名义流通盘和实际流通盘

名义流通盘和实际流通盘

所有炒股票的人都知道，股票盘子小好炒，盘在太大炒不动。这盘子就是指流通盘，在大智慧的F10中都能查到。

很多散户也都知道，一般流通盘在3亿股以内算小盘股，股价容易炒。3亿股到8亿股之间，盘子稍大了些，但只要有资金关注，行情还是容易启动和炒作的。但盘子在10亿股以上，就显得重了许多，即使有行情，股价涨幅也显得比较慢，不如小盘股那样活跃。

然而许多散户在大智慧中查到的流通盘都是名义流通盘，即名义上都可以流通的股票。但实际上很多流通盘它是不动的。大股东为了维持企业的控股权，一般都不会抛掉所持有的股票，所以名义流通盘和实际流通盘都是不一样的。

日本股市是全流通的，总股本就是流通盘，但它的股本结构是各企业之间相互持有对方的股票，而且都事先预定好的，相互之间都不抛售对方公司的股票。所以它的实际流通盘数量很小，很多只有总股本的十分之一，而且很容易查到。

他们将实际流通盘统称为浮动股票数，他们披露上市公司业绩等数据的叫“四季报”，每3个月出一次。你只要打开四季报，一看某股票的浮动股票数，就会立刻知道实际流通盘到底是多少，很方便。

我们散户了解和掌握了实际流通盘的好处是，你可以随时根据成交量的变化和实际流通盘的比较，比较准确地分析行情和预判行情的演绎趋势，做到心中有数。这样可以避免股票投资的盲目性，扩大赢利和减少损失。

千万人的投资行为是情绪化的，冲动的！

千万人的投资行为是情绪化的，冲动的！

我们很多行家和搞股评的，都热衷于用自己喜好的技术分析工具、数理模型等，来分析和预测未来的行情走势，以及指数的变化位置，而且说得神乎其神，头头是道。有些人竟然可以根据开盘的位置，以及5分钟线、15分钟线等，就能推算出一天的行情走势，指数是收阴线还是收阳线。

当然你不能说他们说的都不准，很多时候确实还是比较准的，甚至是精准预测。正因为这些技术分析和预测有准确的时候，所以才有了市场，让人们沿用至今。

但在许多场合，尤其是在行情突变时，这种技术分析方法就会失灵。就像创业板指数本周走出了单周最大涨幅，是任何搞技术分析的都无法预料的。因为市场千万人的投资行为在很多时候都是情绪化的，冲动的，他们的行为结果只有在交易结束时才能看出，而事先是无法预测和预料的。

既然投资者都是情绪化的，冲动的，那为什么很多时候，那些技术分析又管用呢？因为大众投资者除了情绪化和冲动外，还有一种屈从心理。投资者很多时候都会表现出无奈的屈从心理。比如当股市连续下跌，市场看空声一片，股评家都在忽悠散户降低仓位。很多散户已经被套得很深了，本不想割肉，但市场笼罩着恐怖阴霾，很多股民屈从现实，被迫无奈地抛掉了股票。

由于大众投资者的屈从心理和市场的高度同步性，在特定的环境和气候下，行情便会沿着一种惯性轨迹运行，所以在很多时候，指数确实会像许多技术分析者预测的方向走。

然而一旦形势突变，气候转暖，市场疯狂，大众投资者的情绪化冲动又会占上风，这种冲动和狂热是根本无法预测的。

就像当年的英国南海泡沫事件中，阿莱依描述的那样：“政治家忘记了政治，辩护律师忘记了法庭，贸易商忘记了做生意，医生忘记了病人，店主忘记了自己的店，传教士忘记了传教台……”。甚至连那些贵夫人都忘却了傲慢和虚荣心而加入了投机行列，连大物理学家牛顿也加入了投机行列，结果损失惨重。事后牛顿感叹地说“我能计算出天体的变化，却推算不出人们的狂热程度”。

