【观点】张心朔：半导体投资逻辑与机会揭秘！

节目嘉宾：张心朔、王雨厚

张心朔认为半导体行业跟很多投资者理解的不一样，本质上属于周期性的行业，随着电子产品换代和全球的需求不断波动，半导体除了周期性的需求还具有另外的特点，摩尔定律，一旦有了产业的优势，市面上基本上只有落后两代的设备，跟不上对方的技术更新，能不能跟上制程很关键，设备需求是行业的关键。

张心朔聊市场机会

现在全球复苏开始，补库存已经开始，半导体的高增长还是能持续，明年的增速可能会特别快。科技行业有很多分类，硬件的领域芯片是最核心的方向，我国的代工是14NM的制程，差了两代技术，光刻机差了四五代，半导体一直是非常有优势的行业。

目前看，半导体，光伏，新能源电池非常像，上游是设备商，代工的企业，下游是封测，再下游是产品的成形，产业的炒作也是遵循产业的上下游的逻辑，现在的代工非常紧张。半导体行业是高频率的投资，设备更新非常快，明年再次回到设备投资，再次回到代工企业的行情，5G换机潮，加上新能源车产业的需求大增，相关的股价才会大涨。

点掌财经主持人于静

目前看2021年有可能像2018年的春季，有资产减值，如果是先诱多，再出资产减值，今年的好行情可能比较短暂，指数呈现出牛市诱多的行情，但是上攻比较短暂，最终对人气杀伤的力度比较大。如果是诱多的行为，3300点是不一定守得住的，如果守住了，明年的行情会比较不错，如果守不住，指数跌破了3200，市场会下跌比较惨。

王雨厚聊市场机会

王雨厚认为这两年半导体是大年，发展的速度非常快，要关注估值的情况，未来有望实现技术的迭代和突破，但是什么时候实现不确定。现在的光伏，扫地机器人，白酒等确定性更强，明年的业绩更乐观，股价不断创新高，半导体到底是明年向上突破，还是后年，不确定，相关的科技板块应该边打边看边撤，不是一味的死多头。

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（责任编辑：孙铭）

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【观点】张心朔：重心已经上移！关注这一重大变化！

节目嘉宾：张心朔、王雨厚

张心朔认为市场运行的中枢开始抬升了，之前上一波七月份以来的震荡区间，一直是维持在3200-3450点之间，这次行情震荡的下沿，一直维持在3350点为下沿，指数尝试着震荡区间向上抬升150点，这对多头而言比较艰难，特别是年底的时间段。指数重新反弹，进入了右侧的区间，从指数的角度看，真正决定指数是否能走回上沿，关键看明天，明天如果市场能够回升到带量开跌的位置十分关键。

张心朔聊市场机会

今天的成交量放大，沪深两市的成交额明显放大，过往上证指数12月份震荡的概率偏大，市场题材方面看，热点还是比较散乱，医药股在底部，低位有增量资金入场，白酒今天出现弱势，明天如果支持权重股的不是医药，市场的行情很难持续，指数站上3400点大概率需要利好配合，中央经济工作会议的内容出台后，市场将会迎来方向性的选择，可能向上，也可能向下。

明天很关键，是否能够站回3400并且放量激活人气。接下来的行情会继续向上看，震荡的空间有可能是3300-3600点之间，借助春季躁动行情，向上到3587点，整个指数就进入了完全的上行趋势。市场是有一定风险的，有一波带情绪的下杀，场外的资金有犹豫。如果这波反弹打出了向上的气势，会吸引很多的增量资金入场。

点掌财经主持人于静

王雨厚认为如果市场集体放量，并且有大量的增量资金入场，市场的行情会好很多，但是现在市场没有放大量，只有六七千亿的成交量，能够支撑起几个行业走出持续上涨的行情，酒水高举高打，医药也王者归来，表现强势，外围的走势也很强，现在是全球共振的时代，欧美的走势很强，A股继续上台阶的概率很大。指数会保持相对的强势，向下调整的空间不大。

