计算机指数持续反弹，创新高！

今天大盘的指数的走势虽然出现震荡反复，但是代表整个计算机板块的计算机指数依然录得了不错的涨幅。该指数全天共上涨154.86点，上涨幅度为3.08%，最终报收于5187.98点。盘中指数还创出了5188.29点的阶段性新高。从均线上来看整个指数目前呈现多头排列。5日及10日均线表现出良好的支撑作用。

软件方面

从软件方面来看，在PC时代计算机以桌面办公为主，一系列软硬件开发都是以PC机为核心。在这一时代，在软件领域，微软把握住了市场从MS-DOS系统Windows系统的切换窗口，通过绑定windows系统并同步更新的策略获得垄断地位。在这一时代微软是操作系统和办公软件的“定义者”。例如微软office的垄断地位无人可以撼动，WPS只能被动进行模仿。操作系统和办公文档的功能图谱和进化路径由微软定义，由于用户粘性，后来的“模仿者”只能选择跟随微软的脚步。而到了移动互联网时代PC端逐渐被手机和平板所取代，此时以安卓和苹果为代表的操作系统占据了市场绝大部分的份额。

硬件领域

从硬件方面看，计算机的核心部件目前大多还是由欧美厂商所把控，例如CPU与GPU两大核心部件，目前CPU市场几乎被intel所垄断。虽然HUAWEI和一些中国公司正在大力发展计算机核心硬件的研发，此外政府也在不停的加大这方面的投入，但是核心部件方面仍然存在一定差距。虽然在核心部件上我国的生产水平与先进国家相比仍然存在差距，但是在非核心部件方面我国却有着无可比拟的优势，出现了大量的计算机设备厂商。

计算机产业的云趋势

随着通信技术的不断完善，使得数据高速传输成为可能，从而使“云产业”成为又一个新的赛道。2018年我国云计算整体市场规模达907.1亿元，公有云382.5亿元，私有云市场规模达524.6亿元，行业整体增速在25%以上。

而从市场空间角度来考虑。我国云计算占IT支出的比重是3.4%，与全球8.6%的渗透率相比还有较大差距。此外云计算的发展带动数据中心的大规模建设，以及人工智能发展，对服务器数量和算力提出需求。目前国际市场上对云计算领域进行投资的公司主要有亚马逊、google、software等几家公司，而国内主要有两大互联网公司掌控中国市场。

本文不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎！

静态市盈率与动态市盈率，及其使用方法

在日常的投资过程中我们经常会用到市盈率这一指标。市盈率分为静态市盈率和动态市盈率。市盈率可以为投资这的决策提供一个非常简便的参考指标。

静态市盈率

静态市盈率的计算公式为最新收盘价除以上年公布的每股收益（EPS）。这个指标的含义是指每一股股票的单位收益对应的市价是多少。指标的数值越高说明市场对每一股股票收益给出的市场价格越高。在传统的估值方法中认为市盈率低的股票更加具有投资价值，因为投资者付出的每一块钱可以“买到”更多的每股收益。

但是随着科创板的推出，国家未来会引导越来越多的高科技企业在A股上市，这些企业的一大特点是每股收益为负，也就是公司处于亏损状态，在这种情况下市盈率这个指标就会“失灵”。所以对于在科创板和创业板上市的股票来说并不是市盈率越低越好，而是要综合考虑公司的研发和创新能力以及未来发展情况。

然而对于传统企业、非科技创新型公司或业务已经成熟的企业来说市盈率过高则可能存在“泡沫化”的风险。因为业务相对成熟的企业通常具有稳定的现金流和盈利业务增长相对稳健，不会出现科技公司那样爆发式的增长。所以在投资传统型、成熟型企业的时候相对适中的市盈率是十分必要的。在A股市场我们也可以观察到这一现象，创业板和科创板的上市公司的市盈率要明显高于主板市场的蓝筹股市盈率。

