历史上的资产泡沫及其破灭——②法国劳系统破产

历史上的资产泡沫及其破灭——②法国劳系统破产

历史上的第二次资产泡沫事件是18世纪初法国劳系统的破产，也被称为密西西比泡沫事件。这是在荷兰郁金香泡沫迸裂80年后，于1719年发生的著名的法国密西西比股市泡沫事件，与后来发生的英国南海泡沫事件并列为世界3大资产泡沫。

约翰·劳是苏格兰人，金融天才，也有人说他是金融骗子。劳于1705年发表了《关于货币和商业的考察》一书，书中描述了他的现代金融理论体系。劳的人生最大目标是发行纸币来取代金币，在国家的担保和地方政府的网络管理下进行信用创造，增加货币供应量。他认为货币不足使英国的经济陷入困境，于是提议将土地作为担保来发行货币。但他的提案未被采纳，于是他来到了法国。

18世纪初，由于法国国王路易十四连年发动战争，使得法国国民经济陷于极度困难之中，经济萧条，通货紧缩。劳到达法国时，法国正处于路易十四死亡之后的奥尔良侯爵的摄政时代，政府正为前世纪以来的长期不景气，货币不足，物价下跌，国家债务增加而烦恼，于是便采纳了劳的提案，让劳成立了发行银行券的个人银行，后改名为王立银行。为了消除累积的国家债务，劳又野心勃勃地成立了特权公司，并取得了金矿开采权，东印度岛和中国通商的垄断特权以及烟草专卖权、货币铸造权和收税权。

此时的劳已经忘乎所以，以为大显身手的机会终于来临了。他在没有任何先例，也没有经过实证的情况下，试图将银行、贸易公司、国家财政统合为一体，实现他的宏伟目标。他的设想是由特权贸易公司吸收王立银行发行的银行券，然后借给国家用于财政支出和偿还债务，而后特权公司再通过发行股票的形式将流出去的银行券收回来。

1719年劳的密西西比公司的股票上市，出现了狂热的投机浪潮，各阶层的人几乎都加入了投机行列，据说当时贵族没有伸手买股票的只有两个人。仅在几星期到几个月的时间里，几千里拉就变成了几百万里拉。在短短的两年中，该公司的股票价格在没有任何合理根据的情况下暴冲了100～2000倍，峰值时其总市值是全法国拥有的金和银的总市值的80倍以上。

劳则将从股票中赚得的钱交给政府，政府又将其偿还债务，债权者将获得的钱又投入股市，这就像滚雪球似的越滚越大。但劳的末日终于来临了。1720年初，皇太子将银行券送到王立银行去兑换硬通币，其量之大，需要3匹马车才能拉回。于是人们纷纷转告，都去银行兑换硬通币（当时全世界银行实行的都是金本位制，银行券可直接兑换黄金。金本位制是在1971年，由美国尼克松政府依仗强权，单方面废止的。）

结果银行硬通币不够，便募集街头的流浪者去开金矿。但大部分流浪者不愿意吃苦，途中又逃回了他们的贫民窟。于是密西西比资产泡沫的破灭终于不可避免地发生了。从1719年5月开始，法国股票价格连续上升了13个月，股票价格从500里弗尔涨到一万多里弗尔，涨幅超过了20倍。然而从1720年5月开始，法国股市全面崩溃，连续下跌13个月，跌幅为95%，惨烈之状可想而知。

最终劳系统失败了，在法国引起了极大的经济恐慌，直至19世纪，人们仍然不相信银行制度。

如果将密西西比股市泡沫和郁金香泡沫加以比较，人们不难发现，这两个泡沫事件的相同之处是：法国股票市场的价格和当年郁金香价格一样在很短的时期内大起大落。而不同之处在于：荷兰郁金香泡沫基本上是民间的投机炒作，但是法国密西西比股市泡沫却有着明显的官方背景。郁金香泡沫所炒作的只不过是一种商品，牵涉到的人数有限，而法国密西西比股市泡沫却发生在股票和债券市场，把法国广大的中下阶层老百姓都卷了进去。从这一点来说，法国密西西比股市泡沫更具有现代特色。

历史上的资产泡沫及其破灭——①荷兰郁金香狂事件

历史上的资产泡沫及其破灭——①荷兰郁金香狂事件

历史上曾发生过许多次资产泡沫及其破灭事件，对于我们每个投资者来说都值得借鉴，可以从中汲取有用的东西。本文将以连载的形式，介绍历史上曾发生的资产泡沫及其破灭事件，它们分别为：1. 荷兰郁金香狂事件；2. 法国劳系统破产；3. 英国南海泡沫事件；4.华尔街的疯狂；5. 日本资产泡沫始末；6. 台湾泡沫股市破灭。

人类历史上第一次资产泡沫为1634～1637年发生在荷兰的郁金香狂事件。16世纪中叶，郁金香从土耳其传入西欧，很快在西欧得到赏识。荷兰人很喜欢在自己的院子里增添新的奇异色彩，于是想方设法购入珍奇和稀有的郁金香品种。那时的荷兰属于世界经济强国，英法等国才刚开化，地图上还没有美利坚合众国。