王雨厚聊市场机会

如果这几天大涨的医药，酿酒板块有调整，也不用太担心，调整了没有反弹的品种也不用太担心，上涨的空间不大，市场没有量，指数的空间会被压缩，个股的空间未必会被压缩，指数保持强势震荡，个股的机会五彩缤纷，更多的是要关注好行业好公司的机会。市场中有不同的赛道，消费，医药，科技，周期等都起来了，要顶住自己擅长的行业，稳扎稳打，至少不会吃大亏。

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（责任编辑：孙铭）

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【观点】杨帅：横盘尾声！再跌必须大胆加仓！

节目嘉宾：杨帅、张曙

杨帅认为市场指数看，中期还是横向震荡的格局，上证指数横盘几个月，到了横盘的后期，创业板也是横盘的后期，什么时候突破还要等一等，目前没有明显的信号，本周会有反弹，但是反弹的力度比较弱，目前的位置短期比较尴尬，短期可以上冲，也可以调整，可上可下。相对比较确定的是，如果这里向下探，是非常好的机会，跌下来以后还会有拉回。

杨帅聊市场机会

直接向上冲，3400点是有压力的，市场的机会目前是在于跌下来的机会。各个指数的角度看，保险，十连阴下跌，今天收红了，整体权重的角度看没有怎么涨，超跌的状态再向下压很难，现在想要好的入场位置比较难，市场会维持窄幅震荡的格局，按照现在的成交量，想要快速向上拉升很难。

点掌财经主持人于静

前段时间的创业板强，有色，周期表现出明显的调整。资金不断切换，后期可以关注几个方向，前期在上升趋势中比较明显的，酒类，食品饮料等，两个板块放量非常明显，放量后要注意，如果量能不能继续放大是不支持持续上涨的，市场中期的趋势很强，短线上涨的过程中着眼于短线，可以多观察。超跌的方向有可能再度形成轮动，短期可以关注超跌的方向，中期调整到位的板块可以注意相关的机会。

张曙聊市场机会

张曙认为之前指数向上突破失败，耗费了市场不少的能量，板块的轮动断档，影响了市场的情绪。剩下的几个交易日内走出非常好的向上突破行情难度比较大，更多的会等到元旦之后会有突破，向上突破的难度比较大，左侧的布局比右侧安全性好，在狭窄的空间追涨比较麻烦，现在市场下跌的空间也不大。现在很多的资金考虑的是这波跌下去什么点位该进场，再次突破3400是应该持有还是抛掉。现在可以尝试左侧布局的机会，目前手中持有的品种，没有必要太担心。

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（责任编辑：孙铭）

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【观点】房光明：医药、消费细分龙头机会来了！

节目嘉宾：房光明、黄宏飞

房光明认为互联网医疗是互联网在医疗的应用，国家推动下，互联网医疗保持比较快的增长速度，现在900多家互联网医院，涉及的地区覆盖面比较广，从上下游的角度看，能够打通支付环节的互联网软件公司，对远程医疗，远程会诊等方向都有带动作用。上半年，整个互联网医疗的龙头公司涨幅比较大，现在处于调整没有特别明显的止跌企稳信号，对这个板块的把握要等待，要跟随趋势。顺势而为，如果板块中出现明显的企稳，翻多的信号，然后再观察。

房光明聊市场机会

互联网医疗中的龙头，卫宁健康，上半年涨幅太快，并没有出现明显的调整，现在可以等待机构先发起行情，然后跟随机构布局的方向布局就可以了。明年锁定两个板块，一个是消费，一个是医药。医药明年可能不是整个板块有机会，风格要淡化，更多的是业绩确定性，业绩增长的好的表现会比较好。行业中的细分龙头企业才能享受红利，享受资金关注。医药的细分龙头可以关注净资产收益率两位数以上的，很多大资金喜欢选择净资产收益率高的，持续增长的方向。需求侧改革，指向大消费，衣食住行新能源车，医药，高净资产收益率，业绩持续增长的公司值得重点关注。

