一文读懂“龙虾”的受益逻辑（含股）

一文读懂“龙虾”的受益逻辑（含股）

 

2025年被业内定义为“AI Agent元年”，而“龙虾”正是AI Agent（人工智能代理）的谐音与市场代称，将AI从“工具”升级为“劳动力”的关键技术。随着OpenClaw等本地Agent框架爆火，“龙虾”技术迎来商业化落地加速期，其产业链覆盖平台、应用、算力、安全、电力协同等多个环节，同时依托Token出海、算电协同等创新模式形成独特的产业优势，相关概念股也迎来多重投资机遇。

一、“龙虾”（AI Agent）的核心受益底层逻辑

“龙虾”的价值爆发源于技术突破与产业需求的双重共振，其核心受益逻辑体现在三大维度，也是整个产业链的价值根基。

技术端：从“被动交互”到“主动执行”的AI革命：传统大模型仅能实现问答式被动交互，而AI Agent具备意图识别、任务拆解、工具调用、自主学习的全流程能力，可完成订机票、写代码、数据分析等实际工作，成为“24小时专属AI员工”。尤其是OpenClaw等开源框架的落地，让AI Agent实现本地7×24小时运行，带动边缘计算、端侧算力等新需求爆发，技术落地门槛大幅降低。 商业端：Token出海打造“数字出口”新范式：Token作为AI模型的最小计算单位，其出海模式让中国大模型通过开放全球API实现“电力不出境，价值跨境交付”。依托中国西部2元/度的绿电成本优势，国内单位Token成本仅为美国的1/20，形成极致的性价比优势，同时纯软件服务出口的模式规避了关税与物流限制，还能为企业带来美元/欧元外汇收入，成为AI产业新的增长极。 产业端：算电协同解决“算力能耗焦虑”：AI Agent是典型的“耗电巨兽”，7×24小时运行、长思考链计算及多Agent协作，让其算力需求呈指数级增长，数据中心电力成本占比已超50%。而算电协同通过算力网络与电力网络的深度融合，实现“绿电直供、智能调度、源网荷储一体化”，既为AI Agent提供低成本、稳定的能源支撑，也让电力产业找到新的价值出口，形成“算力+电力”的产业闭环。

二、“龙虾”产业链全景：四大核心环节，全链条受益

AI Agent产业链呈“底层基础设施-核心平台-垂直应用-安全保障”的金字塔结构。

概念股筛选逻辑：

 

平台层：具备大模型底座和Agent开发能力的厂商 应用层：在垂直领域实现Agent落地的软件服务商 算力层：为Agent提供底层算力支撑的硬件厂商 安全层：解决Agent身份与数据安全的专业厂商

（一）底层基础设施：算力与硬件，刚需支撑无死角

AI Agent的运行依赖极致的算力支撑和高效的数据传输，算力需求的指数级增长成为硬件产业链的核心驱动力，这也是整个产业链最确定的受益环节。

AI芯片：推理计算需求的激增成为核心增量，预计2026年推理计算需求将达训练计算的5倍。核心标的包括国产AI芯片龙头寒武纪（思元系列适配大模型推理）、兼容CUDA生态的海光信息，以及华为昇腾生态链的神州数码、拓维信息、四川长虹。 AI服务器与算力租赁：AI Agent的规模化部署带动服务器需求，而本地部署热潮则让算力租赁成为短期风口。核心标的有全球AI服务器龙头浪潮信息、智算中心解决方案提供商中科曙光、紫光股份；算力租赁领域则以优刻得（率先推出OpenClaw部署镜像）、首都在线（全球算力云服务商）、并行科技（近三年AI云收入CAGR达253%）为核心。 数据传输硬件：中国在光模块、网络设备领域占据全球优势，800G光模块全球市场份额超50%，成为算力出口的核心基础设施。光模块核心标的为中际旭创、新易盛、天孚通信；网络设备则包括紫光股份、锐捷网络、中兴通讯；高速连接领域有立讯精密、兆龙互连。 绿电与数据中心：算电协同推动算力中心向绿电富集区布局，IDC运营商和绿电供应商直接受益。IDC标的有数据港、奥飞数据、润泽科技；绿电标的则包括三峡能源、隆基绿能、豫能控股、协鑫能科。

（二）核心平台层：大模型底座+Agent框架，掌握产业话语权

平台层是AI Agent的技术核心，具备大模型底座和Agent开发能力的厂商，成为产业链的“核心引擎”。这块投资难度最大，目前处在大模型混战阶段，后期我们再关注。 简单点一下：

平台类AI Agent：

科大讯飞：国内语音识别龙头，具备完整的AI Agent工具链 昆仑万维：海外AI应用布局领先，天工AI产品矩阵完善 商汤科技：计算机视觉与大模型双轮驱动

（三）垂直应用层：场景落地为王，多领域率先开花

AI Agent的价值最终体现在垂直场景的落地，办公、金融、编程、医疗教育等高频刚需领域。B端付费能力强，一些场景讲成为商业化落地的先锋，核心关注。

办公/OA/ERP：金山办公（WPS AI深度集成Agent能力）、泛微网络、致远互联、用友网络、金蝶国际； 金融/财税：同花顺、顶点软件、税友股份、宇信科技； 医疗：联影医疗、讯飞医疗科技、卫宁健康；

