6只战略配售基金年末股票平均仓位1.17%

数据显示，去年年中成立的6只战略配售基金将于3月29日上市，从四季报情况看，6只战略配售基金去年年末股票资产平均仓位1.17%，其中战略配售基金的场内份额以个人投资者占比居多，占比最高的嘉实战略配售基金比例超过90%，占比最低的汇添富战略配售比例也接近69%。

今年以来减持公司同比增长79%

数据显示，截至目前今年以来有802家公司重要股东减持公司股票，同比增长79%，减持金额达1亿元以上公司有149家，去年同期100家；减持金额达5亿元以上公司24家，去年同期有11家；减持金额达10亿元以上公司有5家。3月份减持公司数量有望达到近四年以来高点，规模有望达近两年高峰。

在股市中频繁交易有哪些不利呢？

股市中频繁交易是每个新手以及老手经常做的，多数人也是从这个阶段过来的。很多投资的书籍中也常告诉我们“频繁交易是非常错误的做法”，明星常有，寿星却很少，极少人是靠频繁交易最终在股市生存并致富的，所谓财不入急门，股市变化无常，不轻易的一个波动可能就让资金付之东流，频繁交易需要具备极高超的交易技术和心态。很多股市成功者，并不是他们的水平有多高超，而是更懂得放弃和坚持、始终心无旁骛的保持专注，知道可为与不可为，并忠诚于复利并永远践行，且极其会等待。

市场有其运行的规律，其实大多适合真正适合交易的时间非常少，大多时候，我们要学会做个局外人，去观察、等待市场，一轮完整的行情下来，机会是均等的，风险也同样，只是多少的问题。行情不好的状况下，犹如鸡蛋里挑骨头，胜率也较低，因为好的骨头大家都盯着，倘若没有技术水平，很难取胜；相反大势好的情况下，资金做多的意愿更加强烈，机会也会更多，胜率也较高；交易前提是首先要确认大势的市场环境，根据市场环境再去选择资金集中的板块。

为什么很多交易者经历过痛苦后才学会割肉止损，股市的第一课不是买进而是保护本金，巴菲特也说过：投资最基本的三条军规：第一，保住本金；第二，保住本金；第三，时刻牢记前两条。没有这个观念，你是没有资格进入股市的，不知道保护自己，等于没有学好技术分析。

这些之前扎实技术分析的基本功是首先要做的，努力学习，加强技术分析能力，对什么形态或行情适合自己，当行情波动时，适合自己交易系统的行情就入场，带上止损；当行情不适合自己的交易系统时，就休息，学习。

其次资金管理，当行情好形态特别适合时，可以加大仓位，行情不顺时，注意止损并休息；

最后心态控制，平时多读书，关于交易和历史的都很好，多思考自己的心理和性格，用来完善自己的交易系统，把系统和性格综合协调起来。

频繁交易并不可怕，但一定要控制，一旦养成不好的交易习惯，容易把运气当做能力，最终逃脱不了亏损的命运。学会做正确的事情，构筑适合自己的交易系统，稳定持续盈利，并能忠诚于自己的系统，在心法和技法之间学会找平衡，做到位了，盈亏多少是行情和老天的意愿了，在长时间段实现盈大亏小，就是胜利。整日在电脑前追涨杀跌的人，最终一定是赚不到钱的，频繁交易不仅不能实现“一夜暴富”，相反可能导致过早的被市场扫地出门，至于频繁交易的不利比如增加成本、影响心态、一叶障目等等就不多说了。

金融市场对每一个人都是公平的，有人亏钱，肯定有人赚钱。投资中获利，真的没有捷径，只有像苦行僧一样，每日认真作功课，勤于积累，减少频率，提高成功率和风险收益率，小资金也能滚成大雪球。

我是跑赢大盘的王者，打字很累，最近评论点赞很少，希望各位朋友多多动动小手，您的评论点赞就是最大的理解与支持。

收评｜外围重挫搅动全球，A股何去何从？

历来A股都有自身的运行规律，今天市场表现出明显韧性，在外围重挫影响下两市低开后盘中震荡回升，截止发稿沪指收上影十字星，创业板20天线支撑出现反弹，冲高受阻10天线，目前沪指是维持一种横盘调整的状态，但创业板继续弱反弹，回补近期的下阴线，这令20天线成为短期的强弱点。技术上市场维持高位频繁震荡，保持一个阶段性箱体运行态势，连续出现小阴阳线，以时间换空间的消耗，两市量能无法有效放大，进入存量资金博弈阶段。

