【观点】韩愈：认准主赛道，就不惧市场下跌

嘉宾：韩愈、杨炜华

韩愈：周五的阳线是跳空低开之后的小幅拉升，是小实体的假阳线，这个形态说明还是有主力在抵抗。今天即便低开，但是目前没有实质性的利空消息，还没有到防御2800点的时候，现在波动的中枢就是以2850点为中轴，进行小箱体波动。今天盘面来看涨跌较为均衡，目前是低波动、没有明显交易特征的行情，在这种行情中，我们要做几件事，一是控制仓位，二是等待相对低位再加仓。

嘉宾韩愈分析市场

韩愈：德国国债收益率一直在下跌，跌到了负值区域，以德国为代表的欧洲的主权交易债券，基本上全线进入负增长阶段，最近世界不太平。但我们的市场整体还是大箱体震荡，不需要担心。

杨炜华：我赞同韩老师的观点，我们从另一个角度来做解释。首先我们以上证指数为例，看一下月线级别走势。从2015年6月到现在为止，最低跌到2494点，跌幅高达51.8%。从2019年1月开始反弹，连续三个月，反弹幅度仅有22%。我认为从四月份调整到目前为止，还处于上升行情调整的第一阶段，所以接下来后市向上的概率还是较大的，一旦调整结束，将有一波主升浪行情。目前的震荡还没有结束，我们维持震荡的观点。

嘉宾杨炜华分析市场

韩愈：在一片惨淡的行情中，只有紧紧拥抱硬资产，拥抱核心主题板块。昨日涨停板块中今天有3支涨停，也是在我们周五力推的种植业、稀土永磁等板块其中的。稀土永磁板块中的福融科技，运用的就是次新股的跌停板战法，如果要在弱市中找机会，还是和稀土永磁板块相关的，前期滞涨过一段时间的板块。最近重点关注华为产业链。

韩愈：很多投资者炒股票的过程中会忘记主赛道，主赛道只有一个，股票数量非常多，沪深两市3600支股票，真正能给投资者带来收益的不到20%。主赛道一定是在芯片、在华为产业链中。我们之前布局过很多的股票涨幅都超过30%，例如汇顶科技，现在还在涨，买这种股票就不惧市场的下跌。

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责任编辑：李春娥

【观点】钱启敏：海外市场风声鹤唳，“国家队”是否出手待观察

嘉宾：钱启敏、杨继农

杨继农：加关税这件事是纯粹的黑天鹅事件，我们原来的判断是美联储降息之后市场调整结束会重回升势，昨天晚上美股开盘之后是上涨的，但是凌晨一点半突然跳水，这是无法预测的。这个事件还有回旋余地，还有一个月的谈判期，可能还是一种谈判策略。今天跳空低开之后要看市场的稳定度，有没有大量筹码排除，但从目前的情况来看，筹码较为稳定。我判断今天上午可能是承压的，如果上午的调整能把浮动筹码消化完毕，不排除下午会拉起来。

嘉宾杨继农分析市场

钱启敏：9.1日要加3000亿的关税这件事比较突然，但符合特朗普一贯的风格，这个决定出来之后对全球市场的影响非常大。美股、金价、富时A50、新加坡市场、人民币离岸表现非常一致，并且力量很足。A股市场现在刚开始做反映，还没有完全消化。大家看看5.6日的走势就是跳空缺口向下的一根阴线。有这天的走势就是因为特朗普发了一个消息，到现在缺口都没有补掉，今天又是一个缺口。我们不仅要看股市，管理层、金融监管部门都在关注今天的金融市场。今天会不会有国家队出手不知道，但是海外市场风声鹤唳，需要高度重视。

嘉宾钱启敏分析市场

钱启敏：现在拉住缰绳，站在队外先躲一躲，这件事没有那么简单，一时半会很难烟消云散，就看大家怎么出牌。这个事情的持续影线我们需要再观察。

杨继农：在市场各种消息面不确定的情况下是需要谨慎的，但是今天的缺口我们可以多观察一下。今天我们要看一下市场的韧性。今天没有出明显的阴线，缺口仍在，这个因素的负面影响还是存在的，我们看一下30分钟图，今天前半个小时的成交量比昨天的强，出现探底回升的结构，有资金在抄底，那么抄底的性质如何我们现在不知道。

