《成长训练营》实战课早知道 （12/10周二）

【早安各位】

本周时间点敏感，影响时间复杂，建议中性策略对待。

昨日白马医药股再度大跌，指数在周期品种的普涨格局下也并未表现，

这里最大的风险依然是整体科技股，尤其是高位科技的风险，留一份清醒，年关前，保存实力为主。

风险可能在周四到周五。

【早间新闻精选】

1、中国11月CPI、PPI数据今日09:30公布；

2、A股迎近十年最大IPO！邮储银行今日上市；

3、证监会发文警示证券公司接受第三方资讯外包服务风险 要求把关资讯服务商资质；

4、连续18日流入！2019年北向资金净流入已超3000亿；

5、银保监会：明年1月1日起正式取消经营人身保险业务的合资保险公司的外资比例限制；

6、国家石油天然气管网集团有限公司9日在京正式成立；

7、任正非：今明两年时间华为消费类设备将摆脱对美技术依赖；

8、工信部副部长陈肇雄： 积极开展5G、区块链等领域网络安全技术研发；

9、央行法定数字货币试点项目有望在深圳、苏州等地落地；

10、商务部：将研究出台具体政策措施 制定贸易高质量发展行动计划；

11、上海市政府常务会议研究制订加快推进上海金融科技中心建设实施方案；

12、乘联会：中国11月狭义乘用车零售销量减少4.1%，连续第5个月下跌；

13、美股周一小幅收跌，结束三连涨；黄金、原油小幅收跌。

防守起来！嗯，防守起来！

今天说的话题是防守。这个位置，我感到了一点点，嗯，是一点点，担忧。

担忧的主要核心，不是下方的指数缺口也不是什么关税隐忧，而是目前市场所表现出的欲盖弥彰的结构性虚弱。

乍一听有点玄乎。大白话一句就是：

目前市场的涨跌结构让人感到不放心。

即使指数不出问题（靠周期股抗住），结构化的问题也会慢慢从量变到质变。

风险积聚在科技股，尤其是高位品种。今日白马医药股的继续回落，以及平安等蓝筹的回落，都是隐忧所在。

所以今晚，就提下这个风险。希望大家重视。

愿大A长红，愿阁下安康。

文中提及个股均非推荐，仅供案例分析。

【今日午评】：http://zjt.aniu.tv/index_detail_wzid_554643.shtml

小松午评：谨防科技主流品种短期拍集体照！

我的2019年第226篇原创午评

愿阳光每天洒在您的身上

上午指数走的不算强势，周末的ZZJ会议透出的信息里，主要给人的感觉还是“定力十足”，所以市场可能预期的短期政策暖风依然是挤牙膏的节奏，不会特别超预期。

基建方面，提到了六个稳，省略了“房住不炒”等措辞，今日水泥钢铁表现，螺纹钢期货近期表现疯狂，2020年一季度大兴土木的预期渐浓。

但科技依然是主流。漫步者和奋达科技、雷柏科技等，TWS概念已经飞到天上，但总会有技术的一天，会掉下来。

这是我这里最担心的。今天已经看到了白马医药股的崩掉，如果蔓延到了科技，哪怕就1-3天，也是一次可能让人受伤的宣泄。要防啊！

机会方面，周期我说不好，今天追水泥钢铁可能又反了，周五买入今天持仓是可以的。另外看看影视股，我周五午评已经介绍了逻辑。不多说。

《成长训练营》实战课早知道 （12/9周一）

【早安各位】

上周指数意外大涨，但目前阶段我们依然保持中性策略，仓位上可适当弹性化操作，但整体策略依然保持谨慎和中心。

周末机构观点同样分歧较大，年末或依然有较大的市场波动风险。

本周迎来11月经济金融数据公布、12月15日贸易局势关键时点，市场将再次受到考验。

这个阶段，选股是核心，仓位其次。

科技股连续涨升后，尤其在TWS和TMPS领域都积聚较大涨幅的个股要重视回吐压力，

关注：影视股以及政治局会议后周期板块（钢铁煤炭地产）的机会。

【早间新闻精选】

1、中共中央政治局：明年全面做好“六稳”工作，保持经济运行在合理区间；

