三重底部确立 入场做多正当时

特邀嘉宾：原源 戴德俊

今天市场延续反弹，主板创业板均收出中阳线，今天我们邀请了原源，戴德俊两位嘉宾，来为我们分析后市走势情况。

首先，嘉宾戴德俊为我们分析了近期股指期货的情况，他发现，近期沪深300主力合约近期每次反弹，市场都会减仓，第二天则会发生增仓下跌。而从进入七月份以后情况发生了明显变化，沪深300主力合约上涨的时候依旧减仓，但第二天不会发生大幅下跌，说明前期的空单有平仓的趋势。同时，昨天沪深300主力合约持仓多头排名前20的席位增仓的幅度相对较大，说明多单在从散户向大机构转移。后续如果延续这种情况，说明多头的大资金在加仓。其他两个主力合约也基本呈现同样的态势。 期货角度没有同步现货放量，说明资金呈现锁仓态势。

同时，戴德俊也给出了股票市场现货的观点，他认为市场处于底部刚刚确立阶段，多方没有大规模的入场，后续需要等待多头增仓，但主跌已经结束。降准落地说明政策底毋庸置疑已经产生了，股市对于流动性是十分敏感的。从估值来看，也处于历史上的一个低位阶段，估值低基本确立。今天拉出中阳线，市场底也得到了确立，低仓位投资者应当积极加仓。

戴德俊分析近期市场走势

嘉宾原源主要为我们分析了近期美元的走势，她认为，美元指数的上涨是出乎意料的，特朗普上台伊始的目标是将美元进行贬值从而促进实体经济发展，但仅仅靠贸易来压制国外势力是存在难度的，所以也要通过美元的升值来压制其他国家，进而引发其他国家的债务危机，从而稳定美国的霸主地位。对于美元指数，她认为美元近期预计维持震荡态势，中期来看2019年到2020年，可以看到98的位置。

最后，嘉宾戴德俊给出了操作策略，他认为策略上应积极看多市场，如果没有黑天鹅事件发生，继续看好科技类公司，包括生物医药 芯片 软件 电子元器件等板块。

（原源：旗通投资咨询管理有限公司总经理   戴德俊：国金证券投资分析部分析师）

责任编辑：田野

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嘉宾意见高度一致，最好策略已经揭晓！

特邀嘉宾：张展博 黄宏飞

今天市场受贸易摩擦消息面驱动，全天偏弱，市场继续维持底部震荡，近期应该如何应对市场的反复无常？本期股票老左栏目邀请了张展博，黄宏飞两位嘉宾，为投资者朋友指点迷津。

首先，嘉宾张展博分析了股指期货以及贸易摩擦对市场的影响，他表示，今天中证500主力合约，上证50主力合约空头均加仓，上证50一侧更多一些。可以看出资金对市场的态度依旧偏空。特朗普增加关税2000亿事件之前已经提及，今天属于靴子落地。今天日内盘面主要以普跌为主，美国对于中国的态度转变是因为中国在不断变强，短期可能有阵痛期，长期依旧看好中国经济。

嘉宾黄宏飞分析近期市场策略

同时，嘉宾张展博也给出了后市的入场信号，他认为当主板成交量达到2000亿，创业板成交量达到900亿的时候可以入场做多。

嘉宾黄宏飞也给出自己的观点，他认为三根k线反弹后，今天舆论对市场产生压力，全天市场的表现都比较弱，两点半以后的回抽力度也很有限，成交量没发生有效放大，预计后续延续箱体的震荡格局。板块方面他认为市场目前处在风口的高送转叠加题材的这些个股，暂时不看的太高，投资者还是多多观望。

在策略方面，两位嘉宾非常一致，嘉宾张展博非常干脆的给出操作策略：没有策略，而嘉宾黄宏飞也表达了类似的观点，他认为目前盘面基本没有什么机会。前几天的反弹更多的是权重股拉升，大多数个股没有上涨，没有构成一个赚钱效应。在宽信用紧货币的氛围下，资金入场难度很大。普通投资者不适合做主动的操作。

（张展博：数十年职业投资人  黄宏飞：中信证券证券分析师）

责任编辑：田野

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反弹逐步展开，乐观还是恐惧？

特邀嘉宾：季垠锟 楼晟

今天市场延续反弹，截止至今天已经走出了三连阳的走势，后市如何操作，今天股票老左栏目邀请了嘉宾季垠锟 楼晟来为我们分析市场走势。

首先嘉宾季垠锟为我们分析了股指期货的走势，他认为沪深300今天持仓量有所增加，但三大主力合约的表现都比现货要弱一些。从盘面来看市场的预期是反弹，资金追涨情绪不高，这个现象体现在股指期货要更加明显。上证50增仓量相对较小，说明市场资金对于银行为主的金融股反弹看的弱一些，白马股为主的沪深300期货看最强，因此市场目前看偏好于非银行类白马股。

