千叶：基于主力心理，未来走牛板块一定符合这种特质！

特邀嘉宾：千叶

 上周五沪深两市全天下挫，板块分化严重，低价股继续上演涨停潮，两市近40只个股涨停，基本都以10元以下为主，低价和大基建板块仍是市场热点主线，市场资金弃高就低，总体表现较弱。千叶认为截止上周五收盘上证指数走出一根缩量十字星，盘中继续延续前两个交易日的走势做修正整理。股指从2691点向上完成了一个小ABC后做一个回调修正是一个正常行为，只要多方守住2800点一线不破，那就是一个合理的回踩而已，后期走势还会回到原来的上升趋势中去。

上证指数日线图

  从长期走势的强弱来看，多方在盘中最好守住2859点不破，这样一来对多方后期的走势就会有利的多。从日线上看，多方只要守住上周一K线低点2809点不破，那多方就赢定了。从目前调整的力度来看，即使向下杀到2835点---2795点之间也不会破坏整体短线向上的结构。所以投资者可继续持有，后市继续看好，上证指数若能在短期内突破2972点将发动第二波大级别进攻走势。

特邀嘉宾千叶   

  而对于创业板指千叶则认为，在这个位置多空双方是走了比较纠结，可上可下，存在一定的不确定因素。从技术层面上来说，短线多方只要守住1578点不破，那就不会有任何问题。但是从K线力度上来看现在属于多头异常，那1578点能不能守住是一个问题。所以在后期的走势中除非多方做抵抗向上去创出新高，不然后期指数走势向下去测试1540点的支撑是大概率的事。

主持人刘苏桐与特邀嘉宾千叶

  最后再未来布局方面，千叶提示当指数已经处于底部区域时，主力要进行做底的话，只能利用权重做底，就例如钢铁，煤炭，一带一路等都是能带动指数以及市场人气的板块，在进行做底的过程中，主力一定会先介入这些权重板块，来回震荡，洗去浮筹，当市场底部做成以后这些板块也将率先拉高，投资者要进行关注，利用板块底部震荡，低吸介入！

（千叶简介：资深市场人士）

责任编辑：赵璐成

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杨继农：中期反弹格局并没有改变！

特邀嘉宾：杨继农

杨继农认为上证指数昨天继续缩量回调，并未走出之前预判的上行走势，创业板则是大幅回落跌破1614点的形态颈线位置。上证指数昨天的下跌，主要是市场担忧，美国和欧洲达成自由贸易协议之后，将对我们的对外贸易产生更大的压力，进而影响到我们未来的经济增长。自二季度宏观审慎评估（MPA）开始，部分金融机构的MPA结构性参数将被下调。此举是基于加大货币政策预调微调力度，以支持地方法人金融机构满足有效信贷需求的考量。此次重要参数的下调将影响到被调金融机构下半年的信贷投放，调整后的信贷投放额度或将放松，目的在于支持普惠金融发展。这体现了央行政策的预调微调，对上半年进行考核，是指导下半年的信贷投放，效果可能在第三、四季度体现。

特邀嘉宾杨继农

随着人民币的国际化，A股市场与全球股市有了越来越多的联动反应，欧美股市的强弱是我们判断A股短期运行节奏的一个角度。昨晚美国股市集体上涨，道琼斯指数上涨0.44%，纳斯达克指数下跌1.01%，标普500指数下跌0.30%，对今天A股走势的影响为中性。

主持人刘苏桐和特邀嘉宾杨继农

周五是一周的收官，一般都会延续周四的趋势，昨天在市场回调的过程中，成交量进一步萎缩，显示市场筹码还是比较稳定的，做空动能有限。在放量三连阳后走出缩量两连阴的走势是非常健康的，而且从调整幅度来看，周三周四的回调连周二的阳线都没有击穿，确认为攻击有效，目前就等均线排列重新整合向上，形成共振。估计市场在充分消化对外贸易这一不确定因素之后，今天有望走出探底回升、止跌企稳的结构。总的来说，中期反弹格局并没有改变！

上证指数日线级别均线逐步向上发散

近期国家持续推进一带一路，在股市上也有所表现，但是一带一路基建投资时间非常长，会占用大量的社会资源和资金，从目前领导人动向来看，一带一路是要坚定不移的推动下去的，而且一带一路对于经济的拉动还是非常明显的，接下来大基建仍然是近期重点关注对象！

