【观点】丁郦君：注意！机构下一个配置方向会是它

丁郦君认为指数连续回调之后，马上又出现往回拉的迹象，这种行情和基本面开始慢慢契合，在调整当中寻找基本面支撑。上周外贸数据公布之后，市场认为特别不好，例如出口额达到1.6万亿，同比10%；进口1.2万亿，同比1%，证明我们的经济开始慢慢走上正轨，而且是全球第一。所以，经济面走好之后，货币政策出现小幅调整，市场短期向下寻找支撑。本周五消费零售数据将会出台，大家又会看到基本面支撑下，估值稳步太高。

现在是健康牛、慢牛，不是7月初的快牛。在经济数据企稳下，指数慢慢走好。个股板块开始轮动起来，包括主板、创业板、科创板里面个股之间产生分化，这才是好的行情。让投资者精选基本面优良、有价值的公司进行投资。对于后市，还是特别乐观。

 丁郦君分享投资思路

张曙表示实际上，今天的K线下影线比较长，从收盘跌幅来看，还是在一个相对比较小的位置上面。只看上证指数，目前还是一个非常标准的箱体震荡，前期拉高过程中，横向格局没有出现破坏，无论是向上还是向下都很难。这种市场走势也是相对合理，毕竟前面一波拉高之后，盈利会比较丰厚，这个时候出现松动导致市场拉锯格局，也是为了未来继续向上做准备。前面反复提及，这个位置如果不能充分换手，把市场平均成本太高，往上攻压力会很大。

时间上，自3458点横向调整不到5周，正常情况下，伴随成交量相对偏小情况下，1-22个月也是正常的，现在没有超出正常的范畴，目前市场格局处于在上涨途中的调整概率比较大。未来2-3周市场可能还会维持这样的局面，这种情况之下不必过于担心。

张曙分析市场走势

丁郦君：现在正好是半年报公布期，而且很多机构已经在预期三季报甚至年报的情况。从机构角度来看，第一会选择高股息，第二会选择高分红，第三会选择业绩持续改善的公司会是机构配置重点。从三点来看，基本上是白马蓝筹。不过它们在上一轮行情当中整体上行幅度有限，如果这些个股存在补涨概念，下半年将会成为机构配置逻辑。

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责任编辑：叶豪

【观点】刘伟鹏：高低切换！接下来这些品种会带领指数创新高

刘伟鹏认为上周三、四、五连续三天出现跌下去被拉回来的动作，但是市场一直没有切换成功。市场有一个规律，如果资金从前面涨的比较多的板块切换到位置比较低需要补涨的板块，市场需要出现杀跌，但是上周试了3天，但是没有成功。今天属于切换成功的第一天，但是今天是周一。从规律来看，每周一会有增量资金进场，增量资金进场是否能够得到延续，我们要需要做进一步观察。如果能够延续，切换就会正式并流畅的开始。

上证指数接下来是否能够创新高得看资金力度。一方面是增量资金进场的力度，另一方面是高位流出资金做低位补涨的力度。从今天来看，切换是非常好，接下来大概率是可以得到延续的。当然，结果最后如何，我们好需要等待周二的行情表现。

刘伟鹏谈军工股

楼晟表示整体来看，今天的市场还是和前期所说差不多，题材股开始慢慢走弱，风格由高到底切换，市场还是处于有序上升当中。不过因为由高到底不是一蹴而就，中间会出现局部小型踩踏，导致市场出现波动。

从上周五震荡来看，第一阶段阶段调仓大致完成。不光是前期生物医药、和消费电子、苹果产业链有关的核心股在跌，军工今天也是出现集体走弱的情况。它们的资金开始流出，意味这个位置将会出现一波以周期为主的上涨将要开启，并且这波上涨是要冲着前期高点去的。

上周五出现一定的杀跌，这是和封杀微信和整个腾讯系有关，但是当天晚上美股并没有出现比较大幅波动，苹果股价也没有出现异常，说明这个传闻是不实的。并且从今天的盘面也是验证了，上周四、周五属于过于高估风险所导致的杀跌，今天盘面的走强一定程度上是在修复上周的错误。

