【观点】张宁：虽然有这样的放量上涨，但市场还要等待

资深市场人士：张宁 徐世荣

对于今天的放量上涨，嘉宾张宁认为，这样的表现不错，市场若能达到2000亿成交量才算是比较合适。不过现在还是很难达到，现阶段的上证指数只能“横”出下降通道，其他的指数是已经“横”出趋势线。从消息面上看，这次高层的会议释放的信号，并没有太多实质性的利好并没有。不过还是可以期待后续会议展开释放的其他信号。现阶段不管多空双方都不会轻易“动手”，接下来两个月市场还是会横盘。现今市场没有基本面改善的情况下，市场的行情很难再起。

（主持人与两位嘉宾）

而嘉宾徐世荣则有这样不一样的补充，市场虽然出现阳线，但是并不能让人惊喜。这个从上涨的板块来看，上涨的大多是权重股，更多还是一个指数型行情，赚钱效应不大。从技术上看是没有突破三角形的区间，在这个位置若能放巨量和指数向上突破上轨，才是一个振奋人心的走势。这次高层重点提出的“稳”的概念，也是反映出市场不太稳定。这次的基建拉升也是有一定的目的性，今年的GDP增长幅度肯定没有之前的大，那么基建对GDP贡献作用就能显现了，也要规避对房地产的再次投入。同时也要注意在高科技的投入，注意现今网络的作用，我们的生活已经跟网络有着非常紧密的相连。接下来若能掌握核心技术，那么对GDP贡献将会非常大。而A股没有真正的“长牛”和“大牛”，主要是上市公司的质量问题，“伪科技”的上市太多。

（张宁进行点评）

对于接下来市场行情会怎么样，张宁指出，从经济数据上看，短期是不会有太大改善，而外部因素，中美贸易的影响并没有彻底解决，不确定因素仍在。并且这个问题若不妥善解决，影响将会持续下去。而现今最好的办法是继续等待，等待事情的明朗化。不要因为市场的短期浮动而轻易入场。

 责任编辑：沐霆

【公告】徐世荣：这样的公司长期布局，必然会稳定获利

资深市场人士：张宁 徐世荣

（热点公告）

中国建筑：前11月新签合同2.08万亿 同比增6.3%

张宁：这次新签合同增长6%，可以算作利好。但是利好程度不大，基建行业还是有可能继续作为投资的重点对象，并且三四线城市的房地产行业还是有增长的空间，公司短期看，股价在持续流入资金下是有持续增长可能，但是更多还是因为股价绝对值过低，公司市盈率也是很低。公司的中长期没有多大问题，但是最好的操作还是进行波段操作。

博敏电子：实控人拟合计减持不超3.67%股份

徐世荣：公司主营业务是新能源车的车载电子零部件，新能源车从近几年来看，销量是有稳定上涨的预期，需求是较为稳定。但是公司的股价是持续下跌，并没有突破下降趋势线，而公司减持公告还是持续不断，在这样两种情况下，投资者是不能进入，不用管公司基本面情况。除非后市有大利好，那时候是可以进行投机的操作。

（主持人与两位嘉宾）

众应互联：股东拟减持不超3%股份

张宁：公司主业是游戏电子商务平台的运营，在行业还是有点地位，公司的规模较小。公司大股东是一直都在减持，公司股价闪崩后，是处于一个平台运行。公司的业绩是有30%-50%的降幅。而市场内减持股东原因不外乎这两条，第一股价较高，第二就是公司业绩下滑。但是从整个市场出发，减持只要合规，那就没有问题。对于这样的个股建议还是规避。

罗牛山：今年前11月生猪销售收入同比增近三成

徐世荣：公司的更出名是在于“赛马”，公司的主营业务是养猪。从公司月线走势来看，公司的股价已经跌回到之前上涨位置，并且股价位置也是中枢位置，公司走势还是有企稳阶段，从猪肉的表现来看，还是会有上涨的预期。公司是可以选择用来长期布局，用定投方式介入，投资必然会稳步获利。公司的安全边际还是比较高

 责任编辑：沐霆

【观点】宋正皓：看淡市场，或许才能迎来机会

资深市场人士：宋正皓 薛松

12日，沪市成交额继续低于1000亿元，但场内做多气氛仍占据上风，主要股指报收红盘的同时，市场也保持了一定的财富效应。短期来看，市场仍然面临方向选择，多空博弈针锋相对，弱平衡格局需要更多外部力量来打破。行业方面，上涨板块占据绝大多数，申万汽车、食品饮料、家用电器、休闲服务指数涨幅居前，分别为1.39%、0.88%、0.81%、0.80%。经过此前连续上涨后，通信概念出现回调，全天下跌1.52%，在全部一级行业中跌幅居首，此外，医药生物、传媒、计算机、电子指数分别下跌0.69%、0.67%、0.50%、0.17%。

