基本面决定了一行业中线必涨

主持人：于静 嘉宾：林整华 薛松

林整华认为白酒股会继续调整。今年的白酒涨价浪潮比往年来得更为猛烈。夏季白酒消费淡季里，白酒企业频频掀起“涨价潮”，洋河、泸州老窖均加入到提价大军中来，而五粮液公司则暂停了52度五粮液的供货，此举也被视作五粮液提价的前奏。而提价也增厚了酒企的利润，从目前已经发布的业绩预告来看，白酒企业上半年业绩增速惊人。林整华认为虽然涨价可能会对股价有一些的提振，但如果通过EPS估算白酒品种的合理股价，有名气的品种包括五粮液、水井坊以及口子窖当前都处于一个高估的水平。从技术形态看，白酒股进入了调整周期，林整华认为暂时还没到底，会继续调整。

主持人：于静 嘉宾：林整华 薛松

薛松提出炒股要尊重趋势，不要轻易抄底。抄底是指以某种估值指标衡量股价跌到最低点，尤其是短时间内大幅下跌时买入，预期股价将会很快反弹的操作策略。但究竟怎样的价格是“最便宜”，或称“底”，并没有明确的标准。投资大师彼得·林奇有句名言就是，“不要抄底”。意思是，如果投资者确信在公司基本面没有出现大的问题时股价下跌到合理估值水平之下，就可以考虑购买，而不必试图预期股价底部。薛松根据自己的投资经验提出炒股要尊重趋势，不要轻易抄底。

薛松提醒低位的股票没有出现背离信号时，一般不会上涨。底背离是指当股价指数逐波下行，而技术指标不是同步下降，而是逐波上升的现象。底背离结构是市场上涨的必要条件，而不是充要条件。如果看到市场上涨了，必然能找到某个对应级别的底背离结构。但是如果你看到一个底背离结构，并不意味着市场一定上涨。这是一个很简单的道理，因为背离仅代表前面的一种趋势可能发生变化。薛松提醒喜欢买低位股的投资者，只有出现底背离信号时才值得跟踪。

薛松认为染料股机会很大，迟早会大涨。近期染料行业喜报频频。吉华集团预计1-6月净利润3.00亿至4.00亿，同比变动47.24%至96.32%；安诺其预计1-6月净利润9852.00万至1.17亿，同比变动60.00%至90.00%。化学制品行业平均净利润增长率为68.84%，染料行业净利润增速能够超过行业平均水平主要受益于产品价格的大幅上涨。当下中央环保督查回头看，供给端基本没弹性。而需求端，每年的7-9月是染料的旺季，所以染料价格有望继续坚挺甚至超预期上涨。

（林整华 资深市场人士 薛松 投资专家）

责任编辑实言

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静待市场见底，两大方向值得关注

主持人：刘苏桐  嘉宾：陈铭-“四位一体操盘术”发明人 吴道鹏

陈铭认为上证2638的前期低点支撑力度很强。6月中旬以来，A股市场出现大幅波动，上证综指从6月15日的3021.9点，跌至7月3日2786.89点，深证成指跌穿1万点，7月3日收于9221.54点。当前A股市场下行有市场流动性紧张、情绪恐慌等多方面因素，但是考虑到当前沪市不到15倍的市盈率，A股估值相对偏低，陈铭认为上证2638的前期低点支撑力度很强，投资者可以在前期2638点附近逐步入场。

陈铭建议多关注国家队持有的股票。炒股的人或多或少都相信，A股有一股神秘的力量——国家队，它的一举一动都会受到市场各方的密切关注。国家队，通常认为包括证金公司、中央汇金资管公司、外汇局旗下三大投资公司（梧桐树投资平台、凤山投资、坤藤投资）以及五大国家队公募基金。陈铭指出根据过去的经验，国家队买进股票虽然有时候也会被套，但总体而言盈利的概率很大，所以建议投资者多关注国家队的动向。

