6月21日 周四【财经要闻速递】

6月21日 周四【财经要闻速递】   

 美股涨跌互现，纳指再创新高；

国常会：运用定向降准等工具增强小微信贷供给；

CDR基金个人投资者占比较高 最高一家募资不到三百亿；

频见质押股票跌破平仓线 券商四大措施应急；

小米基石投资者门槛5000万美金 锁定期超常规；

招商银行：申请担任存托凭证试点存托人；

800亿大举净买入 外资称A股性价比很高；

美团点评将于本周五向港交所递交IPO申请；

多家基金公司再次下调中兴通讯A股估值 最低为12.02元。

6月20日 周三【财经要闻速递】

6月20日 周三【财经要闻速递】     

易纲谈A股：投资者应该保持冷静理性看待；

证监会辟谣“IPO暂停”；

多家上市公司决定增持回购；

道指连跌六日，抹去今年以来全部涨幅；

美元指数创年内新高。

6月19日 周二【财经要闻速递】

6月19日 周二【财经要闻速递】     

美股纳指上涨 标普道指小幅下跌；

央行：继续加强监管政策协调 积极有效应对可能的外部冲击；

商务部：对原产于美国大豆等农产品、汽车、水产品等进口商品对等加征关税；

新版外商投资负面清单已修订完成 即将发布；

CDR在深交所上市条件：

存托凭证不少于1亿份或市值不低于50亿元；战略配售基金个人认购结束 规模或低于预期 ；

近一年以来，A股共实施了441份定增方案，截至6月15日收盘，共有290份定增方案已破发，涉及249家上市公司；

证监会发审委将于今日审核小米集团CDR事项。

6月15日周五【财经要闻速递】

6月15日周五【财经要闻速递】     

美股收盘涨跌互现，纳指创盘中与收盘两项历史新高；

方星海：尽快将A股纳入MSCI因子从5%提高到15%左右  正研究让境外机构投资者交易股指期货等制度 沪伦通望年内出；

证监会、央行等三大监管机构重拳出击“评级乱象”；

沪股通深股通持续净流入近800亿元；

404家上市公司股票质押触及平仓线 高比例质押敲警钟；

创智科技：恢复重新上市审核申请获得深交所受理；

小米招股书更新:CDR占发行后股本比例不低于7%；

压力太大？股权质押争议后 王忠军紧急解除4425万股质押股权；

2018年世界杯足球赛揭幕战，东道主俄罗斯5:0战胜沙特阿拉伯。

大家早上好

《一周策略会》内容提要

内容提要：

1、5月PPI同比增长超预期  专家预测未来几个月仍将保持4%

    国家统计局9日发布的5月全国居民消费价格指数(CPI)和工业生产者出厂价格指数(PPI)数据显示，CPI环比下降0.2%，同比上涨1.8%；PPI环比上涨0.4%，同比上涨4.1%。5月CPI同比涨幅与上月相同，连续两个月处于“1时代”；PPI同比超预期增长4.1%，专家预测未来几个月原油、有色金属、黑色金属以及煤炭价格大概率上行，PPI有望维持在4%左右。

2、9个CDR规则深夜齐发，公募3000亿基金保驾

    6月7日起，创新企业境内发行股票或存托凭证（CDR）的路径正式开启。

    6月6日深夜，证监会发布包括《存托凭证发行与交易管理办法（试行）》（简称《管理办法》）在内的9份文件，标志着CDR制度核心规则全面落地。万亿独角兽回A时代正式开启。6月7日起，符合条件的创新试点企业就可向证监会递送CDR（中国市场存托凭证）发行申报材料。就在同一天，证监会同时准予批复了华夏基金、汇添富基金等6家公募机构的3年封闭战略配售基金（每家上限500亿元，总额上限3000亿元）。

3、6月份央行加息属大概率事件 预计年内仍会有降准操作

　  6月份央行仍将大概率跟随美联储加息，但对市场利率影响或有限，需要关注金融市场的波动可能对具体政策落地时间点的影响。预计年内仍会有降准操作，同时MLF操作仍会延续。

