【策略】尾盘拉升，必定有妖！！

沪深两市早盘集体平开。开盘后，在消费和保险等权重板块的带动下，指数延续了昨日的走势，一路震荡上行，北上资金也在连续多日净流出后，重新大举买入，上证50指数一度大涨近1.5%。午后上证指数在逼近20天均线后，市场做多情绪明显降温，以券商股为代表的金融股集体跳水，两市指数震荡走弱，一度集体翻绿，北上资金也自高点开始持续性卖出。但临收盘前，北上资金再度集中性买入，与MSCI相关的权重股大幅拉升，大盘指数被爆拉将近25个指数点。

截止收盘，上证指数收报2909.91点，上涨0.63%；上证50指数收报2748.80点，上涨0.97%；深成指收报9035.69点，上涨0.62%；创业板指数收报1505.16点，上涨0.89%。成交金额方面，沪市成交2272.54亿元，深市成交2722.73亿元，两市合计成交4995.27亿元，较上一交易日明显放量。

今日尾盘最后10分钟，A股再度上演反转行情，北上资金集中性流入超70亿元，上证指数被爆拉将近25个指数点，三大指数成功收红。关于此，个人认为北上资金今天的异动性买入很大程度上跟MCSI指数的扩容有关，这说明从中长线角度看当前A股估值已经接近合理水平，但对于短期走势未必有太大的提振作用，另外即便北上资金想要抄底也不会选择如此激进的方式，毕竟前期更低的点位，北上资金还是持续性净流出的，所以一天的动向不必过度解读。未来指数快速企稳的概率很低，从市场表现看今日权重股基本上是普涨行情，但即便如此大盘在临近20日均线后仍然再次选择了拐头向下，这说明多头力量尚待积蓄。同时指数难以快速企稳主要跟两方面的原因有关，一是量能严重不足，今天市场量能虽然有所放大，较前期3000亿左右的量能仍然有很大差距；二是市场未形成可持续性的主线，市场热点虽然明天都有，但略为散乱，且基本上均为一日游行情，对市场人气的带动左右有限。总而言之，当前出现的反弹仍属弱性反弹，操作上仍然需要保持谨慎，仓位不宜过重。

【强牛早报】郭树清：目前市场心态恢复稳定，不再盲目恐慌！重要信息汇总！

宏观新闻：

1、郭树清：稳步推进金融供给侧结构性改革 加大力度支持实体经济

中国人民银行党委书记、银保监会主席郭树清 在接受记者采访时表示，中美经贸摩擦升级对我国金融市场冲击有限，随着金融供给侧结构性改革 的推进，金融业加大对实体经济的支持，中国经济的韧性将得到进一步增强。中美经贸摩擦发生一年多以来，我国金融市场虽然一度出现波动，但目前市场心态恢复稳定，不再盲目恐慌。

2、中国4月工业企业利润同比下降3.7%，再现负增长

国家统计局昨日公布的数据显示，中国4月规模以上工业企业实现利润总额5153.9亿元，同比增速下降3.70%，较前值13.90%出现明显回落。全国规模以上工业企业实现利润总额18129.4亿元，同比下降3.4%（按可比口径计算，考虑统计制度规定的口径调整、统计执法增强、剔除重复数据、企业改革剥离、四经普单位清查等因素影响，详见附注四），降幅与1—3月份大体相当。

3、科创板上市委审议工作正式启动 首批将审议三家公司上市申请

上海证券交易所5月27日发布了科创板上市委2019年第1次审议会议公告，将于6月5日召开第1次审议会议，审议深圳微芯生物科技股份有限公司、安集微电子科技（上海）股份有限公司、苏州天准科技股份有限公司等3家企业发行上市申请。将审议的企业，已完成多轮审核问询的回复和披露，上交所审核机构也于日前召开审核会议，形成了审核报告和初步审核意见，现按照规定启动上市委审议程序。后续，将根据发行人问询回复和审核进展，陆续分次召开上市委审议会议。

