市场内忧外患，大咖大腿给您抱

特邀嘉宾：原源、孙翀

受贸易摩擦、外围新兴市场与欧洲动荡等来自外部因素影响，近期A股市场走势较弱；当前市场仍处于震荡寻底阶段，随着整体经济波幅降低，趋势性机会匮乏，市场缺乏持续性和成规模的投资主线，A股市场结构性特征仍将持续。与此同时，由于目前市场所面临的外部不确定因素较多，变量出清仍需时间。一方面，美联储加息预期有待逐步兑现，相关地缘局势仍可能出现反复；另一方面，国内金融领域去杠杆也将持续影响资金的风险偏好，因此投资者短期应立足于防御，策略方面坚持业绩为王，聚焦消费龙头和成长领域。

（解码公司）

孙翀：市场宏观经济面还是向好的，当前市场更多的是受情绪的影响，结合政策以及“靴子”逐步落地，市场将会开启反弹，但现阶段依旧是在震荡磨底，待其资金流动性变好后，我们再行操作。目前行情的调整更多仍然是受到政策面预期混适等因素对市场情绪的冲击有影响，而另一方面，经济基本面对中长期估值仍是具有支撑的。因此，在这种市场环境下，行情并不具有系统性风险。

（嘉宾谈市场）

存量资金博弈下，对于众多事件的不确定性担忧才是指数低迷的核心。短期，经历连续的整理之后，市场已经处于相对低估值范围，而3000点也是政策角度公认的底部中枢。目前唯一差的就是市场底，而这也往往是最难判断的。大多投资者还是保持观望，耐心等待市场出现止跌企稳的信号。虽然当前市场可操行性较小，但放眼未来，随着指数的下跌，股市的安全边际和长期价值会逐步凸显，如果后市能加速杀跌并放出恐慌之量，则有望见底。

（美元指数）

原源：现阶段跟随市场节奏做短线，趋势性长线操作须有市场行情的配合，现在显然不符合；目前操作方向依旧是向下的，要严格按照自己的投资策略执行投资计划。

（嘉宾介绍：原源：旗通投资咨询管理有限公司总经理。孙翀：英国基尔（KEELE)大学金融管理学、人力资源双硕士第一财经《今日股市》嘉宾，拥有丰富的媒体经历。）

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股市农家乐，畅游罗牛山

今日两市双双高开，整体呈现震荡盘整格局。钢铁、煤炭等周期股及金融股今日表现不俗，受益于此，沪指早盘保持红盘运行，午后有所回落，而题材板块活跃度欠佳，创业板指逐渐回落至平盘线下方整理蓄势。CDR规则落地，A股正式迎接新经济“独角兽”，概念股有表现。海南本地股尾盘拉升。截止收盘，沪指报3109.50点，跌幅0.18%，深成指报10313.85点，跌幅0.49%；创业板指报1730.38点，跌幅0.74%。从盘面上看，钢铁、海南、保险、食品安全、券商、种植业与林业、水利、银行等板块涨幅居前，5G、医药商业、物流、军工、家电等板块跌幅居前。

当前市场仍处于区间震荡、反复磨底过程中。在今年指数3次杀跌过程中，每次接近3000点就被市场合力拉起，市场围绕3000点构造的“市场底”愈发清晰。与此同时，即使在底部区域，市场仍有结构性机会。比如，今天农牧饲鱼板块在市场整体走势偏弱的情况下，仍有几只个股涨势喜人，其中包括前期热炒的罗牛山，今天临近收盘封涨停。

历史总是惊人的相似，当某板块出现一波行情时，你会发现大多数情况下冲锋陷阵的都是同样的一批个股，这就为我们提供了一个很好的投资方向，当有利好性政策出台时，相关受益板块的强势个股怎么选择，我们可以依据该板块个股的历史表现来提前布局。

根据上述投资逻辑，我们通过点掌大数据平台，经过数据模型检测，挑选出最近一个月内表现极为强势的股票池，其中某几支个股有望成为下波行情的引领者。下图为该股票池组合净值与大盘走势对比图：

