美国为什么两个月两次降息？

一切都在市场预期中。不到两个月时间，美联储再次降息。北京时间今日凌晨，美联储再次降了息，降息幅度为25个基点，同时将超额存款准备金利率（IOER）下调。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，美联储采取降息行动是为了在诸多风险面前为美国经济发展提供保护伞，重申未来政策路径将继续边走边看。同样在预期中的是，利率决议公布后，美国总统特朗普再次在社交媒体“点名开怼”。这次，他说“鲍威尔和美联储又一次失败了”。

美国东部时间18日美联储官网挂出了关于此次议息会议的三大文件：联邦公开市场委员会（FOMC）利率声明、经济及利率前瞻报告以及鲍威尔在新闻发布会的演讲稿。

利率声明显示， FOMC决定将联邦基金利率下调25个基点至1.75%-2%区间；美联储将超额存款准备金利率（IOER，即美联储为超额存款准备金支付的利率）下调至1.8%，将隔夜回购利率设定在1.70%。美联储文件显示，支持此次利率决议的有包括鲍威尔本人在内的七位美联储官员，支持降息50点的有一位，支持按兵不动的有两位。核心官员们的分歧犹在。

鲍威尔的讲话划了重点：

1.促进就业、稳定物价是美联储目标

2.此次降息的目的是为在环境变化及风险集聚中保持美国经济的强劲态势，美国经济仍运行良好，处于长达11年的扩张期内，基本经济前景仍偏乐观。

3.受益于经济的就业市场、薪资提升以及坚定的消费信心，居民消费成为经济增长的主要驱动力；而商业投资和出口出现疲弱，背后最主要的原因是全球增长放缓以及贸易政策的变化，而这是美联储全年重点监测的两大不确定性来源

4.美联储官员们对今年GDP实际增速预测为2%左右，明年会稍有减速

5.未来的货币政策路径，将根据经济发展形势、经济发展前景及风险因素的变化情况而制定，没有一个预设的路径

超级央行日来临一连串利率决定将公布

在美联储宣布降息后，阿联酋央行随即宣布降息25个基点，追随美联储的宽松步伐。今日早间，香港金管局也宣布，将基准利率下调25个基点至2.25%。

今日，日本央行、印尼央行、英国央行、巴西央行、瑞士央行、挪威央行都会公布最新利率决定。

有市场人士预计，英国央行和日本央行可能维持现有利率水平不变，而新兴市场国家仍可能将采取降息举措。但不可否认的是，“全球宽松”趋势将得到进一步确认。

日前，全球重量级央行欧洲央行推出“降息+重启QE”的组合，将存款便利利率从-0.4%下调至-0.5%，并从11月1日开始每月购买200亿欧元债券，在“负利率”“宽松”道路上渐行渐远。

降息这一货币政策，通常能够降低融资成本，为经济注入活力，成为经济增长的能量来源之一。但是，随着全球流动性宽松潮水再起、全球进入低利率时代，降息的效用或降低甚至带来副作用，如侵蚀银行系统利润、债务规模膨胀等，并由此带来更大的经济问题。

英国金融时报曾指出，靠降息来刺激经济有“多米诺骨牌效应”，但随着负收益债券规模的增多，降息未必对经济起到太大提振作用。

调整时资金流入了哪些板块？

市场的调整期对于大多数人来说是比较难熬的，个股弱势震荡，甚至很多都是阴跌的形态，成交量萎靡，大盘指数波动也不大。在这样的行情中大家应该把注意力放到基本面上，更多去关注上市公司经营的方向和政策动向，不要过多关注行情的波动。因为行情的波动是弱势的，会打乱投资心态。

概念板块涨幅排名

今天领涨的板块重回科技主线，其中蓝宝石、光刻机和芯片概念涨幅居前。这些科技行业是国家经济转型的重点领域和政策扶持的重要方向，因此长期都会有很多投资机会，围绕这这些行业投资才是跟对趋势。

                       指数及板块资金流向

资金流向方面，之前已经提到过，如果两市调整那么资金肯定还是流出的。今天资金仍然是小幅流出，这样的量就是正常调整的量。

板块流向方面，电子元器件流入最多，为34.99亿，由于之前几天电子股跌幅较大，目前有资金回流的迹象，长线资金还是在里面继续运作。

板块流出方面，计算机、食品饮料和通信流出较多，总体来看依旧是传统行业成为资金流出的重灾区。

(数据来源：金融界网站)

