钱启敏：市场谨慎依在 下跌中的反弹就是“天上掉下来的刀子”

特邀嘉宾：钱启敏 白颖杰

市场还要谨慎 量能制约反弹

钱启敏：对市场还需要保持谨慎，本次反弹还是超跌反弹，周线7连跌是非常罕见的，需要主要反弹缩量，这是一个“喇叭口”，量价背离的情况，市场是一个谨慎的情绪。形态上还是未构建底部形态，不是一个原形底部，并且历史上七连阴后还是没有出现底部的，可以从之前的走势进行参考。反弹的高度，从之前3587进行黄金分割线划分，还有缺口的压力等技术指标，2880到2900之间可能是这次的反弹高度，下跌七周，反弹两周可能是比较合适的时间。

（主持人与两位嘉宾）

白颖杰:这次的快速杀跌主要还是因为人民币汇率的下跌，人民币的杀跌让房地产等行业受影响最严重。而上证50的走势至关重要，上证50权重能率先企稳，对主板有稳定作用的。创业板虽然能率先企稳，并且反弹幅度较大，如果创业板后期能继续上攻，还是需要依靠原先发力的热点题材板块。

PPI上行可以反映需求增加

（钱启敏进行点评）

钱启敏：cpi是1.9%，控制cpi还是不错的，通胀压力比较小，对经济的影响还是比较温和的，PPI主要因为油价上涨，能源原材料上游的上涨影响PPI上行，影响了中游和产品。传到CPI有减弱作用。PPI上涨也能反映了需求的上涨，也算是利好的反映。这一轮周期股反弹较强，主要还是钢铁业绩回暖。水泥、钢铁、煤炭、化工和有色，这是五朵金花，贸易摩擦提高内需，这也是影响需求的一方面因素。

底部需要等待 反弹切勿盲目换股

钱启敏：底部还是需要反复打磨，并且接下来的半年的宏观数据公布，需要注意这方面的影响。下跌过程的反弹，就是卖出时机。接下来不建议过多的调仓换股，因为市场的轮动在持续，换股买入也可能让原先获利盘出局，也存在下跌可能。如果换成优质成长公司是可以的，但是需要长期投资，耐心等待公司的成长。

（白颖杰进行点评）

新经济热点需要长期投资

白颖杰：需要注意未来离不开新经济的，但是二级市场是比较现实和骨感的，还是需要注意二月初的反弹，芯片的表现是非常强势的，需要注意芯片的成长性。第一波快速反弹如果没有参与，那么第二波就需要注意，注意龙头个股趋势走向，等待大资金运作后跟准节奏介入即可。次新博弈需要注意更多的时间去研究趋势，提升看盘能力，对次新进行预判，做好风险控制。医药细分行业过多，研究需要更多时间，医药有老龄化人口增加的巨大需求，不能用短期眼光去操作，需要中长期观察。

（钱启敏：申银万国证券研究所市场研究部副总监，高级分析师）

（白颖杰：资深投资顾问，期权培训讲师）

责任编辑：沐霆

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朱昌：短期热点要紧跟这个版块

资深市场人士：朱昌 张曙

虽然指数上涨 注意量能不足

朱昌：市场指数出现极端的月线七连阴，并且很长一段时间月线都没站上5月线，所以可以判断本次下跌动能是非常充足的，需要注意空方势力。近期是迎来反弹，并且反弹只是一个小阶段反弹，短线是可以选择操作的，30分钟级别的是有站上支撑位。但是中期的底部还是没有确立的，中线需要观望。

张曙：跌破3000点后，市场是比较悲观的，下跌的幅度和速度也是在持续，在市场的悲观持续之中，市场否极泰来迎来反弹。但是需要注意这次反弹的量能，是有缩量的情况的。需要注意这次反弹持续性可能较短，接下来大概率还会向下继续探底，反弹只能短期操作，目标点位3000点左右。如果接下来能放量继续上攻，那么这次可以调整反弹目标点位。

