军工加油 机构抱团

上个交易日紫光国微涨停，根据公开信息回报显示：2家机构买入3.53亿元，2家机构卖出1.65亿，中信上海买入3.88亿元，国泰君安上海江苏路买入1.05亿元。

   兜兜转转，紫光又来一个涨停板，很多投资者或者已经不再关注了，其实它已经成为继中芯国际、华润微后第三个科技股重点风向标。

由于是机构股，涨势应该是缓慢的，在拉升过程中变拉边卖，下跌时候边砸边买！

核心大票告诉我们，科技股下半年风向是有所改变的，去年的四天王：深南、兆易、圣邦、卓胜微老调难弹，要玩新的。

目前公募基金2020二季报已全部披露完毕。基金业协会公布的数据显示，公募基金总规模为16.90万亿元，通过观察鹏华、广发、南方、易方达多个明星基金持仓，有几家公司发生高度重叠，可以认为机构抱团，但高手抱团不应该多看看吗？

机构抱团

立讯精密低毛利苹果产业链，隆基股份光伏龙头、长春、爱尔同属于医药、医疗行业龙头地位，茅台和五粮液大消费中具有储藏价值。高度重叠区域里：科技、新能源、医疗、消费四大主线是机构长期重仓方向。

私募抱团

私募抱团的股票茅台和机构重叠，智飞生物雷同，万丰奥威和宏发股份算是另辟蹊径的投资，波动性上私募重仓股有别机构稳扎稳打，大起大落特征。

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本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。

变盘日突破

人民币一路高歌猛进需要留意外资短期大幅流入引起的资产波动！最近股市向好和汇率有莫大的关联，汇率上行，外资流入国内，资产价格上行是目前明显的事实！

美国国债利率水平继续维持0以下，另外每周600美元的救济金到期后，老百姓的小日子不好过了，经济压力叠加货币已经无法更宽松，美股的压力虽然不至于大跌，但大行情不能指望了，

大宗：原油、铜压力增大

美元：宽松之后持续走弱，不利于转嫁美债危机

美股：持续走高有些时日，可以收割全球避险资金了

美股如果下跌对A股有什么影响吗？这种影响实际通过汇率和外贸来影响，资金向来是逐利的，他们不讲什么道理，目前全球经济增长主要经济体只有中国，不但东亚的日本韩国依靠我们，东南亚也是，所以下轮美股下跌反而会利好A股！

A股的压力？

内外双涡轮增压，燃料油（货币）正在收紧，可能大家臆想咱们的货币依旧宽松，但实际情况恰恰相反，在前几月社融大增和经济增长拉动效果看，利率上行的拐点已经出现，一是证明经济修复了，二是讲业绩拼估值忍受力的时候。

之前很多媒体说道资金可能在金融系统空转的问题，所以从5月份开始利率拐头向上预示了货币宽松退出后，下半年宽信用退出时机慢慢成熟。内外增压从添加燃料油转向求变、求结构中去，为什么在万般困难之下仍然没有服用“房地产”这个灵丹妙药？值得好好思考！

总结：8月的海外宏观风险上升。美股依靠宽松预期支撑是有限的，美股或有较大调整。但在金毛狮王看来，股市是万万不能下跌的，所以8月中旬的磋商是万万要成功有结果的。8月有明的风险，有暗的利好，全世界风景这边独好！

听闻两国又通了电话，反正干不起来，那就在科技上好好比拼一下吧！

A股要突破吗？会突破!A股好做吗？肯定不好做！

听说优秀分析师，最后都要配个好图，这位大哥神似军师呢！像不像，留言点赞！

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封板的健友 可怜的小猪

缺口原料药

战略储备是对核心物资的提前储备，比如原油、黄金等一直世界各国的战略储备核心物资，最近媒体报道，美国政府正在储备可用于在未来大流行或国家紧急情况下用于生产基本药品的原料药（API），全球肝素原料药一年需求40万亿单位，其中中国出口20万亿单位。

