什么是题材？题材就是炒作股票的一种理由
炒作题材的种类：业绩改善题材；地产升值题材；国家产业政策扶持题材；资产重组或股权转让题材；增资配股或送股分红题材；控股或收购题材。
题材炒作的理论基础是英国著名的经济学家和成功的投资家凯恩斯于1936年所论证、阐明的“空中楼阁”理论。该理论的基本观点就是作为专业的投资者，他们往往并不愿意把精力花在估计其内在价值上，而却愿意用主要精力去分析大众投资者未来可能的投资行为。股市炒作的一个个概念题材，正是市场营造起的一座座空中楼阁。该理论还认为市场永远在变。当股市中一座“空中楼阁”幻灭了，另一座“空中楼阁”就会产生出来。
题材炒作时的注意事项
股市题材具有正反两方面的作用，在利用题材寻找最佳投资机会和选股时，操作上要注意以下几个问题：
1）题材发现要早，当一个新题材出现时，只要新题材能引起市场共识，就应该顺势而为，充分利用题材来趋利避险。
2）任何炒作，题材本身并不重要，重要的是能否引起投资大众的共识。如能引起市场共鸣，形成热点可积极参与；如不能引起市场共鸣的题材，尽量不要参与。
3）除了股票的质地和业绩外，题材只是庄家借用的一个旗号，那些被恶炒得太离谱的各种概念终将回归其本身的价值。
4）要抢在题材酝酿之时加入，题材明朗之前退出，题材具有前瞻性、预期性、朦胧性和不确定性。
5）题材贵在创新，留恋旧题材要吃大亏。在创新题材刚退出时，对与之相关的个股就宜采用耐心持有的中长线操作方法。但当该题材已被利用了很长一段时间，就应该采用投机性的短线操作法。
6）要注意题材的真实性，对虚假题材要提高警惕。
如何判断题材的真实性？
1）将题材与盘面走势进行对比，看看盘面走势是否支持题材的存在。
2）根据市场背景来判断题材的真假。题材到底能给盘面造成多大的影响，并不在于题材本身，而是由当时盘面的情况决定的。所以在判断题材真假时，不能忘记市场背景，在有利做多的市场背景下，顺势而为跟着做多；反之，在有利做空的市场背景下，只要形势没有冷到极点，即使真的有什么好的题材出现，也不能看成是真的，短线上涨千万别追，逢高减磅应是最佳选择。
3）对题材的挖掘、宣传要有个度，超过这个度就要保持一份警惕。宁可错过，不可做错。
一、威廉·欧奈尔简介
中国的投资者多半都知道沃伦·巴菲特，但未必都知道威廉·欧奈尔。如果把巴菲特称之为"股王"，那么这位白手起家、而立之年便在纽约证交所给自己买下一个席位的欧奈尔，显然更像是一位谆谆教导并且身体力行的老师，从选股、选择买卖点以及散户通过购买基金赚大钱，到如何在茫茫股海中抓黑马等投资策略，他都考虑到了。
二、威廉·欧奈尔的（William O’Neil）CANSLIM选股思路和法则：
威廉．欧尼尔研究1953年开始至1990年间，美国表现最好的500家上市公司，整理出其具的共同特性，发展出CANSLIM的投资哲学：
C：当季盈馀成长率至少18~20%；
A：过去五年盈馀显着成长，複合成长率15~50%或以上；
N：新产品、新管理阶层或股价创新高，忘记低价股，股价低通常有其理由存在；S：流通在外股数少或是在合理水准之内；
L：应挑选市场的领导者；
I：专业投资机构的认同；
M：市场走向。
● 股票筑底后未必向上突破
根据测试，在任何时候，股市中只有2％的股票会符合CANSLIM的选股原则。不过，GANSLIM的目的就是在于便利选择最具潜力的股票。
问：CANSLlM的选股标准非常严格。请问你使用这套方法的成效如何?
答：利用这套方法所选择出来的股票，有三分之二最后都能获利了结。不过在我选中的股票当中，每十种只有一到二种的表现会特别突出而已。
问：为什么CANSLIM公式无法指示投资人在股价涨到新高价之前进场?为什么不在某支股票处于筑底阶段时购买该股，而要等到它创新高价才进场?
答：任何人都不应该期待某支股票在筑底完成后一定会向上突破。如果你在筑底阶段买进股票，按正常状况，只要股价震荡幅度在10到15％之间，你就很容易被洗出场。但是只要我选择了正确的进场时间，股价通常就不会下挫到我所设定7％的最大停损点。
问：你说你会选购相对强弱指数为80以上的股票，然而有些股票的相对强弱指数是否会过高?我是说，假如某一支股票的相对强弱指数是99，该支股票的价格是否已经超高，而随时可能下跌?