所以在大牛市行情中，我们不要去预测，跟着市场走，以求最大收益。

周六全球股市天气报告

周六全球股市天气报告

昨天A股表现出色，全球股市也是涨多跌少。昨天恒生指数上涨0.82%，日经指数下跌1.25%，新加坡指数上涨0.92%，台湾指数上涨0.87%。道指上涨0.69%，纳指上涨0.43%。英国指数下跌0.19%，德国指数上涨0.59%，法国指数上涨0.44%。

股灾后的疯狂终于开始了！

股灾后的疯狂终于开始了！

昨天行情大涨人们是有心理准备的，可今天的大涨恐怕还是出乎许多人的预料，只有在股灾前行情是这么走的，现在这样走还真的有点不适应。

股灾的暴跌和磨难，已经把人们锐利的菱角都磨掉了，如论是股民，还是股评家都变得小心谨慎，看未来行情都是看高那么一点点，不是说反弹，就是说反抽。都说现在是大熊市，行情还在下降通道中。

然而我始终认为，现在的股市下跌是股灾造成的，不是行情终结后的自然下跌，所以它它不是熊市，而是牛市的调整，调整结束后，行情必然还要向上，这就是我始终看多的根本原因。没想到这次股灾延续的时间如此之长，而且是连续3次股灾。

但是任何大级别的行情由于突发事件引发股市暴跌，都是暂时的。一旦突发事件了结，行情必将会回到它原有的轨迹，并且会超出原来的高点，全世界股市都是这么走的。所以我坚信A股必将还会回到那如火如荼的上涨期，指数一定会冲破前期高点5100点。

这回的行情可以走得比较稳健，而不会像股灾前那么疯狂。因为场外配资和融资盘的规模都被牢牢控制住了，这对行情的发展是非常有利的，投资者再也不用担心又会有股灾出现。行情的大起大落还是经常会发生的，但不再会出现股灾时的那种暴跌。

股民们一定要珍惜当前的大好时机，做好手中的股票，第一步先把股灾带来的损失补回来。然后争取进一步扩大成果，有个好收成。

涨了一倍的股票就不要买了

周五全球股市天气报告

周五全球股市天气报告

昨天全球股市涨多跌少，恒生指数上涨1.215，日经指数下跌0.22%，新加坡指数上涨1.26%,台湾指数上涨0.41%。道指上涨0.9%，纳指上涨0.23%。英国指数上涨0.42%，德国指数下跌0.91%，法国指数下跌0.45%。

A股昨天表现出色，但今天是周末交易日，又是股指期货的结算日，今天股市可能走得比较谨慎。

关于股价形成机理的探索和研究

关于股价形成机理的探索和研究

人们在股票投资过程中的最大困惑莫过于，股票价格究竟是根据什么确定的？股价变动的原理又是什么？然而迄今为止，世界上都没有统一的能够合理地解释实际股票价格形成和变动的理论。正因为如此，各种投资理念、估值理论、股价形成概说充斥股市。

笔者在20余年的股市投资生涯中不断思索这一问题，在综合各种股价形成学说和理论的基础上，提出了一种全新的观点——“复杂系”的股价形成和变动原理，并在10多年前研究出股市判断基准——阴阳周期律和能量状态法。长期实践证明，这是非常有效的股市判断方法。

为了使有志的股民朋友能全面把握股市脉搏，尤其是让缺乏经验的初入市者少走弯路，尽快掌握相关股市知识，我将分10次发布自己的研究成果，依次为：

1.基本价值派和基本价值理论及其缺陷；2.技术分析理论及其缺陷；3.沙滩上的楼阁派理论；4.凯恩斯的“美女投票论”；5.有效市场理论及其缺陷；6.索罗斯的哲学观及其投机理论；7.艾略特波浪理论及其局限性；8.股市判断基准——“阴阳周期律”和“能量状态法”； 9“复杂系”的股价形成和变动原理；10.本间宗久·“相场三位术”。

炒股秘笈——股市循环法则

炒股秘笈——股市循环法则

股市循环法则是股市原理中的一个极为重要的法则。如果我们把股市看成是人工生命的话，那么股市循环法则便是描述这人工生命的变化规律和运动轨迹的基本法则。

股市循环包括股票种类循环，资金循环，主庄循环等等。也就是人们经常挂在嘴边的，轮流做庄，30年河东，30年河西。在这众多的循环中，最重要的，也是最困惑投资者的莫过于行情的股票种类循环。股票种类循环是指，在每一次大行情中，唱主角，做领头羊的股票种类是不一样的，它们也表现为一种循环关系。