策略上来看，目前依旧将市场走势看作反弹，预期可以反弹到2900位置，从节奏上来说，上证指数目前处于一个两三天的反弹级别，操作的难度较大。建议大部分投资者可以不参与。

嘉宾楼晟分析市场近期走势

嘉宾楼晟也表达了自己对市场的看法，他认为市场近期以横盘维稳行情为主，大部分的大资金目前最大的担忧在于股票质押盘。这也是为什么银行板块昨天涨幅最大，但券商板块反弹幅度很有限。说明券商蕴含着很大的风险。目前沪深300指数已经回到了慢牛起点，在目前位置有一定的维稳力量是正常的。后续来看，市场最强势的结果是横盘到股票质押的管理层能够给出解决方法，如果解决方式不尽如人意的话，可能还会继续下探。

策略上，嘉宾季垠锟认为，日线级别的反弹意味着两到三根阳线就结束反弹了。创业板指数相对于主板要更强一些，但创业板反弹空间目前看也很有限。中期来看医药股仍有机会，细分领域更加看重疫苗 中药保健品等角度， 仓位建议是20%。

嘉宾楼晟认为，反弹获利幅度在5%左右既可以进行减仓，可以趁着反弹过程观察看好的个股。海通证券是很重要的观察标的，海通大涨意味着股票质押问题的解决。下跌的过程中，中小创在进行抵抗。主要由于小票受益于当初的人民币贬值，大票资金流出进入小票带动了小票的行情，但近期人民币企稳，小票可能会有阻力，机会方面可以关注超跌的航空股，也是受人民币贬值影响较大的个股，做超跌反弹。

（楼晟：知名证券资深投顾  季垠锟：市场资深交易人士）

责任编辑：田野

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指数强势反弹，后续如何操作？

特邀嘉宾：桂建 丁敏

市场今天走出了光头光脚大阳线，连续突破五日及十日均线，趋势强劲。后续究竟是反弹还是反转？今天股票老左栏目邀请了桂建与丁敏两位专家，来与我们共同交流这一问题。

首先，嘉宾桂建对近期股指期货进行了分析，他认为上证50主力合约上周连续四天横盘，今天启动，而中证500主力合约已经连续两周横盘。说明中证500的强度大于上证50,。同时MACD表现出底部的金叉底背离出现，中证后续的反弹力度强度应当是大于上证一线，反弹高度预计将会达到前期横盘区。

随后，嘉宾桂建也给出他对市场的分析，他认为今天的反弹非常有意义，对于技术指标进行了全面的修复 ，但日线级别并不具备反转的可能。乐观来看最多重回3000点回补缺口。从小时线技术形态来看目前并没有完全逆转，所以反弹应该是循序渐进的过程。关于贸易摩擦，嘉宾桂建认为利空公布已经构成预期兑现，走势上该利空消息也已经提前反馈，后续影响较小。

嘉宾桂建分析近期行情

嘉宾丁敏也表达了自己的观点，他认为目前市场已经构成了底部的形态，MACD虽然金叉，但属于一个负值金叉，向上的力度不会太强，预计2900很难触碰，因为成交量没有明显放大，向上动能太小，再次回落是否能够创新低仍不明确。

嘉宾桂建在操作上给出了如下建议：所有的反转都是从反弹开始的，最好的做法是跟着行情走，可以看着小时线做操作，如果小时线走坏即可卖出。对于目前的行情，手里面的筹码可以暂时观察，不要过分悲观，基本面只要没问题就行。

嘉宾丁敏在最后表达了对监管的建议，他认为监管层角度应当多关注退市标准，保护投资者权益。除此之外股票质押应当加强管理，回归券商业务，银行体系尽量少介入此类业务

（桂建：证券行业知名分析师  丁敏：资深市场人士）

责任编辑：田野

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上证50阶段企稳，入场还是观望？

特邀嘉宾：原源 刘俊

今天中美贸易摩擦阶段性落地，市场也迎来了一定的反弹，市场后续能否继续有所修复，七月份的翻身仗能否获胜？今天股票老左栏目邀请了原源和刘俊两位市场资深人士，对市场进行评述。

首先，嘉宾刘俊对股指期货与市场整体策略给出了自己的观点，他认为今天市场分化较大，上证50上涨的幅度相对较大，受银行保险带动较为明显，而中证500下跌较多。增仓方面只有上证50期货是增仓的，目前三大指数主力合约依旧被五日线压制。股指期货角度来看，整体的状态依旧不容乐观，上证50的估值相对较低，但创业板依旧估值较高。他认为，目前的下跌与基本面关系不大，市场在心理层面上受到的冲击较大，更多的是技术面主导市场，连续三周破布林线下轨，历史上都很少见，短期可能有止跌可能，但中期来看受到贸易摩擦影响，依旧存在不确定性。

