【观点】石天方：2449“喊话底”不是不破，美股已经走熊

资深市场人士：石天方 王雨厚

而嘉宾石天方认为，2449不是不破，只是年内不破。2449其实是“喊话底”，因为出台的政策并没有针对股市，更多是在对经济起作用。市场的下行趋势不改，政策只是减缓下跌的速度，接下来还是延续之前的趋势。接下来市场的波动幅度大概在700点左右。市场难以上涨到3000点，2000点难以下破。春节前股市运行没有太大问题，而到了3月份和4月份中，这段时间点会有经济数据、公司年报等密集出台，这将会影响市场情绪，市场很可能继续回调，市场将会见到真正的“市场底”。

（主持人与两位嘉宾）

对于美股的情况，嘉宾王雨厚从近十年市场走势开始出发，美股跟A股走势进行比较，美股大涨对A股走势情况。美股大涨3%以上，近十年发生了40次，而次日中证全指上涨概率60%，并且平均涨幅大概在1.01%。这也说明即使跟涨，上涨的幅度也不大。A股市在按照进行自身的规律进行运行。年末抛盘也有获利出局的需求，为了下一个交易日取现。开业从深100ew指数来看，这是深圳市场最好的100家上市公司。6年间，并且从绝对值来看，所处位置相差不大，并且指数近期已经走出双底。对于市场不要太悲观。

（石天方进行点评）

石天方则从技术信托上进行出发，美股的反弹，从出发因素看似是因为某些外部因素的影响，但是从技术层面上是看这只是一个暴跌后的技术性反弹。美股这一轮的下跌已经完成，短期会有企稳反弹。可以从道琼斯指数周线和月线来看，美股只能短期能短期看多。美股的大熊市在所难免，任何的波动反弹只是短期做多的机会。

（王雨厚进行点评 ）

王雨厚指出市场是否见底？还要这样看，首先要把市场拆分为大市值的股票、中等市值的股票和小市值的股票。中小板的指之所以创新低，还是因为板块内大市值的个股的回调，大市值股票，如：银行保险等个股，在整体跌幅不大的情况下，市场很难见底。并且通货紧缩下，最受益的就固定收益的债券和高分红公司的股票。高分红公司在现阶段下是非常值得注意，因为在市场弱势行情下是有防御属性，公司的分红是有确定性，那么投资者的收益还是确定。并且也是可以通过增强选时操作这类高分红股票，配置仓位也是有参考。

责任编辑：沐霆

【观点】毛利哥：越多人不好看好明年行情，那么明年的行情会越好

资深市场人士：毛利哥 黄宏飞

对于今天的市场表现，嘉宾毛利哥指出，要注意今天市场的变化，老龙头回归，新龙头是出现了回落。并且超跌股出现止跌，如：上海莱士是出现了“二连板”。接下来市场的机会是可以注意超跌股。人气风控是处于较低的位置，权重股影响指数上行，小票强于大票。对于上证50不建议过度看空，央行已经建议地方政府进行增加发债，通过发债对整体市场进行刺激。而游资活度是有在降低，是否能再次兴起，要看“老龙头”是否能再次“连板”，若“连板”游资还是会继续操作。

（主持人与嘉宾）

而嘉宾黄宏飞直接总结道，在今年，公募基金回撤11%都是比较好的产品，现阶段的市场起起伏伏，很多的私募是在盲从，不能坚持之前制定的策略目标，过快的变化产品策略。并且市场很多策略都是大体相同，过多的资金涌入，也导致了产品的平均收益开始大幅度下滑。市场是不能只用一个操作策略，因为每个时间段每个策略的表现都不一样。机构应该适度去变换策略，然后适应市场变化。

（毛利哥进行点评）

对于市场的整体情况预判，毛利哥认为，之前就有预料到游戏行业会有“一天行情”，主要基于行业的超跌，个股跌幅达到70%。在这个时候，监管层若能放出些许利好消息，这对于股价的刺激会有大的助推作用。这样可以看出，监管层对于一个行业不会放仍不管，还是会给行业有生存的空间。并且从近几年年底的市场预期来看，2014年年底预期不乐观，2015年行情却不错。2015年年底还是有乐观，但2016年却整体表现不佳。所以，第一年年底市场预期跟第二年市场表现还是有较大相反的可能。今年年底越多人认为接下来行情会更难操作，这反而证明接下来的行情有大机会。而油价下滑，对于大多数行业的成本还是有下降作用。

