白洪志：市场横盘震荡 需要耐心等待

    这两天与几家黄金行业的企业负责人交流，他们也都算是上海金交所的老面孔了，在这个行业奋战十余年，见证了黄金和白银的T+D以及期货业务的上市，银行纸黄金和投资金条市场的繁荣，以及多家企业的兴衰更替。大家认为过去的十余年，“藏金于民”的国策得以很好的实施，有能力买金条的家庭基本上都买了，有能力炒黄金的也都入了市，一大批黄金分析师如雨后春笋般成长起来......总而言之，能入市的力量都进入了这个市场，然后......子弹打光了。

    这几次的交流很容易让人联想起证券公司门口看自行车老大爷炒股的故事，当然还有卖盒饭老太太的故事。当市场呈现如下图一般令人乏味的行情的时候，有想法的交易员应该逆向思维，与市场里的绝大多数人相反才有可能最终站在赢家的位置。这个时候，所有对于市场的知识都是次要的，重要的是你的信心、耐心和勇气！

资金流操作法

白洪志：行情胶着 市场在等待力量突破

    市场预计美联储今年会有四次加息，第一次的时间就应该是下周四。从过去几年来看，这种利好消息的发布意味美元上涨的预期落实，美元应该会重新转入原有的轨道之中。所以，我们在盘面上可以看到美元和非美处于没有方向的震荡区间。从对冲欧元的基金来看，目前对冲欧元的动作处于平衡状态，即有些在抛售欧元买入美元，而有些则没有。

    回到黄金市场，1320美元附近是价格的密集区，前有追兵后有堵截。矿业板块依然处于空头市场，但没有进一步的做空力量，同时多头们也无意反击，大家都需要一个理由发动下一次的单边行情。

资金流操作法

白洪志：美元未必转势 金价等待突破形成单边趋势

    本周即将出现多个重大事件，除了交易员们一直关注的美国非农数据，还有美国公布的对于钢铝进口的制裁细节，咱们的人大开幕，总理将做政府工作报告，以及欧洲和日本央行的例会。市场从欧洲和日本央行官员的早期讲话中已经预测两者将采取略微鹰派的调整，逐步让货币政策回归正常化。不过，美联储新任主席在上周国会听证会上的讲话已经让市场倾向于认为美联储今年将加息四次。那么本月就应该是第一次加息。

    从盘面来看，在美元上的买盘逐步推动美元上涨，“量在价先”也适用于外汇市场。笔者不认为美元会转势，但如果是周线级别的反弹，在杠杆的作用下对于交易的影响巨大。

    在过去的一年里，金价叠创新高的时候，矿业却逐步回落，这两者背离的最后回归将导致市场出现单边的行情，就看什么事件或者数据会打破市场上多空力量的均衡。

资金流操作法

白洪志：黄金还需调整

   建议交易员们要开始重视黄金从年初以来的调整！这两天一直在提示“量在价先”的情况也同样适用于黄金和外汇市场。两天前提示过美元指数的价格下跌而买盘上涨，显示在某个阶段逐步增加的买盘会推动美元指数上扬，从而给其他非美品种带来压力，昨晚的走势已经再次验证。

  黄金的情况就更严峻一些，除了日线的盘面，周线的盘面上也显示卖出的力量大于买盘，这是否意味着黄金还得调整，而且时间还不会太短？

资金流操作法

白洪志：美元短暂止跌 黄金在洗盘

   从凌晨的收盘盘面来看，美元果然短暂止跌，与昨天的早评结论一致，“量在价先”这条股谚这次也适用了外汇市场。欧元的上涨势头得以遏制，如果放大到更长的时间周期，今年一季度欧元基本是在122和125之间宽幅震荡。

   前晚在群里提示过黄金短线略有超买迹象，果然昨日的黄金一直在回撤，这样一来，早期追涨的交易员们会有点难受。黄金和白银最近的走势有消灭市场里投机的多头和空头的意思，盘面轻了后才会再上路。“洗洗更健康”！