不少投资者对自己喜爱的股票情有独钟。尤其是让他获利，使他感到骄傲和自豪的股票，他会像对待自己的爱人一样对待这些股票。这次行情被它抓住，让他获利后，等到下次行情时，他仍然捕捉这类股票，甚至是同一股票。

更有甚者，有些人对感情和爱情常常表现出喜新厌旧，可对股票却特别专一。应当相反，我们对感情和爱情应当表现出专一，而对股票，则应当喜新厌旧。因为股票世界是典型的喜新厌旧的世界，这也是股票种类循环的根本原因之一。

对股票不喜新厌旧，这是众多股票投资者最容易犯的错误之一。任何概念、题材只是作为市场和主力机构的一个口号而已，它使人们相信某一“事实”，驱使人们去买股票。说得不客气一点，是驱使那些没有经验的投资者上当受骗，在高位买股票，或者不放股票，好让他们渔利。

常识告诉人们，一次上当者，往往不会第二次上同样的当。就像河中的鱼，一次险些上钩后，第二次就会识别眼前的究竟是鱼钩诱饵还是食物。就连生命体中的细菌和病毒对同一药物还会产生抗体，何况自我保护意识极强的人，更不容易轻易上当。这就是为什么在前一次行情中挑大梁的股票，在下一次行情中表现逊色的一个重要原因。

主力机构为了不让人们知道他们的行动轨迹，熟路轻辙地驾驭股市行情，最好的法宝便是出奇制胜。故前一次，甚至是前几次行情中唱主角的股票几乎都属于排除对象，无论那些股票的条件多么优越。

因为那些股票极为引人瞩目，即使过了若干时间，无论是成功者，还是失败者，对往事还都会记忆犹新。即使是没有参与那些股票交易的人也或多或少了解那些股票的习性和走势，特别是受过伤害的人。俗话说：一日被蛇咬，十年怕井绳。人的记忆力是非凡的，尤其是惨烈的失败更是让人刻骨铭心。如果是相同的股票，走出相似的行情，恐怕股价还未见顶，主力机构还没有来得及派发筹码，那些散户和小机构便已逃得无影无踪。

其次，由于两次行情的间隔时间一般不会很长，在上一次大行情中被深深套住的投资者，尤其是散户，惊恐万状，他们无时无刻地期待着“解放大军”的到来，好解救他们出苦海。尤其是每次大行情的顶部附近都有大量相伴。如果在第二次行情启动时，依然选这样的股票做龙头，那么主力机构不要说自己赚钱了，天天去为那些被套住的苦难者“埋单”还来不及。对于那些被深深套住的投资者来说，解套就意味着“赚钱”，所以他们无心配合主力机构，再接再厉，去攀高峰。这就是为什么有些股票每天的成交量都很大，股票却涨不上去的缘故。

股票种类的循环还与人的社会属性有关。人们一方面在追求个性的强大和完美，另一方面又希望人类的平等和社会的公平，大同世界的观念也始终存在人们的潜意识中。所谓“机会均等”，“风水轮流转”，“30年河东，30年河西”等等都与“平等”、“公平”的意识分不开。它既有人们的主观愿望，又有一种不以人们的意志转移的冥冥之中的安排。

同样在股票世界，行情的变化等也经常受到这种冥冥之中的安排的制约，这在股票种类的循环中充分体现出来，它不会在每一次行情中让同一类股票，或者同一个股票“梅开二度”。虽然这些股票的基本面和市盈率比起那些在本次行情中唱主角的股票来要好得多。

这就好比从前工作单位里分房子，分房条件是住房困难户。由于A的住房条件比B困难，同时由于房源紧张，第一次分房，理所当然房子分给了A。隔了一段时间，又分房子了。上回A虽然分到了房子，但A的住房条件依然比B困难，按理这次房子仍然应当优先考虑A。但事实上任何单位都是优先考虑B，而不考虑A，理由是好处不能总是让你一个人得，挨着个儿来，轮空一回。

