白洪志：需要再次关注日元

    当美元指数突破94往95前进的途中，欧元、英镑等主要货币纷纷缴械，欧元对美元眼看要跌破1.15，英镑则带头率领着自己联邦的货币加元、澳元和纽元一路向南。但是在这些货币中，日元和瑞郎，尤其日元的走势需要引起关注，因为它们对美元都不跌反涨！

    投资者尤其需要关注日元，因为从股市和债市来看，日本股市里的基金已经减少了日元的套保头寸，这往往是日元走强的先兆。同时，日本的国债收益率也强过美债收益率，那么从风险偏好的角度而言，资金更青睐日元。

    实际上从避险的角度，瑞郎和黄金最近也不弱，但是如果从单边投机交易来看，日元是一个不错的标的，而且这个趋势开始的时间并不长，感兴趣的交易员们可以多关注这个品种。

白洪志：资金的出路

    最近股市整体走势比较低迷，资金在找出路。首选的国内市场是期货，最近的期货行情可谓是精彩纷呈。4月由于霜冻的天气原因导致北方苹果产区大面积减产，有些媒体又用“苹果绝收”这样的标题来抓眼球，所以大批资金蜂拥进入苹果期货，众多投资者奔赴陕西等苹果产区，甚至有交易员拿着手机在苹果树下直接下单的情形发生。不过由于交易所限仓、提高保证金以及其他管理手段，苹果最近稍微安静了一些。

    按下了葫芦起了瓢。大家发现由于库存的因素导致棉花价格被低估，再加上天气以及市场各种传闻，还有大贸易商对农产品全面看好的讲话，棉花期货今天上午的第一段时间就直接涨停！后市看来会非常精彩！

    外盘方面，虽然美元突破94后继续上涨接近95，但是我们可以看到日本的股指跌幅较大，空方力量强劲！资金纷纷买出股票买入日元避险。所以，在美元强势的情况下，日元却对美元更强！美元兑日元盘中跌破109。美国十年期国债实际收益率连续数日回落至0.86%，但是资金似乎对于黄金并没有产生兴趣，这种沉闷的行情往往是在集聚能量，如果出现事件的引发，将产生非常好的趋势性交易机会。

白洪志：找到适合你的交易方式

    这段时间在忙着《首席风控官》的培训课程，今天是课程的最后一天。这次的导师阵容非常豪华，除了管理层的领导之外，其余的都是在市场里高度认可的私募机构投顾或者个人投资者，例如5万到10亿的傅海棠。

    两天课程下来，很多同学发现如果从具体的交易方法来看，导师们所分享的方法有很多是矛盾甚至相反的。有人认为既然市场不可确定，那么交易方式就是小步快跑；而有的导师认为市场走势存在确定性，所以一旦发现就要坚定入场并长时间持有。股票虽然可以长期持有，但在教室里，短线炒题材也有非常成功的案例。猛一听会不知所措，但是现场的学员则可以从这些不同的方法中体会到这些导师们的共同之处。

    交易还是要找到适合自己的方式，无论是用技术分析、基本面、数据或者消息。但是重要的是你需要对自己的方法有绝对信心。有的导师在账户资金回撤达到70%乃至90%之后，依然相信自己的交易系统并且坚决执行，而且后面还可以用这个账户获得年度实盘大赛第一名，或者过亿的收入！

    信心非常重要！即是对你的交易系统的信心，也是对自己本身的信心。笔者以为，更重要的可能是后者！

白洪志：这一波可以让你资金翻倍的品种你参与了吗？

    大家晚上好！今天我们会把汇市、黄金还有一些农产品做个介绍。

    过去的一周，农产品表现突出，今年和明年的市场，机会还是会在商品里面。

    先介绍国内的商品吧。国内的期货市场相对是比较封闭的，除了一些与国际接轨的品种，例如铜、黄金，棕榈油等等。过去的两周最火的品种是苹果和棉花，稍微参与的话，资金翻一倍不是问题。原因就是客观因素叠加主力资金的疯狂做多。

