【观点】柯昌武：指数下跌，为什么它们可以逆势上涨？

张心朔表示，昨天官方制造业指数是52，属于预期之上，今天财新PMI指数也是在预期之上。所以说，从制造业指数来看，表明采购经理对于经济预期还是好的。虽然从宏观数据来看超预期，但是这两天指数都呈现出高开低走，并且还是缩量状态。说明离场资金就在筹码抛售之后就没有再回场了，可以说大部分资金现在都是维持观望态度。

张心朔分析市场走势

今天美国会公布就业人数，从今天美股期货走势来安看，这个数据未必乐观。另外4月3日即将公布大非农数据，就现在的情况来看也好不了。所以，美联储前主席耶伦表示失业率可能会达到两位数，这是大萧条都没有这么夸张。所以，美股会有反弹，但是反弹之后还会有二次下跌。

但看盘面来看，北上资金今天是异常的，因为过去外围跌北向往往是流出的，但是今天北向在流入。可以说当下是一个比较复杂的局面，因为场内资金还是比较谨慎，甚至可以说悲观。

柯昌武分享福利

柯昌武表示，今天虽然指数呈现下跌，但是昨天给出福利包今天两个上涨5%、一个上涨4%。今天，我们继续通过思路分享新能源汽车金股包给到大家，一个是汽车控制系统+反弹龙头、一个是充电桩+业绩大涨、一个是电池龙头。

张心朔：从华为业绩报告来看，有一点消息上没写，但是会比较重要的，就是研发占整个营收15%，规模在百亿以上，这种情况在国内来看还是比较少的。另外，从毛利率下降来看和营收结构改变来看还是有直接关系的，这也和它的布局有关。不过它没有上市，从资本市场来看，我们可以从相关供应链出发。因为一旦和华为形成合作之后，市场给予的溢价空间还是非常大的。

责任编辑：叶豪

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【观点】余兆荣：筑底行情之下，机会应该这样把握

节目嘉宾：余兆荣、黄宏飞

【市场观点】

余兆荣认为，接下来两到三周行情都会筑底，筑底行情意味行情会反复，时间上，预计到4月中下旬才会迎来比较好的起色。空间上，2800点短期不太可能突破，即使突破之后，2900点也会成为比较大的压力，而下方2646点会成为支撑，指数大概率会在这个空间来回磨。

操作上，建议谨慎为主，以今天买进明天卖出，这种短线交易节奏会比较适合当下。因为个股上还是存在机会，包括上周给到大家分享的农业，特别提到了草地贪夜蛾所带来的种粮股。本周也是看到，所分析的品种走势还是不错的。

余兆荣分享投资方向

黄宏飞表示，今天缩量震荡，说明市场参与热情不好，这种情况下市场比较难出现大幅上涨或者下跌的可能。并且，最近一段时间A股集合竞价有在看外盘脸色的意思。之前我们是走出很长一段时间独立行情，但是近期再度开始慢慢国际化。大家在冷静和理性之后，特别是随着上市公司公布一季报后，会感受到业绩多少还是会受到疫情影响。题材再怎么炒，热点如何切换都会受到影响。

指数层面，因为内生性动力还没有准备好，直接往上概率不大，首先得等10天均线走平之后，我们先看到20天均线。往下来看，现在距离2664点已经没有太大空间，表明市场继续往下空间不会太大。这种情况之下，对于指数不要抱有太大期望，更多是控制好仓位来应对，因为现在就是一个磨底阶段。

黄宏飞分析市场走势

【干货分享】

黄宏飞：对于业绩，其实我们做的是预期差，也就是说公司业绩差不要紧，只要它是处于预期里面的都是正常，如果是出现预期差的，就有可能会带来超额收益，所以我们要考虑的是如何战胜预期差。 从目前来看，有两个大思路，一个是疫情受益板块，另一个是传统意义涨价概念。

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【观点】余兆荣：紧俏的呼吸机，个中机会如何把握？

节目嘉宾：楼晟、余兆荣

【市场观点】

余兆荣表示，目前还是筑底阶段，这个阶段会反复拉锯一段时间，上周也给大家说过这个时间会维持2-3周左右。在这个过程中，策略只能用短线，而且以短平快为主。包括前期给到大家分享的农业板块，也是以短平快为主。

近期市场焦点总结下来就三个字--呼吸机。近期呼吸机成为市场热搜，根据美股重症医学会估计，缺口超过70万台。这仅仅是美国方面的需求，如果再把欧洲等国家计算上去，需求量将会翻倍。供给上，目前国内月产量只有1.5万台。也就是说，即使满负荷之后，年产量仅仅是20来万台，供需失衡非常明显，这种情况之下，呼吸机相关上市公司必将迎来资金关注。