楼晟分析市场走势

刘伟鹏：周末梳理军工板块发现，目前军工板块个股基本都是处于相对高位，从这种情况来看，军工板块已经进入到中后期，特别是经过今天的行情走势来看，周末消息只是让军工板块起到了冲高作用，但是随后开始回落也表明了这种情况。哪怕接下来指数会创新高，军工板块也是进入到中后期的走势当中。

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【观点】余兆荣：估值低，有事件驱动，这个版块还能继续做多！

余兆荣表示本周出现一个进、一个出，也就是之前常说的高低切换。高的是生物疫苗，生物疫苗本周出现全线溃败，导致创业板本周走势在各大指数里面是最差的。因为生物疫苗占创业板指数权重会比较高，生物疫苗走势不佳下，创业板走势走势会比较差。

本周流入主要的板块可以统称为避险，一个是黄金，国际金价已经突破2000美元，一个是军工，一定程度上是受到中美摩擦影响，还有一个是农业，本周农业股走势非常好。本周板块切换还是有比较明显的技巧。操作上，弃高就低会是一个不错的选择。包括未来一段时间内，这种情况还会继续延续，很多板块、个股已经开始出现泡沫迹象，但是对于低位的，未来有成长性的，还是有机会。

 余兆荣谈军工股

严秀丽认为本周除了周一上涨之外，后面4个交易日都是出现下跌，而且最后3个交易日都是出现盘中探底回升动作。北上资金上周节目也是说过有一些变化，7月份北上资金整体是出现净流入100亿，但是这个净流入主要是在7月上旬实现的，7月份后面3周净流出达到400亿，这种大开大合的动作是历史上比较少见的。这种情况下，最近一段时间资金板块轮动节奏也是非常快。

尽管今天北行资金整体还是小幅流出，不过尾盘还是出现了一定的回流，尾盘回流属于比较好的迹象。北向资金什么时候能够连续两天出现净流入情况，市场可能才会有所好转，然后突破前期高点。从北上资金角度考量，市场有可能还是会维持在3200-3400点高位震荡。

最近一段，市场上跑团取暖品种价格都处于高位，无论是机构抱团取暖的品种，还是游资抱团取暖的一些品种也是出现这种情况。同时，市场还出现了高量，最近一周时间市场成交量都是维持在万亿之上。

 严秀丽分析市场走势

余兆荣：关于军工，7月份已经讲了很多，当时有一个时间节点是八一建军节，预计在八一到来行情也就差不多了，对于后面还能继续高歌猛进是超预期的。从现在的环境来看，军工板块进入8月份之后还能够继续走强很大程度是受到中美摩擦影响。强国必须强军，这个大背景下，军工还能够走的更长、更远。

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【观点】王雨厚：注意！监管层已经发生，这类风险不得不防

王雨厚认为创业板调整和央行货币委员会委员讲话有关，他讲到疫情以后经济复苏确实很明显，既然实体经济不断向好，逆周期调节力度就不用再加码了。要知道以创业板为首的成长股最需要的就是宽松的货币环境，如果逆周期不加码，市场担心是否会收紧，一旦货币政策收紧，对于创业板影响将会是最大，这也是创业板今天调整的原因。

另外，证监会主席讲到谨防外资大进大出，这个声音非常重要。连续大涨之后，一些个股处于相对高位，正所谓不怕位置高，就怕估值高。美国很多牛股位置很高，但是估值便宜。所以，连续大涨之后，我们的位置不低，估值也不低了。这个时候管理层发声，也是对于市场的善意提醒，因为我们确认要谨防波动性风险。

王雨厚谈后市机会

张心朔表示大盘走在这个位置还是很强，昨天是震荡走强，今天还是震荡走强。如果不出意外明天会上攻3400点，并且不排除剑指前期高点，市场走势还是一如既往强势。军工板块今天是一波三折，但是最终还是站在所有板块前面，核心原因是外围冲击比较大，各种外围事件一直冲击市场，所以军工作为资金聚集的地方并没有出现撤退迹象。农业选择了撤退，整个农业板块核心原因还是国内大循环方向揣测，除了农业之外，今天还做了汽车板块。

北向今天流出25亿，市场普遍还是比较担心。单纯看流出，好像是暂时离场，但是从最近几个交易日来看，北向资金在做T，所以早上出现一波快速下杀。当触及流出30亿之后，会立刻开始逐步买入。从形态来看，最近两天回调都是尖底，尖底给人的信号是急于买入，这也是为什么市场还是处于走强的状态下。