2、深交所发布股票期权相关业务规则及指南，期权合约标的应满足5大条件；

3、上交所紧盯年末保壳交易、资金套现等突击交易；

4、证监会发布《证券期货经营机构管理人中管理人(MOM)产品指引》(试行)；

5、银行理财子公司可开股票账户，万亿增量资金入市在即；

6、以美元计，中国11月出口同比降1.1%，进口增0.3%，贸易顺差387.3亿美元；

7、截至11月末我国外汇储备规模为30956亿美元，较年初上升229亿美元；

8、国家管网公司或12月9日挂牌，管线资本开支有望重启；

9、华为VR Glass开启预售，售价2999元，将于12月19日正式开售；

10、涉师德师风问题，钱逢胜辞去两家上市公司独董职务；

11、科创板华兴源创：重组拟11.5亿元收购欧立通100%股权；

12、邮储银行A股明日上市，邮政集团承诺25亿元增持护航；

13、上周五强劲非农数据推动美股全线收高，道指重回28000点苹果再创历史新高；OPEC+新减产协议提振多头信心，国际原油期货收涨逾1%；市场风险偏好攀升，国际金价收跌1.2%。

【题材早知道】

1、氢燃料客车全球最大订单刷新、行业发展超预期

雄韬股份（002733）、嘉化能源（600273）

2、5G陶瓷介质滤波器产能供不应求、相关公司受益国产替代提速

武汉凡谷（002194）、春兴精工（002547）、大富科技（300134）

3、华为智能VR眼镜即将开售、科技巨头纷纷布局

歌尔股份（002241）、佳创视讯（300264）、$恒信东方(SZ300081)$ 

4、时速600公里磁悬浮真车亮相、明年有望在湖北开工

中科电气（300035）、四方股份（601126）、西部超导（688122）

5、科学家创造“人造叶子”、将二氧化碳转化成燃料

光华科技（002741） 、永新股份（002014）

6、螺纹钢期货创出四个月新高、需求有望保持韧性

三钢闽光（002110）、华菱钢铁（000932）

7、电网公平开发监管办法出炉、利于光伏等新能源

隆基股份（601012）、福莱特（601865）

8、宝马大举押注电动车、国内产业链受益

得润电子（002055）、海利得（002206）

9、电影票房突破600亿、行业景气拐点或已到来

横店影视（603103）、光线传媒（300251）

10、打破国外垄断封锁、国家级稀土催化项目开工

北方稀土（600111）、盛和资源（600392）、$宁波韵升(SH600366)$ 

11、中颖电子（300327） +1.19%表示，由于中美贸易摩擦，出于供应链安全考虑，国内部分客户对公司工控单芯片的接受度不断提高，更多的品牌客户与公司积极开展了广泛的合作，公司在家电主控芯片领域已经大量实现进口替代，公司将持续在自身专注的市场领域稳步提高芯片国产化率。公司的锂电池管理芯片产品已经在业界建立良好的声誉，并得到了越来越多的大型品牌客户认可和导入，正在打开国产替代的道路上进一步开拓。此外，公司投入研发物联网产品研发已有3-4年，现在部分智能IOT产品已有用32位内核及低功耗的蓝牙开发出的芯片发。

12、$顺络电子(SZ002138)$  +0.65%表示，基于全球经济增速放缓，产业链企业端对上半年经济发展形势普通不太乐观，市场一直处于清库存状态，导致较以往年度备货较小，受益于5G升级换代的加速需求预期，下半年市场需求比往年增加，订单量明显加大，故在一定时间内造成了交期延长；目前公司正在有序交货及有计划的扩产进程中。01005电感产品属于纳米级小型化、高精度电感、代表即将到来的新一代的技术产品，本年度小型化的高精密电感产品将会继续扩充产能，后续01005产品将在模块化产品应用及5G市场中加快推动，将为公司电感产品打开更大的市场空间。