自从1593年法国植物学家库鲁西乌斯将珍奇的土耳其原产郁金香球根带到莱顿大学栽培以后，荷兰便掀起了对郁金香品种优化的热潮，使得稀有品种的郁金香球根的价格超乎寻常地上升，于是人们开始了对郁金香球根的投机。即使与郁金香栽培无关的人也加入了投机行列，许多人一下子变成了富翁，更使人们相信投机似乎是正当的、合理的。

郁金香和球根价格不断攀升，进一步刺激了投机，并出现了没有实物的期货交易，使投机越演越烈。投机最疯狂时，一只普通的郁金香球根可以换到一匹马和一辆马车及马具（那时还没有汽车）。在M.戴许所著的《郁金香狂热》一书中有以下的描写：“1636年，一棵价值三千荷兰盾的郁金香，可以交换八只肥猪、四只肥公牛、两吨奶油、一千磅乳酪、一个银制杯子、一包衣服、一张附有床垫的床外加一条船。”。

在1841年出版的《群众的异常迷信和狂热的记录》一书中，苏格兰历史学家查尔斯·麦凯是这样描述的：整个国家都将正常的经济活动搁在一边从事郁金香球根的投机活动。人们普遍认为郁金香热将会永远持续，有钱人从世界各个角落向荷兰发出订单，欧洲的财富将集中在须得海岸，贫困将从得到实惠的荷兰大地消失。贵族、贫民、农民、工人、船夫、大夫、仆人、扫烟囱的及旧衣服店的女人都向郁金香伸出了手。几乎所有阶层的人都将土地、宝石、家具等财产转换成现金对郁金香投机。 

交易所主要设在阿姆斯证券交易所以及一些大街上，没有交易所的小街便选中大的酒家作为交易所进行郁金香的交易。等客人吃饱了，喝足了，再确认交易情况，时常有2、3百人参加这样的交易。为了增加食欲，人们将插着盛开的郁金香的大花瓶排列在桌子和餐具柜上面。

最初认为这是荒唐行为的人们当看到朋友和别人获得巨大利益时，也经不住诱惑，纷纷向郁金香球根伸出了手。但郁金香狂热的破灭终于在1637年2月4日突然来临，但谁也说不清是什么原因引起的。市场受到冲击，价格暴跌，许多人突然变得身无分文，甚至破产。哈莱姆的街道陷入混乱状态，一直发展到引起国家经济危机。从此荷兰经济陷入了长期经济低迷状态，没有一个人能逃脱这一场灾难。

谨防股市中被“猴耍”

谨防股市中被“猴耍”

还在很久以前读日语时学过一篇课文，给我印象很深。说的是：有一只大帆船在海上航行，那天天气晴朗，风平浪静，水手们都在甲板上晒太阳。人群中有个小孩，戴着帽子，还有一只猴子，任人玩耍。忽然机灵的猴子也学人样，只见它飞快地摘下小孩的帽子，戴在自己的头上，并做着鬼脸，引得众人哄堂大笑。

小孩被猴子耍了，感到没了面子，便去抢夺自己的帽子，机灵的猴子一下子跳上了桅杆。小孩也不服输，跟在猴子后面往桅杆上爬。鬼机灵的猴子不是一个劲地往上爬，而是爬几步就停下来，朝小孩做鬼脸，似乎在嘲笑小孩：你来拿呀！我等着你呢。众水手则站在甲板上，看着孩子追猴子，起哄凑热闹。恼羞成怒的孩子在众人的哄笑下，便不顾一切地去抓猴子。眼看要抓着了，机灵的猴子又朝上爬了几步。

就这样爬爬停停，孩子也追追息息，下面喧叫声、鼓动声、哄笑声一浪接一浪。枯燥的海上生活，难得有这样放松的时刻，人们完全沉浸在兴奋之中，谁也不会意识到危险的来临。孩子和猴子，你追我赶，不一会儿就爬了几十米高，眼看就到桅杆顶了。

在船长室休息的老船长听到甲板上热闹非凡，觉得好奇，便想上去看个究竟。当他走到甲板上，看到眼前的一幕惊呆了。原来爬在桅杆上面的小孩竟是自己的儿子，老船长立刻意识到危险的来临，因为这桅杆容易上，不容易下，或者说是上的去，下不来。见老船长到来，再看他那铁青的脸色，众水手一下子还过魂来，也都呆住了，这时大伙才意识到惹了大祸。

只顾追猴子的孩子忽然感到下面没声音了，好生奇怪，赶紧朝下看去。这一看，孩子也惊呆了，吓得抱紧桅杆死也不放。

经验丰富的老船长没有惊慌失措，而是清醒地意识到，现在唯一能救孩子的就是让孩子跳到海里去，于是船长命令自己的儿子往海里跳。此时的孩子早已吓破了胆，哪敢从那么高处往海里跳。

一看孩子不敢跳，老船长也急了，于是拔出手枪对着孩子说：“你跳不跳，我数到十，你不跳，我就开枪打死你。一、二、三……”眼看就要数到十了，孩子只好无奈地跳进海里。

说时迟那时快，10多个水手同时跳进了海里。不一会儿，大伙把喝饱了水，奄奄一息的孩子救了上来，并手忙脚乱地进行抢救，孩子终于醒了。看着孩子被抢救了过来，老船长谁也没有责怪，只是默默地流着泪，回到了船长室。