动态市盈率

在不同的交易软件中我们也经常能够看到动态市盈率这一指标。动态市盈率是指还未实现的下一年度的预测利润的市盈率。简单的说就是股票的现价与未来每股收益的预测值的比值。

动态市盈率的计算公式是以静态市盈率为基数的，用静态市盈率乘以动态系数。动态系数是1/(1+i)^n ，其中i是企业每股收益的增长率，n是企业的可持续发展的存续期。例如，当上市公司目前的股价为10元，每股的收益是0.2元，去年同期为0.1元，成长性为100%，该企业可以持续保持5年这样的增长速度。那么动态系数就为1/(1+100%)5=3.12%。所以静态市盈率为10元/0.1元=100，动态市盈率为100 乘以3.12% 等于3.125。由此可见两种计算方法相比，结果差距非常大。在考虑了公司的高成长性以后公司的市盈率会大幅的下降。

在一般情况下，股票的市盈率越低，其越值得投资。但是市盈率的应用有局限性，不能将不同行业，不同国家，不同时段的市盈率之间进行对比。只有同类股票之间的市盈率相比是才具有实用价值的。

午评：小心！高位炸板！

今天的消息面总体来说是利好偏多的，线上医疗平台迎来访问峰值。阿里健康数据显示，截至1月30日，在线义诊累计访问用户数超280万，医生数量超1000名，参加线上义诊的在线医生人均日接诊量超100单。

隔夜美股方面三大股指全线小幅收涨，其中，道指涨0.3%，纳指涨0.67%，标普500指数涨0.33%，均创收盘新高。

云经济的繁荣、美股创新高这些都是利好消息，但今天的市场并没有延续前几日的涨势而是低开后震荡整理。王者点金软件显示，截止11点，沪市成交1766亿，这个量能和前几日相比基本持平。

王者点金数据显示，【丙烯酸】整个板块涨近6%领涨市场，【消毒液】和【云办公】也涨超5%。可以看到目前的主线还是围绕着医药、线上办公等主线进行反复的投资，这些新的题材已经成为近期大家认同的市场热点。

目前符合王者生命线入选王者股票池的股票有51家，这个数量也基本回到了节前的水平。但【竞价猎马】、【强势短线】依旧是一颗星的状态，说明市场并没有回到完全强势的状态。

目前深成指、创业板指都已经回补了节后的跳空缺口，只有沪指没有完全回补该缺口。并且10点半之后很多强势个股出现炸板的迹象，股指也快速跳水翻绿，前几天我们一直提醒大家小心股指二次探底的风险，由于目前股指连续反弹多日因此大家更要谨慎！

为什么股票涨停，资金却显示大规模流出？

在日常的投资过程中，许多投资者都喜欢利用资金流向来做为自己投资决策的依据而判断资金流向的基础是市场中下单量的大小。目前主流的交易软件将单量分为四种类型分别是超大单、大单、中单以及小单。

其中超大单的定义是1000手及以上；大单的数量为500手及以上；中单为100手及以上，小单为100手以下。然而在实际操作中，主力经常将较大的成交单拆成较小的份额，以隐蔽自己的动向。所以根据单量大小来判断主力的资金流向准确度非常低。

主力资金可以将大单分拆成较为分散的小单，并利用小单进行拉升，直至涨停。而在涨停后主力会利用大单进行抛出，形成大量的抛单。在这种情况下，虽然股价处于涨停但是从资金流向上却显示为资金的流出。一般的投资者很难通过单量的大小及资金流向来判断主力的意图。相反的当主力想要抛出手中股票的时候也可以将大笔的抛单拆分成小单进行抛出，在统计时散户们会发现没有大单流出，但是股价出现快速下跌。

许多软件都是讲大单的卖单统计为资金流出，而将大单的买入统计为资金流入，所以通过拆分，主力的动向是很难被发现的。从上面的分析我们可以看出资金流向只能作为一个参考，如果单纯的用资金流向作为依据很容易被主力误导，从而做出错误的决策。资金流向统计出来的结果可能恰恰与主力的真实动向相反，所以这一指标只可以作为辅助，并不能进行单独使用。

什么是资金流向

资金流向指的是资金主动的流动方向，在一般的交易软件中将股价上升时段的成交量记为资金流入，将股价下跌阶段的成交量作为资金流出。但是这种计算方法非常不精确。单有买方或单有卖方是无法形成一次完整的交易的。所以无论在股价上涨阶段，还是在股价下跌阶段。此时的成交量都应该除以二。

此外，一段时间内的成交量是由外盘和内盘构成的，表现的是主动买入和主动卖出的数量，如果简单的将一段时间内的成交量都算作资金流入和资金流出是不能很好的反应资金的真实意图的。

