【观点】黄岑栋：机构“踏空”后压力很大，市场确定性最高的品种在这

资深市场人士：黄岑栋

对于市场今天的大涨，嘉宾黄岑栋指出，这次央行的数据公布改变了一些机构对于市场的看法。在微观层面上，“盈利增速什么时候可以见底？”，这个问题一直困扰着机构。虽然今年有很多上市公司接着“商誉减值”进行业绩“大洗澡”，会让今年的企业盈利增速有所改善。但是做投资是不应该这样看待，应该把企业的非经常性损益去除。这样才能看到其实企业的下滑幅度没有表面那么大，这也能看到其实企业的盈利增速没有那么好看。这次融资总额的上涨，表外融资也没有持续下滑。这代表着整体经济增速最低点很可能在今年出现。而现在更多是流动性宽裕推动上涨而演变成流动性宽裕推动加上业绩预期拐点推动，变成了双重推动。这对于仓位机构而言，现在就是补仓的时机，机构也是害怕错过加仓的时机。其实机构的压力比个人投资者压力更大，这也造成了今天“高举高大”的情况。

（主持人与两位嘉宾）

而对于估值的问题，黄岑栋认为，其实不同的阶段，关注的“点”会不一样。在经济增速下滑和企业盈利增速下滑，而市场会更为关注公司的防御性。如果一家公司估值较高，那么在上年就很可能出现“戴维斯双杀”。其实可以用公司历史估值最低的情况来预估公司的下跌空间还有多少，那么还是会有部分投资者进行持股。而在今年，没必要过多参考估值。并且大盘已经进入比较好的投资机会状态，市场估值水平已经很低。在接下来是没有宏观经济数据公布，需要等待到三月份后。现在是一个非常合适操作窗口。

（黄岑栋进行点评）

最后，黄岑栋也对操作给出了自己的看法，市场的一致性预期已经在逐渐显现。市场短期没有太大问题，指数向上空间还有。行情的持续也会持续到清明节。从各地“两会”的情况来看，是有两大特点，第一，下调GDP增速，只有三个省份上调。第二，就是重视科技的发展，在各地“两会”结束后，中央的“两会”可以预期到会有很多科技类的议题讨论。而科技类近期也是有轮番上攻的情况，而科技类还是可以持续去关注。而细分到行业来看，5G是确定性最高的品种。这个产业升级和需求上都是可以预期，未来发展也是很广阔。其次就是柔性屏，这个会受到市场很大的欢迎。但受制于售价，这样的话会影响手机的销量。而真正的拐点还要等到成本下降，销量开始提升后。而其他的细分行业还是有待观察，建议谨慎对待。

责任编辑：沐霆

【观点】楼晟：A股的历史低点有这样的特点，投资者仓位没必要再减

资深市场人士：楼晟

对于A股的大底，嘉宾楼晟总结出，A股很多历史低点，大多数的低点都会出现在年中和年底。这主要还是银行的资金收缩问题和会计准则是统一设置。在会计准则上看，美国是可以企业根据自身情况进行设置，而A股却是统一。而因为制度性造成的资金短缺，是会给市场带来外部压力。没有这部分的压力，那么市场就不会在这几个时间点而引发资金快速抽离市场。而重新去看2440的量能变化，看似地量却没有真正缩出地量。这是因为，外资是在不断的买入，而引起了这方面的变化。

（主持人与两位嘉宾）

对于操作上的仓位配比，楼晟认为，现在不合适在降仓位。而在前两个交易日是有放量冲高，并且两市成交量达到5000亿。这也是近期的新高，在冲高这个时候减仓是比较合适的操作。而今天虽然出现较大的阴线，但是大部分个股还是保持强势状态。但要注意的是，今天的成交量水平是没有出现明显的缩小。技术上，调整不缩量是不好的情况。但现在上证50若调整缩量才是不好的情况，因为现在的市场情况已经有所不同，内资机构在本周才翻多去补仓。而外资则是已经在上月就开始加码流入，而这两方面成本也不同。若现在缩量，就会说明存量资金不敢进入，而现在的成交量就应该保持一定的区间。

（楼晟进行点评）

楼晟对2440点开始了复盘，之前在2440的时候，是有很多观点继续看空市场。而在2440新低出现后有快速的反弹，这个时候肯定是有存量资金的介入。正常的资金都知道是会有反弹，那么为何还要在后来给出“高开”？其实可以直接低开，然后焖杀他们。而1月7号的早盘三十分钟比1月5号放出的成交量还大，并且高开回踩不补缺口。这是反应了市场在强势吸筹，并且也认可2440的低点。

