自2020年下半年以来，笔记本电脑、汽车、小家电等应用市场需求共振下，伴随全球晶圆制造产能扩张缓慢、海外产能供应受限，叠加产业链恐慌性备货等因素影响，半导体市场出现供不应求的现象。目前，半导体市场的供需紧张关系依旧维持，并且在部分细分领域，缺货、涨价现象进一步加剧。
此次芯片危机影响了从汽车、到游戏机，再到电视机制造的所有领域，但并非所有行业或产品都会受到相同程度的影响。其中受到冲击最大的莫过于新能源车领域，我们可以从汽车芯片板块近期走势明显强于指数就能看出端倪。接下来我们从汽车芯片的供需关系分析一下为什么说这个细分确定性最高。
汽车芯片与上证指数对比图
资料来源：阿牛智投
需求端：新能源车产销持续高增长
根据中国汽车工业协会统计，仅仅是在今年 1-4 月，我国的新能源汽车产销量就双双突破了70万辆，分别达到了 75 万辆和 73.2 万辆，同比增长高达 2.6 倍和 2.5 倍。 从数据可以看出，新能源汽车产销量持续维持高增长，但整体渗透率仍然较低，而新能源车代替传统燃油车的进程又是不可逆的。所以从需求端来说，在汽车电动化与智能化的趋势下，及汽车半导体价值量不断增加的背景下，汽车芯片将持续维持高景气。
新能源汽车产销量
数据来源：WIND、中国汽车工业协会
供给端：多方面因素导致半导体芯片依旧供不应求
自今年1季度以来，汽车缺“芯”的舆论就不绝于耳，造成本轮汽车缺“芯”的原因主要在于供需的错配。需求方面，疫情后全球汽车市场超预期复苏，这一点笔者在前面已经提到。
而供给端来看，在全球 8寸晶圆产能不足的情况下，疫情期间整车厂取消的订单产能被消费电子等需求抢占；同时，海外地震、火灾、罢工等意外事件使本就紧张的产能雪上加霜；而近期大宗产品价格上涨也使得芯片制造面临成本上涨的压力。
汽车芯片供应链从订购到交付到主机厂通常有 3-4 个月的时间，而目前由于供给端产能受限，交货时间增加了一倍左右，至少达到 6个月。机构预测，汽车芯片短缺预计将持续至四季度。
结语
综上所述，从汽车芯片的需求与供给之间关系不难判断，汽车芯片的价格还将持续上涨的确定性极高，而新能源汽车的持续高景气使得汽车芯片的需求将保持持续放量的状态，汽车芯片量价齐升的情况将持续一段时间。
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阿牛智投投资顾问：马敏 执业证书编号：A0460621050003
今天中午收盘前一则“法工委：印花税法草案二次审议稿拟适当降低税率”的消息被媒体报道。在市场情绪的影响下，银行、证券、保险为主的金融权重板块异动拉升，北向资金快速流入，A50期货瞬间拉升至2%。金融权重拉抬指数，无非是两个目的：
1. 稳定市场情绪，大盘搭台，小盘唱戏
2. 制造指数虚假繁荣，掩护题材概念撤退
笔者认为，第一种的可能性更高。首先，近期市场弱势震荡，而部分前期持续活跃的板块近期纷纷出现了大幅的回撤，市场做多热情出现了明显的降温，但在指数回调的过程中未见明显的缩量也说明市场承接力度尚可。
数据来源：阿牛智投
其次，虽然午后有关部门辟谣称：“此次印花税不涉及证券交易印花税。”但金融权重板块以及北向资金并没有出现明显的快速回落和流出迹象，而是缓慢震荡回落也是起到了一定的稳定市场情绪作用。
数据来源：阿牛智投
再者，随着金融权重的拉升，中小市值品种并未出现明显的跳水，反而以半导体、光刻胶为代表的的高科技板块以及大消费的部分板块出现了集体的活跃，显示出一定的“小盘唱戏”的景象。
数据来源：阿牛智投
最后，从今天跌幅榜来看，跌幅居前的主要一些有色金属、煤炭等周期类品种，而非题材概念个股。综上，笔者认为掩护小盘股出货的可能性不大，而稳定市场情绪的作用更为明显。
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风险提示：
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2021年6月2日晚20点，万人瞩目的“华为鸿蒙OS2.0”终于和大家见面了，和之前仅仅应用于部分“小众”硬件上不同，这次发布会确认鸿蒙OS已可以应用在手机上，部分华为品牌机型可进行升级使用。而资本市场早在1个月前就提前开始庆祝它的问世，相关标的出现了持续快速的拉升，例如润和软件、常山北明等短期都走出了翻倍的走势。
数据来源：阿牛智投
当然今天我们不是去分析这些个股为什么能走出翻倍的走势，而是更进一步去深度挖掘“鸿蒙OS”更深层次的投资机会。
鸿蒙OS 助力华为“1+8+N”战略