点掌财经主持人亮亮

黄宏飞认为今天下午传媒板块是有异动的，新华，人民网，盘中某个时间节点快速拉升，板块性的异动，要关注后续消息面的跟进，目前没有更进一步的消息，传统媒体线上转型的趋势在，很多传统媒体的估值杀的非常厉害，震荡市中确定性高的会被资金挖掘。业绩为王，任何的市场环境下业绩好的品种都是避风港。

黄宏飞聊市场机会

现在更多的是要以确定性为主，赚多赚少不是第一要务，保证本金安全是第一要务，市场的重心在向上走，现在又到了目前的位置有一定的支撑，现在内生性的因素影响下，市场上涨的持续性有待观察。

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【观点】黄宏飞：重心上移慢牛行情延续！

节目嘉宾：黄宏飞、房光明

黄宏飞认为指数层面，目前的位置按照箱体操作的角度，目前是箱底，受到支撑行情企稳是合理的，但是现在的行情很难直接放量，受到外在的因素影响是可能的，更多的是存量博弈，温和反弹，行业的异动角度看，盘面的活跃度有所回升，指数会有一定反弹，但是反弹的力度要走一步看一步，流动性的压制，消息面的真空下，很多机构调仓换股已经完成，做结构化的行情等待明年行情启动。

黄岑栋聊市场行情

权重，大金融板块如果有继续的复苏，行情还是可以继续看高，整体行情还是不断震荡上涨的。疫情期间，规避人与人的接触，互联网医疗的效率提升，近期的一码通能够很好的展示之前所在地区的安全性，现在的医院很多是无接触式的服务，也是比较大的进步。互联网医疗的难点在于不同平台的数据一致化，随着时间的推移，会越来越高效。目前系统中推进比较多的是BATJ等旗下的系统用，随着不断进步，会有龙头的效应出现。

点掌财经主持人亮亮

房光明认为今天市场明显的特征是创业板走强，主板偏弱，创业板走强代表的是医药股的全面反弹，很多医药股的业绩不错，净资产收益率比较高，现在的行情进入了震荡休整的阶段，要调整自己的仓位，做好来年选股的计划。近期盘中出现异动的板块，是未来应该重点关注的方向。需求侧改革影响下大消费被激活；另外今天退市新规的消息出台，对绩差股有一定压制。

房光明聊创业板走强

选股的方向要向优秀的公司靠拢，细分的行业龙头靠拢，要关注低位的医药，空翻多的机会。从仓位的角度看，目前要适当控制仓位，现在还没有明确选择方向，现在是震荡整理，半仓以上比较合适，对明年的方向做深度的挖掘就可以了。

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【观点】楼晟：市场已无风险！年底行情启动契机到了！

节目嘉宾：楼晟、刘伟鹏

楼晟认为指数目前的位置没有什么风险了，市场已经找到支撑，呈现比较明显的企稳态势，前期向3458进攻的时候，如果判断市场是震荡市，即便创新高，也不会轻易改变震荡的格局。情绪的高点往往意味着市场的高点，情绪高点资金一致性加仓，后期的资金供给就会出现问题。近期市场出现了带量的普跌格局，上周出现两次是下跌家数超过3000家，放量的过程。出现选了下跌家数比较多的带量下杀，但是指数只是中阴线，空头减仓明显。

楼晟聊市场机会

北向资金还是小幅净流入的状态，不代表市场多么看好，北向资金只要没有持续大幅净流出，就代表指数没有系统性的风险。当下要防止的风险方面看，现在是不像有系统性的风险，现在距离年末只有最后的十个交易日，向下砸的时间不够。年末起行情一般都是在年底，综合看，市场的空头没有形成合力，谈不上有风险，目前市场还是低位震荡的格局。