操作策略上，调整周期还在继续，大家仓位上不宜过重，同时要回避前期涨幅过大的品种，这些品种会在调整中出现较大的跌幅。我们前几天提示减掉9月2日之前建仓的筹码，这些资金静待时机入市，目前没有明确的走强信号以观望为主。

午评：把握机会，要用好这个试金石！

核心策略：保持底仓，继续耐心等待！

今日观点：冷血的按照520法则指导自己的操作！

早上看到新闻，证券市场管理层领导去山西调研。领导指出，加快推进资本市场全面深化改革，提高直接融资比重，发挥好资本市场的“晴雨表”功能。充分争取地方党委政府支持，聚合各方力量，共同推动提高上市公司质量。管理层将继续支持山西在优质公司上市和并购重组、能源革命综合改革试点等方面的工作，更好地服务地方实体经济发展。在此前发表的署名文章中还强调了“持续强化监管执法和投资者合法权益保护”，从最近被抓的上市公司高管数量不断增加来看，市场确实是在逐步向好的方向转变，期待和谐完善的资本市场生态被建立起来！

受凌晨美联储降息25个基点符合市场预期的影响，沪指和创业板指均小幅高开后有所回落，截至发稿创业板指走势明显强于大盘。从盘面上看，创业板指日线级别MACD死叉，KDJ的J值也已经变成了负值，并且在20日均线上方进行窄幅震荡，在没有明确20日均线支撑力度之前仍应保持谨慎的态度。按照【王者520法则】20日均线的重要性是不言而喻的，同时指数下跌也是优质个股最好的试金石，在下跌期间局势不明朗之前要管住手，但是眼睛不要停，时刻关注那些能够在20日均线上方站稳的优质上市公司。

按照之前对市场的判断，优质科技类股票依然是我们看好的方向，无论是软件方面的还是硬件方面的，只要是有自主知识产权的正经上市公司都可以保持关注。从今天元器件板块指数的走势图中我们能看到，虽然受整个市场下行的影响，该板块也有所调整，但回踩到10日均线附近就受到了明显的支撑。再看软件服务板块指数，由于短期涨幅较大，且在前天一举跌破两根短期均线，这里就要重点观察20日均线的支撑力度，以及标志性的止跌企稳信号了。

中国的汉字实在是博大精深，大家想想为什么炒股不叫炖股，烤股，蒸股，焖股，煎股……偏偏叫炒股，其中一定是有原因的！以前给大家讲过炒股的核心在于这个“炒”字，炒的精髓就是要把握好时机和火候，并不断翻动。昨天的【午评：不想当段子手的股民不是个好厨子！】头图是一把炒勺，“工欲善其事必先利其器”一个好的厨师就要有好的工具，炒股也一样，用实盘数据进行模拟训练的【斗K】就是股民最好的工具，现在市场形势不明朗，就应该抓紧时间操练起来，提高自己把握时机和火候的能力，这样行情来了才能出菜！

如何运用“上升旗形”抓牛股起涨点？

旗形整理是常见的持续形态，经过调整，市场走势将沿着原来的趋势上涨或者下跌。旗形走势的形态就像一面挂在旗杆顶上的旗帜，因而得名“旗形整理”，旗形走势分为上升旗形和下降旗形。

一、上升旗形的形成过程：市场经过陡峭的飙升后，接着形成一个紧密，狭窄和稍徽向下倾斜的价格密集区域，把这密集区域的高点和低点分别连接起来，就可以划出二条平行而又下倾的直线，这就是上升旗形。形态完成后价格便继续向原来的趋势移动，上升旗形将有向上突破。

上升旗形特征：1、当股价大幅上升至某一压力点，开始讲行旗形整理时，其图形呈由左向右下方倾斜的平行四边形。

2、旗形整理的时间一般不能超过15天。

3、形态完成后股价将继续维持原来的趋势，也就是说一旦旗形整理结束，股价就要向上突破，继续往上攀升。

投资者见到此图形千万不要被其股价重心不断下移而作出做空的错误抉择，要知道上升旗形是庄家为中小散户设置的一个空头陷阱。

操作要点：1、旗形出现之前，一般应有一个旗杆，这是由于价格作直线运动形成的。

2、旗形整理的运行趋势是与旗杆的方向是相反的，上升旗形则旗形整理是逐步走低的。

3、旗形持续的时间不能太长，时间一长，保持原来趋势的能力将下降，经验告诉我们，持续时间应该短于3周。

4、旗形的高度测量：突破旗形后最少涨幅，相等于整支旗杆的长度。至于旗杆的长度是形成旗杆的突破点开始，直到旗形的顶点为止。

二、下降旗形与上升旗形的市场意义正好相反，下降旗形是价格或指数经过连续的下跌后，由于低位的承接买盘逐渐增加，迎来一轮反弹上涨的行情，形成了一个稍微向上倾斜的密集成交区，就像一个倒插旗竿的旗子，这种形态就是下降旗形形态。