是啊！又能责怪谁呢？在那种狂热、兴奋、情绪激动的氛围下，谁又会想那么多呢？

这则故事告诉我们，人是情绪化产物，在一种情绪的感染和冲动下，人往往会顾此失彼，忽略眼前最基本的东西，去追随一种最容易感染情绪的东西，所以人很容易被别人忽悠。同时它也告诉我们，人有时犯错误，甚至是犯大错误，常常是在不知情的情况下，无意识地出于一种无奈，就像小孩被猴耍一样。

尤其在股市，被忽悠，被猴耍的案例层出不穷，此时投资者很容易迷失方向，失去自我，好像身陷泥潭，不能自拔一样。当然股市中的“猴”不同于真正的猴，它是一种诱惑力，是形形色色的忽悠。

当股市疯狂时，人们往往会产生极端情绪，根本意识不到风险的存在。就像前一阵子创业板的一些题材股涨疯了，市场是一片赞美声，什么强者恒强，传统价值股的时代结束了，以后不可能再有大行情了，以后就是新兴产业题材股的时代等等。其实任何股票的题材都是浮云，就像一阵风。无论风多么大，多么猛，终有停的时候。

股市中“被猴耍”的事例很多，有些人看股票从高位跌去不少，心动了，手也痒了，起先只想小买些玩玩。没想到买的股票被套住了，无奈，只好再补点仓，想摊薄成本。可股价还在跌，于是再补，就这样一路补下去，一直补到手里没弹药了，于是就全部陷在了那里。

还有许多新入市的新手，起先很谨慎，只是投入少量的资金，结果赚了，于是又追加了部分资金，结果又赢了，于是整个心便会放下来，心想原来股市赚钱并不是很难，最后便将大量资金投了进去，甚至还借钱投入，结果最后被套在了里面，不停地止损割肉，损失惨重。

所以在股市永远要保持清醒的头脑，不要失去自我，更不要人云我云，以防被形形式式的猴耍。尤其在当前如此疯狂的股市中，更要比平时清醒、清醒、再清醒，千万别被“猴耍”了。

主升浪与下降浪运行的一般规律

主升浪与下降浪运行的一般规律

    在昨天的博文《上升行情运行的一般规律（实用篇）》中，我们论述了上升行情的基本走势和一般运行规律，本文我们详细讨论主升浪与下降浪运行的一般规律。

每天看到几十只股票涨停，沪深两市涨幅居前的股票也那么多，再看看自己手中的股票像慢牛似地爬行，账户上的钱也不知该买哪个股票，我想没有一个股民的心里是好受的。在熊市，拿着股票心里不安。可在牛市，拿着钱心也烦。而在既不是牛市，也不是熊市的说不清，道不明的股市，众多股民更不知所措。

许多股民之所以感到迷茫和困惑，是因为他们不熟悉和不了解行情的普遍运行规律及行情的生命周期。在人们的脑海里，行情就像波浪理论描述的那样，上升5浪下降3浪地运行变化，或者像正弦函数那样，周而复始地上下运动变化。

所以有不少股民即使在牛市，在上升行情中同样赚不到钱，不少人甚至还输钱。而在下降行情中，不少人还拼命买股票，拼命补仓，结果把自己全部套了进去。

事实上在很多情况下，股市行情并不像波浪理论描述的那样，什么上升5浪，下降3浪，然后又继续出现下一轮上升5浪，下降3浪的运动过程。行情运行的周期也并不呈现正弦函数那样的周期，而是沿着阴阳周期的规律变化，它类似于傅里叶级数的展开形式，即：

F(x)=基波+2次谐波+3次谐波+…+n次谐波

式中，F(x)表示股价上升幅度总量，基波相当于主升浪，谐波相当于主升浪结束后，股价冲顶回落后的一次次调整反弹波。从理论上说，反弹波幅度一次比一次小，台阶一个比一个低，直至n次谐波后，股价完成了价值回归的全过程，收敛至适当价位，然后出现新一轮行情运动。反弹次数n因股票和行情性质而宜。下跌后的反弹波，即谐波可以是2次，也可以是3次，甚至4次、5次等等。谐波越多，调整时间越长。广州药业2012年的行情完全证实和反映了股票行情的周期是根据阴阳周期律发展变化的。

任何行情都由主升浪和下降浪构成。主升浪就是人们常说的上升通道，下降浪也就是下降通道。主升浪包含半波、补波、回味波和全波，玩股票的整个妙味就是玩主升浪。对于主升浪中的半波、补波、回味波和全波，我们将在以后的博文中专门论述。

主升浪的运行周期最短在1个月以上，长的可以走1年。1年以上往往会出现审美疲劳，所以再好的题材，市场也不会无限制炒作下去。而下降浪的运行周期会很长，少则半年，多则数年，甚至是漫漫熊市，看不到尽头，万万不可掉以轻心。

