【原创】“中国芯”概念爆发，架构创新迫在眉睫

特邀嘉宾：股市职业交易员  杨继农

资金聚集后，再谈“中国芯”

早间，中国集成电路大基金宣布成立一个新基金，专注于扶持本土芯片生产及技术。这对于“中国芯”的发展，是一个大事。在经历了中兴和华为被美国以各种理由制裁后，当前正在举全国之力攻克芯片方面的技术。美国方面近期的事件给了我们警示。关键还是从体制上面机制上面鼓励创新、鼓励成长，在形成了良好的机制以后，社会资金自然而然就会涌向这些高科技产业。这次事件给我们的警示不在芯片本身，而在于如何创造一个更好的环境，完成更多高科技领域的突破。

杨继农谈中国芯

美国方面此次的贸易手段违反了开放贸易的架构，对全球化贸易是一次挑战。国内企业必须要考虑，如何做到全产业链的各个领域。芯片生产分三块，设计、制造、封装，封装我们已经做到全球领先，但是这个环节的利润非常低。设计方面做的还可以，很多都是在电脑上完成的，制造上面我们的缺陷比较大。有很多领域是非常有科技含量的，同样大小的芯片，能布置的电路越多，芯片功能越强大。刻电路最关键的设备：光刻机，目前中国还没有核心的技术，落后国外比较多。发达国家很多领域的细分核心技术，掌握在小微企业、家族企业中，中国也在扶持小微企业，让小微企业能够沉下心来，把某个细分技术做到最好，这是未来中国创新的基础。

产业链当中的核心技术我们必须掌握，但做全产业链的难度比较大。关键是要符合商业逻辑，哪里便宜就在那里做。中国大力建设开发区，可以把很多产业链连在一起，即使是低端的产品我们有也很强的竞争力，国内很多区域已经形成了产业聚集，所有上下游全在一起。

慢牛行情，要像做企业一样做投资

当下各路资金做投资，更多是在找风口，但找风口不是做企业。做企业是要耐下心来，每天辛辛苦苦从早做到晚，用每一天一点一点的汗水累积起来的。未来A股的走势大概率是一个慢牛行情，需要投资者踏踏实实的持有等待。真正的大智慧是用做企业的眼光和心态来做股票，未来大资金背后，更关键的是指数化的配置需求。

养老金3000多亿到位，五月份有望楔形反转向上。早盘十点左右，消息称，养老基金3000多亿已经到位了，市场直接有所反应，并急速拉升。但是需要注意的是，这只是一个短线的反应。今天是四月份最后一个交易日，从上证指数最近七八个交易日的形态看，防守有余，但进攻不足，这里有可能形成楔形反转，向上突破，五月份有望形成向上反转。

（杨继农简介：股市职业交易员）

（责任编辑 筱铭）

节目回看

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​钱启敏：高端制造可以从这几个角度把握投资机会

【快评】钱启敏：高端制造有很多的领域，高端制造2025中有十大领域，是个非常宽泛的领域，要分门别类去看待比较好，从上市公司的角度讲要选择高端制造中的标的，机器人领域，高端机床等，电子通信信息短期是公认的热点。我们的自主知识产权、广泛市场应用、国家国际品牌、行业龙头，这几个方向可以重点关注，最终还是要和基本面挂钩。

钱启敏：潮水退去回归价值，高端制造是重点

钱启敏：潮水退去回归价值，高端制造是重点

特邀嘉宾：申银万国证券研究副总监 钱启敏

人民日报刊发评论称，我们亟须开启新一轮全球视野下的自主创新浪潮，让芯片、操作系统以及高端制造装备等关键领域不再有“卡脖子”的隐忧。人民日报点出的三个未来重点发展的领域。

芯片、操作系统、高端制造，可以这几个角度布局把握投资机会

高端制造有很多的领域，高端制造2025中有十大领域，是个非常宽泛的领域，要分门别类去看待比较好，从上市公司的角度讲要选择高端制造中的标的，机器人领域，高端机床等，电子通信信息短期是公认的热点。我们的自主知识产权、广泛市场应用、国家国际品牌、行业龙头，这几个方向可以重点关注，最终还是要和基本面挂钩。

钱启敏谈上证50价值

行情要走好关键看持续性，最终还要落实到价值

行情如果要好起来必须热点板块，题材板块有持续性，但是看看这些领涨板块的市盈率，基本上都很难下手，买的是预期，卖的是现实。

从短期来看是中小创代表的热点，等到这个短线的热情过了以后，还是要回归价值。今年可能是三年来最难操作的一年，大家都不知道买什么，这个时候50因为回报率高反而成为最安全的领域，该出手的还是要出手。50指数是用来拖住市场力挽狂澜的，也不要期待太高的回报率。