下降旗形形态特征：1、下降旗形在下跌势中出现，多发生在空头走势中的整理阶段。

2、反弹高点的连线与下跌低点的连线基本平行，且往右上方倾斜， 看上去就象一面旗帜的旗面。

3、下降旗形跌破低点连成的支撑线后，常常有一个回抽确认。

4、成交量在旗形整理过程中依次递减，如果成交量出现不规则放大量的情况，则要防止其发生反转，即高成交量的旗形形态可能出现逆转，而不是整理形态。

操作要点：1、下降旗形为诱多陷阱，跌破上升趋势线支撑时是卖出信号。

2、如下降旗形向下破位应立即止损离场，下破后回抽是多头难得的逃命机会。

3、下降旗形预估指数最小跌幅为旗形的垂直距离。

4、少数也可能向上突破，如放大量突破上边线并回抽确认有效，应反手做多。

任何的技术形态也是概率高低，也要审时度势，根据当时的市场环境视图操作，而且从整体的趋势去衡量，中短期趋势服从长期趋势，通过周月季年把握长期趋势，或叠加更加稳定的指标参考，成功率会更加提高。

机构近期密集调研小盘电子股

创业板、中小板的小盘电子股，成为了最近机构调研的绝对重点。甚至，调研次数排名前15名的公司中，没有一家是深圳或上海市场的主板公司。

实际上，伴随着诸多白马股的迭创新高，周期放长至近3个月、近6个月来看，北上资金流入深市的力度，都要明显高于大盘股云集的沪市。

“现状是大盘股价格偏高，部分小盘股的估值、成长优势开始显现。”琳琅投资总经理王琳9月17日称，从A股20余年历史来看，大盘股、小盘股本身也存在一个摆动周期，“能否就此切换难以确定，只能说现在处于一个切换的窗口期。”

“近几年的A股行情，始终围绕消费、周期等大盘股演绎，部分公司市值规模已经处于高位，存量资金被锁定在里面。”王琳称，就新增资金而言，显然不愿承接价格过高的筹码，只能寻找其他估值相对合理并兼具成长优势的标的。

从北上资金整体流向上看，虽然中长期小盘股集中的深市流入资金规模，已经超过了大盘股为主的沪市，但该趋势不够稳定，还有反复。

Wind数据显示，9月至今，北上资金合计流入A股392.91亿元，其中沪市流入267.13亿元，深市则流入125.79亿元。

落实到具体标的上，北上资金在深市的布局仍然高度集中在医疗、家电行业的龙头企业。按其持股比例计算，排名靠前的5家公司中，出现4家医药行业公司以及美的集团。

相比之下，包括养老金、公募基金在内的国内机构，今年二季度在继续重仓医药股的同时，已经开始大幅加仓电子行业公司。

数据层面的变动十分惊人。据统计，按照申万行业划分，基金一季度末持有的电子股合计39.33亿股，至二季度末时暴增至81.62亿股。其中，光学光电子、电子元件两个细分行业增持最为明显。

9月23日，50只小盘股和8只微盘股“入富”将正式生效，这有望加大外资的配置力度。而据此前富时罗素的官方测算，今年9月纳入的这一批次标的，2019年9月扩容的第二批次，预计将给A股带来40亿美元的被动资金流入。

蹊跷！指数震荡资金流出

继昨日市场大跌后，今天沪深主板市场出现小幅反弹，力度不大，很多个股都没有收复昨天的失地，目前仍然是在调整周期中。由于今天的成交量明显缩量，这预示着调整期还会继续。今天需要大家警惕的是，虽然股指小幅上涨，但资金却是全线流出，上证指数流出40.47亿，深证指数流出79.34亿。这样的现象说明资金仍然在逢高出局，股指短期不会大幅走强。

主要指数资金流向

今日板块流入排名

今日流入居前的行业是食品饮料、房地产和纺织，可以看到这些行业都是前期没有上涨的，属于明显的补涨性质。大家对这些板块不要盲目跟风。

今日板块流出排名

（数据来源：金融界网站，截止14点20）

流出方面，前期涨幅较好的计算机和电子元器件流出较大，大家对这两个板块反而不要恐慌，因为各路资金都在科技板块中运作，短期的调整改变不了长期的上升趋势。另外传统行业比如银行、有色、化工，这些一直在流出，大家不要轻易的抄底。