余兆荣谈呼吸机

楼晟认为，市场现在处在一个低波动率或者说人为压制波动率的情况，这种情况之下，一些相对主题性板块已经被活跃资金抛弃。在市场热点有限，并且市场波动压制之下，叠加春耕来看，农业会迎来相关期待，这种情况也属于市场相对清淡的一种常态。大家也不用太在意或者较真，只要有点消息就可以煽风点火。

上周对市场的观点是可以满仓睡一觉，现在依然维持这样的观点。当成交量萎缩到峰值一半、甚至不到一半的情况下，没有资金可以逃，特别对于大资金来说。大资金如果要逃，只能先拉起一波才能出去，现在越是不反弹，意味后面越会迎来一波比较猛的反弹。

 楼晟分析市场走势

【干货分享】

楼晟：当市场处于拐点时，这个时候千万别看情绪，情绪只有在趋势时会非常有效。当趋势面临拐点时，情绪就不重要了。因为趋势拐点往往以为情绪拐点也就到来。所以，情绪在拐点时会失效，这个时候看多空双方实力，看看最终谁胜出，就会觉得未来的走势。

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【观点】王雨厚：这是一个没有套牢盘，又有政策引导的板块

节目嘉宾：王雨厚、张心朔

【市场观点】

王雨厚认为，虽然今天量能有所萎缩，但是从盘面来看还是有机会的。上周五大家情绪应该是低点，并且当时美股也是创下新低。但是周末管理层就出来讲话了，包括我们估值很低、风险系数和往年相比也是大为减缓，即使我们下跌，也会比较外围抗跌。回到现在，因为外围已经出现连续报复性反弹，市场会担心外围回落、调整。

市场有一条主线，也是明显，就是大消费。大消费起来一方面是这个板块没有套牢盘，套牢盘最严重是科技股，不过这个套牢盘也是意外所导致的。另一方面这个板块有政策，浙江已经打响第一枪，通过发放消费券引导大家消费。

 王雨厚谈市场机会

张心朔表示，在危机出现前不到一周时间已经在节目中提示过，只是当时并不确定是什么形式的危机展现出来。当初判断危机的原因正是因为外围对于疫情不重视，当苗头出现时，结合它们的不重视所给出的。确定危机出现是美联储非常规降息，非常规降息一旦出了之后是不会停的，并且因为美股利率本身已经非常低，所以接下来一步就给打到了负利率。

本轮危机最终定性是流动性危机，但是在降息和QE之后，情况并没有得到解决，只有在无限量QE叠加2万亿计划出来之后，流动性危机才得以解决。虽然这个机会是针对疫情可能出现通缩提前释放的流动性，不过还是把市场所面临的流动性问题给暂时解决。但是现在来看，海外流动性危机长远来看依然是存疑的。

 张心朔谈流动性危机

【干货分享】

张心朔：第一个时间点是昨天，昨天晚上美国就业数据公布，领取失业金人数300多万，比历史高点还要高5倍。第二个时间点是下周二，下周二收盘后我们会公布3月份PMI数据。对于这个数据，并不见得就会很好。第三个时间点是4月中上旬，那个时候会公布一季度GDP数据。

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【观点】季梦杰：一季度业绩可能不降反增？它是哪个版块？

节目嘉宾：季梦杰、杜元军

【市场观点】

季梦杰认为，今天盘面非常尴尬，盘面走的非常沉闷，没有非常明显的主线。除了因为外围疫情刺激医药行业，还有物价上涨的农业板块之外，盘中只有大数据稍微带领市场脉冲了一下。不过其他品种，包括科技题材、银行、水泥建材等都没有表现，导致指数一直处于水下震荡。这种情况之下，对于明天市场的定调并不是太好。

前期给大家强调过，当前市场处于2700点上方构筑复杂底部形态，这个底部形态一方面需要时间、另一方面也需要空间。时间上预计需要1个月时间才可以把底部区域构筑出来，一是消化前期跌幅，二是市场行情还需等待经济数据层面的恢复。

 季梦杰谈食品饮料投资机会

虽然市场沉闷，但是不代表市场就没有机会，今天给大家分享独立走强金股包，一只是国产软件+华为、一只是汽车配件+特斯拉、一只是大数据+服务期。关注点掌财经公众号，发送678领取，或者识别下方二维码直接进群领取。

杜军元表示，最近指数行情和国际市场相关性非常大，特别是和美股方面。影响指数最主要的因素是疫情，虽然国内已经控制住，但是海外出现高峰爆发期。基于这种情况，全球出现比较大的恐慌。而中国作为全球工厂，随着全球进入生产停滞之后，消费和供求都出现巨大困难，导致我们市场承受比较大的压力。

随着美股快速杀跌之后，在美联储推出2万亿刺激政策刺激下，美股出现两天快速反弹。但是我们发现隔夜美股尾盘是出现超过2%的快速下跌，今天全天美股期货指数也是不太理想，这种情况之下影响到我们市场的运行格局。