最后，楼晟指出，现在的市场的问题还在成交量上，现今两市的成交量还是跟上一个交易日一样，但指数走势更多还是窄幅震荡？但为何成交量却没有缩小，那就排除了出货的可能性，交投还是很强烈。这样的表现更多还是一种换仓的行为。

责任编辑：沐霆

【观点】李国辉：上破年线指日可待，投资者要在现在把学到的技术运用到实战当中

资深市场人士：李国辉

对于本周的走势，嘉宾李国辉总结道，春节开市以来，行情气势如虹。整个下跌空间有限，因为从技术上看。均线已经站上了除年线以外的所有均线，而接下来所有的回调都是买入的机会，指数有了很强的支撑。这个与上一年的情况都是有所不同，指数上方并没有太多的压力。那么接下来市场的下跌空间将比较有限，回调就是买入的机会。而对于接下来市场对年线的进攻很可能会在四月份发生，是很有可能站上年线。站上年线后，还是会有可能继续震荡上行。但个股还是会有分化，不可能是一个普涨的格局。投资者应该踩准节奏，等待机会。

（主持人与两位嘉宾）

而对于近期市场预判进行复盘，李国辉指出，近期分享的个股都是表现非常的强势，对于这波行情的跟随还是能够较为准确的把握。强势股近期的反抽，但是不建议买入。投资者可以从强势股反抽出发，并且有滞跌的个股。并且这类个股有资金的参与，才会出现滞跌。那么这些个股就存在较大的机会。近期强势股反抽犹如“梅开二度”，而若懂得“梅开二度”课程方法的投资者，是可以用里面所教授的方法去操作。并且是可以参考均线系统或波浪理论，用不同的方法去适应市场。

（李国辉进行点评）

而对于未来的操作，李国辉认为，接下来的操作还是需要调仓换股，才能能获取一部分收益。近期是有提示实战课的投资者，先减仓到5成等待机会。而接下来是不能技术性选股，在没有拉升之前是可以技术选择然后跟上。但是到了拉升过后股价回调，再单纯的运用技术分析去选股，那么效果并没有那么大。接下来板块或个股的业绩能够显著提升，那么接下来是可以逢低布局。如：5G板块，现在低吸就是比较好的机会。但是这样选择是必须要有业绩支撑，那么公司的股价长期来看才会得到有效的支撑。

而对于接下来“小白”投资者入市的看法，李国辉指出，而现在的投资者进入股市，都是需要一定的能力和基础。但股市的能力是很难在短期就能掌握，这是一个量变到质变的过程。现阶段投资者就应该多去学，并且要有自己的体会。最终才能成为自己的能力。不然这还仅仅是知识而已，无法帮助你今后在股市当中成长。

责任编辑：沐霆

【观点】石天方：三月依旧向红，房地产是刚性消费？

特邀嘉宾：石天方

对于今天的调整，嘉宾石天方认为，市场短期修整可能性比较大，市场本周的涨幅已经比较大了。并且市场出现了量能萎缩的信号，这是所有的分类指数都出现了缩量情况。这表明了，市场短线追高的意愿有所淡化。那么市场的短期整理是很大的概率，但这只是反弹中整理段。接下来若市场若情绪亢奋，各个情况都良好的话，那么市场是可以到达2900。但市场若到了3000点，那么会看空。投资者要格外注意这两点。而在市场“盘”出下跌通道后，次级反弹就已经开始。而接下来市场的上车机会就在下周上半周。而从月线来看市场。月线还是有三连阳的可能，本月继续上行问题不大。三月份才有可能会震荡。

（石天方进行点评）

而对于三月的震荡，嘉宾石天方指出，还要注意接下来市场这几个事件。虽然三月份大概率上涨，但是上方空间并没有太大，是容易有较大的震荡。而事件性影响就是，中美贸易谈判的结果和两会的召开。中美贸易一直持续未定，这件事是需要有一个圆满结果。而两会也是推出一些政策，对市场的预期还是会有影响。三月中旬后也会有年报的披露。而指数的上涨更多依靠券商的发挥，而2018年券商的年报不会太好。那么到时候的市场变化是比较难以预测。

（石天方进行点评）

而对于市场的主线看法，石天方认为，一个健康的市场，创业板和主板都要轮番表现。现在看创业板的虽然整体表现不佳，但有创业板个股的涨幅是远超权重个股，而这部分个股还是有科技属性。而今年这波行情的两条主线非常明显，一条是以科技成长为代表的创业板股和中小板股。第二条，则以刚性消费为代表的主板股，在春节中的白酒、家电等个股。如：超级品牌。投资者一定要把握住这两条主线。最后这只是上半年的行情主线要注意的。而2440从中期来看，还是会被继续“考验”。

