行业跟踪二：商业航天 | 美国载人绕月重启，商业火箭复用纪录刷新
美国SLS-1重型火箭成功执行阿尔忒弥斯2号任务，猎户座飞船搭载4名宇航员开启为期10天的绕月飞行测试，为54年来人类首次载人飞向月球。SpaceX猎鹰9号一级助推器（B1067）成功完成第34次复用发射与回收，将29颗星链卫星送入轨道，持续刷新运载火箭极端复用业界纪录。国内商业航天同步加速，云遥宇航完成超5亿元B+轮融资，重点加快"云遥气象星座"组网及商业SAR载荷自主研制。卫星互联网、深空探测、火箭复用三大方向形成产业共振。
风险提示：投资顾问：杨耀华；执业编号：A0460626030006。股市有风险，投资需谨慎。个人观点不构成任何投资建议，据此操作盈亏自理！
行业跟踪一：医药 | FDA批准GLP-1口服药，国产创新药BD创历史新高
礼来公司GLP-1口服药物获FDA批准上市，中国首个核医学1类创新药同步获批。美国宣布对进口专利药及制药成分加征100%关税，利空出海创新药企业，但对国内创新药、仿制药影响有限。2026年一季度国内创新药BD总金额超600亿美元，平均首付款与交易规模均创历史新高。政府工作报告首次将生物医药列为"新兴支柱产业"，医保支付向创新倾斜、商保创新药目录推进。国产新药在小核酸、双抗、ADC、CAR-T等赛道百花齐放，AACR、ASCO等国际学术会议数据催化有望进一步验证创新质地。
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行业跟踪四：医药
CXO业绩强劲，创新药BD出海持续兑现
一季度22家CXO上市公司营收同比增长14.16%，净利大增64.03%。药明合联预计上半年收入增长超60%，康龙化成扣非净利增长34%-39%。创新药板块2024年营收、净利增速分别为10.9%、133.4%，2025年上半年分别为6.9%、56.1%。
政府工作报告首次明确将生物医药定义为新兴支柱产业。4月1日医药生物指数收涨4.37%，恒生生物科技指数收涨6.78%，板块估值处于历史相对低位。外需型CDMO业绩强劲，礼来O药产业链催化；临床前CRO订单增速最高，安评业务涨价明显。CXO、创新药及生命科学上游价值回归值得看好。
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行业跟踪三：商业航天
SpaceX史诗级IPO催化，中国火箭能力跃升
SpaceX已秘密提交IPO申请，计划6月挂牌，目标估值超1.75万亿美元，拟募资750亿美元，将成为全球史上最大规模IPO。2025年收入预计达160亿美元，星链用户超900万，商业发射市占率超80%。
中国商业航天同步加速：一季度全球69次发射中，中国16次全部成功。天龙三号4月3日发射在即，蓝箭可回收火箭试验推进，民营企业运载能力质的提升。火箭发动机价值量占比超50%，3D打印渗透率提升趋势明确。自上而下看好火箭-发动机-3D打印-DED技术路线。
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行业跟踪二：AI+产业
算力狂飙，液冷光模块量产在即
2025年全球AI服务器市场规模预计达1587亿美元，中国智能算力规模预计达1037.3 EFLOPS，同比增长43%。光模块销售额预计超230亿美元，同比增长50%。液冷服务器市场规模预计2028年增至102亿美元，年复合增长率47.6%。
产业链订单密集落地：硕贝德散热器件营收同比增长126%，GB200液冷板已通过英伟达认证并量产。泰科1.6T光模块液冷一期订单估算达20亿级别，预计2026年中市场爆发，2027年市场规模过百亿。
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行业跟踪一：电力（光伏/储能/风电）
风光装机历史性突破，风电储能喜迎"打折酬宾"
一季度全国可再生能源新增装机7675万千瓦，风光合计装机14.82亿千瓦，历史性超越火电。风电龙头金风科技营收增长35.72%，净利大增70.84%，在手订单51.09GW同比增51.81%。储能板块受"抢装潮"拉动，盈利能力显著改善。
"十五五"规划淡化装机总量，更强调出力置信度与消纳能力，海风新增开工预计100GW，光热2030年目标15GW。当前板块估值处于合理区间，看好电力长期增长机会。风机价格回升、储能系统集成及光伏辅材等细分环节值得重视。
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一、指数与风格：普涨修复，成交温和
