集成灶行业
2020年集成灶行业销售量和销售额为238万台和182.2亿元,五年间复合增长率分别是28%和30%,测算2025年市场规模有望达到500亿元,近几年,集成灶行业进入发展快车道。
今天我们比较集成灶行业的两家头部公司,到底孰优孰劣?
火星人:公司自设立以来,专业从事新型厨房电器产品的研发、设计、生产与销售业务,主要产品包括集成灶、集成水槽、集成洗碗机、厨柜、嵌入式电器等系列产品。公司连续六年蝉联集成灶行业线上“6.18”集成灶品类第一名。
亿田智能:公司专业从事集成灶等现代新型厨房电器产品的研发、生产和销售,是国内较早以自主品牌生产和销售侧吸下排式集成灶的企业之一。
成长能力比较
数据来源:阿牛智投
从2020年以来,两家公司的毛利率呈现波动运行,但火星人的毛利率一直保持小幅优胜亿田智能,而从绝对收入角度看,火星人的收入也较亿田智能更优。但今年半年报营收的亿田的增速略高火星人。
盈利能力比较
数据来源:阿牛智投
2021年中报净利润率亿田智能略高于火星人,但火星人的增速高于亿田智能。净利润绝对额也是高于亿田智能。
综上所述,从成长能力和盈利能力看,火星人相对占优,背后的原因或许是公司产品的定位不同,火星人对集成灶的用户定位中高端,从行业发展趋势看,龙头的渗透率目前仍然较低,目前占据一定优势的火星人或未来更具有竞争力。
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本文任何信息内容都仅供投资者参考,涉及到的个股,只是对基本情况的一种陈述,所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险,入市需谨慎。阿牛智投投顾王进投顾编号:A0460620120001
功能性饮料龙头
公司主营业务为饮料的研发、生产和销售,主要产品包括东鹏特饮、由柑柠檬茶、陈皮特饮、包装饮用水等,其中东鹏特饮是公司的主导产品。公司作为能量饮料的先行者之一,致力于推动能量饮料的发展,经过多年努力,成功塑造了广大消费者熟知的品牌“东鹏特饮”,“年轻就要醒着拼”的品牌主张深入人心。目前,东鹏特饮在我国能量饮料市场占有率排名第二。公司旗下产品涵盖能量饮料、非能量饮料以及包装饮用水三大类型,其中能量饮料是公司的主导产品。公司非能量饮料产品主要包括茶饮类产品由柑柠檬茶,陈皮特饮、清凉饮料(菊花茶、冬瓜汁饮料、清凉茶)等植物饮料,以及乳味饮料。
成长能力比较
数据来源:阿牛智投
公司的毛利率接近50%,远高于食品饮料板块的毛利率,并且公司营收也同比增长近50%,公司的成长能力相对行业水平占据明显强势。
盈利能力比较
数据来源:阿牛智投
公司的净利润的绝对值,还是净利润率都明显高于行业水平。
估值水平比较
数据来源:阿牛智投
行业的估值水平约40倍,但公司目前的估值接近60倍,相对行业水平偏贵。
综上所述,公司作为功能性饮料的龙头,无论是成长能力还是盈利能力都较行业水平占据相对优势,但公司目前的估值相对行业水平偏高。但笔者认为,作为功能性饮料龙头,未来的成长和盈利增速有望延续,市场对公司估值会给予一定的溢价。
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今天笔者给大家比较下调味品行业龙一和龙二海天味业和中炬高新,未来哪家公司更有上涨潜力:
调味品行业的龙一和龙二
海天味业:全球最大调味品产销企业,公司坚持调味品的生产和销售,并在调味品行业内实施相关多元化,产品涵盖酱油、蚝油、酱、醋、鸡精、味精、料酒等调味品。多年来公司调味品的产销量及收入连续多年名列行业第一,其中酱油、调味酱和蚝油是目前公司最主要的产品。
中炬高新:调味食品业务2020年度的营业收入,占公司整体收入比重的97.16%。未来,公司将聚焦健康食品主业,致力于成为国内超一流的大型食品企业集团。子公司美味鲜主要从事酱油、鸡精鸡粉、食用油等各类调味品的生产和销售,业务规模连续多年位列行业前茅。
数据来源:阿牛智投
成长性比较
数据来源:阿牛智投
目前从营业收入看,海天味业营收超百亿,毛利率虽然处于下降趋势,但是仍一直高于中炬高新。
盈利能力比较
数据来源:阿牛智投
海天的毛利率虽然下降较快,但净利润率则保持平稳,说明公司的其他费用的管控或其他因素导致净利润率保持强劲;
中炬高新,无论毛利率还是净利润率都是下降趋势,尤其净利润率更是明显低于海天味业。
综上所述,调味品龙头,海天味业的龙头优势依然比较明显,龙二中炬高新有进一步掉队的迹象。
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