来源：健友股份年报

肝素药产业链来看：猪——猪小肠——肝素粗品——肝素原料药——标准肝素制剂——低分子肝素制剂（依诺肝素制剂）——经销商——医院

原料药有两大出口国：印度和中国，印度占据较大市场份额，但年初印度限制了原料药出口，而作为治疗疫情基础药物肝素剂也提高了价格。

根据有关媒体报道，我国的原料药价格最近个月上涨了20%，印度又出现供应紧张（肝素药作为控制疫情基础药物），美国增加战略储备，我国的猪周期叠加非洲猪瘟，各种因素叠加起来，造成价格上涨的长周期影响。新冠的基础药物是指：防止并发症，减少静脉栓塞的概率，根据2月份世界卫生组织发布的新版新冠肺炎病毒指南，建议没有禁忌症的青少年和成人每日注射肝素5000U。

随着印度疫情蔓延，特别是秋冬季来临，肝素原料药供需出现紧张局面可能会加大，国内核心供应商有望承接部分海外订单需求，且符合条件的上游原料药厂商拥有较强的议价权。

1、优质原材料稀缺（优质猪肠） 2、出口美国认证 3、下游需求爆发

很可能成为疫苗之后，有一个爆发力强劲的医药细分板块。

医药切医药 不得不说做医药的机构，很难做科技股，等待医药下跌换到科技股的愿望短期是破灭了。但医药切医药确实不错选择。

国内稀缺具有FDA认证的健友股份今日直接封板，意味着医药切换医药的成功，除健友股份以外其他企业肝素 粗品/原料库存均处于较低水平。

依据医药切医药板块逻辑，今日福利分享肝素药受益企业，挖掘一些没有涨的医药公司给大家，今日福利包在点掌财经微信公众号发送777领取！

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正兵突击：科技最强音

变盘日来临

日本人有两种种精神，一种不折不挠的匠人精神，还有一种是骨子里的学习精神！学习不是真学习，而是师夷长技以制夷！

笔者窃以为这两种精神来源于儒家文化，包容性和宽容。但相对的演化出两种对外部的态度，简化为八个字以德报德，“以牙还牙”！

目前的外围环境风不平、浪不静，什么人对你好，什么人在落井下石，大家明镜一样。

内生向好，外压从不会停止，正需要守正于心才能把握形势，做出正确判断，扭转乾坤！

信念比黄金珍贵

楚汉相争，项羽百战百胜，一败而亡，刘邦百战百殆，一战而功成，项羽勇冠三军刚烈而不知变通，刘邦求贤若渴，化敌为友，兵马愈战愈多，项羽虽勇，愈打愈少！

强弱转换、东西易位就在斗转之间！

话归正题：斗转之间如何选择

选择空间不大，无论未来投资科技还是消费、医药都要大格局，就像在判断芯片股的估值时候，去年不少5G设备股估值到了高位，今年几乎没有涨幅，看似对了。今年芯片股也到了高位估值，但一个减免税收政策就可能让芯片利润增厚10%以上，弹性大的可能达到20%。

这时候怎么做决策？利润弹性反映到股价变化会有个杠杆，可以理解为情绪、也可以是货币因素。

再往后想，对于科技股是不是还有什么天大利好呢？毕竟今年见多了很多不可预料的事情。科技股的生存图绕到底是什么？减税？补贴？上市融资？

三者：竞争和创新、市场！投资科技股的大眼界，放长远看历史进程，是不是今年很多政策都围绕这么几个字：举国体制！

  这个逻辑发生的背景、为何发生？发生的推动点在哪里？推动的结果是什么？也许这个问题在几个月前提出会毫无头绪，今天我们可以得出一些答案了！

 人民币对美元即期汇率盘中升破6.94，创近5个月新高。自强者天下无敌！科技股的跨年行情开启了！

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消费要走大波段

消费要走大波段

军工福利包大显神威，股票涨得不要不要得，好了后面关注什么呢？最新福利包出击啥呢？

最新福利包关注消费+科技，今天正文说以下消费分支得家电。

前阵子家电之王美的刷屏，笔者本着不蹭热点的原则等待事件冷却之后再重点分析家电之王！

一、收购库卡股权 王者之风

美的目前持有库卡集团94%股权，总共花了 229亿元，作为德国工业4.0的领军企业，库卡被收购历经各种困难，最终成功还是依靠理解和信赖。收购之后形成了280亿的商誉，库卡的股价也大幅波动，造成市场对美的有种担忧，跨国收购的效果到底如何?高商誉是问题吗？