从时空节点看，随着指数这里的持续震荡，20天均线逐渐上移，市场再次进入变盘节点，从K线形态看，市场整体并没有出现调整结束的迹象，还有回落的空间，虽然中长线继续看好未来市场，但短期还是要控制好仓位，等待再次买入机会。这种靠惜售维持的不跌不代表风险已经被有效释放，一旦市场出现较大的利空消息，指数向下下杀，获利盘会疯涌而出。

上周五的收评《诡异震荡，洗盘还是出货？》再次强调短期市场进入压力区域，如果上证创出新高，倘若macd很难跟随着创新高，大概率将出现顶背离，而创业板连续两周冲高回落，有不涨盘头的迹象，整体上当前还处于调整浪，指数持续震荡后再次进入时间点，在调整没有结束之前，要警戒被市场诱多的假象。

用一个词形容年初以来的市场行情那就是：超预期。周末首批科创板名单被刷屏，根据公开信息，科创板程序的执行目标是6个月内完成上市的全部工作。行业均为战略新兴行业，尤其是急需的硬科技公司，其中有一家连续三年出现亏损，这将影响未来A股的估值体系结构，对现有的硬科技公司将重新定价，科技兴国，围绕战略新兴产业是未来持续重点关注的方向，今天盘中相关行业的优质成长股就表现出明显的韧性。

最新两融方面数据,两融余额达到9116亿元，同时融券余额连续第四个交易日超90亿，融资客加仓意愿依然强劲，但从近两周指数到达重要阻力位后，获利盘和套牢盘的双重压力显然对盘面构成一定压力，资金在盘面中分化的迹象有所加剧。包括两融资金在内，虽然整体市场参与氛围仍较为乐观，但空方力量同样也在回升，我们要引起重视。

碎片课中讲到现在需要的是回避短期头部的可能性，并不是说这里肯定构筑短期头部，3月13日王者开始让大家控制风险以来，市场调整并不充分，主要的理由就是王者炒股理论里【横盘整理要观望】这句精髓，一定要反复体会并遵守，无论期货还是炒股高手都必然会回避所有调整浪，我们只建议在主升浪里赚钱！

我一直强调只做“上山虎”，指数和个股是一样的道理，短期指数处于一个调整浪中，如果要参与也应当等待有效突破或者调整充分，不是任何时候我们都要去参与的。希望大家要多学会思考的能力，不要看到上涨就激动，多通过盘面去观察，多思考上涨的逻辑是否成立，领涨板块是否会有持续性，比如提示的预高送转概念股，按老师给出的选股方向多下些功夫，围绕涨幅小、业绩三年连续上升的超跌优质股票去挖掘。

午评：炒股如钓鱼，心态和技术都重要！

上周五的【午评：轮回法则，你还是上一轮熊市的那波韭菜吗？】中，用二十四节气的变化给大家讲解了股市交易时段的规律，所以每个周五的时间节点都是要重点注意的。由于周末消息面并没有出现什么重大利好，而沪指和创业板指盘面上一直有调整的需求，今天早盘双双跳空低开后都有所反弹，但是这里我依然要强调的是调整还在进行中，在趋势没有明朗之前，所有人都要控制仓位，前期没有出现连续大涨的底仓可以保留，剩下的就是要耐心等待确定性的机会。在股市里，保护本金比获利更重要，因为保护本金是获利的前提！

周末的【除了科创板，这个必须知道！】中给大家分享了一个重要的新闻并简析了一下。现在是信息爆炸的社会，手机里各种APP每天推送大量的信息给你，而且是App通过算法知道你想要看什么就推送给你什么，就算每个人每天24小时不放下手机，你也不可能看完全部的海量信息，所以大家就要挑着重点的看，最好是去财经类的门户网站去看，避免出现推送给你的信息被“定制”的情况。股市是一个大的生态系统，只有不断完善各个小的子系统，那么大系统才能更稳定，对于新闻中提到的内容是值得赞赏的，希望落到实处，脚踏实地！

今天的直播中提到“由于科创板的首批拟上市名单与前期大幅炒作的创投概念股都无关，所以之前炒作的相关股票都有较大幅度的下跌。而与科创板首批相关的一些影子股都有一定的补涨。”总体来说科创板概念依然是近期较强势的概念，也是目前集中力量办大事思想下的重要的大事之一，但是由于前期的连续拉升涨幅已经较大，接下来持续性的问题是需要仔细分析和思考的。毕竟风险是涨出来的，机会才是跌出来的，所以控制风险的基本思想不能变，选择就意味着放弃，我们只选择自己能够确定的大概率获利的机会。