张心朔分析市场走势

王雨厚：如果市场维持1万亿以上成交量，机会会非常大。一万亿成交量意味在中国其他地方能够找到第二个地方资金进出自由，而且是对于每一个投资者都开放的市场。资金总是不断循环、不断切换，前面资金把核心资产打到高位，达到高位之后开始扩散，前面是把军工挖出来，现在是把涨价也挖了出来。一旦两个板块抄到高位之后如果还维持万亿成交量，这个时候低估值、低位的品种而且还具备号召力的板块将会迎来机会。

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【观点】丁郦君：注意！变盘点将会在这个时候出现

丁郦君表示对于市场更为乐观，本周五会公布外贸数据，相对会非常乐观。下周五会公布社会零售品数据也会相对乐观，可以说最近两周基本面支撑力度会非常强。从技术面来看，7月30日也就是上周五分时图先大幅往上涨，最高点位是3333点，而今天开盘先向下然后再向上，最低点也正好是3333点，从结构来说，这是双重反转结构。

除了结构反转吸纳好出现之外，成交量层面也是符合了，因为今天成交量缩量超过10%，缩量、反转信号都符合，意味短期变盘信号特别强烈，本周四、周五会迎来大幅波动，因为周五数据会特别好，这个时候指数大概率会往前高攻击。

 丁郦君点评军工股机会

张曙认为早盘在隔夜对于芯片行业比较大利好消息刺激下走的还是相对比较强，不过这个板块盘中没有顶住，早盘高开之后牵引整大盘往下走了一段，导致市场情绪一度悲观，也是这样出现日内低点，随后出现逐级向上收回并拉红状态。各大指数来看，上证指数涨幅相对比较小，创业板涨幅接近1%，个股表现整体还是比较活跃。

板块上，除了芯片股有比较大程度回拉，食品、疫苗、贵金属和军工等盘中都有所活跃。虽然从格局来看，今天带下影线的阳线并没有离开盘整区间，但是从早上下沉之后被快速拉回来看还是保持比较强势。但是从短期来看，市场依然处于比较强的格局，不过这位置未必就能向上突破3458点。第一，今天量能的确是欠缺的；第二，一轮上涨幅度是比较大，这个位置盘整对于未来上攻是更有利的。

张曙分析市场走势

丁郦君：目前市场给到的感觉视乎是板块轮动比较快，但是把市场周期拉长来看，板块轮动其实并不快，包括医疗、消费和近期崛起的军工板块基本上都有机构抱团迹象。军工板块持续性比医疗板块可能会更强，因为军工板块是机构低配，而且板块内上市公司市值超过1000亿特别少，所以军工这波持续性是值得关注。

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【观点】杨帅：3458点会被打掉，但是打掉之后这些风险得警惕

杨帅表示对于大盘，还是平稳震荡，对于市场机会，还是板块轮动。对于今天的盘面，上证指数出现放量，虽然并不多，同时指数出现滞涨现象，收出一根十字星。非常明显，今天放量是放在保险板块、放在银行板块上，从板块指数可以看到，保险板块是出现量价齐升，包括保险板块也是这样。两个带指数板块出现放量上涨情况下，指数收出十字星一定程度是受到军工、半导体和船舶下跌所导致。资金从前期位置比较高的方向开始流出，往位置比较低的金融进行配置。

上证指数3458点可以突破，但是有效突破的概率会比较难，更可能是创新高之后维持在3400点一带来回震荡。因为突破只需要再次拉升保险、银行和券商这些带指数的金融板块，在拉升过程中，已经调整下来的航空、半导体稍微稳一下就可以。

 杨帅分析金融股走强逻辑

黄宏飞认为对于今天的走势表现来看认为还会可以的，并没有特别悲观。虽然今天指数翻红，但是下跌家数还是比较多的，市场赚钱效应不强，但是今天调整的品种基本是前期涨幅比较大的。指数形成高位十字星，这样额十字星不算差，因为反弹初期整个量能处于温和放大过程，在震荡的过程 依然处于温和放大。而且今天是在昨天收盘价附近反复震荡，并且量能也没有萎缩。虽然到了前期上影线位置面临一定幅度压力，不过这种情况并不能认为它会选择向下调整，而是以横盘形态。

