5.19午评|这个板块历史大底！

今天上午三大指数窄幅震荡，创业板略强，隔夜美股下跌对国内影响有限。之前的午评文章不只一次讲过：美股对A股的影响力将越来越小，A股终将走出独立性的行情。这就像中美贸易占我国总贸易的比重逐年下降一样，是大势所趋。

从近期的成交量和指数变化来看，市场整体情绪依旧较为谨慎。回顾疫情爆发以来A股走势：先是情绪紧张，两次深幅下蹲；接着因宽松政策和国内疫情得到有效控制而大幅反弹，大盘强势突破疫情爆发前的位置；之后经济数据表现强势，市场乐观情绪达到顶点，权重股不断被爆炒；随着紧缩预期，加上年报季报的公布，上市公司业绩分化，大量“茅”类纷纷以50%的力度回撤，情绪降温，投资者从炒估值回归到看业绩；现在则是各种板块不断轮动，表现最好的是那些未来具有较高盈利能力的板块，比如顺周期中有矿企业；现在随着1-4月经济数据的持续向好，投资者情绪在谨慎中乐观。全面普涨的时机还没到，机会依旧是结构性的。

在价值洼地中寻找投资机会的风险要远远小于追高。隔夜受来自地缘政治方面的消息面影响，原油价格大跌，拖累美股和A股能源板块回落。其中A股石油开采板块回落较少，根本原因在于该板块处于历史大底部，跌无可跌。下图是【石油开采】板块指数从2005年6月到现在的走势图。技术面上看，【石油开采】板块指数已经在昨天强势突破450日黄金均线。并且377日以下的均线呈多头排列的姿态。

将石油和有色金属、黑色金属，以及化工产品等品种的当前价格与历史价格相比，不难发现油价涨的真是太少了！在有色金属、黑色金属中大量品种都已经创下历史新高的时候，美原油价格每桶还不到65美元，仅为历史最高价的44%，所以未来的上涨潜力巨大。欧美地区注射疫苗人数正在快速增长，实现“群体免疫”之后，疫苗产能将会向亚非拉地区转移，能源需求的大趋势将不断增多。地缘政治突发消息对油价只是短期利空，长期来看，随着油价上涨，【石油开采】板块盈利能力增长的概率较大。

板块方面，受消息面驱动【盐湖提锂】涨幅位居榜首。其它榜上有名的板块也多与新能源、碳中和等概念相关。由于【石油开采】板块熊的太久了，里面冤魂太多。因此上涨的时候可能会经常出现一些“解套者”平仓，所以它的上涨可能不会一帆风顺。另外原油价格除了受产能供给和经济需求影响之外，地缘政治也总是过来捣乱，所以油价上涨趋势也必然此起彼伏。这两方面现状使得【石油开采】板块既适合短线炒作，又适合中长线价值投资布局。

5.18收评|惊呆！满血复活！

举报事件还在媒体上发酵，从昨天大众情绪来看，市场对小市值的担忧达到了极点，甚至有传言称某机构的开仓被限制为200亿市值，昨天不少散户股民后台留言质疑小市值股票的价值。但是从今天市场表现来看，小市值股票的恐慌抛压已经停止蔓延，创业板分时图中黄线领先白线，两市半数股票上涨，小市值迎来修复！

资本市场常青树霍华德.马克斯极力倡导投资的第二层思维，简言之就是与市场普遍观点不一样的逆向思考。第一层思维是对一件事的普遍看法，但是在七亏两平一赚的市场，要想取得优异成绩，你的思维方式必须非比一般，你的看法必须比大家的共识更为正确，与众不同并且更出色。

本次举报事件对小市值股票形成利空，这是浅层次的思维，也是市场的普遍认知，但是更深层次思考的话，就会发现那些被错杀的业绩优异的中小市值品种反而是机会，尤其是受本次利空影响但股价不跌的中小市值上市公司，就更值得多看一眼。

随大流更安全，这是人类刻在基因里面的东西，在数十万年进化道路上帮助人类薪火相传，但是投资之路必须做一名坚定的少数派，少数派不一定能赚钱，但能赚大钱的永远是具备更深层思维的少数派，投资市场不要害怕与市场流行观点相悖，因为真理往往掌握在少数人手中。