    今年因为干旱原因，农产品减产几乎已成定局，苹果这个品种，由于交割标准太高标的是以陕西的红富士为标准，有一定的半径和硬度要求，而且又是精准扶贫的献礼品种，你懂的，所以，能交割的货其实不多，因为果农要预先把符合标准的苹果摘出来，而且损伤率不能超过5%。

    再加上减产，以及目前的传统旺季，因为苹果要到9月份才开始下来，所以，虽然交易所限仓，而且最近不断增加保证金，但是无奈多头们太疯狂，吃定了空头无力抵抗。以一票上海的期货大佬们为首的多头们重仓猛干，所以苹果现在看来要去1万。这个目标价位我在微博上已经说过了。

    另一个是棉花，群里有人分享了傅大师去新疆调研的照片，同行的还有另一位付大师，以及苹果的多头们，几乎是同一拨人，调研结束，棉花开始上涨。

    下一站是泰国，今年的天气因素，再加上通胀预期的压力，所以下半年的机会应该是农产品。

    找盘子轻的下手做就好，国内的期货先讲到这里。

    外盘品种先从美元开始，最近也和同行做了一些交流，对于美元，大家虽然普遍看好，但表示这次上涨与2014年那波不一样。

    技术层面来看，日线虽然强劲，但是周线确实反抽，而且目前显然到了压力位，美元上不去，也下不来。造成非美的货币，如果做空就只能短打，因为反抽就把利润吃掉了。估计这个走势要等到下个月美联储加息才能明朗。

    从美国的非农数据来看，就业的小时薪酬有所上升，这其实意味着消费上升，也就是通胀的上行。再叠加中美联合声明，中国要加大对于美国农产品和原油的进口，一方面会推升美国的通胀，另一方面，也会推升农产品的价格。

    按这个逻辑，那么黄金的机会也是在下半年，这里面应该而且肯定涉及到两国对于汇率的磋商，只是我们不知道他们是怎么谈的。估计美元要贬一贬，而人民币保持币值的稳定，这样符合双方的利益。美国可以多卖货，中国可以省点钱。

    不过，我们估计以后要以商品货币来看待美元，因为美国从原油进口国变成出口国，而且也在大量出口农产品，所以，有点类似纽元和加元的叠加，原油估计要本着80美元前进了。

    最后看看黄金，目前10年期美债的实际收益率达到0.91%，说明国债的收益率大幅超过通胀，所以资金显然没有买黄金的兴趣，但是黄金的下跌也并不流畅，就是因为通胀预期的上升。所以，在这种纠结的情况下，黄金的走势变成了弱势盘整。

    从交易的角度而言，黄金还是做多会有大幅盈利的可能。而单边的交易机会，应该更多在货币里面。

白洪志：保留黄金这个赛道的同时 多关注其他品种

    美国10年期国债收益率已经到了3.11%，这意味着美元资产对于资金更据有吸引力！欧洲股市的整体表现弱于美股，欧元疲软，但是资金倾向于欧洲的债券；日元对美元继续贬值，但是日本股市较强。实际上，全球主要经济体的股指走势都不错，除了我们的A股大盘指数。不过，虽然股指疲软但是A股的个股精彩纷呈。

    更精彩的是国内期货市场的苹果和棉花期货，出于多种原因，这两个品种几乎都是在业内结束大规模调研之后，资金蜂拥而入暴力拉升，再次展示了在郑商所上市品种彪悍的基因！另外几个郑商所的品种例如白糖、PTA和甲醇等，也曾经成就和埋葬过很多交易员。有人说期货是可以让屌丝实现逆袭的一个非常公平的市场，此言不虚。

    无论是名义还是实际的美国债收益率都在上扬，这给黄金带来了不小的压力。周二晚间跌穿1300美元的整数关口之后，金价一直低位徘徊，反弹无力。从矿业指数来看，这个弱势还会再持续一段时间。从单边交易的角度而言，黄金目前不是最理想的投机品种，上方有压力但是下方有买盘，可谓前有追兵，后有堵截。价格运行部流畅，单边交易就难受了。可保留黄金这个赛道的同时，多关注其他品种，例如前两周的苹果，近期的棉花，乃至其他商品货币，都应该是不错的选择。

