【观点】薛松：注意公募资金的操作，“捡烟蒂”也能有翻倍收益

节目嘉宾：薛松 张曙

对于今天市场的表现，张曙认为，现在市场还是一个超跌后的反弹，这样的反弹幅度不一定会太大。并且从量能来看并没有稳定放量上升的预期，接下来市场还是需要谨慎一些。自2440以来，管理层给的政策是比较多。现在的估值是处于比较低的位置，长短债利率也是有所下降。GDP数据还是一个比较低迷状态，这样的预期并不太好。近期的监管有所松缓也让妖股表现强势，提高了市场人气。接下来春节后，还是要注意两会的召开，重要还是看税费改革，其他的政策是要给就早给了。

（主持人与两位嘉宾）

而嘉宾薛松则指出，大盘还是一个反复过程，指数至多能到2900左右。未来是很难有预期继续上攻，波动幅度大概就五百点左右。注意基金肯定会往5G板块去运作，而金融板块还是需要谨慎。存量资金基本“想走都走了”，增量资金是一直没有入场。虽然现阶段位置很低，但是公募基金出现了减持，并没有出现逆市加仓和低位布局。但公募基金也是有赎回的压力，要预防这样的风险。其实投资者对整个市场有着深远的影响。

对于普通投资者参与市场做空的看法，薛松指出：现在的市场，就算投资者现阶段就算能做空，普通投资者也不会有太大机会。这个可以参考期货，因为还是有对手盘。香港之前也是有案例。大机构持有更多的股份，即使不断在抛售，但掌握大部分股票的机构却没有跟随，反而有低位吸收。等到普通投资者“熬不住”，杠杆资金压力上来，逼迫投资者交割。最后机构就完成了一波收割。

而对于投资机会，薛松认为，钢铁公司净资产6.6折是非常合适进行布局，因为对GDP有贡献的公司是迟早有一天会回升上去的。也是会有翻倍的机会。并且类似这样的投资机会已经大幅度出现，市场是可以“捡烟蒂”，但短期还是不会有太大的起伏。投资者要能“熬”，“熬”的比较长远。

（张曙进行点评）

对于今天市场走势，嘉宾张曙指出，如果投资者是想短线操作，那么近期还是不建议操作。这个时间不管春节前还是春节后。但是现在的位置中长期看来是有机会，并且机会还比2018年更合适。战略投资者是没必要过度担心市场，选择好的公司并没有太大的问题，从估值和财报都可以发掘。财报没必要关注利润，可以注意公司的现金流量表，这个更为真实。利润报表是有粉饰的可能，财务报表也是有很多粉饰的需要。投资者就要从中学会辨别财报的合适性。如资产负债表，从中学会检查公司资产质量。要把上市公司的资产看明白，并且行业的发展逻辑。行业的存货问题，如茅台，存货一亿元，卖出价可能是十亿。而钢铁厂，存货十亿元，卖掉可能是一亿元。

责任编辑：沐霆

【观点】张曙：汽车电子是未来的大方向，未来汽车是互联网汽车不是新能源车

资深市场人士：张曙 薛松

（热点公告）

张家港行：年报净利润同比增长9.57%

张曙：公司在新股上市时表现是非常强势，可以说是银行当中的奇迹。公司现今市场的表现并没有太便宜，公司没有破净，性价比并没有太高。对于银行还是要看ROE指标，现在的情况还是不理想。公司净利润增长是比较高，是可以有较高的估值。但是不能脱离实际，公司还是有解禁减持的压力，投资者还是要耐心等待。

薛松：张家港行的表现更多书“还债”，是“还”股价爆炒后的“债”。这类公司的股价未来还是很难有发挥的空间。

全筑股份：年报净利预增55%-67%

薛松：公司从设计到装修，业绩报表体现良好状态。估值是比较合理，不管从增长和盈利等这几个方面，都是表现不错。更多还是要看房地产行业，房地产行业的低迷也对公司打击较大。但房地产行业的炒作并不是按周期进行，热炒也是可能会出现逆周期。

（主持人与两位嘉宾）

天通股份：年报净利预增80%-95%

张曙：公司质地不错，但业绩增速并没有像报告那么好。因为公司扣非后的增速并没有太大的亮点。公司的主业是比较广泛。公司股价炒作的概念是蓝宝石概念。公司20倍PE是相对比较便宜。而汽车半导体还是要与汽车电子相连。未来的世界肯定是在万物互联，而其中最大的终端就在汽车。汽车就是最大的载体。未来的汽车不是新能源车，是互联网汽车。

