新能源汽车锂电池深入解读，值得了解的行业内幕

特邀嘉宾：申银万国证券研究副总监 钱启敏

入摩是A股国际化当中的重要一步，原来A股只是不开放的国内市场，后来QFII，再沪股通港股通，建立了双向交流机制，现在推动入摩和沪伦通，资本市场开放互通是大趋势。

A股入摩

但是对于入摩作用的定位也不宜过高，一两千亿的资金占市场体量很小，不会对市场风格造成很大影响，市场格局主要是由国内投资者及管理层引导决定。纳入MSCI指数的股票，对于国内投资者而言，相当于站在了巨人的肩膀上，把优质的股票已经筛选出来，还要看是否符合自己的投资风格。股票调进调出指数属于正常现象，调进是利好，调出是利空，但是影响不会很大，有很重要行业地位，刚上市之前没机会被纳入指数的药重点关注，其余的要以平常心看待。

油电混合动力汽车

锂电池板块与新能源汽车息息相关，去年有一波明显的调整，从今年的2月份稳步上升，新能源汽车对锂电池的需求推动锂电池上下游上涨。近期日本丰田的油电混合动力汽车做的比较好，续航能力很强，油电混合动力汽车发展对锂电池的需求会有所减弱，重要的是把能源利用的效率调节到最佳的节点。

锂电池

锂电池板块要看行业龙头，市值大小，主营业务收入大小以及市销率，体量大市值达的必须要有强大的的销售做匹配；还要看估值，市盈率代表过去不代表未来，经典投资学是按照未来现金流贴现的方法估值，用现在的现金流量表来预估未来现金流；现金流量表是现金流贴现估值法最可靠的的参考依据，银行不能用现金流估值法，因为本身从事现金的业务，房地产也不能用，因为房产的开发销售周期比较长，估值要全方位多角度的看，单一估值看都有不合理性。还要看走势，走势好说明大家都看好，机构争相买入就慢慢推升了。

天齐锂业行情

对于天齐锂业的对外收购，钱启敏认为天齐锂业有事件驱动，对锂电池板块有一定的盘活作用，我国近年来不断有上市公司在海内外收购资源，前几年的收购不太成功，但战略性资源只要性价比合理，收购都是有一定战略意义的。

（钱启敏简介：申银万国证券研究副总监）

（责任编辑：筱铭）

http://v.aniu.tv/video/playback/id/49341.shtml

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锂电池精选策略包

券商军工谁主沉浮？跟随大资金的布局逻辑！

特邀嘉宾：股市职业交易者 费智华

许多投资者做股票都是心猿意马，当面临很多选择的时候心就定不下来，安定不下来就无法清晰的分析市场。定能生慧，只有当心安定下来以后，坐在电脑前看股市时千变万化的股市时才能坚定。不知常而妄动，卜卦的结果是凶。市场在低位盘底的过程中是变化非常大的，如果跟着不断的动，最终会乱了节奏颗粒无收，位置低总会吸引资金去拉升。

费智华讲心态

道可道非常道，自然规律可以被打破，股票的横盘最终的平衡会被打破，要看因什么被打破，向上突破还是向下突破，在这个过程中不管学了什么技法，市场出现异动时所有的规律都会被打破，必须有这样的认知，要像大资金一样有等待的耐心。

券商资管

券商的资管规模下降与资管新规的推出有很大关系，是对之前粗放管理的细化，之前监管不到的现在是穿透式的，宣传能力比较强的大型券商有资产管理优势的是有很大竞争优势的，达不到管理标准的小券商的资管规模会不断下滑，短期看资管规模会不断下滑，中期看优质大型券商会得到追捧，长期最终要落实到投资回报中。

军工企业

军工板块一定要重点关注，虽然板块基本上没涨，但是一旦有时间驱动，其中个股会有很大的爆发，例如之前的ST黑豹，华丽转身后翻了四倍。国家一直在推动军改，军工板块是A股里独具特色的板块，要涨的好必须是基本面发生很大的变化，或者事件驱动。入摩以后，白酒，中医药，军工会有很大机会。A股特有的股票，都能走出不错的行情。