（黄宏飞进行点评）

而黄宏飞也指出近期可以关注的板块，创投还是有惯性的上涨预期，虽然持续性存疑，但是相较于其他的行业板块，创投的安全边际和机会都是比较大。创投的龙头因为上涨幅度比较大，不建议继续追高，可以选择还在低位的个股。并且要注意近期“杀白马”还在持续，虽然有些“白马”性价比已出，但是银行不建议再操作。银行的利润虽有提升，但是还是因为息差率的变化。蓝筹中的高端制造，还是可以适当去关注。

责任编辑：沐霆

【观点】钱启敏、李国辉：市场下行还是因为内因，选股就用这“绝招”

资深市场人士：钱启敏 李国辉

对于今天的整体市场行情，嘉宾钱启敏认为，市场之所以大幅度回调是非常正常，美股隔夜的大跌和日经指数出现了5%的大跌幅，都对A股造成较大影响。而午盘的上攻是有护盘的行为，目的是有在年前守住2500点。要注意，早盘是放量下跌，而午盘则是缩量上涨，也是反映了做多因素不足。而市场是很难出现转折，关键还是要看是否能放量上攻，若能持续放量还是可以期待后市。

（主持人与两位嘉宾）

而嘉宾李国辉则总结道，市场的下跌趋势不改，不能因为市场有反弹，而冒然进入市场。因为接下来市场的反弹更多还是一个技术性反弹，并不适合所有的投资者参与。而现在市场看多派有：市场估值很低、贸易摩擦暂缓、流动性宽松等等因素，而看空派有：经济预期下行，企业盈利下滑、流动性宽松，但贷款利率维持高位等等因素。但股市波动的三个要素，企业盈利和风险偏好、流动性。企业盈利和风险偏好都是下行趋势，而流动性虽宽松，但程度还不够。

（钱启敏进行点评）

对于市场的波动影响，钱启敏指出，市场的波动有各个因素影响，但是内因才是决定市场发展主要因素。现阶段影响的内因有两个，第一，宏观经济面临下行压力有所加大。第二，金融去杠杆，整个资产价格泡沫不断被压缩。这样就使得投资者的预期不振，因此市场会更加谨慎。外因主要是海外市场，海外市场影响最大还是美股。美股的下跌，让世界各国的市场都“感冒”。整体上看美股就是技术性熊市，主要还是股市涨幅过高，是有回调的需求。但还不是经济的熊市，因为从各个经济指标来看，美国的经济还是处于比较良好的状态。

（李国辉进行点评）

而选股上，李国辉给出了这样的“绝招”，经济下行下的选股逻辑，用穿越周期盈利能力指标：ROE环比（87%）扣非增速环比（79%）、毛利率环比（76%）。这个指标跟股价的相关性很高，都是经过大数据进行测量得出的数据。并且可以在www.aniu.top中输入该条件进行选股。

节目编辑：沐霆

【观点】张心朔：中央经济会议的重点项目要关注，期权让你“开汽车”

资深市场人士：王雨厚  张心朔

对于今天的市场行情，嘉宾王雨厚总结道，盘内两个板块表现强势，医药和5G引领上涨，但是市场的整体涨幅不大。医药板块的涨幅更多还是属于超跌反弹，而5G板块是有望复制年中的芯片行情，5G板块的炒作是没有业绩驱动，更多还是预期。现阶段这类股票更多还是波动操作，不能长期持有。

（主持人与两位嘉宾）

而嘉宾张心朔则从另外一个角度观察市场，对于中央经济工作会议，要重点关注会议提到的这几个方面：第一，宏观经济环境“变中有忧”。第二，宏观经济政策的“逆周期”调节，在市场不景气的时候给与“关怀”，好的时候收紧。第三，就是货币政策的“宽信用”。第四，就是“积极的财政政策”。第五，就是房地产的政策，总体方向在中央，地方具有可调节性，但增加问责制。第六，接下来的重点项目--“新型基建”。“新型基建”是以5G为引领，人工智能、互联网等紧随其后，下一波集中投资方向是肯定在科技类。

（张心朔进行点评）

对于房地产的问题，张心朔认为，房地产政策放松要注意，调整政策是放开限售，那么就是放开供给，而房价上涨是要看新增人口的需求，若需求不增加，供给增加，对于房价的波动也不会有太大影响。而武汉的政策则放开二套房的利率，是在于需求端，那么接下来就看供给端的匹配。

而对于房地产政策问题，王雨厚的观察则直接从菏泽开始说起，认为三线城市放开限售，其实是让一些企业能放开卖出手中的房产，来美化财务报表，同时也给上市公司提供较大的资金流动性。而现在的市场环境，房地产在现今只要能稳住，那就已经成功了。