为什么涨停却显示资金流出

虽然不精确，但是在一般情况下股价的涨跌和资金流量还是可以相呼应的.在股价上涨的时候显示为资金净流入，股价下跌的情况下显示为资金净流出。那么在什么情况下会出现股价与资金流量背离的情况呢？

(1) 主力诱多

股价在经过一轮上涨之后主力有出货意愿，此时价格处于高位。庄家用小单量拉涨停，然后用大单进行出货，这种情况下就会出现股价涨停而资金净流出的现象。

(2)主力之间出现分歧

股价上涨一段时间后先期进入的主力已经积累了较为丰厚的盈利，有较强烈的出货意愿，而后续进入的资金仍然希望股价继续拉升，此时双方出现较大分歧。此时有可能会出现股价大幅上涨而资金呈现净流出的状态。

02.05收评|反包！但敬畏之心不能丢！

好消息不断，疫情也有了突破性的进展，期待中华民族早日战胜疫情。周一开市的时候王者讲到：很多好公司平时机构也都没机会买，只有出现这种非理性的下跌才有机会，垃圾股跌下去就没然后了，好公司他们捡完便宜以后都是怎么跌下来的还会怎么涨上去，所以对于一些优质的公司，每次出现非理性下跌的时候就是一个好的时机。

当然对于市场该有的敬畏之心还是应该有的，不能因为创业板反包了周一的剧烈波动就把疫情忽略了，创业板从2019年初至今一直都是最强的，这一点毋庸置疑，但此次疫情对实体经济的影响需要未来一两个月甚至更多的时间才能恢复过来，那对于一些上市公司的业绩体现就会有很大的不同，现在一些公司公布的业绩还都只是2019年的年报，2020年第一季度报告还没到披露的时候，到那个时候可能会有很多公司业绩低于预期。

主板的反弹依旧较弱，截止目前沪指成交超3300亿，主力净流出75.7亿；深成指成交超4800亿，流出132亿；创业板成交超1800亿，净流出43.8亿；沪深300成交超2600亿，净流出66.6亿。

通过王者点金中的热力原图可以清晰的看到，今天资金主要流入的板块包括【北斗导航】、【航天军工】、【盐湖提锂】等板块，这些板块近阶段整体涨幅较小，这几天跌的时候跌得多，属于超跌反弹类型，涨幅最大板块是【云办公】、【通信运营】等热点板块，这些事近期疫情影响较为收益的板块，但是热点的持续性受到疫情影响较大，操作有一定的难度！

今天所有板块都是红盘，但即便是都是红盘也有很多资金是在流出的状态，不排除有些资金借着反弹出货，今天资金主要流出的板块依然是大权重板块，【融资融券】、【富时罗素】、【标普道琼斯A股】等板其中【融资融券】以净流出223.83亿排在流出榜前列！

截止目前沪深两市加起来3200多家上涨的，400多家下跌的，可以说是全面普涨，但很大一部分涨得都是权重股，大部分股票涨幅较小，从涨停密码中能看到119只涨停（除ST股票），较之昨天少了30多只，涨幅超5%的一共444只，跌5%以上的有5只，昨天上涨家数只有1400多家的情况下有140多只是涨停的，而今天3200多家上涨的只有110多家涨停，所以从市场活跃性来看今天较差一点。

技术上创业板是今天反包了周一的巨幅调整，而很多强势的个股在昨天就已经出现了反包，有些甚至在今天顺势创出了新高，根据王者技术，周一的大阴线后出现最低价高于大阴线最低价的中阳或大阳，且最高价高于大阴线最高价，阳线当日不能缩量，应适当放量，这个时候就是王者技术中的否极泰来，否极泰来K线组合是强烈的转势信号，所以很多个股符合否极泰来技术的股票这几天走势都非常强劲！

涨的时候涨得多，跌完之后很快又反包上去就意味着强势，而有些弱的股票，虽然也在上涨，但更像是假上涨，这种就要小心了，对于目前的市场，我们的观点保持不变，依旧要小心警惕再次调整。上面我们说了疫情已经发生，对一些上市公司的影响已经产生，下跌就像是高空抛球，第一波的反弹往往是最强的，但后面还会有反复，而强势的创业板因为已经出现了反包，后期很有可能会出现一枝独秀的走势！