机构策略：

中信建投

    从国内经济来看,5月份PMI指数略高于预期,反映出经济仍然是平稳运行的。但去杠杆过程仍然持续中,因此经济并非存在趋势性的改善。5-6月开始,国务院开始进一步降低消费品关税,中国的开放程度逐步扩大。中国的跨境物流和金融服务将边际受益。在经济平稳回落的过程中,消费板块一方面与经济周期相关度较低,杠杆率较低,现金流充裕,因此仍然值得投资者配置。经济回落过程中,创新仍然是驱动经济发展的长期因素,在盈利和估值匹配的条件下,仍然值得继续持有。

    从海外经济来看,美国持续繁荣,美国工业产出水平上升、消费需求旺盛、就业水平接近充分就业,经济基本面情况趋于乐观。但由于就业程度已经超过金融危机之前的就业水平,未来加息预期仍将升温,进而影响股市的估值。意大利的政治风险也导致全球金融市场持续震荡影响着全球的风险偏好。海外风险在6月乃至2018年下半年都值得重视。

    从政策方面来看,A股正式纳入MSCI,短期内利好消费金融龙头,长远看好经济转型方向;监管层表示CDR将尽快推出,试点需防止股市暴涨暴跌。税期扰动,流动性与上周相比偏紧,央行以净投放对冲资金压力。在央行加大资金投放力度并丰富逆回购期限组合的操作下,我们认为跨月后资金面或将好转。总的来说,我们维持当前货币政策中性偏宽松的判断。 因此,从行业配置方面来看,虽然市场我们认为将重回震荡,风险水平较高,但我们仍然维持“成长>消费>金融地产>周期”的顺序不变。我们更加关注现金流充裕、杠杆率低和估值水平较低的龙头公司。因此,建议投资者以防范风险为上,坚守低估值和现金流充裕的板块。

方正证券：

6月份策略月报:择机布局

    6月份首选食品饮料、医药、化工、银行。食品饮料的支撑逻辑在于各子行业提价带动行业景气上行,业绩增长确定;医药的支撑逻辑在于政策支撑行业变革、业绩-估值组合优于MSCI医药行业;化工的支撑逻辑在于产能周期价格上行、政策约束提升行业集中度、油价高位;银行的支撑逻辑在于流动性管理办法落地,缓解短期压力、行业监管趋严,有助中长期金融风险缓释、与国外大行比,估值有优势。 风险提示:贸易战升级、外围市场大幅下跌、经济大幅下行。

大家抓紧提问，我们一会节目见

《一周策略会》内容提要，大家先看一看

内容提要：

1、央行决定适当扩大中期借贷便利（MLF）担保品范围

    央行6月1日消息，为进一步加大对小微企业、绿色经济等领域的支持力度，并促进信用债市场健康发展，央行近日决定适当扩大中期借贷便利（MLF）担保品范围。新纳入中期借贷便利担保品范围的有：不低于AA级的小微企业、绿色和“三农”金融债券，AA+、AA级公司信用类债券（优先接受涉及小微企业、绿色经济的债券），优质的小微企业贷款和绿色贷款。

2、货币市场基金互联网销售赎回服务规范意见出台

     证监会新闻发言人常德鹏6月1日在例行发布会上表示，为有效防控金融风险，中国证监会与中国人民银行近日联合发布《关于进一步规范货币市场基金互联网销售、赎回相关服务的指导意见》

    《指导意见》自2018年6月1日起正式施行，考虑行业机构落实《指导意见》要求需要一定时间，对改造存量业务额度上限给予1个月过渡期，对改造存量业务垫支模式给予 6个月过渡期。

    《指导意见》主要从五个方面提出要求：一、货币市场基金互联网销售过程中，应当严格落实“三强化、六严禁”的原则要求。二、对“T+0赎回提现”实施限额管理。三、除取得基金销售业务资格的商业银行外，禁止其他机构或个人以任何方式为“T+0赎回提现”业务提供垫支。四、规范基金管理人和基金销售机构“T+0赎回提现”业务的宣传推介和信息披露活动，加强风险揭示，严禁误导投资者。五、要求非银行支付机构不得提供以货币市场基金份额直接进行支付的增值服务，不得从事或变相从事货币市场基金销售业务，不得为“T+0赎回提现”业务提供垫支等。