（王雨厚进行点评）

最后，张心朔简单的介绍了期权，期权其实是所有人都需要的工具，为什么要了解期权？第一，期权是可以在市场下跌中获取收益。第二，期权是非常简单的工具，只是被市场复杂化而已。对于杠杆方面的区别，股票类似全款买房，期货是贷款买房，期权就是只买楼花。盈利方面的区别，股票类似步行，期货类似跑步，而期权则是“开汽车”。

责任编辑：沐霆

【观点】楼晟：不要慌！即使下破2449，市场也会有反弹

特邀嘉宾：楼晟  李国辉

对于近期市场的调整，嘉宾楼晟认为，现阶段市场再下跌，下破2449也会有一波反弹。因为市场的做空筹码没有那么多。而熊市为何会一直下跌，主要还是因为低位回补后，在市场出现反弹后还是会有筹码抛出。市场要真正见底，那么只能不交易。那么市场出现缩量则是必然现象。

（主持人与两位嘉宾）

而嘉宾李国辉也是认同楼晟会有反弹的逻辑，指出市场的下跌趋势还没有改变，但是短期反弹还会出现，这个可以从上证指数3587到现在的走势可以看到，虽然趋势上是处于下跌，但是在下跌途中也会迎来一波持续性较长的小反弹，这个反弹可能是政策性的利好刺激，但是就算没有这样的政策刺激，指数也会有一个技术反弹。

（楼晟进行点评）

对于选股方面的逻辑，楼晟指出，市场的位置已经很低了，我们就只能通过公开信息来判断公司的质量，但是真正会在下一阶段就开始上涨的个股，都是资金帮忙删选出来的。然而在熊牛转换的时候起来的第一波票，都有很强的助推。这个助推就是来自政策。政策的出台是非常难以去预料，普通的投资者就应该仔细观察资金的流向。

（李国辉进行点评）

对于个股股价的问题，李国辉指出，衡量股价波动背后会有一个大逻辑的支撑。A股分析理论框架：股票价格（p）=每股盈利（EPS）*市盈率（PE）。股票价格是由企业盈利进行支撑的，这个对于权重白马影响非常大。而小盘股或题材类个股更多是受估值驱动。

责任编辑：沐霆

【观点】杨殿方：市场反弹看这点，实战自救用这招

特邀嘉宾：石天方 杨殿方
对于近期的市场行情，嘉宾石天方则比较淡然，重申：明年2449必破。而从这次的反弹力度可以看出，市场近期是很难出现较大力度的反弹，从周线下跌通道来看市场，市场没有突破下跌通道，不要太乐观。为什么在底部区域也要学会控制仓位？从操作上看，一定要控制仓位。不要以为指数就是在底部区域，就能重仓操作。指数10%的下跌空间还是存在的。若指数下跌10%那么个股很可能就是20%的下跌幅度，如果个股要恢复到原来的位置，涨幅起码达到30%才能回本。投资者需要时刻保持谨慎。

（主持人与两位嘉宾）

对于今天的走势，嘉宾杨殿方也比较得意，这次的跌幅已经达到了之前预测的75点，市场的热点已经出现，很多自己的学员已经抓到了涨停板。这个类似于波浪反弹，并且这些个股必须是之前有强势的表现，这次的重点布局这些品种。指数还是一个箱体运动，接下来指数形态会出现“尖刀底”，2524就是非常关键的位置，若下次还碰到这个点位，那么接下来2449必破。而若要反弹咋需要再次下碰2528然后才会反弹。

而对于近期上证50的走势，石天方是这样解析，上证50投资者是以机构为主，机构不同于其他的投资者，机构的投资不“割肉”。不仅如此，它还会在接下来的某个低点进行补仓。机构不卖出，是财务制度要求。机构有稳定的盈利要求，就会把亏损投资区分开来。财务报表的盈利只是计入了盈利的投资，机构的操作是不同于私募的。若这个时候，机构手中只有上证50是盈利的投资，那么为了美化报表，接下来上证50的抛售会增加。并且技术角度上看，上证50不同于其他指数，还处于较高位置，是有回调的需求。

（杨殿方进行点评）

而杨殿芳有这样一招实战自救技巧，箱体一旦被跌破，那么接下来的指数只就有20%机会是直接下跌，80%都会有反抽。判断箱体会向下突破时，未来的趋势就必须掌握了。当出现“急跌”，放量下跌，那么接下来还是会出现十字星。然后就可以等待反弹的机会。而这个反弹的过程，就是卖出的机会。

