地产潜力还未释放殆尽

指数近期在3060点到3080点之间做反复的震荡，地产板块的起伏成为导向市场上涨和下跌的主要风向标。另外消息面上最近整体偏利好。

　首先，2016年8月中国制造业采购经理指数为50.4%2016年8月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%，比上月上升0.5个百分点，重回临界点之上。

  其次，本周四（9月1日），央行将在公开市场开展200亿元7天期逆回购操作和100亿元14天期逆回购操作，今日同时有1400亿元7天逆回购到期，由此当日净回笼1100亿元，为连续两日净回笼。市场人士指出，尽管周三央行收缩了公开市场操作力度，但是由于此前大量公开市场净投放，市场流动性并不紧张，平稳度过月末，预计资金面在实现平稳跨月后宽松仍将延续，流动性持续向好。

   再者，729家（包括预增、续盈、扭亏、略增），占比约为67%。从行业看，养殖饲料类、新能源汽车相关板块、光伏、基础化工等领域表现突出。部分过剩产能行业今年上半年的经营状况正在逐渐好转，其中，申万化工、钢铁、水泥制造、煤炭采掘等行业上半年的净利润和毛利率均同比出现好转态势。从机构持股来看，传统行业正取代新兴行业成为社保基金的“新宠”。

近日指数反复震荡，尤其是地产板块震动较大，以万科为例，万科从17.6到22.3出现了第一波主升浪，从21-27出现了第二波主升浪，带动大盘出现了两次上攻态势，昨日当指数会猜到22.65之际，万科开始反攻，原因在于22.65是万科部分机构的加仓位，所以需要反击护盘。因此万科的上涨带动了指数昨日的盘中反弹。

房地产的走势在万科带动下向上的拓展的积极性还在加大，另外从指数角度来看，在3090上证形成了较大的套牢盘，指数虽然最低探到3045但随后形成反抽，曾经多次试盘3090说明至少机构目前暂时不愿意放弃自己在3045下方所获得的胜利果实。

 有色煤炭保险等经过了一段时间的缩量下跌调整后有向上寻求突破的需求，所以地产股在调整时只要不过度破坏节奏，后市都有望在积极乐观环境中运行。

操作策略上指数在3050点上方，均建议以持股为主，在此基础上，出现回调可以适度补仓降低成本。向上关注3100压力。板块方面，自贸区相关板块可以关注，光伏、基础化工业绩大幅预增个股可以适当关注。

探底回升藏重大玄机

今日早盘指数迎来恐慌性下跌，主要收到地产等板块的拖累。午后在市场护盘的作用下，指数开始探底回升跌幅有所缩窄。消息面关注：

一，保险公司在二级市场上扮演的“买入者”角色，引发越来越多关注。统计数据显示，截至8月1日，保险公司持股比例在5%及以上的股票为90只，市值共计5446.68亿元，占所有保险持股市值的比例为73.98%、持股家数占比为14.95%。

 二，据市场人士透露，央行8月25日上午将开展1400亿元7天期和800亿元14天期逆回购操作，合计投放资金2200亿元，冲销日内500亿元到期逆回购，今日央行公开市场操作（OMO）仍实现资金净投放1700亿元。市场人士表示，在14天品种加入后，央行通过逆回购操作平抑短期流动性紧张的空间得以拓宽，加上净投放力度不断加大，维稳的效果有望逐步显现。

市场如此动荡意欲何为呢？首先我们分成两步去分析。

第一步，早盘的下跌是何原因。早盘指数的下跌非常急促，这主要是受到了房地产的打压，而这一点我们在之前的文章中反复提及，即地产板块当下再获利幅度在20%的前提下必然有释放抛压的需求。因此指数再前期盘整后开始向下打压最低到3040点左右引发反抽。