对于前期涨幅比较大的品种有一个获利了结也是处于合理范围。今天资金在选择确定性高，前期表现没有那么充分的品种，以防守品种对大盘试探。一方面稳定指数，另一方面顺便展开移仓换位动作。这个位置并不能说反弹已经结束，更有可能是为了有效向上进攻3458点做蓄势和准备。

黄宏飞分析市场走势

杨帅：任何板块上涨市场都可以找到很多理由，但是这个理由对于大家做交易而言，意义并不是很大。如果按逻辑去考虑，三、四季度经济复苏会比较明显，银行、保险这些和经济关联度比较大的行业受到经济波动而波动。如果经济面不好情况下，这些板块会承压。如果经济开始复苏，和经济非常相关的银行、保险容易形成估值上修复。

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【观点】刘伟鹏：上涨攻势虽然已经展开，但是这些风险必须警惕！

刘伟鹏表示很明显，1.33万亿成交量就是一个攻击量能，接下来会有一波上涨是毋庸置疑的。但是 ，今天盘中有一个信号，平均股价指数创本来反弹以来新高。指数表现没有个股表现活跃，中位数个股表现是远远跑赢指数。前面是指数涨比较凶，但是今天切换成个股，也就是接下来市场要涨将会是涨低位的品种。

上一次市场出现剧烈调整前两天涨停249家，今天是251家，但是今天涨停的和当时涨停的含义并不同，今天涨停的是偏向低位，这是健康结构性补涨开始。不过今天银行股没有特别异动，接下来如果成交量迟迟不能放大到1.7万亿或者创新高，一旦高位放巨量时银行板块出现上涨时可能有风险。也就是说，接下来还会涨，行情不排除会延续到下周的，但是这个过程中一定要注意高位放巨量时银行股出现异动所带来的风险。

刘伟鹏提示风险

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楼晟表示上周一来做节目时说过，当时成交量达到9200亿，已经达到市场调整以来半量水平，半量意味调整已经结束。从市场实际走势来看，可以说和当时说的是完全吻合。并且上周一周都是相对量缩中的上涨，虽然量能温和放大， 直到上周五才达到达到1.1万多亿，今天成交量才达到1.3万亿。如果把7月初行情定义为增量主力突然进场边拉边吸筹动作，第一轮强力上涨吸筹完之后必然会有洗筹动作。第二波上涨呈现缩量状态表明第一轮吸筹和洗筹动作已经完成。

同时，今年整个市场量能分布开始变成常态化，早盘头一个小时从常态来看会占全天41%-42%水平。如果按早盘头一个小时成交量除0.41、0.42都要大1000亿，也就是说上周大部分成交量是在早盘头一小时放出来，后面3小时处于缩量状态下。说明上周整体呈现存量资金处于观望状态，主力在早盘头一小时完成换仓或者波动操作。

今年实际成交量为13336亿，基本可以达到正常水平，上周一直观望的资金，包括散户、游资等也开始大举入场，这才能够有250多家涨停，市场活跃度重新恢复了。现在情绪远远还没有到达沸点时，除非量能快速放大，放大幅度超过25%，才开始会有一定风险。

楼晟分析市场走势

刘伟鹏:科创板估值确实比较贵，根据统计，截止上周五科创板估值达到了102倍。根据创业板过去表现，上一轮牛市估值达到150-200倍，科创板比创业板更为活跃，如果这轮是牛市，科创板最后市盈率可能会到150-200倍。但是，在参与到科创板里面，一定要知道是在里面干嘛，一定要知道里面的风险。

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【观点】房光明：关于8月份行情，机会得这样看！

房光明表示上周五一根大阴线下来之后，无论是上证指数还是创业板指数都出了绿K线，所以当时提示大家需要适当控制仓位。经过本周修复之后，无论是市场情绪还是板块轮动上涨来看都是不错的。从数据上来看，8月份是有上攻意思，不过节奏上可能是震荡向上的，这个时候要秉承逢低吸纳，出现大阳线逢高兑现部分，整体仓位依旧要控制在半层左右。

