李迅雷：像飞蛾扑火一样去炒股是赚不到钱的

【谈到中国经济优势，李迅雷坚定又不失客观，“我们中国人，勤劳，爱财，能吃苦，有什么理由不做多中国呢？其他国家都慢下来了，中国也慢下来了，但是中国的相对速度仍然遥遥领先”。  

谈到所谓的“韭菜”，李迅雷调侃说道：“其实不应该叫韭菜，确切点应该是‘飞蛾’，赚不到钱很大程度上就是因为一次次地飞蛾扑火，刀口舔血”。  

那么到底该怎么做多中国？李迅雷提醒，“认清结构性机会，千万不要简单粗暴得无脑买入”。】

新中国70周年华诞之际，雪球借#做多中国#投资大咖对话系列活动，与中泰证券首席经济学家李迅雷进行了深度对话，他与我们分享了自己对中国宏观经济与政策的理解、他眼中的A股市场的变革与进步以及他对做多中国的投资建议。

以下是雪球与李迅雷的访谈实录：

雪球：2019年全球掀起了降息潮，经济出现下行压力，不过近日您提到，仍然对中国经济能够拔得头筹有信心，请谈谈您的具体理解？在中国经济新常态的当下，您认为国内经济增长的新动能主要来自哪几个方面？

李迅雷：我觉得用数据讲话更有说服力，中国经济今年上半年增长6.3%，这个增速在世界主要经济体中位居第一。现在经济增速比较快的大都是些发展中国家，如印度、越南等，中国在发展中国家里面仍然是比较领先的。此外，中国GDP增长速度大约是全球整体水平的两倍。当然，单纯看增速的话，中国经济确实是下行的，但中国经济的增量对全球GDP贡献仍然超过30%，中国经济增速下降也对全球经济造成一定的影响，在全球经济下行这样一个大环境下，就是比谁还能跑得相对更快，所以用数据一对比就能看出，中国经济仍然是能够拔得头筹的。

当下国内经济增长的新动能应当主要会来自科技进步，如信息技术产业，人工智能、航空航天、生物技术、光电芯片、新能源、新材料等新兴产业，当然从另一个角度来说，消费对国内经济增长的贡献相比较投资和出口会更大一些。投资、出口、消费“三驾马车”的增速其实也都在下行，但是消费下行的速度相对更慢，这也就导致消费在GDP中的贡献比重相对提升了，消费对GDP的贡献由原来的50%多上升到接近60%，因此，仍然是看好大消费。

雪球：近期央行降准已经落地实施，您认为本次降准为何选在这个时间节点，释放了什么信号？您对之后的货币政策方面还有哪些预期？

李迅雷：降准本身是体现了实体经济整体上存在下行压力，目的也是为了降低融资成本，保持合理和充裕的流动性，使得经济能够保持平稳运行。但整个社会信用环境仍然偏紧，如果要放松信用环境，除了要降低利率成本，还要让大家看到有钱可赚的机会。个人认为，接下来仍有降准的空间，今年降息的可能性还是比较大的。从全球环境来看，不管是美国、欧盟、澳大利亚等发达国家，还是印度等发展中国家，都掀起了降息潮，中国同样也有降息的可能性。但是需要说明的是，降息不像过去那样是降低存贷款基准利率，现在很少用这个工具。现在主要通过央行公开市场操作的方式，比如MLF等工具来降低LPR（贷款基础利率）。

雪球：您从事证券市场研究多年，请结合您自身经验谈谈国内证券市场在制度改革、投资者结构以及投资理念方面有哪些改变与进步？

李迅雷：A股市场的进步还是非常巨大的。首先，从市场结构来看，过去我们A股主要是散户市场，现在机构占比越来越大；尤其是2017年后，外资持股规模已经超过国内公募基金中股票型基金资产总规模，并且还在快速增长。这归因于近几年国内市场的金融开放政策，A股被纳入MSCI，股市的国际化程度在逐步提高。

