多个消息偏好，但还是3000点拉锯战 1016

多个消息偏好，但还是3000点拉锯战 1016

隔夜美股偏好，官方确认有MY初步协议，中国M2数据偏好。那么，环境是：今天A股可以回暖。

问题在于，昨天白天实际道指期货就一直在阳线上面走，A股就是不跟风，到是北上资金态度比较积极，跟随道指期货上行流进。A50白天是抗涨的高位震荡形态。

隔夜美股大涨，A50夜盘也跟涨了，22点时脉冲最大，但是随后就回落到白天收盘价格附近，最后涨幅只有0.12%。仔细比较，估计是离岸汇率又向贬值方向反弹了，去攻击5天线。

我是金融工程学派，有别于纯技术派】和纯基本面派。金融工程学告诉我们，指数的涨跌，M2增速上涨当然是好事，会提升自由流通市值比值抬高，也就是把两者之比的15%上限再提高。A股今年3200点头部，就是这个阈值限制。现在大约14%

另外，媒体在今天在雀跃M2数据时，没有人详细分解M1增速。实际A股的每次牛市上涨，主要是依靠M1-M2的增速差值。就是说，光M2增速快不够，还必须M1增速大于M2，也就是居民和企业口袋里钱增速加快。2015年的牛市，就是违背了这个金融工程原理，所以才有股灾发生，其余年份的牛市是符合这个法则的。

但是无论如何，对于昨晚的官方声明利好、还是社融数据利好，都可以打消一些A股昨天的悲观情绪，继续回暖一些，继续回到3000点-3050点拉锯战。

晚间题材消息主要有疫苗、5G滤波器、OLED及黄河生态。今天居然有4只新股申购，其中2只科创。A股的流通市值又要增加了，这是A股只长胖不长高的金融工程限值主因。

昨天市场眼科、粤港澳、大装修、酿酒、免疫治疗+血制品、仓储物流、银行、幼教+在线教育。而眼科与在线教育这2个概念，主要还有油气与澳门交易所双重概念的相互交叉概念原因。

策略上，继续守正出奇。主要守正，谨慎出奇。

主仓守正，谨慎出奇 1015

主仓守正，谨慎出奇 1015

全天A股受外媒消息和外盘回吐影响，低开低走破3000点，在跌近昨天缺口2980点上沿附近时，机构资金小幅护盘，主要上午就靠北上资金流进护盘。上午北向资金净流入逾25亿元，其中沪股通净流入逾20亿元。下午护盘资金没有退缩，沪股通净流入30.8亿，深股通净流入13.4亿。但是，也靠银行股护盘为主。其余下午再次联动一次是供气供热。叠加一带一路和广东深圳区域个股的左冲右突。

现在要揣摩的是，前期强势的科技股大幅下跌，资金大幅流出，意欲为何？

不能仅仅归咎外盘影响。因为你看道指期货，全天还在阳线交易，现在还上涨0.45%，A50期指也只有跌幅0.12%。说明肯定有自身其他原因。不太严谨猜测一下，一个是看今天CPI和PPI数据，剪刀差在扩大，CPI升破3%，所以酿酒食品消费、医药防御股上涨，符合早评预判，这部分结合金融银行保险等，是守正板块。今后一段时间，守正板块应该是主仓滚动操作。因为这种CPI态势，可能还会持续一段时间。存量资金状态下，资金都去了守正板块，自然出奇板块就资金流出。

而主流媒体对于PPI数据解读，都很忌讳。实际是与CPI剪刀差扩大。其次同比继续下降，环比略有回升。在加上三季报业绩预告在不断密集出台，看上去多数还算可以，但是放到与前期大涨的TMT股价相比，超买幅度偏大，所以开始出现TMT板块的大幅回吐。股价大合大开交替，让人防不胜防。出奇板块赚钱效应陷入冰点。

热点板块方面，粤港澳前排金融股还有所强势活跃，同时，盘中广东深圳地区个股，不时有个股脉冲冲高，但是同样回头看跌幅榜，跌停和大跌的个股，也基本集中在这些TMT密集区域板块。

回到大盘纯技术数据看，我前面一直认为，2870点是这次下跌第一个脚，节后的反弹，是反抽，还会出现第二脚回踩，因为热情指数的E短线是还在下降，没有到底。但是因为周末MY利好，市场直接跳过了第二个脚的回踩形成，想再去攻击3050点缺口，实际还有3年线、4年线的密集成交筹码区域，今天正好遇到昨晚外盘借口回落调整，也是情理之中。回调准备不充分，自然上涨空间就很难连续打开。今天成交量也说明，还是存量在博弈，既然是存量博弈，那么最好的预期还是韧性震荡。韧性震荡中只能偏向守正板块一些，随后精耕细作。