资金流操作法

白洪志：非农前夕 市场在观望

    行情的不确定性使得市场本周关注的焦点又回到周五即将公布的美国的就业数据，似乎即将公布的数据会给市场指明方向。如果从价格的结构来看，往往在需要突破的时候，某个消息或者数据都会发生作用。但与我们平常认知的或许相反，因为价格本来就要走出方向，只是需要一个理由，而这时某个时间或者数据公布了。

    美元虽然疲软依旧，但是买盘却在增加，即价格上出现的是阴线，但是买卖盘却显示买盘较强。那么可以解读为两种可能性：要么是有资金打算“抄底”买入，要么是上面的空头们在获利后回补空单。数据公布前夕，这些细节可以多关注。

资金流操作法

张全：如何构建交易策略(终)

本文为会员（2月6日）分享，现整理好文稿分享出来共勉（因春节假期推送延后了）。内容仅作口语增删，原意无改变。

分享主题：交易策略的构建

分享时间：2018年2月6日

分享嘉宾：张全，网名迈克老狼

以下正文接3月5日未完

    下面谈一下交易方式，交易，包括大家的交易风格，在交易当中可能分为趋势交易和逆势交易，有时候逆势交易，可能也叫反趋势交易，或者说是波段交易这两种。市场85%的时间一般都是在横盘整理，15%的时候可能才会有一些趋势。所以造成趋势交易，非常低的一个准确率和一个较高的收益率。但是逆势或者反趋势交易者就一般会有较高的准确率和较低的收益率，因为他的空间肯定是没有趋势交易大的。

    第二，实现交易其实就是一个所持有的仓位的长短时间问题，第一，那就是像我以前做股指就是日内交易，另外就是短期中期还有长期的一个持仓的一个时间，需要大家根据自己的性格特点，然后自己的承受力，再去考虑。

    借用一下克罗的方法，他的所有的做法其实也很简单，处于震荡行情的时候，他是不做的，等到突破以后方向明确了之后他再开始做，而且强调的就是在操作当中，我觉得应该有一个一根筋的一个思路。打比方说，我跟白老师也沟通过，用36日均线为例，你的K线在36日均线以上，这个时候所有的时候我执着我绝对不做空，哪怕这个日k线跌停了，我也不做空。

    然后再做多的时候，打比方在36日均线以上你做多的时候。你可以开始做多。它在下跌的过程当中，你不做，然后跌到了有重要的支撑位。站住了以后反手再往上走的时候再继续做多。如果附近没有一些比较关键的点位支撑的话，在上涨的时候，你就判断一下整个的回调幅度，整个是38%、50%、60%这样几条黄金分割线也可以来进行一个参考。再说克罗的书当中强调的是回调到45%-50%入场。

    这个大家做一个参考。然后回调的幅度回到这个之后，如果回调完了之后继续上涨的时候，还在三十六日均线以上你再入场做多。这里反复强调的一个就是不要轻易改变，你已经认定的方向，这个是绝对不要的。

    然后整个大的趋势如果已经认定了之后。在小的范围内打比方说，就是在一个位置如果突破了，在这个突破位置是不是要做多。或者说遇阻了，在这个地方是不是要做空。其实就在你犹豫不决的时候，可能就会错过非常合适的价格和非常合适的价位。所以说现在我的理解就是采取这种一根筋的办法，在整个的上涨趋势判断已经判断了比较好的时候，在做多的时候，确定了今天的走势，他是肯定会上涨的，那突破了高点就做多，然后下跌遇到了支撑也做多。

    刚才说的开仓，大概的谈一下，止盈的方式，现在的止盈基本上我采取的就是跟随均线止盈的方式，大概就是在止盈的时候把10日、20日、60日均线，这个时候如果已经开了仓就可以把这三个调出来。如果突破上涨之后的速度非常快，这个非常快的时候大家就用10日均线去止盈。如果突破之后价位走的慢。就看一看尝试着用20或者60日均线去执行。

    然后在开仓这一块再跟大家沟通一个自己的想法，就是说在开仓过程当中，其实需要自己给自己做一个提款机，说到提款机的话，大家可能会非常感兴趣。但是我如果换一个说法，可能大家更清楚或者明白一点。我说的提款机的定义其实就是。非常简单的而且高效准确的价格形态，因为我们做盘其实讲究的就是一个趋势，第二就是位置。第三就是心态，其实大家很好理解，第一个趋势肯定就是上涨趋势下跌趋势或者横盘整理趋势。