最近是值得我们观望时点，上证指数已经处于2700点一带，沪深300在3600点一带，都已经处于春节后跳空向下跌停下沿附近。从图形角度来看，这一带会是比较重要的支撑位，一旦失守，意味向下空间将会被打开。

杜军元分析市场走势

【干货分享】

季梦杰：随着美国大规模QE之后，将会导致食品价格上升。不过我们因为有自身的特色，粮食价格相对会比较平稳，但是刚需消费品则可能会还出现微调。对于这个微调，虽然看似很小，不过因为需求端没有减少，甚至可能出现上升的情况下，所带来的盈利会非常可观。这种情况之下，一季度业绩可能不降反增。

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【观点】柯昌武：当下，请用好这种可以赚钱的思路

节目嘉宾：张曙、柯昌武

【市场观点】

柯昌武认为，从全球来看，流动性得到大幅缓解，美元指数开始回落。这种情况之下，无论是外盘还是国内都会出现反弹。从时间来看，反弹可以持续3-5天，这个反弹属于超跌反弹。因为没有强大基本面，所以我们定义这轮反弹是超跌反弹。

超跌反弹可以赚小钱，但是不能赚大钱。因为超跌反弹之下，市场领涨热点不会太突出。这种情况之下，机会可以把握，不过也不会特别突出。或者说突出的品种会比较难把握。不过这里可以给到一个思路大家，就是通过业绩大增结合一些前期热点方向来把握。通过这种思路，昨天给出的福利包平均涨幅在7%。

柯昌武分享反弹思路

张曙表示，反弹会有，至于能走多久不知道。以往是我们市场跟跌不跟涨，但是这次虽然跟跌了的，但是跌幅相比外盘要小很多。但是这种情况并不表明我们就是受到美股影响，上周节目中也是说过，我们这段市场下跌主要因素还是因为流动性危机。

近期关注的标杆不是美股，也不是黄金，而是美元指数。如果美元指数一路涨停不下来，全世界股市都不会好到哪里去，只是跌多跌少的问题。现在来看，盘面告诉我们这种情况已经得到缓解。不过这种手段出来之后，后面应该已经没有更多的牌可以再打了。

 张曙谈流动性

【干货分享】

张曙：这里标志有两个，一是美元指数已经恢复到比较理性状态，美元指数前面高点是103，如果再往前推就是15、6年前，要知道美元指数破百的次数并不多。美元指数停下来意味流动性有所好转。二是黄金开始涨，黄金是避险的，不过在系统性风险爆发时会失效。如果未来美股和黄金可以重新回到互相关，这个时候基本可以说流动性问题在短期得到解决。

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【观点】黄宏飞：机构资金已经启动，你在干嘛？

节目嘉宾：黄宏飞、余兆荣

【市场观点】

余兆荣认为，虽然大家都在跌，但是各个市场之间的幅度并不一样。美股一个月跌了34%，A股一个月只跌了12%，只能说我们被动给带着下跌。从幅度来看，A股韧性非常明显。从疫情控制方面我们也是不一样，所以我们的经济有望率先复苏。结合以上因素，认为A股下一阶段有望领涨全球。

技术上，目前上证指数已经又来到2700点下方，这是多头抵抗区域，在2019年经历过几次的考验，说明这一带的支撑还是非常强的。从走势来看，更可能会构筑一个双底形态。不过今天量能并没有达到2月3日之后的市场量，所以今天的走势我们更多还是先当成反弹来对待，走一步看一步。

从操作品种来看，这轮下跌权重股领跌，这和资金性质有很大关系。因为节后以来市场上涨的主力是民间资金，也就是活跃资金。它们关注焦点在中小盘、科技股里面。短期因为市场有所修整，但是中长期来看，未来还会是由这些资金领涨，并且科技股依然会是2020年主线。

余兆荣分析市场走势

黄宏飞表示，根据经验判断，今天下午资金往上更多是大机构所为，不太可能是散户所推升。下午拎起来的一些品种偏绩优蓝筹，而且在收盘后看到北上资金今天的数据从近期来看是相对好看。早盘市场高开高位震荡缓步向下时，两融余额降的比较快，表明敏感性资金还是以短平快为主，把市场当成俯卧撑市场对待。

对于机构投资者，当前位置只有两种情况。一种是持有，一种是买入。真正会做减持的也是被迫的，例如应对客户赎回需要应对的流动性。实际上，监管还是很照顾市场，因为现在是不允许机构开单空的。现在是外因超过内因，所以使得市场波动加剧。