今天市场缩量震荡，上证指数相对强势，创业板指数有所调整，两市超半数股票上涨，指数不温不火，但个股的赚钱效应有所恢复。沪深股通受“佛诞节”的影响，今天暂停交易。

从技术上来看，上证指数维持强势震荡，目前已经彻底摆脱所有均线和前期箱体上沿的压制，连续两日站在3500点上方，指数的趋势上涨行情有望延续。但结构性行情之下，加上成交量今天再度低迷，想要大幅向上拓展空间，也比较困难，所以现在还是以把握结构性行情为主。

从今天所有板块涨跌幅来看，【盐湖提锂】【石油】【油服】位居中国股市涨幅榜榜首，从今天主力流入流出来看，【融资融券】【MSCI】【基金重仓】等概念遭主力抛*，合计流出超300亿元！

机构嘴上说着坚守所谓的长期持股价值投资，身体却很诚实，借着举报事件散户涌入抱团股的机会，今天大幅减仓抱团股；而另一边，周期板块再度回归，有矿为王、资源为王领涨中国股市，连“两桶油”都复活了，不知不觉间已经小步碎阳从底部上涨了近20%！

最近市场谣言满天飞，真假难辨，但万变不离其宗，股票的本质就是一家上市公司的股权凭证，永远是低了买，高了卖，所谓的“垃圾”跌多了就跌出了价值，而白马、龙头脱离基本面的爆炒之后积累大量风险，需要警惕！

穿透迷雾，拥抱投资本质，抱团股的反弹只是强*之末，大家不要被假象所迷惑，而【石油】等被长期低估的板块，价值回归之路只会迟到，不会不到！

5.18午评|妖风还在刮，小心别被诱多！

在连续大涨之后，今天几大指数出现了不同程度的回调，这再正常不过了。个股方面，截止到发稿时，上涨的两千两百多家，下跌的一千八百多家。“前”市值管理黑产中介人——叶飞的曝光还在持续中，小市值股票惨遭血洗。有人甚至喊出：“两百亿以下没有好公司”这种无脑、无耻言论。每逢大事有静气，在未经证实的传言肆虐之时，投资者要保持战略定力，别被媒体评论带节奏，跟风接盘前期被抱团恶炒的白酒股以及各类“茅”

对于叶飞事件要抓住两条主线：一是他这么做的动机和其言论的真实性；二是对市场风格的影响力度和时效。从动机来看，叶飞被人黑吃黑，事办了却没收到钱只是一方面原因，甚至不是主要原因。我国中低端制造业产能冠绝全球，库存过剩；同时人口多，劳动力充沛。所以谁能带来流量，谁就有将商品、内容、知识付费这些东西的变现能力，也就能赚到钱。为啥各类指数今年在没有上涨的情况下，医美概念却能暴涨百分之六十多？原因就在于整得好看，就能吸引流量。

十年不涨的中国股市本身就是一件很吸引眼球的事。叶飞通过微博、视频、直播等形式曝光“内幕”，把自己搞红。吸引流量，成功转型，大赚特赚，好算计啊！至于他曝光那些内容的真实性！为了吸引流量，很可能用“春秋笔法”夸张夸大。

这股妖风还在刮，今天跌幅较大的依旧是小盘股。现在怕的是媒体和机构老调重弹，再次宣传抱团股的“虚伪价值”。比如表面上看白酒股市值大，只要白酒股起来，大盘就能表现不错，貌似是大盘的稳定器。但实际上白酒股是个毒瘤，白酒不倒，牛市不来。这两天趁着叶飞曝光，重仓股像死猫跳一样反弹一下。但大家要记住，我们现在实行反垄断，不可能让那些大企业独霸市场。趋势力量非常强大，“漂亮50”行情已经没了。接下来一定是业绩为王，哪类企业业绩增长预期概率大，股价表现的就好。

板块方面前几天小幅调整的顺周期又起来了，之前文章多次强调顺周期还未结束。长端利率上行带来的资金成本，要远远小于物价上涨给顺周期上游企业带来的利润。在全球经济还没完全复苏的情况下，大宗商品价格还有上涨动力。