操作方面，费智华建议可以用大资金布局的逻辑选股。资金腾挪的方向是，有优质核心资产的，业绩估值有优势的，产品在涨价过程当中的，早晚都会得到资金的青睐。

（费智华简介：股市职业交易者，擅长跟随大资金运作）

（责任编辑：筱铭）

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核心资产、业绩估值优势、涨价策略包

私募集中调研中小创

特邀嘉宾：资深市场人士 林海明

对于当下行情，资深市场人士林海明认为：目前的市场热点有些散乱，这个时候如果还能往上走，那就要对整体市场看高一线。上周医药出现了调整，喝酒吃药按照以前的逻辑都是防守性板块，但是这种防守的效用有所下降，去年酒更倾向于是攻击性的品种，今年的防守性品种更多的是选择医药，50指数有可能引领未来市场的反弹高度，市场反弹什么时候结束要看50指数反弹到什么时候。

林海明解读盘面

据统计，4月1日至5月12日，共有1081家私募调研了294只个股，合计调研次数为2287次。其中，绝大多数私募仍对“中小创”公司保持高度关注：从被调研的294只个股来看，133家为中小板公司，100家为创业板公司，“中小创”占比近八成。二季度以来私募勤访中小创公司 百亿级私募青睐计算机和电子行业。

私募基金

中国大约有四千多家私募基金，具有调研能力的没有多少，有调研能力的很多已经变公募了，大部分的私募基金来自民间，一般不调研，更相信K线，倾向于用技术分析操作，偏爱中小创。

辨别信息真伪

以前信息不流通时，信息报道更倾向于事件本身，现在的信息很多都是有主观观点的，很多都是由所谓的意见领袖引起的，添加了很多的主观色彩，不一定是真实的。如果对信息有很强的判断能力，最好是只看裸信息没有被处理过的信息，没有判断能力的可以多读评论解读做参考。

中兴事件缓和

在中兴事件之前5G概念是被看好的，事件之后瞬间就被抛弃了，但凡有一点招的都会想尽办法在中兴开盘之前抛，避免开盘后的踩踏抛不掉。很多已经开始通过ETF抛，中兴事件有缓5G、通信板块有所表现但是并不强势，基本上和今日市场涨幅同步，目前还是以观望为主。

富士康核发

第一点富士康严格来说不能定义为独角兽，就是代工工厂，没有自己核心研发的产品，高劳动秘籍型的流水线，不具备高资产。第二点上市募集资金比较大，抽血作用比较大，对整个市场是负面影响，以观望为主。

（林海明简介：资深市场人士，股市职业交易者）

（责任编辑：筱铭）

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机器人的大机会在工业领域

特邀嘉宾：股市职业交易员 杨继农

机构投资者越来越成为目前市场的主流，中小投资者的数量和资金量在不断减少。市场的风险偏好会产生明显的变化，更多的资金会倾向于长期投资，市场资金的增量部分主要来自机构。做股票后期一定是要关注主力的动向，市场要拉升必须是机构资金拉升，目前走势趋势已经向上，沿着五日线缓慢上行，不能追涨。

机器人

机器人行业发展肯定是大趋势，人类工作受到身体和情绪的影响，机器人可以24小时无休止的工作，很多复杂的工作可以让机器人做，AI等智能算法的突破为机器人的突破提供了技术支持，用计算机程序把控做的更精细。未来要更多的从研发和服务的角度去发展，人对人的服务跟机器对人的服务有很大区别，工业方面因为是标准化的，很多有毒有害状态的空间用机器作业更适合。很多人无法进入的环境，可以用机器代替。焊接方面的机器人，目前进入替代人工作业的过程，值得重点关注。目前机器人发展最有代表性的是工业，服务业领域很多的服务方面还无法很快替代，多关注工业领域的机器人。

