北上资金持股突破1万亿元

数据统计，截止3月15日北上资金持股市值已经突破1万亿元，环比上个交易日增长约0.3%，其中18只沪、深股通标的持仓金额超过100亿元；北上资金重点偏好沪市标的，上周深市主板和中小板标的均遭减持，沪市主板和创业板获增持。

购买指数基金时，为什么A类的资产规模却往往比C类大得多？

基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币基金等，其中指数基金属于股票型基金的一类。很多人都会问到如何定投基金，但多数人对基金的概念都是很模糊，甚至并不熟悉，这里先对指数基金做个科普知识，以及该如何定投指数基金？

指数基金：指以特定指数如沪深300指数、中证1000指数、上证50指数为标的指数，以该指数的成分股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合，以追踪标的指数表现的产品。如沪深300指数，由沪深A股中规模最大、流动性好的最具代表性的300只股票组成。世界上的第一只指数基金于1971年出现于美国，是富国银行向机构投资者推出的指数基金产品。

截止去年二季度，A股指数基金数量为606只，合计规模为4716.9亿元，占公募基金总规模的3.7%。美国截至2017年末，指数基金规模达到6.7万亿美元，指数共同基金占到长期投资基金净资产的18%。指数基金是一种被动型基金，研发费用低、交易费用少，不像主动投资型基金那样频繁进出。涉及的费用有：认购费、申购费、销售服务费、管理费、托管费、赎回费以及其他费用。

但从2008-2017十年期间的数据来看，股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡型基金的平均总回报率全部超过20%，而股票指数型基金只有-9.2%。购买指数基金有两个渠道：一是通过自己的开户银行、股票账户的场外基金申购或者基金公司等网站购买指数基金；二是通过股票账户在二级市场购买指数基金。前者是场外基金，后者是场内基金，仅限于购买在交易所上市的指数基金如指数LOF和ETF。

指数基金分为封闭式指数基金：可以在二级市场交易，但不能申购和赎回；

开放式指数基金：不能在二级市场交易，但可以向基金公司申购和赎回；

指数型ETF：可以在二级市场交易，也可以申购、赎回，但申购、赎回必须采用组合证券的形式；

指数型LOF：既可以在二级市场交易，也可以申购、赎回，比如嘉实300（160706）

选择A类的投资者是购买金额很大的投资者，如有的债券型基金规定，500万元以上投资者选择A类仅需缴纳如1000元每笔的认(申)购费，成本最低。

选择C类，是一些购买金额不大、持有时间不定的投资者，期限可长可短，金额可大可小，由于其申购费为0，且持有满30天以后赎回费也为0，仅按照0.3%的年费率收取销售服务费，大大降低交易成本。

投资者在选择指数基金时，需要考虑以下几个方面

1、基金公司实力，基金公司实力都应该是投资者关注的首要因素，实力较强基金公司，往往能够更紧密地进行跟踪标的指数。

2、基金的费用，尽量减少投资成本的同时不能盲目追求低费用

3、跟踪指数的类型，不同指数覆盖的范围不同，风险收益特征也不同，有大盘股指数、成长型指数，需要根据每个人的风险偏好，选择标的指数满足定投的需要。

4、不要持有太多基金，过度分散持有不同风格的指数基金，最终收益很可能低于指数。

5、选择定投方式，股神巴菲特唯一在公开场合多次推荐老百姓投资的也是指数基金，从股市长远角度看，中国股市指数点位是向上的。

6、如果预期收益率相同，优先考虑分红多的指数基金。

大部分散户是跑不赢指数的，选择定投指数基金不失为一种懒人方式，但多数人还是更喜欢在交易中品尝股价上下翻滚的那份酸甜苦辣！

这里只是提供了一个思路和看法，有不全之处希望多总结和交流。

我是跑赢大盘的王者，打字很累，最近评论点赞很少，希望各位朋友多多动动小手，您的评论点赞就是最大的理解与支持。

收评｜多空死磕！惊人异象暗藏玄机！

彼得·林奇说过：“人类的本性让投资人情绪成了股市的晴雨表，顶部和底部就像人性贪婪和恐惧的尽头”。投资者容易受持续的上涨行情鼓舞，逐渐失去理性、不断追涨，当遭受巨大冲击时，开始慌忙抛售逃离。周四沪指二度跌破3000点大关，市场进入多空分歧的敏感时刻，头条特约栏目邀请王者老师做客微访谈，解答投资者困惑及如何应对底下市场，给股民打个定心针。