主持人：刘苏桐  嘉宾：陈铭-“四位一体操盘术”发明人 吴道鹏

吴道鹏认为指数有30分钟级别的反弹，当前位置不建议直接卖出股票。当前市场整体弱势，但是估值处于较低水平，盈利增长仍然不低，外加PE低于30倍的上市公司的比例已经超过40%，以历史统计数据来看，当下投资低估值的优质品种获胜的概率超过80%，而且未来一年的预期收益率有望达到25%左右。技术面上，吴道鹏认为上证指数30分钟级别出现背离，当前位置不建议卖出股票，并且越来越多的公司已经出现了配置价值。

吴道鹏看好核电股的超跌反弹。近期关于核电产业链个股的信息渐趋增多，比如说中广核拟募资150亿元，加大核电产业的发展速度。再比如说中国同辐即将在港交所挂牌交易，这是核技术应用在医药领域的杰出代表，这无疑会激发市场参与者对核电股的投资认同度。故近期核电股有所活跃，中核科技等个股在早盘冲击涨停板。只是核技术产业链的应用需要时间，所以，产业规模的拓展可能略低于预期，既如此，在操作中，就不宜追涨，以做超跌反弹为主。

（陈铭 资深市场人士 吴道鹏 投资专家）

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底部来了，做多两大机会

主持人：于静 嘉宾：蒋伟平 张弓

蒋伟平认为指数调整到位，逢低做多为宜。眼下A股市场底部特征越来越多，比如股价跌破净资产的公司越来越多、大股东质押股份预警或跌破平仓线的公司数量增加、公募和私募基金的销售均出现大幅下跌等。“这些底部特征属于市场拐点的必要条件而非充分条件，但随着这些必要条件逐步累积增加到一定阶段，市场就会从量变到质变，拐点也就随之产生了。蒋伟平此时不应再悲观，原因是当前市场虽然整体弱势，但是估值处于较低水平，盈利增长仍然不低，外加市盈率低于30倍的上市公司比例已经超过40%，越来越多的公司已经出现配置价值，但具体配置方向还应坚持从企业质地的角度去找。

蒋伟平看好国产软件行业。伴随着流动性预期和创业板盈利的边际改善，叠加降成本、补短板政策的推进，业绩高成长标的成为资金追捧的热点。在此背景下，数字中国产业属于政策扶持的重点领域，中报业绩增长确定性较高的标的吸引场内资金的目光，后市成长行情值得期待。统计发现，截至目前，已有14家数字中国上市公司披露2018年中报业绩预告，业绩预喜公司达到12家，占比85.71%.其中，星网锐捷、万达信息等2家公司均预计2018年上半年归属母公司净利润同比增长翻番，增幅分别为130%、115%，久其软件（99.44%）、国脉科技（80%）和超图软件（60.07%）等3家公司2018年中报归属母公司净利润同比增幅均有望在50%以上。

主持人：于静 嘉宾：蒋伟平 张弓

张弓认为超跌股是目前反弹行情中主流板块。6月份A股市场一遍狼藉。展望有“翻身”之称的7月，张弓认为今年以来A股市场震荡调整非常充分，更为重要的是当前市场整体估值水平已经再次回到历史底部，可重点关注超跌股。所谓物极必反，在近日震荡筑底行情中，部分短期跌幅较大的“腰斩”股连续大涨。由于短期跌幅较大，一旦指数企稳反弹也将会是非常凌厉。从风险收益角度来分析，超跌股经过连续下跌后边际风险逐渐减小，而边际收益开始增大，所以接下来可以重点关注超跌股。

张弓建议回避前期涨幅过大，股价处于历史高位整理的公司。曾经十年涨幅超十倍股东方雨虹，近期收盘跌停并创年内新低，该股年内跌幅高达34.59%。从年K线图看，该股自2008年上市以来，只有2011年出现了下跌，这次下跌会和2011年一样，成为黄金坑吗？张弓认为不会，对于这类前期涨幅比较大的公司，建议回避为主。