3、美国5月非农就业人口变动超预期

    1)5月非农就业人口增长达到22.3万，为2月以来的最高水平，超过市场预期的18.8万人。

　　2)整体失业率降至3.8%，与2000年4月失业率一致，均为1969年以来最低水平。

　　3)平均时薪上涨2.7%，与预期相符，足以让市场相信，美联储将在2018年至少再加息两次。

　　4)当月全职工作增加了90.4万个，而兼职职位则减少了62.5万个。

　　5)黑人的失业率继续下降，失业率降至5.9%的纪录新低，比3月份下降了整整一个百分点。

机构策略：

申万宏源

    建议继续超配通信、传媒、医药生物和计算机等行业

    相对而言,小盘风格相对于大盘风格占优、非金融相对于金融板块占优,非周期相对于周期板块占优。

    结合市场对于各行业2018年盈利预期,建议配置的行业为通信、传媒、医药生物和计算机等。

平安证券：

6月份策略月报:择机布局

    在整体市场环境下,我们认为A股市场会更加重视盈利基本面的确定性。因此,在盈利主线方面,我们看好消费板块以及有明确盈利确定性的成长板块;另一方面,考虑到A股开放进程的加快,我们认为未来金融地产板块也会迎来一轮估值修复行情。

    6月份建议关注组合:绝味食品、腾邦国际、双汇发展、通策医疗、东诚药业、星宇股份、杉杉股份、宁波银行、中信证券、保利地产。

大家抓紧提问，我们一会节目见

今天的《一周策略会》提要，一会交流

内容提要：

1、4月份规模以上工业企业实现利润总额5760.3亿元 同比增长21.9%

    4月份，规模以上工业企业实现利润总额5760.3亿元，同比增长21.9%，增速比3月份加快18.8个百分点。1-4月份，全国规模以上工业企业实现利润总额21271.7亿元，同比增长15%，增速比1-3月份加快3.4个百分点。

2、金融业对外开放正在加速，一大波银行A股IPO候场

    5月22日，郑州银行顺利首发过会，成为2018年以来首家过会的城商行。5月25日晚间，证监会披露，5月29日将召开的发行审核委员会工作会议，将对长沙银行首发进行审核。毫无疑问，今年银行A股IPO正在提速。此前考虑到二级市场的波动情况，包括权衡银行板块在资本市场的占比，以及鼓励独角兽新兴经济等因素，银行IPO审核放缓。然而，目前情况正在发生变化，在中国承诺金融业加大对外开放等背景之下，国内银行上市的整体节奏正在加速。

3、《商业银行流动性风险管理办法》7月1日起施行

    为促进商业银行提升流动性风险管理水平，维护银行体系安全稳健运行，银保监会近日发布了《商业银行流动性风险管理办法》，自7月1日起施行。《办法》新引入净稳定资金比例、优质流动性资产充足率和流动性匹配率三个量化指标。专家认为，从中长期来看，流动性监管体系完善对银行业务模式和资产负债结构影响不容低估，在此情况下，银行需进一步提升流动性风险管理能力。

4、“不死鸟”神话终结，A股进入“退市常态化”时代

    5月22日晚间，上交所打响了2018年退市的第一枪，*ST吉恩、*ST昆机被退市。深交所两天后关于*ST烯碳的退市听证会举行，*ST烯碳或将成为首只因会计事务所出具“无法表示意见”，而触发终止上市的股票。

　　退市虽非罕见，但短时间内三家公司被清退还是令市场唏嘘：退市信号刚出，ST板块已有异动，三个交易日内ST板块指数下跌了1.77%。

　　交易所作为一线监管者，正承担越来越多的重大违法强制退市决策职能，当强制退市成为悬在上市公司头顶的达摩克利斯之剑，市场上投机、炒壳等弊病也许会迎刃而解。一直在资本市场走俏的“壳”资源或将进一步被边缘化。