买在分歧、卖在一致，关于市场的看法坚持短期看调整、中长线看多的大方向不变。技术上沪指3000点是一个心理和技术位共振要点，王者十条黄金均线最大级别的610天线是牛熊分水岭，这个位置即使突破，必须反复回踩确认支撑才能启动更大级别行情，指数在经历了大幅度的上涨（创业板最大涨幅超40%），出现的调整在情理之中，不代表此轮行情就此结束。

顶是资金买出来的，技术上沪指及创业板先后完成了对去年5月29日缺口的回补，从量能角度看，两市成交量较低位放大近5倍，量能出现阶段高点同时点位接近重压力区，预示单边上涨结构结束的信号，就要注意调整的风险，从图可以看到沪指经过突破下降趋势—缓慢拉升—陡直加速，先于创业板进入调整阶段，是由于上证50、沪深300在3月4日率先出现上涨结构结束进入调整；而创业板单边上涨后受阻610天线回落。

第一时间我也提示注意C浪杀跌的风险，收评《揭秘！大盘调整目标位预测！》讲过技术上沪指需要完成对20日线回撤的确认，创业板有回踩3月4日跳空缺口的支撑需求，所以下周上半段都会在调整的时间周期里，期间会存在B浪反抽的动作，但这个阶段要提防强势股的补跌风险，接下来如果回踩得到支撑企稳才是再次重仓的机会。

回顾2006-2007年、2009年、2014-2015年的几次牛市和反弹，估值上涨幅度分别为193%、168%、120%。两轮大牛市的估值抬升分为三段，每一段持续时间大概2-4个月，估值上涨幅度一般在40%左右，回调的幅度10%左右，目前上证估值修复幅度已经达到27%，近期创业板市盈率虽然出现大幅度提高，但当前市净率仅3.81倍，历史平均值4.64倍，仍然处在历史底部附近。

相比2014年12月8日同样3000点，当前A股市场整体估值水平偏低，市场整体市盈率、市净率由当时16.46倍、2.24倍分别下降至15.75倍、1.85倍，其中市净率下滑幅度近20%，处于历史偏低位置，大部分行业还是历史均值以下，甚至部分行业低于一倍标准差。重要会议高层答记者会传达出的积极信号，在今年金融改革、宽信用、宽货币的政策组合持续下，未来不确定性及各项政策逐步落地，后市不应悲观。

碎片课中讲到指数仍处于调整浪中，创业板连续两天下跌7%后，短线存在b浪回抽的要求，截止发稿两市受阻10天线出现跳水，成交量萎缩，关注这里调整目标位同时，在没有C浪杀跌企稳前控制好仓位，不要着急买股票，部分仓位配置中小创优质的股票，首先关注前期涨幅不大近期相对抗跌的品种。目前上证50、沪深300率先反弹有企稳迹象，各指数状态保持良好，经过回踩调整确认后，指数还有再起一波攻势创新高的能力。

今天是3.15的特殊日，在配资风险的排查、高比例减持下，特别注意这波暴涨的垃圾股风险，不要做刀口舔血的事，股民要远离所有绩差股、问题股，下一波买入重点就是这一波没有跑赢指数的创业板小市值股票，我只看好绩优小市值股票，等小市值股票上天才能看中市值绩优股，而大盘绩优股是股市见顶附近最后一波！欢迎收听周五15:30的碎片化语音复盘课，详细解读当前走势。