    第三个就是形态，形态是什么意思呢，什么是价格形态，其实。期货也包括股票，包括黄金外汇，不管是什么样的交易品种。他所有的价格起伏都是时间和空间互相置换的过程，大家都没有见过像一分钟就能涨停，接着下一分钟就变跌停这样的情况，大家所有的人肯定都没有见过，为什么呢，因为价格要涨到更高或者跌到更低，它是需要时间的，这就是大家常说的震荡。我们在技术分析的过程当中，把震荡分为三角形，旗形等各种样的形态，所以说形态是需要大家去辨识。

    这样一理解的话，那可能就要简单多了，就是大家要找到自己的提款机，就是要找到一个震荡区间去建仓。在震荡区间去建仓是什么意思呢，就是要找到一个简单的一个价格形态做突破是一种方式，就打比方有人就做突破，它突破了之后，突破新高或者突破性地他就做，但是另外的方式，也可以在一些震荡的小区间去做，这个区间是怎么理解。大家在思想上要发散一下。

    很多价格形态在复盘的过程当中都可以看到。我们只简单地把这种价格形态定义为什么呢，在这个形态当中看到这么一个心态，而且他的重复几率比较高，而且以后，出现过之后也一样按照以前那种形态来走。只要是开了仓以后能够赚钱的。在实际的操作当中，我觉得都应该把这个形态记下来，然后研究这个形态他是否有相应的规律性，然后在下一次的运用当中再去验证，如果有效，那么恭喜这个形态可能就是你自己的一个提款机。

    发一个图片，举个例子，这个行情在不停的下跌的过程当中。下跌的速度不是特别快，但是当那个行情恢复震荡的时候，有很多时候就会形成四到六个框出来的那个k线的形态。都看起来像一个翘起来的一个角。我们就在那个抬脚尖的位置顺势开仓，它的准确率大概有多高呢，大家自己可以对比，自己也可以看一看。

    第二个图，之前的价格一直处于窄幅震荡当中，然后价格非常慢的速度慢慢地下坡了，震荡。然后这个时候所有的均线，以前都是纠缠到一起，都在横盘震荡的上沿。最后均线都做了发散式的时候。全部都已经发上了，在这个时候来做。那个准确率大概有多高呢，大家自己可以回去复盘看一看自己的相关的品种或者其他的一些大家关注过的品种。都可以来看一看。

    还有第三个图，然后价格最后缓慢的上涨。一个看似突破了，一个突破的k线，突破了之前的横盘高点，但是价格并没有上去是吧，正当了，一段时间之后，然后它相当于是吓破了，吓破了这个当时横盘的高点，然后在可以见低位的时候做空，反向做空这个准确率大概有多高。

    其实相应的像这样一些形态，我们大家都可以把它通通的全部都记录下来，然后在历史数据中验证。如果你觉得验证的结果比较合理，然后在实盘的过程当中再去应验，然后验证完了之后，特别是在经过了实操验证有效之后就可以把它一个个的放到自己的兵器库里面。如果按照这个办法做，相应的就会有一个自己的提款机，其实研究透了之后只需要三到五个就可以了，假设哪一天价格出现了你记录的那个形态，我给的建议就是大胆的去开仓。

    大胆开仓之后，提款时间就到了。这种概率经过验证，经过了实盘检验，然后一直在重复。它的准确率应该是会非常非常的高。所以说大家如果在以后的交流当中，自己也有非常不错的一个技术形态，大家也可以拿出来一起分享一下，探讨一下。

    总结一下，就是什么均线之上，我的建议是坚决不做空，然后均线之下，坚决不做多。第二，我的建议是不要在偏离均线很远的位置开仓。有人喜欢做突破另当别论，然后第三个是不要在没有支撑压力位的地方或者回调幅度不到的地方开仓。第四就是，很简单任何时候开仓我建议都是顺势而为。