只要行情的主升浪没有结束，无论途中发生怎样的变化，都可以不予理会，坚决持有股票不动摇。股票涨涨跌跌是很正常的，要沉得住气，不能被市场三震两震就把手中的筹码给震了出来。至于行情究竟是一口气走玩全波，还是出现半波或补波形式，只有等行情走完了才知道。

一旦主升浪结束，行情步入下降通道，走出漫长的下降浪。此时原则上不参与，不玩，有反弹也不要，更不能补仓。因为整个市场笼罩在“漫山遍野哀怨怒，坟堆处处血和泪。”的氛围中，运势非常不利，许多股民都是因为抢反弹和补仓而被套死在里面。

当我们知道了主升浪与下降浪运行的一般规律后，便可随时把自己手中的股票拿出来比较分析，看看处于行情的什么位置，接下来该如何操作。同时在选股票时，同样可以分析判断，该股目前处于行情的什么位置，值不值得投资。

上升行情运行的一般规律（实用篇）

上升行情运行的一般规律（实用篇）

既然你选择了股市，把股票投资当成自己的事业，你就要抛弃杂念，专注于你的事业；既然你把股市看成是实现梦想的场所，你就要了解实现梦想的方法和手段；既然你想成为股市王者，就应该懂得股市所遵循的道。

许多股民虽然有理想和抱负，希望能在股市干出一番事业，成为股票投资的赢家。然而事实并非如此，大多数人都以失败告终。究其原因，除了贪婪和恐惧的人性弱点在作崇外，许多人不知道股市所遵循的道，不明白上升行情的基本运行规律。

在4月14日的博文《论股票行情的生命周期》中，我们提到了任何行情的生命周期大致可分为3个阶段，即：1.启动整合阶段；2.加速上行阶段；3.最后冲刺阶段。但这只是定性的，比较笼统的划分，今天我们将详细论述上升行情运行的一般规律。这是我股市20多年心血的总结，也是股票投资成败的关键，望投资者牢牢记住。

任何行情都由主升浪和下降浪构成，上升行情通常也称为主升浪行情。主升浪就是人们常说的上升通道，下降浪也就是下降通道。主升浪包含半波、补波、回味波和全波，玩股票的整个妙味就是玩主升浪。

今天我们主要分析主升浪行情运行的一般规律。我们知道，行情大致可分为慢牛型、波浪型、脉冲型和速战型4种类型。一切短线行情都属于速战型行情，另3种都属于中大级别的行情。只要是中大级别的行情，都有其自身的运行规律，而不是像有些人忽悠的那样，先看成是反弹行情，估值修复行情，然后根据市场变化再做结论，让人哭笑不得。

其实任何行情的性质和走势在行情启动的那一刻就确定了，不会中途改变，只要我们把握了行情运行的基本规律和特征，便能在股市游刃有余，稳坐钓鱼台。

1982年，我曾在中央广播电视大学读过电子专业，学过电子技术，组装过电视机，设计制作过录音机和组合音响。我发现行情的运行规律与晶体管电路原理很相似，有许多相通之处，今天就做一个比较分析尝试。

晶体管就是三极管，我们现在用的手机、电脑中的芯片、内存、数码产品等一切电子器件中使用的超大规模集成电路都是由无数晶体管集成而来。三极管去掉一个极就是二极管，现在市场炒作的LED新光源器件就是发光二极管。光伏产业中的光伏电池使用的多晶硅就是三极管的基片，不过是由多晶硅提炼成单晶硅后的硅片。由于晶体管对电子产业和人类社会的巨大贡献，晶体管发明者·美国科学家获得了诺贝尔物理学奖。

三极管分为硅管和锗管，但绝大多数三极管都是硅管。三极管工作时的电路原理分为基区、放大区、饱和区和击穿区4大部分。硅管的基区工作启动电压为0.6伏，也就是说，基极电压达到0.6伏，晶体管才能工作，低于0.6伏时，你无论输入什么信号，输出端都没有反应。这相当于行情见底后要脱离底部区域，行情才能真正启动上冲一样。在底部区域内，行情只是来回上下震荡，或慢牛式小幅爬行。哪怕你股市利好消息一片，许多股票的行情是如火如荼，它却岿然不动。

放大区是晶体管的正常工作区域，比如放大倍数β为30倍的三极管，当你输入10微安的电流，输出便是300微安。这相当于行情的上升阶段，随着成交量的放大，以及市场利好消息的刺激，行情的上升幅度也会加大。

当晶体管进入饱和区时，你输入电流再大，输出电流也不增加，也就是说晶体管失去了放大作用。这相当于行情上涨到一定高度，或出现阶段头部后的横盘或休整整固。此时每天的成交量再大，市场利好消息再多，行情也不会向上。

在击穿区，输入电流只要再增加一点，输出电流会大幅增加，因为三极管被击穿了（内部构造损坏了，短路了），不能正常工作了，发疯了。这相当于行情的最后冲刺阶段，只要成交量稍有增加，而并不需要更多的成交量和市场利好消息的刺激，股价便会连续大幅上升，因为市场疯狂了，不按正常套路出牌了，行情已见顶，走向毁灭了。

