【观点】刘伟鹏：注意！真正的低点还没有出现

    刘伟鹏认为到今天为止，创业板成交额占全市场成交量还是在三分一以上。创业板近成交量2700亿，全市场7690亿，创业板还是比今天表现依然活页较活跃。另外，创业板低价股依然活跃，不仅在全市场，还是在创业板里面，低价绩差股今天表现依然活跃。这不是一个正常的现象，不是一个正常反弹迹象。按今年的风格来看，如果要起一波行情，肯定是绩优股领涨。

    创业板本轮反弹起来，它的高位量能在3000亿到3100亿，需要萎缩一半才能调整到尾声，也就是说创业板成交量萎缩到1500亿左右，才会真正出现调整到位，现在的反弹还是因为前面跌的太快出现超跌。包括长春高新今天出现跌停，说明高位股还是在释放风险，只有科技股板块里面一些半导体表现还可以之外，上半年表现不错的医药医疗还是处于调整当中。

刘伟鹏聊科技股

     楼晟表示上周五市场创业本轮行情以来新地量，对比前期地量8300亿一下缩量了1500亿。新地量标志市场呈现出不同的分化态势，创业板成交量上周是连续超过主板，经历连续两天大跌之后，成交量从4000亿减半回到2000亿。

        7、8月份也是提过，如果短期快速缩量超过30%会酝酿第一波反弹，如果缩量超过50%，意味短线至少是跌不多。创业板因为恐慌性效应，一下砸的又特别深，直接跳过30%阶段，到了半量阶段后的反弹。这个反弹幅度和力度还是意料之中，属于中性反弹。从总量能来看，虽然比周五有所放大，今天总量放大850亿，其中创业板放量550亿，主板成交量只放大140亿。上证指数成交量金额相比上周五放大140亿，但是成交手数是缩量的。意味创业板还是要谨防反抽，后续还有更深调整，上周至少有500-1000亿已经埋在里面。

楼晟分析市场走势

        刘伟鹏：第三代半导体已经表现几天。今年以来大家都知道做大科技，因为科技强国。周末也是传来消息，要通过举国体制做国家级重点实验室。实际上，市场有这样一个热点题材，第三代半导体技术出现突然，然后往周边延伸。不过从目前来看，依然是处于题材炒作阶段，技术上才刚刚突破，落实到业绩 上还需要一段市场。

【投资小知识】

什么是地量？

地量是相对于大盘处于高位的天量而言，通过统计历史上股指处于高位、低位的成交量数据，可以发现，地量的标准有迹可循。衡量中级下跌行情是否见底的标准是：底部成交量要缩至顶部最高成交量的20%以内。如果成交量大于这个比例，说明股指仍有下跌空间；反之，则可望见底。如著名的“5·19”行情，缩量最为明显，此后筑成的底部，创造了历时17个月的大牛市。其他几次底部缩量程度与牛市持续周期也都可以验证同样的规律。

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责任编辑：叶豪

【观点】杨帅：老乡别走！盘后重磅利好来袭

杨帅表示两市今天出现比较明显反弹，从上证指数位置来看，下方接近3200点是有支撑，昨天最低打到3230点，现在的位置距离下方空间还是比较小的，虽然不能说是最低点，不过已经是接近。从成交量来看，两市出现明显缩量，缩量反弹说明抵抗力量比较弱，没有什么抛压。抛压意愿不强很大程度是因为昨天不少公司已经出现超跌。

下周依然要看成交量，成交量如果能够持续放大才会向上攀升。量能是否能够持续放大要看政策面和情绪面。盘后消息来看，8月份社融数据表现不错，预期2.7万亿，实际是达到3万多亿。8月份企业拿到的钱还是比较多，接下来就要花钱，刺激经济活动。相应，对于资本市场来说，这是一个比较有利支撑，可以支撑下周情绪。另外，科创50ETF也出来了，这是很多人所期待的。对于市场来说，这也是一条利好。

杨帅聊消费股

张曙认为情绪企稳迹象还是比较明显，前两天因为各种因素扰动，市场出现局部比较大的调整。仅仅从上证指数来看，绝对跌幅还可以，只是个股杀伤力比较大。撇开市场本身运行不谈，一些声音是否有过程解读也是存在的。当然，我们市场有时候还是有些情绪化因素在里面。

从今天的走势来看，一些情绪上释放差不多了，开始慢慢回归，市场依然会回归到原先运行轨道上。相对而言，创业板一些个股无论是前期还是未来，分化还是会有，一些偏错杀、被情绪所带下去的反弹会快一些。