杨继农解读盘面

盘面方面杨继农认为，还是震荡上行的态势，短时间在小箱体3136-3220的80点之间运行，整理后然后再向上突破，后期会构建头肩底的形态，做空的力量非常小，回落是很好的封地布局的机会。资金都在等MSCI进入，等待市场升温，给日本批2000亿QFII，未来扩大外资额度是大趋势，目前A股伴随人民币国际化将成为全球人民币的投资平台。

有色金属

有色板块前期走的比较弱，目前启动的逻辑是补涨，没有去年走的活跃，有色与工业生产也有一定关系，生产旺盛经济增长比较快的情况对有色金属的需求上升也会促进上涨，但是现在是补涨逻辑。

（杨继农简介：股市职业交易员）

（责任编辑：筱铭）

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跟随北上资金增持，把握长线价值股

特邀嘉宾：申银万国证券研究副总监 钱启敏

截至5月8日，沪港通与深港通项下的北上持仓市值已合计突破6000亿元，今年以来的逐月净买入额也在不断增加。央行口径下的境外机构与个人持股规模也在今年一季度末达到了1.2万亿元的历史新高。业内人士认为，在今年6月份MSCI正式纳入A股的预期影响下，更多海外资金正在试图在A股市场提前布局，年内或有更多外资的增量资金涌入A股掘金。

北上资金不断流入

对于北上资金不断增持，钱启敏认为北上资金持续流入肯定是好事情，说明国际资本对内地上市公司有信心，南下北上资金是互相补充的。北上资金最感兴趣的是有中国品牌的，海外没有的，所以它们买入的都是有品牌效应的有中国特色的大企业，还有一些有垄断特色的，龙头导向的资金。MSCI近期就要宣布样本股，作为投资者选股就比较方便了，已经帮我们选好标的了，只需要我们再次稍微过滤一下就可以了，这部分股票尤其适合慢手慢脚做价值投资，从长期投资来说，要注重品牌的价值龙头的价值。

挖掘机销量持续增加

挖掘机行业连续好长时间销量都是不错的，从建设周期的角度销量的增加有一定的周期性，项目施工受气温的影响较大，随着各地的气温回暖，项目开工增多销量会有一定增加。最关键的要看销量增加是同比还是环比，如果环比是和冬天比意义不大，环比和去年比。内需目前看的较重一点，国务院常务会议多次提到扩大内需，但是是否是通过投资的方式要观察，传统上看是投资带动内需主要是房地产和基建，但是增量未必会很大，房产调控体量很大很难做大增量。政府基建目前做补课，地下管廊、环保，基建受到政府债务规模的限制，不能随便举债，举债有天花板导致基建有瓶颈。因此挖掘机行业从时间周期看有合理的销量增加的逻辑，但是从内需或投资的角度，得不出严密的逻辑，短线可以操作下，选择其中估值较好的标的。

钱启敏谈盘面

创业板还是以炒为主，整体估值比较高，最大的优势是体量小，但是体量小也要辩证的去看，要看流通盘的比例，例如有些流通盘4个亿，总股本40亿的就不能认为是小盘股，要注意后期的解禁减持压力。各式各样的题材多，编故事的角度比较多，游资做股票基本上都是找小股票，拉升起来容易。操作上对待异动，看得懂才可以介入，看不懂就不要操做。投机的习性比较强，一时半会儿很难扭转过来。

酒类近期回调主要是获利回吐，眼光段赚一点就跑。白酒一类的大消费上市公司还是要买龙头，品牌性企业。可以做长线持有。

（钱启敏简介：申银万国证券研究副总监）

（责任编辑：筱铭）

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“洛阳纸贵”造纸行业深入挖掘投资机会（附股）

特邀嘉宾：股市职业交易者 费智华

费智华认为，做股票关键是要明白资金运作的规律，操作股市的主力资金有很多，龙虎榜上买单基本上都是券商营业部的，主力洗盘的过程中，一定是要找到志同道合的资金，当大家同时看好，同时发力才会做出大行情。封板的资金一定不是一个主力，主力资金做股票一定是资金说话，资金是王道，可以从每天中金公司统计的资金净流入流出当中留意选股操作，捕捉资金运作的痕迹，这是做股票的根本，找出有资金运作痕迹的标的，先观察，找主力运作的规律和破绽介入。

