A股大事件中芯国际回归科创板，谁最受益？

中芯国际即将回归A 股

中芯国际5月5日晚间在港交所披露易网站发布公告宣布，将向上交所提交科创板IPO申请，初始发行不超过16.86亿股股份，募集资金约40%用于投资12英寸芯片SN1项目；约20%用于作为公司先进及成熟工艺研发项目的储备资金；约40%用作为补充流动资金。海通证券及中金公司为保荐人及主承销商。

中芯国际于2000年4月在开曼群岛注册成立，总部位于中国上海，主要创办人为张汝京先生。2004年公司于香港联合交易所及纽约证券交易所同步上市。大唐电信拥有公司17.01%股份、国家集成电路产业投资基金拥有15.78%、紫光集团拥有6.93%。

半导体产业链上游主要是生产材料和生产设备。生产材料主要包括晶圆、光刻胶、溅射靶材、封装材料及其他。生产设备主要包括单晶炉、PVD、光刻机、检测设备等。中游制造业包括分立器件、光电子、传感器、IC（设计、制造、封测）等。下游应用则主要有通信/智能手机、PC/平板电脑、工业/医疗、消费电子等。

中芯国际主营业务是晶圆代工，处于半导体产业链的上游，公司营业收入约90%收入来自晶圆销售，10%来自掩膜制造、测试及其他。英寸的收入结构基本对半。公司下游应用主要集中于通讯产品（46%）、消费电子（35%），公司营收受智能手机、消费电子市场的影响相对较大。

产业链公司梳理

公司下游客户为IC设计厂商，客户范围涵盖较广。华为海思为公司第一大客户，在国产替代趋势下增加中芯国际订单。另外兆易创新、北京豪威均为潜力较大的客户。

代表公司简评

A公司：IT核心资产+游资重仓。聚焦于IT 服务领域，致力于打造一条完整而强大的“云—网—端”产业链，全面向云计算、移动互联网和大数据处理等信息技术的行业应用领域深入，并成为集现代信息系统研发、建设、运营、维护于一体的全产业链服务供应商。

B公司：模拟芯片+启动信号。智能应用处理器SoC和智能模拟芯片设计厂商,专注于高清智能视频处理、模拟器件、网络通讯、系统整合方向的技术研发工作。经营上业绩稳健，技术面上短期走势有望再次启动。

C公司：微处理器+业绩大增。主营业务为微处理器芯片、智能视频芯片及整体解决方案的研发和销售。公司拥有较强的自主创新能力,多年来在自主创新CPU技术、视频编解码技术、影像和声音信号处理技术、SoC芯片技术、软件平台技术等多个领域形成多项核心技术。

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本文任何信息内容都仅供投资者参考，涉及到的个股，只是对基本情况的一种陈述，不是推荐，所有投资决策及其后果均由投资者自行负责。股市有风险，入市需谨慎。柯昌武执业资质：A0460619030001，阿牛智投业务许可证：91370100724977116F 。 

特斯拉喜迎开门红，锂电设备产业链迎来大机会

特斯拉业绩开门红，产业链公司均会受益

2020年4月30日，A股气势如虹，有两条领涨主线，一是国产芯片板块，一是特斯拉为代表的新能源汽车产业链。美股Tsla一季度实现净利润1600万美元，与去年同期亏损7.02亿美元相比，巨增102.28%。第一季度，特斯拉的交付量实现88496辆，与去年同期相比增长40%。其中，Model 3/Y的销量为7.6万辆，同比增长50%，Model S/X的销量为1.2万辆，同比上涨1%。总营收为59.85亿美元，同比增长32%，达到了特斯拉第一季度有史以来的最高纪录。特斯拉首席财务官扎克科克霍恩更是强调，车辆订单积压已经达到“有史以来最高”水平。

特斯拉的产品包括纯电动车、太阳能板及储能设备，TSLA电动汽车主要结构包括三电、车身、底盘和电气设备等。动力系统是电动汽车的核心，在整个成本构成中，电池成本高达38%。因此动力电池产业链是TSLA产业链的核心，股价弹性最大。

