【观点】胡桑：市场下跌趋势会被打破，选股就用这招

资深市场人士：胡桑 张宁

沪深两市持续弱势回调，上证综指盘中回踩2600点支撑，创业板指跌逾2%；受华为CFO孟晚舟机场被扣、4+7带量采购等相关消息面的影响，通信、医药板块大幅下挫。截至收盘，上证综指报2605.18点，跌1.68%；深证成指报7735.05点，跌2.44%；创业板指报1345.76点，跌2.61%。沪深两市日成交3109.02亿元。

（主持人与两位嘉宾）

对于近期的市场行情，嘉宾胡桑认为，市场短期来看，市场还是有希望。今日在消息面的影响下，阴线实体较短，杀跌动能较小。从3587到现今，下降通道有被突破迹象，下跌速率很快，若持续下跌一年，那么指数将会回到1664，可以判断这波下跌速率是不合理，趋势打破只是时间问题。虽然指数会突破原先的下跌通道，但还是有可能继续创新低。那么指数在中短期还是有反弹的希望，上证50估值还在低位。而小盘股的跌幅已经跟2008年的持平，中证1000代表市场大多数小盘股，2008年跌幅在72.5%，现今则已经达到了72.35%，下跌幅度已经非常接近。但是并不一定会跟2009年一样有反弹，当年的反弹是有4万亿计划刺激。

而嘉宾张宁的观点还是比较谨慎，今日的盘面低开后虽有向上攻的迹象，但最后还是震荡下落。虽然今天的回落是受消息面影响导致，但从技术层面上看，指数“横”出下降通道，但是没有走上升通道。市场上至少1/3的股票没有调整完成，市场上攻乏力，无奈继续调整。市场也不会有大级别反弹，大级别反弹需要大资金推动，大资金是不会在没有实质性利好下贸然推动指数上涨。从上证50的技术形态去看，是不具备向上攻的动作，那么接下来市场还是会继续震荡。而中美关系问题还是需要耐心等待，这会是一个漫长的过程。

（张宁进行点评）

对于近期的选股，胡桑有这样的诀窍，选股还是先要从成交量出发，资金低于一百万投资者，可以这样制定标准，日成交额不得低于8千万，而波动幅度不能低于2%。低于这样的幅度还是要谨慎。现阶段还是不建议换股，割掉有补涨机会的个股去追创投和5G，那就是风险很大，顾此失彼。

责任编辑：沐霆

【公告】张宁：这样的清仓减持很合理，这样的个股是不能用市盈率判断

资深市场人士：张宁 胡桑

（热点公告）

鲁信创投:拟不超5亿元进行证券投资业务

张宁：公司是创投概念的领涨股，上涨幅度200%，表现很强势。但是如果业绩和发展不匹配公司的股价表现，还是回归正常的股价趋势。公司的投资品种更多是在股权投资，而二级市场则较少。公司的流动资产变现能力较强，接下来还是会对二级市场加大力度。接下来公司的发展还是要看选股能力，不能以市盈率进行判断。公司的波动率较大，稳健的投资者不建议参与。

江铃汽车：前11月汽车销量同比下降9.25%

胡桑：江铃汽车的产品受众群众较少，走势很可能像福田汽车，市盈率到0.6倍。但江铃的业绩和利润都在大幅度下滑，市场的环境也是不允许。不够短期来看，技术面的走势是很优秀，是可以短期参与但是要设置止损位。要注意公司的发展没有向好趋势，行业难有转机。

（主持人与两位嘉宾）

易明医药：股东嘉泽创投拟减持844.47万股

张宁：公司是西藏的医药公司，这次公司清仓减持股东是创投公司，对于这样的公司减持套现很正常。股东获利减持也是合情合理，对于这样的减持没必要过度抱怨，股东减持公告也是让更多的投资者获知。而这次的减持还是与公司净利润下滑有关。

时代出版：拟向控股股东转让华安证券1.52%股份

 胡桑：转让券商股，并没有像市场询价，转向方是控股股东。公司前期股价表现来看，前期就有涨停板后进行高位平台整理，而大股东对公司也进行回购股份计划。公司是教材教辅的印刷，公司对电子书生产还有距离。公司股价已经低于1849时的低点。

责任编辑：沐霆

【观点】宋正皓：市场关注还在创业板，市场还会沿着这条主线

资深市场人士：宋正皓 薛松：

沪深市场今天表现疲弱，主要指数大多报收绿盘，相比前几日，市场赚钱效应明显萎缩，截至收盘，两市上涨股票数量仅有885只。行业板块今天涨多跌少，红盘报收的板块仅有农林牧渔、医药生物、有色金属、食品饮料，非银金融、家用电器、通信板块跌幅较大.概念方面，知识产权、尾气治理、猪、赛马指数逆市受捧，涨幅均在1%之上。