小松周末说 | 12月，究竟还跌的下去吗？

12月走到了第1周已经过去，技术上有几个信号：

1）上证收复5周线，留下日线向上缺口，年线支撑确认；

2）深成指站回120周均线，同时日线也有缺口；

3）创业板强势，周线单周涨幅3.7%，已经更接近箱体高点1750。

可见，技术走强信号明确，资金方面，虽然指数放量不明显，但北向资金单周买入明显。

那么12月，究竟还会不会跌了？

这问题问的简单粗暴，但我估计你也在想。

答案有了：不知道。

其实最近制定的所有交易策略都是保守和中信的，包括写的文章以及学员的课程，都保留了一份谨慎。仓位一直不高，但也基本在7成附近了。

这里谨慎的原因很明确，几条：

1）12月15日关税是否逻辑不知道；

2）机构年底兑现诉求是否满足了不知道；

3）高位科技抱团趋势股是否也会瓦解一次不知道。

总之，太多不确定性导致我在年底不得不采取偏中性的策略。

但是，中性的策略，一方面体现在仓位，一方面也体现在了持仓结构上。

比如，近期布局的游戏股，以攻代守，效果就非常不错。上周下半周开始布局影视板块，也已经在周五开花结果。

所以话说回来，看准或看不准指数，对你的收益，其实关系不大。有一个大的原则，在这个框架下，选到好的板块，做到好的股票，才是核心竞争力。

所以其实今天不是来猜指数的，要聊的，还是那个核心问题：选股。

这里我给各位一个原则和一个方向：

一个原则：去人多的地方，但是人太多的地方不去。

一个方向：科技板块溢出效应受益方向。

两句话说来简单，但用好要靠悟性。

一个原则里说的“人多的地方”是指刚刚起势的线路，比如游戏板块，请看完美世界11月19日的突破。这就是个信号。

一个方向里说的“科技板块溢出效应”的受益方向，看似很大不容易把握，但如果你了解产业的逻辑，就应该能够睁大眼睛找到当下市场的一些蛛丝马迹。文化传媒是一个方向，5G应用层面是一个方向，之后可能会蔓延到一些智能制造和光伏风能板块。但这些都是推演猜测，具体还得看市场，需要那种狗一样的嗅觉。

总之，后市不悲观，但12月一直会保持谨慎心态去面对。

2019年的最后日子，一方面保住战果，一方面拓展可能性，两手都要硬。

祝大家好运。

附：策略盘净值图（4个月跑出32%的利润）

小松午评：看电影去！

我的2019年第225篇原创午评

愿阳光每天洒在您的身上

年底，贺岁档的逻辑，以及之前游戏股的演绎，都基本在我们课程的推演路径上。

昨晚重点聊的是贺岁档。布局了院线公司。

今天走运，泛科技切换过来，很顺畅。

军工也是昨晚预期到的板块，没什么理由，低位挖掘，资金无路可走。

接着说下电影影视板块的基本逻辑，没什么深奥的，今年贺岁档由于元旦和春节很近，所以基本上是连在一起的一个大周期。去年Q4整体票房表现一般，基数较低，今年预期会有个回暖和爆发。

看篇资料，自己去查查。

12 月电影市场将进入年末贺岁档，根据猫眼专业版数据显示，今年贺岁档定档上映的影片约有 59 部，其中包括 50 部国产影片及 9 部进口影片，类型包含喜剧、动作、爱情、动画、战争、犯罪等。上市公司层面，北京文化、万达电影、光线传媒、华谊兄弟等均有参与相关影片的出品和发行，以及中国电影参与进口影片的发行工作。另一方面，春节档已经成为市场全年最重要的档期之一，尤其是近年来春节档上映的头部影片表现优异，成为电影公司重点布局的档期，目前已有 9 部影片预计于 2020 年春节期间上映，从资源配置、猫眼想看人数等多个维度来看多部影片具有头部实力。

《成长训练营》实战课早知道 （12/6周五）

【早安各位】

周四，行情出现跳空反弹，从结构看是确认年线支撑的反弹动作，

但量能和参与上涨的题材结构来看，依然不见得就一定是12月拐点。

这里依然强调几个风险点和看点：

半导体、电子消费为首的科技股会不会在年底出现突发的大幅回吐？

50指数为代表的蓝筹股是否完成了调整？

综合看，以上问题答案都不明朗，策略上，避开高位热闹板块，从容低吸或保持仓位余地是核心。

【早间新闻精选】

1、商务部：中方认为，如果中美双方达成第一阶段协议，应该相应降低关税。

2、教育部：国家鼓励发展多层次的职业教育，推进多元办学，发挥企业重要办学主体作用。

3、27家券商11月净利润总和为42亿元，头部券商中信证券和华泰证券业绩同比下滑超70%。

4、湖南：力争到2025年，全省境内外上市公司数量实现翻番，达到200家以上。

5、伦交所北京代表：英国上市公司很有兴趣在中国发行CDR。

6、上证报报道，市场上的电感、尤其是高频电感等，供货比较紧张，部分品种的电感需求量提升了超过50%。

7、央行支持在北京市率先开展金融科技创新监管试点。

8、在今年隐性债务风险化解的过程中，监管部门已允许融资平台公司债权人将到期债务转让给AMC。

9、商务部高度重视外商投资法，将根据意见情况进一步修改完善，尽快公布。

10、茅台集团坚决清理有损茅台利益的子公司，确保茅台持续健康发展；中昌数据：公司对重要孙公司亿美汇金已失去控制，将对年度审计造成重大负面影响；牧原股份11月份商品猪销售均价30.30元/公斤，环比下降9.55%。