（石天方进行点评）

而对于外资是否会接盘上证50，石天方指出，不要把外资过度“神话”。对于A股市场，我们本土的资金比他们更熟悉和了解这个市场。外资流入更多的还是为了长期投资，不能因为他们看好，市场就不下跌了，市场还是会按照原先的趋势运行。外资的投资理念是可以借鉴的，如：对好公司进行低位分批买入，并且考虑公司分红情况。此时要注意每个团体对操作盈利模式是有不同的考虑，不能把别人的模式生搬硬套到自身。

责任编辑：沐霆

【观点】毛利哥：钢铁行业的问题在这，分析公司就应该这样做

特邀嘉宾：黄宏飞 毛利哥

对于今天的市场行情，嘉宾毛利哥有着这样一番观点，今天的题材类走势还是呈现整体低迷，指数走弱主要还是因权重砸盘，中石油下跌拖累了指数，而招商银行的4%的下跌幅度是有制造恐慌，对市场情绪影响较大。而且改革四十年的大会释放的信号，没有出现较大的利好消息，这个对于市场预期是有打击。还有一个就是外部因素就是--美联储加息会议，市场是有所担忧。但是美联储这次加息会有所松动，主要是特朗普已经表达了不满。美元不走强后，那么人民币机会就到了。

（主持人与两位嘉宾）

而嘉宾黄宏飞则有不同方面的观察，根据近期的工作调查，在上海有很多上市公司的质地是非常不错，并且很多上市公司有体系外的资产，并且现阶段是有在进行一个资产回收到上市公司操作。很多上市公司的业绩基本是没有啥问题，如果在加上这些资产那么对上市公司的帮助非常大。这个时候如果投资者没有其他选股方向，从上海出发是不错的选择。

（毛利哥进行点评）

对于钢铁行业的情况，毛利哥分析道，指出钢铁行业可以先看期货的螺纹钢的近期走势，然后对行业的库存和需求进行分析。钢铁的最大问题是在于社会需求。用钢量较多的是汽车行业，而汽车的需求却在减少。有用钢需求的还有房地产行业，但房地产接下来重点不是商品房，钢铁的需求会有相应的减少。若社会需求不高，库存较高的情况下，钢铁价格难以上涨。

（黄宏飞进行点评）

而对于量化操作，黄宏飞有着这样一番深入的见解，个人投资者的投资操作应该“量化”。投资不应该被情绪所影响，这样的投资就具备了高随机性。而投资是更应该是有规划地制定。个人的投资行为一定要慢慢“量化”，这样就会发现投资由原来的“烦躁”变成“轻松”，由“复杂”变成“轻松”。国外的很多个人投资者都是在靠“量化”进行投资。

而最后毛利哥用东旭光电的情况，指出分析公司要注意事项。第一,看增强选时仓位配置，仓位不超过20%就应该坚决规避。第二，看公司业务。公司主营业务应该明确，公司才能投入更多精力在主营业务上，但东旭光电这家公司是业务不明确、混乱的公司，这样的公司没有明确目标，这就容易跟风和蹭热点。第三看业绩。虽然收入持续增长幅度较高，但毛利率下降幅度则非常低。最后，看公司现金流。公司经营现金不流畅说明公司是存在一定问题。

责任编辑：沐霆

【观点】钱启敏：当市场没有机会的时候，那么机会就在这

特邀嘉宾：钱启敏 李国辉

对于今天的行情，嘉宾李国辉表达了这样的观点，对于市场还是一个悲观的态度，成交量萎靡是大的问题，市场很难在成交量上有大的提高，成交量大概会在1000亿浮动。而市场大的反弹已经结束，但是小的波段机会还在存在。大方向来看主要还是不确定性因素较多，除非有较大的利好因素发生，如：中美贸易的问题得到彻底的解决，否则市场依然会向下。而对于机会，李国辉认为，在经济下行压力大的时候，行业发展其实区别不大，而这时候选择的核心是在于公司，公司业绩高速增长或盈利能力非常强。

（主持人与两位嘉宾）

而嘉宾钱启敏对近期央行操作进行这样解读，认为从回购的利率来看，资金并没有那么想象的那么紧张。央行的逆回购主要还是因为周期性因素，年底回收资金的需要。市场的资金并没有那么紧张，新增贷款还是不足，实体资金新增的贷款比例比较小。

对于房地产，钱启敏认为，2019年的房产还在调控，这几年的房地产主要还是在去库存，虽然现今房地产投资还不错，但是接下来的投资会收缩。虽然房地产市场暂时没有出现断供情况，但是按照海外市场的经验还是会有这样的情况出现。未来可以持续关注房地产龙头的发展情况。

