基金行业龙头股配比创近9年来新高

数据显示，公募基金最新配置以“抓大放小，聚焦龙头”为主，截至今年二季度公募基金对行业龙头股配置比例达到30.9%，创近9年来新高；与一季度末相比，公募基金二季度主要加仓白酒和消费，减仓房地产、电子、计算机，周期股配置降至2016年以来低点，成长板块除半导体和光伏板块，大多被减仓，对银行保险等板块配置依然处于低配状态。

科技股目前处在周期性底部

统计显示，目前中国信息技术产业的公司占A股总市值6.74%，美股这个比例为29.48%，是占比最大行业；2003年以来科技股已经历3次盈利周期，平均持续12个季度，最新一轮盈利回升期开始于2014年四月，高点在2016年一季度，至今已持续27个季度，科技股盈利回落时间已经很长，目前处在周期性底部，一季度通信ROE2.9%，电子7.3%，计算机3.5%，均低于A股9.3%， ROE均处在历史偏低位置。

新基金发行接近历史第二高点

统计显示，今年上半年新基金的发行达到2016年以来新高，接近历史第二高点，规模同比增长8.42%，从二季度基金仓位变动，基金大幅增持银行股，持仓银行股比例为5.97%，持股较一季度增加1.5%，增幅在28个行业中居第三位；从PE历史序列看目前只有家电、农业、食品、银行、非银估值高于12年以来中位数，其余各行业估值低于12年以来中位数。

午评：注意，这个大风口来了！

今日核心观点：仅看好创业板底部优质小市值，可持有底仓！

《谈与不谈》

你谈，或者不谈

我就在那里

不悲不喜

你打，或者不打

事就在那摆着

不躲不避

你强，或者不强

我就在那里

不卑不亢

世界就这么大

一带一路连接你我他

和谐共建是一家

昨天商务部新闻发布会提到磋商会在本月30日和31日继续进行。对于这种拉锯式的过程，我已经在之前给大家分析过了，同时也给大家提供了“跷跷板”式的应对方案，很多学员已经运用这种应对方式有了收获，祝贺你们学有所成！昨天刚看到这个消息，就让我想起了仓央嘉措的《见与不见》，希望我这么改他的诗他不会生气，仅以此诗表达对他的崇敬之意！

昨天那家会计事务所在网上又被刷屏了，不少投资者感慨：这以后买票还得留心是哪家会计事务所的，以免被踩雷了。今年不少上市公司暴的大雷，大部分都是他家做的，不少有心的人查了下目前三千多家上市公司当中，就有三百家是他家的客户，让人看着都颤抖....想想今年以来领导提出的四个敬畏，加强资本市场法治建设，大幅提升违法违规成本，肯定不只是闹着玩的，我们不怕小人，就怕伪君子，这样的老鼠屎，我只能说，不是不报....你们懂的！

科技技术是第一生产力，这些年国家在科技方面投入了巨大的财力、人力，那些网络喷子，对你嘴巴请负责！公开数据可以看到2016年我国研发支出占GDP比重从1996年的0.6%上升至2.11%，可以说是质的飞跃，跟发达国家的差距越来越小了！近期国家集成电路产业大基金二期募资已经完成，规模2000亿左右，目前几乎所有金融或产业政策或制度安排，都指向科技创新，最典型就是“上海方案”，这个大风口来了，我们要足够重视！

科创板的设立为科技强国战略目标注入了活力，相信不久的将来这片土壤里一定会长出更多的参天大树！所以在科创板上市前我明确预测中小创里的优质股将有可能会展开一波较大的价值发现行情，比价效应是炒股成功的关键，在创业板底部优质股的价值没有形成投资界的共识，价值发现就是这么比出来的！我已经在前天开始提示大家加仓了，并且指导了大家重点的关注对象就是中小创优质底部小市值，怎样选择板块的思路也告知大家了，平时一定要多做好功课！