第二个方面就是资本市场的制度建设方面，目前科创板实行注册制，并且配合严格的退市机制，这就是制度改革的重要体现，当然，资本市场制度的创新将继续加快。

第三个方面，市场的基础设施建设方面，法律法规方面，证券法修改也在逐步推进，另外包括深港通、沪港通、沪伦通等开通，多层次的资本市场也越来越成熟。

第四个方面，投资理念方面，应该说主要是反映在估值体系上。过去来看的话，A股市场给绩差公司的估值更高，市盈率更高，而现在那些市值小、业绩差的中小股票估值水平明显在调整下行，现在的估值体系正在由过去的扭曲中修复。另外一点，过去A股投机性比较强，换手率太高，但是现在换手率也是在逐渐下行，市场波动性在缩小，从数据上来看，2017年以来，代表大盘绩优股的沪深300的波动性和换手率水平已经逐渐向美股靠拢，当前沪深300月收益率波动性仅为6%；换手率水平更是呈现出明显的长期下行趋势，早在2013年，沪深300换手率曾高达逾3%，而当前仅为0.32%。

雪球：最近国内金融开放再出大招，外汇局取消QFII和RQFII额度限制，加上A股在国际指数中的权重不断提高，您认为在外资持续加大流入会给A股市场带来哪些变化？

李迅雷：目前来看，外资已成为A股市场重要的增量资金。外资金融机构的进入首先可以带来坚持长期投资的价值投资理念，看他们的投资配置可以看到也是大消费类和科技类配置居多，这对市场投资也是一个好的引导和示范作用，同时外资金融机构的投资行为、对合规的要求等也促进A股市场的监管制度的改革和完善。而对于QFII和RQFII的政策，需要注意的是，放开额度管理并不能意味着外资会大量流入，外资的流通主要还是通过港股通，这样的流入和流出才是对等和便捷的，而QFII和RQFII对于外资来说实际上存在进来容易出去难的问题。

雪球：今年5月份，您提到A股“慢牛”正在形成，那么现在看来您是否坚持这个观点？

李迅雷：首先，我一直提“结构性牛市”，因为A股的估值体系存在扭曲，大市值股票总体被低估，中小市值股票整体被高估。其次，我觉得市场可能比预期还是会偏弱一些，主要还是因为外需下降，如中美贸易摩擦等问题。另外像美国，欧盟，日本等全球经济增速也都比预期慢。中国经济仍然处于比较漫长的结构调整和经济转型过程中。总体来说，A股市场向上的趋势是确定的，但不会有大牛市。投资者不能因为短期市场调整就失去信心。在今后漫长的过程当中，我觉得股市更多的还是会体现结构性机会。这对于那些业绩好的，经营规范的头部企业，应该值得重视。

展开说一个细节，关于前一段时间出现的白马股暴雷的问题，我认为这应该是个好事情。因为这些所谓暴雷的公司，本身肯定是存在一些问题的，经营不规范，并且信息披露不充分，所以其暴雷本身就是潮水褪去看到了那些裸泳的公司，这些有问题的公司暴的越多越好，随着这样一个净化过程，投资者的风险也会越来越小。例如，从2016年至今，上市公司家数少于A股的美国纳斯达克，居然有606家上市公司退市，A股只有15家。

对于所谓的白马股的定义，个人认为，从基本层面解释，白马的意思就是信息披露充分的，大家对其了解很客观的，否则那不应该叫白马股，更应该叫“黑马股”。

雪球：您提到结构性机会，对于细分行业方面，您更看好哪些细分的一些领域？

李迅雷：整体还是看好大消费板块，我讲的消费从来都不是单纯指食品饮料，所谓的大消费是指，像家电、汽车、生物医药、食品饮料，像文化娱乐休闲等。更进一步说，如家电行业实际上社会需求是有限的，但该行业的集中度在提高，对家电业本身不是太乐观，但这些行业龙头依然是看好的。汽车业也是如此，汽车龙头也是看好的，结构而言，新能源汽车的发展会更快。

对于传统产业中周期股来说，我觉得如果估值偏低了的话还是可以配置的，因为中国的基础设施与发达国家比，还是相对落后，需要更多投资。当前经济处在一个调整期，需要有增长动能。目前国家对房地产进行了严格的控制，那么这样的话在三大投资领域：制造业投资、房地产投资和基建投资，如果房地产投资下行幅度过大，国家肯定会拉动基建投资，所以这样对基建投资又带来了一定的机会。另外，长期趋势来讲，中国基建投资不可能到出现非常低迷的走势。