 黄宏飞谈5G机会

【干货分享】

黄宏飞：从数据来看，每年公布增长都是在11.64%左右，如果按今年情况来看，今年的数据其实是少了。因为逆周期加码，是需要有更大的资本开支。实际运作中，如果开支还没有到，年底会冲刺，如果超了，就是为GDP做贡献。所以我们看到每年实际数据都会比预算要高一些。但是对于今年的情况来看，后面还是会再加码才可以。单从5G角度出发，是未来几年确定性非常高的一个方向。

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【观点】张津铭：别急！我们现在一起等待这个信号的出现

节目嘉宾：楼晟、张津铭

【市场观点】

张津铭认为，今天恒生指数跌幅比上证指数要惨很多，恒生指数今天跌幅是5.02%，上证指数跌幅是3.11%。上周五指数收的是一根阳线，如果周末疫情往好的方向转的情况下，哪怕是低开也是一根阳线收回来。

不过周末有两个事情导致市场出现了变化。一个是意大利失控了，它们希望中国接管ICU，也就是把风险给转嫁到中国身上。另一个是美国方面因为检测剂跟上之后，把整个疫情推向了新的高潮。所以，这种情况指数，市场大幅低开，不过后面是横住了。只是后面创业板带着往下走，导致尾盘资金有点绷不住。

相比外围市场，A股市场还是比较强。所以，这种情况之下，手中如果还持有个股不建议割肉，如果仓位重的，可以适当降一降，但是也没有必要降的太低。这里最明显的一个信号是，当意大利疫情拐点时，A股将会迎来机会。

 张津铭谈市场机会

楼晟表示，2月3日来做节目时给大家画了一条线，当时说过如果没有跌破箱体都不要说破位。这个箱体如果放大来看，是可以管到5178点和6124点以来中轴线的位置。只要把19年高点3288点和今年高点3127点连成一条线，下方定位点画在2685点附近。如果放大来看，这个箱体是表明A股十年运行节奏。

上证指数这个通道线以每个月19个点速率往下调整，大概还有10个月时间才会破2440点位置。现在破不破其实意义不大，因为如果指数回到2440一点，意味着一轮牛市即将开启。因为现在已经处于新一轮牛市门槛，只是受到外围影响，所以节奏上有些错乱。

从今天盘面来看，成交量还在萎缩，从上周7000多亿开始回落到6000多亿，而且还是在北上资金大幅流出情况之下发生，对比上证指数2月26日天量成交量来看，今天是典型的半量。低位出现连续快速缩量说明，主力资金是不可能出来的。

 楼晟分析市场走势

【干货分享】

楼晟：2018年上证指数从3200点破位以后，一路下来就是阴跌，不过这是带量阴跌，真正缩量阴跌是有严格限制的。因为当时成交量还可以维持2500-3000亿左右，连三分二的位置都没有达到。只有缩到半量的时候，这个时候主力才没有办法跑，这才是缩量阴跌。

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【观点】王雨厚：一板块午后异军突起，下周将会迎来利好？

节目嘉宾：王雨厚、辛健

【市场观点】

王雨厚认为，和外围一样，A股出现反弹。经过连续暴跌之后，技术上已经出现超卖。隔夜美股已经展开反弹，韩国大幅反弹，东南亚国家市场都在反弹。我们A股早盘高开，但是创业板和中小板午间有所下滑，因为成交量已经跌破8000亿。

8000亿成交量是市场重要的分水岭。前期外围一直在大跌，但是A股没有跌，这是因为A股又成交量、有流动性支撑。不过没有跌下去也是潜在风险点，一旦没有成交量支持，这些风险将会被引发出来。

还有一个原因是临近周末，对于资金来说会分两种。一种是观望，担心周末是否会有突发消息出来。另一种是博先手，它们企稳周末可以出台利好消息。所以我们看到今天下午有一个版块涨的不错，它就是消费股。原因很简单，现在已经开始复工复产。

王雨厚分享短线操作品种

辛健表示，指数今天确实走的还算不错，特别是尾盘让我们非常有信心。不过缺点是，今天没有量。昨天节目中也说过，昨天分时走势正好符合超短战法，不过昨天也是没有量。确认一波指数开启反弹，特别是大反弹，一定需要分时图出现反弹信号，并且要有成交量配合。非常遗憾，今天没有成交量配合。

虽然今天尾盘受外围市场影响拉升幅度比较大，看到市场有这份信心。但是，反弹迹象虽然出来了，不过反弹信号包括成交量给到的支撑并没有。这个时候我们要冷静下来，看看市场到底是怎么回事？所以，这个时候不用过于乐观，也不用过于悲观，指数没有大的风险，但是大反弹需要成交量配合。

 辛健分析市场走势

【干货分享】

辛健：如果出现分时低点，同时放量叫天量托地价。天量托地价，当天必反弹。所以，我们看到3月19日在见低点之后出现反弹，这是分时级别判断指数当天走势方法。对于后市，我们继续看量，如果有量的配合，趋势也就起来了。遗憾的是，量现在没有放出来。

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