整个晶体管的内部电路工作机理是：基区→放大区→饱和区→击穿区。而主升浪行情运行的一般规律是：吸筹准备阶段→行情上升阶段→休整整固阶段→最后冲刺阶段。我们也可以将行情运行的4个阶段归纳为4个不同区域，即：迟钝区域→敏感区域→麻木区域→疯狂区域。

当然由于行情的类型不同，以及行情的级别大小不同，不同股票、不同行情各个阶段的表现形式会不一样，甚至存在很大差异。比如有些股票在底部区域要徘徊1个多月，而有些股票只有几天。在股价上升阶段，有些股票一鼓作气涨很高，而有些股票涨幅并不是很大。在行情的休整整固阶段更是千差万别。

虽然不同股票不同行情在各个阶段的表现千差万别，但主升浪行情运行的基本过程和规律都是一样的。当我们了解和掌握了主升浪行情运行的基本习性和一般规律后，便很容易判断当前行情所处位置，以及什么时候可以买股票，什么时候可以抛股票，并永远可以使自己立于不败之地。

我为什么在以前的博文《股市整体暴跌不用怕，只是损失些时间》中提到不要害怕股市整体暴跌，就是因为许多股票的下跌并不是自身行情走到了尽头，而是因为受到外围环境的影响而导致的下跌。只要市场恢复了平静，它们会回到原来的上升趋势。今天的股市大涨，也证实了这一点。

只要行情的主升浪结束，任何时候，任何幅度的股价暴跌都是可能的。所以炒股就怕主升浪结束了，还把股票拿在手里当宝似的捧着。但许多股民却根本不管这些，只要股票上涨，他们就去追涨，根本不管买入股票的行情所处位置。一旦股市暴跌，只能被套在高高的山顶上，动弹不得。股民们一定要吸取这样的教训，只买位于主升浪的股票，而不买位于下降通道的股票。

抛股票不在股市暴跌时，而是在头部信号出现时

抛股票不在股市暴跌时，而是在头部信号出现时

4月9日上午股市跳水暴跌，今天上午股市又是暴跌，许多人吓得不行，拼命抛股票。此时谁的劝阻都没用，逃命要紧。其中很多人是获利了结，也有些散户是止损割肉出局。但无论是哪种情况下的抛股票，在股市暴跌时抛股票是最不明智的，也是最傻的。

止损割肉出局的这里就不说了，因为这毕竟是少数人的行为，大多数散户是不会这么做的，我们就说这股市暴跌时的获利了结。

对股民而言，获利了结应该是最开心的时候，因为投资股票成功了，赚钱了。股市赚钱是最快乐的时刻，它比其他任何场合赚钱都来得快乐，这也是股市能吸引无数股民前赴后继，投入大量资金和全身心投入的魅力所在。

然而在股市暴跌时，惊慌失措地获利了结的投资者虽然赚钱了，但有几人是高兴的，快乐的？恐怕一个个都哭丧着脸，唉声叹气的：“唉！本来可以在更高价位抛掉的，而现在只赚了一点点。”

确实高兴不起来，你告诉别人，人家甚至笑你：“嘚瑟什么？有什么好炫耀的？你又不是抛在顶部。股市暴跌了，股价又跌去那么多，你吓得抛股票了，有什么稀奇。有本事在顶部抛，那才是真本领。”

人都是要面子的，都希望别人赞赏自己，夸奖自己，都希望自己是英雄，是股市英雄。所以成功和胜利对于每个人来说，都是莫大的喜悦和快乐，而且会记忆永恒，回味无穷。

就拿打麻将来说，很多人都喜欢。公园里那些老头老太，我看眼睛都快睁不开了，下雨天撑着伞，竟然还玩得津津有味。凡打麻将的人恐怕都不是为了赢钱快乐，而是做牌成功的快乐。尤其是做成一两付清一色自摸，或单吊杠头开花之类的大牌，那种喜悦和快乐恐怕是难以用语言来形容，而且会永久记忆，想起来就开心。

炒股的乐趣更不亚于打麻将，在顶部抛掉股票就好比是做了一付好牌，会回味无穷，可以说，这也是无数投资者梦寐以求的。买股票买在最低点倒不是人们刻意追求的，因为人们买股票很多时候都是中途介入，根本没有最低点可言。即使买了高点也无所谓，无非就是少赚点钱而已。

卖在高点就不一样了，一是能到手的利益谁都不愿放弃；二是利益最大化是资本投资的最大目标，是所有市场参与者都遵循的基本原则。这就是股市暴跌时，获利了结出局的谁也高兴不起来的根本原因。

显而易见，若要抛好股票，胜利大逃亡，就一定不能在股市暴跌时。股市暴跌时，人们都恐慌抛股，股价一落千丈。此时抛股票就不是胜利大逃亡，而是落难大逃亡。落难大逃亡时，再好的货都是廉价大拍卖。

就像69年，说要和苏修打仗了，到处都在挖防空洞，还要疏散人口。很多人家吓得廉价出售红木家具。在旧家具店，5元钱可以买把红木椅子，10元钱可以买到红木桌子，红木大衣柜也只要20元就能买到。我们那儿有家人家专门做倒卖旧家具生意的，乘机买了许多廉价红木家具。后来说不打仗了，红木家具又值钱了，他们赶紧把红木家具卖掉，赚了很多钱。