机构策略：

太平洋证券

    短期内对A股情绪压制较大的有如下五个方面因素:1.近期债券违约事件的显著增多;2.交易所宣布将开始推进st股退市；3.实际去库存与预期补库存之间存在偏差;4.独角兽上市对市场产生的“抽血效应”;5.发改委对煤炭价格的压制表态引发了周期股的大跌。

    展望后市,对债券违约事件引发的担忧在短期内仍将持续,ST股退市进程也会抑制市场交投热情,然而,6月份经济数据可能存在修复、独角兽IPO资金分流担忧缓解、发改委煤炭价格指导影响被消化也将成为市场在超跌后出现反弹的动力。综合来看,短期仍有压制行情因素仍将持续影响市场。但在六月份经济数据出炉之后,市场情绪有望出现阶段性恢复。

中信建投：

　　国内经济

　　国内经济稳中有进，工业超预期回暖，投资与消费双双回落，为扩大内需政策有望进一步走向宽松。A 股“入摩”名单公布，短期内将带来大量资金流入，大金融与大消费龙头在短期内受配置资金驱动而受益。

　　海外经济

　　国外市场的经济景气度持续，美国物价水平温和上涨、消费需求旺盛、就业水平接近充分就业，经济基本面情况趋于乐观。但由于就业程度已经超过金融危机之前的就业水平，未来加息预期仍将升温，进而影响股市的估值。

　　政策观察

　　深交所对上市公司利用财务调整规避“披星戴帽”等行为从严监管，净化投资环境与维护市场稳定；上交所重点规范大股东与实控人的行为，切实防范股东高比例质押风险。税期结束叠加连续净投放，资金面有望边际宽松。总体而言，我们维持当前对货币中性偏宽松的判断。

　　投资策略

　　我们仍然维持5 月开始市场普涨的观点不变，从行业配置的角度来看，我们继续建议投资者从持续时间和上涨空间两个角度来完成对行业的配置，我们仍然维持成长>消费>金融地产>周期的顺序不变，建议投资者提升仓位水平，同时加配石油产业链上的投资机会。

大家抓紧提问，我们一会节目见

今天的《一周策略会》提要，一会见

今日内容提要：

习总书记：生态文明建设正处于压力叠加、负重前行的关键期

全国生态环境保护大会18日至19日在北京召开。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习总书记出席会议并发表重要讲话。习总书记表示，生态文明建设正处于压力叠加、负重前行的关键期，已进入提供更多优质生态产品以满足人民日益增长的优美生态环境需要的攻坚期，也到了有条件有能力解决生态环境突出问题的窗口期。我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，需要跨越一些常规性和非常规性关口。我们必须咬紧牙关，爬过这个坡，迈过这道坎。

证监会：下一步自觉将资本市场稳定纳入金融稳定与金融安全大局

证监会副主席姜洋在粤港澳大湾区经济与发展论坛上发表演讲。演讲中指出，一、下一步，证监会自觉将资本市场稳定纳入金融稳定与金融安全大局，维护资本市场平稳运行，为高质量发展营造良好市场环境；二、深化发行上市、并购重组、分红、退市等基础性制度改革；三、依法全面从严加强市场监管，加大对欺诈发行、虚假披露等违法违规行为的打击力度；四、以积极主动的姿态落实证券基金期货业包括放宽股比在内的对外开放承诺。

香港金管局本周4次出手买买买

本周，因港元兑美元汇价多次触及弱方兑换保证水平，香港金管局再度分多次购入港元，以捍卫联系汇率制度。5月17日，据报道，香港金融管理局纽约交易时段在市场买入19.63亿港元，这是本周香港金管局的第四次买入，也是自4月12日港元汇率首次触及7.85的弱方兑换保证以来，第17次入市维持汇率。