（主持人与两位嘉宾）

对于今天的上涨，嘉宾宋正皓并没有那么乐观，认为：市场近几个交易日都是一个窄幅震荡，前期影响市场的因素还是因为利空消息，但近期利空事件暂告一段落，市场的情绪却没有修复的迹象，成交量还是持续萎靡。从K线图上看，受均线压制。今年的整体行情在历史上也是比较惨淡情况，市场还是需要对这样的情况进行注意。现阶段市场还是需要关注量能的变化，若还不能放量那么市场还是会小区间震荡，但若一次放量不能跟上，指数还是会回调。投资者在现阶段需要看淡市场，不要过度期望，这样或许能迎来行情。

（宋正皓进行点评）

而嘉宾薛松则调侃道，又被市场“混”了一天，市场的行情也许要在“混不下去”中产生，而监管层如果还过度约束，市场的活力被消耗完，一些个股下跌幅度较大却没有监管到位，做到稳住股价效果。上涨的时候被监管，而股价也不在上涨。而对于监管层，到底是下跌体现市场活力还是上涨体现市场活力，这个是需要研究探讨。而对于科创板的问题，薛松还是坚定看好，但是现在布局科创板是没有逻辑，因为相关的细则度没有公布，布局只能是在“赌”。而对于接下来市场是否能再次上攻，建议还是要耐心等待。行情很难再次上涨更多还是要时间突破上方空间，用时间换空间，市场若没有过分的干扰，那么市场修复上涨还是会更快到来。

责任编辑：沐霆

【公告】薛松：公司的基本面非常优秀，但为何估计持续下跌？

资深市场人士：宋正皓 薛松

（热点公告）

乐金健康:股东拟减持2.02%股份

宋正皓：减持股东大概持有公司股份8%，这次的减持比例达到1/4，乐金股价水平现在是回落到2014年，若减持股东若在这2014年股价之下，那么还是有盈利。但是综合来看，股东减持不是因为有盈利，而是因为有资金使用的需求。这次的减持比例不大，对公司股价影响不大，公司更大的问题在于业绩的增长情况。

美的集团:已累计耗资29.4亿元回购股份

薛松：美的是有能力和有诚意进行回购，但是在这个成交量紧缩的情况下，若公司不回购，市场是很难抵抗美的下行。这并不是因为基本面问题，公司基本面非常优秀。从美的近期成交量进行观察，蓝筹市值大，现阶段也是遇到了成交量下滑，股价下滑也是必然趋势。并且现阶段从资本利得方面是非常合适，整体负债水平和现金流都是非常好。在这个情况下，公司股票的流动性出现很大问题。如果有人认为买银行不怕被套牢，那么买美的也不用怕。对银行有信仰，就是对商业没有信仰。对商业有信仰，就不该对银行有信仰。

（主持人与两位嘉宾）

顾地科技:董事拟减持不超236.52万股

宋正皓：公司股价表现很惨淡，公司股东减持频繁，公司市值在20亿元左右。公司的负债率59%，并不是太高，公司现阶段更多还是一个“壳资源”，公司的基本面并没有太大亮点。公司短期上看有波动机会，最大亮点就是市场更多注意力在超跌个股，公司股价下跌幅度较大。对于公司还是需要保持谨慎。

中航资本:拟30亿元增资中航证券

 薛松：对于公司的公告内容是看好，公司属于中航系，实力雄厚，公告是没有问题。

责任编辑：沐霆

【公告】薛松：这样的“龙头“用季线操作，流通盘的增加会让价值回归

资深市场人士：张曙 薛松

（热点公告）

巨化股份：子公司拟实施技改项目 投资超12亿元

张曙：对于巨化还是很看好，但是需要有耐心去等待公司。因为公司股价长期横盘，然后迎来急速行情。公司属于基础化工，估值较低，公司的优势在于，细分行业--氟化工行业龙头，公司主要还是被当做基础化工，估值可以达到12倍左右，现今才8倍左右，还是有较大的溢价空间。

薛松：公司是大盘股，公司行情需要大资金操作。可以用季度K线进行参考，当季线高低点上移，那么就是介入机会。短期投资者还是不建议操作，建议还是长期投资者进行操作。

新希望：参与设立广东希望壹号股权投资基金

薛松：公司的公告是让孙公司进行发布，但是还是新希望集团的出资，不用再纠结。这样的项目对公司的股价影响不大，不建议参与。

张曙：这样的结构很正常，因为有政策性投资有五个亿，是需要分成其他两个主体。资管新规下，不能带杠杆。这次的基金投入结构是非常明确。而广东新希望公司是做管理员，对基金进行管理。