在线教育：政策引导线上教育

近期教育部要求学校延期开学，但同时号召“停课不停学”。教育部发布《关于2020年春季学期延期开学的通知》，要求部属各高等学校、地方所属院校、中小学校、幼儿园等学校适当推迟春季学期开学时间。此外多地发布通知暂停线下培训活动，并鼓励尽可能利用互联网和信息化教育资源为学生提供学习支持。

截至目前，全国多地市教育部门发布通知称，暂停当地校外培训机构线下培训服务，呼吁家长和学生不参加各类社会机构组织的校外培训、研学旅行等聚集性行动。

另外教育部正在统筹整合国家、有关地方和学校相关教学资源，提供丰富多样、可供选择、覆盖各地的优质网上教学资源，全力保障教师们在网上教、孩子们在网上学。

线下培训需求被抑制，在线教育或迎来发展良机。新东方、好未来、跟谁学、猿辅导、网易有道等在线教育头部企业都提供了免费课程。

在当前形势下，以有道精品课为例，线上上课的人数有明显的增加，这主要是因为有道精品课响应国家号召停课不停学，所以面向全国中小学免费赠送学习课程。目前上课的用户数据主要是根据报名人数来的。其中，第一批赠课的是湖北的孩子，然后是面向全国的孩子。湖北赠课活动于1月30日截止，最终有7.7万湖北用户申领，发放免费课程19万份；全国赠课活动正在进行中，截至2月1日，报名课程的全国人数达47万。

二级市场上，王者点金在线教育板块4日涨幅4.73%，明显强于各大指数涨幅。目前该板块总市值6347亿，其中58只成分股中有16只均封涨停。全日资金净流入6.43亿。

以下主线是近期产业布局的主要方向：1.各省市教育部已计划开展在线课程，各地区教育信息化龙头值得关注。2.参与建设各省市教育云平台的公司和线上教育业务已入校的企业。3.在线教育机构纷纷接机推出免费课程吸引流量，将在线教育的学习方式推广进三四线城市，有望改变原对线上教育认可度与接受度低的学生与家长观念，推进行业认可度与渗透率的提升。

本文不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎！

IPO成功了，为何还要利用股票质押融资？

什么是IPO

IPO是指股份有限公司第一次将公司的股份向公众出售，是公司正式向公众出售自己的股票的开始。通常，上市公司的股份是根据出具的招股书或登记声明中约定的条款通过经纪商（证券公司）或做市商进行销售。一旦首次公开上市完成后，这家公司就可以申请到证券交易所或报价系统挂牌交易。

在主板上市之后公司的股份就有了活跃的报价，公司的市值也会随着市场价格的波动而时刻变化。此外，公司上市的时候只是对外发行或出售了很小一部分股票，大多数股票仍然在公司的大股东手中。

首次公开上市，融到的资金一般会有专门的用途。会用到公司的专项发展当中。上市融到的资金是不能被挪作他用的，否则会承担相应的法律责任。从权属上讲，上市融到的资金属于公司这一法人实体，只能用于公司今后的发展和日常经营。

公司为什么会持续融资

公司的发展是一个持续的过程，在这个过程中公司需要不停的对外投资或者支出运营成本。如果公司正处于高速发展的过程，那么会上马许多新项目，或者持续扩大产能，如果公司日常运营产生的现金流无法满足发展的需求，那么就需要不停的对外进行融资。

公司可以选择对外发行债券，向银行借款或者在股票市场进行再融资。而无论是发债还是再融资都需要经过一定的审批流程，耗费一定的时间。如果企业急需资金，那么上述融资手段就很难在短时间内为公司提供资金。此时大股东通过股权质押的方式进行融资就不失为一种好的选择，因为股权质押需要的时间非常短，手续相对简便可以快速获得现金。股东获得现金后可以以借款的方式将资金出借给企业，使企业获得发展所急需的流动性。

所以说企业进行IPO上市，与大股东的股权质押是两回事。企业上市是企业的法人行为，是为了能让企业获得更多的资金支持，未来能够更好的发展壮大。而质押股票往往是企业大股东的个人行为。