房地产方面，这次的政策应该是比较坚决的，对房住不炒的态度非常坚决，国家希望房地产业

能够平稳发展，不希望房价大起大落，故不要把房地产看得特别悲观，政策出台的目的就是要将杠杆水平能够稳住，不要再提升了。希望房地产在中国经济当中的占比下去，现在看的话，房地产在中国经济当中的占比过高，约占三分之一，如果能将这个比重降低，那么金融风险会下降。

雪球：之前也是看您的演讲，提到目前无论是这个行业还是公司都有一个分化的表现，尤其是在选公司方面，您提到抓大放小的理念，您觉得从一般性的投资来看，什么样的类型的公司会有确定性的机会？

李迅雷：还是和上述一样的观点，大公司的机会就比较大，确切的说应该是行业头部企业而不是仅限于行业龙头。从宏观方面看，中国经济正在进入一个以“存量经济”为主导的时代，经济结构性特征会越来越明显，这也将使得市场份额向头部企业集中、经济总量向都市圈集中、新旧动能转换导致出现行业和企业的结构分化等现象。过去是增量经济，小公司机会更多，现在是分化时代，确定性机会更多来自头部企业。

雪球：对于普通的个人投资者来说，您在投资工具和理念上有没有一些建议，怎样才能避免被割韭菜？

李迅雷：第一，就是抓大放小，而“韭菜”们则大多热衷于炒作一些小市值公司，在股票投资中，我们应该去买市值前50%市值的公司，按市值将A股公司排名，要买就买前50%的。

第二，不要频繁交易，所以“韭菜”这个称呼并不准确，我觉得更确切应该叫“飞蛾”。韭菜它是不动的，被人家割那是被动的，但是在A股市场中，有很多投资者赚不到钱，主要还是因为频繁地换股，一次次去去追涨杀跌、刀口舔血，飞蛾扑火、交易过于频繁是有大风险的。

第三，作为股票投资者，不应该总想着去赚买卖的差价，买股票作为股东，应该带着对分红的期待去投资，应该更多的考量公司的股息率，这样才是理性的。

第四，那么对于普通的一些投资者来说，如果专业的投资知识水平不够的话，去买一些ETF也是一种好的投资策略，比如说你看好消费，那就去买消费ETF。和个股相比，投资ETF能起到分散风险的作用，交易成本也比较低、流动性比较好。此外一个简单的方法就是关注MSCI指数与A股相关的产品及其成分股。

雪球：大类资产配置方面，您有一个经典观点，“多年以前大家是买自己买不起的东西，现在要投资自己买不到的东西”，那么除了股票市场，您认为现阶段还应该买哪些资产？

李迅雷：大类资产方面，现阶段一个是我前面讲的利率有下行的空间，可以配置利率债；另外，面对经济下行压力，全球经济处于低增长高波动的状态，投资者可以选择避险工具的配置，比如黄金。但对于投资性房产，我还是坚持减持的观点。

雪球：请结合全球资产价值走势，谈谈您对“做多中国”的理解？您认为当前是不是做多中国的最佳时机？

李迅雷：中国经济的竞争优势方面，第一，还是最开始提到的，数据比来比去，中国经济是跑得最快的，虽然大家都慢下来了，中国也比以前慢下来了，但是横向比较，中国的速度仍然是最领先的。

第二，中国经济的稳定性更好。举个例子，机构投资者买股票一般不像个人投资者盯着股票的涨跌看，机构一般会看股票的波动性大不大。而对于中国经济来说，像美国欧洲日本印度那些国家经济波动是相对更大的，过去20年，几乎那些国家都出现过经济负增长，但是中国经济增速还没有跌破过5%。所以中国经济的波动性是比较小，这也是一个值得投资的理由。

第三点，中国经济的抗风险能力更强。因为我们有制度优势，经济调控能力比较强，其实在全球经济高增长的背景下，这个优势并不明显，但在经济下行的时候优势会很明显，经济下行时更需要有形之手。那么，为什么我们国家的有形之手能够发挥作用？因为我们政府的资产比较大，政府的资产负债表比较好，这样的话它的调控能力越强，这是一个很重要的原因。