午评：3.15带给股市的应该是什么？

距离证券市场新的掌舵人首秀已经过去了半个月，掌舵人首秀中提到的【四个敬畏】仍然在脑海中盘旋，“敬畏市场，敬畏法治，敬畏专业，敬畏风险”，这几个敬畏的含义非常大，可以是针对市场参与者中的每个角色，对于监管者，对上市公司，对投资人都是有意义的。今天是三月十五，一年一度的全国消费者权益日。作为股民，是投资者其实也是一个消费者，股票也是一种商品，上市公司发行股票进行融资，投资者花钱购买股票以期获得相应的权益。但是在这个融资和投资行为的背后，有多少人真的心存敬畏？！这个特别的日子3.15，带给股市中所有参与者的应该是敬畏！

回顾历史我们能看到，有多少监管者因为没有敬畏法治而锒铛入狱，有多少融资者因为没有敬畏而造假勾结，有多少投资者因为没有敬畏而倾家荡产甚至因此丧生！随着证券市场中参与各方的经验不断增加，市场参与者增加的是造假的套路，还是敬畏？每年的3.15对散户股民来说是一次警醒，是一次帮助，还是一次又一次次各种套路的不断升级？我们随意在网络搜索可以找到很多关于上市公司财务造假的各种套路，假营收、假利润、假资产、假商誉、假并购……

记得我以前给所有散户股民讲过，不要假装努力，因为收益不会陪着你造假。散户股民大概是最真的，真到用他们的贪婪，用他们的无知，用他们的懒惰，陪着各种假的无法再假套路完成表演，最后损失了真金白银和一去不回的青春。掌舵人的四个敬畏对于散户股民来说每一个都要认真去体会，敬畏市场的趋势做顺势而为的操作；敬畏法治，增加违法成本和惩罚力度，让有机会违法的人真正发自内心的敬畏；敬畏专业这个非常重要，不要以为道听途说的打探消息就能完成你的获利目标，一份耕耘一份收获；敬畏风险这个最重要，因为市场上所有的人都在盯着你的口袋，风险随时可能会出现，只有你自己能保护自己！

随着调整的推进，按照我在【03.13收评|C浪下杀风险加剧，股民该这样应对！】和【03.14收评|揭秘！大盘调整目标位预测！】中的观点，B浪反弹会有一次小的机会，而大的机会在C浪后的反弹。今天上午沪指和创业板指均走出了高开高走的走势，这是一个好现象，今天的走势至关重要，决定着B浪反弹能否就此展开。在这个特别的日子，让我们记住“敬畏”这个关键词的同时，努力从宏观和微观两个维度认知自己，从“心态”和“技术”两个角度提升自己，努力做到“自知”摆正自己的位置，发挥自己的特长，坚持训练做大概率获利的交易！

每股净资产大于股价可以买吗？

对于净资产大于股价的现象，长期角度看存在投机的价值，但从交易层面，只以此作为买入依据，是片面的，甚至容易出现重大亏损。

先了解下什么是净资产？：每股净资产是指股东权益与总股数的比率：每股净资产=股东权益/总股数。反映每股股票所拥有的资产现值。每股净资产越高，股东拥有每股资产价值越多，反正亦然，通常每股净资产越高越好。在基本分析的各种指标中，每股净资产是判断企业内在价值最重要的参考指标之一。

另外有个净资产收益率，是指公司税后利润除以所有者权益的百分比率，用来衡量公司运用自有资本的效率。假如公司税后利润1亿元，净资产10亿元，净资产收益率10%。净资产收益率越高，表明股东投入的单位资本所获收益越多，上例10%表明股东每投入1元钱就有0.1元回报。

一家公司股份的价格由什么决定呢？有两个因素必须考虑：一是每股净资产；二是未来能赚多少钱。

从会计角度分析，每股净资产作为公司股份的账面价值，是股东投入和利润的累积，对多数企业这个账面价值比较接近于企业的内在价值。但未来能赚多少钱是很难衡量的，不确定因素太多，所以在涉及股份转让时，双方大多把每股净资产作为价格谈判基准。

