节前老白与一位期货大佬交流对于行情的看法，这位老大在市场里搏杀二十多年，基本上经历了期货从蛮荒时代开始的发展，见证了一代又一代的交易员倒下，也见证了其他几位大佬的崛起。我分享了对于黄金的看法，认为对于黄金这个特殊的品种，虽然不能把它看成是货币，但也不能完全看作商品，而且黄金也不能简单用分析商品常用的供需、库存等方法，他对此表示严重同意。我进一步解释说，与其我们自己单枪匹马来分析其实缺乏很多信息和工具，不如直接看黄金的上游和它们的投资人，这样就等于借用了他们的研究、交易和风控的综合结果，是一个比较讨巧的方式，他表示以前还没有从这个角度来看黄金，不过逻辑上是非常正确的。
如果能把黄金的趋势看明白了，对于交易其他商品是非常有帮助的，因为黄金是很多品种的“锚”，例如国债、股票和商品。这个地位类似美元是全球货币的“锚”。
从今天分享的图来看，在本周初以来，金矿的板块和指数均呈现弱势，而且要比现货更弱，所以现货的方向非常清晰。不过这里需要提示一点，矿业有点超卖，所以反弹随时有，例如前天下午和昨晚，但还看不到马上反转的态势。
资金流操作法
昨晚美国股市开盘，金矿板块的股票依然维持下行，多方意愿低迷，买盘萎缩，投资这些矿业的基金净值也在下滑，基本上这些基金只有在黄金价格上涨的时候才可以赚到钱，而价格下跌的时候，除了做些对冲的动作，盈利还是很有难度的。这也符合行内的一种说法，就是“做多赚大钱，做空赚快钱”，一般机构都是赚大钱的，明星个人交易员有可能会赚快钱，一如《大空头》这部电影描述的那样。
从图中来看，金矿还没有跌完，所以，黄金应该还要跌，上周末美国CPI数据的影响已经被完全消化，价格依然回到矿业的轨道上面。
资金流操作法
黄金在上周五的晚间不太给力，回撤了大约10美元，从周末的图上可以看出，金矿板块的波幅和走势均有回撤，显示这里的反转还需要震荡一段时间，马上反转尚需更多主动买盘的推动。
从多空的主力比价来看，周五的走势黏合，意味着势均力敌，任何一方如果体力不支，都有可能发生水银泄地。周五晚上与一位黄金行业的前辈闲聊，大家对于黄金的后市都相对乐观，认为这次始于2015年底2016年初的转势将展开7-8年甚至更长周期的牛市行情，突破2011年的1921美元的高点只是时间问题。
所以，未来在黄金市场上赚大钱的方式，就是碰到相对的低点买入，然后持有一段时间，逢低再买入再持有。在牛市中就这么一路重复下去，财富可期！请各位不要辜负这次牛市！
资金流操作法
在《追踪资金流——金银交易的趋势判断》这本书里面，我提到过黄金矿业的几个指数。实际上，从产业的角度而言，金矿和投资金矿的基金可以让我们从多个维度来判断黄金的走势。书里面提到过，我们平时所交易的黄金价格本质上属于二级市场，也就是说，最了解金价波动的应该是生产和交易黄金的矿商、贸易商以及基金。国外尤其北美在这个产业的分工非常细致，甚至有多年只投资贵金属的基金和信托，这里面还分为投资大型矿上和小型矿商的基金。
而对于基金的管理，内部除了必要的行政、财务和人事等后端支持部门以外，主要部门是内部的风控、稽核和合规，以及投研策略和交易。后者的综合实力往往是体现一家基金净值表现的核心竞争力，所以也是很多机构讳莫如深的地方。有鉴于此，我们今年会打算开设这方面的课程，方便大家沟通，共同进步成长。
在今天的图里，有标出相关的指数和板块。从指数来看，目前的走势反转的可能性非常大，但是矿业却还未上涨。当然，矿业有时会有些滞后，这种滞后不能让我们买在最低点和卖在最高点，但是却可以让我们的持仓比较持久。我们知道，只是抓住顶底不足以让交易获利，倒是在一个波段中重仓持有更为重要。
资金流操作法