第二步，午后的反弹。午后反弹的主要逻辑在于3040点附近是之前骗线拉升的区域，在这里，指数回做抵抗性反抽。需要注意的事，3040点下方的多头筹码当下还没有从容出货的机会，但是随着指数的上涨多头筹码已经减少已经是必然，减少比例一般在40%-50%左右，这也成为后面市场反弹力度大小的主要衡量标准。筹码减少，意味着反弹力度不会太大，但指数给投资者提供了减仓的机会。

总结，综上所述我们认为指数的打压对市场形成了负面影响，虽然午后有所回升，但由于下方护盘筹码整体减少，所以整体局部走弱的格局短时间较难修复，需要权重来力挺市场。

操作策略角度：经历了市场的下跌上涨后，投资者需要明白没有一直上涨的股市，在面对调整的时候也需要及时减仓。预计反弹触及3080-3090点可进一步减仓，以降低系统性风险。后市走势方面指数或将在护盘的作用下继续延续反弹，但需要逐渐减仓。

A股需解决两大问题！

今日市场整体呈现出反复震荡的态势，房地产，航空运输等板块表现相对较弱，对市场形成局部拖累，致使最终指数上下拉锯。消息面上关注：

首先，截至8月19日当周，沪深两融余额攀升至8976.30亿元，创2月以来新高，距离9000亿元仅一步之遥。融资融券余额单周净流入284.67亿元，显示大盘仍以场内资金加杠杆的形式在推动股指的上扬。

其次，据市场人士透露，央行8月23日上午将开展1000亿元7天期逆回购操作，较前一日的1100亿元减少100亿元，因日内有800亿元存量逆回购到期回笼，因此今日央行公开市场操作（OMO）将净投放资金200亿元。另外，央行、财政部今日将开展500亿元的国库现金定存操作。市场人士指出，短期偏紧的流动性形势及公开市场较大的到期回笼压力，需要央行提供必要的流动性支持。

沪深两融余额的攀升说明，场内资金泡沫开始加大，另外，短期外围流动性资金的压力较大，所以这对市场来说将能形成一定资金层面的压力，因此 市场回在此处反复冲高回落，受制于以上原因影响。

当下对于市场来说面临这两大问题：

第一，获利盘抛压问题。市场在3000点附近建仓所产生的累积80-100个点左右的获利盘需要兑现，尤其是地产股基本营利比率在20%-30%之间。另外，券商股前期活跃也有接近20%的盈利，也给了投资者获利出局的机会。两重因素叠加影响下使得指数面临短期压力。

第二，主力接盘问题。当下市场在一个高不成低不就的位置徘徊，短线获利盘需要出逃，这时是考验能否有主力有意愿去接盘的问题，如果承接压力成功，自然将引压变承压，然后释放压力，进一步提升获利空间。所以板块接力是个重要问题，权重中，有色煤炭，近期在活跃中表现相对弱，后市两大板块的承接力度将是重点。

操作策略上。投资者可以在3070-3130之间继续做低吸高抛。值得注意的是如果后市指数再度触及3070点且横盘周期超过30分钟以上，需要减仓，因为3070尾盘反抽显示多头不服输，不服输的位置如果再度被拿下说明主力有出货的嫌疑。

调整后A股将有新动作

今日市场在经历了昨日的大涨后，在获利盘逐步兑现的前提下有所回落。消息面关注以下。

首先，本周二（8月16日），人民币兑美元中间价报6.6305，上调125个基点。分析人士指出，从近期公布的美国经济数据来看，美元指数继续上行的空间有限，叠加未来一段时期海外市场相对平静，汇率的外部冲击将阶段性减弱，预计人民币汇率整体上以平稳为主。

其次，据市场人士透露，继昨日央行开展2890亿元MLF操作后，央行周二将进行800亿7天期逆回购，当日有700元亿逆回购到期，因此今日公开市场实际净投放100亿元。此外，今日还有1750亿元MLF回笼。市场人士指出，因本周到期资金规模较大，加之即将进入下半月缴税影响料渐增，市场心态偏谨慎，资金价格有所上行，不过央行超额续作2890亿元MLF，显示维稳资金面意图不变，短期市场资金面预计仍将处于总体平稳格局。