11、美国三大股指微幅收涨，美油期货基本收平，国际金价小幅上扬，持稳于1480美元关口上方。

【题材早知道】

1、金属材料中的新贵、首款液态金属手机将发布

$云海金属(SZ002182)$ 、宜安科技（300328）

2、泰国计划大幅削减橡胶种植面积、产量锐减供给将现缺口

$海南橡胶(SH601118)$ 、中化国际（600500）

3、中国宠物猫狗数量全球第一、阿猫阿狗消费市场规模超2000亿元

佩蒂股份（300673）、中宠股份（002891）

4、马达因良率问题产能告急、相关公司受关注

金龙机电（300032）、田中精机（300461）

5、欧洲央行加速公共数字货币计划、相关公司受关注

海联金汇（002537）、广电运通（002152）、$飞天诚信(SZ300386)$ 

6、5G+创新带动新一轮换机潮、单机FPC用量持续提升

沃特股份（002886）、景旺电子（603228）、弘信电子（300657）

7、紫光国微（002049） +0.70%设计开发的无线充电芯片在TWS耳机市场有广泛应用，目前已经有小批量的销售。此外，公司表示，按照公开的信息和数字货币的一般原理，基于硬件安全芯片的数字货币钱包是能提供安全保障的数字货币载体。公司的安全芯片产品有望在数字货币领域应用。公司的主要业务为集成电路设计，包括智能安全芯片设计及特种集成电路设计等。公司核心业务的经营规模近年来也在保持快速增长，在相应细分领域逐步形成了优势市场地位。

8、鱼跃医疗（002223） +2.68%表示，随着社会公众急救意识的提升，政府相关法规的完善，公司除颤产品在国内市场前景广阔。另一方面，公司也会协同专业的急救机构，持之以恒进行公益捐赠与急救宣传培训，为我国的公共急救事业添砖加瓦。公司子公司上海中优前三季度保持了较快的业务增速，部分高毛利民品销售情况良好，加上子公司洗涤业务放量，精益化生产措施及原料价格下降的多重助力，其利润端增长幅度会高于收入端。自并购上海中优以来，管理层与其自有团队协作良好，上海中优业绩表现也健康稳定，以有限的产能顺利完成了相关业绩承诺，中优丹阳基地项目也在加速建设推进中。基于上海中优广阔的业务市场空间，优秀的管理团队以及未来院外市场的发展潜力，目前公司管理层认为不存在减值迹象，未来的经营业绩亦值得期待。