消化回吐，韧性震荡 1015

消化回吐，韧性震荡 1015

受外媒消息和外盘回吐影响，今天低开低走破3000点，同时也破2990点后再度拉上，看上去，似乎有资金在护盘不让跌到昨天缺口2980点，因为在11点以后，跌到2986点，证券股就小幅护盘，主要上午就靠北上资金流进护盘。上午北向资金净流入逾25亿元，其中沪股通净流入逾20亿元。

如果下午再次回敲昨天缺口勾起，那么昨天高抛的人可以部分回补。昨天没有高抛过的，就算了，线观察。

上午的热点板块，如早评所说，主要是在酿酒和医药医疗等的消费防御。金融也是分化的。粤港澳金融部分前排股保持强势。证券和信息安全板块也是靠近粤港澳地区概念稍微领先，其余调整。

TMT板块急剧分化，可能是三季报业绩预告在证伪股价上涨幅度与业绩增长的可比性。所以整体几个元器件ETF指数和科技ETF指数，调整幅度比较大。

守正板块问题不大，下午缺口支撑就可以回补部分。出奇板块也特别注意，大合大开交替。需要再仔细甄别。但是个人感觉，情绪上是在收敛的。不能再像8-9月的激进做多状态。

近端次新如果能猜准节奏，也属于激进短差品种。

综合来看，今天偏向防御，但还是算在韧性震荡范畴，也没必要过渡恐慌。

多变的市场之秋，不变的策略 1015

多变的市场之秋，不变的策略 1015

A股昨日盘后突发MY相关传闻，息称在签协议之前，我们要求更多的对话和谈-判。富时A50指数期货直线跳水，一度跌逾0.5%，离岸人民币兑美元短线短线从7.06下挫到7.08，不过早盘现在回升到7.07。自然，晚上的美股等也小幅回调。

技术上，正好有些指数要经过连续几天反弹，分别开始遇阻大均线和布林上轨外面，拉回轨道内修整消化，也算正常。估计今天白天市场除了消化昨天盘后的消息，还要消化美联储10月份是否降息，以及我们的CPI\GDP数据等。

估计早盘A股小幅低开，随后3000点再考验一次。主要在2990点之上，都算正常消化震荡。

晚间题材消息主要有农业、云计算、区块链以及高铁等。

昨日市场关注主流热点板块：多元金融+粤港澳金融概念、数字货币、网络信息安全、中小银行、科技核心资产（真无线耳机、、ETC、光器件）等。虽然软件板块只标注贵金属一个板块绿盘，实际下跌板块中，唯一跌停是风能板块个股，前10个领跌股中，其他风能股跟跌占据一半。机构与庄游大打出手的交锋个股时云南白药、蓝思科技、圣邦股份、天源迪科和2家风能。

策略上，还是不变应万变，守正金融股，出奇科技股。由于昨晚消息突变，估计消费防御、生物医药会冒一下。

进入3000点拉锯战 1014

进入3000点拉锯战 1014

今天携周末多重利好高开，上午走法基本符合市场预期的节奏，不仅突破了20天均线，还突破了3000点整数关口，但是在冲击缺口前夕，市场开始有所犹豫，主要是上方不仅有3052点缺口，还有3年线等阻力，所以在11点以后，机构买盘力量开始减弱。午后一度还跌破3000点，好在尾盘再度勾起站稳。由于今天是放量的，所以还看不出背离。但是分拆到小时周期看，主要放量在第一个小时，随后3小时平均每小时下降到平均400亿左右，明天很关键，至少能量要保持到1800亿之上，还能强势震荡，但是如果小于的话，那就大盘层面只能维系横盘震荡，就是进入3000点拉锯战了。

今天上午搭台的金融股，但是11点后不太满意的是，证券股除了粤港澳地区的金融股之外，其余券商股冲高回落，反而多元金融撑起了盘面。说明增量资金不足，还是部分存量中的增量，在考虑股息率高的银行股，显得比较理性。而多元金融股，我猜测是踏空的庄游席资金，选择空翻多的补仓机会，因为从前几天看，它们是踏空的，对周末MY阶段性谈成估计不足。

数字货币概念还是算连续的。

午后板块的转换，是TMT科技股唱戏为主。但是午后2个板块的拉升也有点体现了防御担忧，比如农业种业股的拉升，有点莫名其妙。还有一个燃气油气股的拉升，也有类似情绪体现。