油类相关概念石油、油服、油品等板块改革位居前列。截止到目前为止，布伦特和WTI期货原油主力合约涨幅都在0.3%以内，但原油板块却表现如此亮眼。说明市场已经开始关注这个前期被严重低估的板块，事实再一次证明了王者的先知先觉。根据第一季度财报，某头部石油企业当前动态市盈率仅为7.9倍。从短、中、长期来看，未来石油需求还会增高，石油在目前价格的基础上持续上涨的概率极大。所以预计石油板块利润将在年内维持较高水平，大家可以持续关注。

5.17收评|熟悉的一幕又回来了！

上周五变色龙罕见大涨，成功激发起来了大家的牛市憧憬，广大股民翘首以盼周末的消息面，但万万没想到，等来了却是这么一个大瓜！

“市值管理”中间人YF被耍，暴怒之下掀翻桌子，一套伤敌一千，自损八百的七伤拳砸向了涉案的上市公司、券商、机构等资本市场参与者，将A股那些不得台面的东西，全部曝光到了大众面前。

有人的地方就有江湖，江湖的规则有明有暗。A股市场以前有个非常流行的说法叫做“无股不庄”，股票涨的好不好庄家说了算，甚至由此衍生出了一套非常流行的“跟庄”战法！可以说，坐庄及其衍生出的一整个利益链条就是A股市场的Q规则。

我们再将指针拨回到2014年，彼时整个证券市场极度低迷，"市值管理制度"出台，一时间打着“市值管理”旗号实则操纵股价的勾当如雨后春笋一般涌出，那一年上市公司只要沾边重组、并购概念，不管资产好坏，先拉几个涨停板再说，这也为后来的大批量的商誉减值埋下隐患，自此之后“市值管理”逐渐成为坐庄的代**。

对于此次“YF举报事件”的解读，有人认为这是市场极度不规范的表现，但是在我看来，这恰是市场逐渐走向成熟化的标志。“坐庄”越来越没有生存空间，从今年大部分“庄股”的表现来看，最终结局逃不过闪崩，从哪里来回哪里去。

今年，新生效的《证券法》大幅提高了对证券违法行为的处罚力度，前几天315名投资者起诉某上市公司一案，最终获赔1.23亿余元，这些事情说明中国股市迈向成熟市场的步伐越来越快。

对比发达国家的股市历程，美国纽交所成立于1811年，但直到1933年上市企业的信息透明度和投资者保护才逐渐被落实到位。而中国股市的历史还不算长，王者对于中国股市未来的发展始终报以乐观的态度，这次事件可能成为又一个进一步规范证券市场的契机。

对于散户股民来说，王者始终跟大家强调，炒股要有投资思维，股票是上市公司的凭证，不是一张博弈的筹码，永远是低了买，高了卖，选股必须远离那些脱离价值基本面的股票，远离不正经经营的上市公司。

受周末“YF举报事件”的冲击，今天小市值股票遭到了集体抛压，两市超2/3股票下跌，市场赚钱效应比较差。市场风格再度偏向权重股，截止发稿，上涨指数上涨0.6%，创业板上涨2.5%，赚指数不赚钱的面子行情又回来了。

从技术上来看，上证指数已经彻底摆脱所有均线的压制，同时顽强的站在了整数心理关口3500点上方，成交量温和放大也比较配合，指数后市有望走出趋势性上涨行情。但期待中的普涨行情始终没有到来，指数和个股分化的结构行情之下，想要大幅向上拓展空间，也比较困难，所以大家也不要冲动追涨。

从行业涨跌幅来看，上周五带领指数冲关的大金融和【碳中和】集体熄火，市场整体的持续性还是比较差，那么在板块选择上来说，还是建议大家埋伏低位优质板块，比如滞涨的【石油】，这样可以做到进可攻*可守！

5.17午评|赚钱效应这么差！能不能站稳3500点？

“新瓜”已经陆续上市，这个周末大家吃的都挺爽吧！宇宙方面，来自地球某文明古国的天问一号成功登陆火星。话说回来，天问一号都能去火星那么远了，我国轰炸机的飞行距离为啥上不来。