尽管今天上午沪指和创业板指走势上均出现了低开高走的走势，但是我们能观察到日线级别MACD向下的开口是在加大的，这里调整的走势并没有结束，大家要继续按照【王者八句诀】中的“横盘整理要观望”来指导操作。当指数和个股走势不是同步的状态时，也不要对手中的个股过度乐观或者悲观，只要是近期没有出现连续大涨，且业绩稳定增长，历史上讲究诚信的正经上市公司都是可以保持关注的。看到聊天室里大家都听从我的指导躲避了风险，感到非常高兴，我深知股市无神，只不过是做大概率获利的事罢了，我会继续坚持“授人以鱼不如授人以渔”的理念，祝大家都能早日掌握属于自己的、大概率获利的股市操作策略。

对冲基金的做空方式是怎样的？

对冲基金对于大多数来说或许很陌生，但其实离我们并不远，对冲基金这个词起源于20世纪50年代的美国，也是投资基金的一种形式，英文名称Hedge Fund，意思是"风险对冲过的基金",以通过利用期货、期权等金融衍生产品以及对相关联的不同股票进行买卖、风险对冲,一定程度上可规避和化解投资风险。

有本书籍《对冲基金风云录》描述华尔街上执著专注的投资人士，他们是一群奇特、危险而迷人的家伙，在投资生存战中弱肉强食，讲述了一段又一段投资冒险与个人奋斗的经历，展示了投资家们形形色色的生活方式和经营手法，在他们身上，华尔街浓厚的商业文化、深邃的生存之道被演绎得出神入化。据2016年的一份报告显示，全球对冲基金总规模2.23万亿美元，平均年度回报率4.48%，他们把套期交易的投资策略变为通过大量交易操纵相关的几个金融市场，从它们的价格变动中获利。

很多人想象的对冲基金非常高大上，在国外，对冲基金的组织结构一般是合伙人制，基金投资者以资金入伙，提供大部分资金但不参与投资活动；基金管理者以资金和技能入伙，负责基金的投资决策。由于对冲基金的高风险性和复杂的投资机理，许多西方国家禁止其向公众公开招募资金，从本质上对冲基金也类似中国的私募。

随着对冲基金的不断发展，对冲基金已转变成充分利用金融期货、金融期权等各种金融衍生工具进行投资，追求高风险高收益的一种投资基金，投资策略非常多，但具体手法大致以下几种：

1、长短仓交易：即同时买入及沽空股票，以净长仓或净短仓操作；

2、市场中性策略：即同时买入股价偏低及沽出股价偏高的股票；

3、债转股套利：买入价格偏低的可换股债券，同时沽空正股，反之亦然；

4、全球市场寻找套利机会：分析各地经济金融体系、政策事件为买卖套利，比较著名的有量子基金1992年狙击英镑、朱里安·罗伯逊的老虎基金；

5、期货期权套利：即持有各种衍生工具进行跨市场、跨品种交易，以达到风险对冲，从中赚钱差价，比如股指期货利用市场存在的不合理价格，同时参与股指期货与股票现货市场交易，或同时进行不同期限、不同类别股票指数合约交易，套利分为期现对冲、跨期对冲、跨市对冲和跨品种对冲；

商品期货同样存在对冲策略，在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约，并在某个时间同时将两种合约平仓；商品期货套利主要有期现对冲、跨期对冲利、跨市场套利和跨品种套利。

对冲基金的做空方式有以下几种：1、沽空股票，目前国内的融券业务就是一个做空方式，专业的做空机构会通过交易、出具做空报告等手段疯狂打压股价，著名的就是浑水，做空不少港股时，出具揭示其财务数据造假或质疑其报表报告，激起市场舆论和恐慌抛售情绪。

2、股指期货，例如新加坡有个A50指数，国内中证500股指、沪深300股指期货；

3、期权做空汇率；4、做空指数基金；5、大宗商品交易等。

事实上对冲基金在国内发展具备一定规模，单一策略（不含FOF、MOM或其他多策略类型）主要有6大类：股票多空、市场中性、CTA（管理期货）、套利、宏观对冲、债券，其中前三者发行产品数量最多。与海外市场相比，内地对冲基金投资范围相对狭窄，海外对冲基金投资范围很多，比如外汇、金属、能源等品种。