 行业新闻：

1、工业软件 工信部27日公布软件业经济运行情况。1-4月，软件产品实现收入5793亿元，同比增长13%，增速同比提高0.9个百分点。其中，工业软件产品实现收入597亿元，同比增长19.5%，增速同比提高5.2个百分点。我国政府已经在智能制造等领域推出相应引导政策，工业软件企业价值将会有长足提升。能科股份可为客户定制专属的、以工业互联网为核心的数字化、网络化、智能化系统解决方案；汉得信息主营包括传统ERP及相关信息化服务、智能制造软件和实施服务等。

 2、操作系统  据媒体报道，在功能手机领域处于领先的移动操作系统KaiOS的制造商KaiOS Technologies，对外宣布获得由Cathay Innovation领投，Google和TCL跟投的B轮5000万美元融资。精伦电子商用终端产品在嵌入式操作系统、嵌入式软件设计等方面拥有自主核心技术体系。中科创达面向智能网联汽车及智能物联网市场已经推出了公司自有的操作系统产品。

【策略】中期走势明天很重要！！

今日沪指小幅低开，深成指小幅高开。早盘受银行、家电等权重板块快速下杀的影响，沪指一度回踩2838前期低点，好在科技股出现一波拉升行情，指数被重新收回，但之后再次震荡走弱。上午11点左右，两市指数再度出现一波快杀行情，上证指数创出2833点——本轮调整以来的新低点，但下杀不久后券商板块出现异动，指数再次上演V型反转行情，指数震荡走强。午后在科技股和农业股的持续带动下，两市指数集体上涨收红。

截止收盘，上证指数收报2892.38点，上涨1.38%；上证50指数收报2722.33点，上涨0.75%；深成指收报8979.83点，上涨2.31%；创业板指收报1491.95点，大涨3.34%。成交金额方面，沪市成交1937.7亿元，深市成交2589亿元，两市合计成交4526.7亿元，较昨日明显放量。

今天大盘在回踩到前期低点2838点后，再一次出现了反弹，但人为干预的迹象非常明显，市场量能也并不是特别理想。如果没有临近中午时券商股的集体异动，从近期市场的走势看，大盘在创出新低后大概率要去回补前期缺口。不管大盘出于何种原因出现了反弹，明天的走势会成为检验该波反弹成色的重要标准，如果明天市场能够延续今天的走势，且量能持续放大，大约在2500亿左右，大盘将有较大概率去冲击2985点附近的前期高点。各大指数中，今天创业板指数表现非常强劲，大涨3.34%，相较于其他指数，创业板指也已经成功回补了前期的跳空缺口，调整较为成分，后期值得大家重点关注。

【强牛早报】富时罗素宣布纳入1097只A股 将带来百亿美元资金净流入！重要信息汇总！！

宏观新闻：

1、富时罗素宣布纳入1097只A股 将带来百亿美元资金净流入

北京时间5月25日凌晨，富时罗素公布了其全球股票指数系列2019年6月的季度变动，其中包括了纳入其全球股票指数系列的A股名单，这次变动将于2019年6月21日收盘后正式生效。名单显示，共有1097只A股入选，其中包括292只大盘股、422只中盘股、376只小盘股以及7只微盘股。根据富时罗素公布的计划，A股纳入将分三步走：2019年6月纳入其中20%，2019年9月纳入40%，2020年3月纳入40%。涵盖大、中、小股票。从纳入比重来看，在第一阶段，A股将占到富时罗素新兴市场指数比重的5.59%。

2、郭树清：投机做空人民币必然遭受巨大损失，坚决避免出现房地产和金融资产的过度泡沫

月25日周六，由清华大学主办的2019清华五道口全球金融论坛“金融供给侧改革与开放”在北京举行，为期两天，原计划出席的银保监会主席郭树清 因临时有事缺席本次论坛。会上， 郭树清委派中国银行保险监督管理委员会首席风险官兼办公厅主任、新闻发言人肖远企代念发言稿。郭树清在发言稿中表示，我国经济基本面决定人民币不可能持续贬值，投机做空人民币必然遭受巨大损失。