4月1日，A股迎来开门红，上证指数涨1.46%报3948.55点，创业板指涨1.96%。全市场成交额20248亿元，较上日放量约190亿元，超4400只个股上涨。资金风格明显切换，从昨日的防御性板块转向创新药、电子元件、游戏等成长方向，轨交设备等前期热点则出现获利回吐。
二、储能锂电基本面：4月排产高增，景气度延续
尽管今日板块表现分化，但基本面数据依然强劲。4月国内电池企业预排产合计155.19GWh，同比大增45.32%，环比增长3.74%。上游材料端同步高景气，电解液排产同比+63.12%，负极同比+48.63%。这验证了动力与储能双赛道需求依然旺盛，量增逻辑并未改变。
三、策略展望：坚守业绩，关注轮动
主线回归：创新药与AI硬件（元件/CPO）受事件与数据催化，成为今日资金主攻方向。
锂电布局：利用市场对部分龙头业绩扰动的担忧进行错杀低吸，重点布局排产饱满、顺价能力强的电池与材料环节。
操作节奏：在海外市场未完全明朗前，维持"买恐慌不买震荡"的策略，避免追高昨日强势的旧热点（如轨交）。
策略不变：
仓位：3-5成，利用震荡分批低吸。
方向：继续围绕电力（光伏/储能/风电）、AI+产业、商业航天三大主线。电力板块短期调整不改长期逻辑，回调是筛选优质标的的窗口。
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昨天储能大跌，晚上跟踪了一下相关的订单跟大家讲一下具体是数据。
省流版：需求强，量价都有空间，安心睡！
数据分析版：
昨天日储能板块因个别低价订单传闻出现回调，为情绪扰动。数据验证成本传导顺畅，Q2排产环比预增50%，基本面处于量价齐升通道。
一、大储：中标均价回升，需求井喷
• 价格真相：所谓“低于0.5元/Wh”仅为极个别标段，2026年Q1储能系统中标均价实际在0.52-0.53元/Wh，较去年低点已上涨约0.1元/Wh，成本传导顺畅。
- 需求爆发：1-3月国内储能招标达164GWh（同比+130%），国央企集采占比超70%。CNESA预测至2035年全球累计装机将达1414-2885GW（增长8-17倍），长周期空间明确。
二、户储/工商储：经济性驱动排产
• 景气度：受电价上涨与补贴落地驱动，头部企业反馈4月排产继续上行，Q2营收指引环比+50%。
- 回报期：当前户储、阳台储能投资回收期已缩至5年以内，工商储增速有望接近100%，成为Q2增长主力。
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一、市场定性：情绪释放不改盘面韧性今日指数放量回落，多数个股调整，市场短期恐慌情绪集中释放。指数波动主要受外部情绪扰动，基本面并未走弱。理性应对波动，借回调布局二季度高景气赛道更为合适。
二、赛道梳理：AI 属结构调仓，锂电储能估值错杀
・AI 算力：相关芯片规格调整为封装优化设计，核心性能与算力需求未削弱，液冷、供电等高配套环节逻辑持续稳固，无需过度担忧利空。
・锂电储能：调整为情绪层面波动，基本面持续向好：单车带电量增 24%、电动车出口增 108%，全球电池需求稳增 20% 以上；储能招标同比大增 50%-60%，全年行业增速预计达 60%。
三、操作思路
锂电储能：优先布局二季度订单饱满、业绩确定性强的优质标的。
AI 板块：摒弃纯概念炒作，聚焦液冷、HBM、AIDC 等硬核高成长细分环节。
仓位管理：外部环境尚未明朗，维持适中仓位配置，静待四月市场环境企稳明朗。
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我认为，经济复苏从来不是全域同步反转，核心逻辑是：
单点产业破局→产业链传导→全局正循环
关键在于找到率先盈利的先锋产业，通过其关联带动作用，拉动整体经济走出困局、实现复苏。
2026年最确定的先锋产业是AI+产业链（含半导体），其次是风光储能。其通过产业链闭环、用工收入外溢、信用扩张三层传导，带动高端制造、消费、服务业复苏。
新型储能已进入市场驱动的量利齐升周期，核心材料涨价推动盈利修复，与AI算力双向赋能，带动新能源全链条回暖。两大产业协同形成“算电一体化”，加速复苏扩散。
在我看来，打破经济负向循环的关键，就是让AI算力与新型储能这两大先锋产业率先实现盈利，通过市场自身的传导力量，带动全行业逐步复苏。2026年中国经济的复苏，正是这两大产业率先突破，通过三层传导，从局部奇点逐步向外扩散，最终带动全局进入正向循环的过程。
风险提示：观点仅供参考学习，不构成投资建议，操作风险自担。
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