很多个股发公告都与芯片挂钩，这种情况下如何避免踩坑

这样的情况属于蹭热点，公告蹭热点的一般情况下都不太靠谱，这种案例有几种情况，一种情况是投资者打电话问，公司发公告通告下，这种案例比较小；另一种庄家套牢了蹭题材活跃股价，往往蹭热点的没有后顾，做股票还是要选择扎扎实实的，这样会比较心安，不要太蹭热点。

参考机构、基金选股建仓的逻辑

可以参考机构或公募基金的建仓位置，他们买的说明经过研判这是家好公司，它建仓的位置跟现在差不多，那可以买，如果建仓位置与现在比已经拉起来很多了，那就不要买。

（钱启敏简介：申银万国证券研究所市场研究部副总监，高级分析师）

（责任编辑：筱铭）

节目连接

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任平安：回试低点不破有望展开新行情，港资外资操作有重要借鉴意义

任平安：回试低点不破有望展开新行情，港资外资操作有重要借鉴意义

特邀嘉宾：中山证券首席投资顾问 任平安

港资外资对我们操作的借鉴意义

主板这里中期是偏良性的，创业板是反弹，目前的市场依然是存量博弈，这里有两点可以提供借鉴意义，第一个是相对来讲港资外资敏感度比我们的资金敏感度高，进的多说明看好，进的少或者流出是偏谨慎的。5月1号以后外资港资的额度要高了，去年谁在涨后面有可能还是谁再涨还是以大的为主。

任平安解读港资

要重点关注的板块 

总的来讲银行保险拉指数的，中概股的回归，券商中的龙头有海外经验的会受到市场追捧，消费股业绩还不错的，医药不断创出新高的，后期还会往上走，五月份以后首批外资进入后还是以大的为主。

人民日报刊文，谁掌握互联网谁掌握了互联网，谁就把握住了时代主动权；谁轻视互联网，谁就会被时代远远甩在后头。

互联网行业的大机遇，作为投资者应该怎样把握？

近些年我们一直在做互联网+，工业互联网等，一向是很重视的，不会因为一两句话改变整个行业的动态，但是整个发展趋势决定了，总的来讲要抓住信息化发展的大趋势，具体到标的上，要结合热点和题材的不断挖掘。大家应该很清楚人民日报说的话不是字面意思。

所有的操作都要落实到炒作中 

去年是张口闭口价值投资，今年主要是以题材股为主，作为投资者我们不应该去听别人说什么，要具体落实到操作逻辑中去，所有的逻辑都是为了炒作。

中国联通昨日涨停板，是否有大机会

中国联通据说是朝鲜要实行改革开放，要用中国联通的网络，从9元跌下来，目前走势上看只是超跌反弹，但要严密关注，不用去考虑短期市场是调整两天还是不调了。

回试低点不破，应该如何操作 

昨天是对前期低点的一个确认，昨晚美股没大跌，今天的上涨很正常，跟大家的交流过程中多数只是起到安慰的作用，偶尔会有比较大的帮助，这里是对低点的确认，不用纠结一两天的涨跌。感觉应该买的就可以小仓位试错，先买，不试错永远不知道对错。

创业板良性调整 

创业板这里只要没有跌破1700点就认为是良性调整，前期有两个板块能把指数拉起来，但是领涨的板块休整后，产生了比较大幅度回调。

（任平安简介：中山证券首席投资顾问，精于选股，长于研判趋势）

（责任编辑：小子金名）

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千鹤：缩量调整并不弱，多关注芯片、独角兽，耐心等待节后机会

千鹤：缩量调整并不弱，多关注芯片、独角兽，耐心等待节后机会

特邀嘉宾：上海财经大学EMBA 千鹤

目前市场缩量调整怎样解读

第一个是要看位置，一般的底部一般是没有量的，只有当大家没有信心了，大家都不想动了底部才能成立，节前最后一个交易周，这里稳住等待节后机会就可以了。

习主席周末发言，没有网络安全就没有国家安全，网络安全能否成为短期市场新热点

网络安全整个板块会有提升的角度毋庸置疑，中兴事件是对国人一个很大的警示，其实有预期的，需要很长的时间印证，网络安全最重要的不是基于芯片，而是基于操作系统，这才是最重要的。事件触发国人惊醒，对这种现状才能有更清醒的认识，芯片上有个非常好的机会，就像汽车产业变速箱等核心技术很难在短时间超越，但是我们抓住了非常好的机会电动车。芯片这里做堆叠，一层一层的堆起来。