8月份是中报公布重要时间节点，这个时候可以选一些中报业绩大幅上升，然后结合阿牛智投评分系统在70分以上的。通过选股策略回测可以看到，自2019年7月31日选出173家，一年时间组合涨幅收益率是65%，最大回撤只有15%。整体下来这个策略是优于很多投资者的，所以接下来8月份行情当中，这是一个可以参考的策略。

 房光明分享投资策略

严秀丽认为从日线上面来看，领涨还是创业板指数，而且今天创业板指数还把科创50指数给带起来了。从日线分辨市场强弱一定要知道，7月22日开始上证指数采取新的指数修订规则，把ST股票剔除了，加入一些科创板个股。还有一个影响是周三大阳线，当时上证指数大涨2%，当时科创50指数涨5%。科创50大涨，因为纳入上证指数，把上证指数平均值给拉长了。

也就是说，本轮是ABCD4个学生，现在把好学生E加进来了。本班上平均分是80分，现在进来一个拉高平均分学生进来之后，又把一个拉低平均分的学生剔除之后，整体平均分就会被拉高。不过这个时候，指数涨，但是手中个股可能没有怎么涨，从整个板块结构上会发生比较大的变化。所以，在分析的时候，一定要把创业板和科创50带入进去。

月线上走出一根非常强的中阳线，这种情况表明市场行情还没有走完。并且已经很久没有看到整月指数都站在3000点上方，已经有一年多的时间了。并且月线级别已经连续4个月收出阳线，中长线是可以期待的，3400点肯定不是最高点。

严秀丽分析市场走势

房光明：结合近热点来看，涨幅靠前的板块一个是生物疫苗，上周五市场大跌时也是在节目中说过这是一个确定性比较高的板块，本周生物疫苗不仅个股创新高，板块指数也是创新高的。另一个是字节跳动概念，板块今天涨幅4.01%，板块内个股也是比较多，今天红盘41家，涨停11家。可以说这个板块足够大，而且题材角度出发也是可以承接资金的。

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【观点】王雨厚：来了！这些老股票也开始补涨了

王雨厚认为市场整体来看今天还是比较强的，两市涨幅大于3%个股是大于跌幅超过3%的，虽然三大指数今天都是下跌的绿盘报收，但是从攻击形态和下跌杀伤力来看，显然是攻击形态占优。只是指数在昨天大阳线之后今天需要休整、需要筹码交换。这个位置量能依旧在万亿之上，放眼全球，没有多少个市场成交量在万亿之上。有这么多的钱，意味有比较多的机会。

今天涨停板不仅涨停板来到120家，涨幅超过3%来到600家，更重要的是最近上涨的板块有点扩散。之前一直是消费、科技和医药，但是今天有一个非常明显板块出来了，它就是新能源，这是一个非常广的板块，包括光伏、风能、核能等。新能源板块上涨属于热点扩散，大家可以看上证380指数，近期最强的指数不是上证指数，也不是创业板指数，而是代表上证指数里面老股票的上证380指数，它们开始补涨了。

 王雨厚谈券商股

张心朔表示虽然7月还有一个交易日，但是我们知道其实7月份行情已经结束。回想7月份行情还是比较波澜壮阔，从3000点突破到站上3400点，然后两根阴线下来到3200点挣扎。大盘具体点位在3286点，盘中也是碰过3300点，从当下第一大压力位来看是3300点。早期一直维持一个判断，指数会在相当长一段时间维持在3200-3500点宽幅震荡。

最近两次大跌基本和外围有关，下跌过程中可以发现，只要消息面没有大的异常大家都敢上资金、敢上仓位做指数。如果消息面有大因素基本上一天就会把利空四方位，大阴线下来之后会必定跟随一根大阳线。上上周四大跌之后是十字星，之后一根大阳线，这次是等了两天出一根大阳线。背后表明，市场对于指数看好趋势，尤其是场外资金依然保持比较亢奋状态。不过市场也是有不太好的迹象，就是股指期货贴水幅度保持比较高的位置上。

张心朔分析市场走势

王雨厚：券商属于高贝塔品种，行情好的时候，大盘涨1%，它可以涨2%，但是大盘跌1%的时候，它可以跌2%。对于这类品种最好是右侧交易，右侧交易需要关注成交量，只要成交量还在高位，券商板块就会反复。今天就有一个券商盘中再度创新高，虽然尾盘打开跳水，但是也表明了券商依旧是市场的风向标。

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