市场分化依旧，钢铁重点关注

指数震荡，板块分化严重

        今天整体市场呈现出震荡走势，沪强深弱格局延续。盘面上看，石油相关、基建相关板块走高，前期活跃的数字经济相关的题材概念及大消费板块跌幅居前。从张得分布来看，指数未见大幅上涨，但市场整体赚钱效应还不错，市场情绪明显恢复。

今日涨跌家数情况

来源：阿牛智投

关注基建链中上游钢铁的机会

        钢铁的逻辑在于：近期钢铁产能大城市邯郸市与秦皇岛市有多家钢厂表示计划烧结限产30-50%。钢铁产能限产，供给短期收缩；传统旺季来临叠加基建项目集中开工，使得下游钢铁需求快速回升，全社会库存迎来拐点。宏观层面，2月新增社融与贷款数据超预期。整体看，“金三银四”传统消费旺季逐步开启，钢材基本面有望继续向好。

        从估值来看，阿牛智投大数据显示钢铁板块当前市净率中值0.86，长期市净率中值中位数1.46, 长期市净率中值当前分位8%，估值明显处于低估状态。

钢铁板块市净率中值变化图

来源：点掌财经

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马敏  执业证书编号：A0460621050003，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F

沪指箱底再获支撑，该下不下就该上

沪指箱底再获支撑，该下不下就该上

        今天上午各大指数一度出现快速跳水，盘中沪指甚至一度击穿3220点箱体下轨支撑，好在上午收盘前指数触底反弹，午后在半导体的拉升带动之下，收盘守住箱底3220点支撑。3220点自从年后反复经住考验，支撑有效性越来越强，既然沪指向下破位的阻力较大，那么沪指短期将向阻力更小的箱顶进发，市场反弹一触即发。不过反弹上去箱顶压力依旧不容小觑，在指数没有选择方向前，控制仓位高抛低吸为主。

        盘面上看，农林指数、半导体芯片等板块领涨，而海运及旅游等板块跌幅居前。涨跌分布可以看出，市场涨少跌多，但整体跌幅不大，亏钱效应并不明显。

涨跌分布情况

来源：阿牛智投

半导体接过6G大棒，有望成为新主线

        市场传闻中芯国际7NM制程先进工艺获得突破，盘中一度涨超10%带动科创50指数涨超1%。午后在中国卫通从涨停附近快速跳水导致近期热点题材6G板块出现获利盘获利了结情况。今天指数探底回升过程中最大的功臣莫非半导体莫属，若市场基于箱底支撑再度向上反弹，则半导体或将成为新主线。

        从增强选时来看，半导体板块目前处于红色强势上升趋势中，投资者可以逢回落寻找低吸机会。

半导体板块择时变化图

来源：阿牛智投

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硅谷银行破产竟导致A股大涨？

沪指箱底再获支撑，指数强弱泾渭分明

        经过上周全周的持续回调后，沪指上周五收在3225点，再度回到春节后箱体下轨3220点附近。持续萎缩的成交量使得箱底支撑摇摇欲坠。周末硅谷银行事件持续发酵，市场担忧情绪明显。而笔者在上周五原创文中明确提出，本周重点关注几个重支撑位，只要这些支撑位不破的情况下，市场上行趋势不变，不要过早预测市场会就此走弱。今天沪指低开即全天低位，箱体3220底部支撑位再获支撑，全天持续震荡上行，最终收出一根光头大阳线。

        盘面上看，电信运营、计算机软件等板块领涨，而汽车整车及水务等板块跌幅居前。笔者在上周五原创文中写道：可以逢蓝筹回落低吸以保险、中字头为代表的低估值蓝筹大市值方向，符合笔者的预期。市值风口情况可以看出，市场分化依旧严重，大市值全天强于小市值品种。

市值涨跌风口情况

来源：阿牛智投

大A今日走强底层逻辑

        周末硅谷银行因流动性不足导致破产一事被闹得沸沸扬扬，很多投资者都担心会不会像08年雷曼兄弟破产一样引发新一轮的经济危机。其实大家多虑了，硅谷银行破产的原因相信大家都已经清楚了。其中最为关键的诱因是美联储的持续性加息导致其流动性出现问题，那么接下去对于3月美联储的加息步伐将会收到约束。加息步伐的放缓又会导致美元走弱，而人民币将会出现被动升值的情况，导致外资北上资金开始持续回流大A，为后市走强带来流动性的支持。

北上资金实时动态变化图

来源：阿牛智投

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周复盘及下周操作策略

本周盘面复盘

        本周指数走势和上周正好相反，出现了连续的调整，沪指重回春节后的箱体内，今日收盘收在箱体下轨3220点支撑位附近，下周重点关注下轨支撑能否撑住；创业板仍维持空头弱势阶段，注意及时规避。