锂电设备板块高景气，即将迎来大行情

动力电池产业链中，伴随着电动化趋势的全面演进，我们认为材料领域也有较大机会，动力电池四大核心材料包括正极、负极、隔膜、电解液，分别占据电池成本的30%、10%、25%、17%。而正极、负极、电解液上游主要为各类锂矿、石墨矿、沥青等资源的开采、生产和加工。正极材料是锂离子的来源，也是决定锂电池性能的关键材料。目前得到应用的正极材料主要有钴酸锂、磷酸铁锂、锰酸锂、三元材料镍钴锰酸锂(NCM)和镍钴铝酸锂(NCA)等。负极材料主要是石墨材料。锂电池按结构形式可分为圆柱、方形和软包三种。

图片来源于网络

锂电设备是将正负极材料、隔膜材料、电解液等原料通过有序工艺，进行制造生产的工艺装备。按照不同工艺阶段，可将锂电制造流程划分为前段（极片制造）、中段（电芯合成）、后段（化成分装），设备端分别对应：前段设备、中段设备、后段设备。在锂电产线中，前段、中段、后段设备的价值占比约为4:3:3。近年来，锂电设备国产化率大幅提升，有机构预计到2020年锂电设备的国产率将达到80%。本土锂电设备厂商在核心技术能力逼近国际巨头的同时，以其优势的价格、优质的服务，正加速收复国内市场。

产业链公司梳理

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阿里、腾讯、复星同时出手了，行业春天还有多远？

华谊兄弟定向增发补血，产业资本慷慨解囊

华谊兄弟最近两天出现异动。2020年4月29日，公司发布年报和一季报。2020年一季度实现营业总收入2.3亿，同比下降61.4%，降幅较去年同期扩大；实现归母净利润-1.4亿，上年同期为-9392.8万元，亏损幅度扩大。2019年公司实现收入21.9亿，通比下降43.81%，净利润亏损39.6亿，连续两年大幅亏损，并且年报被会计师事务所出具保留意见的审计报告。如果2020年不实现盈利的话，华谊兄弟就有退市的风险。

华谊兄弟利润构成图

面对这种严峻的形势，华谊兄弟4月29日发布公告称，公司拟以3325.31万元回购870.50万股公司股份，回购价格为3.82元用于股权激励并注销。另外在过去三个月中公司共有2名股东共增持公司股份3186.31万股，占公司总股本的1.14%。与此同时，4月28日晚间，公司公告拟以2.78元/股非公开发行合计不超过8.24亿股，募集资金总额不超过22.9亿元，用于补充流动资金，同时优化资本结构，降低偿债压力。根据公告华谊兄弟此番定增旨在以股权融资为连接点、以战略合作为主线、以各行业头部企业为主要参与者，组建一个资源共享、业务互促的利益共同阵营。

面对华谊兄弟的困境以及非公开发行方案，产业大佬纷纷慷慨解囊。阿里影业、腾讯计算机、阳光人寿、象山大成天下、豫园股份、名赫集团、信泰人寿、三立经控、山东经达九家公司战略投资华谊兄弟，均以现金方式认购本次发行的股份。定增前，阿里影业的关联方杭州阿里创业投资有限公司及其一致行动人合计持有公司 8.03%的股份，腾讯计算机持有公司 7.90%的股份。豫园股份是复星旗下家庭快乐消费旗舰品牌，与华谊兄弟实景娱乐板块展开合作。信泰人寿、阳光人寿的合作，主要在短视频及艺人代言领域。象山大成天下、三立经控、名赫集团主要侧重文化地产、实景娱乐版块合作。

影视传媒行业现状探讨

综所周知，过去两年影视从业人员的税收政策趋紧，从业人员片酬及电视剧采购价格两方面均出现限额规范。在政策持续收紧的背景下，行业承受较大压力，整体项目储备呈持续下滑趋势。今年爆发的疫情使得多个正在拍摄的影视剧组停工，许多电影电视剧的播出计划也受到影响，甚至有多家影视公司倒闭。从行业发展的角度分析，未来集中度提升和精品化将成为主趋势。