（主持人与两位嘉宾）

对于今天表现，嘉宾宋正皓认为，各个板块指数跌幅不同，指数低开后是有向上攻击的动作，但是最后上攻乏力，最终只能收“假阳线”。下方缺口没有回补，指数还是有希望继续上涨。不过市场的热情有所减弱，可以从成交量、上涨家数占比和涨停板家数等进行比较可以看出弱与前两个交易日，影响的因素主要有隔夜美股大跌和题材热点的快速轮换。短线来看市场机会还是在于超跌股，投资者可以从超跌和未补涨板块进行重点关注。

薛松：在当前行情下，市场在这个位置企稳不容易。央行、证监会和地方政府等一系列机关部门都做出了很大的能力，为市场企稳都作出了很大贡献。我们的交易所是做交易的地方，交易是形成价格地方，价格和价值之间的关系就是，通过试错的交易来形成价格，然后发现价值。没有人能对上市公司做出准确定价，那么还是需要允许市场试错。市场并不能给出一个标准，就算上市公司股价有一个错误的定价，它也不会在这个位置停留很长时间。但是还是要有必要监管，并购重组从严监管很好，证监会已经把很多并购重组项目驳回，很多项目还是存在较大风险，帮助投资者排除了这样的风险。

（薛松进行点评）

而对于创业板，宋正皓有这样观点，近端时间，创业板的关注明显高于主板，从成交量是可以看出。今日创业板收红，阳线幅度较高，也反映了这点。在机构没有出手的时候，主板上涨还是需要消息面和政策面的推动，但是在现阶段出现的可能性不大。这也让市场更多的关注在创业板，创业板从技术层面来看，表现更加良好。

责任编辑：沐霆

【公告】薛松：这家公司世界前五，新能源补贴退坡影响重大

资深市场人士：宋正皓 薛松

（热点公告）

和邦生物：首次回购股份耗资2154万元

宋正皓：公司的回购公告来看，公司今日的成交量一大半是公司回购买入。公司接下来的回购是否持续还未公布，但公司股价水平是近几年最低，公司的回购也反映了公司对未来是有较强信心，公司业务是有持续向好可能，估值水平不高。

薛松：这样的股票是可以选择重点关注，公司主业是农药为主，受环保影响，行业大多数公司被清理。但公司负债率低，现金流充裕。要注意，市盈率1.5倍是重要点位，若公司市净率在1.5倍，公司经营没有问题，那么下跌空间也不会太大。

菲利华：拟定增募资不超7.3亿元

薛松：公司是行业的龙头之一，世界前五，中国唯一。公司业务石英玻璃，用途是电子当中。从公司的股价走势来看，是沿着薛斯通道规律运行，现阶段虽然处于高点，但未出现大成交量之前，股价是不会突破上涨，还是会沿着薛斯通道运行。公告对公司股价影响不大，并且主力不也会贸然行动。

（主持人与两位嘉宾）

中通客车：前11个月汽车销量同比下滑40.27%

宋正皓：中通客车销量下滑较为严重，公司产品受众群体较少，产销有不同程度下滑。而采购还是汽车公司和巴士公司等进行采购。公司股价已经在近两年持续大幅度下跌，公司是股价和盈利同步下跌，而估值也更高。乘用车的公司表现并没有那么差，这也说明客车和私家车遇到的情况不一样。

薛松：新能源客车的补贴退坡，销售量是直接下滑，需求也减少，公司的盈利也变少。靠政策起来的公司，政策没有后也会影响公司。新能源客车局限在于运行的距离，跟燃油车还是有差距。在公司没有改变业务结构，跌破净资产只是时间问题。

新城控股：前11月销售1985.65亿元 同比增88.58%

薛松：公司估值4倍，销售业绩表现良好。公司是房地产公司，但公司的近几年销售收入虽有所增加，但财务费用却逐年翻倍上涨。这也说明公司融资成本在上升，负债也不断上升。但是要明白现阶段经济下行周期，企业增加负债意愿不大。

责任编辑：沐霆

【观点】张曙：创业板目标在1500 但这只是反弹

资深市场人士：张曙 薛松

沪综指涨0.42%报2665.96点，深成指涨0.19%报7953.72点，创业板涨0.43%报1378.75点，中小板涨0.12%报5282.01点。成交方面，沪深两市今天成交额分别为1441.43亿元和1869.79亿元，环比双双下滑。行业板块涨多跌少，钢铁、综合、休闲服务、建筑装饰涨幅居前，房地产、国防军工、家用电器板块跌幅居前。盘面上看，综合、休闲服务、建筑装饰、医药生物等诸多板块尾盘阶段大多出现明显拉升。概念方面，今天有6个板块涨幅超过3%，分别是CAR-T疗法、北部湾自贸区、百度概念、钛白粉、创投指数、共享单车。