（主持人与两位嘉宾）

华新水泥：获2.45亿美元海外EPC项目合同

薛松：华新水泥是有这样的机会，菲律宾跟中国关系越来越好，一带一路的建设和建厂，对水泥需求会有增加。注意公司的净资产良好，财务费用合理，股价上看公司季线上攻乏力，公司的发展存疑。建议观察为主。

华能水电：61亿元转让金中公司23%股权

薛松：不要对公司股价过度关注，公司估值不低，流通盘53亿，炒作难度较大。接下来流通盘增加，估值下降是必然的事，总体体量大，流通盘越来越多，这就跟温氏股份的情况类似，接下来是价值回归过程。

责任编辑：沐霆

【观点】张曙：“带量采购”就是压缩仿制药的利润，鼓励企业去做原研药

资深市场人士：张曙 薛松

对于近期市场的走势，嘉宾张曙认为，近期创业板跟主板走势几乎同步，缺口都已经回补。市场的弱势还是因为消息面的影响，市场发生了大幅度回调。这次医药类的改革，虽然短期有利空影响，但是对医药价格有竞争，这对患者有利。并且带量的采购也能保证中标医药企业的生产量。但医药再怎么利空也不会倒退跟化工行业一个估值，不用将这样的影响过于放大。可以注意的是，5G板块在受影响之后，近期股价基本修复完成。市场的问题在于方向不明，成交量持续萎缩，市场人气惨淡。但是这个时候放巨量后，市场的分歧也会加大，市场很难上攻。缩量则会让市场的观望情绪更加严重。

（主持人与两位嘉宾）

对于市场的问题，嘉宾薛松认为，市场的下跌空间还是比较小，不用过度担心。并且大多数公司的估值越来越低，上市公司的质地也是比较好，未来的去杠杆和去产能持续下，“活”下来的大多还是上市公司。只有在流动性宽裕情况下，并且实体经济“不要”的时候，债券市场是利好，而股票市场则要“看情况”。医药行业的新规“带量采购”的影响，还要对医药的采购量进行深究，一般适合“大量采购”的就是糖尿病用药，这些需求量较稳定。但是有些医药品是不适合“带量采购”，如：抗生素，使用量较小且不稳定。对于药企利好作用，只是有利于平稳生产。

（薛松进行点评）

对于这次“带量采购”，张曙这样为我们剖析，我国以前是没有原研药，没有一致性评价，仿制药没有标准，并且定价跟原研药一样。对于这样的情况，还是需要“干掉”。这次的改革其实还是压缩仿制药的盈利空间，鼓励企业去做原研药。即使是再生产仿制药的企业，也是必须把质量提高。

责任编辑：沐霆

【观点】溢鎏：创业板回踩不破，坚定不移走自主创新

资深市场人士：付少琪 溢鎏

受外围市场影响，今日两市低开，全天维持弱势震荡走势，成交量低迷。截至收盘，上证指数跌0.82%报2584.58点，成交额992亿元；深证成指跌1.41%，成交额1415亿元；创业板指跌1.06%，成交额441亿元。盘面上，医药、酿酒、环保、证券等白马股居多的板块跌幅居前，5G、石油、ST等板块逆市走强。沪股通净流出15亿元，深股通净流入4000万元。

（主持人与两位嘉宾）

对于今天的市场走势，嘉宾付少琪认为，今天市场虽然回调，但是回调的幅度相对于外盘的幅度，我们A股市场抗跌性较强，并且量能萎缩，说明市场观望情绪较为浓重。外围市场对A股市场影响是有明显减弱的情况，A股也是在开始慢慢走强。市场是在进行区间震荡盘整，近期量能萎缩还是因为消息面的影响。现今市场并不是技术主导，还是消息为主导。但从中长期股市走势，还是需要综合性判断，不能因为一方面去研判。2449的底部已现，从量价关系和K线结构等综合判断下，这样的底部是更为确定。

