多空平衡十字，未来可期

  今天大盘继续缩量震荡，缩量震荡的格局已经整整持续了一周，今天更是走出了多空平衡的十字星，整体上来看热点很难有持续性，指数更多的和权重相捆绑。今日再次回踩2733点以来的上升趋势线，且守住了60日均线，目前依然运行在5月开门黑后的大箱体中，3042点下来的压力线依旧存在，好在两者之间即将在下周相遇，大盘终于面临方向的选择，如果向上突破，指数将直奔3050，若向下破位，2733点以来的上升趋势将被打破。对于中线趋势，整体还是看多的，毕竟上升趋势并没有被破坏。创业板指数也运行在60日均线和10月10日跳空缺口的上方。更重要的是下周会有重要的会议召开，会议将会定调整个四季度的经济情况，期待一些利好扶持政策出台。

  对后市整体乐观，牛市见顶四年后参与，且指数在2900点下方，未来可期

中美贸易战停止并非万事大吉

今天大盘破位下跌，走势不算意外，前两天也提醒了朋友们风险的存在，中美贸易战停止并不是就万事大吉了。摆在大盘面前的还有两大拦路虎：一是宏观经济短期下调压力加大，二是利率提升。在这两大因素没有解决前，大盘要走出趋势性上涨很难。

除了这两大趋势性因素外，一些利空消息也给大盘带来了较大的压力。比如*ST吉恩、*ST昆机将被终止上市，打压了市场人气。然后政府相关管理部门21日下午召开煤电工作会议，主要讨论控制电煤价格，要求各方执行相关措施，成为煤炭板块杀跌的元凶。

当然技术上也早就出现了征兆，周一大盘第一小时放量跳空高开后，后续三小时就缩量逐步回落，市场跟进力度明显不足。周二则日线上出现了破位。这些前两天文章中都提醒了大家，所以今天的下跌也是意料之中。今天大盘下挫，已经跌破了5天线和10天线，短期仍有继续下行的空间，并有较大可能再次走向3000一线。

明日需拉升

大盘尾盘拉升，最终十字星收盘，尾盘走势还不错，但盘中走势不是很理想，3220关口也没有过去。可见市场顾虑仍然比较重，主要的原因还是我们昨天提到的两大制约——经济短期下行的压力和利率提升的压力。在这两个因素没有实质性改善前，大盘要走出趋势性的上涨确实比较困难，信心仍然不足。

技术上看，今天大盘算是又高位震荡了一天，周三就非常关键了。周三必须拉升，周三如果不拉升，其势将弱，这次的反弹恐怕就要结束了。投资者就要做好大盘从3200再回到3000一线的准备。当然从今天点位得失来看，这种走法的可能性已经偏大，因为昨天阳线的最低点已经击破，今天最低走到了3192，已经出现了一定程度的破位，现在就看明天最终的技术确认了。

操作上，今天没有进一步上攻，大盘多头态势已有点衰落，明天如果不能拉升，建议投资者进一步减仓。

大盘如期上攻

周一受中美停打贸易战的消息影响，两市高开，石油化工板块再度冲高，市场成交量显著增大，观望资金回补积极，随后题材概念继续活跃，次新股、妖股你来我往，午后指数波澜不惊，创业板依旧活跃，次新股、妖股板块反复冲高，市场人气改善，盘面上看，个股普涨，炸板率亦在低位。

借助于贸易战停止的利好，大盘顺利站上了3200点。不过也有点令人遗憾的是，3220这个前期高点还是没有能过，同时从小时图来看，大盘上午冲高后，下午就连续收了两根阴线，而且量能上，也是第一小时放量，后续缩量。说明虽然中美贸易战停止，但资金在追高上仍有顾虑。

顾虑的来源一方面来自于宏观经济和利率。4月份宏观经济表现不如人意，这次中美贸易战，中国更大的放开了市场，中长期是好事，但短期会给国内经济带来下行压力。而利率，随着美联储的加息，中国金融去杠杆，利率也是趋升的态势。这样整体上看，大盘要进入趋势性的中期上涨，还要看这两大因素的解决。