在经历了原纸疯狂涨价之后纸板厂也扛不住了。3天内记者收到了44家纸板厂发来的涨价函，纸板涨价幅度在3%-12%；还有3家纸板厂发布了停止接单的通知。

纸涨价

对于各类纸涨价，费智华认为可以这样挖掘投资机会：首先要了解纸涨价的逻辑，造纸是高污染的行业，环保压力不断增大的基础上，很多不达环保标准的小公司不断被淘汰，直接利好大型龙头造纸企业，龙头企业有定价权，可以囤积原料待产。选标的可以先从营收的角度选择最大的，是纸板涨价受益最大的，第二看净利润增长的，营收扩大净利润增长的可以重点关注。前两年涨的特别高透支了近两年的上涨空间的不要参与，前两年没有出现大涨，没有反映业绩增长的可以重点关注。

费智华谈股票操作

做股票买进之前要现有细致的研究清晰的思路，而不能以赌博的心态介入。要在股票跌到低位的时候买入，而不应该追高，价格低打折的时候不敢买，等到价格上涨的时候再买是有问题的。所有指标走好一定是资金推动走出的，但是并不是指标走好后股价一定会涨，资金才是根源。只有了解了因，了解产生果的根本，通悟影响股价的根本是资金，才能对市场有根本了解。 经历是认清周期的过程，只有认清了市场的春夏秋冬才能在市场操作中游刃有余。

小编整合费智华的选股思路，根据主营收入规模以及净利润的角度，以16年5月7日为时间点，选取造纸板块主营收入≥10亿，且净利润同比增长的标的建立组合，发现后期走势远超市场平均涨幅，说明这种选股思路对造纸板块是非常有效的。

选股组合收益图

按照主营收入≥10亿，且净利润同比增长的条件对造纸板块当下进行选股，选出如下组合标的供大家参考操作。

选股结果

（费智华简介：股市职业交易者，擅长跟随大资金运作）

（责任编辑：筱铭）

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盯紧机构布局环保

特邀嘉宾：上海财经大学EMBA 千鹤

创业板这里向上看1849会有震荡，主板也一样，先看3135点，指数不用太担心，这种指数条件下个股通常会比较活跃，个股可以好好把握，但是不要追高，很容易被套。

千鹤点评盘面

对于量价关系，千鹤认为股市当中跟日常生活中一样，任何一个看上去很有道理的话，一定要放在当下的时空环境中看，量价关系也一样，不同的时间不同的位置同样的量价关系，代表的含义完全不同，要看当时具体的情况，主观判断需要事后的走势客观验证，主观判断的准确率跟经验有很大关系，主观判断不断被客观事实验证，后面操作才会越来越有信心，成功率越来越高。

环境保护

环保板块近期被多家机构调研，可以如此挖掘投资机会

关于环保板块，最近一直跟踪化工股，去年走的不错，一方面因为油价的影响，但是今年的油价很有可能回到80美元，要观察对下游石化行业有多大的影响，另一方面是化工大量的清除产能，环保的要求越来越严格，这个行业因为环保而清除产能，后面一定会购置大量的环保设施器材，来达到环保要求标准。环保分两块，大气治理和水域治理，更看好的是水域治理，大气环保的脱硫脱硝，不符合标准的企业可以直接关掉，但是水生产过程中不得不用，而且水域治理是非常麻烦的事情，被污染以后水生态要恢复需要很长时间。行业产品方面可以多关注热敏纸，就是超市中打印的小票，热敏纸涂膜的行业趴下很多年，最近开始走的相当不错，全国剩下没几家，可以重点关注。

千鹤认为白酒是个长牛行业，每次有深幅回调都是很好的买入机会。

（千鹤简介：上海财经大学EMBA，精于K线组合）

（责任编辑：筱铭）

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高端制造亟待突破，研发投入深挖软件

特邀嘉宾：股市职业交易员 杨继农

今天早盘走势偏弱，杨继农认为主要是因为受到港股下跌拖累，虽然今天香港股市下跌幅度比较大，出现了一波快速回调，但是A股还是比较稳定的，测算市场上有多少做空的力量，这个时候多头主力不会贸然攻击，重防守轻进攻，没有大量的增量资金入场，这就决定了未来指数是缓慢推升格局。