嘉宾刘俊分析近期市场走势并给出建议

嘉宾原源则着重分析了美元指数近期的情况，美元指数近期依旧维持顶部震荡状态，目前看很难再次下行。今晚的非农数据对整体格局不会有太大的影响，上方的95.5-96.5是一个重要的阻力位，需要更多时间去消化。如果超预期冲破了这一区间，那么对于人民币以及股市都会有负面的冲击。

嘉宾刘俊还对投资者的仓位给出了自己的建议，他认为目前指数连续六周下跌，持续被五日线压制。目前应继续保持一个较低的仓位，20%的仓位比较正常，主要标的应为中报表现较好的个股，而业绩不好的个股风险依旧较大，可以逢高清仓。例如今天复牌的雅百特，受利空消息影响直接跌停，投资者应避免这种情况发生。

嘉宾原源最后对黄金近期的走势也给出了自己的看法，他认为黄金近期要以观望为主，虽然近两年一直在推荐购买黄金，但近期发生了变化，美元存在人为做多的信号，黄金存在人为做空的迹象，因此建议保持观望。

（原源：旗通投资咨询管理有限公司总经理  刘俊：中信证券上分公司投顾总监）

责任编辑：田野

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七月持币还是持股？

特邀嘉宾：黄坚 季垠锟

市场延续下跌趋势，自五月下旬高点已经跌去近500点，盘中情绪依旧较差，在混乱的局势中我们应当如何操作？今天股票老左栏目邀请了特邀嘉宾黄坚，季垠锟，来为我们解读近期市场的走势。

首先，嘉宾季垠锟分析了股指期货的走势，从三大主力合约来看出现整体呈现增仓态势，沪深300和中证500增仓明显，不过属于空头抛售，多头有抵抗但抵抗的强度不高。上证50主力合约增仓不明显。但做多资金在九月主力合约上增仓比较明显，说明中期有一定的做多意愿。在策略方面，嘉宾季垠锟认为，市场从月线与季线来看，目前看不到见底迹象，最理想的状态是7月止跌，8月横盘，投资者可以按照这个节奏寻找机会。

嘉宾季垠锟分析近期市场走势

嘉宾黄坚也表达了自己的观点，从阶段性来讲，七月中旬世界杯结束，正好也是上半年宏观经济数据出炉的时间，这两点对于大盘的止跌有一定的积极影响，从具体走势来看市场依旧是探底阶段，但下跌速率变慢，在酝酿反弹，投资者目前不要过分担忧，处理手中个股应当等待反弹后再作考虑，不过市场就此反转的可能性较低。

嘉宾季垠锟认为，保守的投资者仓位要偏低，市场下跌中要保住本金的安全，激进的投资者可以适当的进行短线操作，但节奏的把握难度较大，目前阶段以现金为王作为主要操作策略。从投资逻辑来看，金融，周期，大消费等进入到月线级别的调整中，要适当规避。

黄坚最后分析了目前市场下跌的理由，他认为，六月份市场下跌之前，公布了五月份的经济数据，状况不容乐观，上半年的经济状况也不够优秀，引发了机构投资者对三季度实体经济状况的担忧，叠加外部的利空因素，造成了市场的下跌

（黄坚：16年从业经验，曾任河北证券、湘财证券多家营业部证券分析师  季垠锟：先后就职于国内外多家金融机构担任交易员和策略总监）

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市场再遇下跌，后市何去何从？

特邀嘉宾：黄宏飞 张展博

市场今天出现超预期的延续性下跌，做多情绪受到严重打击，投资者后续应当何去何从？今天股票老左栏目邀请了黄宏飞与张展博两位特邀嘉宾，来给投资者朋友们指点迷津。

嘉宾黄宏飞首先分析了近期的人民币走势，他认为昨天央行行长易纲讲话后提振人民币币值效果明显，从技术面的角度来说，人民币回落五日线，暂时止跌，后续人民币可能会维持顶部震荡形态。嘉宾黄宏飞回答了一个问题：“为什么汇率升值 而上证50今天没有止跌？”他认为人民币汇率呈现止跌企稳的动作，汇率的企稳传导到股票市场是需要时间的，如果人民币持续企稳，那么上证50中期有望企稳。

嘉宾黄宏飞分析近期人民币走势

嘉宾张展博分析了股指期货的走势，也给出了近期的操作策略，他认为股指期货角度来看，三大主力合约空头整体呈现减仓态势，后续弱反弹概率大，目前阶段盲目做空也存在风险，但资金的做多积极性也不够高。目前大的利空因素已经基本都消化了，弱市中如果有个股拉升，等市场转暖，这些个股可能会维持强势，很难再回头调整。针对所投资的个股，要谨慎考虑自己的投资行为，不要被恐慌情绪改变了自己的投资信念，不少公司依旧有投资价值。

