今天是战队哪个方面呢？我们是冲高T出工业母机冲高3%的个股的。这与大盘2小时内止跌反弹，又是两码事。

商业航天，分两笔分价格高挂着，等着多头来抬轿。

下午可能，还有很多类似的，看板块节奏为主的滚动操作。也就是，电风扇*到大涨了，就做T，回填2-3天止跌到位的，在承接。这样避开大盘的不确定震荡期。从个股统计看，上午是2430：2819，涨少跌多的。再怎么嘴硬，平均数上讲，是大盘修复时，资金没有跟上修复。

有些节奏3天前能预判到的，到这个点位看看

【风口顺序】：上午--（竞价：超聚变、种业、黄金珠宝、钠电池）竞价量=177亿，上日 266亿、钠电池、黄金珠宝、机器人局部、固态、汽车整车、创新药局部、电池上游=化工材料、珠宝、燃气局部、食品+商业、证券局部、大盘回吐+银行拉升、

重点指数涨：有色、房地产、银行、证券、固态、农牧；

重点指数跌：商业、中特估、食品饮料、上证50、电力、上证指数、**股、沪深300、稀土、雅江、IP经济、A50、光伏、互联网、500、1000、全A等权、互联金融、成指、新能、2000、军工、PCB、人形机器、多元金融、液冷、DS、创新药、科创芯片、数字货币、CPO、传媒、日化、医药、消费电子、算力、北证50、创业板指、科创50、半导体；

●大指数平均：上午-0.74%

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涨跌家数比：=上午1225：4049

涨跌停家数比：=上午53：4

●量比：上午1.09倍，相对5均量大幅缩量，绝对缩量14%，全天约2.0-2.1万亿

上周五的大反弹，让市场松了一口气，于是，有人又留言，喊出了4000点波段开始。这种预判一看就是无节奏的技术流。

实际只要有前面的三阳作客，后面都的预判思维都要调整过来，不再是一味向上看，而是调整到怎么把可能下跌段消化掉。也就是，最好的结果是做一个大的B段。而中间会有很多小时级别的B段高点。

比如我在3天前，就已经在预判周二会遇阻，大致在10天线附近，并与3839点等中枢兼顾。

所以，今天的冲高遇阻回调，不会超出预期。

这种小时级别的节奏，先看J线死叉一次，现在还没有完成，至于死叉以后，会不会转化为恶性调整，那就看点位，它可以在3805点止跌（60小时的20天线），也可以在小时周期的中枢3790点止跌勾起。

上面这两种点位支撑，都算良性调整。

如果跌破3790点，就是偏恶性调整，会变成重新看双底考验这类了。所以，下午不破3805点，我就不写晚评了。留给内群解盘。我目前预估态度是站在良性一边。

今天上午的热点板块节奏，黄金珠宝，是双重属性，一方面是跟随外盘的走法，另一方面，也是防御内盘的调整避险。

上午的板块，本身已经有点向大消费（商业、食品、饮料、养殖、地产、汽车等）倾斜的，银行证券局部护盘。

另外，也总有前面热点穿越尝试的，比如：固态、钠电池、机器人、汽配等。今天固态钠电池方向，还是类似昨天，是向上游发酵的，今天更倾向氟化工材料等。

因为是后排发酵，那么前排的分化调整，也是很多的。

上午大盘在眼看上攻乏力后回调时，星链板块是还想起来一波的，但是感觉像感冒后人，发不出力道。

早盘的超聚变重整题材，本来蛮好的，可惜明珠没能封板，整个板块只有1家助攻，基本上没有板块效应。

而中芯GJ的复牌大跌，也带坏了芯片和科创赛道，虽然有H股的逆势反弹围魏救赵，依然没能转导过来。

下午试探个股时，尽量参考一下大盘的60分钟J线，勾起来再动手。