对于房地产是否刚性消费的看法，石天方指出，房地产并不是刚性消费。很多的人都是已经有房子居住，更多的房子需求还是改善性需求。刚性消费是每天需要去消费。而最典型的就是“吃”，这个每天都需要消费。又如：手机，这也不是刚性消费，这是消费升级。但房价又是另外的情况，房价虽然会建立相对低点。但不会往下去发展，但两三年后房价是很有可能再上一个台阶。

【观点】王雨厚：深圳100是反弹“急先锋”，“漂亮50”行情还要来？

资深市场人士：王雨厚 

对于今天的市场行情，嘉宾王雨厚认为，今日北上资金共流入60亿元，而自沪港通开通后，北上资金是净流入共7200亿元。而北上资金持有个股的市值是8200亿元。而北上资金的收益率还是可圈可点。而在2019年，净流入外资还会有1000亿美元，而外资“喜欢”的权重是可以继续关注。另外的一部分资金就算关注杠杆资金，融资余额已经增加了1000亿元。行情的发动，杠杆资金必不可缺。而在春季当中，也是有一部分企业用闲余资金在看到市场行情向好的时候，给市场再加“一把火”。若：京东方就是有100多亿多资金已经先知先觉的进入。

（主持人与两位嘉宾） 

对于这波行情的分析，王雨厚指出：深圳100指数涵盖了这次市场上涨的逻辑和动因。从指数走势上看，深圳100指数幅度巨大，从3000点到3500。这在所有指数当中，反弹幅度最大。这也是北上资金堆积的地方。而从历史走势来看，2012年指数也是经过了40%的大跌，但随后也是迎来一波反弹。所以可以判断这次的反弹逻辑就是超跌。而在这板块成分股当中，也还有一部分个股存在补涨机会，并且也是有北上资金和机构都有关注的个股。

（王雨厚进行点评）

而对于市场的主线来看，嘉宾王雨厚有这样的看法，这次市场的反弹主线已经早已显现，第一，就是估值修复的苹果产业链，在接下来手机的需求迭代下，还是会有一波行情。第二，就是资金的推动。外资喜欢的白马股，在近期股价就已经被推动上涨，而这些个股的基本面并没有发生太大变化。却得到外资的追捧然而推升股价。而未来还有1000亿美元进入A股，他们不会买垃圾股他会去找白马。而白马是有可能复制前年的漂亮50行情。而最后就是“国家队”资金，银行股是“国家队”重点关注品种。银行股市净率估值在历史中处于最低点，从估值修复的逻辑上看，未来股价的上涨还是可以期待。银行只要没有系统性的风险发生，并且是A股估值最便宜的品种。这样的品种没有太多的“泡沫”，投资者是可以选择跟随国家队。最后就是看游资的推动，虽然起伏较大，但风险也大。如果投资者操作技术不强，还是建议谨慎为主。

责任编辑：沐霆

【观点】吴道鹏：市场的中级反弹早以确立，投资者现在缺少“缠论”

资深市场人士：吴道鹏

（主持人与两位嘉宾）

对于今天市场的表现，嘉宾吴道鹏就强调了，市场最佳的入场时间点已经到了。总结来看市场走势符合之前预期，并且强度已经超出之前的预期。之前对行情到来的判断，主要是指数站上了89天均线。而89天均线是缠论中，有效站上89天均线，那么会预示着中期反弹行情来临。而上证指数在年前的最后一天就已经站上了，这也是预示了行情已经来临。那么突破后，行情就发生了质的变化。而创业板虽然在当时没有突破，但是在后来却后来居上。节后“三连阳”是最好的突破方式。综合上看，现在的行情比往年，行情的到来方式是非常激烈。而今年从各个方面来看，技术位置、资金的角度还有政策的角度等，对股市都是极大的支持。而当下正式最好的操作时间期。

（吴道鹏进行点评）

而对于“跌停板洗盘法”，吴道鹏指出，年前很多个股因为商誉减值而跌停，但这也跟当年缠师用跌停板洗盘法操作的亿安科技（现今的神舟高铁）洗盘结束就出现了一波拉升。而跌停板洗盘法就是在打压股价时候不断放出利空消息，让恐慌盘逃出。而在期间是有人在进行吸筹。而在接下来这批商誉减值个股当中，一定会出现“黄金”。现在就应该入场操作。创业板在“天雷滚滚”的背景下，发动在一波强势的上攻。而在不看好的情况下走出逆势大涨的行情，还是有利空兑现“靴子落地”的推动。