但单独使用每股净资产的投资者并不多，基本面派在使用每股净资产时，还会结合股价，也就是市净率指标。

市净率=股价/每股净资产

市净率告诉我们：购买上市公司5元的净资产，要花多少钱。假如一家上市公司的市净率是5，就说明，这家上市公司账面上1元的净资产在证券市场中卖25元。从理论上讲，如果一家公司净资产收益率能够保持比银行利率高的水准，且能够持续，市净率应超过1。

投资不能以每股净资产为主要依据，当股价跌破净资产，理论上如果上市公司破产清盘，其股票价格应等于每股净资产，可一旦公司亏损及负债远远超过净资产时，有破产和退市风险，市场股价就会失灵。

股票价格跌破每股净资产，未必是什么坏事，股票价格在都会存在价值回归的表现。但要根据当时的市场环境全面分析，比如在日本股市十多年的大熊市里，统计显示，截至2002年9月市场1505家上市公司，有854家股价跌破净资产，占总数的57%。在熊市中，股价跌破净资产是常见的事，A股市场也多次出现类似银行、钢铁、公路等行业股价跌破净资产的事情。

综上所述，净资产只是一个财务指标，不能作为研判公司股价交易的底线，更也不能完全用来作为交易判断，作为一个技术派，最重要的是服从趋势！

这里只是提供了一个思路和看法，有不全之处希望多总结和交流。

我是跑赢大盘的王者，打字很累，最近评论点赞很少，希望各位朋友多多动动小手，您的评论点赞就是最大的理解与支持。

收评|揭秘！大盘调整目标位预测！

今天两市如期调整，但是调整会一直持续吗？我们先来看一下上证指数大概的支撑位置，从上图可以看到，短期内最有支撑力度的也就是20天生命线，但是最担心的就是权重股的杀跌。如果权重下跌沪指和沪深300守不住20天线的可能性较大。所以市场在没有企稳之前最好是观望，不要轻举妄动，一定要打有准备的仗。

接下来再看创业板，今天是此轮行情首次跌破10日黄金均线，而且创业板晚于上证指数，所以创业板短期的调整空间可能还会加大，按照资金筹码的表现，这一波主要的支撑位置在3月4日跳空缺口1568.32-1593.26的区域，如果回踩缺口能撑住我们可以择机回补仓位。创业板指现在只走出了a浪调整，还没开始b浪的回抽，如果一旦企稳，开始b浪回抽，可以买入手里原有的股票，反弹到前高附近过不去，把后买入的股票卖出，等c浪杀跌企稳再重仓。

从昨天王者提示大家主板将展开短期的C浪下杀开始，我们看到主板在今天早上直接形成了死叉共振，K线死叉、成交量死叉、macd死叉，但是如果在这个时候再去减仓相对来讲就已经亏损很多，当然相比那些不懂得控制风险的“钉子户”股民，出现死叉去减也还能来得及，但是如果你学习王者理论，听碎片课的话，你已远远的提前规避了风险。

但是正如王者在今天的早盘指导里讲的一样，市场涨高了调整是很正常的，并不代表此轮行情就此结束，作为投资者我们需要注意提前规避好风险，留好子弹等待下一波的机会，散户资金少，就注定要采取灵活的游击战打法，机会来了就操作一下，风险一来及时离场，这也是经常让大家做高抛低吸的原因。

3月12日收评《诡异剧震！大资金暴露真正意图？》王者已有提示，这一波更倾向于急挫调整，因为只有这样才能洗盘洗的更彻底，为未来真正的牛市做好充足的准备，并且已经明确告知王者提示风险的时候，要给予高度警惕，提前规避了风险的应该高兴，那些没有看王者文章的，只能说你运气不好，要知道运气也是炒股赚钱的一部分。

昨天的收评《C浪下杀风险加剧，股民该这样应对！》已经让学员降低仓位，听话的学员都已经按照提示操作了，当然赚钱是你自己的，亏钱也是你自己的，作为投资者教育的老师，我认为我已经做到仁至义尽了，如果有学员不听话，那么我只能是劝你远离股市，刀口舔血的事从来都不是散户应该做的。