点掌财经主持人亮亮

前期领涨的顺周期，有色煤炭等板块没有呈现很有利的反弹，基本都是持续调整，煤炭更像是补跌的态势。权重股的回撤，封杀了市场进一步向下的可能性。短期市场应该是先反弹，然后观察市场的具体动向。今年只剩下几个交易日了，调整的时间点不够了，市场不会有太大的抛压了，现在对市场是乐观的态势。

刘伟鹏聊市场机会

刘伟鹏认为从周一的行情判断看，现在的量能是萎缩的状态，上周五下杀过头了，今天又回暖的迹象，现在没有增量资金进场，接下来还是震荡消化的年底时间窗口。市场还是慢牛的上涨格局，突破新高后没有持续拉升，年底发动行情的概率很大，市场的节奏会放低，科创板，创业板向上突破，有可能是一起进攻相对更流畅，对后市的行情判断，未来几个交易日这么长时间向上，市场反弹后将会试探，有没有更多的利空。市场上周有两个不太好的消息，是金融方面的一些风险情况，这种影响还没有结束，未来可能对市场产生进一步的影响，市场还是在分化，好的公司进一步反弹，差的公司继续跌。

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【观点】王雨厚：悲观情绪扭转！业绩主线显威！

节目嘉宾：王雨厚、赵志军

王雨厚认为今天市场整体是反弹的行情，昨天尾盘出现了快速下杀，市场相对有负面的情绪，今天市场扭转了困局，市场中几个板块把市场的温度带起来了，芯片半导体尤其是汽车芯片，要么是持续新高，要么放量创出阶段新高，将市场的温度提高了一节。另外光伏板块，光伏玻璃在高位继续高举高打，提升了市场的情绪，酒水板块也是出现了明显的上涨，尾盘有一定回落。

王雨厚聊市场动态

酒水四季度业绩大概率是比较好的，有业绩支撑，以往是靠想象来推动一些风口，现在必须是有业绩支撑才能涨的比较好，光伏板块的很多龙头标的业绩大涨，高位继续创历史新高的逻辑是业绩大增。但是近期也有一些高位的股票出现下跌的压力，今天跌停板20几家，是非常少见的，跌停的股票主要是没有业绩的。

点掌财经主持人雨佳

高位上业绩不达预期的，业绩不够扎实的，几个高位的个股出现大幅下挫。股价推升背后业绩端不是特别优秀的高位出现快速闪跌，另外是股价在底部，业绩太差了的，估值偏高的，继续创新低，甚至是历史新低。没有业绩支撑的，甚至是有潜在风险的出现了比较多的下跌，这是市场中有风险的品种。未来大分化是常态，成熟的市场都是这种现状。股票未来越来越多，能够脱颖而出的基本都是头部的企业，业绩端不段成长的品种表现好，大部分的个股，没有业绩的会慢慢被弱化，要量力而行。

赵志军聊市场机会

赵志军认为最近几个交易日市场的成交金额维持在比较低的水平上，昨天七千亿，今天七千亿，现在想要放出比较大的成交量很难，市场上的成交金额一直比较低，市场的重心下移，下降趋势短期没有改变的情况下，成交量有可能会略微萎缩，如果量能缩到前期比较低的水平，往往是机会到来的时候，近期市场每次到了成交量比较低的时候，往往会有绝地反击。到了现在的时间点，对于大盘指数不用想有太大的波动，这段时间指数的波动幅度不超过1%，市场上的优质公司开始逐步走出上升趋势。要看淡指数，大的趋势是上涨的，好的公司在年底可以静心好好做功课了。

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【观点】张心朔：煤炭逆势走强能否持续？

节目嘉宾：张心朔、杨帅

张心朔认为煤炭在这波行情启动，最早的时候是十一月份炒作周期股的时候跟着一起涨的，当时煤炭没有太多的亮点，当时全球处于疫情之下，中国是先管控好疫情，先生产，市场出现了明显的需求不足，大量的美元在今年印发，流向了金融市场，大宗商品市场，产品最终涨价。现货是因为库存和需求的身位差导致的涨价，期货是因为只基金的大量涌入导致的涨价，这两种共同作用下，化工品十一月份启动行情。现在的行情出现了变化，化工品出现了退潮。