股票也是如此，要轮空一回，甚至数回。这也是令散户费解的一个问题。但是只要我们真正领悟了股票市场的基本原理，也就不难理解股市循环法则的奥妙所在。

股市除了上述最基本的股票循环法则外，还有资金循环，主庄循环，题材循环等。资金循环是指，市场上的各种投资资金、闲散资金等的投资对象也是处于一个循环过程。比如股票、债券、不动产等。因为市场上的流动资金是有限的，为了提高投资效率，资金往往都集中于一个方向。

主庄循环是指控盘的主力机构或庄家也处于循环状态，就是人们常说的，轮流做庄。而题材循环是指，在每一次大行情中起舆论和鼓动作用的题材是各不相同的，常常也是循环关系。由于人们的好奇心，总是对新鲜的，充满新意的东西有兴趣。

价值回归——股市归巢原理

价值回归——股市归巢原理               

    股市“归巢”是借助于鸟类和家禽晚上归巢的一种形象比喻和说法，是一种不以人的意志为转移和不可抗拒的股市行为。股市归巢原理是指，无论什么股票，当上涨行情结束，见顶回落时，股价要向价值原点回归，就像白天争食、打斗的鸟类和家禽傍晚要归巢休息一样。

动物的归巢是受到动物生命中的生物钟的控制，不可抗拒，就像人们饲养的鸡，无论白天多么活蹦乱跳，可一到晚上，它们便自觉地回到固定的巢中，塌下脑袋睡觉，任凭你怎样挑逗，它也不理会。即使你把鸡弄醒，并拿平时鸡最喜欢吃的食物来挑逗它，它也最多吃上两口，然后又去睡了。如果是白天，鸡群会疯狂地争食。

同样股市归巢也是受到股市行情“生命”的生物钟的控制，同样不可抗拒。当股市归巢时，股票失去昔日的辉煌，股价不断下跌。在利好消息作用下，股票偶尔也活跃两天，然后又继续走低。途中也会出现反弹，但事后又继续下探。当你以为股价跌够了，可以转向了，它却横盘不上。股市归巢有如下特征：

1．股市归巢时，其行情走势常常背离股市常规和人们的经验，在牛市行情热火朝天时，一个重大利好消息，股价可以连续几个，甚至几十个涨停板。而当股市处于归巢途中，或在巢中静养调整时，同样的重大利好消息，股价只是大涨一天，或者两天，然后又无声无息了，因此归巢的股票不会出现大行情。

2．对于一般的股市调整而言，股价下跌都有一个度，而归巢股票的下跌却没有度的限制，常常要跌倒跌不动为止，也就是说一直跌倒人们不愿意说股票，看股票，不愿意割肉抛股票为止。就像坊间流传的段子那样：“本想抄底而抄在了地板上，却没想到还有地下室，抄到了地下室下面还有地窖，抄到了地窖下面还有地壳，抄到了地壳没想到下面还有地狱，拼死了抄到地狱里的，结果是死了也没想到地狱还真有十八层。”

3．正常下跌的股票，调整到位后都会出现像样的反弹，或新一轮行情，而归巢的股票即使调整到位，在底部附近还会徘徊很长时间，然后小幅上涨。小幅上涨后，又是很长时间的横盘震荡，直至新一轮行情启动为止。

所以说股市不怕跌，就怕归巢。股价漫漫归巢路对于股民来说，却是一条苦难之路，心灵煎熬之路。许多投资者由于不懂得股市归巢原理，在股市归巢途中建仓、补仓，或者抢反弹，常常是深深陷入，越套越深。

在牛市行情，可以说大多数投资者都是赚钱的，然而当股市归巢时，许多投资者非但将牛市賺的钱搭了进去，甚至还要倒赔钱。可以说股市的最大风险并不是股市的暴跌，而是股市的归巢，或者在股市归巢时盲目建仓以及抢反弹被套。