（吴道鹏进行分析）

出身券商的吴道鹏，为何要学技术，吴道鹏道出这样的秘密，在券商之前多以接触研报为主，而研报目标主要的买方，而卖方是有意识的提供给买方。然后利用这个出货，这个时候研报就成了反向指标。而投资者是必须有自己一套投资方法，而自己也是通过私募经理开始接触缠论。通过缠论也是把从业多年遇到的投资问题和瓶颈都解惑了。缠论的核心是跟其他技术分析有着很大的不同，第一，就是形态学，这个跟其他的形态分析完全不同。第二，动力学。把这两个体系完美的结合就能得出买卖体系。而形态如：顶分型和底分型，如果股票没有这两个形态是不会见底或见顶。而形态中是可以找出中枢，就是价格重叠的区间。价格重叠区间就是多空双方的博弈，而博弈就产生了中枢。而下跌区间的中枢是大概率继续向下。而在底部买点应该在股价创新低，指标不创新低，那么就出现了缠论中的背驰。所有的买卖点都应该是在背驰出现后。

 责任编辑：沐霆

【观点】黄宏飞：现在的行情就应该入场，基金经理也在学技术方法

资深券商人士：黄宏飞

对于今天的市场行情，嘉宾黄宏飞认为，现在投资者就应该入市，不把自己之前所学的技术到股市当中验证。市场已经“四连阳”上攻了，这已经是近一年当中最好的状态。市场的赚钱效应已经很好的显现出来，现在是让我们能舒舒服服的找题材和热点的情况。并且市场已经突破并站稳了120天均线。这可以说是技术派的“号角”已经吹响。而基本面上看近期的热点消息，华为发布的柔性屏。而提高手机的换机率还是需要提升产品升级迭代。而现在的市场不管是通过技术面还是基本面都是可以发现现在市场的机会，现在的市场机会很大。并且要注意接下来市场出现“良性的回调”，那么就是上车机会，投资者要把握住。而在好的时间节点配合好的技术方法，那么投资成功的概率那么将会有很大的提高。而现在投资者不应该再把目光放在指数点位上，要把重心放在如何找到好的投资机会当中。

（主持人与两位嘉宾）

对于技术方法，黄宏飞表示赞同的。很多基金经理和操盘手都是在学习技术分析，如：缠论。因为这些投资者人不管对所投资的公司有多深的了解，到了最后还是要去作出抉择。而很多技术上的手段和行之有效的方法，是有实质的帮助。而投资者不能完全崇拜技术或者完全崇拜基本面，对公司的了解应该在这两方面进行良好的结合。不仅要清楚，公司在基本面上有坏账的计提等利空影响，并且能够综合分析公司整体情况。那么在作出买入决定的时候运用技术方法买入，然后进行一个成本控制。那么接下来的操作中会更游刃有余。股市投资中并不能只靠“一招”，我们需要更为全面的操作。

（黄宏飞进行点评）

对于氢燃料电池的表现，黄宏飞指出，对于燃料电池，这个题材热点在当下亢奋的市场环境下是可以操作的。这个题材是很有可能会被反复操作，风口中投资这块还是可以关注。但对于行业的整体发展，还是要注意不能过多依靠政府补贴。在接触线下补贴行业的公司中，很多产品是为了补贴去生产。而如果补贴下降，那么这样的企业会面临很大的困难，甚至倒闭。例如当下的锂电池行业，在新能源车的补贴下滑后，如：宇通就出现了业绩大幅度下滑。而若氢能源电池从行业整体发展上看，是应该排在锂电池新能源车后面。中长线上看是比较那把握。而这样的题材热点，还是以短线脉冲性行情为主。

责任编辑：沐霆

【观点】钱启敏：5G行情“过热”了，投资者不能只看到增量资金的进入

特邀嘉宾：钱启敏

而对于今天5G板块的强势，嘉宾钱启敏认为：东方通信的涨停，更多还是5G的延伸。近期跟5G相关并比较热门的还是“5G折叠屏手机发布”。手机的发展迅速，未来还有可能会“像报纸一样卷起来”。而5G现在的问题还是“太热”了，而行业当中的相关人士和该上市公司对于这样的涨幅也是比较惊讶。这样的情况能反映我们的市场还是要靠情绪和故事来推动炒作。而靠故事就能推动市场，这样的情况说明：市场的专业化程度不够，这与市场参与结构有关。