张心朔聊煤炭机会

今天的PPI数据看，PPI本身是负增长，但是负增长的跌幅有所收窄，煤炭采选是大幅正增长的。郑州煤电单独逆势走强，封死涨停板，个股在现在的背景下有点像之前的贵州燃气，大盘下跌的时候走强，成为了资金避险的方向。供暖对煤炭有实体需求，虚拟经济的需求是大量流动性冲向大宗商品，带来的增长。资金避险选择了郑州煤电，多种因素共同促进下煤炭走出了比较好的走势。

点掌财经主持人亮亮

接下来如果市场继续走差，煤炭是避险的首选方向，但是如果市场整体走弱，板块会回落，在年底资金整体减仓的背景下，市场很难持续走强，但是个股在抱团避险的需求下，会有持续走强的情况。

杨帅聊市场机会

杨帅认为煤炭的技术面走势符合周期，前面几个交易日下跌，今天出现反抽。期货动力煤，焦煤出现非常强的上涨，跟供需关系有关，进口的量大幅减弱，造成进口出现大幅不及预期，供给受限，疫情影响需求低迷，需求端看，在经济恢复下逐步出现好转，钢铁生产积极踊跃，库存比较低，钢铁有部分的需求，对动力煤有支撑，沿海的发电也是呈现积极的状态，对煤的需求量有很大的支撑。这个时间点出现大幅上涨有逻辑支撑，叠加了冷冬概念有所表现，但是想要持续上涨的动力比较弱。是震荡上涨中的短期刺激，继续上涨的动力比较弱，调整的时间和调整的周期不够充分，持续上涨很难。

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【观点】张心朔：调整远未结束！别太乐观！

节目嘉宾：张心朔、杨帅

张心朔认为从上周开始提示风险，上周三后市场指数开始走平，成交量的角度还是缩量，今天大幅下跌仍然不放量，说明市场缺少承接资金，市场回调在逐步印证。过往的12月份的跌幅看，现在的跌幅明显不够，每年的12月份下跌幅度基本都在2%到3%左右，十一月底涨的比较多，这次回调的空间可能会比较大。

张心朔聊市场机会

北向资金在两天的市场下跌中都出现了明显的流入，这种态势跟北向资金以往的表现不一致，这一波北向资金买的是金融股拉指数，指数强势走高的时候，是北向资金流入速度加快的时候。上午异动的军工股，下午券商暴跌。券商是从散户持股比较多的小券商开始下跌的，资金短期撤出的态势非明显。

消费股无法持续走强，明天将会投放巨量的茅台平价产品，1499元，对茅台而言还会持续涨价，这相当于对线下渠道虚高不下的价格造成打压，对茅台影响比较大。成交量不够，承接不够，盘中流入的资金推升的是金融股，有诱多的行为，盘中涨的板块跟涨价题材相关，是资金无奈的选择，盘中妖股异动，资金避险，指数的跌幅不到位，还是需要调整。

点掌财经主持人亮亮

杨帅认为目前的市场走势是符合预期的，现在比较合理的走势是向下打出空间，然后向上做反弹。市场想要向上打。要么估值提升，要么业绩驱动。今天公布了十一月份的货币数据，M2增速是4.7%，货币增速不强了，对市场估值提升不利。业绩提升的角度看，现在经济复苏，业绩增速不支持市场继续向上攻击。

杨帅聊市场机会

从市场资金的需求看，也不应该向上攻了，明年是非常好的做行情的年份，如果现在还要向上攻击，一季度向上的空间就不大了，年底前先做调整是比较好的。前期箱体震荡依然在，没有有效突破箱体上沿，现在回到箱体维持区间震荡。从行业板块的角度看，金融板块，周期板块会直接影响到上证指数，趋势是维持高位震荡回调的态势。场外资金在下跌的时候是容易进场的，回调的过程中调整越明显，对资金而言，吸引力越大。

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