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你真的会画趋势线吗，拥抱牛股就靠它

特邀嘉宾：刘俊、季垠锟

沪深两市延续昨日盘整态势，个股呈现普跌态势。金融、周期等权重股走势回暖，安阳钢铁封涨停，前期表现强势的大消费白马股现回调，尾盘海南板块再度崛起，罗牛山封涨停。市场总体观望情绪犹浓，人气较低迷。沪指下跌0.18%，报收3109点；深成指下跌0.49%，报收10313点；创业板下跌0.74%，报收1730点。从盘面上看，钢铁、海南、保险等板块涨幅居前；知识产权、油服、服装家纺等板块跌幅居前。沪股通净流入24.4亿，深股通净流入18.3亿。

（解码公司）

制约A股市场的因素主要归结于三类，第一是欧元偏弱，强美元格局延续；第二是贸易环境带有一定的不确定性；第三是金融去杠杆仍成为当前监管大方向，货币政策维持中性偏紧。若以上三类因素持续存在，A股就很难改变疲弱的走势。预计后续打破当前A股胶着格局的，或在“第三点即货币政策”上的边际变化。

股市尚没有触发指数趋势行情的充分条件、不进则退的存量博弈心态。因此、股市依然是震荡市的大格局。同时，伴随着股市进入6月份、一些不确定性和风险的释放，市场可能迎来震荡探底筑底并转机的关键时间窗口。故操作上，不急躁、入界宜缓，等待较好的买点时机、搏击年内吃饭行情。具体来看，震荡市行情的规律来看，6月较为关键。但A股在3000点附近我们并不悲观，A股处于“反复磨底”阶段，货币政策转向边际宽松将随着时间推移得到验证，指数将上演“先抑后扬”。

（嘉宾谈市场）

季垠锟：

什么叫有效趋势线的画法？上证2638起来的趋势线被打破之后，调整，3000点附近支撑很大；得出这个结论有很多要素，其中很关键的一点，是趋势线被击穿之后的调整需求，这里我来谈一谈我个人对趋势线画法的要求；

趋势可以向上也可以向下，是包容最近一段明确趋势最外侧点的连线，但是万变不离其宗，任何一个最小的波段，至少有3个小波段组成，也就是中国人俗话说的，一波三折，这3个小波段必须有2个最起码的要求：以下所有距离，均用采用多头案列，空头完全相反；

1、两个低点连线之后，必须创新高；

2、回撤最大不能超过0.618；

这两点的背后含义为；

1、趋势线，意味着趋势吧，不管是向上还是向下的趋势，最起码的要求，必须要创新高（低）吧，要不何为趋势呢？判断趋势追基本的条件，上涨趋势，低点和高点，都在不断抬高；

2、回撤不能超过0.618，这是趋势容纳的最低的要求；如果超过0.618，那就不是趋势线了，最多称为震荡区间的边界线；这点是为了区分震荡行情和趋势行情的要求；（牛人点金）

（上证指数）

刘俊：由于独角兽回归，可能会分流一部分市场的资金，引起了市场担忧。为了减少这种冲击，在6月6日证监会快速批准了六家针对独角兽回归的战略配售公募基金，预计发行资金量可以达到1000亿到3000亿左右，有力的承接独角兽发行CDR，减少对于市场的冲击，CDR发行对市场资金面造成的压力大大减轻。

（嘉宾介绍：刘俊： 15年证券从业经验 擅长技术分析 现任中信证券上分公司投顾总监 历任德邦证券投资顾问 东方早报《牛市》创始人 长期担任《第一财经》、《东方财经》、《甘肃卫视》节目嘉宾。季垠锟：市场资深交易人士，特创独自的技术分析和行为金融结合分析体系； 毕业于上海大学金融系，2003从进入期货行业，先后就职于国内外多家金融机构担任交易员和策略总监。）