上证指数还是非常标准箱体震荡，并没有跌破箱体下轨，经过一轮比较大震荡之后，未来市场是否能够向上把高点打掉还是要看银行、保险和券商大金融板块能否及时站出来，把指数带出来。因为现在还是心有余悸，20%杀伤力已经是深有体会。

张曙聊A股

杨帅：关于白马股走势，它和海外利率有一定关，外资介入力度比较深，虽然后面未必是外资所谓，但是白马估值很大程度受到外资影响。美国利率压的非常低，现在也没有想要提升利率的想法，这种情况下，对于全球资产都会起到溢出作用，对于资产价格会比较明显。这种情况下，白马比较难出现大幅回调。近期白马股调整之后，在没有外部进一步扰动下，往下空间不会太大。接下来大概率会维持高位震荡。

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【观点】王雨厚：减仓还是观望？看看它俩的态度

王雨厚表示创业板最近两天走势再次让我们领教了什么是盈亏同源，这波创业板起来一方面是交易制度存在差异，另一方面非价值投资资金也是窝了一把火，因为这两年最赚钱的板块，例如医药、消费和科技都是机构资金所喜爱的，投机资金所喜爱的股票虽然有个别起来，但是利润不能和白马股相比。恰逢创业板注册制改革给到它们机会，所以创业板成交量直接从2000多亿涨到最高4000亿。

还是结构性行情，结构性行情意味一直有行情，创业板本轮抄底炒差结束之后，不排除会有新的板块起来。例如最低估值有业绩的，不排除会有补涨机会。最近两天来看，地产板块起来之后虽然回落了，但是它们的起来给到我们提示，低估值、低价而且有业绩的也已经开始蠢蠢欲动。

王雨厚分享投资观点

朱琦认为很明显，上证50指数最后收盘还是保持红盘，上证指数上午出现了一些先扬后抑状态，今天最明显特征是个股杀跌在继续，到了下午之后，下跌扩散效应非常明显。前期低价股出现大涨之后，最近两个交易日出现快速杀跌和回落，20%向下压力相信很多人已经感受到。

上证指数风险逐步释放，接近3200点还是有支撑，如果有出现跌破的迹象，要学会敢于伸手。从上面箱体下来之后，相对高估值板块，包括上半年三大赛道全线回落，不过市场上还是有资金在向双底移动、布局，包括金融蓝筹、地产、地产后周期，汽车、汽车后周期都是表现相对强势。无论是高估值科技、医药和消费都出现一定幅度卖压。最近两周大幅炒高的低价股、绩差股最近两天回落过程中，表明没有基本面支撑的品种会很快出现相反方向。

朱琦分析市场走势

王雨厚：接下来市场是否会下跌要看两只股票，一只是贵州茅台、一只是立讯精密。两只股票是典型基金重仓股，最近两天它们跌幅不大，虽然最近白马股调整不小，但是这两只没有怎么调。基金抱团的高低，接下来的走向将会影响基金抱团情况，如果它们能够稳住，本轮调整将会接近尾声。如果它们也瓦解了，可能还需要等基金重仓股把市场底部给砸出来。

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【观点】丁郦君：注意！绩差股里面有黄金

    丁郦君表示本轮行情上涨或调整原因可以分两种，一种是内因、一种是外因。外因是外部扰动，从2018年开始以后，现在基本已经脱敏了，对于市场影响并不是很大，内因才是关键。内因最主要的因素是货币宽松，7月份M2增速在10.1%，6月份在11%，和6月份相比，7月份货币宽松水龙头稍稍拧紧了一点，造成市场流动性不会像之前那样宽松。如果说之前的逻辑是货币宽松造成企业业绩修复，那么后半程逻辑企业需要通过自身业绩增长。

    前期一些增长比较好的公司表现不错，近期是一些困境反转的个股表现不错。市场肯定是牛市状态， 牛市不能追涨，而是持股待涨。无论手中持有什么股票，大概率都会轮一遍。就像前期情绪券商，很多人情绪一高就往里面追，但是三天之后就会出现相对高点。近期困境反转股也是这样，很多人又想去追。但是我们要记住牛市每个板块都会轮动，反反复复。策略上，需要耐心持有就可以了。

丁郦君聊绩差股

    赵志军认为并不是说今天指数下跌了，大盘就走坏了。从周初开始，指数从技术层面已经确立向下趋势，上证指数上周五出现低开高走行情，但是留下跳空缺口，并且收盘位置并没有站上短期、中期均线系统，从而形成反应。虽然昨天出现V型反转，但是成交量出现小幅回落，今天受到美股影响，市场再次选择向下。不过本周一和上周五已经可以领悟到，市场已经开始走弱，并且趋势依然没有改变。