（杨继农简介：资深市场人士）

责任编辑：赵璐成

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钱启敏：保持短线操作 等待趋势性机会

特邀嘉宾：钱启敏

近三个交易日上证指数连续向上攻击且成交量持续放大，针对目前市场，钱启敏认为这波反弹主要由外界因素引发，如一行两会进一步明确资产管理的通知，被市场解读为某些政策的松动，再加上昨日国务院常务会议提出要有积极的财政政策，主要投资公共事业基建等项目，并鼓励在建项目继续融资1.5万亿，所以在银行板块，基建板块的带领下，市场展开反弹，在内外环境严峻的情况下，为了防止宏观经济增速快速回调，需要一些稳增长的措施。

特邀嘉宾钱启敏

此次政策效果与2008年的4万亿政策有所类似！对于股市而言，确实是短期的强心针，至于市场反弹能否有持续性要看政策以及场外资金的持续性！市场不能永远在借助外力的前提上向前迈进，主要需要观察，当外力逐渐消退，市场还能否有较好的走势。例如在三天阳线以后，获利盘的动向如何，是急于获利套现，还是有中长线持有的打算。钱启敏建议，就目前的市场环境，从操作角度上来说，就应该见好就收，逢低吸纳，冲高卖出，滚动操作，不要中线持有，目前不存在趋势性机会。

主持人刘苏桐和特邀嘉宾钱启敏

近期人民币贬值加速，主要是因为人民币体量增加，昨日离岸人民币是6.84，由四月份开始陆续贬值接近百分之9，而美元指数并没有上涨这么多，其中不乏有对中美贸易谨慎预判，由于我国贸易顺差三分之二来自美国，若中美贸易全面进入僵持状态，就会导致贸易顺差继续降低，间接导致外汇储备下降，最后导致美元继续升值，人民币继续贬值！从中可以看出目前形势严峻且复杂，在这种情况下，股市不存在大幅上涨的可能！

（钱启敏简介：申银万国市场研究部总监）

责任编辑：赵璐成

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费智华：判断市场底部就靠这招！

特邀嘉宾：费智华

费智华认为之前的下跌是无量虚跌，在上周五早盘惯性下探后大金融集体暴动拉抬指数，一阳穿五阴，反弹格局正式开启，全天以机构资金局部放量流入为主，再次确认2800下方是空方陷阱，所以目前主力操作主要以震荡底部抬高方式推进，整体市场风险已经不大，个股机会将轮番出现。预判本周市场将向上回补缺口！

主持人刘苏桐和特邀嘉宾费智华

近两日市场连续放量拉抬指数，盘中蓝筹股大幅上攻而题材股暂时休整，建议投资者可以买入超跌大盘股，涨上去就逐步高抛，跌下来再吸，滚动操作。周末疫苗事件会把医药砸出个黄金坑，类似当年奶粉和白酒塑化剂。疫苗还是要国产，不会把市场让给外国企业，一但被外资占领，比芯片问题严重的多。所以投资者可适当关注优质医药股，全天机构资金流入虽较周五略有放缓，但机构资金流出非常弱，机构惜售明显，意味着大盘还有进一步爬升空间。

特邀嘉宾费智华

判断市场底部很简单，当发现涨停板数量逐渐增加，跌停板数量减少，市场持续处于低位阴跌且成交量出现持续性地量的时候，底部就显现了！这说明了已经没有了下跌的力量，资金重新介入吸收筹码。同时若当时市场环境下政策有逐渐转向利好的趋势，那么就多维度的确认了市场底！

（费智华简介：资深市场人士）

责任编辑：赵璐成

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千叶：相对于创业板 未来主板仍是投资者操作首选！

特邀嘉宾：千叶

上周五早盘上证指数开出一点低盘，量能缩减，窄幅震荡，午后银行、保险等大金融板块集体拉升，沪指涨超2%，成都银行、002807(江阴银行)等4只次新银行股涨停，数字中国、国产软件等概念板块也表现抢眼，创业板指收复1600点整数关口。从板块涨幅上看，银行、保险、国产软件、证券、数字中国、燃气水务、工业互联网等板块上涨；在线旅游、养殖等少数板块下跌。

特邀嘉宾千叶

千叶认为上证指数走出的这根放量长阳，形成价涨量增格局。这根K线出现，又让大家吃了一颗定心丸，但是在量能上还是略有欠缺，所以本周最好进行补量把量能推升到2400亿之上，只有这样多方才有可能把指数向上快速推升到3064点的位置，这样的话多方基本上就赢定了。从技术上来说，本周一理应先看空头抵抗同时盘中不排除向上还有高点，但盘中要注意2850点这个重要压力。如盘中向上攻击而量能不能跟上就得小心走冲高回落走势。