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责任编辑：李春娥

【观点】杨继农：创业板底部形态明朗，静待拐点出现

嘉宾：杨继农、钱启敏

杨继农：明天凌晨美联储会降息，昨天市场已经开始慢慢走强，昨天上证指数跳空高开，冲高回落，而且昨天分时级别的缺口没有补掉。创业板走势创近三个月的新高，底部形态清晰明朗，在流动性宽松的大背景下，创业板科技股的风险偏好全面提升，拐点合适出现需要等明天议息会议。50ETF、军工ETF、黄金ETF全线盈利。在股票较难操作的阶段，ETF操作效果比较好。

嘉宾钱启敏分析市场

钱启敏：现在市场整体波动区间没有明显变化，2900点上下来回整理，现在最大的问题是存量资金博弈，没有持续的增量资金。存量资金交易有个问题，就是顾得了东头顾不了西头。前连天顾了科创板，主板就较为低迷。今天科创板开始分化，主板也不热闹。我们可以很明显的感受到。存量资金非常有限，现在沪深两市的平均交易量是4000亿，原来是5000亿，好一点是6000亿，现在越来越低，到了4000亿就开始吃力了。现在市场最大的问题就是没有增量资金，要等市场回暖，这个回暖并不是说指数、个股能涨多高，关键要有成交量放出来。现在怕的就是没有弹性。科创板进入常态化对市场的影响会减弱。市场现在有稳定的能力，自我修复能力，但是要涨就显得心有余而里不足。

嘉宾杨继农分析市场

杨继农：基于目前的情况，我们布局要有前瞻，流动性宽松就是主线，对市场的影响会持续下去，个阶段我们配置上证50ETF、黄金ETF的原因就在这里。昨晚公布的欧洲数据非常差，我们就可以倒推出未来一定是货币宽松。

杨继农：目前来看只要降息通道打开，对金融市场的影响非常大。在做股票的时候眼光要高一些，总览全市场。美联储降息就意味着全球货币进入竞争性贬值状态，黄金就有机会。中国央行、俄罗斯央行增持黄金，央行都在增持，你和央行保持一致，格局就高了，不在于什么支撑压力，只要一直降息，黄金价格就会涨，不要被短期支撑压力所迷惑。

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责任编辑：李春娥

【观点】刘彬：对市场我们不兴奋，但绝对不害怕！

嘉宾：刘彬、张心朔

刘彬：短期市场还是比较强的。我们看一下MACD指标，这个指标在昨天已经形成金叉，出现多方信号，目前我们的心态应该相对乐观一些，在这个乐观的过程中我们要考虑两个方面，一方面是成交量能不能有效推进，如果成交量能够放量，那么就能往上推，到3000点压力附近，如果成交量不能放量，在2955-2960点附近可能出现承压之后回档。多方开始主动反击，但是力度还没有起来。策略上中期仓位配好不动，辅助滚动操作，短线针对出现凤还巢、多方信号，基本面不错的品种进行短线博弈。我们不兴奋，但绝对不害怕。2900点附近配好底仓，整体仓位维持在50%左右。

嘉宾刘彬分析市场

刘彬：对于擅长做短线的投资者来说，科创板的活跃度以及换手率较高，可以去博弈。但是科创板估值较高，风险也较高。纳斯达克指数虽然不断涨，但是上市的公司赚钱的也不过40%，能涨10倍的股票不到5%，少的可怜，剩下60%基本上都是亏钱的，而且亏50%以上的比比皆是。科创板是好，但是很多公司拿到钱之后不一定能够运营的很好。

嘉宾张心朔分析市场

张心朔：早上发动的板块是保险，但是保险对指数的带动效应不明显。权重仅靠保险是稳不住的。本周不确定性时间太多，结果如何很难说。市场在目前位置是选择方向，等消息。我觉得现在没有必要等，可以提前布局，如果出来利好消息基本上就是跳空缺口，就很难布局。