技术上，接下来3220是第一个关口，3250是第二个关口，3月23日大盘跳空的缺口能不能弥补，就看这两个关口的攻克了。从今天下午盘来看，大盘可能有一个回撤小时线的动作，即在3220下方再徘徊一天左右，所以明天可能会是震荡态势，后天就要拉升，后天如果不拉升，投资者就要做好大盘从3200再回到3000一线的准备，对应基本面就是市场焦点从贸易战开始转向宏观经济基本面和利率水平。

周线再面3200

又是一周收周线了，周线级别上最终大盘小阳收盘，中小板指和创业板指则是十字星收盘。三大指数本周都是震荡居多，纵观全周，A股也是在宏观数据冲击和中美贸易谈判转好的期许中徘徊。

大盘在 3150支撑止住了跌势，主要是对中美贸易谈判的期许。中国副总理刘鹤于当地时间5月15日下午到达美国进行第二轮中美贸易谈判。到周五释放了一些好迹象，比如商务部终止了对原产于美国的进口高粱反倾销反补贴税，同时美方原定于5月17日生效的500亿美元进口商品关税也没有公布，另外美国总统特朗普突然在白宫会见了刘鹤，释放了想要积极解决中美贸易争端的意思。这三点迹象一定程度上提升了投资者对中美贸易谈判的期望。所以大盘周五下午强劲拉升，当然中美贸易谈判最终的结果尚未出来，A股最终走势还是有待中美贸易谈判的结果。

对于下周行情，很大程度就看周末中美贸易谈判的结果了。按照原定的副总理刘鹤的时间安排，5月19日是归国日期，所以周六大概率是要出结果的。

从技术上看，今天大盘拉升，再度逼近3200。前面我们一直提过，3200-3220是上方主要的关口，突破了有望打开上行空间；否则可能就要再探底。从小时图来看，也是处于方向性的选择阶段，大盘可能顺势往上突破，也可能拐头形成双头。所以总的来看，如果中美贸易谈判利好，则下周大盘顺势突破3200-3220后将继续走强，而如果中美贸易谈判利空，则小心这里小时图拐头形成双头，大盘再探底。

3150曙光在即

今日两市平开，三大指数呈现单边回落的态势，题材概念仅快递物流、纺织服装相对活跃，市场整体弱势震荡，午后指数继续下行，创业板一度跌逾1%，以有机硅等为首的化工板块表现强劲，除此之外仅次新股板块较为活跃，市场整体萎靡不振，成交量显著缩小，临近尾盘，市场弱势依然不改。

今天大盘进一步下跌，走势也不算意外。短期风险需要注意，大盘面临三大冲击：一是4月宏观数据不理想，消费和投资增速都大大低于预期，经济短期下行压力加大；二是大盘面临3200-3220阻力区；三是中美贸易谈判的谨慎观望情绪。

中国副总理刘鹤于当地时间15日下午到达美国，目前已经是第二天了。但谈判还没有任何消息出来。今晚是美国5月17日，是美方500亿美元进口商品关税计划生效时间。所以今晚非常重要，500亿美元商品关税是否生效，对明日行情至关重要。

技术上，大盘今天已经跌至小时图布林线下轨3150，这是个强支撑。能不能撑住就看今晚中美贸易谈判的消息了，如果消息偏好，则大盘在3150支撑住，有望再次进攻3200-3220阻力区。反之则3150可能就难保了，3150失守，大盘有可能会再次测试3040关口。

盘面小结

昨日两市低开，强势的开盘杀跌打击了市场人气，随后次新股开始活跃，啤酒、医药板块稳步走强，避险资金较为青睐大消费品种，市场题材概念趋冷，盘面上看，整体个股跌多涨少，赚钱效应较差，资金观望情况渐浓，临近尾盘，指数持续下挫。

大盘尾盘跳水，主要是三方面因素：一是昨天的宏观数据的滞后冲击。其一就是4月宏观数据的不理想，4月社会消费品零售总额同比增长9.4%，预期10%，前值10.1%。1至4月城镇固定资产投资同比增长7%，预期7.4%，前值7.5%。消费和城镇投资大大低于预期，经济短期下行压力加大。