回顾发达国家工业化历程:从蒸汽机技术、纺织工业（1782-1845）到钢铁工业（1845-1892）；从电气和重化工业（1892-1948）到汽车和电子计算机（1948-1991）。我国每一步都落后于世界，直到现在的第五轮工业化进程“信息技术和新能源（1991-……）”我们才追赶上来，有资格发出自己的声音。落后的代价之一是我国在高精尖材料领域欠账太多。不过话又说回来，哪里有差距，哪里就有增长潜力，建议大家关注国产发动机相关企业。

地球方面，巴以冲突持续升级，以色列用消灭间谍的借口轰炸各国媒体办公楼。其中竟然包括“美联社”，国际舆论环境一片哗然。有趣的是美联社工作地点被炸了，美国总统和以色列**通过话后仍然力挺以色列。除了政治关系之外，从地缘格局来看，美国是个大孤岛，欧亚大陆越乱，避险资金就越会流向美国。

国内方面，资本市场某黑产经纪人被白嫖，暴怒之下掀翻桌子。上市公司高管，券商，私募，公募等各类资本市场参与者被曝光。还能说什么呢，受伤的永远是不明真相的小散户。这里给大家提个醒，一定要远离亏损盈利反复交替的上市公司。

叶飞曝光之后监管层迅速立案，并表示欢迎掌握消息人士举报，姿态十足。说实话，现在都是穿透式监管，利好或利空的消息是谁放出来的，交易是谁做的一目了然。之前是懒得管，现在被爆出来了，那就不得不管。对市场走势真正有影响力的是国资，险资，公募这些大玩家。叶飞曝光那点事对A股情况稍有常识的早都知道。所以该事件对大盘影响力较小，充其量影响一些小盘股。到目前为止，跌幅超过10%的个股有37家，总市值全在100亿以下。

从技术面看上周五，一根大阳线强势击破收敛趋势线和多条重要均线。经过三个月的下跌加震荡后，A股有重新上涨概率越来越大。今天上午三大指数表现都不错，其中创业板涨幅一度超过3%。这里面大家需要注意的是指数上涨的原因是受权重股带动，但市场整体赚钱效应比较差。下跌两千六百多家，上涨一千五百家左右。

板块方面，今天可以说是百花齐放。重仓、新冠检测、医疗医美、半导体、碳交易等前期热炒的概念全上来了。说明市场的情绪已经起来了。现在石油板块处于历史大底，上周五发改委上调油价，汽油每吨上调100元，柴油每吨上调100元。近期欧美国家新冠疫苗接种工作的加速，所以不要低估夏季的石油需求。对于石油板块，我们要有耐心，有信心。

5.14收评|有情况！这个信号不一般！

受利空消息打压，大宗商品今天集体“扑街”，给大家截两张图感受一下！

前面越疯的品种，今天跌的越惨，螺纹钢、铁矿石、动力煤、焦炭，全部稀里哗啦跌的是摧枯拉朽，基本金属铜、铝、铅、锌也被带崩，化工原料如橡胶、PTA等一度跌停，大宗商品全线经历黑色星期五！

孱弱的大宗商品压制了A股资源类品种的表现，在今天盘面回暖三大指数集体拉升的情况下，【钢铁】【煤炭】【有色】【化工】走势垫底，但前两天这些品种回调比较多，所以整体跌幅不大。

王者前天在语音直播和收评【5.12收评|这个板块诡异拉升，后市不得不防！】，明确提示风险，因为从经验上来看，每次当最弱板块上涨一般都是行情短线见顶的特征，虽然不少资源类股票还在5日线上方高昂着头，技术上没有出现顶部形态，但这是30年来在市场中历练培养出来的对风险的敏锐嗅觉，就像下围棋里面的妙手，往往是下意识的反应。当然严格按照自己的交易纪律来操作同样值得表扬，毕竟交易是自己的事情，任何人的建议都只是参考，习惯衣来伸手饭来张口的人永远长不大！

虽然【周期】板块这两天调整比较大，但后面还会有机会，因为通胀不是两三天的事情，从昨晚美国公布的最新数据来看，4月美国PPI同比上涨6.2%，和CPI一样，刷新了十年以来最大月度增幅。大家知道，影响通胀有两个核心因素，一是货币，另一个大众预期，现在水很大，预期也出来了，所以物价的上涨不是一时半会就能消灭掉的。