资金流操作法

白洪志：黄金终于走出单边趋势

    黄金4个月的盘整区间昨晚终于在没有数据和事件影响的情况之下跌穿1300美元的整数关口，这种整数位给市场参与者所带来的更多是心理上的影响，而集体心理的波动则产生了所谓行情，类似2013年4月12日黄金在跌穿1560美元之后马上又跌穿1500美元，引发这个位置的诸多止损线，造成“多杀多”，各路资金夺路而逃！这种价格的暴跌给市场心理带来的影响非常震撼，所有多头们彻底放弃抵抗，宣告黄金10年大牛市结束，从此踏上了漫漫熊途。10年的牛市随后是5年的熊市，而这次是4个月的震荡被跌穿，那么调整的深度和时间跨度都会是有限的。

（2013年4月12日黄金分时图）

    从欧元的走势来看，无论是国债还是股票市场，资金都开始转为卖出欧元，周线上看，趋势发生了变化。

白洪志：黄金这条车道自年初以来拥堵状况严重

    国债和股票分别对应着资金对于避险和冒险的选择，所以如果一个涨，往往另外一个就会跌，虽然不是严丝合缝的对应，但从趋势来看一般都是如此。在图表里可以看到，国债期货在年初的上涨对应着上证指数的大幅下挫。从图中来看，国债更像是上涨中的回撤而股指则是下跌中的反弹。

 货币市场中，欧元4月下旬开始的下跌暂时告一段落，美元多头回吐前期获利，除了纽元，非美纷纷上扬，加元借助了原油的多头趋势，对美元的反弹较强。而黄金似乎被市场遗忘，在近乎无序的震荡之中，既无法跌穿1300的底部，又无力上涨，看来这条车道自年初以来拥堵状况严重。所以，驾驶员们需要非常耐心，当然，也可以换车道。

资金流操作法

白洪志：通胀数据和商品的价格交互上升 易涨难跌

    得益于一批疯狂做多苹果期货的多头们的推动，该品种今天涨停！按照业内预计，这个新上市的品种很有可能奔着1万的方向前进。叠加了精准扶贫、气候、通胀以及季节性的因素，该品种确实还有很大的想象空间。

    油价的上涨抬高了所有商品的成本，确认了通胀预期上升，这种预期又反过来推高商品尤其农产品的价格。在两者互相正反馈的基础上，通胀数据和商品的价格交互上升，易涨难跌。

    黄金现在看来会在1300美元至1360美元之间宽幅震荡，那么交易的动作就是跌下来买，涨上去卖，直到区间被突破后才可以重仓介入单边趋势行情。

    英联邦的货币集体上涨，但是纽元依然较弱，本着买强抛弱的惯例，澳元和加元都是可以被考虑的对象。

资金流操作法

白洪志：立夏后的早晚还是有点凉

    美元坚挺，黄金抗跌。货币中日元、澳元和纽元的走势较弱，而黄金昨天下午盘中有较快下探。老白在黄金下探的时候试了空单，结果两个小时后被反“弹”了出来，而同期的日元则依然较弱。

    从日本以及德国两国的国债收益率与美国的国债收益率的比价来看，日元和欧元依然在下降通道之中。美国10年期国债收益率到达3%，短期国债收益率近期增幅较快，显示经济环境向好，长期国债的实际收益率依然维持在0.8%，意味着通胀预期较高，估计6月加息的可能性较大。从这个角度就可以解释黄金为何不跌也不涨的原因。

    今天凌晨新西兰联储发表了利率决议，维持1.75%的基础利率不变，纽元对美元大跌0.5%。由于美国退出伊核协议，美原油趁乱站上71美元，但是大宗商品中对应的煤化工和油化工的品种却并没有显示同步共振的局面，就像立夏后的天气，理论上进入的夏天，中午很热，但早晚还是有点凉。

资金流操作法