    如果把周期放长来看，依然是处于箱型整理过程中。上证指数7月初一根大阳线拉起来之后，经历了几次深度调整，不过深度调整到3180点一带之后，并没有继续下跌，即使最近两天跌幅有点大，但是从点位来看，距离前期低点还是有一定的空间。箱型震荡从中期来看，并没有改变。

    长期来看，上证指数自2440点起来之后，经历了一波三折。第一波上去被拉了回来，第二波上去再度拉回。趋势很明确，只是过程有点曲折，7月初的行情，连续井喷上涨在未来一段时间应该看不到了。

赵志军聊市场走势

    丁郦君：我们不能简单任务绩差股行情就已经告一段落，真正的绩差股确实可能结束了，但是一些并不是很差的，一、二季度因为业绩原因把它划分为绩差股了。很可能，它们在三、四季度出现反转。ST股是公认绩差股，最近两天标下你最好是一些可能要脱帽的公司，这些公司去年开始业绩都不好，但是今年发生了股权转让、基本面发生重大变化的，只是因为ST还在带着。后面如果绩差股行情告一段落，这些品种依然是能够继续走出来的。

【投资小知识】

什么是绩差股？

绩差股是指业绩较差的公司的股票。这类上市公司或者由于行业前景不好，或者由于经营不善等，有的甚至进入亏损行列。其股票在市场上的表现萎靡不振，股价走低，交投不活跃，年终分红也差。投资者在考虑选择这些股票时，要有比较高的风险意识，切忌盲目跟风投机。

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责任编辑：叶豪

【观点】刘伟鹏：大阴线之后，这样应对

    刘伟鹏表示上周说过，9月份要来一个大阴线，如果没有大阴线，也需要通过阴跌的方式来消化前期估值特别的品种。上周市场已经出现信号，第一个信号是上周一第一次出现下跌情况，7月份以来第一次在周一出现下跌，市场有转弱信号。

    第二，北上资金从上周一到现在，已经6个交易日大幅流出，流入很少。存量博弈，北向资金持续流出就会变成减量博弈。十年期国债到期收益率已经到了3.12%，切入到去年下半年区间，如果央行没有收紧货币，反映宏观经济越走越好，资金需求越来越高，导致资金利率出现紧张情况。

    既然是调整，接下来心态平衡一点，如果还没减仓，看看手中个股下方空间大不大，如果比较大，赶紧止损，如果不大，可以忍受一下，等待市场筑底之后，10月份市场会有行情。

 刘伟鹏分析后市机会

    楼晟表示上周也是明确说过，这个位置既要准备指数冲高准备，但是冲高并不意味个股一定也能伴随创新高。虽然指数上周没有创新高，不过上周提过美元指数底背离，内外盘共振式调整。实际上，这次是比较全面和准确预见风险。

    对于今天的下跌，短线力道差不多到了。上午成交量还是保持缩量水平，成交量在下午才放出。这和7月24日阴线向下结构相似，当时市场也是比较恐慌，但是第二天开始企稳。近期市场全面性利空可能性不大，今晚美股也不开始，上周大部分美股热门股最后也是收回去的。近期A股独立性还是很强的，今天的下跌更多是自身调整宣泄。

楼晟聊盘面走势

    刘伟鹏：低价股在一波行情结束尾声进行补涨和炒作，因为该涨的都已经涨了，野百合也会有春天，所以行情进入尾声时，低价股也会迎来炒作。市场一直结构分化、结构演绎，资金这个位置实在找不到方向后，借着题材、借着热点进行一波炒作。

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【观点】杨帅：抄家伙！短线反弹要来了

      杨帅表示短期来看，指数快进入到反弹位，也就是在接下来1-2个交易日将会出现短线买点。市场还在区间震荡，既然是震荡，就会有往下的动作，也会有往上的动作，现在是往下动作将要结束，即将进入到往上走的动作。不过，这个往上走的动作不会太大，上方小平台短期依然会形成压力。60分钟结构来看，往下杀动能已经不强，如果还有再往下探的动作，就下来就会回升。

今天低开主要受美股影响，虽然今天下跌，但是看到的更多是多发的力量，而非空方。因为今天低开之后，市场并没有进一步下探，而是低开之后开始震荡向上，买入力量逐步往上推。特别是尾盘，向上动作非常明显。从成交量来看，下探时萎缩比较明显，筹码相对稳定。通过今天的试探，显现出A股的韧性还是比较强的。