二是中美贸易谈判前的谨慎观望情绪。国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤率领中方经贸团于当地时间15日下午抵达华盛顿。那么接下来两天就是中美双方第二轮磋商谈判的时间，投资者在经过上周大盘拉升后，临近第二轮谈判，市场开始谨慎起来。

第三是技术上，大盘也到了重要关口3200-3220。3200是整数关口，3220是前期高点。叠加4月宏观数据的不理想，该阻力区短期恐怕比较难过，投资者注意该处风险。

接下来大盘会怎么走？昨日杀跌说明这波上攻暂告一段落了。接下来大盘可能会在3150-3200徘徊震荡一下，然后再次面临方向的选择。这个方向就和中美贸易谈判结果密切相关，如果谈判顺利，结果理想，大盘还能再往上攻一下。反之如果谈判没有成果，则可能怎么来怎么去，即再次去测试3040关口。

MSCI助力大盘后劲

今日受A股纳入MSCI全球市场指数的消息影响，主板小幅高开，但开盘之后指数下行，中小创在题材概念的带动下表现活跃，午后创业板指数显著走强，在次新股的带动下，市场人气有所回暖，加之食品、啤酒板块逐渐拉升，资金较为青睐大消费品种，个股也单边走强，盘面上看，板块分化依旧，临近尾盘，创业板持续拉升。

今天早盘大盘高开后一度出现了一波跳水，主要的原因是中国4月宏观经济数据不如预期。国家统计局今天早上10点公布2018年4月份中国投资、工业、消费数据，4月规模以上工业增加值同比增长7%，预期6.4%，前值6%。4月社会消费品零售总额同比增长9.4%，预期10%，前值10.1%。1至4月城镇固定资产投资同比增长7%，预期7.4%，前值7.5%。工业增加值增速超预期，但消费和城镇投资大大低于预期。

A股在数据冲击后，尾盘拉升，保持住了强势。但港股则是全天低迷，香港内地股领跌。这样还很难说4月数据的负面冲击已经结束。同时从技术上看，大盘虽处强势，但上方就将面临3200-3220的强阻力区，见下图，3200是整数关口，3220是前期高点。叠加这次数据的不理想，该阻力区短期恐怕比较难过，投资者注意该处风险。

大盘大的趋势仍要看中美贸易战的第二轮谈判结果。第一轮谈判“在某些领域达成共识，但仍有重大分歧”，这在市场预期内，毕竟是第一次谈判。但如果这次谈判仍没有什么成果，就要对市场情绪面形成较大的打击。今天副总理刘鹤已经去美国了，后续两天密切关注相关消息。重要的时间点是5月17日，美方500亿美元进口商品关税计划生效的时间。

市场静待利好

周一两市小幅高开，开盘后指数分化，以保险、白酒板块为首的权重股活跃，一度带动沪指冲高，中小创则下探回升，此后权重一直领涨，午后指数弱势震荡，盘面上个股较为萎靡，热点持续性较差，观望情绪渐浓，临近尾盘，次新股一度杀跌，市场炸板率飙升，指数则弱势盘整。

美国总统特朗普在其推特上发布了推文，表示已经交代美国商务部让中兴公司恢复业务。这是贸易战以来最好的消息，对今天大盘有较强的提振作用。日内传中国重启高通收购恩智浦半导体审核，显示中美贸易战有缓和转暖的迹象。

不过也要看到大盘整体还是偏于盘整，大盘小时图在上周一波上攻后，其实一直是盘整态势。市场面对3200关口，多头也有点犹豫，中美即将进行第二轮谈判，即使特朗普发利好推特，市场也不敢过于冒进。所以大盘能否出现第二轮涨势，或进行中期升势，还是要看中美接下来的谈判结果。

接下来中国副总理刘鹤将于5月15日至19日赴美访问，同美国财政部长姆努钦率领的美方经济团队继续就两国经贸问题进行磋商。另外，美国将对中国500亿美元进口商品关税征收日期从5月15日推迟至5月17日。所以本周接下来的时间才是重头戏，是决定A股能否中期上涨的关键日期。