二级市场上，股价经过连续调整，风险大幅释放，估值优势开始体现。根据阿牛智投风险机会模型显示，当下是影视传媒板左侧布局时机。

传媒行业交易模型

产业链主要公司梳理

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芯片板块抗旗领涨，龙头公司风光无限

创业板将推行注册制，芯片板块扛旗领涨

2020年4月28日，A股剧烈震荡，各大指数收出长影线，大部分股票下跌明显，少部分股票逆势新高，给投资人留下深刻的印象。消息面上，4月27日，据新闻联播播报，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。市值近7万亿的创业板注册制拉开将对A股产生巨大的影响，优质公司走独立行情、一路上涨，业绩不景气的绩差股将逐步被边缘化，无人问津。

今日以芯片半导体为代表的科技股扛旗领涨、强者恒强就代表了未来市场风格转化方向。芯片板块再次走独立行情，原因是多方面的。首先以半导体50为代表的核心芯片股在过去两个月大跌近40%，阶段性风险大幅释放，筹码换手充分，一波新的反弹已经孕育完成。其次，国内主流基金持续加仓芯片板块，资金青睐是板块上涨的直接动力。根据券商研究报告统计数据显示，自2019年一季度开始，公募基金持续加仓半导体板块。2019年一季度半导体板块基金重仓股持有市值占全部基金市值的比例只有0.38%，而2020年一季度该比例已经上升到1.92%，大幅上升600%。

最后也是最重要的是，半导体板块重点公司业绩大幅增长是根本原因。统计数据显示目前已经A股有19家半导体公司披露了一季报，盈利的有15家，净利润同比增长的有16家。其中，韦尔股份、华润微、安集科技、北京君正、富瀚微、紫光国微、江丰电子等公司业绩增幅较大。例如，韦尔股份一季度营收38.17亿元，同比增长44.21%；归母净利润4.45亿元，同比增长800.03%。

综上所述，芯片板块扛旗上涨并不意外，龙头公司更加前途无限。

产业内主要公司梳理

半导体产业链上游主要是生产材料和生产设备。生产材料主要包括晶圆、光刻胶、溅射靶材、封装材料及其他。生产设备主要包括单晶炉、PVD、光刻机、检测设备等。中游制造业包括分立器件、光电子、传感器、IC（设计、制造、封测）等。下游应用则主要有通信/智能手机、PC/平板电脑、工业/医疗、消费电子等。

在实际操作过程中，下单之前精选个股时需要考虑公司市值、利润表、机构仓位等多方面。芯片板块内业绩增长、行业地位高、基金看好的主要公司数据别表如下。

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中国一重涨停预示着一行业即将崛起

一、中国一重为什么涨停？

近两个交易日，沉寂很久的中国一重出现明显的异动，4月24日放量拉升，收盘上涨4.94%，4月27日再次放量强势涨停。

消息面上， 4月25日，中国一重集团、齐齐哈尔市政府、上海电气举行风电项目投资开发战略合作协议签约仪式，推动中国一重集团与上海电气在风场项目投标、风电装备制造、国际市场开发、风电人才培养等方面开展深入合作。

中国一重是我国最大的铸锻钢生产和重大技术装备制造企业，具备国内顶级、世界一流的重型机械制造能力和研发实力。公司产品包括冶金设备、核能设备、重型压力容器、大型锻铸件及锻压设备等，下游广泛应用于钢铁有色、石油化工、电力能源、交通运输等国民经济命脉领域。

中国一重利润构成图

从中国一重过去五年的利润构成看，2015年亏损18亿，2016年亏损58亿，因此股价也从2015年5月份见到历史高点21.37后开始漫漫下跌。2019年前三季度，公司实现收入86.64亿，同比增长28%，净利润5200万，相对于前几年开始好转。

前几年股价调整充分，业绩小幅恢复，风险已经大幅释放。在这种背景下，参与黑龙江省风电开发刺激大幅走强，是否能说明风电行业即将开始新一轮高景气周期。

二、风电行业现状跟踪

根据中国电力企业联合会官方数据显示，一季度，全国新增发电装机容量1356万千瓦，同比减少433万千瓦；其中新增非化石能源发电装机容量709万千瓦，占新增发电装机总容量的52.3%。纳入行业投资统计体系的主要电力企业风电投资281亿元，同比增长185.9%。