（主持人与两位嘉宾）

对于今天的行情，嘉宾张曙认为，在经历昨日的大涨后，市场低开高走对投资者有正面影响。成交量出现了一定程度的萎缩，这也是值得关注的情况。中美贸易的问题只是一个“暂缓”，但是对市场还是有利好作用，在接下来的三个月内还是有和平解决的可能。市场在期间还是能有一定的表现机会，投资者应该积极关注。主板从近期的表现来看，即使持续上攻，上涨幅度也不大。而创业板的情况不同，创业板从中期来看，短期能充分调整后，上攻1500点不是问题。而这波行情核心一定要记住--这只是反弹，还不是反转。

而嘉宾薛松，提出了这样的观点，美元指数前面虽然有几次“下杀”，但是最后还是探底回升。这是因为均线处于多头排列，均线有支撑作用。从基本面上看，美元代表美国的信用，美元是不可能“大起大落”。而接下来美联储不加息后，汇率风险降低，我们也不用跟随加息，市场也会相对宽松。而跑赢通胀的最佳选择一直都是美元和黄金，接下来是可以抛弃美元投资黄金。

（薛松进行点评）

而嘉宾张曙也提出了这样的现象，天然气强势走势值得深思，因为天然气没有利好因素推动。已经到了年末时间点，天然气价格并没有上涨。上年出现的“气荒”的现象，在今年已经得到了有效解决。而天然气的替代能源属性，在油价的下跌后，替代性也有所降低。

责任编辑：沐霆

【公告】薛松：这样的收购非常正面，但是技术层面有制约

资深市场人士：张曙 薛松

（热点公告）

韦尔股份:重组拟16.87亿元购买重大资产

薛松：这样的收购公司公告，透明度还是较低。这样的股权收购，还是会形成商誉。被收购的公司业务是芯片设计公司和石墨烯传感器，被收购算的上市场龙头，收购的标的还是比较“靠谱”。但是公司股价表现不佳，上方有巨大套牢盘，建议还是关注为主。

天邦股份:非洲猪瘟导致成本环比有较大上升

张曙：公司的股价异动还是因为之前的要约收购，公司的质押问题已经有所解决，养猪行业上市较少，受猪价影响较大，公司估值较低。公司的性价比较高，但是操作上要注意跟踪资金异动情况，投资该类公司不是短期投资者。

（主持人与两位嘉宾）

永辉超市:拟逾35亿元受让万达商管1.5%股份

薛松：永辉的成长是非常迅速，业务发展非常成功。公司股价是最高价的“六折”，公司高速增长期已经走过，股价透支明显。这次的收购万达商管股权，并没有多大利好，永辉的商超管理能力是在商超之上，万达商管更多的优势是在于扩张较快，在管理上和同行业比较并没有太大优势。

华自科技:股东拟减持不超1.6%股权

 张曙：该股东减持已经接近完成，这样的减持是无法阻止。减持的股东必定套现走人，他需要这笔资金去运作。这类投资者不可能跟随公司成长多久，从上市公司上市之前就开始投资，当合适的机会还是会清仓离场。因为这笔资金的属性就不属于二级市场，还是回到原来当中。

 责任编辑：沐霆

【观点】付少琪：一万年太遥远 反弹这两月一定要争取

资深市场人士：付少琪  溢鎏

对于今天的行情，嘉宾付少琪认为，周末出的利好消息对于市场的利好作用较大，市场的走势也是非常强势。2449虽然跟现在点位只有200点的距离，但是从各个方面来研判，这个就是底部，短期是很难跌破。但是不能因为对后期的不确定，而错过了这次反弹，阶段性的机会还是存在，不管这里是不是历史大底，还是有机会机会上涨。周期中见到底部还是很正常的事情，不管是998点和还是2638点，都是小阶段的底部，接下来的反弹行情不能错过，一万年太远，我们只争朝夕。一两年也太远，我们也只争一两个月。

（主持人与两位嘉宾）

对于市场的大涨，嘉宾溢鎏对于这波反弹还是波澜不惊，认为：这一波反弹涨势不太会被改变，11月是反弹初段，12月将发力上涨，对市场是有信心。从技术来看，创业板多次回踩不破，那么就是有支撑。不要用短线来看整个市场，市场的不确定因素较多，较难以研判。但是今天并不是好的介入机会，因为位置还是较高，介入不够合适。而贸易问题，还只是暂时休战。要注意贸易问题对于双方的影响没有那么大，并没有到“伤筋动骨”情况。介入的绝佳机会已经错过，市场要进入真正的大级别反弹之前，还是会出现一个大级别震荡，震荡清盘。现在的机会不够合适建议还是先观望，耐心等待低吸方为上策。