（李国辉进行点评）

而李国辉给大家带来这样一番课程，为大家剖析了“底部”，市场有三个底部：估值底、政策底、市场底。这三个底部与经济有一定关系。市场底可以分为两个流动性底和业绩底，流动性底是靠估值推动，出现在业绩底之前。流动性底对应中证1000，也就是小盘股。而业绩底则对应沪深300，也就是大盘股。

而对于接下来的市场行情，钱启敏给大家带来这样的经验，每年的“春季行情”是大概率发生的事件，区别只是涨幅多少的问题。1、2月份启动，3、4月份落幕，持续周期在两个月左右。虽然不是每年都有“春季行情”，但是连续几年都没有“春季行情”情况不多。我们可以用技术分析的方法进行预判，在月K级别中，观察20年来的月K线的表现，观察各个年份内春季期间的月K表现，从概率论出发，若今年不涨，下一年上涨概率将更大。此外，我们还可以用曲线的方式表现趋势的变化，然后进行观察判断。

（钱启敏进行懂点评）

而接下来的板块机会，钱启敏指出，消费类受益于人口红利。消费类囊括广泛，包括吃喝玩乐、医疗服务保健和文化娱乐传媒等等。即使经济不景气，但是人的基本消费还是需要。在经济转型和新经济没有发展壮大的情况下，传统经济是值得注意的。历史上已经证明了当市场没有机会的时候，大消费仍然值得关注。特别是“龙头股”的股价调整到位的时候，是非常值得关注。

责任编辑：沐霆

【观点】王雨厚：个股收益20%，如何利用买卖操作做到24倍收益

特邀嘉宾：王雨厚  戴德俊

对于今天的市场走势，嘉宾王雨厚有这样的观点，今天市场指数的震荡，还是因为外围市场的影响，但市场的抵抗性明显，而近两个月以来，美股的大跌对A股的影响已经很小。主要的原因还是因为而市场指数的位置偏低，而美股的位置和估值都是处于偏高状态。而现今虽然经济数据有走低，但是如果未来没有其他超预期的利空，那么这个位置还是有支撑，市场上涨还是有预期。

（主持人与两位嘉宾）

而嘉宾戴德俊还是认同王雨厚的观点，市场其实走势较强，赚钱效应不低，还有就是市场的问题，关键在于流动性和汇率问题，流动性宽松对于二级市场会有支撑。汇率处于较低位置，若汇率能有5%增长，即使股市平稳不涨不跌，那么也是对于外资来说，这也是一笔好的投资。现今的市场位置和估值水平是不需要主力去维稳，并且股权质押大部分已经被解决，没必要过度担心。

对于创业板遇到的问题，王雨厚指出，创业板的高估值支撑的主要还是是来自业绩高增速。若市场的大部分公司的业绩增速放缓，这个时候主板的大公司估值低、价格便宜的优势就显现出来了。而创业板的优势不再，创业板的高估值和高股价也会遇到问题。

（王雨厚进行点评）‍

而王雨厚也对增强选时有这样的观点，为什么要注重增强选时仓位管理的作用？在个股的增强选时PLUS版本中是有这样的功能：它给了投资者在买入该股票时候可以配置多少仓位。70%股票只是跟随小增，其中仓位20%以上有1000只股票左右，仓位30%以上400只股票左右，而仓位在40%的个股却只有十只，可以拿这个作为选股依据。

（戴德俊进行点评）

对于近期龙头股的博弈，戴德俊指出，投资者与龙头股趋势延续性之间的博弈对于自身的技术能力要求非常高。投资者还要通过各种信息渠道获取信息，如：点掌的节目和专家团的文章，预测消息面的影响。还必须去以小仓位进行实战操作。实践才能出真知。参与时，我们一定要做到好风控，严格按照之前的布置进行止损，并且仓位要控制在低位，这样才能把握住交易性机会，对于投资者的整体性收益也是有较大提升。戴德俊也指出看好的两个板块，券商和5G，券商的估值和周期性还是有较大优势，熊市已经持续三年，周期上看离牛市时间越来越近，是可以逢低布局。而5G的确定性较大，产业链非常大，是非常值得持续关注。

（王雨厚进行附图说明）

最后，王雨厚放出“大招”，在合适的仓位配比下，增强选时收益是如何做到远超股票收益？如：信达地产，从204年02月13日到2018年12月13日，增强选时收益收益是2402.20%，而股票收益却只是20.57%，收益率高和回撤幅度非常小，若能严格按照增强选时指示操作就能稳定获利，余额宝低收益率却有那么多人去投资主要是因为稳定，如果个股操作投资也能稳定获利，那么投资会更简单。

节目编辑：沐霆