今日万科继续发力上行，房地产板块也快速上攻，不过银行板块的下行成为了市场下跌的主要力量，拖累指数继续上攻。银行与地产双方共同亮剑的前提下，市场开始调整。

从整体上来看，今天指数的调整还是在可控的范围之内。根据数据显示，上证指数下跌幅度在0.46%，属于强势整理，上涨节奏还未得到破坏。

我们从板块角度去分析。银行与地产今天的对抗成为了今天盘中最大的看点。恒大董事会宣布，从2016年8月8日截至2016年8月15日，本公司透过其附属公司 在市场上进一步收购共2.36亿股万科A，连同前收购，本公司于本公布日期共持有7.53亿股万科A股，占万科已发行股本总额约6.82%。截 至本公布日期，本收购及前收购之总代价约为人民币145.7亿元。　8月15日晚间，恒大董事会宣布，2016年8月8日至2016年8月15日，该公司透过其附属公司在市场上进一步收购共2.36亿股万科A股，连同前期收购，于本公布日期已共持有7.53亿股万科A，占万科已发行股本总额约6.82%，总耗资145.7亿元人民币。成为了万科近期成为龙头的主要因素。

从技术分析角度来看，红柱开始放大，MACD指标在0轴附近形成金叉，即使今日调整的基础上，指标形态依旧未出现变化，显示市场情绪依旧以及做多节奏未出现明显变化。从操作策略角度来看，3090点是指数平台启动的起始点，因此3090点我们可以作为风险控制线去把控投资策略。3090点作为升级后的风险控制线，我们再策略上可以进行应用，指数运行在3090点上方可以继续持股，破位该线则减仓。

综合来看，指数再地产股的带动下目前整体处在强势，保持在3090点上方运行，则节奏未乱，策略上投资者可以利用回调进行低吸，不仅降低成本，也可以降低持仓风险。个股上关注次高位放量突破个股，因为大盘环境向好的时候，往往投资者是抢筹码的节奏，因此放量的个股往往意味着建仓，需要引起注意！另外今日指数再经历了调整后，只要节奏不乱银行调整到位或与地产配合节奏做好，还有继续脱离成本的需求！

三大原因解读狂涨缘由

今日市场在券商保险的带动下，整体呈现出快速拉升的格局，消息面关注以下。

其一，本周一（8月15日），央行进行1300亿元7天期逆回购，当日有1250亿元逆回购到期，且上周六（8月13日）还有755亿元央票到期顺延至本周一，因此今日实际净投放805亿元。市场人士指出，整体来看，上周资金面压力有所加大，多数期限资金价格均小幅上行，央行也增加净投放予以平滑波动。考虑到本周逆回购、MLF集中到期资金规模较大，预计央行将适时适量操作以呵护资金面，建议投资者继续做好流动性管理。

其二，本周一（8月15日），人民币兑美元中间价上调113个基点，报6.6430。市场人士指出，近期公布的美国经济数据不佳，美元指数表现疲软，预计短期内人民币兑美元走势将持稳。值得注意的是，汇改以来在央行的有效调控下，市场开始平稳应对人民币波动，尽管未来几个月人民币兑美元及CFETS篮子货币仍存贬值压力，但不会出现大幅快速贬值。

今日指数大幅拉升有什么原因造成呢？

第一，券商，房地产的带动，券商股今日上涨幅度超过5%，房地产接近5%。对整个市场起到了提振的作用。值得注意的是，房地产在8月2日到9日，市场资金整体呈现出净流入的态势。然后地产利用上周最后两个交易日的下调做一个洗盘动作，为今日的拉升做准备。另外值得一提的是万科在这段时间资金持续的净流入也令他成为了这次地产上涨的风向标。