今天两市小幅低开后震荡走高，创业板已连续两天站上了377天均线，短期上方是89天线，美中不足就是量能没有明显放大，在近几天里几个重大事件没有落地之前，从容淡定的应对盘面变化，创业板底部优质小市值，继续保持底仓持有，谨慎乐观，等待加仓或重仓机会的来临，要是心态不好可以【斗K】，技术不足都可以学我的《金牌股速成班》，对于那些不学游泳就下海，我只能说下就下吧，天救自救之人！

关于股票换手率、振幅、量比、委比怎么理解？

这个问题属于股市小白的基础类知识，但在日常交流中还是不少有经验的股民并不能正确理解换手率、振幅、量比、委比的含义，更不懂得交易中如何运用股票这些特征去把握进出点？针对这些问题我们逐条阐述并总结实战中该怎样客观看待。

一、换手率：也称“周转率”，指某一段时期内成交量/发行总股数×100%，例如某只股票一个月内成交5000万股，该股票流通股为5亿股，则该股票这个月换手率为10%。技术分析中判断是否属于热门股的有效指标之一便是换手率，这也是衡量个股活跃度、判断和衡量多空双方分歧大小的重要参考指标！

换手率意义：1、代表股票热度：换手率越大，表明交易活跃，属热门股，反之交投清淡，数冷门股；但热门股都是由换手率低的冷门股逐步演变来的，这也符合主力运作的过程和思路，交投清淡期低换手逐渐建仓布局，拉升过程股票越来越活跃，对应换手放大，成为热门股后逐步兑现筹码；

2、换手率高一般意味着股票进出市场比较容易，具有较强的变现能力，但不是绝对，要视股本大小及参与各方资金而定；

3、遵循趋势，换手率要结合股价走势，一般而言底部对应的换手率要小，随着股价逐渐上扬，股票持续上涨一段时期后，投资者大量买进，高位对应的换手率要大！

换手率按时间周期不同划分为日换手率、周换手率或特定时间区的日均换手率等。实战中很高的成交量，并不意味着很高的换手率；由于个股流通盘的大小不一，仅用成交金额比较意义不大，考察成交量时，要分析换手率高低、高换手率出现的位置及持续时间，大致有以下几种情况：

1、高位高换手：在高位出现机构对倒放量的高换手，说明主力有出货的迹象，尤其是长时间在箱体里出现放量滞涨，但股价走势明显疲弱，高低点及重心逐渐下沉，要懂得规避下跌风险；

2、低位高换手：股价不再创新低且出现见底特征或完成转势，此时高换手，说明资金有吸筹特征，根据个股底部形态及热点结构注意观察，一旦大幅脱离底部成本区，要及时跟进；

3、消息影响的高换手：低位利空出现高换手，极有可能主力利用利空消息制造恐慌情绪，借机收集廉价筹码，倘若股价在低位遇利空消化后大幅上涨，后市必及时进场；相反高位利好出现高换手，较大可能是主力借利好消息在派发筹码，一旦滞涨跌破例如20日均线，要注意及时离场。

关于换手率在实战中具体运用可查阅文章“如何利用“换手率”一眼看穿庄家是洗盘，还是出货？”

二、振幅：是指股票开盘后最高价-最低价的差值与股价的百分比，计算公式：（当日最高价-当日最低价）/当日最低价x100%，例如该股票当日最高价15元，最低价14元，该股票当天振幅就是0.714%。

振幅是股价能量的晴雨表，实战中股价上涨一段时间后，并没有出现加速现象仍处于相对低位，倘若主力利用大势环境盘中快速打压，出现大振幅，通常是借机洗盘吸货，这时的大振幅是为更大上涨；其次股价已处于阶段行情末端，盘中出现大幅震荡，频繁快速跳水后又拉回，就要注意风险，一般来说低位振幅大好,高位振幅大不好！

在运用振幅时需要结合成交量配合，振幅有时比涨幅更能说明问题，平时复盘选股时可以通过研究振幅榜去找到大资金积极运作的股票，具体方法如下：1、查看振幅榜前几十名股票，通过振幅大小排名，去寻找热门股，方便跟踪观察；