第四点，中国经济中文化传承优势明显，为何全球前三大经济中，两大在东亚？为何二战之后经济成功转型的唯一两个国家，都在东亚？说明儒家文化对于经济发展是有明显优势的。比如中国人更加勤劳，更爱财，更能吃苦，所以我认为这些优势能够帮助中国克服各种困难。至于说当前是不是做多中国的好时机，我认为这个是相对的，没有绝对的答案，只能说现在某些蓝筹股的估值水平相对来说还比较低，但不敢说现在是千载难逢的好机，因为毕竟A股还曾经跌破2500点，所以机会永远是一个相对概念。

另外，我认为也不要普遍做多中国的各类资产，还是要认清结构性机会。中小市值股票的调整未来还将继续，而且调整力度有可能将超出大家预期，一些业绩差经营不规范的公司未来是有可能惨不忍睹的。所以做多中国并不是简单粗暴无脑买入，还是要明辨结构调整带来的投资机会。

小松午评：落袋为安 喜迎国庆

我的2019年第182篇原创午评

愿阳光每天洒在您的身上

国庆节前，市场参与兴趣还是有限，连版股止步于3B，资金选择了宝鼎科技抱团，也只有这股完成反包，其他的金冠股份冲高回落，威派格高开闷杀。

科技股回吐继续，头部核心品种为主。和周四类似，可以理解，节前资金希望兑现获利筹码。节后可能有一些新方向，免得届时没有足够子弹。

最后半天，预计指数会有人管。半仓附近过节吧。

小松周末说 | 3季度预计平稳收官

9月最后一个完整交易周已经走完，下周剩下一个9月的小尾巴，整个第三季度就结束了。

今天写这篇，先简单点聊聊过去的一周，关于第四季度的行情展望，我国庆长假里再写。

上周的5根K线，走的比较弱。

从K线结构上来看，是一个加速下跌的过程，上证指数周五最低2920点，已经触及了前期上升波段里的中继平台。

资金来看，北上资金全周继续流入量明显减缓，45亿的量能比起上周，减少了许多。第二季度总共流入943亿元（截止周五），比第一季度是明显放大的。

周五晚上美股那边出了点小幺蛾子，特不靠谱说，不让美国养老金买A股，甚至要赶跑在美国上市的中国公司。阿里巴巴等中概股直线跳水，纳指也下跌了不少。

这个消息大家周末都在讨论，今天美国财政部说了一些安抚市场的话，我个人觉得这个又是谈判前的所谓极限施压，现在美国已经把施压从贸易转移到了金融，并且直接针对股市。这对A股来说，是机遇，也是挑战。

本周最显著的特点是核心合计头部股的剧烈回吐，但周五又出现了一批强力反抽的案例，如歌尔股份、水晶光电。

此外，VR概念在华为新品发布后也成为科技内部补涨逻辑最硬的线路，但目前看，持续性很难保证。

整体来说，目前下跌结构难言结束，节日效应的叠加下，周一大概率有维稳诉求，但缩量是必须的了。

仓位方面，建议保持5-7成过节吧。

节后市场变数还是有的，10-11日的谈判就是第一个时间窗口。15日之前的创业板强制披露业绩的时间，也会有一些波动。但对于4季度行情，我觉得不见得就会很坏。但风格和板块上，可能会要做一次比较彻底的切换了。

我们节日里再聊。

祝大家国庆快乐。祝祖国越来越给力。

小松午评：修复性反弹

我的2019年第181篇原创午评

愿阳光每天洒在您的身上

今天指数维持震荡走势，经过2天下跌，部分个股今天反弹修复，大概率节前最后2天以小幅震荡为主。

两市自然涨停数量34支，跌停7支。今天表现比较的板块有华为5G、人工智能、虚拟现实等。

5G华为板块威派格三连板，成为板块龙头，佳创视讯、易尚展示、隆利科技、歌尔股份、赛摩电气、共达电声、凯盛科技、华映科技等涨停，多支个股叠加虚拟现实概念，还有弘高创意、恒信东方。板块中昨天反包涨停的银宝山新溢价不高，资金都比较谨慎接力高位股。