第二，K线上的博弈。指数再K线上有一个明显的技术特征，上周五指数的发力上行是对趋势线的一种突破，而今天指数的继续拉升是地产券商 进一步脱离成本区的表现。这从K线上来看，两大板块利用8月10日11日两天的回调做掩护进行骗线拉升。

第三，追涨热情的调动。追涨热情一般是在权重股大幅度拉升的情况下出现的，很明显，地产股以及券商股的大幅拉升刺激了市场追涨的积极性，追涨热情的调动，刺激了买盘不断的向上挂指令性的委托性买单，但是指数上涨太快无法成交怎么办，股价此时必须向上继续指令挂单，这样侧面造成了股价不断的往上走。

策略分析。在指数的大幅拉升节奏下，我们将节奏线升级，我们将3100点作为强弱线，将3080点作为风险控制线。在3100点上方，继续持股获利。破位3080点则引起警示。另外在板块上，今日表现较为逊色的有色合煤炭，能够结果上涨的大旗是关键，做多热情还维系的基础上，有色煤炭组合或有 继续释放赚钱效应的可能！

一条强弱线指引下周走势

今日指数在房地产的带动下全线拉升，市场全线飘红，消息面力哥认为需要关注以下几点。

首先，8月12日早间，中国外汇交易中心公布的人民币兑美元汇率中间价设于6.6543元，较前一交易日下调288个基点，创6月底以来最大单日下跌。市场人士指出，美元强势及内外政策差异令人民币汇率承压，但现阶段政策维稳意愿较强，人民币汇率6.70元关口支撑仍在。

其次，2016年7月份，规模以上工业增加值同比实际增长6.0%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），较6月份回落0.2个百分点。从环比看，7月份，规模以上工业增加值增长0.52%，比上月加快0.02个百分点。1-7月份，规模以上工业增加值同比增长6.0%。

指数在经历了前面两天调整后，今日大幅拉升，我们如何去看待呢？

第一，房地产板块的异动。我们先来分析下万科的走势，万科在复牌后形成了201亿的大量，后面在16-18元附近徘徊，成交额在20-40亿附近徘徊，也就是说万科在后面盘整的过程中，量能缩小了10倍左右，显示盘面趋于稳定，或者说盘面得到了控制。这给了后面连续上涨提供了机会。

第二，指数的异动。我们前面提到指数再这一波拉升过程中，几经波折，最为重要的是，指数前面两天的调整都保持在3000点上方运行，说明多头节奏还保持着，而3000点就成为了我们的多空节奏线，如之前评论所说的3000点上方策略上依旧可以持股。

下周操作策略上，如何分析？指数继续上涨，多空节奏线向上继续移动，我们看到指数分时上在3033点附近利用压力位进行了骗线，所以我们将3033点作为强弱线，指数再3033点上方依旧属于强势整理，跌破3033点说明指数趋弱，需要谨慎。因为市场在3005点突然启动，所以3005点就是指数的风险控制节奏底线，此线上方运行可以持股，跌破此线，则需要减仓观望。

点燃市场热情有何阴谋？

今日指数呈现出先破位后反抽的态势，从消息面看我们认为需要关注以下信息。

其一，据市场人士透露，央行8月8日上午将开展1250亿元7天期逆回购操作，较前一日交易日的900亿元增加350亿元；由于日内有1200亿元逆回购到期，央行此举将实现小额净投放50亿元。市场人士指出，日内到期逆回购较多，且上周在公开市场持续净回笼后资金面略微转紧，央行及时调整逆回购操作力度，有助于保持资金面平稳。

其二，在靓丽非农推高美元的背景下，8月8日，境内银行间外汇市场人民币兑美元汇率中间价设于6.6615元，较前一交易日下调209个基点。市场机构指出，内外政策预期差异性扩大，有助于维持美元强势，但现阶段人民币贬值预期缓和、维稳预期较强，预计人民币兑美元汇率将继续在6.7元附近延续震荡走势。