股市归巢的本质是价值回归，其根本原因是股价上涨幅度过大，严重背离股票的基本价值，市场有价值回归的要求。通常在下列4种情况下，股市要归巢：

（1）股价在短期内涨幅过大。（2）股票短期涨幅并不一定很大，但上涨行情时间过久，市场出现审美疲劳。（3）庄家已达到目的，想获利了结，或者因种种原因，庄家想退场。（4）市场整体进入下降通道，即使没有出现像样行情的股票也被卷入归巢的浪潮中。

股市之所以要归巢，并不是人为因素造成的，而是由股市习性决定的。买股票赚差价，好比在鱼塘里钓鱼，而不是在河里或海里钓鱼。首先这鱼塘里的鱼不是上市公司放养的，也不是社会放养的，而是该股票交易的参与者按筹码的多少放养的。投入筹码越多、越早的人，能钓到的鱼也就越多。

反之，投入筹码越少、越晚的人，能钓到的鱼也就越少。其次当人们在河里或海里将鱼钓走时，其他地方的鱼会游过来补充。而在鱼塘里钓鱼，却没有外来补充，唯有新参与者来补充。

在股市鱼塘钓鱼，人们的动机就是钓到比自己投入更多的鱼。不管钓鱼者想过还是没有想过，也不管钓鱼者愿意还是不愿意，若要在股市鱼塘钓到更多的鱼，唯有钓走别人的鱼。也就是说每个股票投资者既要保住自己的鱼，又要钓到别人的鱼，那只有在股市斗智，斗勇，博弈或搏傻。

控盘的主力机构或庄家为了钓到更多的鱼，总是千方百计诱惑更多的市场参与者在高位跟风，接盘。这样他们便可以大量放出手中的筹码，将新参与者投入的鱼全部钓走，然后撤离鱼塘。

确实也有许多投资者在市场狂热时投入，那是因为人们一时看不清水里到底还有多少鱼可钓。一旦人们意识到股价可能见顶，鱼塘里几乎无鱼可钓时，便会收起自己的鱼，逃离鱼塘。因为高处不胜寒，股票涨得越高，最后的垫付者将要承担的风险也就越大。所以当股价涨得越来越高，能钓到的鱼越来越少时，稍有经验的钓鱼者就会收手，谁也不想成为最后一个接棒者，为他人埋单。

既然股价在高位时人们不敢贸然进入，那就意味着鱼塘里几乎无鱼可钓了。若要继续在该鱼塘钓鱼，唯有价值回归，即股价下跌。只有股票下跌，并充分调整后，新参与者才敢放心地将自己的鱼再次投入鱼塘，开始新一轮博弈或搏傻，股价下跌和调整过程就是股市归巢过程。

任何股市行情都是多空双方相互博弈的结果。在上升行情中，多方总是企图拉升股价，使股价背离股票的实际价值，而空方总认为股价过高，偏离了股票的实际价值，因此抛出手中的股票，使股价下跌，价值回归。股市的千变万化，归根结底是围绕着价值背离和价值回归而展开的。更确切地说，多方的意图总是想让股票价值背离，而空方的做法总是驱使股票价值回归。

同时任何行情的启动，其背后必有控盘的主力机构或庄家。当股价涨到一定高度时，他们便要获利了结，放出手中的筹码，但由于他们手中的筹码很多，往往要放很长时间，甚至要花半年或一年时间，这就是股市归巢需要很长时间的重要原因。

其次股市行情受互不干涉原理的制约。当控盘的主力机构或庄家想要获利了结，退出某一股票时，其他的主力机构或庄家通常不会中途接盘，因为他们不想成为别人的提款机，而前者巴不得有大资金来接盘。只要持股主力或庄家不把“货”出尽，新主力或庄家是不会发动新一轮行情的。

所以当行情结束，股价开始下跌时，往往是持续下跌，偶尔有些小反弹，也是昙花一现，继续下跌，甚至要跌到绝望的深渊，这就是股市归巢的奥秘所在。

所以无论多么优良的企业，也无论多么强势的股票，当股价涨幅过高，大幅偏离实际资产价值时，市场就要对其纠正，迫使其价值回归，股市归巢。而且涨幅越大，上涨时间越长，股价在高位维持时间越久，其归巢时间也就越长。