被套是很难解套的

朱昌：被套住很难解套，被套大多数是市场弱势股票。因为市场的风格开始切换了的，并且现阶段市场指数所处的位置，需要有一波两个月的中期反弹行情，才能把一批深套的筹码解放，接下来需要更需要去了解市场和学习，从这次反弹的品种中，次新股调整幅度小，并且很多次新股分化还是有的，需要注意风险。

（张曙进行点评）

市场流动性是制约市场走高重要因子

张曙：虽然大部分个股被错杀，但是接下来还是市场的核心逻辑就是，A股市场将会更成熟，大部分股票会被边缘化。虽然市场的退市制度不完善，但是需要注意的是，如果个股缺乏流动性，那么个股跟退市没区别。而且这样的个股就算到牛市也是不一定能解套。现阶段是不能死守的，需要鉴别个股的预期，然后调仓换股。目前市场的问题并不是估值的问题，如果估值低下跌到一定程度会反弹，并且幅度会更高。主要还是因为流动性出现了问题，影响了市场的资金流动性。

（朱昌进行点评）

不建议调仓换股 注意个股的趋势

朱昌：大多数投资者不适合调仓换股，大多数媒体容易扰乱投资者的判断，鉴别消息能力较低，更多的操作方式建议，就是做趋势交易，短线买资金，中线买趋势，长线买公司。短线的风口在于中报披露之中，而近期《我不是药神》带来的热点板块，就是抗癌药概念，可以寻找医药板块。短线资金操作短线个股，这样才是短期交易的方法。 

流动性高的不一定有溢价  流动性差的会折价

张曙：上年的下半年并不是价值投资的溢价，而是流动性溢价。市场的风格还是在变化的组合，因子已经开始变化，但是市场的本质还是一样的。今年流动性高的不一定有溢价，流动性差的会折价。

（张曙：德邦 证券投资顾问，上海交通大学理工科出身）

（朱昌：（骑牛宝典)课程创始人 资深机构操盘手，多家机构金牌讲师 1991年入市）

责任编辑：沐霆

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技术干货！陈亮：军工板块有大机会

资深市场人士：张展博 陈亮

反弹一触即发

张展博：空方力量是不断在宣泄，反弹现在是一触即发，大多个股都已经临近平仓线，认为“价值投资”需要增加双引号，很多资金和国家队都在炒蓝筹中亏损，以上证50为代表，3200到2300点的跌幅为何那么大？“价值投资”讲的是故事和噱头，现在是减量博弈，需要更谨慎。

（陈亮附图）

波段上看接下来市场走势

陈亮：近两个交易日出现低点是大概率事件了的，接下来可能会出现大概的波段反弹，七月十日可能会发生全面的反弹，七月十二日会出现阴线，七月十九和七月二十日会遇到短期的顶点而向下，而到了7月27日遇到低点然后反弹，到8月8日或者8月15日会遇到这次的波段高点，然后继续探底。9月25日前后可能会结束这次3587以来的下跌周期。基于波段角度进行的判断。

为何现阶段市场成交量没有放大

陈亮：现阶段市场的成交量没有放大，是可以这几方面来看待，从市场参与结构上看，散户已经被清理和参与意愿不强，大多数的机构养老金这些都是长线资金，不会在乎短期杀跌。从技术上阶段，这是一个杀跌的末端，从空间上看2700点是市场的底部区域。

（张展博进行附图）

跌停板放量个股值得关注

张展博：从市场中找三到五个连续跌停板的个股，能在在底部开板放量，在底部买入的资金必定是承接盘，并且有探底回升的十字星，可以从中发掘出来。如：实达集团就是这样的个股，可以以这个为参考。

（陈亮进行附图）

周线级别看历史走势

陈亮：可以从波段反弹的理念进行操作，超跌的绩优股值得操作，每轮股灾超跌股弹性是比较大的，并且业绩是认可的保障。从上证指数周线级别上看，从A浪到B起点运行了33周，从B浪到C浪运行了89周，而C浪到现在已经33周.