薛松：天通经常会出现一个估值低位机会，表现还是比较不错。

雪峰科技：年报净利预增170%

薛松：20多亿的市值，有三千万业绩。公司市值已经不算小盘股，并且已经过了次新股的炒作期，但没有回归到化工股的属性当中。接下来一段时间股价波动范围更多在4.5元到3.5元之间。公司的业务也是比较简单，未来公司业绩是难有较大的起伏。

责任编辑：沐霆

【观点】溢鎏：黑色星期一在点掌年会后就被打破，外资其实不是在做价值投资

节目嘉宾：朱琦  溢鎏

对于今天市场的行情，嘉宾朱琦则指出，市场的重心是一直下移，下移幅度虽然不大。但是市场还是对存在很多不确定的事件进行挖掘。如：中美贸易问题的谈判，但双方经历过几次的谈判，但都没有明确的消息。不过每次都是在向利好的方向发展。这是影响市场的主要因素，这样的因素如果不能平和解决，那么市场还是会继续受到干扰。之前是有因为个股而导致整个板块的行情走低的案例，但现在白马股也是有一些“爆雷”，但对整个板块影响并不大。市场也是呈现比较好的状态。

（主持人与两位嘉宾）

对于今天的阳线，嘉宾溢鎏指出这样一个现象：黑色周一就在点掌年会后就被打破，这样影响是积极正面。从盘口来看，近期市场很难再往下“砸”。但从较大的时间点来看，主板还是有很大的下破可能。这次对中小企业的减税降负，其实更多针对的还是未来的科创板企业。而外资其实更多是看A股与美股的联动性，并不在乎A股的指数点位。并且观察外资选择的品种，如白酒类，这样的品种从技术角度上看，板块还没有充分的调整。外资如果真的是在进行价值的投资，应该多关注低位的品种。而内地机构已经开始理性，已经把外资当成对手盘。

（朱琦进行点评）

最后，对于外资的问题，朱琦指出：虽然有三个缺口，但是距离是非常近。指数还是呈现爬升的趋势，这是比较好的状态。而外资2019年开年以来，是只有一个净流出。但这样的现象是需要注意，外资持续加大的净流入也是需要谨慎，因为外资的定价能力会加大。若外资出现节奏变化或者持续净流出那么市场可能会被影响。但从技术上看，还是一个左侧的状态，要到真正的右侧还是要看指数站上5月均线。而对于游资表现，其实游资的目的是在等待市场风格切换，不一定会随市场上攻。否则投资者还是要做一个防守的准备，应对市场的变化。

责任编辑：沐霆

【观点】朱琦：其实业绩和财报体现并不同步，未来的股价增长空间还看这点

节目嘉宾：朱琦 溢鎏

（热点公告）

三祥新材：控股股东提议年报10转4派1.5元

朱琦：高送转已经时隔两月再次听到，公司进行分红送股也是比较引人注意。公司年报的增长速度和业绩也是比较强势。公司主业是氧化锆，是金属上游的新材料。下游对应陶瓷材料，应用比较宽泛。外科手术、器材、手机后盖等。并且手机后盖还是会帮助天线发射有帮助，有5G概念。5G的后期放量是对5G的发展是有积极帮助。公司的问题主要是在财务上，应收账款是不通畅。并没有到5G手机的收获期，还是需要耐心等待一段时间。并且从公司所处5G产业链上看，也是处于中后期。

方大炭素：2018年报净利预增逾五成

溢鎏：公司的增长早有预期，从公司每个季度的增长幅度来看。现阶段是大幅度下滑，并且股价也是出现了下滑的状态。股价从最高点来看，已经腰斩。这次的爆炒严重透支了基本面，这次的炒作就因为游资把公司当做石墨烯的龙头。

（主持人与两位嘉宾）

中国石油：2018年报净利预增123%-132%

朱琦：对于中石油重点看，财报的增长能否促进股价的反应？这个肯定有反应，但并不会同步。对于公司这样万亿级别体量，要有太大是不太可能。对于公司的业绩增长，还是源于2018年石油价格的上涨。而在石油上涨的时候，股价也是在当时有着表现。这也一定程度反应了财报的增长。而公司股价要有较大的增长还是先看业绩的增长预期，若有增长那么公司股价的方向更多向2017年的股价平均值靠拢。