杨帅谈反弹

      严秀丽认为本周行情已经结束，指数在本周还是维持在3200-3400点区间震荡，现在来看，区间震荡并没有结束，虽然盘整时间比较长。A股今天虽然下跌有一定预期，但是这个预期并没有出现比国外要大的跌幅，并且在盘中低点出现之后，还是缓慢回升。现在来看，外围市场会持续对于产生影响，这会是一个常态化的影响，但是这种影响会越来越小。

8月19日大跌，当时市场对于7月份宏观经济数据和社融数据不及预期后，市场出现比较大的调整，但是当天调整之后，后面A股韧性还是慢慢开始显现。回到今天的走势来看，虽然受到外围干扰，但是A股还是会从自身的发展来看。其次，收盘虽然跌破30天均线，但是指数越靠近3300点，获得的支撑会越大。并且，指数虽然出现下跌，但是个股调整并不是很明显，近的下跌主要是一些高位消费股，这类个股反而很少会有个人投资者参与进去。

严秀丽分析市场走势

     杨帅：虽然像海天味业这类品种连续下跌几天之后可能会看到止跌反弹，但是，白马股资金确实在流出，即使反弹上去，要么是空间有限，要么是反弹之后还会进入到震荡调整当中。相反，像半导体是受到资金流入，并且一些科技股经过前期调整之后现在位置相对是比较低的。从这个方向，可以寻找一些业绩增长不错的，又是行业龙头，具有行业优势的进行布局。

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【观点】王雨厚：注意！当下这类人风险最大

    王雨厚表示从指数角度来看，市场出现调整，调整背后是一些指标股出现高位巨震，像海天味业、片仔癀。这些品种原本属于价值品种，但是它们走出价值投机走势，连续逼空上涨之后还出现了加速，这种情况下显然会出现高位巨震。果不其然，今天高位巨震也是影响多头信心，相关股票悉数出现获利。那么，白马股行情是否走完了？

对于这方面的应对之道还是需要先衡量自己的风格，如果是纯粹价值投资者，这些白马股依然是最优选择。放眼两市，这些个股第一有机构资金抱团，第二有强大垄断能力、增长能力。如果不是纯粹的价值投资者，而是价值投机，这个时候也是可以做一些低买高卖。最担心既不是价值投资，也不是投机派，这些群体可能是风险最大的。因为它们不知情，也不是能够做短线的投机者，一旦买在高点上，调整10%就扛不住了，最终止损离场。白马股行情不能说结束了，但是投资者要看清楚资金风格。

王雨厚谈市场风格

    张曙认为两个问题，对于长线品种，今天的调整也算不上是巨震，尤其是消费品种里面，今天的情况也是比较常见的，无论是茅台，还是其他头部品种经过比较长的一段时间的上涨之后，出现大幅震荡，甚至在高位震荡比较长一段也是也是有的，大家不用太意外。从单日来看，可能会比较，但是从累积涨幅来看，今天的调整也是情理之中。并且，现在不是多，而是快，市场有分歧也就难免。如果要投资这些品种，仅仅是短线投机目标并不合适，而是要跟随公司成长。虽然现在的股价并不便宜，不过未来可能通过更快速增长或者一些手段把高估值压回去。

最近市场跌幅并不是很大，但是个股跌幅比较多，所以很多人的感受不太好。今天跌的个股不仅仅是白马蓝筹，前期走的比较强的一些板块，像农业今天跌幅也是比较靠前，相关品种出现大面积下跌，对于追涨的用户而言，非常不友好。但是从整体盘面来看，目前的震荡在收窄，无论哪个指数，目前还是保持比较强势状态。

张曙分析市场走势

    王雨厚：市场很清晰，机构做机构的股票，散户和游资做低价、低位、补涨，博弈创业板20%机会。但是一些人可能两个都没有跟上，最好的白马股没有持有，近期涨最好的品种也没有去接受。对于剩下的品种，近期调整还是比较明显的，虽然指数比较平稳。所以，对于市场一定要做好风险控制的准备。

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【观点】余兆荣：盯住创业板！如果要“勇”，方向将会是它！

  余兆荣认为整体市场目前量能不足，成交量再度回落到万亿之下。从市场状态来看，今年和2019年9月、10月非常类似，指数可能是区间整理，不会有太大的波动。不过市场还是有亮点，它就是创业板。创业板涨跌幅放开到20%之后，活跃资金主要集中在创业板上面。因为20%上下波动比较大，短期获利机会也比较大，建议关注创业板。从量能来看，也是比较充沛，如果市场很能够给起来，大概率会是创业板。