下午预计还是震荡格局，这里对手里的个股要做一个辨别，看不懂的，留出现金也是上策。

芯片板块睿能科技二连板，有弱转强迹象，全志科技、江化微涨停。光刻胶概念永太科技涨停。

《成长训练营》实战课早知道 （9/27周五）

【早安各位】节前弱势超预期，静观其变，降低仓位，准备过节。

【早间新闻精选】

1、商务部：中美正保持密切沟通，为高级别磋商取得积极进展做准备；中国建立“不可靠实体清单”制度正在履行国内程序。

2、国常会：明年1月1日起取消煤电价格联动机制，改为“基准价+上下浮动”市场化机制；加强市场价格监测预测预警，遏制部分食品价格过快上涨。

3、财政部：金融机构拨备覆盖率超监管要求2倍以上，应视为存在隐藏利润的倾向。

4、华为Mate30国行起售价为3999元。

5、任正非：可以独家授权美企所有的5G技术。

6、上海：到2021年，5G制造业、软件和信息服务业、应用产业规模均达到1000亿元。

7、住建部：下一步将加快完善住房保障体系，加大培育住房租赁市场。

8、格力地产、九华旅游将于10月15日率先披露三季报；三连板宏图高科不涉及任何区块链和数字货币业务；华信国际已构成实质性违约。

9、美三大股指小幅收跌，富时将在明年三月完成对中国A股的重新分类；黄金期货小幅收涨0.2%；美布原油波动不大。

【题材早知道】

1、大兴机场投运AGV停车机器人、百亿级AGV市场即将开启

三丰智能（300276）、$机器人(SZ300024)$ 

2、燃煤发电上网电价将实行基准+浮动、火电企业估值有望见底

吉电股份（000875）、华电国际（600027）

3、国务院取消煤电价格联动机制、电价大概率会下浮

云铝股份（000807）、神火股份（000933）、南山铝业（600219）

4.、Facebook证实研发AR眼镜、并在现实世界构建VR/AR交互空间

苏大维格（300331）、联创电子（002036）、GQY视讯（300076）

5、全国首个“刷车支付”试点落地、可实现多场景应用

佳都科技（600728）、捷顺科技（002609）

6、上海力争实现5G产业三个千亿目标、行业迎来机遇

$通宇通讯(SZ002792)$ 、飞荣达（300602）

7、全球单体最大陆上风电项目开工、设备投资将增长

金风科技（002202）、天顺风能（002531）、振江股份（603507）

8、三花智控（002050）-1.61%表示，空调能效升级标准目前正在报国家机构审批。新能效标准实施后，高能效变频空调渗透率的提升将刺激公司电子膨胀阀市场需求，目前全球空调不到30%的比例使用了电子膨胀阀，市场空间还很大。目前，全球主流新能源车企，公司已基本覆盖，公司已拿到大众、戴姆勒、宝马、沃尔沃、奥迪、PSA、捷豹、路虎等新能源车平台订单，国内主要有吉利、比亚迪、上汽等，主要配套了水冷板、chiller、阀类部件、水泵及组件产品等。其中沃尔沃某款新能源车单车配套货值达到5000元。近期新增美国通用汽车电子水泵近10亿订单。

9、$华胜天成(SH600410)$ -3.69%日前携旗下参股子公司和润科技与华为共同签署“应急安全”领域合作三方协议。目前，推进应急管理科技信息化工作实现跨越式发展，已成为我国发展全国应急管理系统重点工作之一。华胜天成、和润科技与华为此次携手，标志着三方将结合自身优势，融合大数据、物联网、监测和传感器等技术，在应急领域的市场拓展、解决方案、技术应用等展开多维度的交流与合作。此前，华胜天成与华为已建立长期的合作伙伴关系，共同致力于开发新一代信息技术，以及拓展更加广阔的应用场景和市场环境，并积极建立以创新、合作为中心思想的生态体系，为我国打造数字化经济营造良好的产业和技术环境。

只用了几天，指数已经跌入熊市模式

今天来个简版。

早盘的氛围就很差，数字货币的回吐让市场近期最后一个热点也熄火了。之后一路的探底，一路的反抗，再摁下脑袋，再反抗，终于，抬不起头了。

指数跌破20日线之后，今天没拉回去，也就基本上宣告了本轮行情的性质，并非什么大级别的中级行情了。所以“成也科技，败也科技”，这波科技核心品种的连续几个月的推升，到这里是画上句号了，所以，行情也基本上进入了休整阶段，之后会以怎样的方式重新开始，很难猜测，但至少这里的性质，已经发生了质变。