2、分析振幅排名靠前的股票分别属于什么板块、同一板块是否有联动效应，板块振幅可以发现多空双方力量大小，进而发掘当前资金集中的板块；

3、振幅榜最后排名的股票属于什么板块，尤其要注意近期有过非常典型的量价异动，如果板块异动后变得沉寂要注意跟踪分析，并及时锁定该板块龙头品种。

三、量比：是衡量相对成交量指标，指开市后平均每分钟成交量与过去5个交易日平均每分钟成交量之比。在通达信交易软件的个股K线都会有一个明确的数额显示，并伴随成交量的变化而变动。量比值反映是当前盘口成交力度与近五日成交力度差别，例如量比指标为1表明与前五天某一时间成交相同，值为2就是前五天2倍，说明成交量出现了放大迹象。

交易软件每天都可以获得当个股当天量比，量比小于1的时候，说明该股当日缩量，如果是大于1，就说明有放量。

量比的几个使用原则

横盘阶段：股价若横盘整理，量比指标持续走低，关注分时均线，不跌破或小幅跌破分时均线，可考虑暂时持有，等待量比指标再次放大，若放量上涨继续持有，放量下跌，建议短线规避风险；如果阶段性底部位置出现量价齐涨，可以考虑视为入场信号。

上涨阶段：若上涨途中缩量，量比指标下降，但股价并没有走弱特征，预示筹码锁定程度好，如持续放量上涨，量比指标持续走高，一旦个股出现加速主升，要考虑及时止盈；

下跌阶段：若量比指标持续走高，价格不断下跌，说明资金出逃明显，规避短线回调风险；下跌中无论有量无量，只要形态(趋势线、颈线、箱体)破位，都要及时止赢止损出局。

一般而言量比<0.8属于低迷，0.8-1.5处于正常水平，1.5--2.5属于温和放量，原有趋势将会延续；2.5-5是明显放量，5-10放巨量表现，提防趋势已到末期；>10属于极端放量，考虑反向操作。

四、委比：是衡量一段时间内场内买、卖盘强弱的技术指标，同时显示委差，委比值从-100%到+100%，该值变化代表买卖盘的力度，需要注意委比高的股票不会必涨，委比并不是决定股票涨跌的唯一因素，正委比可能会下跌，负委比可能会上涨，委比计算是买卖各五档，往往会作假，庄家可以增加委买造成委比翻红，也可以增加委卖造成委比翻绿，

实战中有几种情况注意：

1、委比很高但股价却一直在跌：一直股票出现类似情况，倘若在大盘趋势不明，存在护盘的行为，主力不想让股价跌下去，但又不想过高价位购买，一般就在低位挂上大笔单子，俗称“托单”，如果股价处于低位或者上涨阶段，说明主力资金实力较强，后市还有上涨空间；反之如果股价已大幅上涨后，就要谨防主力借托单出货！

2、委比很低甚至为负但股价上涨：比如拉升期卖档出现大把价格委卖，俗称“压单”，例如股价上涨途中，越往上挂的卖单越多，委比为负，但出现有多少卖单被全吃掉，股价快速上涨，这种情况是主力通过卖档的大单打压清洗筹码，侧面也反应主力在手筹码较多，后市上涨空间较大，

总之交易本身就是一个概率的游戏，本质和核心在于“人”，胜或负都不可能存在百分之百，每个人系统建立的过程，无论规则也好，指标也好，都只是作为交易核心主角-人使用的工具，最正确方式是顺着大盘趋势方向去做，这应该是最正确理念。

有不全之处希望多总结和交流，内容未经允许不许随意转载！

我是跑赢大盘的王者，打字很累，最近评论点赞很少，希望各位朋友多多动动小手，您的评论点赞就是最大的理解与支持。

收评|号外，大事件!