指数早盘破位趋势线后却在航空，煤炭等板块的驱动下开始触底反抽，其中航空板块上涨幅度一度达到5%以上。对市场形成正面提振。本来早盘破位，但却逆势拉升就近暴露主力何种阴谋呢？针对这一现象我们如何看待呢？分几个角度。

 第一，早盘破位动作的解析，很明显早盘指数的破位是具有恐慌效应的，他将上周所构筑的分时上升趋势通道给打破了，盘面一度失控，但是在航空等板块的拉升下，指数又再次回升。早盘破位是遵循着指数释放风险的节奏，但是到了午后航空航天板块的做多逻辑开始显现对刺激指数上冲3000点。也就说表面上看，早盘的风险得到了释放和化解。

第二，带动力量。从权重带动力量来看，航空，煤炭等是带动指数上涨的主流力量，但是从航空板块的指数上来看，我们可以明显的发现，1723上方又将遇到重套牢区，这对指数来说将形成压制，所以航空板块的后劲力量的持续性有待考研。另外从煤炭板块来看，煤炭指数再520附近徘徊，前期在压力位面前略有调整，但是煤炭板块今日继续发力，最键的是对520压力进行再一次试图突破，不过我们需要注意的是，一般压力位的突破前需要一个夯实的过程。所以煤炭板块的受制力量也需要注意。

第三，策略分析。后市策略我们认为主力试图通过拉抬航空指数以及煤炭指数来达到冲击3000点的目的无非是为了点燃市场热情，而点燃市场热情的过程中，必然浮筹的参与比重会比较重，所以很明显，后市，我们应该在指数的喧哗热闹中慢慢的兑现利润。然后再低位寻找机会再度伏击！

反弹终结，下周市场或有风险

今天市场整体上呈现出震荡的态势，盘中权重股地产板块以及证券板块在市场几度陷入破位风险时将指数拉回来，一定程度上稳定了盘面，不过稳定的动作背后得动机是什么呢？这个值得我们去推敲。首先关注消息面。

 其一吗，据市场人士透露，周五（8月4日），央行将进行900亿元7天期逆回购，当日有700亿元逆回购到期，由此预计单日将实现净投放200亿元，结束连续三日净回笼。此外，本周共有6100亿元逆回购到期，再加上周一有735亿元央票顺延到期，因此本周净回笼1615亿元。市场人士指出，本周以来，央行在公开市场持续净回笼，不过资金面整体仍延续宽松态势，也彰显出市场对短期流动性的乐观情绪，而短期内货币政策进一步宽松可能性较小渐成市场共识。

其二，周五（8月5日），人民币兑美元中间价上调38个基点，报6.6406。市场人士指出，虽然表现相对强劲的美国ADP就业数据提振了美元指数，带动周四人民币对美元汇率中间价大幅回调，但市场主动做空人民币汇率的力量仍旧较弱。在市场购汇需求仍相对突出的背景下，进一步反映出投资者对于人民币汇率多空短期均衡的平稳预期，短期内人民币汇率预计仍保持稳健运行格局。

之前指数下探后我们反复提到了反抽的运行节奏以及反抽的高度，在昨日《指数触底反抽意欲何为》中提到了A股将会向上挑战3000点，今天盘中最高触及到了2990点，而这一次冲击也极有可能是这一波反弹的阶段性高点。下周力哥认为需要警惕在2940点下方抄底的投资者以及3000点上方的套牢盘抛压的风险。基于这一点我们认为这一波反抽或即将结束。下周或有风险释放的需求。投资者需要在此处引起警惕。

力哥认为从这么几个角度分析。

第一，指数反抽的带动力量。反抽的力量主要来自于两个板块一个是证券板块一个是房地产板块。两大板块在共同默契度的作用下出现盘中急拉态势，作为指数的调节剂，证券地产有时会给股指期货市场服务如同中石油中石化一样，急拉的目的是激发市场热情调动投资者抄底的兴趣。