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【观点】杨继农：全球流动性宽松拐点出现，重大利好！

嘉宾：杨继农、宋学辉

宋学辉：目前大盘还是震荡，上周基本上消化了科创板对市场的冲击。我们在三四月份的时候就说过大盘的震荡知道维持三个月以上的时间，马上就要进入八月份，上半年的格局就是二三月份冲高之后以震荡为主，这种格局目前短期内难以打破，2900点以下就是短线买入时机。目前指数纠结在这个位置，支撑和阻力都较为明显。大盘向下空间有限，科技股表现越来越好，尤其是小盘超跌以及创业板股票。大盘蓝筹中报预期超预期的表现都不错。中线指数维持震荡格局，空间不大，个股的机会会越来越多。

嘉宾宋学辉分析市场

杨继农：上周最大的消息就是科创板上市，吸引力大量的市场关注度。本周开始回归市场主线，也就是本月底美联储降息，这次降息意义非常重大，因为这次是全球流动性宽松的拐点出现，美联储连续两年加息之后突然降息，这是重要的质的变化。一旦降息持续的时间很长，我们判断应该会持续一年到一年半的时间。无风险收益率的下降，资产价格、风险资产、证券价格都应该向上走，对证券市场是重大利好，向上走的概率非常大。

嘉宾杨继农分析市场

杨继农：全球市场联动，但是A股市场有自己的独立性。总体会呈现结构性行情，如果全球央行重启货币宽松政策，大金融板块和黄金板块一定要配置。另外我们还可以做主题投资机会，比如军工板块，创业板。

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【观点】刘俊：现在是估值安全区域，不用担心

嘉宾：韩愈、刘俊

韩愈：科创板从两个维度来想，第一个，总体成交量不足，不管什么板块，只要成交量不足，想要持续上涨是非常难的。A股中有很多新股，但是总有对标，会逐渐趋同。不管是在科创板还是主板，新股都有一个涨跌中枢。科创板有一个明显的特征，就是反一致性。要么挖掘被市场遗忘的题材，捡漏。要么就非常出乎意料。

嘉宾韩愈分析市场

刘俊：今年一月份到四月份的上涨是预期货币宽松的，全球已经有近20个国家出现降息。降息是一定的，因为全球经济增速都有一定的问题，全球经济在放缓。欧洲主要国家利率都不高，大家不要抱有很大的希望降很多。A股现在从估值来看处于中等偏下水平，是安全区域，但是低不代表能涨。现在这个位置大家不需要担心，现在资金都在科创板中，没有成交量就走的慢，可能会长时间震荡调整。

嘉宾刘俊分析市场

韩愈：2900点就是中枢波动的临界点，指数出现了三连阳，但是一定要注意阳线要有成交量的配合。还要观察几大指数的联动效应。中证1000指数大致可以涵盖整个市场，现在是结构式。股票数量越来越多，成交量还没有放量，就要手速快，追求主赛道。

韩愈：抄底大法我们要知道抄的是什么底，短线震荡大法，很多股票甚至指数，在头部震荡区间利润往往是最大的。

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【观点】吴道鹏：底分型出现，迎来反弹周期

嘉宾：吴道鹏、杨炜华

吴道鹏：短线出现反弹预期，缠论中我们更多的是看底分型，我们看一下指数日线级别走势图，从高点下来之后出现过两个底分型，第一次出现非典型的底分型，我们说过是中继形态的概率大，后边确实出现了新低。昨天的阳线再次告诉我们出现了底分型，是比较典型的底分型，意味着短期可能结束下跌，走反弹。

嘉宾吴道鹏分析市场

吴道鹏：技术分析中有个误区是技术分析能够预测未来，其实这是不存在的。出现底分型预示下跌可能结束，后面的反弹能有多强，取决于上涨过程的量能。如果放量上攻，我认为反弹可能在前期大阴线附近有阻力，但是不能放量，是缩量，基本上很难解放前期阴线。当下我们关注的重点是量能是不是能持续放大。

嘉宾杨炜华分析市场

杨炜华：我们从中长线来看当前市场，我们就以上证指数月线级别为例，我们判断未来向上的概率更大，当下处于震荡期。如果形成第二阶段的主升浪需要具备攻击性的放量，当下还看不到，我们判断中线处于第一阶段的盘整期。下半年应该会有一波阶段性的行情出现。