军工存在大机会

陈亮：国防军工板块技术形态较好，日线级别底部结构出现一个大底，时间周期跨度是非常大的，这是是一个很好的介入机会，对于选择个股可以先把前期低点作为止损点做参考。

（陈亮：私募投资经理，《证券日报》、《股市动态周刊分析》专栏作者）

（张展博：数十年职业投资人，毕业于中央广播，多档财经节目嘉宾）

节目编辑：沐霆

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张曙：这类股票选龙头不要选黑马

资深市场人士：牛和星 张曙

市场曙光将近 入场布局机会已到

牛和星：从整个市场交易K线模型上看，市场大概率会迎来70点的中阳线，现在会见到阶段性的底部，现在是可以看到一个估值底和虽然今日下跌幅度较大，且指数收在日内最低点，但是指数没有跌破前期低点，而且大多个股都已经是企稳状态了的，接下来中美贸易争端“靴子落地”后，可能会迎来中阳线，市场将会迎来曙光。

（主持人与两位嘉宾）

张曙：这次指数的下跌幅度和时间都是比较大的，上涨和下跌主要还是的核心逻辑所致，这轮的下跌跟估值关系不大，第一流动性枯竭，市场的扩容，市值偏小的个股的流动性也受到压制。第二就是汇率的问题，而汇率主要是贸易争端影响的，而汇率的下跌走势跟市场指数走势极其相似，汇率影响了市场的走势了的。主要还是这两个核心逻辑影响的。接下来会有反弹，并将会持续两到三周，芯片和医药还是可以重点关注的，注意这两个品种的波动，而芯片波动幅度较大，但是长期上看，芯片还是整体向上的。不要被媒体夸大中美芯片差距，需要注意中国芯还是有亮点的。

（牛和星进行点评）

位置为王 趋势辅助 入场良机已近

牛和星：指数周K线已经连开七连阴，这再历史上是非常罕见的。周需要对现在市场透露几个信号，从3587点到2722点，这是已经下跌有800点了的.第二次的杀跌影响较大，市场恐慌已经被放大，但是上证50已经有企稳的迹象。空仓的可以选择布局，满仓的建议忍下。市场主要还是一个转换的过程，市场的波动离不开其中的核心-位置，有好的位置就会有一个好的趋势配好，如果位置较高，趋势向上也会拐头向下的。例如前段时间3500点趋势是向上的，但是位置还是比较高了，那么只能拐头向下。要注意位置为王，趋势辅助。

（张曙进行点评）

重视医药类机会 钢铁个股需要鉴别

张曙：国内制药企业没有那么弱，医药这两年已经有明显改善，在这次市场的调整中，医药板块调整的幅度是很小的，医药领域选龙头不要找黑马，因为医药领域需要很多时间和人力、费用等需要长期的投入，是比较难产生黑马的。不看好钢铁板块，主要是因为钢铁的需求增速和价格是不稳定的，这样就不能影响公司增速。但是如果非要选择钢铁进行投资，需要注意钢铁的细分，钢铁能力建议寻找南方的钢铁企业，竞争力更强。

短期就选超跌股

牛和星：短期寻找超跌股，第一条件需要找基本面尚可的公司，超跌位置到之前的2638。并且寻找下跌到低点后，放量横盘的。需要注意到公司有利好消息不反弹，接下来反弹幅度会更大。要知道是底不反弹。

（张曙：德邦 证券投资顾问，上海交通大学理工科出身）

（牛和星：现任中鑫金融集团首席分析师，曾在上海最早的投资公司和私募公司担任操盘手）

责任编辑：沐霆

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医药板块稳中上升 选龙头不要选黑马

【看盘】张曙：国内制药企业没有那么弱，医药这两年已经有明显改善，在这次市场的调整中，医药板块都调整的幅度是很小的，医药领域选龙头不要找黑马，因为医药领域需要很多时间和人力、费用等需要长期的投入，是比较难产生黑马的。