第二，在带动力量的拉升基础上，我们发现指数冲高后却无功而返，再次回到了自己的老家门口，进行滞留，说明盘中券商以及地产的拉升有作秀的可能，作秀的目的无非是为了吸引看盘着的眼球，让你认为又便宜可占，而最后指数无功而返便是提供给投资者捡便宜的机会。

第三，分时走势上分析。分时走势我们发现非常规律，拉升横盘，拉升 横盘的节奏，一般来说这种走势往往是浮动筹码参与的可能性比较大，对于这些投资者来说往往，同样的走势在分时波段中赚过钱了，就会不停的用相同的动作进行低吸高抛。从分时图的技术上来看，指数似乎是构建了一个上升趋势通道，但力哥认为这个通道并不安全。

综上所述力哥认为指数自2940点开始的反抽或已经结束，下周需要重点注意市场风险的释放，指数在冲高中我们要注意减仓，回落时尤其出现滞涨走势，我们要注意破位风险。仓位上尽量见底持仓比例！

指数触底反抽意欲何为

今天市场整体上呈现出探底反抽的态势，板块方面，房地产继续上涨带领指数在盘中回抽。消息面关注如下：

其一，资金面后期预计宽松。据市场人士透露，周四（8月4日），央行将在公开市场开展500亿7天期逆回购，当日有800亿元逆回购到期，预计实现净回笼300亿元，为连续四日净回笼。市场人士指出，短期来看，8月初流动性扰动不大，且资金较为充裕，央行顺势逐步回笼流动性既符合市场预期，也不会对货币利率及流动性产生过大的影响。整体来看，资金面短期压力不大，央行维稳资金面意图不改，预计后续资金面将延续适度宽松态势。

其二，汇率整体稳健。8月4日，在隔夜美元反弹回升的背景下，人民币兑美元中间价大幅下调249个基点至6.6444，，为7月8日以来最大降幅。市场人士指出，在本轮人民币汇率超预期的强势上涨之后，中短期内市场多空博弈力量将更为均衡。尽管部分市场观点认为人民币汇率自6.70一线已经急涨超过700基点，续升空间或已有限，但未来较长时间内，人民币汇率整体的稳健基调预计都将大概率保持。

市场探底回升的态势呈现出来，力哥认为这里的机会还是存在的，如在《曝A股未来走势基调》中我们所提到的低位反弹机会给出来了，可以适当的低吸，不过需要注意的是，已经在3000点上方被套的人，可以在后市寻找到高点进行解套。

指数盘中触底反弹究竟意欲何为？力哥从几大角度进行分析。

第一，日线级别指数的处境。在日线级别很明显，指数下探到2915后需要反抽，而分时上在房地产板块的带动下，指数已经出现了几次冲高，虽然出现多次回落，但是我们在盘中却看到了分时上的抵抗精神，至少多方局部还是不想就此认输的。更为关键的是2915下方的多头筹码还需要一定的护盘才能使得自己在前期大跌中的亏损幅度进行压缩。

第二，分时对抗动作的含义。指数对2980-3000点之间反复震荡徘徊，盘中我们发现到，每每回落，指数都反向承压，承压的动作出现后，力哥认为解放压力是后面主力需要做的，如果能给2970-3000之间的被套的参与者一个从容解套的机会，那么我们认为后面分时上有继续冲击3000点，挑战3000的可能，而这个可能主要还是来自于指数今日面对压力回落，有力量承压从而体现出来的。

第三，后市操盘策略。我们认为指数反抽空间还在，分时上至少局部依旧保留在2965上方运行，局部多头的默契度还未出现问题，因此前期被套的投资者可以继续等待解套，场外的投资者可以选择一些护盘个股，缩量回踩的品种进行伏击。

综上所述力哥认为指数日线级别反抽节奏还未被破坏，2965上方保持节奏，当然如果2965这条节奏线出现滞涨以及破位动作，也需要同事防范风险。