    最后跟大家说一下，就是整个的期货市场，其实的确是非常残酷的一个市场。很多人在期货市场里面来。可能大家来的方式方法都不一样，有的是朋友劝进来的呀，有的是自己喜欢进来，有的是被经纪人忽悠进来了。现在我们再回过头来看，可能大家有另外的一些岗位。投资市场其实的确都是非常非常优秀的人才能待的下去的地方。所以说整个的期货市场你要在这个地方存活下来，你就只能不停的领悟，然后钻研。

    我想说的最重要的一句话就是开盘其实只是一个考试，验证的是你知道停盘以后的学习的成果。所以说线下的时候大家其实要多学习。大家线下的时候多学习，多钻研才是成功之道，我有一个朋友，他一个哥们儿现在可能已经做到了非常大的一个数量级。但是那哥们儿每天复盘的时间都是以十几个小时来计算，有时候自己晚上夜班甚至看完之后一下天都已经亮了，然后自己赶快睡个三五个小时，三四个小时，马上就开始，九点钟要开盘了，所以说他能做到那么大的一个体量，和他日复一日不停的复盘以后的一个复习学习有着非常重要的关系。

    所以开盘的交易策略包括交易的一个具体点位。做多还是做空、怎么做，还是今天干脆就休息，其实是在你停盘的时候。就已经把他确认的八九不离十了，而不是在开盘的时候。大家慌忙地看到了什么情况，然后在那里追涨杀跌这样是永远做不好交易。

感谢白老师给这么一个机会，让我和大家来进行分享，我也很感谢今天能听到我分享的各位同学。

《全文完》

白洪志：汇市依然震荡 黄金多空还在博弈

   周末市场关注的“黑天鹅”并未在意大利出现，欧元和英镑依然震荡，而日元对美元则有小幅回撤。

   失去了风险因素，周一的黄金开始回吐上周末的涨幅。昨天提到从金矿板块的走势来看，虽然处于超卖区域，但是多方力量并未完全聚集，价格固然没跌，但是也没涨，在今天凌晨全球收盘后亦是如此。北美的投资矿业的ETF倒是处于宽幅震荡区域的下沿，此时需要交易员密切关注盘面。

资金流操作法

张全：如何构建交易策略(下)

本文为会员（2月6日）分享，现整理好文稿分享出来共勉（因春节假期推送延后了）。内容仅作口语增删，原意无改变。

分享主题：交易策略的构建

分享时间：2018年2月6日

分享嘉宾：张全，网名迈克老狼

以下正文接3月2日未完

    下面都是我对交易中“道”的层面的一些感悟，先提出来跟大家沟通交流一下。

    世界上我觉得不存在交易的圣杯。从整个我的交易从06、07年开始，刚开始交易的时候，其实学习了很多很多的交易方法，然后也接触到了很多很多的指标。包括自己和朋友一起在当时一开始也做过很多很多的指标，自己也希望从这些指标当中包括从方法当中结合出一套应对所有的市场环境、而且能够稳定盈利的一个方法，现在来看，可以说是一个非常愚蠢的一个错误。因为在交易的世界当中，所有的交易方法，其实都有自己的优点，同时不可避免的一定有着它对应的相应的缺点。

    整个的交易方式化繁为简之后，可能自己把这些很怕做的很简单之后，也可能最后自己也会感觉到交易可能也会简单了不少。

    就比如自己在做股指期货的程序化的设计，为了让资金曲线变得漂亮、走势流畅所做的指标和参数的调整，其实完全不过就是为了和以前的数据，他只能代表这套程序的指标和参数其实非常适用于过去的市场，就是已经结束的市场。但是在以后不停的随机变化的市场当中，他可能是失效的。有可能甚至是错误的，所以说我觉得我们需要一套或者若干套有着较大概率的一个系统，她能应对大多数的市场状况。

    同时，也一定会有失败的时候。我们需要的这一套或者若干套的这样一套交易系统，你把它设定出来之后。你在拥抱她盈利的时候也一定要发自内心的容许他出现了亏损，甚至有时候是一些较大的回升。