杨殿方：2700平台若守不住 2638必破

资深市场人士：窦维德 杨殿方

沪指今日低开低走，收盘下跌1%，收报2759.13点，再创两年多收盘新低；创业板指走势更惨，收盘重挫2.58%，收报1565.61点。两市合计成交仅有3296亿元，行业板块呈现普跌态势，黄金板块逆市大涨。

（主持人与两位嘉宾）

嘉宾窦维德率先发表，先从创业板今日走势上看五日均线守住，但是不排除二次探底的情况。汇率在央行的调整下，汇率有所回升。认为贸易清单的“落地”影响市场走势，而且提到短期题材热点股的下跌对市场信心和人气都有严重的打击。并且列举了数据，现在破发行价的个股已经有40多家，而之前有十只个股跌破发行价就是见底信号，现在这是一个倒逼市场的情况。并且预测下一波行情需要有新的题材热点来带动。

（杨殿方进行点评）

嘉宾杨殿方则明确的表示今日不是买入的时机，是逢高卖出的时间点。主要是上一个交易日的光头阳线，影响市场情绪。并且大胆预测2700点守不住那么2638必破。而对于今日农业股的上涨主要还是因为贸易摩擦的影响，并且认为如果没有新的清单发布，那么农业股也只能是“一日游”。并且分析市场是缺少确定因素，不确定太多影响了市场的走势，如果市场的确定性多了，不管是确认了利空还是利好，市场会趋势向好的。

（窦维德进行点评）

对于贸易摩擦，窦维德有自己的看法，表示贸易摩擦市场的反映已经差不多了的，除非是加码，但是加码的可能性较小。并且从历史估值上看，这个就是底部区域，但是K线组合是看不出底部形态，而可以回看2638当日形态走势跟今日走势非常的相似，但是如果明天开出阳线，那么底部会更加确立。并特地提到需要注意大盘见底而个股见底的可能性不高，不建议重仓操作。对于短期的博弈意见就是，不建议选市值较大的个股，不管题材热点多大，这都需要回避。

杨殿方短期博弈有自己独特的见解，表示短期博弈先从小市值股票开始寻找，并且短期博弈需要主动性的，需要对市场状况进行了解，能读懂市场的理解，了解个股主力透露的信息。这个不依赖与技术。并提到工业富联从空间格局上看，17块7是重要箱体部位，箱体被击破，如果不能股价回升那么就会跌下来，而很可能是股价到14块钱左右。

（窦维德：历任CCTV证券资讯频道官网金牌讲师，中新金融工程研究院特聘研究员，国内多档财经节目特邀嘉宾）

（杨殿方：95年进入股市，曾在投资机构做操盘手，现任某投资部经理）

责任编辑：沐霆

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反弹不是底 是底不反弹

特邀嘉宾：钱启敏 武小松

反弹不是底 是底不反弹

武小松：现阶段需要把创业板指数和上证指数区分对待，这几天虽然有恐慌，但是这部分下跌只是蓝筹和白马的下跌并影响指数走势。蓝筹和白马的补跌是下跌最后阶段的重要特征，但这次有外力因素，所以会反复折腾。6/22与6/29两次反击均以科技主线发起，对后市有深远影响。今日军工板块同样扮演类似角色。

（主持人与两位嘉宾）

 钱启敏：对于市场需要保持谨慎，继续避险。因为“反弹不是底，是底不反弹”。从估值上看，把金融股和“两桶油”去掉，那么整体市场的估值还是不低。从估值位置在较低的位置应该是2014年3月份牛市启动前，那段时间的估值更低的。目前的市场，用技术角度上看，还是处于一个较低位置。从投资者的情绪上看，抱怨和消极的情况发生很可能是熊市的下半场或者尾声阶段。政策暖风是不断新出的，从成交量上看，上午下跌情况成交量大于下午上涨。下阶段需要看行情是否能得到利好因素的支撑，真正的反弹需要“没人关注”的情况，这个更“靠谱”。