后面的路，估计是会走的比较艰辛了。指数一路继续下行的概率并不大，但震荡反弹之后再跌，却是大概率。个股的风险开始加大，这里不建议过度交易，简单的把仓位在反弹中降低下来，然后耐心等待市场下一个机会。

科技之后会是谁？这个问题我们现在想可能有点早，或许连机构都没有太好的大方向。所以今天索性去做了一批跌了很久的次新，以及低位的超跌股。

节前还有2天，鸣金收兵，节后再说吧！

愿大A长红，愿阁下安康。

文中提及个股均非推荐，仅供案例分析。

【今日午评】：http://zjt.aniu.tv/index_detail_wzid_515747.shtml

小松午评：机构换仓 盘面巨震

我的2019年第180篇原创午评

愿阳光每天洒在您的身上

开盘杀跌以来，个股惨淡一片。快跌加速在今天出现还是有点意外的，但也不排除是机构换仓导致。

上午市场共22股涨停（不包括未开板新股及ST），13股封板未遂，封板率为63%；宝鼎科技7连板领涨，宏图高科3连板，旭光股份、永兴材料、宇晶股份、顺威股份、威派格2连板。从盘面上看，仅有银行板块指数飘红，跌停个股近40只，科创板也有4股跌幅超过10%。

市场情绪较差，涨停个股不多，从属性分类上看，宇晶股份、威派格、德恩精工、永冠新材、新农股份、乐歌股份可归类为次新股，智能自控、华明装备归类为智能制造，宏图高科、文化长城为区块链。

从跌幅榜上看，高位股轮番补跌。猪肉股四五只跌停，该板块今年以来的整体涨幅也有冠绝A股；区块链四五只跌停，该题材是近期涨幅最大的热点；芯片股也有四五只跌停，还有多只跌幅超过8%，而芯片股也是这波科技蓝筹的核心。

综合来看，指数高开低走，银保证三个大金融板块拉升，上证50指数表现较为强势。题材股全线熄火，高位股早盘杀跌凶猛，两市跌停数量不断增加，伴随着创业板指跌幅的扩大，盘中出现了一定的恐慌情绪。