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【绝密】小桌板已收起，板块起飞前你还要知道这些

沪指全天现横盘震荡走势，个股整体跌多涨少，盘面整体表现清淡。知识产权、物流等概念股表现亮眼，贵州茅台盘中一度站上万亿大关。市场量能仍显不足，观望情绪较浓。沪指上涨0.03%，报收3115点；深成指下跌0.2%，报收10365点；创业板下跌0.16%，报收1743点。从盘面上看，知识产权、机场航运、物流等板块涨幅居前；西安自贸区、尾气治理、语音技术等板块跌幅居前。沪股通净流入16.7亿，深股通净流入11亿。

就行业来说，近期表现较好的更多是投机性的机会。比如近期国航公告自6月5日起征收国内航线燃油附加费，油价连续上涨，航空公司加收燃油附加费可以对冲部分成本的上升，而且这个燃油附加费的收取收起来容易，取消却很难，其他航空公司未来预计基本都会有所跟进。加上近期原油价格有一定调整，美元指数也可能阶段性见顶，市场很容易就跟一波。

我们或许可以从中发现一些好的投资经验，比如，利好刺激配合强势形态；利好消息的刺激有了，接下来我们来看该板块的日K线组合形态：

（上证日K线）

（民航机场日K线）

（资金流入居前的板块）

没有对比就没有说服力，民航机场板块的日K线组合形态在较长的一段时间内稳稳跑赢市场；一旦出现能够刺激该板块的消息，我们没有理由不在第一时间去布局建仓。欲知更多投资策略，关注“点掌财经”公众号，回复“789”与更多靠谱的股民畅聊股票。

【解密】砖家带您查验茅台是“微醺”还是“酒驾”

特邀嘉宾：黄宏飞、张展博

沪指全天现横盘震荡走势，个股整体跌多涨少，盘面整体表现清淡。知识产权、物流等概念股表现亮眼，贵州茅台盘中一度站上万亿大关。市场量能仍显不足，观望情绪较浓。沪指上涨0.03%，报收3115点；深成指下跌0.2%，报收10365点；创业板下跌0.16%，报收1743点。从盘面上看，知识产权、机场航运、物流等板块涨幅居前；西安自贸区、尾气治理、语音技术等板块跌幅居前。沪股通净流入16.7亿，深股通净流入11亿。

（解码公司）

目前整体格局仍处于底部箱体震荡，对于后市的行情发展，不能对反弹高度和反弹持续性过于乐观，本周不过是技术性反抽而已，A股整体弱势仍没有改变。这一点可以从两个方面看清楚，一是成交量，虽然行情持续回升，但成交量从来没有真正有效放大，远不及大盘触底前6连阴时的量能。要知道，成交量是判断行情持续性的先行指标，很显然，目前的量能不足以支撑指数大幅走高，走出箱体震荡格局。二是市场情绪也非常谨慎，看看近日哪些股票在涨，贵州茅台、恒瑞医药、安琪酵母等大消费细分龙头股，资金扎堆防御板块，而题材股却鲜有被爆炒的踪影，这是典型的弱势行情的盘面特征。因此，操作上，应该极力回避没有业绩支撑且在高位、高价的题材股票，低吸MSCI标的中的优质消费股无疑是当下攻守兼备的上上策。

（嘉宾谈市场）

黄宏飞：创业板指在五日线上宽幅震荡，午后回踩了五日均线支撑，暂时处于波段反弹中，只要短期均线未破有望继续看涨，但是上方的缺口叠加十日线，不排除出现冲高回落的情况，关注1700点支撑和1760点压力。创业板出现连续几天的阴跌，已经打破原来的箱体区间，超跌反弹的幅度相对有限，我们在底部区间的操作难度较大，因此，建议投资者暂时场外观望，一旦待创业板指在底部企稳后，再行介入，盈亏比较高。

（创业板指）

张展博：要花时间去盯盘，收盘后要去复盘，对市场环境有个整体的把控，判断是否有操作的可能性；结合政策支持去选择市场主流的那些上市公司，个股价格很重要，而这跟上市公司良好的基本面是挂钩的；我们要把眼光放长远，有长期投资思维，尤其在市场位置偏低的行情下。（牛人点金）

