【观点】徐世荣：市场就应该保持活跃 要投资有“保险杠”的股票

资深市场人士：徐世荣

对于近期的市场行情，嘉宾徐世荣总结道，这一波行情不是指数型行情，是在中小创被极度抛弃后，小盘股的修复回归行情。这波行情是有两个因素，第一是回归，技术上是有回归需求，第二是监管的放松，近期的十几个涨停板妖股是没有相关措施去处理，大量的投机资金入场。

（主持人与两位嘉宾）

重点提出了这样一个观点，A股不能把所有人都“打扫干净”，市场应该保持活跃。这犹如旅游景点，人流量多而且大，那么旅游景点才更出名、才更吸引人。市场保持活跃，赚钱效应也会相应提升。不能把市场的热闹当作“乱”，市场热闹对于股民是好事。不仅能吸引原先离场的投资者回来，还能让新的投资者入场，市场也会引来更多的新增资金。任何的行情起来，不是那么容易被阻挡，上证50的行情还在后面，需要耐心踩准节奏，技术性调整会有，春节行情会把上方缺口收复，市场的板块指数很多是不同步，上证50未发力，后市行情可期。

对于近期大热创投概念，嘉宾徐世荣认为创投概念还是可以继续炒作，直到明年的两会，创投很多的细节方面是没有落实，具体还是需要继续商谈，科创板是最高领导人发布的板块，市场的大资金都是在这个机会，并且很多相关的概念公司的股价位置很低，而炒作更多还是看价差。真正到创投落地、科创板发行后，第一波的炒作是已经结束，而需要观察之前的主力是怎么出局。

（徐世荣进行点评）

对于历史上行情风向标券商，徐世荣认为券商的价格投机出现，板块跌幅过大，让更多资金开始关注，即使券商有翻倍行情也是非常短暂。要注意券商这波起来的力度不同于上次券商行情，很多券商的业绩都是在下降，跌幅较深的券商个股也是受到了更多关注，更多还是炒作为主，更多投资者是被动性投资，是在跟随市场热点操作。

最后，徐世荣认为不管市场多亢奋，也要投资有“保险杠”的标的，要找的标的重要的是有业绩保障，并且发展前景明朗。选择这样的品种，即使未来下跌，但是公司基本面没变化，未来的发展也是可以期待，可以注意期货市场的行情，期货市场先走出的品种接下来股市相关板块可能也会跟随上涨。

责任编辑：沐霆

【观点】石天方：板块的上涨逻辑 这都只是市场给的上涨理由

特邀嘉宾：石天方

对于今天的市场表现，嘉宾石天方指出市场的量能在开始慢慢放大，并且市场情绪开始被激发，交投活跃。风险点要需要注意的是，成交量放大指数没上涨的情况。创业板近四周是在温和放量，并且指数在缓慢抬高，而权重指数成交量降低，指数在缓慢下降，这就是存量博弈，资金从权重板块出逃，进入小盘股当中。

（主持人与嘉宾）

对于判断行情趋势的方法，经营丰富的石天方给出了这样的小技巧，量价关系的表现进行预判，如：出现放量不涨或缩量阴跌等情况是一定程度反映行情出现的问题，观察量价关系作为判断的依据。还有就是化趋势性的方法，把大盘看做上升趋势，画一条趋势线，如果趋势线被破，那么就是上涨有限，接下来是需要注意风险。

对于“市场急跌后，小市值股票会率先反弹”的观点，“老法师”石天方是不认同这样的观点，指出主要还是阶段性的炒作为主。因为每个阶段都出现过不同情况。如17年的蓝筹白马行情，这也是快速下跌后迎来大幅度的反弹，而同一时间点中的创业板等小市值股票只是出现过小幅度拉升，然后就慢慢向下调整。从上述的历史情况就可以看到，板块的上涨就是因为周期轮动。而权重已经有很多获利盘，存量资金出逃，寻找更多低位合适的品种。价值投资并不是在任何时候都可行的方法，好股票也会出现腰斩的情况，如：茅台的股价之前就因为塑化剂的事件，然后就出现股价腰斩情况。假如在高点买入股价被腰斩，投资者也是损失惨重。这样就可以看到价值投资并不是什么时候都可行。一个时间段板块的上涨逻辑，这都只是市场给的上涨理由。

（石天方进行点评）

而对于高送转出现上涨，石天方认为市场对这板块还是有兴趣，市场的预期改变，对这样小盘股预期增强。但是要注意高送转后，股本扩展公司含金量下降。如果公司的成长性较好，业绩能够体现并反馈出来。如果公司没有成长性那么这只是纸面游戏。对于高送转板块，这只是一段时间的小行情，要注意风险。这样的股票只能在不强调业绩的投资的风格下才能参与炒作。