资源类品种什么时候有可能止跌，给大家提供三个思路，一是政策层面，关注后续有没有超预期的打压政策，毕竟持续上涨的大宗商品对我国有一定的输入型风险；二是持续跟踪大宗商品的走势，像今天大宗商品暴力调整之时不要进场接飞刀；三也是最关键的是，注意相应板块能不能在20日线附近缩量止跌，注意必须是缩量。

哪些品种后续值得重点关注呢，王者在今天的早盘指导【点金周期性行业上中下游！】中已经给大家指明了方向，这条主线是周期板块的上游和中游，上游把握两点，一是有矿为王，二是前期涨幅较小，中游的高端制造和工业4.0概念依旧处于大底部状态，同样值得深入挖掘。

今天大盘出现了新情况，值得大家高度关注！从技术上看，前期一直压制上证指数的55日线今天首次被突破，另外创业板今天大涨3%，已经有效站上前面反复争夺的20日线！

上证和创业板形成了联动上涨，打破了持续近2个月的跷跷板行情，北向资金连续多日不温不火之后今天大幅增仓，截止发稿净流入80亿！市场开始转暖，存量资金博弈的结构性行情有望被趋势行情取代，但现在还需要确认两点，一是持续性，二是成交量！

从今天行业板块涨幅排行榜来看，有两大板块引领市场走强，一是大金融的【券商信托】、【保险】，另一个是碳中和的【环保工程】，所以后续市场能否被彻底激活需要重点观察这两个板块的持续性！大风起于青萍之末，市场目前处于震荡向趋势转化的关键时间节点，本周末的消息面和下周初的走势将十分关键，大家要有这个心理预期！

5.14午评|抓住这条主线，下拨牛股有着落了！

昨晚美股迎来了久违的大涨，标普500和道指反弹幅度超过1%。对于美股反弹这几种原因：一是可能有人知道某些****，比如美联储在接下来的行动中可能还会维持当前宽松政策；也可能是昨天油价跌幅较大，能源在美国CPI中权重较大，投资者认为油价回落将导致未来美国CPI恢复至正常水平，所以有勇敢的进去抄底。反正是不管怎么样，谜底没揭露之前，多空双方围绕着通胀预期博弈，美股不确定性很高。

虽然美股短线反弹提振了全球资本市场的乐观情绪，相应的也带动A股今天高开，但主导A股走势的还是国内基本面。这段时间风格特点完全就是股市跟着期货走。哪个商品期货价格上涨，对应的板块就涨；哪个商品期货价格下跌，对应板块就跌。本周国家出手压制大宗商品价格，黑色、有色、农产品等价格全线回调，顺周期被打断腰。风险是涨出来的，机会是跌出来了。现阶段顺周期回调是个好事，跌到位置就是给错过的人重新上车的机会。

市场上老有投资者抱怨A股那点事，其实戾气、得失心太重的人不适合去炒股。这种人把精力都用在情绪宣泄上了，缺少用客观理性心态去分析问题！现在炒股与十年前最大的区别在哪？当今社会人人都有智能手机，信息传播迅速。一有点风*草动，全世界都能立刻知道。如果说十年前投资拼的是信息差，那么在国内市场变的越来越有效的情况下，投资拼的就是对未来的预判。

中国有句古话叫：“以史为镜，可以知兴替”。年初预测顺周期，点评中医药；前段时间号召大家有矿为王；本周初提示高位风险；其间又不断向股民朋友们告诫：别去买以白酒为首的机构抱团爆炒股。个人的天赋，三十年的从业经验，外加周易和围棋等传统文化深入的研究，以及对世事舆情的洞察，带来的是胜率极高的预判能力。

接下来我给大家提示一条主线和三个防线。这条主线是顺周期的上游和中游，方向分别是有矿中前段时间涨幅较小的、石油相关、中游机械制造工业4.0概念。让你们关注的意思不是说现在就进去，而是提前研究，有备无患。这两天油价跌的多，不过别害怕。世界经济复苏不同步，第三大能源消耗国印度还在水深火热之中，原油的涨幅不及其他商品。从经济发展客观规律来看，油价上涨是迟早的事。