小松午评：我怂了，好了吧？

我的2019年第224篇原创午评

愿阳光每天洒在您的身上

上午指数高举高打。我做了减仓。

仓位突然就回到了中等，还不怎么习惯。

策略盘61%的仓位，把两个仓位偏重的家伙，都回到了中等仓位。

怂了，好了吧？

上证和深成指早盘都莫名的留下了缺口，之所以说莫名，是因为这个位置支撑缺口存在的理由不充分。

情绪来说，特不靠谱刚犯病，早盘又有华为事件的进一步发酵，虽然隔夜外盘反弹，但难掩市场情绪依然脆弱的现实。

结构来说，年线支撑似乎存在但又似乎“特别想强调存在”，搞的生怕别人不知道一样，今天用缺口来显示自己的强势，脱离地心引力，打算干一番事业的意思。

但多年股市里淫浸的经验告诉我，太逼真，往往骗人。

所以，我不敢断言什么，但至少可以用仓位来尊重下自己的看法。

不是看空，就是不想这里急于进攻。

另外，科技股的连续回暖也是别扭的一部分。耳机，铰链什么的，有点赶火车的意思，追上去，可能还是会掉下来。

《成长训练营》实战课早知道 （12/5周四）

【早安各位】

市场连续两日体现韧性，年线附近组织一波反弹的可能性在增大。

关税等事件扰动短期依然可能成为市场波动的核心因素，盘中交易注意避免追涨。

题材关注：游戏、影视等受益年末消费情绪转暖的板块。

【早间新闻精选】

1、国常会：要更大力度实施就业优先政策。深入推进"双创"，降低小微企业创业担保贷款申请条件。

2、特朗普称“不介意到明年大选后签署贸易协议”，外交部回应称：我们不会为达成或不达成协议设定时间期限。

3、富时中国A50剔除两只A股，分别是：中国交建、宝钢股份。

4、浙江海宁龙洲印染坍塌事故致9人死亡，全市印染企业排查工作已启动。

5、继湖南、山东、重庆之后，四川成为第四个取缔辖内全部P2P业务的省份。

6、近期部分权重股股东认购比例超过ETF成分股的自然权重，监管已经叫停了ETF的超额换购。

7、市场预计新三板改革政策将在年底前正式发布实施，券商正加快推进首批精选层入层申报。

8、中国11月快递发展指数为230.2，同比提高25.3%。

9、商务部：中国正在推进中日韩自贸区，中国-海湾合作委员会的自贸区谈判。

10、东旭蓝天：公司目前正在筹划以发行股份并支付现金方式购买丽晶美能股权事项；国家市场监督管理总局通过汇顶科技收购恩智浦半导体公司部分业务；*ST华业：公司股票终止上市，于12月12日进入退市整理期交易。

11、美欧股市双双反弹，芯片股止跌转涨；美国上周EIA原油库存降幅超预期，美油收涨逾4%；国际金价小幅收跌。

【题材早知道】

1、台湾砷化镓双雄产能满载营收再创新高 明年行业预期更旺

云南锗业（002428）、海特高新（002023）、耐威科技（300456）

2、我国AMOLED产业规模扩张迅速　产业链公司望受益

天通股份（600330）、迈为股份（300751）、联得装备（300545）

3、生猪价格4天涨3元　多重因素刺激猪肉高位运行

$天康生物(SZ002100)$ 、牧原股份（002714）

4、养殖面积减半 珍珠价格已连续上涨三年

大湖股份（600257）、金一文化（002721）

5、科学家研发石墨烯钛催化剂 建筑物及路面将能净化空气

德尔未来（002631）、坤彩科技（603826）

6、山西主要焦企提议涨价 焦炭供应偏紧提价动力强

山西焦化（600740）、美锦能源（000723）

7、高通发布全新骁龙移动平台、助推5G手机换机潮

顺络电子（002138）、鹏鼎控股（002938）、信维通信（300136）

8、四部委推进城市地下管线改造、行业空间将开启

数字政通（300075）、欧比特（300053）、纳川股份（300198）

9、车联网技术与应用大会将开、浙本地股引关注

数源科技（000909）、均胜电子（600699）、四维图新（002405）

10、苹果或支持超声波屏下指纹、行业迎爆发契机

劲拓股份（300400）、$星星科技(SZ300256)$ 、沃格光电（603773）

11、“物以硒为贵”富硒农业迎黄金发展期

敦煌种业（002041）、华英农业（002321）

12、中国移动深入实施“5G+”计划、将开展“双百亿计划”

通宇通讯（002792）、亚光科技（300123）

13、$金钼股份(SH601958)$ 钼价持续上涨望带动公司业绩改善。据百川资讯监测，近日钼系产品价格连续上涨，周四，钼精矿上涨4.7%，最新报价1560元/吨，近一周涨幅达6.12%；氧化钼上涨4.35%，最新报价1680元/吨，周涨幅5.66%；钼铁上涨0.46%，最新报价10.9万元/吨，近一周涨幅4.81%。随着近期河北地区矿山招标价格的走高，钼市表现活跃，厂商惜售看涨心态较为明显。有分析认为，短期来看，钼精矿原料供应紧张，市场上一矿难求，有矿的企业占有一定优势。预计市场原材料紧缺的局面将会维持一段时间，钼系价格将保持坚挺。金钼股份拥有钼采矿、焙烧、钼化工和钼金属加工上下游一体化的完整产业链条。钼长期需求侧改善，钼价有望维持稳定并上涨，公司作为钼行业龙头望受益。

14、奋达科技（002681）是较早布局可穿戴行业的企业之一，具有行业先发优势，截至目前，已成为华为、飞利浦、GE等全球知名企业的合格供应商。2019年前三季度，公司智能穿戴业务现实销售收入34,398万元，同比增长350.65%，第四季度仍然保持高速增长。公司坚定看好TWS耳机行业，在2014年末成立了子公司奋达电声，独立研发、生产和销售TWS耳机，经过几年的技术沉淀，目前已与亚马逊、Creative、Aixlu等国内外客户展开合作，TWS有望成为公司未来重要发展方向之一。此外，奋达科技深耕智能音箱市场，已成为天猫精灵、京东叮咚、百度、bestbuy等主流智能音箱品牌的重要供应商，拥有稳定且不断拓展的优质客户。目前订单非常充足，产线处于满负荷运行状态。