增量资金决定反弹高度

　　现在市场是政策趋暖，大家会觉得市场是政策面在宽松向好，推动了行情和阶段性市场行情的复苏，整个市场逐渐活跃，从调整上看，主要是短线的获利回吐，突破了2933点，从量能情况看，成交量放大到9000亿，从目前情况看，增量资金有限，目前银证转账的资金没有明显增加。

　　市场虽然在转强，但是对场外资金的吸引力没有增加，量也非常小。存量资金博弈的格局不变，短期还是认为这两天的震荡正常，还有反弹的机会和空间，但是资金的制约还是值得关注的。

消息频出观望为好

　　今天市场是在博弈，因为十三五规划说要把战略新兴板删除，昨天收盘后就热闹非凡，第一印象是从政府工作报告中删掉，大家想那要一年后了，结果又说要在十三五规划中删掉，那就要等五年了，还是证监会说的删掉。这个消息本身出发点是什么不清楚，怎么解读也不清楚，所以管理层应该出来作解释。

　　这个事在明确政策意图、明确政策信号之前，不忙下结论，不忙太激进，这个大环境、大气候需要等的比较多。今天上午有李克强总理的记者招待会，明天一早有美联储议息会议，还有英国央行和瑞士央行的会议，需要关注的比较多，所以大家要谋定而后动，所以现在观望较好。

市场格局没有改变

　　市场的表现还是反应了投资者对行情下阶段的预期，昨天上半场盘整，下午又走弱，随后随着券商等一系列个股的走强，市场又出现拉升，昨天公布的PMI数据并不理想，为什么会拉升？

　　从实际情况看，今天政策面比较平淡，这种拉升更多解读为盘中机构通过拉升护盘，保持市场的吸引力，说实在的最近市场没什么吸引力，反观楼市就看出什么叫冷什么叫热，楼市的火爆更加反衬了楼市的苍白，本周会怎么样还要继续看。

　　资金是水涨船高还是水落石出？市场以前说能不能有行情，从短期来看或者中期看一般都是看货币政策，技术性反弹也会有，大的牛市、长周期的牛市靠各个行业投资回报率的比较，十几年的楼市放在这里，要让他灭亡先让他疯狂。

　　现在的格局是在杠杆牛的基础上去杠杆，这也是比较痛苦的局面，去杠杆的背后还是和汇率有关，人民币贬值，资金外流，中国经济的稳定性仍然面临增速下行压力，对经济的担心会变成对股市的看调整。我觉得目前大格局没改变，走走停停，后面有两会，大跌不现实，就是整理，整理的重心持续回升不现实，操作上，多看少动，有资金的人不多了，大部分都是套牢状态，一定要把资金带到安全底部，只有等到进入稳定和共识的右侧的时候进去比较安全。

从宏观经济讲未来趋势

　　目前已经进入两会周期，下周二开会，大家都在揣测，GDP、M2成为非常热门的话题，从经济现在运行情况看，在目前的市场格局下，GDP的增速在不断回落，PPI、CPI、PMI的情况看，PPI已经连续七个月呈现负值，说明市场在经济层面还是局部热点，像电子通讯、安防、建筑等等。

　　在转型经济过程中，高端制造业、科技传媒通讯、互联网等会蓬勃生长，但是传统行业去库存、去杠杆、去产能会收缩。这次政府工作报告显示结构性调整会持续，这里面是有差异的，经济的增速可能不构成对行情的持续推动。

节前红包行情不会太大

　　昨天A股表现不错，震荡回升，今天的下跌是因为隔夜欧美股市跌幅影响，对市场人气有冲击，市场情绪也比较脆弱，今天跌的不厉害，有稳住的信号，经过连续下跌之后，A股有明显的反弹要求，从今天的表现看，跌幅小于欧美市场，在2700点上方拉锯。

　　目前看还是有反弹机会，年前有小红包行情，真的要跑的要走的已经差不多了，目前这个地方稳住对短期温和回升有利，这个地方有反弹需求。

市场谨慎心态浓厚

　　有网友说的好，雪上加霜，熔断机制就是“霜”，加剧了做空压力，熔断只是个工具，不是因果关系，大小非限售解禁啊，限售股到期解禁啊，经济数据不理想啊，以及国际市场的内外联动啊，都是“雪”，现在“霜”已除，“雪”还在，使得市场弱势调整的因素并没有消失。

　　大家看到了全球一周的表现，近10年来最差的开局，在多重压力下，弱势因素并没有化解，在止跌回稳过程中，成交量萎缩严重，市场谨慎情绪由此可见。市场跌跌不休不是熔断机制可以搞定，真正的大股东真正转让的主渠道是大宗交易，恰恰在大宗交易方面没有说法。

　　有时候我们的制度不知道是故意还是无意的露出破绽，从目前看市场总体还是防御和谨慎。

熔断在A股的影响仍需要观察

　　熔断的第一天，大家不怎么熟悉，当天的走势很有特点，平开，上午防御为主，下午就乱了，多头没人敢伸手接了，5%到7%只用了6分钟，大家不知道影响才导致这种无序的局面。

　　因为两次熔断对投资者的影响，昨天低开，加上欧美股市的回落，对整个市场影响很大。现在拉起来上涨动力不足，只敢防御不敢追高，创业板走势也确实弱，二次做顶，颈线位大概在2540点左右，二次冲顶的上升趋势线被破坏，由于创业板走势相对有指标作用，也影响了整个市场。

　　管理层后来在官方微博上做了“安民告示”，所以市场的情绪缓解了，目前熔断机制到底能起什么作用还有争议，海外大多数市场都有这个机制，但是不同研究机构对熔断机制的分析是不同的，能够确定的是，如果有突发事件能够做到信息对称，如海外的总统遇刺，中东战争等等，一些投资者不知道发生了黑天鹅事件，就可以通过熔断机制让大家冷静，情绪上会有分歧，但是还是比较理性的。

　　5%是停15分钟，管理层出消息也很难，有些不是管理层能披露的，但是大家可以摸着石头过河，逐步完善，大家都没有经验。

短期大行情不必期待

　　近期的窄幅整理和年底有关，最后两个交易日，大家都想原地踏步，而且短期还有不确定性，明天资金面压力大，今天的抛压略微明显，当然明天机构会护盘，有对冲的因素，去年和前年很有规律的，12月29日都是涨，30日都是跌，31日又都涨，昨天也是涨，幅度都很小。

　　今天新闻说1月份有大小非限售解禁，GDP也是看点，中性偏空压力较大，市场是观望的表现。

稳中有升涨幅有限

　　从昨天的股市看，下午行情上行是受到题材股的推动，沪深两市都是小幅翻红，昨天的盘整和周一配起来看，周一是中阳线，昨天就是一个震荡横盘，消化整固。

　　大家看上周一和上周二的走势，这周也是如出一辙，上周很成功的护盘，本周的情况看，这周一是大蓝筹发动行情，到了昨天就是一个强势整理，为什么说是强势呢？涨上去不跌，所有的利空因素也摆在桌面上了，首先是新股发行，其次是银行要揽存，机构有年终结帐的因素，这样的波动是强势格局，为明年打基础。

　　你现在可以说是跨年度行情，也可以说是蓄势待发，马上向上突破连续快进可能性不大，资金跟不上，所以是稳中有升，涨幅有限。