在2020年华为发布会上，华为消费者业务CEO余承东已经多次强调华为 “1+8+N”战略是华为在5G时代到来之际为打造全场景的智慧生活而制定的重要战略，其中重点提及鸿蒙OS在整个战略中承担着纽带作用，串联起人和全部的设备。
战略中所提到的“1”是指智能手机，它是整个设备互联网络接入口；“8”指的是八大终端，分别是车机、音箱、耳机、手表/手环、平板、大屏、PC 和 AR/VR；“N”是其他IOT 设备，包括智能家居和智能运动设备，如打印机、耳机、投影机、扫地机等。
鸿蒙OS只是“前菜” “万物互联”才是目的
华为鸿蒙OS它是面向全场景的分布式操作系统。自其发布以来由于开发界面高度类似Android，比较之声就不绝于耳。但事实上，鸿蒙是一款以手机操作为主，联接汽车、智能音箱、可穿戴等设备的分布式操作系统，与Android等系统具有根本性不同。
我们都知道，目前已有操作系统基本只对应于某一种硬件。例如：Windows系统对应x86电脑；iOS对应苹果手机等等。但万物互联时代终端种类数量极大拓展，难以针对每种硬件分别开发操作系统或应用程序，不同硬件终端的生态无法共享协同，开发效率低。而鸿蒙OS就解决了以上问题，其分布式虚拟化基因，以及微内核+方舟编译器两大核心要素实现了硬件解耦，即可针对应不同设备进行弹性部署，例如：智慧屏、穿戴设备、车机、音箱、手机等。
综上所述，笔者认为鸿蒙OS并不定位于对Windows、Android进行替代，而是剑指万物互联时代全场景、多终端的操作系统，未来大概率将成为物联网时代主流操作系统。
鸿蒙OS不同生态场景下的优势
1）手机移动场景
目前中国5G网络基础设施建设已经初见成效，覆盖了大部分人口的日常生活工作范围。特别是5G手机制造技术的日益成熟，其成本下降明显，目前基础的5G千元手机已问世，5G手机不断地普及为整个万物互联生态入口铺平了宽阔的通道大门。
我们在使用安卓及苹果手机时或多或少都遇到过这样的麻烦，手机用久了会出现不同程度的卡顿，其主要原因也是IOS、Android设计的痛点。因为IOS、Android都是基于Linux、Uinux，他们的特点是内核庞大。特别是Android操作系统1亿行代码，内核一项就超过2000万行代码，非常复杂，日常仅使用到内核中8%的代码，庞大和冗余设计难保障流畅度。而鸿蒙OS从设计上规避IOS、安卓设计缺陷，方舟翻译器实现多编程语言轻松转化，说白了就是用再久都不会卡顿，解决了使用过程中的痛点。
2）智能座舱
智能驾驶大势所趋，智能车载（车联网）市场潜力巨大。目前，特斯拉、造车新势力和传统整车厂、初创公司、科技巨头采用不同的方法和路径更新迭代自动驾驶的能力，体现出技术路径的分化，行业竞争格局正在发生新的变革，鸿蒙OS正是华为的核心竞争力。
智能网联汽车发展趋势，MDC智能驾驶计算平台赋能鸿蒙OS。华为MDC智能驾驶计算平台基于自身的鲲鹏计算以及昇腾AI，是一套开放的平台，具备组件服务化、接口标准化、开发工具化的特性，基于此平台可快速开发、调测、运行自动驾驶算法与功能。其优势在于：能够针对不同级别的自动驾驶算法，一套软件架构，不同硬件配置，支持L3~L5 自动驾驶算法的平滑演进升级。
可以想象一下：夏日炎炎，当你准备驾车去公司办公时，在手机上一键启动车辆并开启空调，待抵达车辆后即可驶离，而不是上车后在炎热的车里手动打开空调后，还要经历车内高温炙烤的折磨。在去公司的路上，你可以开启无人驾驶模式，安心地处理你手头的工作文件。在你快抵达公司时，通过智能座舱一键打印稍后需要汇报的工作文件，到达办公室后可以直接取走打印机打印好的文件，向领导汇报工作，工作效率大大的提高。
3）智能家居
智能家居的最终形态是实现全屋产品的智能化，为AIoT的关键场景，未来灯光、空调、电视、窗帘、门窗、背景音乐、安防、监控控制以及可编程定时控制等方面均会实现全面智能可控。
从智能家居产业环节来看，华为目前处于行业中游，当前定位仍是智能家居单品供应商，但随着鸿蒙OS的全面铺开，有望同步跻身方案供应商，在中游厂商中脱颖而出，并进一步向上下游延伸。
从智能家居竞争格局来看，智能家居行业现在划分为三大阵营：互联网巨头、传统家电巨头、初创企业。当前华为作为互联网巨头的代表，通过鸿蒙OS与传统家电巨头（如美的等），构成生态伙伴关系，实现真正的双赢。未来再也不需要那么多开关及遥控器了，只要使用鸿蒙OS操作系统的某个硬件（手机或智能穿戴设备）就能作为所有智能家居的总开关。
结语
综上所述，无论是手机移动场景、智能驾驶座舱还是智能家居产业，每一片领域都是广阔的蓝海。如果把鸿蒙OS2.0的落地比作是“前菜”，那么“万物互联”才是真正的大餐。
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