杨继农谈盘面

这个位置量能萎缩，没有主动性抛压，主动性做空动能非常小，但是是否能涨起来有待观察，这个阶段要走强必须要有资金进入推高，有更多的资金推高，但是流入的资金比较缓慢，走强的方式也会比较缓慢，海外资金的回流将会构成推升市场的主要动力，这部分资金是长线资金，退动上涨也是缓慢震荡推升。短期看，周线上面两连阳，做空动能衰竭的情况下两连阳，有多头资金已经开始布局抄底，随着基本面的好转，不确定因素的落定，例如资管新规给了缓冲期，资管有结算日到期就截断了解，这部分资金离开市场可能会对市场有一定冲击，但冲击的效应会边际递减。随着金融开放更多资金回流股市，未来A股可能会成为全世界人的财富管理平台。

高端制造要突破，关键是制度方面创造鼓励创新机制

我们要提升自主创新能力，在高科技领域要有所突破，目前很多制造业都是中低端的，包括芯片里面的产业链，做的最好的也是其中低端领域，例如封装。但是设计以及制造方面有很大欠缺，要完成突破，设计跟制造之间不能脱节。高端制造领域要完成突破最重要的是要从制度方面创造鼓励创新的机制，鼓励小微企业家族企业自主去创新。

软件服务

软件服务可从研发费用投入比例深挖个股

软件服务整个板块走的是比较强的，但是更多的还是体现在个股上，从指数方面看软件板块已经开始走弱均线纠结在一起，消耗完快速拉升的动力了。不能因为指数走的比较好而介入创业板中的软件服务股票，要看个股有大的上涨空间才介入，软件方面要深挖个股，各个公司的情况不一样，要具体了解上市公司的业绩增长情况，关键是看研发能力，研发费用投入的比例越多，有所突破的概率越大。

（杨继农简介：股市职业交易员）

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医药热点扩散，传媒中线布局

特邀嘉宾：上海财经大学EMBA 千鹤

高开暗示多头欲上攻，大涨要待MSCI资金到位

节后大家普遍比较看多，早盘高开冲高短期多头的冲动就消耗完了，创业板走势看5分钟级别图形非常健康，过前期高点有拉回动作，上午不能涨的太快，主力节奏掌握的非常好，节前跌不下去，多头在守，今天高开多头已经表态了要上攻。市场的观察点有很多，没有对错之分，关键是看有效性以及个人习惯，要不断更深入的研究解读，找更充分的理由来支撑操作。MSCI快来了，这笔资金不会高位接盘的，大资金考虑的最重要的是资金的安全度，目前50指数还在压低的阶段，50指数再次大涨要等六月份以后资金进来。

千鹤解读医药板块

医药领涨，热点扩散观察持续性

今天的领涨板块医药，看板块的持续性，最重要的是看响应度，最好的情况是板块上涨出现扩散，带动上下游产业链。第一家上市的独角兽是医药的药明康德，相信上市后会有不错的表现，对整个医药板块有带动作用。

票房含“水分”，影视传媒要以中线操作

数据显示，五一档（4月29日至5月1日）电影累计票房超过9.3亿元，同比增长近19%。2016、2017年五一档的同比增幅分别为5.29%、12.48%。

千鹤认为传媒板块中长线肯定没有问题，电影越来越多人去看，但是很多电影的票房是有水分的，不能过分相信票房统计，不管怎么统计，都是想让股票拉起来。传媒以其中最有代表性的华谊兄弟为例，这里目前只是止跌反弹，还不具备大幅拉升的条件。每部电影会有很多的投资方，很难区分分成比例以及其中那一家是获益最多的，所以要从票房角度去把握投资机会，非常困难，需要做很多的功课，整个传媒板块可以当做中长线去做。

（千鹤简介：上海财经大学EMBA，精于K线组合）

（责任编辑：筱铭）

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