笔者想起当年一则并购案：多年前美的在13还是14元多收购控股小天鹅。后来小天鹅跌至7，8元也未计提商誉。结果大家都知道，小天鹅变白天鹅、美的股价的表现不愧为王者之美誉！

美的事儿先浅说到此，今年大白马超预期就看他了。

二、小家电之成长

其实笔者在关注行业得龙头企业 之前关注苏泊尔比较多，老板翻倍之旅中找到苏泊尔，当时认为背靠大股东品牌和业绩成长；在小家电领域的竞争优势，当时判断苏泊尔会成为穿越牛熊的公司。最近3年虽然整体上涨，但对小家电一些新星忽视。今年年出给足了教训。

1. 新宝股份

新宝股份是季老师得钟爱公司，听闻有多款家电被大神选购。 新宝得模式类似闻泰科技，凭借网红品牌摩飞网络罗销售高速增长，定增9.6亿元创意家电打造 相信资本市场会继续慷慨的给予高估值。

2. 小熊电器

小熊电器是一家纯正的互联网公司。贴近用户研究体验感，产品选择上，多品类多SKU，快速迭代。

来对比两份半年报：7月22日，苏泊尔发布业绩快报，公司上半年营收81.87亿元，同比下降16.76%，归属上市公司股东净利润6.66亿元，同比下降20.48%。

7月13日，小熊电器发布的半年度业绩预告显示，公司上半年归属上市公司股东的净利润为2.29亿元——2.68亿元，同比增长80%-110%

同样是做家电，差距为什么这么大呢？家电的差距本质是对销售渠道和产品定位认知，小熊的产品门类多种，难以定位到底小熊是哪种小家电，区别于传统家电细分，可能空调属于格力、剃须刀飞利浦、油烟机的老板，小熊在全方位都有产品，但同时也不是龙头，在细分的细分中找到竞争点。做得广度比传统得要广，深度比别人深！

线上消费大幅增长类似深耕互联网得珀莱雅，打得是传统大厂商不擅长领域，出其不意获得大量互联网份额。

类似新宝、美的也在学习小熊的打法，但这种互联网基因应该很难学。

其实小熊的互联网基因也不是天生的，学习得是小米集团，小米小家电在互联网网红和细分产品上打造爆款产品能力是共见得。

在落后的竞争格局上，寻找细分品类的竞争机会，然后打出品牌。这个角度来向，家电的公司是一种生物体，适者生存的变种体。小熊、小米、新宝是很好的观察方向，当然美的就压箱底吧。

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深圳40周年 利好纷至沓来

市场利好是很明确的：

1、国务院日前印发《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》。进一步创新体制机制，鼓励集成电路产业和软件产业发展，大力培育集成电路领域和软件领域企业。集成电路线宽小于28纳米（含）企业前十年免征企业所得税。

2、随着深圳经济特区建立40周年的临近，市场人士预期，一系列的政策利好将纷至沓来，一系列的改革成果将在深圳密集涌现。

真正的利好：据有关媒体报道8月中旬，高层贸易谈判将进行，可能会有重大进展的开端，对于这个利好市场估计得不足，一是目前感觉外围火药味大、二是内部趋向循环，如果外部压力再次缓解，那么中旬的利好将推动股市和金融市场拔出新高度！

目前A股很有主见的上涨，不管港股如何波动、亚太股市如何走位，非常独立。农业军工防御轮番上阵，丝毫没有防御的样子，倒是像莽撞的黑旋风疫苗，逢股便涨，逢妖便风！前日涨停个股接近240只，情绪十分亢奋，笔者并不赞同行情对于各种中小市值的概念股炒作思维。业绩优良传统行业股表现却一般，但谁让价值投资这种方式长期有效，短期非常无效呢？

长期无效的热点题材投资最近依旧火爆！重大标杆是中芯国际，当然不久后让位给蚂蚁集团。中芯国际特殊之处在于港股、A股两地上市，股价差距一旦有了参考，就不会要太大偏离。比如港股中芯国际的港股在 31 港元左右交易，而 A 股则是 84 元，溢价将近 200%。