责任编辑：沐霆

【观点】黄宏飞：券商上涨还要“一把火” 涨停板应该这样做

特邀嘉宾：黄宏飞

对于今天的行情，嘉宾黄宏飞认为市场的最大亮点是在于涨停板，市场出现了六十多家涨停板，但大盘是下跌，这个不影响这些小盘股行情。而带指数的品种是在向下。但是这样的行情更让人舒服，把市场的空间放大，这样让更多人能够满意，并且还有回调量能不萎缩的情况。市场是在蓄力，准备突破上方缺口，这是一个上升三角形，接下来市场还是大概率上攻，并且赚钱效应不减。

（主持人与嘉宾）

而对于近期券商的走势，券商人士黄宏飞认为券商信托的时间线上看还是在盘整，离20日线较远，券商要向上攻或先横盘或回调后再向上攻，但是回调也是影响人气，人气更多在连续涨停板的“妖股”当中，市场有很多票涨不动是有拉升券商进行托盘需要。但是这个时候券商拉升券商没有意义，券商拉动需要配合更多的消息面，启动点的因素还是因为质押问题的解决。券商还是需要点一把火。

对于金融股的看法，行业的资深人士黄宏飞则有这样的看法，金融股不要企稳，因为金融股阴跌和小盘股上涨是大多数人所期望。从业人员不能炒股，更多的理财方式还是基金投资，指数化投资者是希望金融、权重类缓慢上涨，银行股的阴跌，放出的资金会让小盘股行情得到发挥，并且现在市场是有些机构是已经在参与这样的炒作。市场的赚钱效应很明显，行情已经在持续当中。市场周线还是横盘趋势，从指数月线上出发，市场的机会还是存在，但是还是要看指数企稳给投资者机会。

（黄宏飞进行点评）

而涨停板操作方面，黄宏飞有着这样一套操作手法，认为操作涨停板要注意放量，如果太大要注意风险，因为量能放大容易出现高换手。但是“妖王”需要高换手，因为没有一家私募机构能够“吃掉”全部涨停板，是靠私募机构之间的接力完成。市场低位启动，量能不放大，是有接力题材股炒作潜力，如：已经出现了两三个涨停板，但是量能没有放大，处于“坑底”位置，股价不高。市值在50以下，基本面和业绩都是可以忽略。但是操作这样的股票一定要止损，进行风险控制。

责任编辑：沐霆

【观点】钱启敏：垃圾股的炒作带来不了牛市 板块轮动还要这样看

特邀嘉宾：钱启敏

对于近期市场的上涨，嘉宾钱启敏总结道，市场热点在ST板块、壳资源等小市值股票当中，这个是与管理层的政策松动有关，重组预期升高，也让创业板迎来较大幅度的修复行情，市场还是超跌反弹。创业板估值30倍以上，估值较高。现在阶段市场还是不能追股票，风险极大，如果追涨也是需要有较强的技术操作，小票垃圾股的行情只是为了“割韭菜”，垃圾股的行情是不可能带来牛市，要明白股市的增量资金从哪里来。建议还是等待大资金入场，等待基本面的改善。

（主持人和嘉宾）

对于近期蓝筹类的下跌，虽然一些板块虽然市场跌出价格，，钱启敏认为市场会很长一段时间没有起色，如果有耐心的投资者是可以选择十倍市盈率龙头股进行操作，并且要缓慢布局，舒服的价格是需要等出来，现阶段操作还是要看技术，市场在亢奋状态。

对于这次行情，是否能轮动到绩优板块时，钱启敏认为市场板块轮动需要区分，板块上涨不一定会轮动到其他板块，这波行情上涨是低价、垃圾股为主，而背后资金主体的主体是游资，游资操作的理念是“快进快出”为主，他们是不会考虑绩优的白马蓝筹。而操作做绩优股主体是大机构为主，如：险资、养老金等，这些资金是不可能去买绩差股。要注意区分行情发动的主体，游资为主体，只能是这个绩差板块资金转到另外一个绩差板块当中。而主力进场的情况还是需要判断成交量是否持续放大。存量资金炒作总有到顶的时候，增量资金入场还是看大资金所关注的品种。重要是要区分游资和机构的操作区别。

（钱启敏进行点评）

对于今日文化传媒的表现，钱启敏认为还是需要谨慎，行业是处于整顿期，事件性因素影响下，行业有补税的可能。业绩上看，行业内票房收入较上年还是低迷。行业在去伪存真，票房热和明星效应是之前炒作的逻辑，近期的利好推动因素很小，估值较低是优势。公司基本面还是较差，行业还是炒作为主。