答：这一点必须根据其他的资料来研判，问题的关键不在于相对强弱指数有多高，而是在于该股目前的价格距离最近一次的底部有多远。我会购买相对强弱指数高，而且股价与最近底部相去不远的股票。我可不会去买相对强弱指数高，然而价格已超过底部 10％的股票。
证监会鼓励上市公司回购
证监会6日消息，已会同有关部门研究起草《中华人民共和国公司法修正案》草案，提出了修改《公司法》第一百四十二条股份回购有关规定的建议，包括增加股份回购情形、完善实施股份回购的决策程序、建立库存股制度等内容。
一般而言，股票回购是用现金等方式，通过从股票市场渠道中购回本公司发行在外的一定数额的股票。与此同时，对于上市公司来说，当完成了股票回购之后，既可以把回购的股票进行注销，也可以将回购的股票作为库藏，等待以后有资金需求的时候再行出售。但是，通过股票回购的方式，还是利多于改善公司的资本结构，对上市公司的股价构成或多或少的积极影响。
回购与股市行情相关性分析
据Wind统计数据显示，2018年1月1日-9月6日，沪深两市共有476家上市公司合计完成了642笔回购，已经回购的金额约236.1亿元，已经回购股票数量约33.25亿股。 就目前而言，上市公司采取回购股票的策略，应该属于比较有利的状况。其中，一个优势在于目前市场估值相对偏低，不少上市公司的股票价格处于历史底部区域，而选择在底部位置完成回购股票的任务，会对上市公司构成中长期的利多影响。至于另一个优势，则是不少上市公司采取自有资金或自身盈余进行股票回购，而甚少通过募资再融资等方式进行回购，而这一种回购股票的方式还是比较积极的，同时也保护了投资者的切身利益。
今年以来，A股上市公司的回购积极性显著增强，较以往几年的回购热情有着本质上的改变。究其原因，一方面在于政策监管的引导，上市公司的回购热情一下子激活；另一方面则在于市场环境比较低迷，股票市场整体估值处于低估的状态，而在历史底部区域完成股票回购，反而有利于上市公司提振股价的效应。
回购公司机会分享
9月6日晚间，陕西煤业发布公告称，鉴于公司当前股价未能体现出公司优秀的经营业绩和出色的资产质量，公司拟以自有资金通过集中竞价交易方式进行股份回购。按回购金额上限50亿元、回购价格上限每股10元进行测算，若全部以最高价回购，陕西煤业预计回购股份数量约为5亿股，占公司目前已发行总股本的5%。
同日晚间，伊之密、易世达、初灵信息、兴业矿业等均发布了关于回购公司股份预案或者进展的公告。
陕西煤业资产图
点评：陕西煤业手握140亿现金，回购股份毫无压力。
初灵信息控盘图
点评：有中线资金在关注初灵信息。
特别提醒：股市有风险，入市需谨慎，以上分析仅供参考！
2018年开年以来，计算机板块一改去年的颓势，累计涨幅远强于市场平均水平，显然有先知先觉的资金开始介入计算机板块。背后的投资逻辑主要有以下几个推动因素。
政策层面持续支持
人工智能，云计算等已被提升至国家战略的层面。工信部近期发布的《云计算发展三年行动计划》明确提出，到2019年，我国云计算产业规模达到4300亿云，年复合增速达到34%以上，突破一批核心关键技术，云计算服务能力达到国际先进水平，对新一代信息产业发展的带动效应显著增强。
板块业绩良好
硬件板块营收增速表现靓丽，软件板块保持高增速。2018 上半年计算机行 业营收整体增长 28.5%，归母净利整体增长 21.8%。其中，硬件板块营收增速 44.3%，净利增速 19.4%；软件板块营收增速 24.3%，净利增速 40.6%。行业整体处于较高景气度，特别是云计算、安防领域，对信息基础设施投资力度较 大，同时营收加速扩张带来了部分毛利率的牺牲；软件方面，企业级软件、智 慧城市、金融 IT、医疗信息化等细分领域都处于较高景气度，同时部分云化转 型公司也过了之前的集中投入期，期间费用率有所下降。
调整充分，板块估值处于历史低位
截止 2018 年 8 月底，计 算机行业市盈率（TTM）47.8 倍，低于自 2006 年以来的历史平均市盈率 52.2 倍，也低于历史中位数市盈率 49.4 倍。横向比较看，今年计算机行业整体相 对其他行业跌幅有限，目前计算机行业对比其他行业动态市盈率（TTM）居各 行业第二位，仅次于国防军工。
头部公司举例
根据 wind 的数据，二季报基金持有计算机行业前五大重仓股分别是浪潮信息、航天信息、广联达、中科曙光、卫宁健康，二季度新进入前五大的有 航天信息和卫宁健康，退出的是启明星辰和华宇软件。从基金重仓股看，PE 估值并不是机构最关心的点，五只个股中有四只 2018 年 PE 一致预期超过 50 倍，中科曙光 2018 年 PE 一致预期约 76 倍，二季度退出前五大重仓 的启明星辰和华宇软件 2018 年 PE 一致预期仅为 21 倍和 17 倍。因此我们认为当前机 构更加关注公司的长期成长逻辑。
卫宁健康收入成本图
点评：卫宁健康增长势头不错，属于绩优股。
航天信息主力控盘图
点评：航天信息股东人数减少明显，显示主力资金认同度高。
特别提醒：股市有风险，入市需谨慎。以上分析仅供参考。
风险提示：观点仅供参考学习，不构成投资建议，操作风险自担。
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