所以说要抛股票不能在股市暴跌时抛，而应该在行情见顶，头部信号出现时抛股票。此时抛股票可以抛在最高值附近，可以获得最大收益，这也是我20多年来潜心研究K线技术的最大目的。

最能精准判断行情头部的是无声的天书——K线法，这是股市战无不胜的法宝。只要我们判断准行情趋势，并掌握了头部信号，无论你股市涨涨跌跌，哪怕是大暴跌，我都不怕，且都不理会，只要头部信号没有出现，就坚定持股。

根据头部信号卖股票的最大优点是，避免投资损失，股票永远不会高位被套。因为头部出现时，我已经逃掉了，你股市大暴跌时，我手中已经没有应该抛的股票了。而且我也不会在高位买股票，因为我看得懂行情是不是在头部，能不能买。这也是我推荐的股票，有时要等上一两个月，有时甚至还会下跌，但最后都会涨，而且会大涨的原因所在。

我不能保证让你短期快速赚大钱，也不能保证让你捕捉到每个能赚钱的热门板块。但我能保证让你不输钱，而且能稳健赚钱。只要不是大熊市，一年赚个50%到100%的应该不成问题，而且很轻松，也不用担心股市三天两头的跳水暴跌。

我相信股民只要有恒心，努力坚持，就一定能实现这个自我，抛股票不在股市暴跌时，而是在头部信号出现时。

论股票行情的生命周期

论股票行情的生命周期

行情走好，股票都在上涨，来问我股票的朋友也多了起来。记得一年前，几个网友买了我推荐的股票，如南都电源、合康变频、中科电气、九洲电气等。可是没过几天又来问我有什么股票好买？我说你们不是有南都电源和合康变频吗？他（她）们回答我，前两天已经抛掉了。我想天啊！这几只股票够你们玩一阵子了，怎么说抛就抛掉了呢？

原来许多人只知道股票涨高了，赚钱了，就可以抛，然后再去买。就像我的弟弟把伟星新材抛了，告诉我赚了2800元钱，并问我还有什么股票好买？我说这股票还没到头呢，怎么就抛了？结果伟星新材连涨几天。

许多股民在股市投资失败，一个很重要的原因就是只知道低买高卖，而不知道股票行情的生命周期，不知道行情是如何演绎的。包括许多股评家也不知道股票行情是如何变化的，所以他们总是忽悠股民要见好就收，高抛低吸，快进快出，要止赢止损，严控仓位等等。

自然万物，凡有生命的皆有生命周期。股票是物，但持有股票的是人，故股票具有人格化属性，同样具有生命，也就有了生命周期。同时由于股票的人格化属性，不同股票有着不同习性，一旦行情启动，就形成了其特有的生命周期。且对每一股票而言，在一轮行情中，无论先后，无论大小，其生命周期通常只展现一次，也有不展现的，如千年死股票。

就股市整体行情的生命周期而言，其特征是：行情在绝望的深渊中诞生，在怀疑和犹豫中成长，伴随着乐观而成熟，在感到幸福时终焉。

对于个股而言，股票行情的生命周期类似于马拉松长跑，大行情好比是长距离马拉松，中等行情好比是中距离马拉松，小行情好比是短距离马拉松。但无论是那一种级别的行情，其生命周期的过程是相似的，大致可分为3个阶段，即：1.启动整合阶段；2.加速上行阶段；3.最后冲刺阶段。

1.启动整合阶段 任何行情的启动，其背后必有庄家的影子，如果仅是游资和热钱作为，行情走不出数日，常常是一日游，两日游行情。庄家要发动一轮行情，首先要低价吸进足够的筹码。庄家吸进大量筹码有两个目的，一是控盘的需要，二是低位买入大量股票，可以降低成本，确保安全和获得更大收益。为了不让外界察觉他们的意图，于是悄悄地吸筹。为了让持股者交出廉价筹码，还不时地故意挖坑，打压股价等。为了使场外资金不敢轻易介入，还要真真假假地买进卖出，使行情走势没有明确指向。这一过程所需时间较长，尤其是大行情启动前期，这一时间周期就更长。其K线特征是，股价脱离底部，徐徐向上，不温不火，却是投资者最容易动肝火和闹心的时候，因为有些股票已涨得热火朝天。

2.加速上行阶段 过了吸筹阶段后，庄家要开始推动股价上升了，盘面也比以前好看了，参与者开始面露喜色，持股者也不急于抛股票了，K线走势明显向上。其实这是庄家刻意表现的，他们不再掩饰自己，而是有意让外界看出他们的意图，其目的是“唤起民众千百万，同心干”。因为庄家大量资金都在低价吸筹了，只用少量资金用来推动股价上扬，显然是力不从心，尤其是随着股价不断上涨，大量获利盘会不断涌现，于是他们释放出做多信号，让场外资金不断介入，吸掉浮筹，他们只是用少量资金维持局势。