风电产业链主要包括风电场运营商、风电零部件（叶片、塔筒、电机）、原材料采购等。随着风电投资的增加，产业链中的主要公司都会受益。

三、产业链主要公司梳理

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新高可期，优质消费股再次崛起

阴阳交替中新高可期

4月22日受外围市场影响，三大指数集体低开，随后全天震荡上扬，深成指涨逾1%，两市涨停个股逾90只。沪股通净流入16.5亿，深股通净流入14.7亿。

阳包阴形态表明反弹新高可期，成交量不足是缺陷。指数仍处于上升趋势，阴阳交替是常态，市场行情有参与价值。考虑各大指数都处于前波下跌半分位附近，震荡难免。

积极寻找机会，滚动操作。农业、食品板块是今天最大亮点，主要原因是联合国警告疫情加剧全球饥荒风险。国电南自领涨智能电网和充电桩概念，明天有机会继续涨停。网红、医药、军工、科技股都有不错表现。在五月份两会召开之前，市场机会不缺。

农业食品成亮点

从今天收盘看，94个涨停板中，有近30家公司属于农业食品相关。农业股之所以走强，有以下几个方面的原因。一是消息面刺激。联合国世界粮食计划署(WFP)周二警告称，冠状病毒大流行可能使全球面临严重饥饿的人口数量增加近一倍。二是消费属性。在指数震荡期，农业食品股具有逆周期性。三是新概念，政策推动。比如人造肉主题以及国内很多地方政府刺激消费等。

农业食品板块中，今天的领涨股是来伊份，最近两天出现两连板。股票之所以独立走强，具有以下几个驱动力。1、前期调整充分，估值有优势。2、随着行业消费升级和网购渗透率提升，未来休闲食品的收入增速有望保持在7%左右，坚果、烘焙等健康品类将维持高景气度，头部企业重视品牌建设，加快线上线下融合，集中度有望进一步提升。3、人造肉主题驱动。

综合以上几个特点，挖掘底部形态中，潜力比较大的食品股是当下比较好的策略之一。

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市场不缺机会，数字经济火了

市场不缺机会，17只股票连续二涨停

4月21日早盘三大指数单边下行，午后指数跌幅收窄。数据中心、大基建、特高压等板块比较强势，沪指跌0.86%，报收点2828点；沪股通净流出4.28亿，深股通净流出5.98亿。

回补缺口后，短线调整到位。上证指数自2646点的反弹以来，出现三个跳空缺口，不过随后都很快回补了。缺口回补后，空方也无力更进一步。综合各方面数据显示，目前股市处于底部构筑中，无连续下跌的风险。

中等仓位滚动操作。市场不缺挣钱效应，新基建之国电南自连续6涨停，老基建之建研院4涨停，数字经济之省广集团近期出现8涨停，二连板以上的股票有17家。医药、消费、科技、新旧基建都不缺机会。

数字经济发威，龙头股8涨停

最近省广集团这个股票火了，4月7日媒体报道公司正式与字节跳动ByteDance签署出海合作协议，成为TikTok Ads出海核心代理，获得TikTok(抖音国际版)等多款海外流量产品在五大洲150多个国家和地区的出海代理权。省广获此核心代理资质，有利于推动客户品牌的出海营销，为国际业务的开展提供更多的支撑。

TikTok Ads是其面向全球广告主的营销服务品牌，汇集了TikTok、Topbuzz、Buzzvideo、VigoVideo、Helo、Babe等多款海外流量产品，其中短视频应用TikTok一度成为全球下载量最高的APP，在美国、俄罗斯、印度等国家拥有广泛的用户基础。