（张弓 资深市场人士 蒋伟平 投资专家）

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低迷行情是绩优股难得的入场机会

 嘉宾：倪德鑫 王炜-实战

 倪德鑫认为低迷行情给价值投资者提供了难得的入市机会。众所周知，价值投资有两个基本要点，一个是好的公司，一个是好的价格。价值投资者并不会过多地考虑市场短期趋势的问题，他们买入一只股票的首要前提，是公司的基本面足够优秀而股价被严重低估、不能充分反映出投资标的实际价值。看看A股市场的那些长期大牛股就知道，在绝大多数时候，这些优质的股票都是备受追捧，价格持续上涨、高高在上，你想追可能都没有足够的机会。只有在行情极其低迷、投资者情绪极其低落、甚至市场出现系统性风险而导致个股泥沙俱下的时候，这些股票才会从走下神坛，股价才会跟随市场大跌而出现一定程度甚至是大幅度的调整。然而，也恰恰是这个时候，这些被错杀而导致价格低估的优质股票，才会給普通投资者提供更好的介入机会和安全边际。

倪德鑫认为只有超跌股才有短线反弹机会。超跌股主要应符合三点：一是累计跌幅达70%，二是阶段跌幅达40%，三是短期跌幅达15%。超跌股票有两种类型，一种是个股本身基本因素变化所导致的超跌，如利润完成情况太差、配股方案强人所难等；另一种是技术性的超跌，即大市下行时，其跌得更深更快，或新股上市生不逢时，价格定位太低等。倪德鑫认为只有那些业绩良好，短期无股权质押爆仓风险的超跌股，值得参与。

 嘉宾：倪德鑫 王炜-实战

王炜-实战认为未来一段时间股市没希望，建议休息为主。A股三大股指全线下挫，上证50跌逾4%，盘面上，酿酒、医疗、医药等防御类板块较为抗跌，周期板块表现疲软，煤炭、钢铁、房地产等周期股集体下挫，大金融板块也表现不佳，跌幅靠前。王炜-实战认为周五的反弹不意味着探明底部，市场在风险偏好持续下行下短期仍有下跌空间。从长期看，目前正值中报披露期，关注相关业绩有超预期增长的个股，但震荡行情下仍以控制仓位为主。

王炜-实战提醒生物医药股具有一定的防御性。 生物医药股依然是具有非常清晰的产业逻辑的行业，大盘震荡行情对医药行业的影响有限，去年的很多压制政策今年逐步得到缓解，比如一致性评价、招标降价等因素。2018年持续的创新药获批、医保招标完成开始放量、一致性评价逐步完成，消费升级量价齐升，大的趋势还是创新+消费，几重因素叠加，所以符合产业逻辑的好公司，依然是有长期投资价值的，优质龙头经过阶段调整，高位震荡之后，在不断有催化剂的情况下，有望继续走强。

（倪德鑫 资深市场人士  王炜-实战 投资专家）

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反弹冲锋号已吹响，狠狠做多一行业

主持人：刘思含 嘉宾：刘彬 余荩

刘彬认为创业板指数出现标志性做多信号。没有只跌不涨的市场，在本周经历持续探底的极端行情后，6月最后一个交易日两市双双迎来报复性反弹，其中上证大盘重新收复2800点关口，创业板更是大涨近4%。除了技术面存在超跌反弹需求这一因素以外，昨日央行释放出的积极信号也犹如一支强心剂注入A股。央行货币政策委员会关于流动性定调由“合理稳定”进一步改变至“合理充裕”，并新增“稳定市场预期”等表述，再次引发市场联想。