由于目前已经进入比较明显的调整周期，大家应该谨慎操作，回避前期涨幅过大的品种，这些品种会在调整中出现较大的跌幅。并且大家应该适当做减仓，昨日我们提示减掉9月2日之前建仓的筹码，这些资金需要静待时机入市，目前没有明确的走强信号以观望为主。

收评|蝴蝶效应是否诱发新的黑天鹅？

核心策略：保持底仓，继续耐心等待！

今日观点：冷血的按照520法则指导自己的操作！

昨天收评《冷汗！下跌竟是因为它！》提到了两个短期看点，今天就把9月4日的跳空缺口回补了，就目前创业板的走势而言，我们对其后续的走势短线不看好，想要走出有力度的行情还需等待，610天均线是此轮行情的最后阵地点，这个位置短期不能被攻陷，否则会很被动，所以目前我们的操作保持不变，继续持有底仓，继续耐心等待！

这几天中东的局势非常有意思，感觉和《滴血的资本》书里写的很多情节很相似，多方在博弈，风云在变化。当然这些不管最后谁胜出都不是普通小散户能参与的，虽然小散也会有变成大散，大散有变成大股东的时候，但现在的我们首先要做好自己以不变应万变，静等场内风云变幻，之后再考虑其他！

近期还有一件大事是所有投资者所关心的—美联储议息会议，本来9月份市场的一致性预期降息25个基点，现在被沙特事件打破之后，不降息的预期也开始蔓延。最直接的体现就是沙特事件之后市场中的成交量出现减少，一部分资金进入观望期，如果明天公布的数据符合预期，前期的走势大概率会延续，如果再次出现黑天鹅，那么市场的导线将出现变化。

经济学中有种说法叫“蝴蝶效应”，当某一件事情中的某一个环节出现变化那么对于接下来发生的事情会产生预料不到的影响，以此就会打破前期的计划，如果这个时候后续环节还按照既定的方向去做，很有可能会产生难以承受的结果，应对这种情况最简单直接的方法就是停下来看看风向，这也是我们昨天上午让散户股民及时规避风险的原因！今天沪深两市虽然有所反弹，但是离我们提示止盈的位置还有一段距离，从操作上来讲，我们的提示是非常及时有效的！

从技术上讲，9月2日我们让散户股民加仓和，9月17日早盘开盘之后让散户减仓9月2日加仓的部分完全符合市场走势，金融行业一直强调“不吃鱼头和鱼尾，只吃鱼身子”，很多散户总是嗤之以鼻，这一次我们用实际行动带领散户股民吃鱼身子，狠狠地打脸那些不会操作的人，想要在股市里跑赢大盘就得按照这种方法来！

虽然没有万能的技术，但是有了技术之后就可以参照着对市场做出判断，涨也好跌也罢我们都可以采取相应的措施，做事有理有据要强于凭感觉操作，对于获得的利润也能及时攥到手里，不至于让所有利润回吐！这是A股里所有散户目前都欠缺的观念，我们希望散户股民可以认清楚自己的缺点，斗K是我们开发训练散户炒股技术的产品，希望大家早日找到属于自己的获利策略！

#险资权益投资占比11.36%#

统计数据，截至7月末险资股票和证券投资余额约2.2087万亿元，占比11.36%，不到上限30%的四成仓位，近三年数据看，基本上每个月末险资权益类投资占比均在10%至15%之间波动；当前政策多次表态鼓励险资入市，险资权益投资比例提升细则落地在即，权益投资比例提升至40%，理论上带来万亿增量。在险资资本计算中，基础因子是衡量业务风险的指标，基础因子越高，对应的资本要求较高，就越消耗资本，而上市公司最低资本占用的基础因子为0.31～0.48，其中沪深主板股0.31、中小板股0.41、创业板股0.48。

#近四周北向资金净买入647亿#

今年以来北上资金仍是持续性逢低买入，统计数据自8月8日以来，北上资金已是连续净买入状态，近四周北向资金分别净买入112.49、145.62、280.09、108.91亿元，累计净买入647.10亿元，日均净买入34.06亿元；截止9月12日北向资金开通以来累计净买入额首次超8000亿元，再创历史新高，当前外资持有A股市值约为1.65万亿元，占A股总市值的2.8%，从中长期看外资增配A股将是趋势，目前占比仍较低。