（付少琪进行点评）

最后，付少琪有着这样一番佛系的观点，其实股市无所谓好坏，好坏更多还是在于自身。不管熊市和牛市都没有好坏，只有操作上的好坏。真正能够赚大钱的投资者是在熊市敢于抄底，而不是在牛市中进行“抄底”，抄到的只是半山腰。投资者要对自己的心态进行调整，总结自己的操作在这样的行情中是否正确，是否能够应对行情趋势的变化。

责任编辑：沐霆

【公告】溢鎏：公司行业竞争力下降 回购也利好不大

资深市场人士：付少琪  溢鎏

（热点公告）

孚日股份:股东拟减持2.2%股权

付少琪：不管减持增持占比应该在于5%以上还是更为合适，在5%以下的增持对于股价影响不大。公司股价是处于近几年的地位，减持增持其实对于股价的决定性作用不大，更多还是短期影响。最重要还是看市场环境，这个才是核心的情况。

龙蟒佰利:已耗资6.63亿元回购2.46%股份

溢鎏：公司从高位下跌以来，股价修复后，是在箱体区间震荡为主。公司是钛白粉的上游，公司资金流充裕，公司是有能力继续回购，并且钛白粉需求不减，公司盈利还是有保障。而公司的管理层应该更有前瞻性，对于经营应该有系统规划，并且要懂得应变接下来市场变化。并且也要注意公司回购股份若用于注销是有更为利好的作用，若股权激励也是对管理层也有一定程度激励作用。

（主持人与两位嘉宾）

赛轮轮胎:已耗资3.17亿元回购4.52%股份

付少琪：公司的增持比例不低，是值得近期关注。公司要注意的地方是在于之前是公告回购最高4.5亿元，先已经耗资3.7亿元进行回购，未到之前的上限。公司公告还是较为讨巧，并没有交代之后的操作。公司从股价表现来看，公司的增持效果还是不明显，不止要对比股价跟之前为增持的股价走势比较，还要和大盘走势进行比较。还有要注意，汽车行业的冷却对于轮胎公司影响是非常大，公司在行业龙头地位明显，行业份额较大。公司虽然有一定安全性，但是涨幅不大，公司没有站在风口，难有大的表现。

西藏药业:拟7000万元至1.4亿元回购股份

溢鎏：公司的增持，即使从上限来计算，比例还是很小，更多还是一个象征性的回购。公司的现金流较为谨慎，经营存在着问题，公司股东质押比例较高，公司面临的困境是已经到了资不抵债的情况。从公司产品来看，竞争力还是比较差， 这也导致公司盈利能力较差。建议还是观望为主。

责任编辑：沐霆

【观点】朱琦：题材不是市场重要因数 市场接下来会这样走

特邀嘉宾：黄宏飞 朱琦

沪综指涨0.81%报2588.19点，深成指涨1.12%报7681.75点，创业板涨1.27%报1329.39点，中小板指涨1.63%报5087.57点，上证50指数涨1.09%报2428.04点。另外，沪深两市分别成交1122.20亿元和1551.99亿元；上涨股票数量达到2328只。

（主持人与两位嘉宾）

而对于今日市场表现，嘉宾黄宏飞是这样认为，如果没有尾盘的拉升，那么市场的投资者是会感到“绝望”，最后的突然拉升也是有情绪平复作用。而这次指数出现急拉升，一般是有消息面因素影响刺激，但是这次拉升却没有。那么这次的拉升可以归结为“市场无形的手”，券商今天的异动，是没有改变券商的“疲惫”状态，这次的拉升还是为了不要让空头过分宣泄。这次对市场的支持还是有很多因素，如政策上对市场的帮助是很“坚决”。但是量能还是不会有放大，交投也会慢慢平淡，市场会继续震荡。要注意下方空间有限，是因为有政策底支撑，上方获利盘。而就如“夹心饼干”，而市场更多走势只是横向震荡。市场最好的上攻机会已经过去，年度即将结束，从月K看市场，出现长阳概率很小，更多还是维持震荡为主。

（朱琦进行点评）

而嘉宾朱琦，则对本月进行点评，本月的走势很有特色，前两周个股活跃度非常高，推动市场走强，而后两周开始大幅度回落。不过区别在于当时救市资金是直接入场买入，而现今是成立集合资产管理计划进行投资市场。现在题材股炒作是有这样的问题，涨到顶后，大小非的减持公告就出现，这以至于市场很多投资者是有担忧。这波的超跌反弹，题材不是最重要的因素，因为只要有超跌因素后，经过消息面的催化，还是有表现机会。而这次的盘面品种的表现情况看，可以从悲观代表品种和乐观代表品种进行分析，如农业股和黄金股则代表悲观，而5G和知识产权代表的乐观。在目前阶段，虽然市场的情绪是有波动，但是有港股通资金托底，蓝筹和消费企稳，就算消息是利空，市场还是会有中性的表现。

责任编辑：沐霆