（钱启敏进行点评）

对于这样的股票，建议还是要获利出局。钱启敏举例，如：凯利泰这样的股票，整体走势还是处于震荡整理。估值30倍是处于适中位置。但是建议获利出局。因为股价连涨四个交易日，还是没有突破前期平台。之前的走势是出现了“M”头，造成了反压。9块5到10块之间是有阻力，那么投资者还是要先出局。从底点7.49到9.40已经是不小涨幅了，是合适的止盈位置。而接下来到了8块5又是下次可以考虑介入点。

（主持人与两位嘉宾）

对于近期钢铁涨价的消息，钱启敏指出，钢铁板块今天表现比较弱，板块涨跌排名倒数第六。近期是有钢铁涨价的消息出现，主要是因为铁矿石的涨价。而巴西的矿难而淡水河谷也停产了，这样也造成了国际铁矿石价格的波动，而未来钢铁还是有上涨预期。并且要注意，未来还是要多注意多几个层面的方面的影响。如：油价的上涨，不一定让航空公司获利。航空公司票价还有汇率波动的影响。这样我们是可以看出，这里面是有加减法的关系，而不是单边的加减法。投资者要对这样的涨价进行深入的了解，才能作出确切的分析。

（钱启敏进行点评）

不要只看到增量资金的进入，钱启敏强调道，还有今年热议的市场会有多少增量资金进入，却没有多少人关注多少资金会离场。“大小非”限售解禁后多少会趁机离场？股权质押缓解需要多少资金？还有今年的新股发行有多少？市场的定增有多少？科创板的创立了需要多少资金？等等··而综合来看，今年到底会有多少资金会流出？所以投资者是不能只单方面去看待市场的问题，要明白这这两个方面都是不能被忽略的。投资者完整了解信息是非常的有必要 。

责任编辑：沐霆

【观点】王雨厚：市场两条主线已经显现，科技类的快速迭代影响行情的持续

资深市场人士：王雨厚

对于近期市场的表现，嘉宾王雨厚总结道，指数的“三连阳”提振了市场信心。可以注意到，市场的两条主线已经非常清晰明显。第一条主线，白马股。近期上涨幅度非常大，特别是外资重仓的白马股，反弹幅度在20%，这已经到了牛熊分界线的情况。外资流入的800多亿几乎集中在几只个股当中，这样的个股不涨都难。第二条主线，估值修复的苹果产业链。手机行业的增速虽然降缓，但行业没有衰落。在行业有升级成长后，增速还是有预期。而整体上看经济数据，还是一个下滑的状态。但管理层已经对经济开始政策支持。接下来经济数据即使在下滑，只要处于一个合理区间，是可预测范围投资者都是可以接受的。而投资者在现在要找潜在补涨的品种，跟上这波行情。并且短期来看，大级别利空在近期不太可能去出现。而市场底领先经济底，政策底领先市场底。而创业板在中线还是要谨慎，创业板在估值上还是比较高。并且还是伴随着商誉减值、现金流不稳定、高股权质押等问题，都没有一个很好解决的情况。

（主持人与两位嘉宾）

接下来，王雨厚有补充了两点，政策的预期，今天三一重工和潍才动力的大涨就是有政策的预期，这主要还是为了防备三月份贸易谈判出现利空。而贸易谈判不顺利，接下来很有可能会出现“放水”，那么基建又会成为大家格外关注的品种。而剩下值得关注的就是补涨品种，在市场活跃后，会有资金关注底部品种。那么补涨的品种在现在就可以埋伏。可以从底部个股中选这样两个特点：高弹性和绩优。

（王雨厚进行点评）

对于今天柔性屏的表现，嘉宾王雨厚有这样的观点，OLED柔性屏在今天表现突出，也是出现今天的第一个涨停板。这板块的品种之前没有涨停，这算是一个新题材。但在2017年是有炒作OLED概念，而京东方则是“领头羊”。而当时OLED是有大国崛起的因素，有“弯道超车”，超过了日韩。但后来OLED 被证伪，这可以从京东方的业绩可以看出。毛利率在2017年一季度是大幅度增长，但持续性很短。紧接着毛利率不断下滑，这说明行业的迭代速度非常的快。而茅台之所以股价一直强势，还是因为“好日子”一直持续，产品不需要技术升级迭代，研发费用非常少。这类企业是资本再投入非常低，不同于迭代速度飞快的科技类企业。而在对于这科技企业的操作中，投资者一定要谨慎。是可以借助增强选时进行操作，根据增强选时的红绿线作为参考重要依据。

责任编辑：沐霆