（嘉宾介绍：黄宏飞：中信证券证券分析师；传统券商出身的分析师，认为投资是对心态的历练。分析思路上，短线紧跟热点；长线逻辑坚定。操作手法上，短线犀利果断，长线服从趋势。张展博：数十年职业投资人，毕业于中央广播，多档财经节目嘉宾，善于捕捉隐藏题材套利。）

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【独家】砖家教您从超跌中掘金

特邀嘉宾：李奇男、徐世荣

沪深两市全天震荡走高，个股呈现普涨态势，沪指回补5月30日的跳空缺口。以苹果概念、国产软件等为代表的科技股重获资金青睐，但在存量资金博弈下的热点轮动、结构分化行情特征依旧明显。沪指上涨0.74%，报收3114点；深成指上涨1.78%，报收10385点；创业板上涨2.54%，报收1746点。从盘面上看，独角兽概念、苹果、软件等板块涨幅居前；两市仅西安自贸区、银行两个板块下跌。沪股通净流入13亿，深股通净流入26.9亿。

（解码公司）

从技术上来看，上证指数早盘维持横盘整理之势，午后震荡上扬。日线级别上走出两连阳并成功站于5日线之上，顺势将前期遗留的跳空缺口全部收复，不过上方10日均线的压力犹在，在成交量并未有效配合下，行情或将有所反复。整体而言，市场风险偏好的成功提升利于行情后期的延续。创业板午后放量上攻，成功激活市场人气，日线上走出的中长阳将前期回调一并收入囊中彰显出反弹的强势。下一步重点关注前期遗留缺口能否顺势回补。

（嘉宾谈市场）

从日线级别来看，短线指标KDJ已经金叉，而MACD的绿柱也在缩短，因此说明后市的上涨周期会延长，高度会增加。但是由于量能未出现明显放大，对后市反弹的流畅性造成一定阻碍。不排除会出现震荡回踩的过程。创业板指收出中长阳线，全天振幅50点左右，接近上方的缺口，预计站上五日线后有望继续冲高，但是警惕缺口位置的压力。鉴于科技类股票展开报复性反弹，市场参与热情也明显提高，操作上可顺势而为，关注软件服务类上市公司。

徐世荣：单单从日线级别的金叉不足以判断后市的上涨，还要从其他的指标去衡量今天是下跌中继的反抽还是反弹行情的启动，比如，压力位、成交量等等。

（上证指数日K线）

李奇男：经过连续回调以及单日大幅走低后，指数迎来暂时的止跌回升。从近两日的反弹情况看，板块轮动效应比较强，比如昨日的权重股走强，而今日的题材股强势表现，但与此同时，市场的成交量依旧未能有效释放，表明短的回升更多的是超跌反弹，而这种反弹过程中，需要关注的是跷跷板效应的轮动。因此，虽然指数暂时企稳，但在没有放量上行之前，还是应该保持谨慎。当然，从两日反弹情况看，超跌板块中的超跌个股表现强势，短线可适当关注并重点挖掘。

（嘉宾介绍：徐世荣：大通证券民生路营业部首席投资顾问，毕业于复旦大学，主修财务管理和金融学，16年的证券市场经验。 第一财经、点掌财经、财富天下、第一财经广播、湖北卫视等栏目特约嘉宾。李奇男：东北证券上海永嘉路投顾总监。擅长把握波段投资机会，精于资产配置、仓位控制，对医药、消费、军工等板块及个股有较深入的研究。）

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【原创】六月筑底，家电先行

今日沪深两市呈现底部震荡回暖态势。其中，沪深主板受消费板块持续走强，以及金融权重底部渐趋企稳的带动，围绕5日均线震荡，蓄势修复意味渐显。而“中小创”受题材表现不佳拖累表现弱于主板，创业板指在盘中探出3个月的阶段新低后跌幅逐步收窄，1700点关口失而复得。整体看，现阶段大盘底部震荡修复行情望逐步展开，投资者可追随主力资金着眼长远、布局趋势。　　