加速上行阶段是整个行情的生命周期中时间最长，也是走势最复杂的。股价往往会出现多次上下反复波动，也就是人们常说的波浪式前行，并会出现一次或多次阶段头部和阶段底部。阶段头部的特征是，不放巨量，但可以是长阳线，但中阳线收官的居多，因为庄家并不打算结束行情，故不会竭尽全力搏杀。

3.最后冲刺阶段 到了加速上行阶段的后期，市场已极度乐观，人气也完全被调动起来，庄家也打算获利了结收场了，于是开始快速拉升股价，做最后的冲刺。庄家拉升股价有两大目的：一是使市场进入疯狂状态，引来更多的跟风者和追涨者，使他们可以在高价位派发大量筹码；二是可以实现利益最大化。

庄家不同于散户，散户买入的股票数量有限，可以做到在底部买入，在顶部抛出，而庄家不能。为了拉升股价和作最后冲刺，很多股票都是在高价位买入的，同时他们只能利用市场的疯狂，在高价位放出一部分股票，还有许多筹码只能逐步派发。所以即使行情翻倍，庄家的盈利面恐怕还不到50%。而对于股价上涨50%的行情，庄家的盈利面恐怕不足30%。对于涨幅只有30%的股票，庄家获利就寥寥无几了。这就是为什么一轮行情的终结一定要有相当的涨幅，以及一定会出现最后放量冲刺的根本原因。

在每一轮行情中，个股行情涨幅目标值各不相同，大致有30%，50%，1倍，2倍以上等。除06～07年的特大行情外，一般行情个股涨幅以50%和翻倍居多，行情运行周期从3个月到一年不等。

许多人都以为庄家可以随意地启动行情和拉升股价，其实这是一种误解，任何庄家都不会，也不能凭主观意念，任选一个股票发动行情。他们只能因势利导，顺势而为。他们不会心血来潮地想拉升股价就拉升股价，一厢情愿地想拉升多高就拉升多高。

对于中小散户，想什么时候参与就可以什么时候参与，想什么时候退出就可以什么时候退出。而庄家却不能，他们对所选股票是非常的严谨，对行情启动是做了充分的准备。作为庄家，启动一轮较大规模的行情，投入资金量都要上亿元。所以一旦行情启动，庄家是不能随心所欲地想结束行情就结束行情的。一旦市场变化超出了他们的预期，股价持续下跌，他们除了被迫减一部分仓位外，会耐心等待市场回暖，然后设法自救。

所以作为散户，一定要掌握和了解庄家的投资行为和操盘手段。说白了，股票行情的生命周期是由庄家决定的，我们研究股票的习性，研究行情趋势，其实就是研究庄家投资行为的全过程。所以当行情出现时，股民万万不可自作聪明，自己去设定股价的高低。一看股票跌了，就以为行情结束了，赶紧抛。

有些股民看到许多股票涨势凶猛，而自己的股票涨得很慢，甚至在徘徊，就不耐烦了，调仓换股，结果常常是适得其反。因为每个股票的习性和行情生命周期各不相同，不到加速上行和最后冲刺阶段，只能耐心等待。

根据“天时、地利、人和”买股票

根据“天时、地利、人和”买股票

    2012年6月6日我曾在同乐坊写了一篇博文《论股市的“天时、地利、人和”》，谈到了股市行情与“天时、地利、人和”的相互关系。许多投资者恰恰是不懂得这种关系，所以在股市常常表现出茫然和不知所措。甚至不少人还根本不知道股市的“天时、地利、人和”到底是指什么。

就像在《谈股论金》节目里，有位嘉宾在分析股市“天时、地利、人和”时，将国内形势解释为“天时”，而将欧债危机等外部环境解释为“地利”，将市场人气解释为“人和”。显然是一种无知的表现。

“天时”是指适宜行情启动和上涨的国内国外形势、国家政策、市场氛围及外部环境等市场风向气候；“地利”是指股价经过充分调整后，处于合适的，可能启动行情的低价位；“人和”则是市场心气度和市场人气。

“天时、地利、人和”是一般战争胜利的根本保证，所以政治家和军事家在分析战争利弊时，总是离不开“天时、地利、人和”。股市是金融战争的战场，股票交易充满了智斗和搏杀，股市取胜自然也与“天时、地利、人和”有关。

“天时”包含“天意”和“时机”两个方面，缺一不可。“天意”可以理解为天的意志和意愿，仅有天的意志和意愿还形不成“天时”，只有当“时机”出现时，天意才表现为天时。这就是为什么在股票市场的某一特定阶段，市场气候、风向和主旋律驱动着一批批股票走出大行情，但这些股票行情并不是同时启动，而是有前有后，有快有慢的缘故。虽有天意，但时机还未到时，行情依然不会启动。

“地利”包含“有利地域”和“有利地势和地形”两个方面。在股市，这“有利地域”表现为题材、板块、基本面等内容，而“有利地势和地形”则表现为能使行情启动的合适的股票价位。所谓合适的股票价位是指，经过充分调整的，符合“互不干涉原理”、“股市循环法则”及“阴阳周期律和能量状态法”等基本条件的较低股票价位。