对于5G板块的持续走强，嘉宾钱启敏这样进行解析，距离5G商用还有两年时间，但是5G行业的投入还要持续5年，现在的上涨只是预期。5G的商用后，还是还是需要看用途，如果能支持应用在移动医疗和无人驾驶等，那么产业有很大的提升，5G关键就是应用领域。从消费者的性价比方面进行出发，按照现在的一般群众的需求4G已经满足了绝大部分普通群众，收费上还是要看原先一代4G的比较，性价比方面的优势还是需要比较。还有对于行业的盈利问题，3G时代联通是没有盈利，行业内的公司商业价值要体现，注意什么时候才能盈利，对于这些风险投资者还是需要去鉴别，不能跟风炒作。

责任编辑：沐霆

【观点】黄岑栋：市场还是会继续震荡上行 股价还是要看这两个

特邀嘉宾：黄岑栋

对于今天市场的走强，嘉宾黄岑栋坚定认为市场还是会震荡向上，从政策方向上看，政策出台密度非常大，而政策都是针对股市下跌的因素，中小企业遇到的困境也是被高层领导人注意，融资难的困境问题开始有所缓解，这对民企的生存发展有良好的改善作用，并且对股权质押问题已经得到了很大的缓解，市场的流动性也慢慢向好。对于股整体是有利好作用，还有当前情况下，多头的砝码有看涨期权，市场接下来的一部分上涨因素就是有强有力政策的支撑。

对于跟政策对民企融资放开是否对银行有影响，黄岑栋这样解释，政策都是有利和弊区分的，对于银行的利弊还是需要去详细分析，之前银行的不良资产率是在慢慢下降，这也导致一些民企无钱可贷，这些民企也只能去发债等方式进行融资，但是成本会更高，在经济形势好的情况是没有问题，但是经济下行压力大，对这样的企业的打击是更为沉重。就算对民企融资的政策开始放宽，银行对民企还是有标准，但是只是标准适当下降。还有虽然会对银行利润有一定程度影响，但是对于整个社会、经济发展都是有促进作用。

（主持人与两位嘉宾）

而对于现在的底部问题，黄岑栋指出，底部是要“磨”出来，历史上很少有“针”尖底，对于主力机构也是会对政策有关注，在合适的位置布局。市场短期上升空间不大情况下，市场反复打磨是必然情况。历史上有这样的排序，估值底、政策底、市场底、政策底和业绩底，估值底是在整体市场估值历史新低后出现，而之后就是政策底，就是在政策频繁的时间段市场新低后走强，这样就是出现政策底，而在近期放开外延式并购后，很多公司会有业绩快速增长的，而这个体现会在公司一两年后的业绩报表上，业绩底也会在这当中出现，而市场底则会出现在政策底和业绩底之间。

政策的辨别问题，黄岑栋觉得还是需要详细看，政策目的性要学会区分，如果只是短期刺激或维稳市场，那么这样情况下需要去注意风险，操作上只能看盘感。关键还是要看政策力度和持续性对市场或行业有重要的促进作用，如近期5G牌照发放，很多投资者只关注到这样的一条消息而已，其实5G相关的的政策是早已经有部署。而之前有一个光量子计算机消息，但是只是很短时间的炒作，就已经销声匿迹。而5G是已经有着实实在在发展，并且是可以体现出来。

（黄岑栋进行点评）

最后，黄岑栋道出，对公司股价最重要的两个影响，一个是业绩，一个是估值。估值是市场的情绪，并不是业绩好就一定上涨，市场情绪不好，公司股价也不会有过多的积极反应，而如果后期业绩增速放缓，而市场情绪有所回升，公司股价很可能会继续上升，并且在这阶段股价也不一定有负面的反应。这是一个辩证关系。估值低不代表一定上涨，估值高不代表一定下跌，如果估值高，并且基本面出现问题 ，那么就会出现戴维斯双杀。估值低基本面没有改善还可能会继续横盘，香港很多“仙股”就是很好的说明这样情况。

责任编辑：沐霆

张心朔：这样判断主力离场 满足这点科技类才是“真科学”

资深市场人士：张心朔

对于市场的回调，嘉宾张心朔还是很淡定，认为调整预期之内，高位的横盘并且成交量缩量，市场还是需要回踩，这时候资金会选择离场。并且在场内上涨和活跃的公司市值不超过100亿，资金还是在小市值当中，这就是机构在观望，散户和游资在搏杀当中，现在市场还是要等待。但从2449到现在的反弹并不是游资和散户行为，之前的大涨还是机构资金在操作，但是大涨过后，机构基本离场，现在也是没有回来迹象。如果想放量上攻还是需要放弃题材炒作，才有可能让指数止跌。

（主持人与嘉宾）

对于怎么判断主力是否离场？张心朔指出重点对盘中板块进行观察，如之前，银行和券商是有短期异动，但是银行和券商后面回落，指数被其他资金带动上涨。 从券商代表中信证券之前表现来看，出现阴线放量下跌这表明主力已经有出货离场的迹象，结果当日虽然指数出现大涨光头阳线，但第二个交易日却出现了缩量十字星，因为出现了缩量十字星，主力在这天出不了货。总结就是看指数异动要发现由哪些板块带动，然后把板块指数加入自选股，等到收盘后来复盘。光头阳线指数对应放量阴线行业，那么就是严重的问题。