最后，黄宏飞对桥水基金进入中国表达了自己的观点，他认为市场偏弱，是比较适合量化机构做投资的，进入中国说明桥水认为中国市场适合其投资风格，这对于普通投资者并不一定是好事情，因为量化投资往往是高频的 其盘中对手盘正是广大散户，因此散户投资者未来压力会比较大。

（黄宏飞：中信证券证券分析师   张展博：数十年职业投资人 多档财经栏目嘉宾）

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市场v型反转，后市如何操作？

特邀嘉宾：徐世荣 戴德俊

今天上证指数，创业板指数v型反转，不少个股拉升幅度较大，市场后续该如何进行操作？今天股票老左栏目邀请到了徐世荣，戴德俊两位特邀嘉宾，来为我们分析一下今天的市场走势。

嘉宾徐世荣首先分析了股指期货的走势，股指期货今天存在了大幅增仓的行为。IF，IC，IH主力合约全部都是持仓量最高收盘，且基本呈现同样的走势，说明方向非常明确，这种情况在近期的市场走势中十分少见，体现了市场今天的上升趋势十分强势，资金敢于建仓，并且敢于持仓过夜。后续如果有所延续，那么七月份的行情可以有所期待。

嘉宾徐世荣还给出了操作策略，他认为指数创新低与大盘见底是两种观念，大盘见底的更多的是衡量市场的赚钱效应，目前市场赚钱的机会大量存在，例如芯片、软件等多个板块，所以目前市场已经见底，指数是否创新低并不重要，可以适当建仓操作。

嘉宾徐世荣分析今日行情

嘉宾戴德俊也认为目前市场基本位于底部区间，甚至未来两个季度的大底就在这个区间，板块方面看好芯片，软件，军工，券商等板块。从股指期货角度看，近期一旦出现大阴线，持仓量会增加，而一旦反弹，则持仓量会减少，说明近期空方力量偏强，而今天市场呈现了不一样的状态，今天市场强势的同时持仓量是增加的，说明抄底力度变大。策略方面他认为仓位可达七成，中报行情可适当埋伏机器人板块。

嘉宾戴德俊还对蓝筹股的下跌发表了自己的看法，他认为目前市场存量资金有限，在市场风格发生转换的时候，机构也会进行调仓，机构慢慢的也会配置科技创新累个股，自然会形成蓝筹股的抛压。

（特邀嘉宾：徐世荣 大通证券民生路营业部首席投资顾问  戴德俊 国金证券投资分析部分析师）

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七月市场是否能够“绝地反击”？

特邀嘉宾：田青 白颖杰

市场今日再次收出一根阴线，空方力量再次主导市场，七月份的股票市场究竟何去何从？今天股票老左节目邀请了田青与白颖杰，为我们的投资提出了建议。

嘉宾田青首先分析了股指期货的情况，IF主力合约全天走空头趋势，日内跌幅较大，比较罕见。但从IF下月合约来看，远期和近期的差额在减少，意味着远期IF合约下跌动能不足，可能7月份会见一个今年以来的大底。  IC主力合约今天是被动下跌，小票方面实际上非常抗跌。IH主力合约及下月合约的贴水更小，综合来看明天可能指数就会见底，抄底策略来看，小票预计在反弹中的表现会更加强势。策略上看近期市场即可见底。

对于大票为何跌跌不休，嘉宾田青也给出了自己的看法，他认为大票属于人民币核心资产，人民币贬值预期对于地产银行个股非常不利，同时实体经济三驾马车上半年都呈现断崖式下跌，这对银行地产个股也构成不利因素。近期的主要抛压主要来自于大机构的卖出。

嘉宾田青分析市场近况

嘉宾白颖杰提出了相反的观点，她认为个人投资者在7月份依旧需要保持谨慎，等待大资金动向，市场继续处于下跌趋势当中。整体情绪偏负面。但短期来看可能会有修复性的反弹。创业板方面先于主板见底，但依旧建议走一步看一步，如果市场继续发生急杀，那么创业板可能会见底。大盘股如果先企稳，小盘股能够更好地拉升。对于个人投资者来说，在看到大资金回流到二级市场之前，不建议投资者入场抄底。

嘉宾田青最后还总结了市场见底的规律，他认为历史大底易出现在年中或年底，市场越恐慌越有可能逼出带血的筹码，目前要对市场有较好的预期。

（白颖杰：资深投资顾问   田青：国泰君安投资顾问）

责任编辑：田野

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