主持人刘苏桐和特邀嘉宾千叶

对于创业板指数，千叶认为其上周五的表现正如一直所强调的，在技术形态上来说，对多方的要求要比主板要高，这就给多方在反弹中带来了一定的困难。周五盘中虽然也是做多方抵抗，但是在力度上和主板比那差了好远。而且到周五的K线为止，主板已经明确表示出短线多方已经战胜了空方，多方只要守住当日K线低点不破，那后期走势一定是向上的。但是创业板指数的K线还没有表示出这种信号，一切还在空方的掌控之中。因为多方如不向上把上周四K线的高点去突破，那空方一定会把指数向下打压到1530点---1477点之间的。所以创业板指数现在还存在着不确定因素，技术面上来看，创业板指数现在还不具备继续做强攻的条件。千叶偏向本周一继续走整理盘的可能性较大，多方在盘中只要守住1591点不破，那就还具备随时向上做攻击的可能，一旦盘中跌破，那指数向下去满足1571点---1547点之间的目标将是大概率的事件。所以千叶认为相对于创业板，未来上证指数仍是投资者操作首选！

（千叶简介：资深市场人士）

责任编辑：赵璐成

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杨继农：债转股的顺利实施是下半年市场反转的关键！

特邀嘉宾：杨继农

上证指数昨天继续震荡回落，创业板的回调幅度更为剧烈。杨继农认为上证指数昨天的回落，主要的压力还是来自于美元兑人民币昨天出现了大幅度升值的情况。但美元大幅升值之后，一般也需要消化整理，美元不会一直涨，A股不会一直跌。上证指数昨天虽然下跌，但下午已经出现了止跌企稳的迹象，下午的成交量快速萎缩创下了近期下午2小时的交易地量。同时，盘中上证50和沪深300已经有了试图反击的倾向。

特邀嘉宾杨继农

昨日预判中的回升结构迟迟没有出现，主要是受到美元持续走强的压制，若今日美元涨势趋缓的话，不排除今天多头展开一次修复性的反击回升走势。从中期均线趋势的角度来看，上证指数目前仍然处于下行的趋势，因此上证指数的交易策略为中线观望，短线交易。

今日早盘美元离岸人民币走势图

今日开盘震荡下行主要还是受到美元离岸人民币指数急速拉升的影响，而外汇管理局公布的结售汇问题中体现了结售汇顺差明显下降是今日美元离岸人民币指数拉升的导火索。且九月份美元加息没有悬念，在这种背景下，A股不具备大趋势性反转的条件。

主持人刘思含和特邀嘉宾杨继农

杨继农还认为若按照设想，成立金融资产管理公司，央企可将债务剥离至公司，此时央企就可以轻装上阵，甚至进行转型，找到适合未来发展方向的行业，进行发展。对于银行而言，坏账率降低，有更多精力和资源投入新兴产业。这一系列动作也就是之前一直提到的债转股。若能快速推进，那么市场将迎来一次否极泰来的行情。

（杨继农简介：资深市场人士）

责任编辑：赵璐成

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钱启敏：牛市拐点依靠这个周期来计算！

特邀嘉宾：钱启敏

近两日市场出现震荡回调，主要与成交量持续低迷有关，钱启敏认为目前主要影响市场的外围因素是中美贸易争端，美联储升息，去杠杆等，此外，国内房地产的调控影响究竟有多大这个问题值得考虑，房地产在固定资产投资中起到中流砥柱的作用，目前固定资产投资增速回落的非常快，如果没有房地产的坚挺来抵抗其他基建项目的增速回落，固定资产的增速回落将继续加大。而基建项目增速的回落主要与地方政府债务有关，很多地方政府没有打算归还这部分债务，于是债务进行滚雪球般的扩大，目前总量在18万亿左右，但是各级政府隐形债务在47万亿，这是非常庞大的债务。于是中央发现问题后严控地方债务。在内外因素没有改变之前，市场将继续保持弱势。

特邀嘉宾钱启敏

从技术面来说，目前的反弹主要原因还是来自于技术上的超跌反弹，并没有实际意义。反弹力度也较弱，打到布林线中轨就无法继续向上。对于上证指数的长期趋势判断，通过历史走势观察，可利用60月均线，当月线C浪击穿60月线时才刚刚开始进入末端杀，大周期拐点往往在击穿60月均线12个月以后产生。当此时底部形成后，才可以形成波澜壮阔的牛市行情。