科华控股：股东斐君钽晟拟减持不超6%股份 

溢鎏：这也的股东减持还是要注意，股东不是股权投资公司。公司从基本面上看，是比较优秀。主业是汽车零部件当中的涡轮增压器。产品也是比较优秀，在行业中表现还是比较强势。这样的减持可能会给股价“挖坑”，需要等待较长的时间再去关注这类股票。

责责任编辑：沐霆

【观点】黄宏飞：指数又到了多头“分水岭”，指数要向好必然要题材表现

资深市场人士：张展博 黄宏飞

对于今天的市场行情，嘉宾黄宏飞认为：指数表现是比较强势，而创业板终于迎来比较大的涨幅，表现是好于主板。但是市场这样的上涨还是有压力，上涨的趋势不流畅。而今天市场是第五次有向上攻击60天线，但前面都是击穿后再次回落。这个可能不是最后一次，接下来市场还是会反复。而指数要站稳60天线还是需要量能能稳定，不能出现缩量。下个交易日，市场还是需要题材股接力引领市场。但若指数继续放量上涨，权重继续领涨。这样的话市场向下空间将减少，不利于未来个股的发挥。而接下来一个交易日若题材股的上涨，是对创业板指有所影响，帮助创业板指向好发展。因为今天创业板指涨幅较大，但较上一个交易日还是缩量。这样的情况对于创业板还是不利。若题材能表现好，还能带动市场人气，接下来市场的业绩还是比较低迷，要利用题材热点来维持市场人气。但若题材没有发挥的时候，投资者在接下来一定要谨慎。

（主持人与两位嘉宾）

而嘉宾张展博则有不同的观点，今天出现的“中阳线”对市场的赚钱效应没有太大的改变。“赚指数不赚钱的情况”，涨停板也是比较少，只有34家。而跌停板是11家，这样的比例还是比较小。而市场赚钱效应会有大的体现应该是跌停跟涨停比是1比8。并且指数上攻是并不流畅，市场的做多力量并不那么坚决。还有就是之前出现的缺口是衰竭性缺口，这样的缺口必然会被回补。上证50的上涨对市场也不好，这对于市场的资金抽血，对市场并没有太大作用。今天很多题材都是出现回调，这也是一致性行为。这说明了市场风格的是在不断切换当中，这是良好的表现。指数是不会再出现较大的回调，对于指数三年内空间的看法就是：往下150点就是极限，往上能到10000点。现在阶段投资者是可以关注低价股，2块到3块。选股标准就可以选择主业清晰的个股，十年内公司主营业务一直没有变更，没有任何兼并重组。完全把时间精力耗费在主业当中，接下来这样的个股股价翻倍是起点。十年内经过了市场的严峻考验都能坚持下来，这样的公司还是值得期待。

（黄宏飞进行点评）

最后对题材的接力问题，黄宏飞这样解释，现在就需要题材“接力”，若题材没有“接力”成功，指数在盘整。那么指数也是很难维持在这个位置，很可能继续向下。因为之前也是出现这样的情况，但无一例外都是向下。投资者不能因为这几个交易日的强势而忘记风险，现阶段市场还要谨慎对待。

责任编辑：沐霆

【观点】张展博：不要被公告的“利空”和“利多”迷惑，其实只是为股价服务而已

资深市场人士：张展博 黄宏飞

（热点公告）

天华超净：2018年度净利润预增50%-80%

张展博：投资者不要被公告表达的“利好”和“利空”所影响。利用“利好”做空，股价出现高开低走，主力出货。利用“利空”做多，在投资者不看好的时候，在底部收集这些筹码，然后在慢慢在机会做多。所有的公告其实就是为股价服务。天华虽然公告看似利好，但是并没有太大的作用。因为公司股价没有出现较大的反应，接下来还是没有太大的表现。从股市近几年的走势来看，起伏比较大。上方的套牢盘比较多，投资者还是需要谨慎这样的品种。