3、5700亿包商银行被央行、银保监接管！

5月24日傍晚，中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会联合发布公告，鉴于包商银行股份有限公司出现严重信用风险，为保护存款人和其他客户合法权益，依照《中华人民共和国中国人民银行法》《中华人民共和国银行业监督管理法》和《中华人民共和国商业银行法》有关规定，中国银行保险监督管理委员会决定自2019年5月24日起对包商银行实行接管，接管期限一年。

 行业新闻：

1、职业教育 近日，国务院办公厅印发《职业技能提升行动方案(2019-2021年)》。《方案》明确，2019年至2021年，持续开展职业技能提升行动，提高培训针对性实效性，全面提升劳动者职业技能水平和就业创业能力。三年共开展各类补贴性职业技能培训5000万人次以上。《方案》提出，支持地方调整完善职业培训补贴政策，加大资金支持力度，依法加强资金监管并定期向社会公开资金使用情况，将职业培训补贴政策落到实处。陕西金叶教育为公司的第二大业务。西工大明德学院(公司持股占比57%)已被列入陕西首批申报教育部教学评估验收的两所独立学院之一。洪涛股份明确将职业教育打造为公司第二主业，通过并购整合拥有了中国建筑装饰行业职业教育平台中装新网与学尔森。

2、医药  一瓶用于心脏急救的常用药硝酸甘油片从4元多涨至60多元；治疗农药中毒的氯解磷定，一盒价格从政府招标挂网价48.8元涨至1017元；用于断指再植的盐酸罂粟碱，从9.4元涨到349.9元……近两年来先后有100多种药品“火箭式”涨价数倍乃至数十倍。相关概念股有润都股份、振东制药、辅仁药业等。

3、华为产业链  作为数博会的常驻嘉宾，华为本次将携带全阵容高科技产品参展，巴龙5000、麒麟980、天罡等芯片“新星”，以及5G 终端也会出现在数博会W1馆的华为展台。除此之外，华为还将在数博会期间举行“智能视频大数据产业联盟”成立仪式等活动。数码科技是华为战略合作伙伴，全程参于国家视频编码标准的定制，此外公司与华为8K芯片唯一对接适配。佳创视讯在互动平台上表示，公司提供的全业务数字电视软件解决方案，有整合了思科、华为等各家的编解码、存储、内容分发、光传输网络、IP骨干网及接入网等系列产品和解决方案。贵广网络与华为在深圳签订深化战略合作协议，双方将携手在5G、华为云、融合视频云、智慧家庭及智能终端等领域开展深度合作，共同推进“智慧广电”新变革。

【策略】这才是指数难以企稳的最大障碍！！

今日两市小幅低开，早盘白酒概念股快速走强，三大股指均有冲高表现，盘中受集成电路、农业种植、养鸡概念股轮番杀跌影响，各大股指震荡下行，午后受利好消息刺激，农业服务板块崛起，带动两市股指迅速反弹，沪指率先翻红，随后猪肉概念股杀跌，各大股指虽再度下行，但尾盘在汽车整车板块强势拉升下，三大股指又纷纷反弹，整体上两市全天呈现窄幅震荡走势，沪指罕见周线5连阴，沪深两市合计成交额不足4000亿元，较前一日有所缩量，截止收盘，沪指报2852.99点，涨0.02%，深成指报8776.77点，跌0.37%，创指报1443.75点，跌0.52%。

今日行情可以说是在呵护下走出的人为性走势，工商银行已经上涨了7天，对指数有着积极的作用，但是整体市场收到了外围政策和汇率的双重不确定，导致场内资金有加速离场的迹象，就指数而言2850附近我们认为指数支撑的力度不大，大部分都是由权重护盘掩盖全盘回落的表象，就后市而言们现在仍然可以说是大牛市的起动前的休整阶段，但是我们更应该注重现在行情下成交量严重不足的真实情况，对于后市来说没有3000亿以上的量能，上证很难重回升势。