盘面上看，以家电、食品饮料为代表的消费白马股表现强势，其中贵州茅台截至收盘上涨4.95%，盘中创出4个月新高，水井坊、五粮液、酒鬼酒跟涨。以银行、保险、地产为代表的权重板块底部企稳态势明显，对股指运行形成有效支撑，其中万科A、保利地产涨逾5%。另外，受海口江东新区设立消息提振，海南板块再度活跃，新大洲A、双成药业涨停。
当下站在6月份的时间窗口上，步入6月份，市场阶段性底部已经筑成，未来将迎修复性反弹行情。从5月份的月K线上看，上证指数收出的是长上影十字星，由于之前已连跌3个月，故这里的十字星具有“多头企稳、向上试盘”的含义。6月份往往是中长期底部成型最高的月份，也是政策面、资金面、基本面最容易发生剧变的月份。中航证券预计，上证指数6月份的月K线有望收阳，整体表现为震荡上行格局，主要支撑位在3000点整数关口附近，压力位在沪指120日均线附近。

步入6月份，市场阶段性底部已经筑成，未来将迎修复性反弹行情。从配置方向来说，品牌消费和科技进步这两个主题将贯穿未来很多年，6月建议继续关注一些细分消费行业中竞争格局逐渐明晰、估值合理的公司。那么具体我们该如何选择投资标的呢？是那些现阶段处于局部高位的食品饮料还是那些阶段性回调结束的处于局部低位的家电白马股？就短线投资者而言，个人更倾向于后者；一方面从基本面来讲，后者是被市场验证的高成长性个股，有良好的业绩支撑其股价的上涨；另一方面从技术面来看，后者经过一定时间的调整，现已处于阶段性低位，有反弹的需求，对于短线投资者来说再好不过了，风险可控，存在一定的盈利空间。

我们通过点掌大数据平台，经过数据模型检测，挑选出基本面优良的个股，形成一个股票池，其中某几支个股有望成为一波行情的引领者。

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大盘底部可期，我们该何时布局

特邀嘉宾：白颖杰、何三勇

大小指数全天现分化格局，白酒、保险、地产等权重板块表现强势，带动上证50指数走高。受利空消息影响，光伏概念股全线大跌。题材股总体表现较为弱势，热点切换速度加快。沪指上涨0.52%，报收3091点；深成指上涨0.34%，报收10204点；创业板下跌0.39%，报收1702点。从盘面上看，海南、白酒、家电等板块涨幅居前；光伏、传媒、蓝宝石等板块跌幅居前。沪股通净流入36亿，深股通净流入26.5亿。

（解码公司）

白颖杰：市场筑底的过程必将是难熬的，但这过程也不是一味的盘跌，也会伴随着反弹结构，投资者现阶段能做的就是控制仓位保持充足的弹药，耐心等待真正市场底所带来的机会。但并不意味着傻等，盘面需要关注两路资金的动向，其一就是一路买买买的北上资金，价值投资者可重点跟踪以左侧交易为主；其二便是近期从国产替代所撤回的这路资金是否重新掀起一轮成长之风，趋势右侧交易者关注。回到盘面，上周五市场再度回落，主要和周末中美贸易谈判进程有关，以及美国贸易大棒打向盟友更加深了市场各方的不确定性。创业板再度走弱直接考验1700起涨点关键位置，在上周的观点就明确提出1780以下创业板再度偏空，创新经济和创50不起稳创业板目前难有起色，本周若再度击破1700将向下考验1650区间支撑，反弹压力1745。主板距离下方3000关口也就41点距离，若以管理层的维稳角度来看3000点应该是死守的底线，因此短期若再选择向下回撤空间亦不大，预计周一波动区间3065-3090。