昨天国家发展改革委会议要求：“要大力推进节能降碳重点工程，加快推进电力、钢铁、有色、建材、石化、化工等重点行业节能改造，深挖节能潜力，加快淘汰落后产能”。所以今天上午市场上表现最好的是与“环境保护”相关的概念，另外证券板块也上来了。明天周末了，给大家说个好玩的事。某头部券商一季度亏损是因为自营业务做多同行。咦，为啥不回购自己呢！这家券商前段时间一直唱多白酒，认为有的白酒股能涨到3000元。最后这家券商还买研报给机构，绝了。注：该笑话不代表作者看空券商板块。

5.13收评|不得了！外围崩了！

美国直升机式撒钱的副作用开始显现，昨晚大洋彼岸公布上月CPI数据，同比上涨4.2%，创下十年来最大月度升幅，通胀似乎已经“刹不住车”！

货币学派创始人弗里德曼曾说过，一切通货膨胀都是货币现象。信用货币是水，资产价格是船，水涨自然船高，这是非常简单的道理。去年通胀为啥没起来，因为超量货币首先冲刷的是虚拟经济，大量货币涌入虚拟经济里面空转，以至于乱象频出，散户打爆华尔街，各种空气币大涨，这背后都是货币超发在作祟！但是树长得再高，捅不破天，资产价格不可能无底线上涨，当资产价格的上涨速度覆盖不了逐利资本的融资利息之时，那么虚拟经济这个蓄水池的水就将倒灌进入实体经济从而推升通货膨胀水平！

年初王者在【1.29收评|昨天杀大的，今天大小通杀，我...】中清晰的指出未来有可能出现的情况，事实正在一步步验证王者的预测！

虽然美联储决策主要看PCE数据，但CPI都这样了，PCE能好么，现在美国面临两难窘境，一边是“刹不住车”的通胀，另一边是“惨不忍睹”的就业，保哪个，这是一个问题！

但凡早点刮骨疗毒也不至于到现在窘境，说到底美联储放水放习惯了形成了路径依赖，2000年科网股泡沫破灭放水，08年金融危机大放水，去年疫情再放洪水，不管出现啥问题，解决方案就是一个字，放水！从长端利率来看，2000年之后美国基准利率就没有再回到过5%！这就好比一个人感冒了，本来通过休养生息，慢慢也就自己恢复过来了，但是每次有点头疼脑热都打吊瓶吃激素，身体已经被搞坏了。

以美国为首的主要经济体肆无忌惮大搞以邻为壑的MMT，无疑是打开了潘多拉魔盒，在全球一体化的今天，外围主权信用风险、资产泡沫破裂风险，恶性通胀风险等随时可能向全世界投出重磅炸弹。从昨天央行的报告表述中可以看到，管理层对于外围风险是相当警惕的，而且疯牛快牛是零和博弈，财富再分配游戏没有益处，发展靠的是做大增量而不是存量内卷，所以说震荡慢牛是契合当下形势的选择，也是对股民最大的温柔！

近期不少股市出现调整，台湾加权TWII指数近三天连续暴跌，日经指数今天再度大跌2.5%，欧洲主要指数、美国纳斯达克指数也有顶部迹象，原因无他，涨太多了风险急剧积累。如果通胀水平刹不住车，加息的步伐可能会比预期的要来的更快，冬霜要来，那秋天的蚂蚱还能蹦多少天！而近几天A股逆势展现硬汉气质，因为中国股市夯得很实，和外围所处的阶段完全不同，前期没有大涨过的A股将成为全世界的避风港，所以不要因为一时的震荡而对股市失去信心，因为我们的征途是星辰大海。

我们在等，我们在听，等的是外围风险释放干净，听的是轰隆的那一响！属于中国股市的长牛大牛一定会来，广大股民盼望的沸腾岁月也一定会来，在此之前大家要有信心，更要有耐心！

今天外围一片风声鹤唳之下，A股仅有小幅下跌，上证比创业板要弱势一些，主要受【周期】板块调整的影响，王者昨天在语音直播和收评【5.12收评|这个板块诡异拉升，后市不得不防！】已经提示短线风险，相信听从王者建议的股民这波锁定了更多的利润！