（武小松点评）

市场的反弹机会还在

武小松：上证指数如果还有反复弱势的横，那么指数还可能再创新低，但是需要积极的去对待，因为市场还是有反复的震荡的情况。并且现阶段是处于三浪下跌的情况，但是五浪下跌是情况是非常可怕的，可能不会因为事件因素的触发而突然下杀，到五浪下跌后，市场的真正大底就到了。市场还是有反弹行情，也有优秀的标的证券可以操作的。估值是没有因为太便宜而指数上涨的，上涨的因素应该是业绩、基本面等因素。

人民币汇率的持续影响

 钱启敏：高层喊话对人民币的汇率有较强信心，美元指数开始又是盘整状态，人民币有所回升 。市场的反应主要是因为贸易的争端，但是真的开始“贸易战”，对中方打击是较大的。现在有汇率和外储之间有负相关的问题，这个需要注意。汇率和外储都是都股市有影响，更行业影响程度不一。

（钱启敏进行点评）

权重的下跌是因为机构的松动 

钱启敏：“抱团取暖”松动，北上资金的回收可能是汇率的影响，而另外的就是基金持有人的赎回，赎回基金的管理员也只能抛售给出去，背后的还是机构的影响，虽然机构的性质不同，但是都是对市场的判断。

市场还在“还债” 操作可选科技

武小松：市场风险还是比较大的，操作难度较大。因为市场还是处于“还债”的过程，爆炒次新还在持续，市场风格没有变化。但是操作可以选择科技板块，从科技板块发掘 。并且贸易战概念的板块也需要规避，例如：宏辉果蔬这样的股票只是被换手率“换上去的”，同样下跌也会更大。

（钱启敏： 申银万国证券研究所市场研究部副总监，高级分析师）

（武小松：职业投资人，10年以上投资经验，多档财经媒体客座嘉宾）

节目编辑：沐霆

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“2638”势在必破，但是中长期“清单”新经济投资机会还在

资深市场人士：千叶 陈弘

“2638”势在必破，创业板反弹可期

千叶：对于创业板和主板是有不同观点的，创业板指数走势呈现出的是攻击形容，上一个交易日未被打穿，那么反弹还在，但是只是反弹并不是反转，反弹需要注意上涨的附图，并且还会下跌击破1500.除非创业板能上涨到1780点以上回补了上方缺口，那么前期的低点会有较大支撑。而这次上证指数，走势是比较差的，虽然有五浪下杀行情，现在是三浪，但是不一定会下破2638。而第四浪有机会反弹到3000点左右。但是建议先观望为主，耐心等待趋势明朗。

（主持人与两位嘉宾）

陈弘：一直是延续自己的观点，中期还是看空的。从技术指标上看，上证指数下跌短期内不会停止，2638现在是势在必破，离现在指数也120点左右，但是2638被跌破也是对市场的调整有促进作用，调整周期会缩短一些。不建议入场操作，需要等待调整到位。

（千叶进行点评）

不建议操作，短期反弹可以选择创业板

千叶：上证指数还是不建议操作，也不用观望。但是可以注意创业板的情况，创业板的技术形态就是攻击的形态，创业板要操作就是只能做反弹，量能收到500亿左右，就可以逢低介入，如果要操作的必须需要做的是反弹，短期操作为主，做T以差价为主。2638跌破后，2450是下面的底点目标位。