刘彬看好锂电池行业，建议狠狠地买。从整个新能源汽车产业来看，新能源汽车5月份销售10.2万辆，环同比增长25.1%、125.6%；其中乘用车8.4万辆，环同比增长16.3%、114.5%。新能源汽车1-5月销售32.8万辆，同比增长141.6%；其中乘用车28.2万辆，增长133.4%。新能源汽车长期空间广阔，锂电中游的机会将逐步显现。其一，中游锂电领域2018年是业绩转好年，2019年至2020年高速增长，长期空间广阔。其二，中国已形成全球最完善的锂电及材料供应链产业集群，动力锂电及材料具备全球竞争力。

主持人：刘思含 嘉宾：刘彬 余荩

余荩提醒上证2800点下方机会远大于风险。从2月初截至昨日，A股市场出现较大幅度的调整，主要指数和板块的估值已逐渐回落。全部A股/全部A股(非金融石油石化)/中小板/创业板当前PE(TTM)分别为16.11/23.42/29.85/48.39，所处的历史分位分别为0.14/0.19/0.21/0.25；将当前的估值和历史上两次指数处于相对低点时的估值进行对比，几个主要指数中，创业板50和中证1000指数的PE(TTM)已处于2013年以来的最低点。

余荩认为上市公司现在回购股份非常英明，并且会促进股价的上涨。上市公司回购股份，是较常见的回报股东的方式。一方面，回购注销股份可以提高公司每股收益；另一方面，若回购的股份用于股权激励，也可以改善或增强公司治理，利好长远。今年以来，伴随着市场调整，越来越多的上市公司选择回购方式表达对公司的信心。虽然上市公司回购并不一定意味着股价能够上涨或者维系，但在市场处于估值底部的回购则必定能引发股价的上涨。

（余荩 资深市场人士  刘彬 投资顾问）

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都是超跌反弹，这样做才能赚

主持人：于静 嘉宾：林整华 薛松

林整华认为券商股暂时没有机会，只有方正证券有短线反弹的动力。券商股上涨主要源自超跌反弹。由于此前市场交易清淡和股权质押风险暴露，导致券商估值跌破历史底部，甚至有5家券商股破净，因此券商股具备了“超跌反弹”的充分条件。监管部门对于股权质押业务风险高度重视并向市场释放积极信号，券商在处置时避免强制平仓，这些因素缓解了市场担忧情绪。林整华对券商基本面总体仍然维持谨慎态度。

林整华提醒当前阶段的个股都属于超跌反弹性质，没有明显主线，需要保持谨慎。超跌股主要应符合三点：一是累计跌幅达70%，二是阶段跌幅达40%，三是短期跌幅达15%。超跌股票有两种类型，一种是个股本身基本因素变化所导致的超跌，如利润完成情况太差、配股方案强人所难等；另一种是技术性的超跌，即大市下行时，其跌得更深更快，或新股上市生不逢时，价格定位太低等。林整华提醒参与超跌股需要对股价短期波动有比较高的敏感度，而且操作周期比较短，难度相对比较大，建议谨慎参与。

主持人：于静 嘉宾：林整华 薛松

薛松认为股市没行情是因为流动性出了问题。今日早间国债逆回购利率拉升，上交所GC001盘中一度涨至10%，GC002、GC003和GC004均升近9%，深交所R-001涨近500基点，盘中最高一度涨至9.5%，R-002、R-003和R-004均升近8%.薛松问题认为股市没行情与流动性紧张有很大关系。虽然近期央行、证监会等多部门出台利好政策，同时相关部门相继解析当前经济形势和回应市场热点释放出积极信号，但股市转暖仍有待时机。

薛松不看好地产股，买地产股还不如摇号买房子。一边是政策不断调控而市场依然火爆的楼市，另一边则是近两年慢牛行情中表现平平的地产股。对于近两年二级市场持续羸弱的地产股，薛松认为在金融去杠杆的大背景下，融资去通道、去表外、去刚兑，融资利率上升，对于房地产这种高杠杆行业，确实是一个严峻的考验，会逼迫很多二线房企缩减买地动作、加速库存高周转。