从技术上看，上证指数仍主要受到55日线的压制，创业板则围绕着20日线反复争夺，市场仍旧属于存量资金博弈的结构性行情。跷跷板之下，逆周期的【医药制造】【食品饮料】板块今天走强，但【周期】板块调整到位之后后面仍然可以关注，现阶段热点比较散乱，静待市场再次出现比较清晰的主线吧！

另外非常欣喜的看到，王者前期重点看好，提醒大家可以中长线布局的【中药】板块今天位居中国股市涨幅榜榜首，主要受消息面刺激。大国崛起文化先行，而随着中国崛起，中国传统文化的回归也是必然规律，相信未来【中药】板块会持续走向价值回归之路！

5.13午评|肉！那么多，哪块可吃，哪块有毒？

美联储，岂止是“难受”了得！昨晚公布的美国4月未季调CPI年率远超预期，竟然高达4.2%。下图是美国最近四十年CPI波动情况，阴影部分表示美国正处于经济危机当中。可以看到：四十年来美国CPI的阶段性高点都是出现在经济危机之中。而现在美国正处于从衰*到复苏的过程，CPI却突然飙升那么高，这让美联储非常难受。

面对这么高的CPI，美联储高层玩起了鸵鸟心态。有的表示今年CPI高涨是因为去年同期基数低；有的表示要淡化通胀。次贷危机时物价跌的更惨，基数更低，但第二年美国CPI也没有那么高。稳定物价是经济复苏的重要基础，竟然还说要淡化通胀。1980年美联储主席保罗·沃尔克宁肯顶着经济衰*的压力，也要加息把通胀打下来。

次贷危机时因为害怕出现恶性通货膨胀，所以美联储当时每一步都走的如履薄冰。后来发现物价上涨的压力被中国廉价商品抵消，白担心一场。然后美国就知道了：只要印钱，就能从中国购买廉价商品，****啊！所以这次美国加大撒钱力度，往穷人兜里塞钱。上周五公布的失业率不减反增，就是因为好多人宁肯去领救济金，也不愿主动去工作。现在美联储要么缩减购债规模，要么任由通胀上涨。这段时间将进入美国政策面的不确定期，国内外金融市场各类资产价格波动增大。

中国也难受!近期国内定价的一些黑色品种和国外定价的农产品以及有色金属，价格都在涨。原材料价格上涨挤压产业链中下游利润，人民币汇率上涨又会挤压出口企业的利润率。四月国内M2、社融增双双低于预期，成本太高压低企业投资欲望。为了抑制大宗商品价格，昨天收盘后市场传来消息：“有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响”；“国家发改委和市场监管总局于近日赴河北进行联合调研”。大宗商品价格上涨根本原因是供需错配，但能涨这么多则要归功于投机资金热炒，现货商囤积。

盘面上看今天各大指数低开，到现在为止，上证指数和深证成指都走出一条长下影线的形态；创业板也同样表现的韧性十足。前面说过，中国股市迟早会走出独立性的行情。周二有张图爆红，图中记录了各行各业的“茅”回调了多少。不可否认从市盈率来看他们现在的估值依旧不低，但估值高低是个相对的概念，现在它们的估值与年后爆炒最火的时候已经下降很多了。近期可能会有一些抄底盘进去，这些资金是大盘的稳定器。

板块方面，前期涨幅较大的顺周期资源股全面回调，具有防守功能的医疗、医药板块逆势大涨，医美概念再次登榜。在中国这种高速增长，市场体量庞大的经济体里，资本市场从来不缺炒作热点。汽车销*数据出来，整车就会被热炒；减排目标出来，碳中和就会被热炒；人口数据公布前后，辅助生殖，养老被热炒……。肉永远都不缺，重要的是吃的时候要择时，择势。分清哪块能吃，哪块有毒。

上面讲到：抱团股的估值已经降很多了，现在可能有些抄底资金进去，那么要不要跟一波的？我认为最好不要，风向已经变了，今年杀的就是抱团股估值。在杀估值的过程中偶尔会出现一些反复，就看谁敢去往里跳。近期国家出手，顺周期资源股是不就没机会了呢？机会还是有的，在顺周期个股中有的质地优良涨幅却不大；此外顺周期板块中原油就没怎么涨。这都是下一波布局的机会，只不过现在正在风头上，不确定性比较高，建议大家注意风险。