当然对于A股的未来王者依旧是非常看好的，不管是从政策方面还是从王者周期性理论来看，不久的将来A股必将会展开真正的牛市行情，而且从数据去看，最新统计显示，基金股票仓位用来判断市场的信号，2007年基金股票投资比例在8月初达到最高点80.5%，领先于大盘顶点2个多月，大盘到顶点时这一比例已经下降到75%，2017年市场基金持股比例下降到50%左右。2019年以来基金持股比例从50%上升至3月5日高点52.3%，最新仓位51.9%，相比前两轮牛市高点还是很低，未来牛市可期！

当前估值便宜近20%

数据显示，截止目前两市5元以下低价股数量656只，自由流通市值在20亿元以下的股票数量1576只，较上年末大幅减少；但与2014年12月的三千点对比，两市低价股数量与小市值股数量占比仍偏高，其中低价股数量占比较当时点位高出13%，小市值股数量占比较当时点位高出4%。

今年拟回购金额破600亿元

数据统计，今年以来已有205家公司发布回购预案，拟回购金额上限突破600亿元，与同期相比增长逾4倍；其中3月份以来已有28家公司发布股票回购预案，拟回购金额144.59亿，接近2月份总额145.94亿，上述205份公司有147份涨幅超越大盘，占比近七成。

午评：机会与风险并存，如何躲避风险把握机会？

近一段时间反复向大家提示风险，同时也给大家指出了机会，事实上股市中风险与机会是并存的，那么如何躲避风险把握机会是我们的重要功课。风险在哪里？风险在那些连续大涨且市值较大的个股中，尤其是基本面还没有什么支撑的那种，风险更大。那么机会在哪里呢？机会在那些没有连续大涨，没有经过爆炒的优质小市值中。在股市里，任何时候都要坚守自己的原则，不要去碰历史上曾经不正经过的股票，信用是一点点积累出来的，炒不正经的股票必将玩火自焚！

如何把握机会？近期很多股票都跟随指数进行调整，而那些有自己节奏的优质股是抗拒调整的，在重要的均线和价位都会出现明显的抵抗。这种抵抗可以是低开后收出的放量阳线，也可以是缩量的小阴线，前提是一定不要跌破前期平台的下沿或者近期波段的低点以及重要的均线，比如10日均线、20日均线，这要根据每只股票各自的形态去区别对待。散户股民最大的特点就是灵活，所以在操作上要灵活，在思路上也要灵活，敏锐的感受趋势变化，并跟随趋势的变化而变化！

大家炒股最好是有自己固定的股票池，这在我之前的指导中也是跟大家强调过的。在市场上看好的不同板块中，都要有一两只优质的个股加入股票池，在板块轮动的过程中，不断跟随资金追逐的节奏，调动自己的仓位。而不是今天找一个，明天找一个，瞎调乱换，要把自己选好的个股组合在一起作为自己盈利的阵地，一个相对稳定的股票池。不着调不正经的进入自己组合的机会都不要给，总是打败仗的炮楼也要从自己的阵地中划出去，或许它不适合你的打法。随着时间的推移，阵地越来越安全，那么你离稳定获利的目标也就越来越近！

伴随指数的调整，今天上午涨跌幅排行榜变动也较大，从涨停的家数只有10家左右，跌停的家数近40家；变成涨停家数20家跌停家数30家左右。总体来说目前还没有必要太悲观，这里只是对前期较急的大幅上涨的回调，回调的时间和空间都相对有限，耐心等待即可，但是即便如此，那些没有技术和心态作为支撑的股民，依然可能不赚钱，甚至亏损。股市中机会与风险并存，而机会始终是掌握在那些有准备的人手里。现在想问问大家，你们都做了哪些准备？从心态和技术上，都准备好了吗？如果准备好了，那么祝你们好运！