千鹤点评网络安全

乐视网上周四个涨停后今天跌停，如何看待

乐视网看不懂就不参与，现在造车造多好不是关键，关键是要能卖掉能转化为企业利润，没有市场没有销量依然还是不行。看不懂的就不要操作，所以乐视最好还是观望。

当前可以重点关注哪些标的

独角兽这边要注意一下，大家都快忘记了，人弃我取，这里会有机会。芯片这里也要注意，只要敢下去就要敢接，整个芯片行业有哪些企业做的芯片最重要的，必不可少的，这些要重点关注。

黄金股近期调整，未来还有机会吗

黄金股关注时是重点关注西部黄金，但是现在基本上走完了，当时选出来的时候全球不太平，乱世做黄金。另一方面技术面也有上涨的要求。黄金股的利润不是上市公司能把握的，受金价汇率等的影响较大。

如何看待目前指数状态

指数目前走的只能说是不算强，但是也不算弱，这里就是耐心等待企稳突破。

（千鹤简介：上海财经大学EMBA，精于K线组合）

（责任编辑：筱铭）

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杨继农：低位量能不足也有个股机会，雄安新区13高新技术项目600亿投资点燃科技成长

杨继农：低位量能不足也有个股机会，雄安新区13高新技术项目600亿投资点燃科技成长

特邀嘉宾：股市职业交易员  杨继农

乐视网四天三个涨停板，只是短期博弈机会

对于乐视网稳健型投资者只看不参与，博弈型的投资者如果做短线的话可以适当参与，但是也要注意仓位。对于乐视后期的很多问题至少是看不清楚的，从基本面的角度最好是规避风险。基本面没有改善，目前的拉升定义为主力自己解套的自救行为。目前市场提供的是博弈的机会。

雄安新区今年建设13个项目，600亿投资额全部集中在高新技术行业

对雄安新区的定位是比较高的，未来肯定不是传统城市，首先是电缆光纤线铺起来，5G基站建起来，公路桥梁铺起来，首先受益的是基建类的上市公司。然后才是建设各种新区高新企业，去年雄安的上涨时短平快很快就结束了，今年的上涨属于慢牛，涨幅不大但是一直涨。

机构看股 杨继农

量能不足把握个股机会

量能不足的情况下位置比较低，这时候可以抛开指数做个股的，但是整体大跌大多数股票向下走的情况下是要挖掘价值的。目前市场环境要注意个股的把握技巧。

热点板块轮动快，如何选择操作

从行业板块来讲家用电器涨的比较好，从概念板块看软件涨幅比较好，近期事件发酵，软件还是有很大的成长空间的，上证指数是不断创新低，但是软件指数是不断创新高的上涨趋势，未来很长时间存量博弈下都将会是结构行情，如果是趋势交易，只做上涨趋势，强者恒强。如果是价值投资者，选好被低估的行业，可以越跌越买。

港交所总裁表态，欢迎小米等企业来港上市

港交所本身自己也上市，考虑越来越多的起来来上市可以赚钱。交易所怎么赚钱，就是企业上市每年都给交易所交钱，上市后知名度大幅提高，会省很多的广告付费，各个上市公司之间是竞争关系，谁给的融资条件更好能融到更多的钱，企业相对就愿意在里面上市，未来在中国香港交易所上市的可能性越来越大。

光刻机是攻克芯片第一步

光刻机就是去年所说的芯片制作的机器，芯片怎么导电，在上面贴铜箔可以促进导电，芯片太小了，需要用光刻机刻出导电线路，能刻出的导电线越细，能刻录的导电线路就越多，芯片的功能就越强大，要攻克芯片首先要攻克光刻机。

农业是立国之本，规模化带来大机会

农业现阶段对大豆对高粱等有限制措施，国外的农产品低价倾销，国内的农产品大多是分散化的构建，刚好是趁着现在这个机会完成规模化的过度，农业是立国之本，这里面有大机会。

（杨继农简介：股市职业交易员）

（责任编辑 小子金名）

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钱启敏：当前的点位，没有太多恐慌的意思

钱启敏：当前的点位，没有太多恐慌的意思

申银万国证券研究所市场研究部副总监 钱启敏

钱启敏：当前的点位，没有太多恐慌的意思

中标雄安新区项目，这家公司值得期待

启迪桑德近期中标雄安新区环卫市场化项目，多家券商、机构争相前往调研，并且一致性给出买入或增持评级。公司毛利率近年维持在30%左右，收入、净利润均呈现稳定增长态势。