（陈弘进行点评） 

“清单”下的投资机会

陈弘：中国扩大开放走出了大步伐。6月28日和6月30日，国家发改委和商务部官网分别公布了《外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2018年版）》（下称“2018全国版清单”）、《自由贸易试验区外商投资准入特别管理措施（负面清单）（2018年版）》（下称“2018自贸区版清单”）；两部委称，2018版清单自今年7月28日起施行。观察外商投资负面清单，在一、二、三产业全面放宽市场准入，涉及交通工具制造（特别是汽车，也包括飞机）、金融、基础设施、自然资源等行业，推出22项重大开放措施，全国版的管理措施缩减到了48条；尤其引发多方关注的，是汽车和金融领域的开放力度。中国大力度的开放，不仅是兑现之前的政府承诺，更是为相关行业乃至宏观经济带来了新的发展机遇；随着逐步加大对外开放，一些竞争激烈的行业和水平低下的企业将面临淘汰压力，而一些新兴产业以及拥有先进技术的企业（包括上市公司）会得到一定的市场份额，比如软件服务、通信设备、电信运营等高科技行业。新经济开始慢慢改变生活，也在改变经济结构，是中长期看好，中期波动还是存在的。但是价值投资观念是在改变A股，熊市阶段还是需要重质量，需要摒弃原来的投资炒作的操作手法。

（千叶:早期受教于台湾主控派大师谢佳颖老师，经过十几年的学习钻研与股市磨炼。）

（陈弘：证券市场第一批投资者，经历二十七年股市风云）

节目编辑：沐霆

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揭秘!年中报发布密集，当中有大机会

资深市场人士：窦维德 宋正皓

不要过度反应，耐心等待消息

窦维德：市场早已见底，不是预计错误，只是市场错误了的。上证指数还需要把上方的跳空缺口回补，与美国股市相比市盈率和市净率的方面还是比较低的，现阶段还看空是不合适的，虽然不一定会涨，但是看空是不合适的。现在主要是还2015年牛市的“债”，市场在2021年之前没有牛市，有的只是中级别的反弹。

（窦维德附图）

宋正皓：今天的上涨是非常刺激市场信心的，并且创业板大涨4%是近两年最大涨幅， 并且上涨的量是把之前的量都吞掉了的，上涨的量能也是比较充足的，并且创业板是已经率先反弹。外部因素还是存在影响的因素，并且是不可能变得更坏，可以期待贸易问题是否能迎来转机。需要注意消息面对市场的影响，行情是有反复的可能，现阶段因为已经扛过了较差的情况，曙光已现，静待趋势明朗。

（主持人与两位嘉宾）

“七翻身”也要注意风险

窦维德：现阶段的“七翻身”，可以观察国产替代概念中的，计算机软件，计算机硬件，芯片制造，这是反弹的第一梯队。并且还有很多股票率先企稳反弹了的，不过很可能已经行情结束的情况，反弹已经接近尾声。还可以关注次新股里的高送转的个股。上证指数是下降通道，但是不看好反弹突破通道上轨，可能会回补3000点的缺口。创业板的反弹也是大概率不能突破1600点左右。行情不会反转，但是反弹还是有的。七月反弹需要注意的是贸易问题，对反弹的影响。并且市场涨停家数超过88家，后面一定会有获利回吐的情况，正常的行情40到60家是完美的行情，这样不容易引起抛售。

（宋正皓进行点评）

中报机会需要注意

宋正皓：下半年的操作思路可以先观察公司的增速，因为市场大行情的期待是没有那么高的，市场大概率是没有大行情的，需要注重公司的质地。A股大部分时间是处于3000点以下的，这是一个常态。要对市场保持平常心，不要过分期待。第一可以从经营数据的增速是保持增长的公司进行挖掘，第二就是市场的表现，从回撤的幅度上研究，股价位置保持较好状态。并且中报密集公布期，可以从公布时间进行鉴别，预报公告越早那么会约好，并且如果有股价超过公告预期的，需要规避这样的风险。从预期差较小的公司进行选择公司。

（宋正皓：东方证券投资顾问）

（窦维德：CCTV证券资讯频道官网金牌讲师，中新金融工程研究院特聘研究员，国内多档财经节目特邀嘉宾）

责任编辑：沐霆

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