（林整华 资深市场人士  薛松 投资专家）

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大反弹随时发生，做多“四位一体”共振股

主持人：刘苏桐 嘉宾：陈铭-“四位一体操盘术”发明人 千叶

千叶认为大消费行业会继续调整。大消费板块早盘领跌，白酒、食品饮料、医药均纷纷下挫，今世缘、伊力特、广州酒家均跌超3%，伊利股份、海天味业、老白干酒、中炬高新等个股均走弱。从资金流向看，截至中午两点，沪深两市今日采掘股资金流入最多，共流入1.04亿元；其中，主力资金流入3067.93万元，散户资金流入7287.21万元。 沪深两市食品饮料股资金流出最多，共流出26.44亿元；其中，主力资金流出8.47亿元，散户资金流出17.97亿元。千叶认为大消费行业会继续调整，与此同时大盘指数也有望逐步见底。

主持人：刘苏桐 嘉宾：陈铭-“四位一体操盘术”发明人 千叶

陈铭指出指数已调整到位，大反弹随时发生。5月下旬以来，A股市场持续震荡下行。截至26日，上证综指由前期的3200点一线，跌至2800点附近，阶段性最大跌幅达12.92%。同期，创业板指、中证1000等反映小市值个股的指数整体跌幅更为突出。在此背景下，两市跌破发行价个股数量大量增多。从历史纵向对比来看，当前A股市场个股破发程度已显著超越前一轮市场重要低点。相关统计显示，在2016年1月27日沪综指探底2638点时，沪深两市有130只个股出现破发，占当时两市2804只个股总量比例的4.64%，低于当前A股市场8.64%的破发个股占比。陈铭指数已调整到位，大反弹随时发生。

陈铭看好K线、指标、成交量形成共振筑底的个股。所谓股价波动的底部形态是指股价由下跌转为上升的转折点，这种转折可以是一个急速的过程，也可以是一个缓慢的过程。在底部股价可能是急剧振荡的，也可能是平缓波动的，由此形成了从最平缓的潜底到最陡峭的V型底的各种不同的底部形态。陈铭认为股价底部形成后，K线会出现典型的上涨信号，指标会拐头向上，成交量随之验证，目前A股已经有部分公司出现了明显的底部形态，投资者可以积极关注，具体公司请回看节目。

（陈铭 资深市场人士  千叶 投资专家）

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谨防空头陷阱，积极布局优质超跌股

主持人：于静 嘉宾：大愚和尚陈亮 张弓

大愚和尚陈亮认为绩优股将是下一波反弹的主流。A股正式进入了中报倒计时一个月。从业绩预告的情况看，整体形势不大乐观。加上众多上市公司股权质押危机，令短期走势存在一个深度下跌的要求，即提前释放系统性风险，为中报行情腾出空间。短期来看，下方主要支撑在2850点和2638点这两大关卡，看起来遥远，实际上很近。基于此，建议股民规避风险的同时，关注一些主营业务持续增长、负债率低、估值偏低而股价被错杀的绩优成长股。

大愚和尚陈亮分享超跌反弹股的选择标准。参与超跌反弹，首先要排除基本面恶化的公司，比如业绩大幅下滑，连续亏损，因为违规违纪受到处罚等等；其次是技术面有支撑，超跌强势反弹股主要是从技术上去把握，超跌股的下调低位应是重要的技术支撑位，如前期低点附近、黄金分割线附近、重要的均线附近等。最后是公司主业比较稳健。比如近几年净利润增速保持25%-50%的中小市值品种值得关注。由于超跌强势股具有启动突然、拉升快速、短期涨幅巨大、维持时间短的特点。所以，一旦大盘开始再次下跌，投资者就要及时离场。