股东质押股权还有另一种可能，如果企业经营不善，面临重大的风险，此时大股东会趁着估值较高的时候，把股权质押出去，拿到资金后将股票脱手.如果是这样属于大股东的一种恶意套现行为。

国家大力倡导，区块链在三大领域发力

最近国家电网发布区块链应用十大场景，积极探索区块链在分布式能源领域的应用。2019年12 月19 日，以“赋能泛在电力物联网，构筑数字经济新蓝图”为主题的，国网区块链公司组织召开第一届能源区块链生态大会，在会议上发布了国家电网区块链技术应用的十大场景和央企电商联盟链，积极探索推进区块链技术在能源电力行业的应用。

早在2017年国家电网就已开展区块链技术在能源领域应用的研究，2019年8月国家电网成立区块链专业公司，以促进国家电网的数字化发展。国网区块链科技有限公司依托司法信用“天平链”、能源电力“国网链”和“央企电商联盟链”三大区块链基础设施，建成了产业集区块链应用平台。开始向一流能源互联网企业迈进。

近年来我国大力推行区块链发展，目前在区块链技术领域已经处于世界领先地位。近期，网信办开启了区块链服务备案工作。 此外工信部正加速推进区块链标准委的成立。多部委动作频频，持续发力。此外，在挖矿、区块链芯片、联盟链结合供应链、金融等实体经济场景的探索、央行数字货币等方面我国都走在世界前列。此外，电信、电力和多地司法部门都已发布区块链发展规划。区块链应用正在不断的加速落地。

在金融、民生和政务三大应用场景区块链有着广泛的发展空间。例如，在金融场景，区块链就可以用来解决风控难，监管难等问题；在民生方面，区块链在城市智能化方面可以发挥重大作用；在政务处理方面，区块链可以实现政务数据跨部门、跨区域处理，为群众带来更好的服务体验。区块链在三大应用场景中将发挥重要作用，可以在服务实体经济的同时实现技术的高速发展。区块链与物联网的融合可以很好的解决在实际应用中的难点。

区块链的发展动态包含三大主线，他们分别是金融服务、民生服务以及政务场景。其中金融服务包括供应链金融、金融安全以及区块链资产硬件存储。民生服务领域包括电子发票、电子认证两大领域。

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电子竞技行业或迎瓶颈期

2003年的11月18日，电子竞技被国家体育总局设立为我国的第99个体育项目。从这时起电子竞技正式有了“官方身份”。2008年北京奥运会举办过程中,世界游戏联合会曾与国际奥委会(IOC)和中国政府组织接洽,希望电子竞技运动登上奥林匹克舞台。和足球、篮球、棋类以及其他传统体育赛事一样，电子竞技因其对抗性、专业化的比赛设备以及越来越完善的比赛规则而被越来越多的人视为一项专门的体育赛事，而非简单的游戏而已。

既然电子竞技，无论从官方还是民间，已经越来越多的被认为是一项体育赛事，那么伴随其而来的就是体育产业化而带来的巨大商机。围绕电子竞技而衍生出来的游戏研发产业、职业选手及经纪人、专用设备、经纪公司、直播等细分产业为投资人带来源源不断的商机。

随着电竞市场的商业化不断加深，电竞市场的总体规模也在迅速增长，2015年，我国电竞市场的总体规模只有306.2亿元，2017年增长到655.4亿元，有机构预计到2020年我国电竞市场总体规模将达到1353.1亿元。

并且随着85后，90后逐渐成为市场社会消费主力，电子竞技也变得越来越普及，行业用户规模持续创出新高。2014年我国电竞行业用户仅有1.53亿人次，2015年就上涨到2.18亿人次，到2018年电子竞技行业用户规模已经达到4.28亿人次。

除了产业规模和用户规模的大幅上升外，另一个能反应出电竞行业火爆程度的标志是两家头部游戏直播平台分别在美国进行上市。2018年5月11日虎牙直播成功在纽交所上市。就在虎牙上市不久后，今年的7月17日中国最大的游戏直播平台斗鱼在纳斯达克也成功的上市。两大游戏直播平台的成功在美上市标志着中国的电竞产业走上了一个新的高度。

从游戏生产，到赛事举办，再到电竞直播内容的传播，中国电子竞技产业已经形成了一条完整的产业链，随着用户人数的不断增加各各细分行业都将迎来良好的发展机遇。

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