A股比港股贵虽然是一种常态，但贵200%实在也说不过去。几个月前，笔者曾经评论中兴通讯高位融资，对比港股的低价实在搞不懂为何大把机构情愿要锁定期的价格，而不要没有锁定期的港股，对于A股那是多么有信心和信念才能买入？中芯国际也是如此，这么高溢价到底能维持多久呢？

这是一种难能可贵的贵。至少未来几个月，中芯国际容易理解A股市场对于科技股的风险偏好，考虑到科创50还要走一波，年底前中芯国际想要下跌是很难的。

下面才是军师要说得重点：如果高估值的科技股叠加常年不爆发，一旦爆发就很惊人的军工板块那是什么样的情况呢？估计会惊掉下巴吧！

这几日说得中航沈飞只是军工概念，基本面也没多大变化，我们姑且认为整体军工估值提升一倍，也就是合理的军工股都要涨一倍，不合理的军工股就要看有什么新奇的概念叠加，比如光启技术的军工超材料，一是太便宜、二是机构低配、三是超预期。

这里有个结论，军工行情没完没了，不会因为某个中船减持公告结束，高位跌停又如何？转变趋势了吗？反而会成为低位低吸的良机。

军工这个副本线，兵马不能配置过多，因为短期涨幅过大，等待回调加持较好，而且要选好标的，围绕两个路径：军工信息化和军工芯片。

今天行情市场一致认同的科技股、芯片股应该没有多大入场机会，那么大举进攻机构重仓的消费吧

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科创50ETF来袭 时不我待

科创50ETF来袭 时不我待

中国版“纳斯达克指数”：科创50指数上市已经有些时日，众星捧月到理性看待，市场的风险教育是足够。

科创50ETF也会马上上市，类似上证50一样，科创50由科创板中市值大、流动性好的50只股票组成，这50只样本集中于新一代信息技术、生物医药、高端装备等战略新兴行业，凸显了科创板创新驱动的行业结构特征

科创50ETF值得重点关注

传统银行和地产今年年底会有一波行情，但年底之前挑大梁的只有科技板块，科技板块细分极多，比如军工芯片产业链、半导体产业链、电动车电子化、光伏零部件、消费电子，甚至传统的工程机械和高端装备都离不开科技生产力。

这一点也是目前所有板块轮动的重点，大科技以科创50指数里面最核心的标的来代表是可以。其中成分股如中芯国际、蚂蚁集团、京东数科、吉利汽车、电气风电、金山办公哪一个都是行业龙头，中芯国际引领的是整个半导体产业链，虽然其自身处于中游的制造，也开始在向上游的设计，下游的封装发力。前几天发布和北方华创共同布局芯片的消息直接刺激北方华创大涨。

蚂蚁概念股君正集团已经快三倍了。其实我们看到科创的溢价效应明显，但市场不是没有担心，所以只敢做“副本”，不玩大票。

三高：高科技、高预期、高估值：

目前科创板50指数的估值水平均高于中证1000指数、中证500指数和沪深300指数，虽然符合科创板的市场定位，但也对应风险也会较大，投资科创50ETf相对风险分散又能把握科技股大浪潮。

点掌科创成分股

下图为投资标的为科创板股票的科创50ETF，也有望成为首批涨跌幅为20%的ETF品种

买入科创50ETF的投资者，似乎有种觉悟，要留给下一代。真如高层定位对标纳斯达克，那么十年十倍也是合理的，纳斯达克成立到现在一共涨了100倍。指数基金好处是如果成分股业绩不佳或有退市风险将被调整出指数，从而保证了指数的竞争力，另外起投金额一千块，普通投资者也能分享科创盛宴！