        盘面上，本周以光刻胶、电信运营等板块涨幅居前。而跌幅榜上，主要是新能源相关细分板块及铝塑膜题材概念领跌市场。

本周板块涨跌幅变化

来源：阿牛智投

下周盘面展望及操作策略

        下周先观察几个支撑位能否撑住：3220箱体下轨，3195-3200缺口支撑，3130缺口及箱体破位后翻箱体支撑位。

上证指数日K线图

来源：点掌财经

        从各大指数强弱的不同可以看出，市场结构性的风险依然存在。目前仅有深证综指增强选时处于红色强势阶段，其余指数均出现了红转绿的趋势走弱信号。

深证综指增强选时图

来源：阿牛智投

        操作上，控制仓位是第一要务！！！可以等关键位置获得支撑后，逢低关注深证综指的权重板块：中字头、保险、医药、大消费及钢铁、水泥止跌后的低吸机会。

        感谢大家浏览到最后。最后，祝大家周末愉快！

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量能决定后市走势，短线关注水泥建材

两市大幅缩量，量能决定后市走势

        经过前天权重拉抬虹吸效应导致指数冲高回落大幅调整后，昨日和今日量能出现明显的萎缩，从原有的9000亿缩至7000多亿，缩量的幅度超过20%，说明经过前天空方做空动能的集中释放后，目前市场持续性做空动能和抄底资金意愿都不强。

        若后市继续维持七八千亿的量的话，指数维持弱势震荡概率较大；若量能能够恢复到9000亿甚至万亿上的话，市场又将进入震荡上行节奏中去。

        盘面上看，超导、光刻胶等题材概念走高，而旅游酒店以及部分消费类品种跌幅居前。涨跌情况可以看出，市场情绪恢复明显。

今日涨跌家数情况

来源：阿牛智投

        操作上，可以逢蓝筹回落低吸以保险、中字头等低估值蓝筹方向以及受供需改善带来持续涨价的钢铁、水泥二线蓝筹品种。

水泥板块短线值得期待

        水泥的逻辑也是类似，据报道由于近期水泥持续涨价，几乎一天一个价，许多采购商集中采购，导致水泥运输车在水泥生产厂门口大排长龙。而水泥建材板块当前市净率1.20, 长期市净率中位数2.17, 长期市净率当前分位2%，估值同样处于低估状态。

水泥板块市净率变化图

来源：点掌财经

        阿牛智投大数据显示水泥建材板块当前增强选时处于红色强势持股阶段，而水泥建材板块情绪择时发出了机会信号！

水泥建材板块情绪择时变化图

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量能决定后市走势，钢铁板块值得跟踪

两市大幅缩量，量能决定后市走势

        经过昨日权重拉抬虹吸效应导致指数冲高回落大幅调整后，今天市场上和以往最大的不同在于量能出现明显的萎缩，且缩量的幅度超过20%，说明经过昨日空方做空动能的集中释放后，目前市场持续性徐做空动能和抄底资金意愿都不强。

        若后市继续维持7、8000亿的量的话，指数维持弱势震荡概率较大；若量能能够恢复到9000亿甚至万亿上的话，市场又将进入震荡上行节奏中去。

        盘面上看，6G、光刻胶等题材概念走高，而石油石化昨日相对强势的能源类及大金融蓝筹品种跌幅居前。涨跌情况可以看出，市场情绪有所恢复。

今日涨跌家数情况

来源：阿牛智投

        操作上，可以逢蓝筹回落低吸以保险、中字头等低估值蓝筹方向以及受供需改善带来持续涨价的钢铁、水泥二线蓝筹品种。

钢铁板块值得期待

         钢铁的逻辑在于：近期邯郸市有多家钢厂表示计划烧结限产50%，秦皇岛市有3家钢厂表示计划烧结限产30-50%。钢铁产能限产，供给短期收缩；而由于基建项目集中开工，使得下游钢铁需求快速回升，全社会库存迎来拐点。加上钢铁行业旺季到来，钢材需求复苏节奏还将进一步加快，螺纹钢期货价格已经有所反映。

        阿牛智投大数据显示钢铁板块当前增强选时处于红色强势持股阶段，而钢铁板块情绪择时发出了机会信号！

钢铁板块情绪择时变化图

来源：阿牛智投

        阿牛智投大数据显示钢铁板块当前市净率中值0.86，长期市净率中值中位数1.46, 长期市净率中值当前分位8%，估值明显处于低估状态。

钢铁板块市净率中值变化图

来源：点掌财经

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大象起舞，带崩市场

权重拉升，市场崩溃

        今天市场波动相当之大，早盘在大金融、中字头等各大权重板块的拉抬下，沪市持续走高创出此轮反弹新高，但强大的资金虹吸效应使得小票纷纷跳水回落，在市场二八分化极致的演绎之下，大票拉抬下，没有题材助攻，最终导致了市场持续的回调。