（嘉宾谈市场）

3000点附近是经过市场反复检验的技术底，有较强的支撑作用，同时，市场开始显现出全新动力，6月份A股运行方式有望发生较大转变。后市来看，支持A股上行的动力主要来自三方面：首先，经济基本面扎实向好；其次，入摩等因素引发各路资金入场；第三，上市公司上半年业绩向好态势明显。

（上证指数月K线）

何三勇：坚定看好六月份的行情，不管是从基本面还是技术面来看都具备上涨的条件；现阶段可积极布局一些基本面数据向好，尚处于相对低位的个股，不建议追涨那些位置已经很高的个股，其后市盈利空间相对受限，但风险系数较高。

（嘉宾介绍：白颖杰：资深投资顾问，期权培训讲师，08年从业至今，积累金融行业多年实盘经验，熟悉了解资本市场证券投资品种及业务运作流程。何三勇：资深市场人士，信奉“心态好准赢，耐力好超赢”的投资理念，注重利用政策面、基本面选择具有投资价值的标的股，再利用自己调试好的技术指标进行波段操作，规避大幅调整的投资策略。）

责任编辑：大树

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市场有风险，抄底需谨慎

特邀嘉宾：刘俊、原源

沪深两市震荡走弱，创业板指全天呈单边下行态势，盘中一度跌破1700点。个股方面，十天九板的宏川智慧和四连板的深冷股份复牌跌停；今年股价翻倍的趋势股智飞生物、康泰生物盘中也跌停；联诚精密从涨停到跌停，全天振幅高达20%。沪指下跌0.66%，报收3075点；深成指下跌1.23%，报收10169点；创业板下跌1.96%，报收1709点。从盘面上看，钛白粉、钢铁、农机等板块涨幅居前；泛健康概念、芯片、互联网彩票等板块跌幅居前。沪股通净流入15.2亿，深股通净流入7.48亿。

（解码公司）

沪深A股后市继续看跌的原因分析

1.信用风险可能引发的流动性问题：信用风险的扩大化降低了投资者的风险偏好，这是市场交易的核心逻辑。在风险偏好降低的情况下，各种避险类资产出现上升，而风险资产则下跌。国债期货上涨、股票和商品价格下跌。股票市场中，医药、零售等消费行业上涨，周期股则领跌，即便近期高频数据显示工业生产可能仍然在走强。然而，更深层次的逻辑和担忧，不仅仅局限在债务违约对市场风险偏好和个股股价的影响，这背后的核心矛盾在于整个金融市场的流动性会受到多大的冲击。

2.从市场现实筹码变化来看，一方面新股特别是独角企业的虹吸效应，此类股票上市冲高后的回落预期影响市场，筹码特别是高估值筹码回落，增加短期投资者风险，使投资者心理预期不佳。从另一方面来看，市场解禁压力不减，而市场存量背景中影响更为明显。

（嘉宾谈市场）

刘俊：参照机构的选股条件去布局个股，所谓3000点的支撑是没有意义的，现阶段不要去抄底，仓位较重的要逢高减仓；市场没有增量资金，依旧是存量资金在博弈，很难选到比较好的个股。

美元指数在95关口终于遭遇阻力，随着95得而复失，美元指数展开回调，人民币兑美元汇率虽再创阶段新高，但调整幅度已有所收窄。未来一段时间，美元指数走势仍是影响外汇市场的关键因素，在6月美联储加息前美元指数调整空间可能不大。

（美元指数）

原源：美元指数的强势反弹一方面源于美国税改，另一方面是欧洲市场面临挑战；美元指数的大波动对全球市场影响较大，接下来美元指数大概率进行宽幅震荡，95点是局部高点，下方回调空间约有5美元，我们可以在区间波动中去低抛高吸。

（嘉宾介绍：刘俊： 15年证券从业经验 擅长技术分析 现任中信证券上分公司投顾总监 历任德邦证券投资顾问 东方早报《牛市》创始人 长期担任《第一财经》、《东方财经》、《甘肃卫视》节目嘉宾。原源：旗通投资咨询管理有限公司总经理。）

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