“人和”包含市场心气度和人气度。心气和人气密切相关，紧密相连。心气支撑人气，人气反映心气。人们对股市的信心、信念等均来自心气，市场心气度是股市的灵魂。

最早将“天时、地利、人和”应用于金融、期货博弈的应当是K线法创始人本间宗久。人们都以为本间宗久投资成功，主要归功于K线法，其实是一种误解，K线法只是他在期米市场投资成功的方法和手段而已，真正让本间宗久获得成功的是他研究出的米市场博弈的“天时、地利、人和”，即“相场三位术”。

有些人开了个圈子，天天在那里推荐股票，而且一推荐就是四五个，仿佛股市真的成了发财的天堂，股票真的成了一些人的摇钱树了。还有许多股评家一看有些股票跌了很长时间，也跌了许多，便以为可以买了，在节目中拼命推荐。就像前一阵子推荐煤炭有色股，后来又竭力推荐白酒类股票等。也有不少分析师和嘉宾就凭自己的感觉和认识来推荐股票，常常是徒劳的。

因为任何行情的启动必须同时具备“天时、地利、人和”三个条件，缺一不可。正因为如此，不是股票跌了低了就可以买的，也不是股价调整到位就可以买的。同时行情不是天天有，股票也不是天天可以炒的，更不能天天推荐股票。

当然现在是一轮特别大牛市行情，每天涨的股票很多，“天时”和“人和”条件特别有利，只要我们寻找到满足“地利”条件的股票，就有可能挖掘出一匹大牛股。

由政府主导的这轮行情高度会超出所有人的想象

由政府主导的这轮行情高度会超出所有人的想象

（我教基督教徒买股票）

每个礼拜天去教会听《圣经》已经一年了，但我不是基督教徒，因为我不相信童女能生出一个神来，也不相信神能用泥土捏出一个人来，只是觉得《圣经》讲了许多做人的道理。昨天我还在教会里说：假如毕福剑来听《圣经》，他就会管住自己的“舌头”，而不会惹是生非。假如那个告密者来听《圣经》，他就不会背后捅人一刀，做那伤天害理的事。在我的心里始终有一个至高无上大神，她总是教诲我：大爱无边，海纳百川。

昨天中午听完经休息时，许多教徒围着我问股票。因为行情好了，周围人都在玩股票。他们问我，这轮行情能走多远，指数能涨多高？我回答说：“这轮行情是由政府主导的，是由外资和国内诸多资金共同推动的，其高度会超出不是几乎所有人的想象，而是一定会超出所有人的想象，也包括我的想象。”理由我在前面的博文中多次提到过，它存在国内国外两方面的需求。

“那么指数到底能涨多高？”他们又问。我说：“根据现在的行情走势，4000点这么快就站上去了，接下来的目标就是07年的6100多点，就看什么时候过，我预计今年年底前可能就要过了，因为现在的行情走势与06、07年的走势几乎一模一样。他们又问：“有人说会过1万点，可能吗？”我说：“现在不好说，要等到6000点过了，我们才能判断能不能过一万点。”

“那么指数已经这么高了，该买哪些股票呢？”看得出，他们都很焦虑。我说现在选股确实很难，我把股票池中700多只股票看了个遍，除了佳创视讯和紫江企业外，我也没有找到更好的股票可以推荐。安全第一，你们就挑低价股买，创业板就捡20元以下的股票买，主板就捡10元以下的股票买。

教会里之所以没人反对和阻止我教股票，因为我们的牧师也跟着我买股票。牧师和师母40多岁，女儿8岁，他们没有工作，专职传授《圣经》。他们跟我已经成了好朋友，一个月前跟我谈苦经说：“我们没有工作，医保、以后的养老金什么都没有，以后老了，不做牧师了，生活怎么办？生病了怎么办？”于是问我，能不能跟着我投资股票，获得点收入？我说可以，但你们只能投资，而不能投机。因为投资是股市正道，而投机是股市邪道，它与《圣经》宗旨是违背的，是违背神的意志的。

他们同意我的观点，于是一个月前，我让他们4元价买入了几万股中国银行。前一阵子，我又向一些教徒推荐了贝因美17元股价。后来牧师打电话来问我，能不能把中国银行换成贝因美？因为那时银行股涨得很慢。

我说别人可以，但你是牧师，不可以。因为你牧师一旦参与了投机，《圣经》的正道和投机的邪道就会发生激烈冲撞，你的心志就会乱，心志一乱，你既讲不好经，也做不好股票。许多股民之所以炒股失败，就是因为他们的心志乱了。你就拿好中国银行，等涨到6元左右时可以抛掉，那时我再给你一个可投资的股票买，一年就玩它两三次，把手里的资金翻个倍不是很好吗？

他同意了，没有再提换股票的事。后来在教会碰到了，他悄悄地说：“贝因美没买，但涨停了，现在快22元了。”我对他说：“放宽心，只要你不违背神的意志，神会给你回报的。”他愉快地点点头，毕竟是长年接受过神学教育的人，心态与常人就是不同。

这几天银行股动了，中国银行涨得也不错，昨天我看牧师的精气神比以前好多了，经也比以前讲得好多了。