宝钢股份：年报净利预增8%-12% 产品量价齐升

黄宏飞：对于公告透露出的信息是一定要辩证去看待。如果投资者从纯粹的财务分析去看待，那么是没有过度去看待公司的战略。但若从二级市场博弈的角度是需要去注意这样的博弈策略。从实战的上看，是必须考虑到这些反人性的操作。机构操作也是有很多反人性的操作才能赚钱。宝钢股份这类大体量的股票出利好或利空，都是意义不大。公司公告业绩预增是相对中肯，是主营业务的增加。但这类企业的增加是在大部分人的预期之内。综合方面上看，公司是处于历史最赚钱的阶段。这也是钢铁大部分企业都遇到的现象。从整体股价表现，还是呈现跟随大盘的状态。投资者要操作公司，建议还是等待蓝筹股走出较大行情才关注这公司。

（主持人与两位嘉宾）

日盈电子：三股东拟合计减持不超12.28%股份

张展博：公司是远端次新，近期次新是有利空消息。值得注意的是公司股价却没有太大影响。并且股价走势也是处于横盘小幅上涨，近期是站上了多头的60天均线。但还是近期几个阶段的股价上涨斜率来看，股价还是处于企稳。未来还是有继续横盘或者上攻。但公司股价启动较大行情很难在近期出现，投资者还是要谨慎。

光弘科技：2018年度净利润预增50%-62%

黄宏飞：光弘的第一大客户是华为，占销售额67%。那么华为会对公司的业绩有较大程度的影响。不过华为和该公司合作是很紧密，因为从2007年开始就已经在合作，是伴随华为成长。两家公司关系很亲和。未来光弘的业绩是可以注意华为的业绩增长。毛利率有30%，公司质地优良，是值得长期关注。

责任编辑：沐霆

【观点】朱琦：公司财报表现抢眼，为何投资还要谨慎？

资深市场人士：张曙 朱琦

（热点公告）

万顺股份：2018年度净利预增45%-55%

朱琦：公司的利润增长还是因为并购资产后，财务并表也让利润得到增长。公司出口的营收比例也是比较大，出口的量也是比较大。在上年人民币贬值较快的情况下，也是有利于出口企业。公司的财报粗看还是没有太大的问题，公司估值也比较低。这种公司在市场情绪提高或流动性更充裕后，这样才会对公司的预期会有所增强。

玲珑轮胎：拟2.5亿元至4亿元回购股份

张曙：公司主业清晰，但股价在经过上市“爆炒”后是持续下跌，公司股价已经面临“破发”的边缘。公司的盈利还是处于一个持平状态。公司三季度的盈利是有所回升，但更多是因为汇率波动差。整体上看还是处于合理区间。这次的回购是为了股权激励。但是要注意公司的未来发展还是受乘用车市场的影响，近期乘用车增速是大幅下滑，对于这类公司还是谨慎。

（主持人与两位嘉宾）

亿联网络：2018年度净利预增38%-48%

朱琦：公司预增8亿左右，非经常损益在1亿左右。区分看后是没有太高表现。今日股价虽然向下波动，但整体上看市场对公司股价认可度适中。走势不是游资的操盘手法，并且股东名单有8家是机构持仓。公司主业是电话会议，大部分业务在海外。现今是有视频电话系统产品，但使用感觉不是很稳定。接下来还是要看公司开拓市场是否顺利，还有是否会出现较强的竞争者。现在如果投资者要介入，还是建议等待近期波动结束。

杰瑞股份：2018年净利预增760%-810%

张曙：公司质地还是比较不错。公司属于油服类，公司产品帮助开采页岩油。公司的业绩增速还是因为原油市场。虽然公司有向好的预期，但是主要还是跟随油价进行表现，对于该公司还是要先看油价走势。

责任编辑：沐霆

【观点】张曙：市场已经不缺钱了，指数投资不“被动”

资深市场人士：张曙 朱琦

对于今天的市场行情，嘉宾张曙指出，市场的状态跟之前上周大体相同。不过，市场的情绪更加乐观，因为市场的做多的观点比之前更多。近期之前很多质地较好的公司是不断在“爆雷”，这也主要是市场情绪的影响。近期央行在投放货币上是在“拼命砸”，公开市场的操作就已经有四千亿以上，加上之前和之后要投放的预期，投放大概能达到1.6万亿。这也的投放力度是比2017年的时候要多，所以投资者没必要过度关心资金问题。而全面降准还是要在于期限，金融机构的风险偏好要提高。金融机构的若无法提高风险偏好，那么资金还只会留在金融体系当中，资金也无法到实体企业。解决这个问题后，银行放款，企业获得资金。那么企业盈利好转还是需要较长时间，货币政策转向到企业盈利好转，这个需要一年半到两年。而市场会率先反映，但是这个过程也要六个月到一年。今年上半年数据是很难好转。市场短线还是没有“折腾完”。