地量一般预示着底部区域的临近，但 2850 附近能不能构筑区域性底部仍有较大不确定性，所以在没有明确量能指导信号出现以前，降低操作频率与仓位仍是近期的主要策略思路。激进战术投资者（左侧交易）可以考虑进行短线博弈操作，电子元件、国产芯片、创投、氢能源等前期热点可以重点考虑。保守战略投资者（右侧交易） 待明确反弹信号出现时可以进行逢低布局，5G、创投、汽车、能源、大金融等相关板块均适于中长布局。

【强牛早报】央行副行长：人民币汇市是平稳的，没有也不允许“出事”！！重要信息汇总！

宏观新闻：

1、央行副行长：人民币汇市是平稳的，没有也不允许“出事”

据金融时报报道，中国人民银行副行长、国务院金融稳定发展委员会办公室副主任刘国强对记者表示，近期，受中美经贸摩擦影响，人民币汇率出现了一定幅度的贬值。目前虽然汇率出现一些偶发性超调，但市场状况是平稳的，没有也不允许“出事”。

2、美油重挫5.7%创年内最大跌幅 道指跌近290点

美油重挫5.7%布油跌4.6%，均创年内最大跌幅。美股三大股指跌幅均超1%，道指跌近290点，科技股、热门中概股普跌，苹果、高通跌超1%；新浪、微博因财报不佳均大跌超10%，百度跌超4%，总市值跌破400亿美元。欧洲三大股指均跌逾1%，英国首相特里莎·梅将于周五公布辞职的计划。欧美股市大幅走低令金价获得支撑，黄金期货价格收高0.9%，报1285.50美元/盎司。

3、商务部回应美对13个中企个人实施制裁：反对长臂管辖

针对5月22日美国国务院国际安全与防扩散局宣布对13个中国企业及个人实施制裁，商务部新闻发言人高峰昨天下午表示，中方一贯坚决反对任何国家使用国内法对中国企业进行所谓的“长臂管辖”。中方敦促美方停止错误错法，避免对中美经贸关系造成进一步冲击。中方将采取必要措施坚决维护中国企业合法权益。针对有记者提问中美双方近期是否有谈判计划，高峰表示，中方对于谈判的立场始终是明确的。如果美方想要继续谈，就应该拿出诚意，纠正错误做法。

 行业新闻：

1、上海自贸 在安徽芜湖举行的第一届长三角一体化发展高层论坛上，上海市政协副主席周汉民在主题发言中，为长三角“一体化”和“高质量”发展提出建议。周汉民表示，自贸区的批准建立，是中国一次前所未有的“自我开放”，是一扇开放模式创新的“窗口”，更是一场制度改革的“大戏”。“长三角一体化高质量发展，一定要着力推动自贸区的辐射效应”。安信证券分析指出，作为全国自贸区雁阵的“领头雁”，上海自贸试验区增设新片区相较于14至15年的扩围其意义更为深远，改革开放的力度有望再上一个台阶，是承担新任务、建设更具国际市场影响力和竞争力的特殊经济功能区的升级之举。区域内相关公司也将受益于新一轮改革开放所释放的红利。A股上市公司中，华贸物流（603128）提供以国际货代为核心的跨境现代综合物流服务。上海临港（600848）实控人临港集团是上海市国资委下属的以园区开发建设为主业的功能类企业集团，公司旗下的自贸区（洋山）陆域部分持续推进全球供应链亚洲枢纽建设。

2、锂电池电解液  锂电池电解液原料碳酸乙烯酯价格23日再度上涨1000元/吨，现报价为23000元/吨。此前，该品种价格已连续数周上行，不仅远高于今年年初低位时的价格，较去年四季度旺季时1.2万元/吨的价格也接近翻倍。分析认为，常用电解液溶剂中，碳酸乙烯酯的介电常数最高，能够提供最高的离子电导率，因此其在绝大多数的电解液配方中均有应用，可替代性低。目前国内碳酸乙烯酯生产订单充足，部分龙头厂家甚至封盘，行业几无库存，供应非常紧张。随着新能源汽车补贴政策落地，过渡期内对于碳酸乙烯酯的需求仍处高位，价格仍有望继续上涨。公司方面，石大胜华在拥有5种锂离子电池电解液溶剂产品的基础上，新增锂盐产品：六氟磷酸锂，已经投入市场，形成了电解液溶剂加锂盐的配套，是国内唯一能够同时为锂离子电池电解液生产厂商提供5种溶剂及锂盐的企业。多氟多六氟磷酸锂、氟化铝、冰晶石、电子级氢氟酸等产品不但质量居国际前列，前三项产品的市场占有率也居全球第一位，成为细分市场的龙头，国内外知名电解液企业、锂电池企业、电解铝企业多为公司客户。