核心观点：创业板底部优质小市值，可以继续持有！

还记得今年股市新管理层勉励股民的几句话：敬畏市场、敬畏法治、敬畏专业、敬畏风险。现在过去了半年我们能看到市场的变化，科创板如期上市，一些垃圾、损害投资者权益的公司被退市，这是一个非常积极的信号，终于激发了市场活力，让成长股看到了希望和阳光，相信中国股市在不久的将来会有一番新气象！

这次我们科创板的推出，希望可以改善之前的一些股市难题。目前来看，主力资金对科创板还是比较看好的，上市四天每天的成交量都非常活跃，个股也是走势强劲，当然有些科创股市盈率高的问题，股市管理层领导也给出了解释：科创企业一开始盈利小，增长速度快，光看静态市盈率是不够的，主要看增长率折算后的市盈率，投资科创板不能光看市盈率，还要看增长率。

股市管理层领导的话肯定是有道理的，但没有人打保票这些高市盈率最终都能变成低市盈率，肯定也会有退市的公司，作为股票市场，最终决定股票价格的是上市公司的价值。市场的本质是优胜劣汰，只有有价值的公司才能被市场认可，也只有这样社会才能进步，金融市场才能更加完善！这件大事，给为股市未来奠定了基础！

那么作为投资者，大家该如何去筛选有价值的公司呢？我认为在同等条件下，还是建议把侧重点放在低市盈的股票上，这样不是说高市盈率不好，而是同等条件下低市盈率的回报率会更快一点，现在很多都是几百的市盈率，我不认为这种短期内能给大家稳定的回报收益，所以小而精的股票才是我们的侧重点！

昨日收盘《套牢多年的，要活了！》说了资金喜欢向那些“有利可图”的股票流入，我们能做的就是跟随，不要因周围的风云变幻而改变自己最初的看法！时间会变，空间也会变，我们坚守本心即可！中国芯概念是我最早提出来的，包括电子信息、大数据等相关的板块都值得我们长期关注。

目前创业板突破了377天均线，逼向上方89天均线，但是昨天好不容易放出的量，今天却没有跟上，这一点不是很好，这种情况我在《金牌股民速成班》里也讲过，所以短期市场还有待观察，当然只要你控制好自己的仓位，只选质地优良，小市值的股票，我觉得风险还是可控的。但从理性角度讲，科创板要保持这么高市盈率持续进攻是有难度，一是科创板活跃了好几天板块效应没有带起来；二是有些个股已经涨幅较大短期有调整的需求。所以王者核心观点依旧是：创业板底部优质小市值，可以继续持有！

二季度末公募基金超配6个行业

二季度公募基金股债配置双降，现金占比上升。从各类资产占基金总市值的比重变化看，二季度股票配置占比从一季度的74.5%高点回落至71.2%水平，持有A股市值占A股总市值3.73%，占流通市值4.52%；债券配置占比比上季度进一步下滑0.6%至10.2%，现金配置比例上升至12.3%；二季度末公募基金超配制造业、信息传输/软件和信息技术服务业等6个行业，低配矿业、地产、建筑等行业。

上周A股周度换手率3.7%

统计数据，上周融资余额9013.58亿元，较前周小幅减少9.52亿元，当周主板、中小企业板和创业板融资净买入占成交金额比例分别为-0.2%、0.0%和-0.8%；融资余额占标的自由流通市值比例分别为4.7%、7.0%和7.5%，融资余额增速分别为-0.27%、0.06%和-1.12%；当周A股周度换手率3.7%，较前周小幅上升，涨跌停个股数比值由前周3.29下降至2.63，市场活跃度和风险偏好情况小幅下降。

ETF产品半年内增长1164.32亿

今年以来，股票ETF规模保持较高的扩张速度，截止目前今年新成立44只股票ETF及联接基金，募集规模445.94亿元，其中规模超过10亿元的股票ETF有9只，总规模309.2亿元，在新发股票ETF规模中占比达到69.33%；上半年ETF产品已增至193只，合计规模增至3570.38亿元，半年内增长1164.32亿元，规模排名前十的ETF产品合计规模达到2198.19亿元。