（主持人与两位嘉宾）

而嘉宾朱琦认为，今天市场是出现了阴线，创业板指也出现了较大幅度的调整。但除了创业板指还是有一些小盘股在活跃中，资金也是一直围绕的小票进行“攻击”。但这些小票是中证1000以外的个股，因为从1月以来市场都是一个结构化做多。题材股也是在抬高风险偏好，“连板股”不断出现“七连板”、“八连板”等情况。资金开始了区域的宽松，题材股也让市场开始活跃，换手开始增多。还有要注意：北上资金只有在本周一出现净流出，前期都是在流入。外资也是在稳定流入，这也让上证50和上证指数走势更稳定。指数也是横出了下降通道，但还是需要等待。内地的主力机构并没有大举入场。接下来投资者还是要注意前期高风偏品种，如：东方通信，位置已经很高，若接下来出现成交量缩量，那么流动性消耗完后，股价可能会大幅度回调。接下来还是要等待到春节后市场才会明显走好，做题材股的投资者要注意节奏的变化。

（张曙进行点评）

最后，张曙对指数投资进行剖析，对于指数基金的投资，很多人都以为是被动投资，但是并不是这样的。投指数其实在用指数编制的策略在进行持仓进行主动管理。道琼斯指数最初的十二家公司已经“全军覆没”，这也反映了指数成分股都是在变化当中。投指数就是在用指数管理的策略在管理，投指数其实是对投资者被动而已，但对指数本身是主动。指数的调整策略也是对自己的持仓进行调整。

责任编辑：沐霆

【观点】宋正皓：未来还是要注意个股的动向，这个板块已经潜伏已久是时候有所作为

资深市场人士：宋正皓 薛松    

对于今天的市场行情,嘉宾宋正皓指出，今天指数持平，但在个股涨跌比上看，下跌家数多于上涨家数。投资者可以关注经常排在涨幅榜较前面的行业，这类行业还是会有介入机会。还有就是要注意沉浸已久的雄安概念，这个概念已经很久没有表现。市场很有可能重新发掘这个板块。市场从趋势看还是在延续震荡上行的趋势。但是也是在根据高层的意思，宏观经济还是在下行，机构也是对市场略微谨慎。接下来投资者还是要从手中的标的出发，选择标的上要谨慎。

（主持人与两位嘉宾）

而嘉宾薛松则从周期进行出发，市场是每十年会遇到一次全球性的危机，这个也是周期性危机。高层也在跟企业家进行交流，也在对经济下滑进行研讨。央行也是在强调“紧信用，宽财政”，市场现在不缺钱，是需要引导市场的资金流向。高层也认识到市场的问题，重点是市场不活跃，去掉市场的过度监管措施。也是可以看到机构的投资者也是有新的预期，机构投资者也是有入场的契机。还有就是现在的投资者，不能“一把梭”。这个阶段难抄到底部，但可以选择长期布局。而现在投资者要赚钱，也是需要市场放量上涨，这就类似于“赌场赚赌客”的钱。“赌客”不输完钱不会走。而投资者对于未来应该有信心，证监会不会再“赶人”，因为股价都已经很“感人”了。短期盘面上是有回档，现阶段还在活跃的投资者，都是交易速度很快的投资者。

（薛松进行点评）

最后，宋正皓认为，市场还是没有较大的“黑天鹅”预期，个股的“黑天鹅”影响会更大。接下来市场行情大概会持续震荡。而若到了春节期间，这段时间交投会更加清淡。投资者也要注意，之前市场在高位时，外资是没有入场。而外资是在2500点左右就是在入场，并且富时罗素指数也是有继续增加投资的比重。这也反映了外资对A股的重视。而贸易影响的因素有好的解决，那么在外资大规模入场情况下，市场将会“好”起来。而近期可以注意表现强势的东方通信，是接近了上一轮牛市的高位，这也让很多的资金都投入之中。这个时候是买卖博弈当中，但到了下一个阶段，股价会大幅度下滑。

责任编辑：沐霆