3、磁悬浮 据新华社报道，今日10时50分，我国时速600公里高速磁浮试验样车在青岛下线。这标志着我国在高速磁浮技术领域实现重大突破。作为一种新兴高速交通模式，高速磁浮具有速度高、安全可靠、噪音低、震动小、载客量大、耐候准点、维护量少等优点，可以填补航空与高铁客运之间的交通速度空白，对于完善我国立体高速客运交通网具有重大的技术和经济意义。相关概念股主要有新筑股份、中科电气等。

【策略】指数企稳主要取决于以下两个方面！！

今日沪深两市小幅低开，昨日尾盘大幅拉升的国产替代概念早盘大幅重挫，导致指数低开后快速下杀。盘中长城证券快速拉升，带动券商板块集体异动，一度起到了稳定盘面的作用，但长城证券封盘未果，券商概念龙头东方财富和中信证券也未能及时跟进，指数冲高后震荡走弱。午后煤炭采选板块也一度异动，但并未对市场产生太大影响。

截至收盘，上证指数收报2852.52点，下跌1.35%；上证50指数收报2685.93点，下跌1.46%；深成指收报8809.53点，下跌2.56%；创业板指收报1451.24点，下跌2.51%。成交金额方面，沪市成交1928.7亿元；深市成交2717.5亿元，两市合计成交4644.19亿元，较昨日略有缩量。

昨日收盘后财政部发布了最新的集成电路设计和软件产业企业所得税政策，宣布自2018年12月31日计算优惠期，前两年免征，随后三年减半征收企业所得税。但在利好消息的刺激下，昨日尾盘出现大幅拉升的国产替代概念股并没有太过亮眼的表现，龙头股中国软件也未能开启连板之旅，在此情况下对市场人气造成严重挫伤，震荡下行基本上成为全天的总基调。最近国产替代概念和稀土永磁概念都曾有过大幅拉升，但更多以短线博弈为主，并没有表现出太强的持续性，游资操作迹象明显，机构并未在当前点位进行明确的介入，此种情况下盲目追高极易被套，操作上还是要保持相对谨慎，与其凑热闹不如打伏击。此外，市场连续两根阴线后，指数再次逼近2838近期关键点位，市场情绪也极度低迷，但在量能持续萎缩的情况下，指数虽有回踩年线的可能，但失守年线的概率并不是很高，年线附近可以博一次反弹。未来指数的企稳与否更多取决于消息面和政策面的影响，即中美贸易谈判能否出现新进展、逆周期调节政策是否会择机出台。

【强牛早报】财政部发布集成电路设计和软件产业企业所得税优惠政策！！重要信息汇总！！

宏观新闻：

1、财政部发布集成电路设计和软件产业企业所得税优惠政策

财政部昨天最新发布集成电路设计和软件产业企业所得税政策，宣布自2018年12月31日计算优惠期，前两年免征，随后三年减半征收企业所得税。财政部的文件是对5月8日国务院常务会会议的具体落实。

2、美联储重申“耐心”立场 美股小幅收跌道指跌100点

当地时间周三，美联储公布5月会议纪要重申对加息保持耐心，美股小幅下跌，道指跌100点。高通因反垄断案败诉跌近11%。特斯拉跌超6%，其自动驾驶功能存安全隐患。热门中概股继续走低，瑞幸咖啡跌近15%，跌破17美元发行价，中芯国际逆势涨近5%。欧洲三大股指接近收平，法国财政部长表示，欢迎所有供应商参与5G建设。支持脱欧的英国下议院领袖利德索姆辞职。美国上周原油库存大增，美油期货录得近3周以来单日最大跌幅，收于61.42美元/桶。黄金期货小幅收高1美元至1274.20美元/盎司。