4月住户存款大降1.3万亿元，中国居民不爱储蓄了？

长期以来，我国居民储蓄增长一直较高，但这一指标正在悄然改变。央行最新发布的4月份金融统计数据显示，4月新增存款5352亿元，从存款结构看，当月新增存款主要来自企业部门，住户存款则大降1.32万亿元，为历史单月最大降幅。在储蓄减少的同时，一个值得注意的现象是，居民贷款增量连续超过存款增量，2017年居民贷款增加7.1万亿元，其中短期贷款增加1.8万亿元，中长期贷款为5.3万亿元。

今天找的两篇研报，分享给大家：

1、安信证券

    总的来说, 中美贸易摩擦使得投资者产生一定程度的避险情绪,但同时也必须要看到当前经济平稳,政策释放了灵活应对的信号,而站在中期视角,中国扩大开放,深化改革,强化创新驱动,推进转型升级的趋势不变,市场整体估值反应了较悲观的预期,综合考虑我们认为其具备中期配置价值。

行业重点关注军工、医药(创新药、医疗服务)、TMT、新能源(车)等。

2、西南证券

从资金面来看,A股之所以呈现行业快速轮动但是整体指数蛰伏不动的状况,跟市场整体处于存量资金博弈的格局有关。 从基本面来看,当前领先行业的表现基本上反映了各个行业的基本面情况,即那些业绩增速与估值相匹配的行业有更好的涨幅。 从博弈层面来看,机构持仓较少而基本面又有显著变化的行业呈现出较好的表现。

投资策略:两种特质的行业是值得坚定配置的,其一是业绩增速稳定且与行业估值相匹配的行业,如医药生物、食品饮料(非白酒)、休闲服务,其二是机构低配、业绩增长有可能出现拐点的行业,如计算机、军工等。

欢迎提问，一会直播解答哦，一会见

520

哈喽哈喽《一周策略会》我们又来啦

今天节目内容提要：

    1.证监会拟对《证券发行与承销管理办法》个别条款进行修订

    5月11日，证监会宣布对《证券发行与承销管理办法》进行修订，并向社会公开征求意见，意见反馈截止时间为2018年6月10日。

    证监会表示，这次修改是根据3月30日公布的《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》而制定，主要旨在服务创新驱动发展战略，稳妥安排创新试点企业境内发行股票或存托凭证。

    2.4月末M2余额173.77万亿元 同比增长8.3%

    据中国人民银行网站5月11日消息：

    4月末，广义货币(M2)余额173.77万亿元，同比增长8.3%，增速比上月末高0.1个百分点，比上年同期低1.5个百分点； 4月末，狭义货币(M1)余额52.54万亿元，同比增长7.2%，增速比上月末高0.1个百分点比上年同期低11.3个百分点。

    3.富士康IPO批文来了

    接近5月12凌晨，就传来大消息：富士康终于要上A股了

　  据证监会消息：5月11日，我会按法定程序核准了富士康工业互联网股份有限公司的首发申请。富士康及其承销商将与上交所协商确定发行日程，并刊登招股文件。

本周券商周策略

招商证券：

    基于 2017 年报及一季报中基本面较好、业绩有保障、景气度有望持续等因素，确立了三条投资主线。

    第一个是大众消费复苏带来的买入需求高景气；

    第二个是自主创新和流量需求将带动 TMT 行业盈利持续改善；

    第三个是具有较高防御本色的国防军工和医药行业将拥有业绩保障性。

华融证券：

    华融证券认为，当下宏观经济保持稳健，上市公司业绩总体向好，MSCI 在即，北上资金持续流入，近期的市场走势也折射出谨慎中略偏乐观的情绪。尽管筑底中难免震荡来回，但投资者在控制好仓位的同时，也可逐步布局低估值的消费蓝筹和创新成长优质标的。

不知道为什么，发不了图片，就把相关消息发出来给大家看看

明天节目中，我将和杨继农老师对以上几个问题进行重点关注

大家在实际操作过程中遇到的问题也可以留言给我，节目中直播解答

大家晚安，明天见