吴道鹏：科创板短期可能还有情绪推动，科创板如果一直保持强势，那么主板市场的科技类公司就会上。

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【观点】杨继农：底部扎实，市场将迎来转折

嘉宾：杨继农、钱启敏

杨继农：本周科创板尘埃落定，科创板重新建立估值定价体系，交易会更加有效。经过前两日的交易，关注点慢慢转移到主板上来了。我们通过看盘可以发现，目前主动做空的动能非常有限，昨天的成交量1481亿，剔除掉科创板成交量280亿，昨天就只有1200亿，是地量，所以主动做空的动能非常有限。这个市场上面长线资金和机构资金越来越多，底部比较扎实，而且低点越来越高，不会出现所谓的C浪，所以2822点应该不会破。

嘉宾杨继农分析市场

杨继农：科创板尘埃落定之后接下来市场的关注重点就在美联储降息，降息之后我们应该也会跟随建立一个相对宽松的货币环境。全球都在进行货币宽松，无风险收益率下降，风险资产价格应该是向上走，我们判断这个地方是转折，等待机会，下周就是比较明确的转折点。

嘉宾钱启敏分析市场

钱启敏：今天指数上涨有两个原因，一是隔夜美股出现一定的上涨，内外联动，所以今天北上资金都是净流入。二是科创板趋于稳定，资金进行再分配。我们可以看一下沪深两市的差异，沪市220亿，深市260亿，深市领先将近40亿，这就说明随着科创板逐渐回归常态化运行之后，资金会再次寻求平衡。短期的技术均线在2930-2970点区间之间粘合，指数需要克服均线的阻力，今天又一定的向上欲望，但是要看量能。后面量能上不来，会盘跌，如果有量能就能继续走。

杨继农：ETF我们增配了创50和军工，目前军工表现非常不错，而且今天有利好消息，这个阶段我们主要配的就是上证50和黄金。目前表现都不错，而且我们一网打尽一篮子股票。ETF是低风险品种，不会出现选股问题。

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【观点】钱启敏：科创板注意下午两点半的波动情况

嘉宾：刘彬、钱启敏

刘彬：科创板的交易制度和以前略有不同，大家要有一个学习的过程，在一开始要用估值的角度看待这件事，毕竟在这样一个直接融资的市场中对新兴企业应该发挥扶植作用，希望像纳斯达克一样走出一些优质公司。目前估值偏高，一些个股长期会有亏损，存在不确定因素，对个股的挑选要求较高，目前需要等待观察一下。稳健的投资者还是观察为主，对投资积极性较强的投资者少量参与。

嘉宾刘彬分析市场

刘彬：科创板对主板的影响其实没有那么大，科创板上市之后成交量放大是正常现象，以前投机较强的品种跌幅较大，但是其他品种涨跌幅表现平平，连续两三天之后影响会逐渐消退，市场会重回平静阶段，短期市场依旧是2900点中轴区间调整。有估值优势的品种依然会体现出优势。我们要搞清楚投资和投机的区别。

钱启敏：科创板昨天的表现是超预期的，这个发行不是按照23倍市盈率发行的，平均发行市盈率在49-50倍之间，还涨了120%，那就相当于平均市盈率是100倍了，我觉得是比较夸张的表现。我们从各大卖方的估值报告中发现，所有卖方的估值都比现在这个股价低很多。现在的活跃，大家不是奔着基本面去的，更多是奔着没有涨跌幅限制的交易规则去的。今天的换手也体现出现在是短线多空博弈的过程，到了第六天之后可能会冷却下来。对投资者来讲参与要想清楚，如果奔着基本面去你就输了。如果奔着交易性机会去的，敢止损，有纪律，你就可以尝试。

嘉宾钱启敏分析市场

钱启敏：科创板参与与否，还是多看看比较合适，如果价格合理大家参与参与，大盘整体波澜不惊，而且有很多阻力，市场没得做，科创板还太高，今天下午两点半可能会跌，需要关注。

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