对于近期的题材热点，嘉宾张心朔认为要做到短期套利，要从大的时间点出发，如：降准预期、美国领导中期选举、美联储加息和G20会议等背景之下，如这些背景的对那些板块会造成影响，5G板块就是在美国中期选举的时间点发力上涨，这个就是套利交易。短期套利还是有的“肉偿”，也是短期套利代表，所处位置低，并且市场环境处于业绩差、小市值等炒作氛围当中，那么也要考虑这样特征的股票。

（张心朔进行附图）

对于涨停板，张心朔认为有三个方向，短期妖股11连板带动下，短线炒作热情被点燃。但是整个市场低价股-4块以下的五百多家，其中涨停的就二十多家。但是要明白涨停板“二进三”比较合适，第一个涨停板中的二十家能连续涨停板，不超过五家，虽然高风险，但是可以分散买同类型的五只股票。剩下的两个就是“三进四”和“四进五”，风险偏好是很高的方向，但是这也是很可能接力11连板股票的可能，而如市北高新，借助创投概念是有可能接力。“二进三”是业绩改良，“四进五”是以创投概念代表。但是要注意风险，有涨停就有跌停。

张心朔：涨停板的三个方向，短期妖股11连板带动下，短线炒作热情被点燃。但是整个市场低价股-4块以下的五百多家，其中涨停的就二十多家。但是要明白涨停板“二进三”比较合适，第一个涨停板中的二十家能连续涨停板，不超过五家，虽然高风险，但是可以分散买同类型的五只股票。剩下的两个就是“三进四”和“四进五”，风险偏好是很高的方向，但是这也是很可能接力11连板股票的可能，而如市北高新，借助创投概念是有可能接力。“二进三”是业绩改良，“四进五”是以创投概念代表。但是要注意风险，有涨停就有跌停。

（张心朔进行点评）

对于科技行业的划分，张心朔有这样的诀窍，如果一个行业的收入增速低于20%，是不把它划分为科技类，科技股重要的是以成长性进行划分。从宏观出发，下一波的牛市一定是以科技驱动带来整个行业的变革，对于A股的上市公司ROE维持在10%左右，将来如果整个市场ROE维持在15%,而驱动是核心一定是科技，科技改变生产力，新能源汽车类似于之前的光伏，但是是政策补贴才起来，政策补贴滑坡后，会出现真正龙头。而科技股最大问题就是在熊市中被压低估值，降准不降息是压低估值的操作。熊市估值大约二三十倍，而牛市科技股可以达到一百倍，行业弹性很大。

责任编辑：沐霆

节目回看

张心朔：这招教你如何判断主力是否离场？

 【快评】张心朔：如何判断主力是否离场？重点对盘中板块进行观察，如之前，银行和券商是有短期异动，但是银行和券商后面回落，指数被其他资金带动上涨。 从券商代表中信证券之前表现来看，出现阴线放量下跌这表明主力已经有出货离场的迹象，结果当日虽然指数出现大涨光头阳线，但第二个交易日却出现了缩量十字星，因为出现了缩量十字星，主力在这天出不了货。总结就是看指数异动要发现由哪些板块带动，然后把板块指数加入自选股，等到收盘后来复盘。光头阳线指数对应放量阴线行业，那么就是严重的问题。

张心朔：看懂这两点 短期套利就那么简单

【快评】张心朔：要做到短期套利，要从大的时间点出发，如：降准预期、美国领导中期选举、美联储加息和G20会议等背景之下，如这些背景的对那些板块会造成影响，5G板块就是在美国中期选举的时间点发力上涨，这个就是套利交易。短期套利还是有的“肉偿”，也是短期套利代表，所处位置低，并且市场环境处于业绩差、小市值等炒作氛围当中，那么也要考虑这样特征的股票。

张心朔：短期抓涨停 就这三个方向

 【快评】张心朔：涨停板的三个方向，短期妖股11连板带动下，短线炒作热情被点燃。但是整个市场低价股-4块以下的五百多家，其中涨停的就二十多家。但是要明白涨停板“二进三”比较合适，第一个涨停板中的二十家能连续涨停板，不超过五家，虽然高风险，但是可以分散买同类型的五只股票。剩下的两个就是“三进四”和“四进五”，风险偏好是很高的方向，但是这也是很可能接力11连板股票的可能，而如市北高新，借助创投概念是有可能接力。“二进三”是业绩改良，“四进五”是以创投概念代表。但是要注意风险，有涨停就有跌停。