（付少琪进行点评）

而嘉宾溢鎏有这样的补充，对于今天早盘走势还是比较遗憾，多头没有利用优势继续上攻。溢鎏对于创业板则更为看重，指出创业板综指从日线表现来看，创业站上1576平台后，两次回踩不破是看到了支撑，这次回踩大概率还是能守住。从市场的内因和外因来分析，现阶段还是还是有继续上攻的预期。而华为的问题，还是中美两国的高科技问题之争，未来的发展是不可阻挡，要相信国家对科技发展的决心，但是贸易摩擦的解决还是需要很长时间。并且从这次“黑天鹅”出现的时候，市场回调幅度最大并不是高科技行业，而是医药行业。也反映了自主采购事件也是更为严重，自主创新也更多还是在横盘。综合来看，市场就应该坚定不移走自主创新的道路，这个才是发展之路。而自主创新还是以中国芯产业链，5G和大数据的等方面为主，这也是主力军集结的板块，游资也很难介入。

责任编辑：沐霆

【观点】付少琪：不要被这样的数据蒙蔽，关键在这点

资深市场人士：付少琪 溢鎏

（热点公告）

中国中车：10月至11月签订合同金额311.1亿元

付少琪：新签合同额较大，但占比并不大，跟去年相比还是有下滑。对公司的业绩影响还有待观察，对于公司的生产的列车，每个月生产量的有少量起伏可以容忍，并不能对公司的成长性进行判断，除非是一整年的任务，这样才会影响公司发展。从中车股价趋势来看，公司有一段时间走牛，但是回落幅度也是比较大。从近期股价走势来看，公司盘底较稳，跟大盘相比较是有走出单边行情的迹象，股价走强也有股价超跌的情况，但是要注意公司之前是受到“恶炒”，基本面变化不大但却受到不切实际的追捧。公司还是不能只看技术面还有看基本面发展。

恒力股份：拟发行公司债券不超50亿元

溢鎏：公司现金流出现一定问题，大股东累计质押比例达到71%，公司属于化纤行业，主要是有大宗原料，公司的资金流紧缺是值得注意，并且公司上一年才重组成功，要注意公司近一年的现金流变化。并且明年公司流通盘将全部解禁，那么需要注意明年的发展。公司风险较大，建议规避。

（主持人与两位嘉宾）

永泰能源：公司高管拟增持不低于600万股

付少琪：公司增持600万股，比例非常低，这次增持并不是大股东，这个时候应该大股东表态进行回购，对于回购应该更加积极，股价下跌幅度较大，需要大股东大比例增持进行提振信心。公司今年前三季度都是亏损，最后四季度是难以逆转，公司技术面和基本面，还有消息面表现都是特别低迷。不建议关注这样的股票。

凌钢股份：两股东拟各减持不超过6%公司股份

溢鎏：公司的减持是两个股东进行减持，相加占比12%。股东会通过二级市场进行减持，股东进入还是通过定增进入，减持离场是理所当然。行业需求不足，期货还是处于向下，对于股价影响有限。公司股价回归还是需要等待一个过程。

责任编辑：沐霆

【观点】朱琦：不要博“年报”，行情还要看经济情况

资深市场人士： 朱琦 黄宏飞

对于本周的行情，嘉宾朱琦这样进行点评。本周后半段的市场情绪是开始低迷，并且成交量下滑到1000亿元，这也反映了前期入场资金在这个阶段是更多是选择了观望等待。而前期市场反弹的缺口，现今的几乎已经回补了前期跳空上涨缺口。并且回补后出现了“黑天鹅”极大影响市场情绪。不过机构已经敢回补筹码，白酒类的本周异动也是反映出机构还是有向上攻击的迹象，机构之前的行情是没有参与，主要还是市场风格问题。但是现阶段并不是做多或做空的时候，是不能追着消息或者强势股，市场弱势情况下变化是很大，需要耐心等待。

（主持人与两位嘉宾）

而嘉宾黄宏飞也补充这样的观点，本周的“给力”就在礼拜一，但过了这个交易日指数和成交量都回落，市场的最大问题，并不是下跌了多少，是市场的人气和活跃度不足。而前期最具人气的题材也已经熄火，白马股的热度也没有起来，散户还是要耐心等待。游资受限主要是监管有所加强和前期热点股已经上涨幅度较大后有所回调。本周的情绪有快速的逆转，近期要做好风控，等待机会。从行业趋势上看，确定性最高还是医药行业，需求是确定性存在，这个是难以逆转，建议寻找近期被错杀品种进行布局。

（朱琦进行点评）

对于是否能对“年报”行情进行布局，朱琦认为，对于年报，今年大多数上市公司并不会取得太多亮眼成绩，从宏观经济表现来看，是呈现“前高后低”的情况，很多政策从年初到年中是呈现有缓和变化，而这样的变化要呈现到中观当中，是没有那么快。这两天新能源汽车和光伏上涨逻辑，还是基于明年的变化。现在是不用急着操作，市场是处于初级的阶段。

责任编辑：沐霆