（四）安全保障层：人机混合身份，新需求催生新市场

AI Agent兼具人类与机器的双重身份属性，索要权限高，风险性更高，带来相关软件安全的需求。带来了身份劫持、提示词注入、影子AI等新的安全风险，安全治理成为AI Agent规模化应用的前提，相关安全厂商迎来新的市场需求。

国际厂商以CrowdStrike（推出Falcon Shield AI安全解决方案）、CyberArk（AI代理特权控制）为代表；国内核心标的则包括奇安信（身份安全+零信任架构）、深信服（云安全与AI防护）、安博通（网络安全可视化）、启明星辰（数据安全与治理），这类企业正从“人类身份中心”向“人机混合身份”管理转型，技术升级带来新的增长空间。

三、算电协同：“龙虾”的底层能源支撑，新增万亿级受益赛道

2026年3月“算电协同”首次被写入政府工作报告，成为国家新基建核心战略，其作为AI Agent的能源底座，与“龙虾”形成深度绑定，也催生了电力+算力的万亿级新赛道。

上游绿电运营商：为算力中心提供低成本能源底座，核心标的有豫能控股（火电+算力园区）、协鑫能科（绿电-算力闭环，虚拟电厂调度）、金开新能（分布式光伏+智算中心）、黔源电力（水电直供贵阳算力集群）； 中游电力设备商：保障数据中心稳定供电、降低PUE，核心标的有国电南自（电网自动化）、中恒电气（高压直流电源）、英维克（液冷温控，降低PUE）、科华数据（UPS电源+储能）； 下游算力运营商：实现算力与电力的协同调度，核心标的有城地香江（与华为合作算电协同产业园）、润建股份（AI算力调度与运维）、亚康股份（数据中心优化）； 技术赋能环节：构建算力-电力智能神经系统，核心标的有朗新科技（能源数字化，聚合算力负荷）、恒华科技（电力系统规划设计）、中兴通讯（电力模块+液冷系统）。

四、Token成本管理：细分赛道新机遇，保障产业盈利性

AI Agent存在Token过度消耗、指数级爆炸、隐蔽性消耗等问题，直接影响企业盈利性，因此Token消耗监控与成本管理成为重要的细分赛道，相关解决方案提供商迎来新需求。

监控工具：LangSmith、Langfuse等开源平台，以及国内的秒云Tokens管家（全链路Token智控，支持国产模型）； 云厂商配套：阿里云、腾讯云、华为云提供用量统计与预算告警； 专业服务商：博睿数据、听云（APM监控），奇墨科技、优维科技（云成本优化）。

五、Token出海的商业逻辑

Token是AI模型处理文本、图像的最小计算单位，1个Token约等于0.5个中文字或0.75个英文词。Token出海是指中国大模型开放全球API与云服务，海外用户远程调用并按Token付费——电力不出境，价值跨境交付，形成"技术+算力"的纯数字出口模式。

中国成本碾压优势：

中国西部绿电电价低至约0.2元/度，加上规模化算力集群，单位Token成本仅为美国同行的1/20，性价比优势显著。

商业模式创新：

电力价值跨境交付：电不能跨境，但Token能把中国电力的价值通过网线卖到全世界 轻资产出海：无需物理基础设施，纯软件服务出口，规避关税与物流限制 外汇收入：直接赚取美元/欧元结算，优化企业收入结构

Token出海受益产业链

算力基建：数据中心、智算中心、绿电运营商 AI硬件产业链：AI服务器、光模块、华为昇腾生态链 AI服务与运营：帮海外需求打包Token出海的运营平台

六、“龙虾”概念股投资主线：短中长期三维布局，把握核心龙头

“龙虾”概念股的投资可分为短、中、长三个维度：

短期（0-1年）：政策+题材驱动，聚焦本地部署与算力租赁：受益于OpenClaw等本地Agent框架的爆火，算力租赁、轻量服务器、算电协同政策落地成为核心主线，核心关注优刻得、首都在线、协鑫能科、豫能控股、英维克； 中期（1-3年）：场景落地驱动，聚焦垂直应用与节能技术：AI Agent在办公、金融、编程等领域的商业化落地加速，相关应用服务商迎来业绩兑现，同时算电协同项目落地带动节能技术供应商增长，核心标的为联影医疗、金山办公、同花顺、卓易信息、润泽科技、科华数据； 长期（3-5年）：生态成熟驱动，聚焦算力基建与全球优势：全球AI算力需求的持续增长，让具备全球竞争力的算力基础设施企业长期受益，核心标的为中际旭创、寒武纪、浪潮信息、海光信息、紫光股份、协鑫能科。

整体而言，“龙虾”（AI Agent）作为AI产业从技术探索到深度应用的核心方向，其产业链具备长期的发展空间，而Token出海和算电协同则为产业增添了双重增长极。中国企业在光模块、算力租赁、绿电成本、垂直场景落地等方面具备全球竞争力，把握各环节的核心龙头，才能充分享受AI Agent产业的发展红利。

【风险提示】投资顾问：杨耀华；执业编号：A0460626030006。股市有风险，投资需谨慎。个人观点不构成任何投资建议，据此操作盈亏自理！