  新能源汽车确实很火，特别是大洋彼岸。特斯拉进行了拆股，导致股价大幅下沉从而引发普通投资者追捧。毕竟拆股之前股价高达2000美元，但是一拆5之后单股面值大幅下降，从而让很多投资者能够参与进来。这有点类似A股高送转，高送转之后更多散户参与进来，从而再度推升股价。

余兆荣谈创业板投资机会

  黄宏飞认为整个盘面还是呈现出震荡态势，尾盘略微放量上攻，市场应该还是做震荡整固，然后蓄势向上，往3458点挑战的蓄势动作。大的方向来看，9月份成色会比8月份会有更好的表现，主要是金九行情依然值得期待。市场将不再是存量博弈，8月份量能出现非常明显缩小，指数从月线级别来看在高位震荡。但是9月份增量资金入局情况下，当前震荡格局会有所改变，9月份行情可以期待。

  虽然指数9月份创新高概率会非常大，但是也不是所有品种都会涨，今天尾盘快速向上拉升之后，涨跌比也只是勉强持平，说明市场依然是结构性机会。震荡格局极度明显，但是我们还是可以期待。特别是外盘流动性释放，势必会导致人民币计价资产升值。另外，当前整体市场最纠结、最震荡的时间已经过去，整个市场趋于一定时间平稳。

黄宏飞分析市场机会

  余兆荣：食品还是有机会，这是一个比较稳的品种，类似趋势慢推型，逢低可以吸纳。因为食品股业绩非常稳定，从半年报来看，大部分上市公司属于细分行业龙头，业绩出现大幅增长。食品未来趋势性还是会加强。就拿海天味业来说，今天股价再度创历史新高。

【投资小知识】

  高送转股票（简称：高送转）简单理解为：股数增加，股价变小。举例：1张100元，换成了2张50元，数量增加总价值没变动。是指送红股或者转增股票的比例很大。实质是股东权益的内部结构调整，对净资产收益率没有影响，对公司的盈利能力也并没有任何实质性影响。“高送转”后，公司股本总数虽然扩大了，但公司的股东权益并不会因此而增加。而且，在净利润不变的情况下，由于股本扩大，资本公积金转增股本摊薄每股收益。 在公司“高送转”方案的实施日，公司股价将做除权处理，也就是说，尽管“高送转”方案使得投资者手中的股票数量增加了，但股价也将进行相应的调整，投资者持股比例不变，持有股票的总价值也未发生变化。

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【观点】刘伟鹏：选股越来越难吗，如何应对？

刘伟鹏表示对于今天的冲高回落有两种解读，一种是老乡别走，还有一种是仙人指路。仙人指数指的是多头暴露，接下来要创新高，但是今天比较冲动导致涨的太快，所以出现了资金提前撤退。A股历史上， 创新高过程中，出现冲高回落，然后第二天阳包阴是有的。现在市场窗口非常重要自7月以来，每周一市场都没有出现过下跌，包括8月再怎么震荡，但是这种情况在本周发生了。如果今天不是仙人指数，那么接下来会非常可怕。

到目前为止，还没有看到市场恐慌情况。今天盘面有一个非常典型特征，一会水泥建材领涨、一会券商领涨、一会家电领涨，特别到了收盘之后，前面领涨的板块都不见了，说明资金非常活跃，但是找不到可以带领指数上攻的品种。包括资金并不去打大金融，这个时候指数冲关会非常困难。

 刘伟鹏谈选股难度

楼晟认为今天的市场属于意料之中。前期节目也说过，市场肯定可以去创新高。今天上午属于一个非常有利的上攻走势，只是成交量略微配合不上，直接上3458带你有一点阻力需要消化，但是从总的量价关系来看，还是比较健康的。虽然今天绝对量不高，相比前期峰值1.7万亿成交量不能相提并论，但是前期量能一直处于8000-9000亿左右徘徊，这是一个量能蓄势动作。地量水平下，主力资金并不存在出逃的可能。

今天1万亿出头成交量属于温和带量稳步上攻走势，早盘跳空缺口回补也是比较正常现象。从微观来看，回落在下午2点开始，最后一个小时出现大幅杀跌，但是这种杀跌并没有配合量能异常放大。更多是一些短线资金在观察指数无法进一步上攻情况下做主动性止盈和上方套牢盘止损动作。

 楼晟分析市场走势

刘伟鹏：大金融和地产在7月份脉冲一波之后又回来的， 进入8月份之后，虽然这些板块开始慢慢重新起来，但是板块内个股分化非常严重。银行里面，宁波银行、成都银行已经创反弹新高，但是一些大银行还是在低位徘徊。说明，即使板块整体能够走强，选股也不是一件容易的事。

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