        其实，今天指数的冲高回落和2月16日市场上攻3310未果，获利盘涌出导致跳水的走势如出一辙。虽然历史不会简单重复，但是惊人的相似，2月16日调整后市场仍然创出了新高。所以，不要因为一根大阴线就被主力洗走了，从趋势来看，目前中长期趋势依然处于上升阶段，调整下来反而存在不错的低吸机会。但是低吸的机会仅限于低估值蓝筹价值方向。

上证指数日K线图

来源：看盘软件

        具体的板块可以参考今天本要拉升，但无奈今天被市场带下来的相对抗跌或跌幅较小的权重板块。操作上，在明天惯性下杀的过程中寻找低点博弈短线的快速反弹价差机会。

今日板块涨幅榜

来源：阿牛智投

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创业板反弹还是反转？

新能源全面反弹，蓝筹出现调整

        今天很多投资者都有这样的一个疑问：今天上午在宁王的带动之下，创业板的权重新能源方向全面出现反弹，而以大金融为代表的蓝筹却齐刷刷地出现在跌幅榜上，是否风格又将出现所谓的大盘股搭台，小盘股唱戏的局面呢？

        笔者的答案是否定的。首先，今天创业板的反弹是建立在缩量的情况之下，并非是增量资金入场引发的，而是超跌状态下存量资金自救的行为，所以不具备持续性。其次，蓝筹权重的调整属于一大波上行趋势过程中短线客获利回吐引发的。从操作上来说，反而蓝筹权重调整下来可以寻找低吸的机会；而新能源板块的反弹应找机会加仓调仓为主，特别是大蓝筹中中字头板块板块的低吸机会。

创业板日K线图

来源：点掌财经

中字头行情的逻辑

        去年年底，证监会主席易会满在2022金融街论坛年会上谈到，“探索建立具有中国特色的估值体系”并有专家表示，国有企业作为国民经济的重要支柱，一直是A股市场一支举足轻重的力量，而当前央企上市公司市盈率显著低于A股总体的估值水平。

        中字头作为直接控股或者参股的上市企业，估值修复首当其冲。逻辑上来说，在经济回升的前半程，历来是大盘蓝筹表现更好，因为他们与经济更直接相关，尤其是经济回升伴随利率回升的阶段，信用利差扩大，信用良好的大盘蓝筹和央国企能享受更低利息的资金，从而拉开了与小市值民企的差距。所以等了五年的低估值蓝筹风格将再度被演绎，投资者朋友要及时做出切换！

        从技术上来看，中字头板块已经突破了近5年的压力位，投资者可以逢回落压力位突破后转化成为的支撑位寻找低吸机会。

中字头日K线图

来源：看盘软件

        从行业估值角度来看，大数据显示中字头板块当前市盈率9.73, 长期市盈率中位数13.42, 长期市盈率当前分位15%。目前估值正处于近12年来市盈率的相对低位，整体估值处于明显低估状态。

中字头板块市盈率变化图

来源：点掌财经

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周复盘及下周操作策略

本周盘面复盘

        本周市场整体分化依然严重，以传统行业为权重的上证指数在周三成功突破站稳箱体压力位3310点后维持小幅震荡上行；而以新能源为权重的创业板从春节后持续创出调整新低。这也表明主力机构资金在抛弃赛道方向并拥抱权重蓝筹风格。

        盘面上，本周以电信运营及中字头等板块涨幅居前。而跌幅榜上，主要是新能源相关细分板块及铝塑膜题材概念领跌市场。

本周板块涨跌幅变化

来源：阿牛智投

下周盘面展望及操作策略

        周末重要会议即将举行，近期指数以稳为主，持续呈现小碎步震荡上行的节奏。会议落地后，重点观察本周所放出量能的后续变化情况，若市场未出现明显缩量，则市场会继续保持缓慢重心上移的上涨波段。期待会议上落地相关超预期政策行业的短线机会。

上证指数日K线图

来源：点掌财经

        从指数强弱的不同可以看出，市场结构性的风险依然存在，特别是以新能源为代表的赛道方向，由于今年增速的放缓，原来给的高估值无法获得支撑，其回落风险相对更加明显；以ChatGPT为代表的题材概念同样出现了明显的情绪退潮迹象。相反，近期带动市场突破的蓝筹权重依然值得长期关注。操作上，逢反弹继续减仓调仓新能源赛道股及题材概念方向，低吸大蓝筹低估值价值风格相关板块为宜。重点关注：中字头、保险、医药、大消费及钢铁、水泥等价值风格的中线投资机会

        感谢大家浏览到最后。最后，祝大家周末愉快！

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