综合来看，大盘保持多头趋势问题不大，但是难以逼空，更多可能是强势震荡，盘中不断切换热点板块轮动。策略上两手都要准备，守正金融股，出奇消费电子。

明天可能公布CPI和PPI，周五公布GDP等数据，因此注意10-10点半左右，数据对盘口的影响。

如何利用好2个月“真空期”？ 1013

如何利用好2个月“真空期”？ 1013

周末最新消息简短概括为：

1. MY协议阶段性达成。

2. 10月15终止提高关税。（暂停10月15日批次增加的5%税，12月15日那批还慢慢谈。）

3. 中国采购美国农副产品400-500亿。

4. 部分恢复华为供货。

5. 证监会三个开放外资股比例限制消息：自2020年1月1日起，取消期货公司外资股比限制。

自2020年4月1日起，取消基金管理公司外资股比限制；自2020年12月1日起，取消证券公司外资股比限制。

6，美国可能QE4

---------------------------------------

原本，周五A股盘口的技术研判是：主板主导站稳30天均线，遇阻20日线，上方阻力500天均线2988点。

现在，MY谈判传出缓和利好，美股涨幅最小的道指也有1.21%涨幅，A50期指涨幅0.56%。离岸汇率升值幅度0.22%。

从盘口看出这些指数的盘中上影线的幅度，单以收盘价传导A股看，下周一沪指高开涨幅类似在2990点和3005点。超出这个幅度需要特别的成交量配合。

从外盘的上影线看，实际周四周五包括A股在内的证券市场，已经部分反应MY消息的利好，但是不充分完全。变数可能在周二的能量，随后看3052点缺口的第三次冲击阻力（这里还密集了3-4年线密集成交筹码阻力），以及在可能震荡回撤中，能否继续站稳周五突破的30日线。

市场周五关注主流热点板块：油气、知识产权、MLCC、雄安概念、互联网、证券、水泥建材装修、银行保险、三季报预增等。数字货币概念分化。最集中在知识产权、互联网、水泥建材等。

周五著名庄游席位对可能谈成的准备明显不足，无上榜、无买入席位占据80%以上。有买入席位仅仅3个：溧阳路的科达股份、上塘路的五方光电、彩虹路的金字火腿。中信上海席位的对倒万集科技等。

我们的中线策略比修正为稍微偏多一些。有韧性抵抗震荡，转为韧性强势震荡看待。

原先是2个缺口之间，本次在多连阳之后，还有先回踩下缺口2870点考验，现在修正为惯性继续尝试上缺口3052点阻力。之上需要看A股自身基本面和流动性。那时需要2000亿之上连续成交量。板块方面，守正的金融股中线不放弃，出奇的科技题材股短线轮动滚动。结合三季报证伪操作。

韧性震荡中的人性纠结 1011

韧性震荡中的人性纠结 1011

晚评就省力一点，保留午评的内容。

午后基本是符合午评研判，就是大盘继续在金融股带领下，冲击20天均线，冲过后马上有退回来。期间不仅保险证券银行联袂发力，网金和金融科技也发力，而创业板也不想打酱油，启动了互联网板块呼应，但是20天均线还是得而复失。随后，本来油气板块上午就不错，结果中午消息伊朗游轮爆炸，突然原油期货大涨，随后石油链票大涨，两桶油也联袂上涨，带动指数再次上冲20日均线，再次遇阻。这说明，市场、甚至机构主力，也有点忌讳20天线阻力。暂时先回撤蓄势。实际上面还有更大的长线阻力500天均线，大约在2988点.打这种大均线，没有2000亿的量，一次性是很难过去的。

昨天降到下午盘口超预期的人性问题，意思说：何必追涨？今天这批昨天下午大涨的股票，多数是可以在今天早盘在耕地的价格接到的，而今天大涨的票，又恰恰是昨天被市场冷遇的。

今天指数是涨了0.88%，但是平均股价只涨了0.2%，0-3%涨跌幅个股家数比是1519：1540，基本是一半对一半。也就是有一半的个股还没享受到大盘的红盘效应。原因就是昨天下午的追涨人性，太急于求成。

当然，经过2天的轮动，今天沪指的日线生命线，转到了多头，按理只要补跌破30天均线，似乎应该是空转多思维了。但是上方20天宇500天均线的阻力，还是需要消化掉上面的套牢筹码才行。所以我预计，下周在500天均线2988点与市场成本线2922点之间，还会反复拉锯。

现在的操作难度，补仅仅是跟随一个板块可以解决的。比如，我在盘中说的，今天被风能股搞的晕头转向。按理今天龙一是运达股份，中午还差点冲板，结果下午又退下来，出现长上影。泰胜风能顶上去。原来的龙一大连重工奔跌停，风能股跟谁走？

空间板标杆宝鼎科技终于封不住了，还好没有倒下，连板空间股压缩到3只：诚迈科技、科达股份、天顺股份。最后一个是换手4板的，前2只一字板买不到。分别代表：业绩预增、金融科技、股权概念。

昨天第一板的有46家，连板的6家。比例太低。红盘23家，绿盘22家，平盘一家。机械一点计算，追涨第一板第二天有溢价的成功率是约50%。所以，市场虽然今天在技术上转到生命线多头，情绪股并不是十分踊跃。策略上上还是韧性震荡对待比较稳妥。