省广集团搭上字节跳动的快车，并且具有多种题材，因此受到资金的追捧，还有哪些数字经济概念股会走强？请关注点掌财经公众号，发送数字666索取。

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基因检测领涨两市，业绩预增股潜力更大

LPR利率下调助力指数反弹

4月20日三大指数小幅高开，全天震荡走高，创业板收逾1%。新冠检测、大基建股、数字货币、电梯、卫星互联网、RCS等板块轮动拉升。沪股通净流入0.62亿，深股通净流入17.4亿。

LPR利率下调助力指数反弹。今天一年期LPR利率下调20个BP,五年期LPR利率下调10个BP,利好大盘。当前位置指数要继续大幅上涨有难度，但维持相对强势不难，市场处于可操作状态。

低吸趋势股。两市今日81家涨停，疫情相关的检测、医药有33家涨停、大基建12家、数字货币8家、剩余的涨停股主要分布在5G下游应用等行业。疫情股、科技股是接下来的主线，持续性强。

疫情防控概念股大幅领跑市场

疫情防控概念集体上涨，以医疗器械、基因测序、疫苗等分支走得最强。疫情防控线的分支开辟比较广泛，已经从一开始的炒作概念到现在的炒作业绩兑现了，代表股就有聚丙烯涨价的江南高纤、业绩超预期的趋势股达安基因等等。

以达安基因为例，4月15日公司预告一季度大增558%-607%，股价当日封住涨停板，随后连续大涨。

达安基因之所以能够领涨两市，除了业绩大增外，还有以下几个原因。一、公司属于体外诊断行业，受益于疫情核酸检测。二、在本次加速启动之前，公司股价已经形成了上升趋势，本轮股价最低点在2019年1月31日，具有扎实的底部形态。三、有机构资金长期看好。从股东结构看，中央汇金比较早潜伏，也不乏公募、阳光私募参与。

分享即将起爆的生物检测公司

按照达安基因的特点，分享一家即将起爆的生物检测公司。公司2019实现归属于上市公司股东的净利润12,000万元-14,000万元，同比上升:34.01%-56.34%，业绩相当稳健。股价处于历史底部，今日出现由弱转强信号，潜力巨大。

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指数逼近重要压力位，重点跟踪季报超预期的公司

大盘分析：短线反弹近尾声

4月17日各大指数集体高开，随后震荡上扬，午后指数回落。沪指涨0.65%，报收2838点；沪股通净流入57.5亿，深股通净流入45.9亿。

逼近关键压力位，冲高回落正常。从技术的角度而言，各大指数目前均处于前波下跌黄金分割50%的位置附近，有阻力很正常。从经济数据看， 3月当月数据已经环比好转，比如工业增加值、社会消费品零售总额、进出口等。

短线适当减仓。医药股退潮、数字货币降温、高位股出现分歧，比如省广集团、以岭药业等跳水表明情绪炒作接近尾声。科技股超跌反弹，酒店、白酒、光伏、工程机械等板块盘中轮动，踏准节奏很重要。报表披露期，业绩超预期的低位股确定性最大。

今日策略：关注低位业绩大增股

年报季报披露高峰期，业绩超预期的公司总是受到市场关注。如果股价没有提前表现，波段机会就会产生。今日涨停板中，有4家公司是因为季度超预期而受到资金的追捧。

新筑股份（002480）：预计2020年1-3月归属于上市公司股东的净利润盈利:1600万元-2200万元。主要系轨道交通业务根据客户提货需求,收入同比大幅增加所致。公司耗资3000万欧元从德国获得磁悬浮技术，受益于浙江省推进沿海高铁、沪杭甬超级磁浮等工程、总投资超3万亿。

酒鬼酒（000799）：4月16日晚，酒鬼酒发布2019年年度报告显示，其2019年实现营业收入15.12亿元，同比增长27.38%；实现归属于上市公司股东的净利润2.99亿元，同比增长34.5%。酒鬼酒同时披露一季报，2020年一季度其实现净利润9607万元，同比增长32%。

开尔新材（300234）：2020年一季度实现净利润4748.3万，同比增长413.8%；

隆基股份（601012）：隆基股份4月16日发布首季业绩预增公告，预计实现净利润为16.50亿元~19.50亿元，同比增长170.05%~219.15%，上年同期净利为6.11亿元。

最新一季度大幅预增股

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