昨晚许多买入黄金的交易员抢到了春节行情的大红包，同时，也有很多交易员的红包被抢。昨晚由于美国公布的好于预期的CPI数据，出于通胀预期升温的担忧，资金蜂拥买入黄金，金价在1个小时左右的时间里飙升30美元。
与此同时，代表上游的金矿企业板块却相对平静，板块整体涨跌幅、波动率以及黄金ETF的走势均未反映美国CPI数据给市场带来的冲击。这也再次印证了我们提到的金矿类似黄金价格的底层结构，而作为二级市场的金价则更多体现了市场的情绪波动，但最终会回到底层的结构当中。
从目前矿业的走势来看，金价昨晚的飙升结束了今年1月底至2月初以来开始的调整。但由于整体的金矿指标均未显示进入了新的上涨趋势，所以，黄金后市若继续上涨需要一些实际的支持，否则，昨晚的数据行情就只能算是插播的广告。
资金流操作法
今天来看一下欧元。在欧元区里面，德国是经济发展的引擎，所以，如果作为一家投资欧洲的基金，德国的债市和股市显然需要首先考虑。而在德国的股市里面，基金的配置和大盘的走势必定也会有一些差别，这种差别往往代表着基金对于汇率的考量，例如欧元与美元，欧元与日元，欧元与英镑，乃至与人民币的汇率波动。
所以，如果从其他这些角度来观察，就可以估摸出这些基金对于汇率的判断。这比自己去判断要省事的多，因为，这种判断约等于借用了这些基金的投研、交易和风控的综合结果，是一个比较巧妙的方法。
从今天的图来看，欧股的基金比较依然保持上升通道，美联储新任主席的就任给市场带来流动性收缩的的恐慌已经被消化，整个上行通道保持完好。欧元后市应该对美元保持上涨，而美元弱势依旧，难有起色。
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临近春节，国内期货将从15日开始休市，而且14日晚没有夜盘。今天休市后完成结算，各经纪商将上调保证金以及涨跌幅的比例，这意味着留在场内的资金将被大量占用，资金链会绷得比较紧，一旦有风吹草动，在各家很多类似的程序化算法的推动下，资金争相出逃会将产生“踩踏”。对于贵金属而言，2011年的劳动节假期，白银的投资者就遭受了这么一次血腥的“洗礼”。
目前黄金在周一的反抽之后，虽然涨势强劲，但是从上游金矿企业来看，多方买单显示并未有同样强劲的进场意愿。换句话说，这个地方的金价可上可下。如果结合中国的春节长假休市对于保证金及涨跌幅的调整，国内期货的投资者最好清仓离场，而外盘的交易员则需要打醒精神，春节期间也不要离开操作台，捕捉可能会出现的行情。
新春开市，大吉大利！
资金流操作法
黄金在上周被严重超卖！从图中的圆框可以看到，金矿指数已经到了去年12月初的水平，那个时候金价约在1240美元附近，而上周被超卖的黄金还在1315美元。
从金矿的领先作用来看，黄金在盘整之后应该还会继续下跌，导致金矿指数产生背离。换句话说，黄金这次很有可能还没有跌完，打算或者已经抄底的交易员们还是要谨慎，如果做多在短线上有获利，记得要及时了结。毕竟，快到春节假期了，从过去的几年来看，黄金往往在我们长假期间会有大幅波动，风高勿燥，小心火烛！
资金流操作法
黄金在昨日晚间短暂跌穿1310美元后开始反弹，实际上前日的快速下跌已经破了1月底以来的通道，往往这个时候会有一个反抽。从金矿板块来看，底部初步出现超卖而且背离的情形，这意味着现货商或许开始买入的动作，虽然不太明显，但是已经出现这个端倪，持有空单的交易员还是需要留意。另外，CRB商品指数目前处于底部突破后的上涨通道当中，所以，过程中出现的下跌我们可以理解为对于前期过快上涨的修复。回到交易上面即是，不要用熊市的思维来交易商品。以黄金为首的商品在2016年转势以来，还是要找更好的逢低做多的机会，空单都是短线投机，可以参与，但要紧盯盘面变化。
资金流操作法
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