==============午评================

权重金融股中流砥柱 1011

早盘高开，是因为外盘偏好，随后低走，是因为30-60分钟技术指标需要的回吐。而回吐过程中，昨天休整的权重金融股、以及水泥基建等，又完全走自己的路子，比较良性的循环。而低点又是多头突破回踩10天线的守护，11点15分后的拉升，更多的是与港股大涨呼应联动。第一波金融脉动时银行，临近尾盘一波时证券。这样大盘的震荡，就比较良性。这就是早评说的两种板块的轮动。今天是回到第一种。

下午的阻力就是20天均线2975点，但是有必须守住尾盘瞬间突破的30天均线2954点，我估计下午是先白领盘冲一下，随后做实30天均线震荡。

板块热点除了基建水泥、银行保险、证券之外，实际早盘出现雄安新热点，与这2个板块呼应一下，使得证券里面，领涨的也是雄安地区的证券股。供气供热页岩气里面，也有部分含有雄安概念的影子。

早盘的工业大麻再起、以及知识产权异动，据传美国那边大麻有供应紧张问题。后一个可能是MY谈判的预期好结果猜测。

中间还有不少消费防御股的联动，比如符合调味品、鸡尾酒、宠物、眼睛医疗等。MMCL和PCB今天个别突出，整体性不强。风能也是一家独秀，多数休整。数字货币里面也有分化。

这样在策略配置上，继续可以部分求稳的金融+食品消费板块，部分在科技里面隔天轮动等待。中间部分只能随机应变弃弱求强的换仓。

权重金融股中流砥柱 1011

权重金融股中流砥柱 1011

早盘高开，是因为外盘偏好，随后低走，是因为30-60分钟技术指标需要的回吐。而回吐过程中，昨天休整的权重金融股、以及水泥基建等，又完全走自己的路子，比较良性的循环。而低点又是多头突破回踩10天线的守护，11点15分后的拉升，更多的是与港股大涨呼应联动。第一波金融脉动时银行，临近尾盘一波时证券。这样大盘的震荡，就比较良性。这就是早评说的两种板块的轮动。今天是回到第一种。

下午的阻力就是20天均线2975点，但是有必须守住尾盘瞬间突破的30天均线2954点，我估计下午是先白领盘冲一下，随后做实30天均线震荡。

板块热点除了基建水泥、银行保险、证券之外，实际早盘出现雄安新热点，与这2个板块呼应一下，使得证券里面，领涨的也是雄安地区的证券股。供气供热页岩气里面，也有部分含有雄安概念的影子。

早盘的工业大麻再起、以及知识产权异动，据传美国那边大麻有供应紧张问题。后一个可能是MY谈判的预期好结果猜测。

中间还有不少消费防御股的联动，比如符合调味品、鸡尾酒、宠物、眼睛医疗等。MMCL和PCB今天个别突出，整体性不强。风能也是一家独秀，多数休整。数字货币里面也有分化。

这样在策略配置上，继续可以部分求稳的金融+食品消费板块，部分在科技里面隔天轮动等待。中间部分只能随机应变弃弱求强的换仓。

大盘韧性，个股3种形态交织阶段 1011

大盘韧性，个股3种形态交织阶段 1011

隔夜对方表示MY磋商的第一天进行得“非常顺利”，周五将继续谈判，并将会见中国副总理。美中代表都暗示对达成部分协议持谨慎乐观态度。于是美股反弹，中国ETF基金指数、A50、离岸汇率都继续反弹。

从现在的亚太股市和美股期指看，早盘继续高开，但是除了澳大利亚，其他有点高开小幅低走。由此推演，今天A股高开，然后盘中部分冲高回落。

现在A股的大盘是出于韧性震荡，以时间换空间，完成复杂的2浪调整。但是个股3中形态混杂，比较复杂。有护盘的蓝筹白马、有高位大开大合硬科技、也有部分低位脉冲起来的。第一种是每次眼看大盘要破位了，它们出来护盘，一旦后2种稳住了，它们休息。最赚钱的是大开大合的硬科技品种（数字货币、次新近端）。但做错节奏时也两面打耳光。另一种做错是抛早半天或1天，比如我们的光正集团等。多数股票是处于跟随大盘开始韧性震荡阶段。三季报新预增成为独立品种轮番表演。

晚间题材消息主要有MLCC、核电、华为概念以及医药。

市场关注主流热点板块：数字货币、生物医药医疗、苹果概念、消费电子、科技核心硬资产、三季报新晋预增。

昨日机构席位比较一直出脱是大华股份。机构与庄游席位对打的品种是：康泰生物、领益智造、泰格医药、信维通信等。都是高标股。