主持人刘苏桐和特邀嘉宾钱启敏

国务院国资委17日召开了中央企业、地方国资委负责人会议，并指出，下半年要稳步推进装备制造、煤炭、电力、通信、化工等领域中央企业战略性重组，同时，大力化解过剩产能，成立中央企业煤炭资源优化整合专项基金，探索市场化专业化重组整合模式，稳步有序推进煤炭资源整合。对于这则市场消息，钱启敏则认为煤炭属于传统能源，在当前倡导节能环保的大背景下并不受到青睐，将来是改革的重点对象，且下游发电企业受到煤炭价格的影响利润也将受到影响，未来将进行煤电整合，煤炭在周期性行业内活跃性也较弱，所以对于煤炭行业未来还将继续保持谨慎。

（钱启敏简介：申银万国市场研究部总监）

责任编辑：赵璐成

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费智华：从结构学来剖析《横有多长竖有多高》

特邀嘉宾：费智华

昨日市场再次开始缩量，底部抬高的过程包括放量上攻，缩量回踩确认过程。2800点短期明显有支撑作用。昨日全天虽以机构资金小幅流出为主，不过机构资金流入并没有萎缩，同时机构资金进出也表现较为平稳，昨日的震荡属于回补上方缺前的蓄势，短线还将有一次强进攻。盘面保持了一定的活跃度，板块个股轮涨持续。

主持人刘苏桐和特邀嘉宾费智华

费智华认为目前市场运行基本符合预期，放量突破2800点整数关口以后缩量回踩，上方缺口没有回补，表明多方进攻能力略有不足，此时回调整固是必然选择。当重新确认支撑点以后，将会引发市场的重新回暖！现在要回踩的重要均线是10日均线，也就是说如果今日能守住2794点，那么意味着多方力量再次聚集，空方力量再一次衰竭。

特邀嘉宾费智华

资金是股市的砖瓦，在夯实底部的过程中，资金沉淀的越多，时间越长，未来向上爆发的能力也就越强，在低位时，资金聚集的越密集，代表着资金的成本一致性高，在之后拉高过程中一致性也强，所以股谚里才说横有多长竖有多高！能在大盘一企稳就表现的个股，往往底部构筑的扎实，资金沉淀的厚，也就是意味着主力控盘能力强。股指在下杀到2691点之后展开反弹，这只是夯实底部的第一阶段，场外的大量资金还没能进入市场，放量没有延续性，投资者惊魂未定，未来还会有来回震荡整理，直到资金沉淀以后，才会进入新的上涨阶段。

上半年全国水泥产量9.97亿吨 同比下跌0.6%，市场上有质疑声音认为随着房地产市场的持续低迷，水泥股未来发展潜力将下降，其实从目前水泥股的股价可以看到，如果水泥板块产量下跌，需求也随之下跌的话，水泥板块的业绩不会迅猛增长，事实上，现在除了房地产，在新农村建设上，水泥的需求依然巨大，而随着环保的加强，水泥的产量持续不足，导致价格上涨。所以只要环保不放松，水泥板块依然会维持高位！

（费智华简介：资深市场人士）

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千叶：本周回调即买入良机 第一目标位2942点！

特邀嘉宾：千叶

上周五上证指数走出一根十字星小阴线，量能有所减少。走高位震荡整理盘，与上周四形成收敛母子形态，可惜量能表现不佳，今日继续走窄幅震荡整理的概率偏大。从整体形态来看，多方只要守住2747点不破不会有任何问题，向上目标2942点---3068点之间不会变。现在上证指数唯一欠缺的就是量能的表现，千叶认为现在量能要么缩到1200亿以下（最好1100亿），要么就继续形成量增格局，不然久盘必跌。本周重点注意周二盘中的变化，有选择方向的可能，目前继续维持之前的观点不变，短线继续看好，向上目标不变，先看2942点。

特邀嘉宾千叶

而创业板指数上周五走出一根十字星小阳线，由于今日低开，那么本周创业板指向下修正也是大概率事件了。创业板指数后期走势继续维持原来观点不变，短线继续看好，千叶认为创业板指下方目标1584点左右。今日盘中压力1641点，盘中下方支撑位1584点。

主持人刘苏桐与特邀嘉宾千叶

其次从上证指数周K线形态上看，上周周K线量能与换手率表现异常，显示出多空双方在上周五有激烈对抗，上方2850点压力仍在存在，若上证指数能站稳2850三个交易日，那么就意味着多方占优，2638大概率不会被跌破！

板块案例

若行业板块日线连续弱势下跌，出现多根带有长下影的阴线，并形成多个跳空缺口，此时对其重点关注，一旦出现一根放量阳线连续击穿多根阴线（至少三根）的K线形态，且反包阴线的同时回补了跳空缺口，则可视为止跌，在第二天小幅回调之后，可介入，一直持有至上方筹码密集区附近抛出。

（千叶简介：资深市场人士）

责任编辑：赵璐成

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