主持人：于静 嘉宾：大愚和尚陈亮 张弓

张弓认为上证指数2850下方是空头陷进。6月份以来，在A股市场整体震荡回调下，外资借道沪股通、深股通进入A股市场的热情依然不减。根据统计，6月份以来截至昨日，沪股通累计净流入146.96亿元，深股通累计净流入141.02亿元，北上资金月内累计净流入287.98亿元。张弓认为虽然市场底还有待观察，但上证指数2850下方是空头陷进。

张弓提醒投资者要多研究K线走势，读懂盘面语言。在变幻难测的股市中，主力的实力大小全凭资金说话，那么，主力说话的方式就是盘口语音。一只股票，有不有实力机构在，都会通过盘口语言的形式体现出来。盘中的每一笔的成交，都在悄悄告诉我们资金的意图是什么。在不同的时期，价位，格局，即使是同一种盘口语言，它的意义也是不同的。必须长期跟踪，盯紧盘口，才能深入的了解主力的盘口语言，读懂它说话的方式。

（张弓 资深市场人士 大愚和尚陈亮 投资专家）

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两大行业有望逆势走强，可积极关注！

主持人：于静 嘉宾：王炜-实战 吴道鹏

王炜-实战认为A股未来两到三年都没有太大机会。2018上半年，受美股脆弱性影响，我国股市对外界的负面消息颇为敏感。在存量博弈的情况下，市场信心有限，无论是美股下滑，还是贸易摩擦，都会加重A股的抛售情绪。下半年A股市场大概率是个震荡行情，上涨比较困难。原因有二，一是流动性环境。众所周知，在实体经济去杠杆和金融层面降杠杆的宏观背景下，自2017年起，我国货币当局始终保持着“稳健中性”的操作风格。反应在金融层面，实际是“中性偏紧”。二是监管层面。随着监管的不断推进，资金已经出现了“脱虚向实”的苗头。如果在这个时点，A股迎来一波“大牛”，是不是又会重新带动股市投资的高涨热情呢。

王炜-实战继续看好水泥股能逆势走强，特别是行业龙头股。近期市场波动较大，但水泥板块走势较为抗跌，板块内华新水泥、金圆股份等上周涨幅显著。行业龙头海螺水泥上周微跌0.39%，但6月以来该股累计涨幅近8%，6月12日盘中还曾创出历史新高。随着南方步入梅雨季节，水泥价格近期小幅回落，但是二季度旺季期间全国均价已经创出本轮周期新高，核心区域南方地区虽然没有创出新高，但是保持高位震荡态势。在强势基本面支撑下，水泥板块中报业绩值得期待。

主持人：于静 嘉宾：王炜-实战 吴道鹏

吴道鹏认为股票能否上涨，要看股价所处的位置。对于股价历史位置与当日K线变化来决定买入点，这是一个比较重要的知识点，可以帮助股民朋友找到正确的买入点，赚取更多的金钱。股价已经有一段急速的下跌，或者股价在低价圈内进入盘整期后突然走出一条比较长的阳线，表明多头能量得以重新聚积，此时可以看作是合适的买入信号。而且，如果这条较大的阳线带一点儿上影线或下影线也没关系。再参考一下成交量。一般而言，如果成交量是慢慢放大的趋势，那么则可以说明此买入信号是相当可靠的。目前阶段,A股买点还需等待。

吴道鹏看好新能源汽车板块的反弹机会，中上游机会更大。近日，中汽协公布了2018年5月份新能源汽车的产销情况——5月新能源汽车产销分别完成9.6万辆和10.2万辆，比上年同期分别增长85.6%和125.6%；而今年前5个月，新能源汽车产销均完成32.8万辆，比上年同期分别增长122.9%和141.6%。从数据上来看，今年前5个月，新能源汽车行业呈现出产销两旺的态势。吴道鹏看好新能源汽车板块的反弹机会，中上游的资源股机会更大。

（王炜-实战 资深市场人士 吴道鹏 投资专家）

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