下午看看企稳动作会不会来，节前维稳诉求是否还有。

《成长训练营》实战课早知道 （9/26周四）

【早安各位】

指数持续调整，结构上暂时看成针对8月初上涨25天的调整，目前走到11天左右，深成指在30天均线附近有支撑。

板块方面，重灾区集中在近期持续大涨的消费电子和半导体等科技股，合理避开便可。

节前最后3个交易日，预计指数展开温和反弹，或横盘震荡。

【早间新闻精选】

1、受贸易消息提振，美股全线收涨，纳指涨超1%。

2、前8月国有企业利润总额2.4万亿元，同比增长6.1%。

3、高通已恢复对华为的产品供货，并将争取建立与华为长期、稳定的合作关系。

4、农业部：支持符合条件的乡村创新创业企业登陆资本市场。

5、阿里巴巴发布全球最高性能AI推理芯片含光800。

6、新一批游戏版号名单更新，有19款游戏获批。

7、中基协拟调整ABS负面清单，将失信被执行人或其下属企业为重要现金流提供方的基础资产纳入。

8、日本大和证券已向中国监管机构申请成立一家合资证券公司。

9、沙特阿美恢复石油产能的进度领先于原计划。

10、农行、工行公告，财政部将其持有的公司股权的10%一次性划转给全国社会保障基金理事会持有；振静股份拟修订重组预案，修订后不构成重组上市。

11、受美元走强影响黄金期货大跌1.8%；美国国内原油库存连续第二周增加，美油收跌1.4%。

【题材早知道】

1、我国成功研发新型柔性电子印刷术、柔性元器件成本有望大降

新纶科技（002341）、丹邦科技（002618）、乐凯胶片（600135）、乐通股份（002319）

2、巴斯夫大幅上调10月聚合MDI挂牌价、国内市场迎来快速推涨

万华化学（600309）、氯碱化工（600618）

3、阿里发布“家庭大脑”计划、打造5G时代的智慧家庭

$旋极信息(SZ300324)$ 、纳思达（002180）、国民技术（300077）

4、华为在伦敦设立新实验室、毗邻脸书谷歌主打视觉研究

$劲拓股份(SZ300400)$ 、神思电子(300479)、虹软科技（688088）

5、养殖龙头畅谈恢复生猪生产 将提升疫病防控能力

生物股份（600201）、普莱柯（603566）、蔚蓝生物（603739）

6、有机硅企业生产装置密集检修 行业供需有望改善

合盛硅业（603260）、新安股份（600596）

7、新一批游戏版号下发 行业景气或将持续提升

三七互娱（002555）、完美世界（002624）、巨人网络（002558）

8、创业慧康（300451）在互动平台上透露，目前公司基于5G的院前急救远程超声产品已经落地发布，在北京、上海、广州等众多省会城市推广应用，已率先实现远程监护、远程会诊、远程心电等内容，基于5G技术的低延时特性，未来还将结合AR智能眼镜和4K云台高清视频的远程会诊平台等产品应用，以实现院前院内的信息共享和无缝链接，为院前病人提供更加准确及时有效的医疗服务，赋能急救行业。

9、$欣旺达(SZ300207)$ 电池pack业务从手机向笔记本、智能硬件产品延伸,从电池pack向上游电芯延伸，扩展了产业线，并通过纵向一体化提升利润率。随着公司消费3C类电芯的自供比例不断提高，公司整体营收及利润率水平均将得到进一步提升。公司在动力电池板块计划投资6GWH的pack和4GWH的电芯。公司可生产215WH/kg高能量密度的动力电芯，技术处于行业先进水平。公司目前已有十六款配套乘用车进入国家公告目录，博罗产线园区动力电池一期厂房已经建设完成，现2GWH电芯生产线已于2018年开始投产。公司产品导入国内外一线高端客户的进展顺利，随着客户订单的持续导入和产能的逐步释放，动力电池业务将会逐步达产并产生效益。

一条新主线，可能在酝酿……

1

几天前，我写过这样一篇文章《聊聊数字货币这个题材……》，里面把“数字货币”这个概念的基本知识以及我对他的看好程度，说的比较透彻了。果然，近几天，这个题材在大盘弱势中显得特别独立和强势！

而在文章发出的次日早晨，我收到了一位读者的回复。

很显然，这位仁兄错了。

今天的题材板块里，唯有数字货币继续走强，虽然内部有分化，但强势的感觉，已经鹤立鸡群。

请注意，这是第3天了。

所以对于一个题材，先不要判断什么“都在高位”，而是要用整盘棋的逻辑和题材本身的丰满与否来确定他的可做性。

这一点，先入为主的判断所谓的“高”和“低”，往往是散户的最大问题。可见，大局观的养成，真的很难。（真的很高的PCB，却不断有朋友来问能否去低吸！）

2

高位股的回吐终于是来了。PCB为首，消费电子，盘面出现了成批的跌停。这是近期罕见的一次了，也显示回吐已经进入了一个小高潮。

后面的行情，这些板块依然是一个的出货的阶段，注意观察板块里的钱出来后，往哪里去。

目前看，科技金融（数字货币）短期也不宜去追，但趋势完好，可以继续看好。那么科技的其他分支有没有去承载这部分资金的可能呢？

至少目前来看，没有一个值得去的地方。

3
所以节前依然是防守姿态，但是，明天开始，最晚后天，反弹应该是要来了。

算命的话，我这么猜：

周四大概率是一个反弹，然后再度走弱的态势。周五才有真正的反弹。下周一则是平稳收盘，迎国庆。

以上皆是猜测，短期看，缺口回补，强势已经不在，那么就需要去做一个寻底的结构出来，寻底结构无非是反复夯实的过程，即反弹，下跌，再反弹。

机会方面，基本上在消费里有一些，其他线路上，都是个股行情。比较难以概括。今天的食品股，通胀逻辑估计会在后面慢慢发酵，CPI突破3%的时代，估计马上会看到。

通胀，这个题材，后面我们再研究，从我的直觉看，一定是个值得研究的题材。

或许这条线会成为10月以后的主线！会吗？拭目以待！

4

策略盘净值下滑了，但我们前期布局的一家火锅股今天涨停了。很遗憾不在策略盘里，不然今天净值又会创新高了。

愿大A长红，愿阁下安康。

文中提及个股均非推荐，仅供案例分析。

【今日午评】：http://zjt.aniu.tv/index_detail_wzid_514990.shtml