从事件驱动的角度看待启迪桑德，有股权重组的概念，但是重组有很多不确定性，短期走势看不太清晰，要观察一下。从基本面看，启迪系是清华系的第三个集团体系，主要是环保概念，各种财务指标看整体都不错，唯一有点缺陷的是300亿市值，总收入只有93亿，稍微欠缺一点。

当前，公司搭上了雄安概念的顺风车，后市的表现是值得期待的。如果股权重组的情况比较好，而不是大股东金蝉脱壳的话，复盘后还是有希望往上冲一冲的。券商研究报告中，各家券商评级也是不错的，大多是维持买入增持评级，机构券商跟踪比较多，这是好事情。

早盘高开低走，护盘还是见底反弹？

截至到上午十点，A股市场中，目前只有上证50指数是翻红的，这是护盘还是见底反弹？从盘面走势看，如果理解是护盘，那主力资金只要护住上证50指数就可以了，流动性比较好，权重比较大，四两拨千斤，范围比较小，需要的资金也比较小。但从实质上来看，也只是治标而不治本，即使护住了，也改不了短期市场虚弱的态势。

从各个板块的分化表现来看，今天通信、计算机等板块还是有所表现的。其中，北斗导航或将最有机会。部分热门板块中的上市公司，可挑选的余地比较大，这个不行可以换下一个，相关公司市盈率都比较高，盈利情况不是太好，整体上短炒的可能性比较大。

今天的市场放量了，有了比较大的换手。这个点位大多数投资者都是被套的，持股等待的，底部换手是快速的下杀，巨量换手，会听到一种“撕裂”的声音“杀一下”，这个点位看不到恐慌的意思。即便有恐慌，也需要根据自己的资金体量和持股情况做好相应的应对策略。

（责任编辑  小子金名）

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（钱启敏简介：申银万国证券研究所市场研究部副总监，高级分析师）

指数早盘高开下探后有个V型反转，应该这样看待

指数早盘高开下探后有个V型反转，应该这样看待

——特约嘉宾 费智华

从术与法的角度看待资本市场

做投资，需要了解资本市场的规律和资金运作的规律。了解了“法”以后才有必要开始学“术”。

资本市场是有规律的，但每次涨的逻辑和跌的逻辑是不一样的；市场是有周期的，“术”是用来投机用的，天道是非常忌讳投机取巧的，学术能赚到钱，但是片面的，阶段性的，点状化的。持续盈利首先要先对资本市场有一定的认知度，领悟到市场的云朵规律，即“法”。

大资金是如何布局当前市场的？

当前市场，如何从大资金的角度去解读？有几点需要我们先行考虑：首先，我们需要考虑当前的市场点位是否有深跌的概率。其次，我们也要考虑的是深跌以后是否有大资金承接。

今年理财产品卖的很好，说明市场是有资金承接的。从当前来看，一旦打破3100的关键点位，就是砸出了“黄金坑”，用场外囤积大笔资金，以及去年整体上市公司业绩不错可以印证这个逻辑。目前是有支撑市场在支持当前的点位，只要打下去肯定有大资金敢买。

买股票有两种方法，看懂了大盘涨了跟进去，或者认可现在的价格直接买入。大多数人操作不好的主要原因是有选择恐惧症。

                    特约嘉宾费智华                                                                                    

指数早盘高开下探后有个V型反转，应该这样看待

早盘上证指数分时级别V型反转，下跌的时候是震荡下去，但是涨的时候是V型，代表这里卖出的参差不齐，但是买入的资金比较一致，这代表的超短期资金的一个强势表现。

反观早盘的乐视网今天整体表现很强势。我们需要清醒的认识到，乐视网首先是一只问题标的。当前存在司法诉讼，欠了很多钱，什么时候能还上不一定。

对于问题股而言，有很多的影响的因素存在，这个壳是有价值的。只要资金在里面运作，基本上不存在短期退市的风险。但不确定的是管理层的态度，比如说因司法诉讼突然停牌等，不知道后面会发生哪些事情。虽然资金在里面拉，但是普通投资者还是应该谨慎应对，对于有问题的、把握不清楚的标的，最好是避而远之。这么多的个股多去把握确定性强的，逻辑清晰的。比如目前的很多周期股，低估值高增长，业绩很不错的。

（根据点掌财经视频内容整理）

责任编辑 孙铭

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费智华：如何从资金的角度解读目前市场

【快评】费智华：首先考虑这里是否有概率深跌，第二点考虑的是深跌以后是否有大资金承接，今年理财产品卖的很好，有资金承接的，如果打破3050就是砸出了黄金坑，看场外资金是否买入，看市场是否承接。看懂了大盘涨了跟进去，或者认可现在的价格直接买入。