广义上讲，只要满足“杠杆交易”和“做空机制”两大特征，可以称之为对冲基金，因为采取是高风险的投资，对冲基金带来高收益的同时也可能带来不可估量的巨大损失，例如老虎基金1999年大肆沽空科技股后又在高位买回的酿造致命损失事件。

这里只是提供了一个思路和看法，有不全之处希望多总结和交流。

我是跑赢大盘的王者，打字很累，最近评论点赞很少，希望各位朋友多多动动小手，您的评论点赞就是最大的理解与支持。

收评|诡异震荡，洗盘还是出货？

今天是本周的最后一个交易日，从周线级别来看，可以说是到了短期的压力区位置，指数虽有上涨但是量能却出现了萎缩，市场人气降低。日线级别去看，如果上证创出新高，macd却很难紧随其后跟着创新高，所以大概率出现顶背离，当然如果上证创不出新高，前期一直让大家减仓更显的尤为重要。

创业板周线级别连续两周冲高回落，一直处于144周均线之下震荡，日线也有不涨盘头的迹象，所以目前阶段大家还是留好资金，等待市场企稳之后再进行操作，在短期内趋势不明朗的情况下，控制风险保护好本金是我们炒股的基本原则，之后才是获利。

今天的市场走势有点像我常说的：狼来了，狼来了，最后狼真的来了，最近不管是在直播里还是在每天的午收评文章里一直提示风险，有人相信狼来了，就早早躲起来了，有人一看市场调整幅度不大就觉得即使真的风险来了，凭自己的能力也能躲过去，但是狼真来了的时候，已经吓得不知道该如何操作了。

大家都知道温水煮青蛙的故事，在股市里这种情况也是时常发生，大部分的散户股民就是水里的青蛙，从我开始提示风险的时候，锅下面的水就已经开始烧起来了，不想逃离出局的只会被慢慢加热的温水煮熟，所以在整个行情出现调整的迹象的时候我就说的很明白了：大涨之后调整是肯定的，不要被市场诱多的假象蒙蔽！

数据显示，截止21日上证50ETF期权总持仓318.84万张，较上一交易日增加1.68%，连续两个交易日刷新历史高点；从股指期货情况看，中证500股指期货、上证50股指期货中部分重点席位21日净多仓明显减少，还有少部分投机资金最近开始逢高做空中证500股指期货。

这是一个非常明显的信号，从前期的一直看多，到现在出现的多空分歧，这和供需关系是一样的道理，当大家都看多开始买，市场涨是很正常的，现在多空双方力量基本均衡，但是一旦大家看空，被空方力量所压制，市场的调整空间将不会太小，神仙打架，小散户左右不了，只能做个滑头哪边强去哪！

截止发稿两市虽然出现反弹，但是按照《股道MACD擒牛术》macd敞口依旧在扩大，所以短期调整势在必行。当然我们对A股的未来肯定是保持乐观的态度，数据统计2000年以来上证曾有9个时间段内围绕3000点左右上下波动，当前A股市场市盈率处于0-30之间公司占比为42%，前述9个时间段中低市盈率公司占比为39%左右，目前A股上市公司低市盈率占比依然较高，未来还有很大的上涨空间！

除了市场的走势以外，上半年这几个月也是一个非常重要的时间点，2018年的博鳌论坛会掀起了一波投资潮流，2017年4月1日公布了雄安新区的成立，现在离雄安2周年越来越近了，还有就是马上开启年报业绩公布集中时间，那么在己亥猪年会不会出现超预期的行情呢？让我们拭目以待！

偏股基金今年以来涨幅19.49%

数据显示，截至目前偏股基金今年以来整体涨幅19.49%，共68只偏股基金年内涨幅已超40%，有1607只偏股基金年内涨幅超20%。成立满三年的偏股基金有1097只实现正收益，其中92只基金近三年净值涨幅超50%，794只偏股基金近三年净值涨幅超20%，占比近六成，49只基金近三年净值仍然跌幅超20%。

市盈率0-30公司占比为42%

2000年以来上证曾有9个时间段内围绕3000点左右上下波动，当前A股市场市盈率处于0-30之间公司占比为42%，前述9个时间段中低市盈率公司占比为39%，其余时间段均远远小于当前阶段，市盈率30-50公司占比为21%，前述9个时间段平均值为23%，目前A股上市公司低市盈率占比依然较高。