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创纪录涨停板 回调即加仓

226股涨停创下纪录。

如果昨天没有涨停板，今天还是没有涨停板在手的话，就不是合规的股民了。

涨停如此之多的原因：1、资管新规延期，对于妖股周五的定调只是重点监控，没有停牌、没有干预！资金快马加鞭！

2、海外疫情有增无减，医疗防护出口抱团难以见顶！继续强推，今日的医疗疫苗瓶估计还会有涨停！

3、军工十年不遇，这次发动行情的东安动力和中航沈飞在没有特别逻辑下的启动，才是最大的主力行情！

当然暗线更加劲爆：科创50建仓、创业板注册制后交易模式的改变，行情底气越是不足，它就越长得快而猛烈！

预测今日股指继续前进3380震荡后，前往3400点以上心理准备好，本轮创出新高的概率仍然很大，演绎出复苏结构市。

昨日康希诺新股中签出来，预测一签至少20万以上，这就是股市的红包，上次国盾量子一天10倍行情就是演绎出科创的造福神话。

周期之王曾讲2019年时财富转战之年，果然如此！

妖股的春天

十年不遇军工：东安动力、中国卫通、光启技术、洪都航空等爆发涨停潮，军工向来低配、低调、扶不起！很明显市场选择军工实在隔壁医疗消费股估值太贵，怎么也要再造高楼，这波军工有机构、也有游资合力而上必然有持续的大行情。至少今年不是那个西蜀阿斗了。

这轮的次新应该是妖股出没之地，昨日福利包有个次新，上演秒板行情，情绪+次新直接打板！基本上只要不是追涨，赚钱效用很好。创业板注册制下的两只新股锋尚文化、美畅股份就要开始申购了，今日也出了发行价，发行市盈率是41.2和46.09，一看这市盈率就应该笑了，股市江湖里有个说法叫估值套，就是那批300的股票市盈率低一点的就会肉吃。

今天福利包正在制作，大家9点后去领取，透露一个明牌星网宇达，军工订单满满，会不会成妖呢？

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内外双涡轮增压

内外双涡轮增压

市场总有些新名词，新词汇装得是老酒，笔者将7月底以来最高层会议基调下行情命为：内外双涡轮增压！内部增加新陈代谢节奏，外部增加压力不会变小。

大结构套着小结构，小结构改变大结构。结构可以理解为两大：周期和资金，笔者一直在思考为何今天的投资和过去不同，过去讲企业价值，如今更多资金的影响。

总结下来：周期结构和资金结构。

抛开一天两天的涨跌，回顾今年行情步伐，市场演绎出自己的复苏、改革、憧憬、压力的逻辑。

一、 难以预测总在发生

为什么百年不遇的洪水往往会一年中发生3次呢？不知大家有没有想过这个问题，难以预测的时期时常发生而且发生的概率出奇的大，黑天鹅、白天鹅、灰犀牛始终伴随着投资，一些系统风险不可避免，短期冲击只会增加不会减少

二、 预期之内的事儿也会发生

预期之内比如外部和内部不约而同的利益共同之处是挽救经济下滑，使用各种央行政策和矛盾转移的方案，大局之下人类行为是可预测、可预期的，所以每每难以预测发生之事，后续就是可预测之事。举个例子，疫情发生之后大面积扩散是意外的，特别是北美与日俱增的新增量，同时美联储零利率和直升机撒钱对资本市场逆转行情也是同步的。

三、越是危，越是机

外围压力，给与国产半导体、医疗、消费从所未有的发展良机，从7月底最高层再次重点提到：内需、外需双涡轮增压！指出可预期的消费估值不掉，外需意外增加的超预期。

很多行业和公司由基本面驱动的， 市场永远是有结构性的机会，永远都有一些公司是有投资机会的。

笔者关注的科创板总结几点：

1、风控大于一切，科创板行情不少投资者坐了电梯，不是学艺不精，实在市场波动超出平常，这种波动违反了既有定律。科创板波动大，贪婪和恐惧会同步放大

2、招股说明书越是迷糊，越是暗藏玄机，要讨教高人。第一批科创企业中，有些招股书瞧一眼就觉得乏味，但有些看着迷糊看不出端倪，讨教高人得知了一些招股书以外的东西。

3、题材+次新+科创万万不能玩，科创里都是大鳄鱼、没有散户可以蹂躏，只有脉冲没有解套，科创的玩法像港股，波动大，流动性是不充足的，解禁压力超乎想象的大，过去一周多了，很多科创企业单日成交额上亿都少，行情不是那么好做的。 

最后说一句：正兵突突突，深圳！

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