3、习总书记在江西考察并主持召开推动中部地区崛起工作座谈会

中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习总书记5月20日至22日在江西考察，主持召开推动中部地区崛起工作座谈会并发表重要讲话。他强调，要坚持以新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的十九大和十九届二中、三中全会精神，贯彻新发展理念，在供给侧结构性改革上下更大功夫，在实施创新驱动发展战略、发展战略性新兴产业上下更大功夫，积极主动融入国家战略，推动高质量发展，不断增强中部地区综合实力和竞争力，奋力开创中部地区崛起新局面。

行业新闻：

1、医疗  国务院总理李克强22日主持召开国务院常务会议，部署进一步推动社会办医持续健康规范发展，增加医疗服务供给、促进民生改善。会议确定，一是拓展社会办医空间。政府对社会办医区域总量和空间布局不作规划限制。二是加大政策支持。对社会办医在基本医保定点、跨省异地就医直接结算上与公立医院一视同仁。三是支持社会办医与公办医疗机构合作发展“互联网+医疗健康”。四是完善医疗监管，建立举报投诉和受理机制。国际医学转型为纯医疗服务公司，新建的三大医院将于年内开业。宜华健康专注于医疗机构运营及服务和养老社区运营及服务为主的两大业务核心。

2、北斗  日前，北京合众思壮科技股份有限公司正式发布了针对北斗三号系统研发的天琴二代基带芯片，以及基于天琴二代基带芯片和。天琴二代是全球首款全面支持北斗三号的高精度基带芯片，是北斗三号导航系统产业化应用的关键设备。天琴二代是完全拥有自主知识产权的芯片产品，是北斗导航系统应用的关键一环。随着北斗系统推进快速组网，以及像合众思壮等配套设备企业的技术突破，北斗系统将实现对传统行业的全面改造并催生新兴行业，为中国经济的高质量增长注入创新动力。可关注华力创通、振芯科技等北斗产业链个股。

3、国产替代 对比美国，国内在集成电路(设计和制造)、国产基础软件(操作系统、中间件、数据库、工业设计软件)等领域基础仍然偏弱。从长期趋势来看，薄弱环节将是补短板的重点领域，国内计算机产业的自主可控和国产化替代或将成为重要主线。

【策略】国产替代概念股的持续性取决于这两个方面！！

今日沪深两市小幅低开。早盘在权重股的拖累下，市场曾出现一波快杀，随后指数被成功拉回，上证指数一直在2906点附近进行横盘震荡，未能成功站上昨日高点，午后市场再度出现一波杀跌行情，大金融板块成为主要拖累，好在受消息刺激影响，海南板块出现涨停潮，市场人气有所恢复。临近尾盘，中国软件强势封板，科技类国产替代概念股集体放量拉升，带动两市指数震荡拉升。

截止收盘，上证指数收报2891.70点，下跌0.49%；上证50指数收报2725.73点，下跌0.51%；深成指收报9041.22点，下跌0.51%；创业板指数收报1488.63点，下跌0.34%。成交金额方面，沪市成交1936.29亿元，深市成交2756.30亿元，两市合计成交4692.59亿元，较昨日略有缩量。

当前市场仍然处于弱势盘整格局之中，在量能严重不足的情况下，多方无力持续上攻以收复前期缺口。现在多方主力迟迟不敢贸然上攻的原因主要有两个：一是以中国平安和贵州茅台为代表的权重股仍然处于高位；二是北上资金持续净流出，每当指数拉升到关键点位时，总会面临北上资金的巨大抛压，当然在北上资金持续卖出的情况下，股指还能维持在既定点位，这说明国内资金的承接能力还是不错的。总而言之，随着每一次反抽动能的减弱，市场仍然有回踩年线的可能，操作上仍然需要相对谨慎。题材概念方面，今天国产替代概念股有非常不错的表现，收盘也有相应的利好消息发出，而其是否能够表现出较强的持续性，一方面看量能是否支持，另一方面看市场能否被其成功盘活。