    第二就是，有一句话我觉得说得非常对，只要输得起才会赢！这是一本书《幽灵的礼物》，这本书里面我觉得我感触最深的一句话，对于输的起的人才会是长期赢家，这句话。我个人认为，我觉得我至少做对了前一半，因为我一直在说。从进入股票市场到期货市场包括可能到现在。我都一直在说，所以说我至少做对了前一半。

    但是要做一个真正的长期赢家，就必须科学合理的根据所交易品种，结合自己的交易方法，设定好合理的止损。每一次都止损了，我的想法是一旦设定好了，就应该严格执行。千万千万不要随意的移动止损位被打到自身就迅速的脱离市场。并且把那个失败的交易在脑海中的残留要尽可能快速的清理掉。最好的最优秀的书架，我个人觉得就是人从失败的位置上迅速退出来，并一直设法优化损失管理的人。

    第三，我觉得追求简单的交易方式是非常正确的一件事情，万事万物可能都有一个返璞归真的过程，从以前看大量的指标，然后结合复杂的预测。包括波浪理论的时间周期，这些统统的全部都尝试过的交易，这所有的方式方法的交易，结果来看，这样一些方法的堆积带来的好像一直都是思维的混乱和账户的缩水，所以最后发现其实要识别和把握趋势行情。我自己也跟白老师沟通过，其实真正的设定一根均线就可以了。

    我的另外一个老师当时也跟我沟通过，其实在30-40日均线之间，你看哪一条均线顺眼，你就把它挑出来。你就直接把这一根一项摆到屏幕上。你就能看得很清楚，现在到底是上涨趋势还是下跌趋势还是横盘整理。

    然后请用一根均线能把它表明了，然后震荡市的那个高低点，其实只需要也是简简单单的看一下支撑位和压力位。你在图上。用水平线标一个支撑线和压力线，其实也很方便的就可以把震荡市的高低点完完全全的表述出来。

    第四个方面，是资金管理方面，在做日内股指期货这么多年来说，实在话脑子里是没有资金管理这个概念。但是很神奇的是做股指期货做了这么多年居然从来没有爆过仓。现在反过头来看，其实虽然脑子里没有资金管理这个概念，但是我的确还是严格执行了，也是以前的一位非常厉害的一位期货日内高手，当时告诫我的一些交易纪律。

    整个股指的交易当中，他当时跟我说的是坚决不要留隔夜仓，第二，坚决不要留隔午仓，就是上午的单子。中午收盘之前务必一定百分之百要平掉，然后有不符合条件的时候，那个单子只要出现了之后。非常小的止损，立马第一时间要脱离市场。所有的这些要求，我当时都是非常忠实，而且严格地执行了下来。所以在股指这么多年的操作当中，还一次仓都没有爆过。

    这个时候大家需要从自己的性格包括自己就是希望的交易方式来进行选取自己到底是做一个趋势交易者还是做一个逆势也就是反趋势的一个交易者。

    同理，就是在36日均线以下的时候。在这个均线以下的时候，所有的时候就只做空。完全不做多，你就一根筋的认定这一个方向。

    什么时候你自己的那根k线走到了10日或者20日60日均线以下这个时候我基本上就是全部走人。

    后来转入商品之后，因为从日内交易转到了日k线级别的交易。这个时候没有资金管理的话的确就是代表着巨大的亏损，肯定是会碰到的，很现实的一个例子，就是前年的双十一。当时资金在账面上还是有了很大幅度的增长。然后自己还在不停的盈利加仓，然后在双十一当天吧，当时的市场非常剧烈的一个反向大幅波动，的确给我上了很深刻的一课，当时单日的损失基本上达到60%多，所以这比当时做股指的一周的损失都要大。

    位置这一块，大家要明白在高位横盘震荡和在低位横盘震荡或者在上涨或者下跌的中继的横盘震荡。他们都是横盘震荡，但是他们因为位置不一样。他们所代表的含义区别其实非常的大。

    这的确就是没有资金管理的一个必然结果，资金管理，我个人觉得其实是交易成功，交易中头等重要的一环，用于某个品种开放的资金比例大小对应的止损。然后第一笔开仓的手数，然后后面补仓的手数，其实都是需要经过严格的测算，然后严格执行。这样才可能在市场中得以生存。

《未完待续...》